第八章企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析

第八章企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析

資產(chǎn)管理能力又稱營運能力，主要是指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益，效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，效益則是指資產(chǎn)的利用效果。第一頁，共二十一頁。第一節(jié)總資產(chǎn)營運能力分析一、總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值÷平均總資產(chǎn)理解：總產(chǎn)值是企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)的按價值計算的全部產(chǎn)品產(chǎn)量，是企業(yè)利用全部資產(chǎn)為社會創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品。第二頁，共二十一頁。該指標不足之處由于總產(chǎn)值中既包括完工產(chǎn)品，又包括在產(chǎn)品，所以總產(chǎn)值僅僅表示本期生產(chǎn)了多少，并不表明是否得到了社會的承認。如果得不到社會的承認，企業(yè)生產(chǎn)再多的產(chǎn)品也沒有價值。第三頁，共二十一頁。二、總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)收入率=總收入÷平均總資產(chǎn)分析：收入的實現(xiàn)表明企業(yè)的產(chǎn)品得到了社會的承認，滿足了社會的某種需要，是企業(yè)資產(chǎn)的真正有效利用?？傎Y產(chǎn)總產(chǎn)值總收入收入率=平均總資產(chǎn)×總產(chǎn)值從分解式看：一方面要提高資產(chǎn)的生產(chǎn)效率另一方面要提高產(chǎn)品銷售率

第四頁，共二十一頁。三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)收入率若從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)角度看，亦稱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)），盡管計算方法相同，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是從資產(chǎn)流動性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額÷平均總資產(chǎn)分解式：總資產(chǎn)銷售凈額流動資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)平均余額×總資產(chǎn)平均余額第五頁，共二十一頁。LTC公司周轉(zhuǎn)率計算表項目2002年2001年差異銷售凈額（千元）總資產(chǎn)平均余額（千元）流動資產(chǎn)平均余額（千元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%）6645570.492.123.446327080.431.9821.62143406-91446318490.060.121.82第六頁，共二十一頁。案例分析：LTC公司2002年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年快了0.06次，其原因是：1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速（2.1–1.98）×21.62%=0.0262、流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速2.1×（23.44%–21.62%）=0.034總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于兩大因素：一是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，二是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。第七頁，共二十一頁。第二節(jié)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)是從兩個不同的方向表示資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表示在一定時期內(nèi)完成幾個從資產(chǎn)投入到資產(chǎn)收回的循環(huán)；而周轉(zhuǎn)天數(shù)則表示完成一個從資產(chǎn)投入到資產(chǎn)收回的循環(huán)需要多長時間，它們呈相反方向變動。第八頁，共二十一頁。弄清一個概念

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額：是指計算期內(nèi)企業(yè)有多少資產(chǎn)完成了周轉(zhuǎn)，以流動資產(chǎn)為例，其周轉(zhuǎn)額是指從貨幣到商品再回到貨幣形態(tài)這一循環(huán)過程的數(shù)額。

思考題：表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額的指標有兩個，即產(chǎn)品銷售收入和產(chǎn)品銷售成本。在實務中，究竟該使用哪一個？第九頁，共二十一頁。

一般說來，使用產(chǎn)品銷售成本這一指標作為周轉(zhuǎn)額是用來說明墊支的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，反映出流動資產(chǎn)的純粹周轉(zhuǎn)速度；而產(chǎn)品銷售收入中包括了墊支資金以外的部分，如稅金和利潤等，計算出來的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是一種擴大形式的周轉(zhuǎn)速度，既反映流動資產(chǎn)的純粹周轉(zhuǎn)速度，又反映流動資產(chǎn)利用的效益。第十頁，共二十一頁。一、存貨周轉(zhuǎn)速度分析1、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本÷平均存貨2、存貨周平均存貨×360轉(zhuǎn)天數(shù)=銷貨成本第十一頁，共二十一頁。存貨周轉(zhuǎn)速度指標的缺陷1、存貨周轉(zhuǎn)率指標的升降并不完全體現(xiàn)存貨管理效率的變化。參見教材P162頁2、存貨周轉(zhuǎn)率指標有時會掩蓋存貨的結(jié)構(gòu)性矛盾，其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標也是如此。參見教材P163頁第十二頁，共二十一頁。二、應收賬款周轉(zhuǎn)速度分析1、應收賬款銷售凈額周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均應收賬款余額2、應收賬款平均應收賬款余額×360周轉(zhuǎn)天數(shù)=銷售凈額3、應收賬款壞賬損失損失率=應收賬款余額第十三頁，共二十一頁。應收賬款周轉(zhuǎn)速度指標缺陷1、季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況。2、大量使用分期收款結(jié)算方式，大量使用現(xiàn)金結(jié)算方式以及年末銷售大量增加或大幅度減少時，該指標的計算結(jié)果不真實。第十四頁，共二十一頁。三、營業(yè)周期分析營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)該指標反映取得的存貨需要多長時間能夠變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。第十五頁，共二十一頁。四、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)產(chǎn)品銷售凈額周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)平均余額產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售凈額=流動資產(chǎn)平均余額×產(chǎn)品銷售成本=流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率×成本收入率

流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率反映了流動資產(chǎn)的真正周轉(zhuǎn)速度，成本收入率說明了所費