第二季度中國鋼鐵行業(yè)研究報告

北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司PAGE51低風險verylowrisk2中低風險lowrisk3中度風險moderate?4中高風險highrisk5高風險veryhighrisk銀聯(lián)信行業(yè)金融研究系列>>第二季度銀聯(lián)信行業(yè)金融研究系列>>第二季度正文目錄第一章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境分析 7一、宏觀經(jīng)濟對行業(yè)的影響分析 7（一）鋼鐵行業(yè)與宏觀經(jīng)濟相關性分析 7（二）經(jīng)濟平穩(wěn)增長內生動力趨緩 7（三）通脹壓力仍然偏高企業(yè)成本壓力不減 9（四）固定資產(chǎn)投資減速但仍處于穩(wěn)定增長區(qū)間 9二、財政政策對行業(yè)的影響分析 10三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析 11（一）貨幣政策情況 11（二）上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù) 11四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析 13（一）工信部：鋼鐵高耗能行業(yè)今年淘汰落后任務較突出 13（二）鋼鐵業(yè)將再遭調控風暴需脫硫投資200億 13（三）兩部委力推高強度鋼筋應用 14五、重大事件對行業(yè)的影響分析 15（一）煉鋼淘汰產(chǎn)能今年同比增兩倍冀豫魯晉等地任務重 15（二）截至5月16日新華鐵礦石價格指數(shù)環(huán)比下降3個單位 16（三）“十二五”鋼鐵前十家產(chǎn)業(yè)集中度將提高至60% 16（四）中國80家大中型鋼廠利潤率不敵存款利率 17六、基于外部環(huán)境的銀行風險及機會分析 17七、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價 18第二章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)經(jīng)營情況分析 19一、20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)總體經(jīng)營情況分析 19（一）行業(yè)規(guī)模及效益分析 19（二）行業(yè)財務分析 21二、20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)市場運行分析 23（一）產(chǎn)品產(chǎn)銷分析 23（二）鋼材價格走勢分析 26三、行業(yè)運行影響因素分析和周期判斷 31四、基于行業(yè)經(jīng)營的銀行風險及機會分析 31五、20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價 31第三章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 33一、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結構 33二、上游行業(yè)及其對鋼鐵行業(yè)的影響分析 33（一）主要原材料市場分析 33（二）原材料市場變化對行業(yè)的影響分析 36三、下游行業(yè)及其對鋼鐵行業(yè)的影響分析 36（一）保障房建設下半年將提速房地產(chǎn)投資增速較快 36（二）主要用鋼行業(yè)情況 36四、上下游對行業(yè)的綜合影響及銀行風險點識別 37五、產(chǎn)業(yè)鏈風險綜合評價 38第四章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)競爭力分析 39一、區(qū)域競爭力排名 39二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟效益對比分析 40三、各區(qū)域行業(yè)經(jīng)營水平對比分析 42四、優(yōu)勢區(qū)域行業(yè)吸引力對比分析 43五、鋼鐵行業(yè)運行動態(tài)分析 44（一）工信部建立鋼鐵工業(yè)與裝備制造業(yè)合作機制 44（二）中鋼協(xié)：上半年鋼鐵生產(chǎn)平穩(wěn)10月推鐵礦石價格指數(shù) 44（三）湘西礦山整頓基本完成 45（四）西北最大鋼結構生產(chǎn)基地武威投產(chǎn) 45（五）中鋼協(xié)：后期鋼價格仍將波動需求保持旺盛 46（六）三大礦山三季度報價微降鐵礦石價下行信號漸強 46（七）河北邯鄲七家民營鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組 47（八）國內鋼市尚不明朗價漲需求受抑制 47第五章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)細分市場分析 49一、細分行業(yè)競爭力分析 49二、細分行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟效益對比分析 49三、細分行業(yè)經(jīng)營水平對比分析 50第六章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)企業(yè)分析 52一、不同規(guī)模企業(yè)競爭格局分析 52（一）不同規(guī)模企業(yè)市場份額分析 52（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營效益對比 52（三）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 53二、不同所有制企業(yè)競爭格局分析 54（一）不同所有制企業(yè)市場份額分析 54（二）不同所有制企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 54三、重點鋼鐵企業(yè)分析 55四、基于企業(yè)競爭的銀行風險及機會分析 57五、20XX年二季度中國鋼鐵制造企業(yè)競爭風險綜合評價 57第七章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)貸款情況分析 58一、二季度中國鋼鐵行業(yè)信貸資金占用情況分析 58二、二季度中國鋼鐵行業(yè)貸款投向分析 58（一）行業(yè)貸款細分行業(yè)投向 58（二）行業(yè)貸款區(qū)域投向 59三、二季度中國鋼鐵行業(yè)融資需求與特征分析 60（一）二季度鋼鐵行業(yè)資金占用情況分析 60（二）二季度中國鋼鐵行業(yè)擬在建項目資金需求 61四、行業(yè)貸款客戶結構分析 62（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結構分析 62（二）不同所有制企業(yè)貸款結構分析 63五、基于行業(yè)信貸的銀行風險及機會分析 64六、二季度鋼鐵行業(yè)貸款風險綜合評價 64第八章20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)授信指引 65一、目標區(qū)域市場指引 65二、目標細分行業(yè)市場指引 66三、目標企業(yè)指引 66第九章20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)風險預警及評級 68一、20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)風險預警 68二、20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)風險預測 69圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：GDP及規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長率趨勢圖 8圖表2：2010-20XX年6月中國制造業(yè)PMI走勢圖 8圖表3：價格水平單季同比增長率趨勢圖 9圖表4：投資與消費單季同比增長率趨勢圖 10圖表5：2005-20XX年6月我國人民幣貸款余額與M2變化走勢圖 12圖表6：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境分析 18圖表7：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模分析 19圖表8：2005年-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)銷售收入和利潤總額季度走勢 19圖表9：2004年-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)成本費用增長情況 20圖表10：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)成長能力指標 21圖表11：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)營運能力情況 21圖表12：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)盈利能力情況 22圖表13：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)虧損情況統(tǒng)計 22圖表14：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)償債能力情況 23圖表15：20XX年1-6月全國鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況 24圖表16：2005年-20XX年6月全國銷售產(chǎn)值季度走勢 25圖表17：2005年-20XX年6月全國出口交貨值季度走勢 26圖表18：國際鋼價指數(shù)（CRU指數(shù)） 27圖表19：國內鋼價指數(shù)（鋼協(xié)指數(shù)） 27圖表20：螺紋鋼期貨現(xiàn)貨價格對比 28圖表21：線材期貨現(xiàn)貨價格對比 28圖表22：全國螺紋鋼價格 29圖表23：全國線材價格 29圖表24：全國中厚板價格 30圖表25：全國冷軋板價格 30圖表26：中國鋼鐵行業(yè)各報告期影響因素分析及預測 31圖表27：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)經(jīng)營分析 32圖表28：鋼鐵制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結構圖 33圖表29：主要鋼鐵原材料對比 34圖表30：到港鐵礦石價格 34圖表31：焦炭市場價格走勢（元/噸） 35圖表32：主要原材料占鋼鐵生產(chǎn)成本的比重 36圖表33：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 38圖表34：20XX年1-6月鋼鐵行業(yè)全國各省市競爭力排名 39圖表35：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模對比分析 40圖表36：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)競爭力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟效益對比 41圖表37：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分析 42圖表38：國內優(yōu)勢區(qū)域行業(yè)吸引力對比分析 43圖表39：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)各細分行業(yè)競爭力對比 49圖表40：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)細分行業(yè)規(guī)模對比分析 50圖表41：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)細分行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟效益對比 50圖表42：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)細分行業(yè)經(jīng)營水平對比分析 51圖表43：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況 52圖表44：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟效益對比 52圖表45：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 53圖表46：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入占比情況 54圖表47：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)不同所有制企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 55圖表48：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)重點鋼鐵企業(yè)動態(tài) 55圖表49：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)企業(yè)競爭分析 57圖表50：2009-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)利息支出情況 58圖表51：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)各細分行業(yè)利息支出對比 58圖表52：20XX年1-6月全國鋼鐵行業(yè)各區(qū)域利息支出對比 59圖表53：2007-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品、應收賬款資金占用情況 60圖表54：20XX年1-6月中國鋼鐵行業(yè)擬在建項目 61圖表55：2008-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出 62圖表56：2008-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出 63圖表57：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)貸款情況分析 64圖表58：20XX年三季度全國鋼鐵目標區(qū)域市場指引 65圖表59：20XX年三季度全國鋼鐵目標細分行業(yè)市場指引 66圖表60：20XX年三季度全國鋼鐵目標企業(yè)市場指引（分規(guī)模） 66圖表61：20XX年三季度全國鋼鐵目標企業(yè)市場指引（分注冊類型） 67圖表62：20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)風險因素識別與預警 68圖表63：20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)風險預測 70圖表64：20XX年三季度中國鋼鐵行業(yè)風險分布圖 70PAGE20第一章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟對行業(yè)的影響分析（一）鋼鐵行業(yè)與宏觀經(jīng)濟相關性分析鋼鐵行業(yè)是基礎原材料行業(yè)，產(chǎn)品主要用于基礎建設、交通運輸、汽車、輕工、機械制造、石油、鐵路等行業(yè)，因此這些相關行業(yè)的發(fā)展周期、景氣狀況和生產(chǎn)成本的變化會對鋼鐵的需求產(chǎn)生變化，引起鋼鐵產(chǎn)品供求關系的變化，從而導致鋼鐵價格的變化。同時，我國鋼材消費隨國內生產(chǎn)總值的增長而增加，并在一定時期內鋼材消費增長速度與GDP的增速基本同步。當前我國正處在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進程中，加上世界制造業(yè)向中國轉移，鋼材需求仍主要受到投資需求的影響，而投資是宏觀經(jīng)濟中最不穩(wěn)定的因素，因此鋼材需求隨著投資需求的波動而波動，進而影響鋼鐵產(chǎn)品的供給和產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟運行，因此鋼鐵行業(yè)具有明顯的周期性。（二）經(jīng)濟平穩(wěn)增長內生動力趨緩上半年，面對復雜多變的國際形勢和國內經(jīng)濟運行出現(xiàn)的新情況新問題，黨中央、國務院堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調控，我國經(jīng)濟運行總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調控預期方向發(fā)展。上半年國內生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%，從環(huán)比看，二季度國內生產(chǎn)總值增長2.2%。工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，企業(yè)效益繼續(xù)增加。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%。分登記注冊類型看，國有及國有控股企業(yè)同比增長10.7%；集體企業(yè)增長9.6%；股份制企業(yè)增長16.1%；外商及港澳臺投資企業(yè)增長11.1%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)同比增長14.7%，輕工業(yè)增長13.1%。分行業(yè)看，39個大類行業(yè)均實現(xiàn)增長。分地區(qū)看，東部地區(qū)同比增長12.4%，中部地區(qū)增長17.8%，西部地區(qū)增長17.3%。上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達到97.8%，比上年同期提高0.1個百分點。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.1%，環(huán)比增長1.48%。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：GDP及規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長率趨勢圖單位：%數(shù)據(jù)來源：WIND銀聯(lián)信PMI繼續(xù)回落，需求放緩，制造業(yè)面臨下行壓力。6月PMI生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)繼續(xù)回落，生產(chǎn)指數(shù)仍高于需求指數(shù)，庫存指數(shù)上升，短期面臨較大的庫存壓力，仍處于去庫存階段。當前制造業(yè)面臨成本增加、電力供應緊張、融資難、庫存增加四大困難，存在下行壓力。預計未來宏觀調控將以微調為主，在保持平穩(wěn)增長的基礎上，實現(xiàn)物價“軟著陸”。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：2010-20XX年6月中國制造業(yè)PMI走勢圖數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（三）通脹壓力仍然偏高企業(yè)成本壓力不減居民消費價格繼續(xù)上漲。20XX年上半年，全國食品類價格上漲11.8%，非食品類價格上漲2.7%。此外，上半年，全國城市居民消費價格水平上漲5.2%，農(nóng)村居民消費價格水平上漲5.9%。分類別看，居住類價格上漲6.3%，醫(yī)療保健及個人用品上漲3.2%，煙酒及用品上漲2.3%，家庭設備用品及維修服務上漲2.0%，衣著上漲1.0%，娛樂教育文化用品及服務上漲0.6%，交通和通信上漲0.3%。此外，作為CPI的上游，上半年我國工業(yè)生產(chǎn)出廠價格(PPI)同比上漲7.0%。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月份全國CPI同比上漲6.4%，漲幅創(chuàng)三年新高。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：價格水平單季同比增長率趨勢圖單位：%數(shù)據(jù)來源：WIND銀聯(lián)信20XX年二季度，原材料購進價格指數(shù)為77.7%，環(huán)比下降1.7%，其預期指數(shù)更是下滑達2.4%至72.9%。但由于去年大宗商品呈現(xiàn)大牛市，因此這兩項指數(shù)依舊位居近兩年以來的較高歷史水平。加之勞動力成本呈上升趨勢，通脹壓力有所加劇，制造業(yè)企業(yè)面臨高成本、低利潤的境況。20XX年二季度，我國鋼鐵企業(yè)面對通脹勢頭不斷增強，原材料價格不斷上升，鋼鐵企業(yè)利潤收窄。（四）固定資產(chǎn)投資減速但仍處于穩(wěn)定增長區(qū)間固定資產(chǎn)投資保持較快增長。上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）124567億元，同比增長25.6%。其中，國有及國有控股投資43050億元，增長14.6%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長20.6%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長27.1%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長24.7%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長22.6%，中部地區(qū)增長31.0%，西部地區(qū)增長29.2%。6月份全社會固定資產(chǎn)投資當月同比增速由上月的26.7%回落至25.1%，結束了之前5個月的增速升勢。當前，中長期貸款大幅收緊、地方政府融資平臺清理力度加大，房地產(chǎn)市場調控力度繼續(xù)加大，這些因素將對固定資產(chǎn)投資構成減速壓力。但固定資產(chǎn)投資本年新開工項目計劃總投資出現(xiàn)了明顯回升，投資仍處于穩(wěn)定增長區(qū)間，保障房建設投資依舊是固定資產(chǎn)投資的推動力，繼續(xù)助力鋼鐵需求增長。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：投資與消費單季同比增長率趨勢圖單位：%數(shù)據(jù)來源：WIND銀聯(lián)信二、財政政策對行業(yè)的影響分析按照年初設定的目標，我國今年積極財政政策的主要方向將用于實現(xiàn)個稅調整以提高中低階層收入、農(nóng)民增收以擴大消費，結構性減稅以推進產(chǎn)業(yè)升級，深化醫(yī)改和社會保障，推進保障房建設，以及穩(wěn)定物價等，保障房建設等有效拉動鋼鐵的需求。20XX年上半年累計，全國財政收入56875.82億元，比去年同期增加13526.03億元，增長31.2%。其中，中央本級收入28918.62億元，同比增長27%；地方本級收入27957.2億元，同比增長35.9%。財政收入中的稅收收入50028.43億元，同比增長29.6%；非稅收入6847.39億元，同比增長44.5%。財政收入的增加也為鋼鐵行業(yè)的運行提供了良好的資金支持。三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析（一）貨幣政策情況CPI數(shù)據(jù)的高企，使得防通脹仍為本季度的首要目標，政府依舊維持穩(wěn)健的貨幣政策，二季度，央行三次上調人民幣存款準備金率，一次上調存貸款基準利率，控通脹力度加大。從今年的貨幣政策走勢來看，基本維持著“每月上調一次存款準備金率，每兩月加息一次”的節(jié)奏，20XX年二季度此次加息時間上略有推遲，但仍在市場預期之中。可以看到，至7月份加息，央行能夠更好地把握上半年實體經(jīng)濟的運行情況以及判斷下半年經(jīng)濟增長趨勢，能有效針對6月份物價進一步上漲做到有的放矢，凸顯了貨幣當局堅決抑制通脹的決心，避免經(jīng)濟體的通脹預期加強。當前經(jīng)濟是在政策收緊下溫和放緩，回調幅度有限且可控。通過拉動經(jīng)濟增長的三大動力來看，進出口方面，整體增速水平有望保持穩(wěn)定。此次加息將使內需減弱，進口增速進一步下降；出口方面，由于世界經(jīng)濟的復蘇雖然仍顯脆弱，但二次衰退的風險很小，出口增速在外需的帶動下下降幅度有限。從國內消費來看，近幾個月以來，社會消費品零售總額整體保持穩(wěn)定增長，波動區(qū)間起伏不大，對經(jīng)濟的拉動力量相對穩(wěn)定。（二）上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)7月12日，央行發(fā)布20XX年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，具體數(shù)據(jù)如下：廣義貨幣增長15.9%，狹義貨幣M1增長13.1%。20XX年6月末，廣義貨幣(M2)余額78.08萬億元,同比增長15.9%，比上月末高0.8個百分點，比上年末低3.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額27.47萬億元，同比增長13.1%，比上月末高0.4個百分點，比上年末低8.1個百分點；流通中貨幣(M0)余額4.45萬億元，同比增長14.4%。上半年凈回籠現(xiàn)金110億元。上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，外幣貸款增加513億美元。6月末，本外幣貸款余額54.65萬億元，同比增長16.8%。人民幣貸款余額51.40萬億元，同比增長16.9%，分別比上月末和上年末低0.2和3.0個百分點。上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元。分部門看，住戶貸款增加1.46萬億元，其中，短期貸款增加5965億元，中長期貸款增加8588億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加2.70萬億元，其中，短期貸款增加1.34萬億元，中長期貸款增加1.43萬億元，票據(jù)融資減少1422億元。6月份人民幣貸款增加6339億元，同比多增207億元。外幣貸款余額5018億美元，同比增長22.2%，上半年外幣貸款增加513億美元。上半年人民幣存款增加7.34萬億元，外幣存款增加307億美元。6月末，本外幣存款余額80.30萬億元，同比增長17.5%。人民幣存款余額78.64萬億元，同比增長17.6%，比上月末高0.5個百分點，比上年末低2.6個百分點。上半年人民幣存款增加7.34萬億元，同比少增1846億元。其中，住戶存款增加3.28萬億元，非金融企業(yè)存款增加1.64萬億元，財政性存款增加9748億元。6月份人民幣存款增加1.91萬億元，同比多增5685億元。外幣存款余額2564億美元，同比增長17.9%，上半年外幣存款增加307億美元。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2005-20XX年6月我國人民幣貸款余額與M2變化走勢圖資料來源：中國人民銀行銀聯(lián)信銀行間市場交易活躍，市場利率明顯上升。上半年銀行間市場人民幣交易累計成交91.76萬億元，日均成交7521億元，日均同比多成交1456億元，同比增長24.0%。6月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率為4.56%，分別比上月和上年12月份上升1.63和1.64個百分點；質押式債券回購月加權平均利率為4.94%,分別比上月和上年12月份上升1.91和1.82個百分點。國家外匯儲備增長30.3%。20XX年6月末，國家外匯儲備余額為31975億美元，同比增長30.3%。6月末人民幣匯率為1美元兌6.4716元人民幣。6月份M1和M2同比增速分別加快0.4個和0.8個百分點，貨幣供應的反彈不能反映經(jīng)濟有所好轉，信貸等數(shù)據(jù)反而說明實體經(jīng)濟進一步惡化。（1）貸款同比增速下降0.2，連續(xù)6月下降；（2）企業(yè)短期貸款環(huán)比多增1341，源于企業(yè)經(jīng)營惡化，流動資金短缺；（3）企業(yè)新增長期貸款僅為945億，投資資金進一步降低。此外，6-7月通脹仍處在全年的峰值區(qū)間，而未來仍有可能維持在相對高位，因此調控仍將維持現(xiàn)狀。當前貨幣供給和信貸投放均趨向正常，為未來調控進行局部微調提供了空間。四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析20XX年二季度從全國到地方對鋼鐵行業(yè)的調控政策主要集中在淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)品升級、以及環(huán)保等方面，具體政策詳解如下：（一）工信部：鋼鐵高耗能行業(yè)今年淘汰落后任務較突出根據(jù)工業(yè)和信息化部，我國工業(yè)經(jīng)濟運行正處在由恢復性回升向穩(wěn)定增長過渡的關鍵時期。當前國際金融危機深層次影響仍未根本消除，世界經(jīng)濟還沒有走上正常增長的軌道，我國的輸入型通脹壓力增大，主要能源、原材料價格大幅上升。工業(yè)經(jīng)濟運行正處在由恢復性回升向穩(wěn)定增長過渡的關鍵時期。外部環(huán)境更趨復雜，生產(chǎn)要素約束明顯強化，結構調整壓力加大。一是工業(yè)經(jīng)濟運行的外部不確定性因素增多；二是物價上漲加大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力；三是生產(chǎn)要素保障趨緊；四是結構調整面臨更大困難。20XX年涉及淘汰落后產(chǎn)能的18個工業(yè)行業(yè)中有10個行業(yè)目標任務比去年有較大增加，在人員安置、債務處置、兼顧地方利益等方面面臨更大難度和壓力。（二）鋼鐵業(yè)將再遭調控風暴需脫硫投資200億鋼鐵行業(yè)即將迎來新一輪的政策調控風暴。國家環(huán)保部即將出臺一份新的文件，根據(jù)這份文件，國內大小鋼廠將被強制要求上馬燒結脫硫設備，對于不上脫硫設備的鋼廠今后停批一切新上項目。環(huán)保部門的這一政策規(guī)定，將給原本盈利水平就已經(jīng)很低的鋼鐵行業(yè)再次帶來沖擊。根據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的數(shù)據(jù)，目前中國共有燒結機1200臺左右，在建、投運燒結煙氣脫硫裝置的僅170余套。對于鋼廠來說，上馬燒結脫硫設備是一件只有成本投入沒有收益的事情。電廠上馬燒結脫硫設備，國家財政將按照每度電0.125元的價格進行補貼，對鋼廠則沒有任何補貼。按照目前的市場情況，鋼廠上一套中大型的脫硫設備，大約投資在5000萬元左右，后期還需要每年大約2000萬元的運轉成本。由于投資較大，并且目前國內燒結脫硫技術尚有待完善，因此鋼廠的動力并不充足。根據(jù)2010年國家有關部門對鋼鐵燒結煙氣脫硫設施建設和運行狀況的抽查結果，相當一部分燒結煙氣脫硫設施由于設計、施工等原因運行不正常，有些抽查企業(yè)的燒結煙氣脫硫設施實際運行效果僅為設計能力的13.51%。不過，面對環(huán)保部的重拳，鋼廠似乎已經(jīng)沒有選擇。目前環(huán)保部已經(jīng)通過層層分解的方式，將二氧化硫減排指標落實到具體的鋼廠。由中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院參與編制的《燒結煙氣脫硫“十二五”規(guī)劃》已進入審議階段，其中提出：到2015年末，所有燒結機和位于城市建成區(qū)的球團生產(chǎn)設備必須實施煙氣脫硫，脫硫效率要達到80%以上。（三）兩部委力推高強度鋼筋應用20XX年7月6日，工信部與住建部決定合作建立推廣應用高強度鋼筋協(xié)調機制。高強度鋼筋生產(chǎn)企業(yè)有望受益。而隨著南方地區(qū)梅雨季節(jié)結束，鋼價也正逐步企穩(wěn)，成交趨于活躍。兩部委將成立高強度鋼筋推廣應用協(xié)調小組，推進《鋼筋混凝土用鋼標準》和《混凝土結構設計規(guī)范》銜接，確定推廣應用目標和路線圖，提出保障措施。我國的鋼筋產(chǎn)品分為二級、三級和四級等牌號，其中，三級、四級鋼筋在冶煉中加入釩、鈮、鈦等合金元素，因而金屬組織晶粒細、強度高、韌性好、易焊接，具有較高的抗震性能。美、英、日等國家已普遍采用三級鋼筋，有的正在應用強度更高的四級鋼筋，而我國目前仍然以二級鋼筋應用為主。所以兩部委力推高強度鋼筋應用，三、四級螺紋鋼是大趨勢。此外，工信部原材料工業(yè)司還于近日在北京組織召開《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》專家論證會。原材料工業(yè)司將根據(jù)專家論證意見，結合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際對《規(guī)劃》進行進一步的修改完善。高強度鋼筋替代普通鋼筋可節(jié)約鋼材10%-16%。兩部門合作建立推廣應用高強度鋼筋協(xié)調機制，有利于部門合作，促進鋼鐵工業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)調發(fā)展和轉型升級。隨著宏觀層面釋放政策維穩(wěn)信號，商家對后市信心增強，高強度鋼筋的推廣，成交趨于活躍，但對于普通鋼筋來說，應用空間將被高強度鋼筋擠壓。全國以螺紋鋼為主的長材現(xiàn)貨市場或許普遍上調，普通鋼材價格可能繼續(xù)下跌。預計此次兩部委對高強度鋼筋推廣的協(xié)調機制將讓部分有高強度鋼筋相關業(yè)務的鋼鐵公司受益，但經(jīng)營普通鋼筋的鋼鐵公司盈利或許會受影響。綜合來看，我國加大高輕度鋼筋推廣力度，拉動高強度鋼筋運用，從而有效拉動螺紋鋼的需求，尤其是三、四級螺紋鋼。高強度鋼筋應用的推廣，會使具有相關業(yè)務的鋼鐵公司利潤增加，但對于經(jīng)營普通鋼筋的鋼鐵公司，利潤或許呈下降趨勢，銀行在授信方面應向高強度鋼筋的鋼鐵企業(yè)傾斜，同時收緊普通鋼筋為主要產(chǎn)品的鋼鐵企業(yè)授信。五、重大事件對行業(yè)的影響分析（一）煉鋼淘汰產(chǎn)能今年同比增兩倍冀豫魯晉等地任務重經(jīng)過各地層層上報淘汰落后產(chǎn)能具體數(shù)字，工業(yè)和信息化部4月底公布了工業(yè)行業(yè)20XX年淘汰落后產(chǎn)能目標任務，涉及鋼鐵、焦炭等18個行業(yè)累計數(shù)億噸落后產(chǎn)能今年必須淘汰。其中，煉鋼、水泥以及平板玻璃的產(chǎn)能淘汰目標較去年有較大增長，煉鋼2627萬噸淘汰目標同比增加兩倍多。從2010年開始，工信部就將淘汰落后產(chǎn)能政策明確了責任分工，并加強了各個部門之間的協(xié)調配合，將每年的淘汰落后產(chǎn)能任務“分解”各地區(qū)“落實”——即工信部將淘汰落后產(chǎn)能任務分解落實到各省份；而各省份再把目標任務分解到市、縣，最后落實到具體企業(yè)。根據(jù)工信部要求，18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務為：煉鐵2653萬噸，煉鋼2627萬噸，焦炭1870萬噸，鐵合金185.7萬噸，電石137.5萬噸，電解鋁60萬噸，銅冶煉29.1萬噸，鉛冶煉58.5萬噸，鋅冶煉33.7萬噸，水泥13355萬噸，平板玻璃2600萬重量箱，造紙744.5萬噸，酒精42.7萬噸，味精8.3萬噸，檸檬酸1.45萬噸，制革397萬標張，印染17.3億米，化纖34.97萬噸。分地區(qū)看，河北、河南、山東、山西等省煉鐵、煉鋼、焦炭、平板玻璃、造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能任務較重；河北、山西、遼寧、浙江等省水泥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能任務較重；湖北、山東、浙江等省印染行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能任務較重；湖南、內蒙古、貴州等省(區(qū))鐵合金行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能任務較重。這一淘汰落后產(chǎn)能的力度較去年大幅增長。工信部去年也下發(fā)了18個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務，兩年的數(shù)據(jù)對比，可發(fā)現(xiàn)今年煉鐵、焦炭、酒精、味精、檸檬酸、制革、印染、化纖幾大產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能淘汰有所下降，煉鋼、水泥等10個行業(yè)的淘汰落后產(chǎn)能力度大幅加強。其中，今年淘汰煉鋼產(chǎn)能目標比去年的825萬噸增加了1802萬噸，增幅超過兩倍。（二）截至5月16日新華鐵礦石價格指數(shù)環(huán)比下降3個單位“新華－中國鐵礦石價格指數(shù)”顯示，截至5月16日，中國港口鐵礦石庫存（沿海25港口）為9136萬噸，比上周減少9萬噸，環(huán)比下降0.10%。中國進口品位63.5%的鐵礦石價格指數(shù)為187，下降3個單位，58%品位的鐵礦石價格指數(shù)為156，下降3個單位。進口鐵礦石價格呈現(xiàn)出穩(wěn)中走跌態(tài)勢，市場成交疲軟，港口庫存量持續(xù)回落，鋼廠庫存較為充裕。由于國內多個地區(qū)“電荒”提前，多家鋼鐵企業(yè)受到限電措施的影響，產(chǎn)能持續(xù)受到限制，部分鋼企因此下調計劃產(chǎn)量。由于華東和華中地區(qū)的電力供應緊張局面仍將持續(xù)一段時間，這導致鋼鐵行業(yè)下游相關企業(yè)受到直接影響，進而使鋼材需求減弱。4月份國內粗鋼產(chǎn)量達5903萬噸，同比增長7.1%，創(chuàng)出歷史新高；另一方面，西澳大利亞、巴西至中國的海運費也呈現(xiàn)下降趨勢。當前，國內鐵精粉價格下跌，對進口礦產(chǎn)生一定的影響，抑制了上下游產(chǎn)業(yè)的價格。（三）“十二五”鋼鐵前十家產(chǎn)業(yè)集中度將提高至60%“十二五”期間，我國鋼鐵業(yè)將加快兼并重組，支持優(yōu)勢大型鋼鐵企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組，并鼓勵各省、自治區(qū)、直轄市人民政府推動本地區(qū)鋼鐵企業(yè)的兼并重組。我國將徹底淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉爐電爐。同時要加大產(chǎn)業(yè)集中度，前十家產(chǎn)業(yè)集中度提高到60%以上。根據(jù)7月11日工信部發(fā)布的20XX年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，煉鐵淘汰落后產(chǎn)能3122萬噸、涉及96家企業(yè)；煉鋼2794萬噸、涉及58家企業(yè)。名單中包括了濟南鋼鐵、新興鑄管、廣鋼股份、重慶鋼鐵等多家上市鋼企。淘汰落后產(chǎn)能十分重要，但是由于等量置換的存在，淘汰落后對于總量的影響不大，主要是對結構的調整?？傮w而言，淘汰落后應該與市場發(fā)展結構相適應。上半年我國鋼鐵業(yè)的發(fā)展不盡如人意，下半年可能會更加嚴峻。因此，鋼企應該關注工業(yè)升級和下游用戶的結構轉變步伐。他建議，未來中國鋼企應該走差異化發(fā)展道路，實現(xiàn)技術差異、區(qū)域差異、服務差異、產(chǎn)業(yè)鏈差異和專業(yè)化差異。對于鋼鐵上游的鐵礦石市場的未來發(fā)展，2015年全國鐵礦石原礦產(chǎn)量目標達到15億噸，自產(chǎn)鐵精礦供給能力由現(xiàn)在占總需求量不足40%，提高到45%左右。進口海外鐵礦資源中，我國權益礦在進口總量中所占比例由現(xiàn)在的10%左右，提高到50%以上?！笆濉逼陂g要逐步建立鐵礦石資源戰(zhàn)略保障體系，加大對西部地區(qū)的鐵礦石資源勘探開發(fā)力度。（四）中國80家大中型鋼廠利潤率不敵存款利率7月6日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布，前5個月，納入中鋼協(xié)統(tǒng)計的80家大中型鋼廠銷售利潤率只有2.91%，同比繼續(xù)下降，下降了0.67%，鋼鐵行業(yè)運行處在高成本、低效益的狀態(tài)。這意味著鋼廠辛苦生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售回報，還不如將錢存入銀行的利息回報（目前半年定期存款利率是3.05%）。而導致這一情況的原因之一，是進口鐵礦石原料的價格大漲。鐵礦石價格走向主要看鐵礦石價格指數(shù)，而目前鐵礦石價格指數(shù)掌控在別人手里，在此情況下，中國自己的鐵礦石價格指數(shù)鐵定會推出，并稱年內很快推出。針對鋼鐵行業(yè)高成本、低效益的這一運行態(tài)勢，未來，鋼鐵行業(yè)必須將工作重點轉到成本控制、追求運行質量和效益上來。對于下年鐵礦石的價格趨勢，鑒于全球粗鋼產(chǎn)量處在供大于求的狀況，國內鐵礦石產(chǎn)量增加，我國港口鐵礦石庫存也處在9000萬噸的高位，預期下半年鐵礦石需求可能下降，總體價格將進入下降通道。六、基于外部環(huán)境的銀行風險及機會分析20XX年二季度我國經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)增長，固定資產(chǎn)投資減速，但仍處于增長區(qū)間，從而拉動鋼鐵的需求，但目前通脹壓力仍然偏高，鋼鐵企業(yè)成本壓力不減。當前經(jīng)濟是在政策收緊下溫和放緩，回調幅度有限且可控。通過拉動經(jīng)濟增長的三大動力來看，進出口方面，整體增速水平有望保持穩(wěn)定，從而影響鋼鐵的需求。二季度我國鋼鐵政策方面主要集中在淘汰落后產(chǎn)能、鋼鐵產(chǎn)品升級、是鋼鐵進行集中度整合，對于大型鋼鐵企業(yè)比較有利，但對于中小型鋼企，仍面臨轉型的困難和被淘汰的風險。從銀行的角度來看，鋼鐵行業(yè)目前仍處在轉型過程中，盈利狀況不容樂觀，并且高成本將會抑制鋼鐵企業(yè)利潤空間，銀行對于鋼鐵行業(yè)授信要更加謹慎。尤其是產(chǎn)業(yè)結構重組、產(chǎn)品升級和成本高漲，鋼鐵行業(yè)內中小企業(yè)生存困境無疑加深。此外，針對鋼鐵行業(yè)的困境，進行產(chǎn)品升級和提升行業(yè)集中度成為必要選擇，因此，仍建議銀行關注重點大型鋼鐵企業(yè)以及產(chǎn)品具有優(yōu)勢的企業(yè)。七、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風險評價模型，分別從宏觀經(jīng)濟、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、重大事件五個維度，對20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)的外部環(huán)境進行綜合分析，結論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC6：20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境分析序號評價內容行業(yè)表現(xiàn)1經(jīng)濟周期20XX年二季度我國經(jīng)濟平穩(wěn)增長，固定資產(chǎn)投資減速，但仍處于增長區(qū)間，工業(yè)增加值逐漸增加，這些都有利于鋼鐵的需求。但我國通脹壓力仍然偏高，企業(yè)成本壓力不減，成本的上升減少了鋼鐵企業(yè)的利潤。2財政政策20XX年二季度我國財政收入持續(xù)增加，主要用于保障房建設和結構性調整，有效拉動鋼鐵的需求。3貨幣政策20XX年二季度，央行三次上調人民幣存款準備金率，一次上調存貸款基準利率，控通脹力度加大。從今年的貨幣政策走勢來看，基本維持著“每月上調一次存款準備金率，每兩月加息一次”的節(jié)奏，當前經(jīng)濟是在政策收緊下溫和放緩，回調幅度有限且可控。通過拉動經(jīng)濟增長的三大動力來看，進出口方面，整體增速水平有望保持穩(wěn)定，從而影響鋼鐵需求。4產(chǎn)業(yè)政策20XX年二季度，國家出臺相關產(chǎn)業(yè)政策，優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，進行產(chǎn)品升級，淘汰落后產(chǎn)能。鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品升級，增加鋼鐵行業(yè)集中度，有利于大型鋼鐵企業(yè)的優(yōu)勢發(fā)揮。5重大事件20XX年二季度，國家加大力度淘汰落后產(chǎn)能，增加產(chǎn)業(yè)集中度，鐵礦石價格仍然處于高位，我國鋼鐵企業(yè)盈利能力較低，甚至一部分鋼鐵企業(yè)利潤率不敵存款利率。資料來源：銀聯(lián)信

第二章20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)經(jīng)營情況分析一、20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)總體經(jīng)營情況分析（一）行業(yè)規(guī)模及效益分析鋼鐵行業(yè)仍是我國節(jié)能降耗、淘汰落后產(chǎn)能調整的重點對象。同時鋼鐵行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)周期也決定了行業(yè)規(guī)模擴張速度逐漸放緩。截至20XX年6月末，全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達到6555家，從數(shù)據(jù)對比來看，企業(yè)數(shù)量比一季度增加了78家。由于我國出臺了相關的鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能政策，對鋼鐵行業(yè)“十二五”期間的相關規(guī)劃，鋼鐵行業(yè)兼并重組的力度仍將加大，行業(yè)規(guī)模擴張速度將會繼續(xù)放緩，行業(yè)內企業(yè)的數(shù)量和行業(yè)資產(chǎn)總額增速將會放慢。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)規(guī)模分析單位：千元、人、家、%時間企業(yè)數(shù)量從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計負債合計從業(yè)人數(shù)同比資產(chǎn)總計同比負債合計同比2004年1-12月494726139175.13147980184923.887657105927.842005年1-12月660428113203.63190795390525.45115900068027.712006年1-12月695929339333.82227994710618.82139578757119.582007年1-11月737331120747.62288149541728.08177870975028.242008年1-11月739230657543.97353392744123.61226411873428.892009年1-11月775430644521.5392745990411.44252213049513.232010年1-11月798931962064.63466911295317.52307625552020.2220XX年1-6月655532231146.86486402147616.41327316909319.69數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信20XX年二季度我國經(jīng)濟運行良好，受天氣影響，用鋼行業(yè)增速放緩，鋼價震蕩緩慢上升，使得二季度鋼鐵行業(yè)銷售收入增速較一季度有所放緩。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：20XX年二季度，鋼鐵行業(yè)完成銷售收入17870.25億元，同比增長28.96%。但同時原燃料價格上漲，推高了鋼鐵生產(chǎn)成本，使得鋼鐵行業(yè)的利潤增速遠低于銷售收入增速。二季度，鋼鐵行業(yè)累計盈利804.76億元，同比增長6.87%。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2005年-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)銷售收入和利潤總額季度走勢單位：千元、%報告期銷售收入利潤總額季度季度累計同比增長季度季度累計同比增長2008年2月60166199360166199338.67260606962606069612.182008年5月1234374769183603676243.99710244449708514025.632008年8月1345626808318166357045.586624484416332998431.482008年11月1026366676420803024634.5-15830192147499792-13.72009年2月527722722527722722-11.9-769021-769021-2009年5月9711686181498891340-17.4334110092641988-97.232009年8月11666939982665585338-4282083445462822-71.742009年11月12498557863915441124-5.373569950081162322-42.582010年2月71862111871862111834.761767061017670610-2566.92010年5月1414049420213267053842.6948471886661424963289.542010年8月1411351646354402218433.04228841018902659799.72010年11月1420249907496427209128.963922980412825640158.1420XX年3月1483353991148335399130.01350646483506464815.6420XX年6月1787025372327037936328.9645411702804763506.87數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信20XX年1-6月份，鐵礦石的高價無疑增加了鋼鐵的成本，鋼鐵20XX年上半年的銷售成本同比增長29.69%，管理費用同比增長11.99%，銷售費用同比增長11.43%，財務費用同比增長38.27%，增速較去年同期和去年全年的水平均有下降。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2004年-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)成本費用增長情況單位：%報告期銷售成本增長率管理費用增長率銷售費用增長率財務費用增長率2004年60.479.7428.5424.022005年34.2-0.0727.1815.022006年19.397.6232.0239.52007年1-11月37.0227.9733.8944.052008年1-11月37.4424.3819.441.342009年1-11月-3.42-2.13-19.09-13.362010年1-11月28.6215.4726.3125.9820XX年1-6月29.6911.9911.4338.27數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）行業(yè)財務分析1、行業(yè)成長能力分析鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、高成本低盈利等現(xiàn)狀制約了我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展空間。而且目前國內的一些相關調控政策，也使得鋼鐵行業(yè)成長能力持續(xù)減弱，行業(yè)的發(fā)展主要依托國內的剛性需求的拉動。20XX年1-6月，全國鋼鐵行業(yè)銷售收入同比增長28.96%。另外，資本累積率是衡量行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜酥唬?0XX年1-6月，資本累積率為10.19%。行業(yè)內生成長動力不足。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)成長能力指標單位：%報告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計率2004年1-12月56.4470.1418.362005年1-12月29.57-4.3822.112006年1-12月19.730.6317.642007年1-11月37.747.1827.822008年1-11月34.5-13.715.22009年1-11月-5.37-42.588.372010年1-11月28.9658.1412.6320XX年1-6月28.966.8710.19數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2、行業(yè)營運能力分析二季度是鋼鐵行業(yè)需求的旺季，但行業(yè)整體仍處于供大于求的局面，行業(yè)營運能力變動不大。20XX年1-6月，全國鋼鐵行業(yè)總資產(chǎn)周轉天數(shù)為261.83天，全國鋼鐵行業(yè)流動資產(chǎn)周轉天數(shù)120.6天，其中，產(chǎn)成品周轉天數(shù)為13.18天，應收賬款周轉天數(shù)為10.61天。圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)營運能力情況單位：天報告期總資產(chǎn)周轉天數(shù)流動資產(chǎn)周轉天數(shù)產(chǎn)成品周轉天數(shù)應收賬款周轉天數(shù)2004年1-12月312.18126.7815.7112.82005年1-12月298.15126.1416.0312.642006年1-12月299.06121.3816.2513.252007年1-11月273.95114.0315.5711.522008年1-11月256.46110.9515.3611.252009年1-11月313.73129.9815.6912.142010年1-11月291.89125.8913.0612.1120XX年1-6月261.83120.613.1810.61數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信3、行業(yè)盈利能力分析20XX年二季度鋼鐵行業(yè)的盈利能力仍處于我國工業(yè)行業(yè)中較低水平。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布，今年前五個月，中鋼協(xié)旗下80家大中型鋼企利潤428億元，產(chǎn)品銷售利潤率只有2.91%，比去年同期下降0.67%，實現(xiàn)利潤總額比上年同期下降2%，利潤總額與銷售利潤率同比雙雙下滑。20XX年上半年，由于進口鐵礦石價格大幅上漲，致使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加困難，鋼鐵企業(yè)仍處于低效益狀態(tài)。納入鋼鐵業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的會員企業(yè)，上半年銷售利潤率僅為3.14%，同比下降0.4個百分點。20XX年1-6月，全國鋼鐵行業(yè)銷售毛利率為6.94%，銷售利潤率為2.46%。預計下半年，加上資金成本、人工成本增加，鋼鐵企業(yè)仍將面臨成本高位和鋼價波動的雙重壓力，鋼鐵行業(yè)低盈利水平將持續(xù)。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)盈利能力情況單位：%報告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率2004年1-12月13.026.537.022005年1-12月9.854.865.442006年1-12月10.295.245.912007年1-11月10.655.486.012008年1-11月8.643.514.172009年1-11月6.72.072.072010年1-11月6.812.582.7520XX年1-6月6.942.461.65數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從行業(yè)虧損情況來看，虧損企業(yè)數(shù)量為1323家，虧損面為20.18%。虧損企業(yè)虧損總額107.27億元，虧損總額增長率34.12%。圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)虧損情況統(tǒng)計單位：千元、%、家報告期期末企業(yè)數(shù)目期末虧損企業(yè)數(shù)目行業(yè)虧損面虧損企業(yè)虧損總額虧損總額增長率2004年1-12月494794919.183123216-0.312005年1-12月6604167125.39976682184.942006年1-12月6959155022.276275536-34.032007年1-11月7373124116.834896102-17.972008年1-11月7392173723.518707421304.862009年1-11月7754209927.072665280825.712010年1-11月7989142617.8518540476-31.6120XX年1-6月6555132320.181072727034.12數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信4、行業(yè)償債能力分析鋼鐵行業(yè)經(jīng)營壓力使得行業(yè)負債水平持續(xù)上升，20XX年1-6月，全國鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率為67.29%，債務股權倍數(shù)為205.75，而鋼鐵行業(yè)較低的盈利能力使得負責能力較低，1-6月，利息保障倍數(shù)為3.2倍。行業(yè)整體償債能力較低，且處于下降狀態(tài)。圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2004-20XX年6月全國鋼鐵行業(yè)償債能力情況單位：%、倍報告期資產(chǎn)負債率債務股權倍數(shù)利息保障倍數(shù)2004年1-12月59.24145.31-2005年1-12月60.75154.75-2006年1-12月61.22157.87-2007年1-11月61.73161.29-2008年1-11月64.07178.33.822009年1-11月64.22179.472.932010年1-11月65.89193.133.3620XX年1-6月67.29205.753.2數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信二、20XX年二季度中國鋼鐵行業(yè)市場運行分析（一）產(chǎn)品產(chǎn)銷分析1、產(chǎn)品產(chǎn)量分析20XX年上半年，我國鋼鐵生產(chǎn)仍保持高增長。20XX年上半年，我國粗鋼產(chǎn)能高速釋放，產(chǎn)量居于歷史高位。根據(jù)國家發(fā)改委公布的信息，1-5月，全國粗鋼產(chǎn)量29035萬噸，同比增長8.5%；鋼材產(chǎn)量35866萬噸，增長12.3%。6月下旬全國76家重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量為1692.31萬噸。20XX年1-6月，全國累計生產(chǎn)粗鋼35054.24萬噸，同比增長9.59%。鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，鋼材資源供給量較快增長，國內市場仍是供大于求的局面。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：20XX年1-6月全國鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況單位：噸產(chǎn)品名稱20XX年1-6月產(chǎn)量同比生鐵324577465.718.43粗鋼350542446.679.59鋼材437407994.5612.781.鐵道用鋼材2532008.86-6.56其中：輕軌576486.822.94重軌1806764.06-15.652.大型型鋼5654148.26133.中小型型鋼24644291.6918.314.棒材37178135.5312.185.鋼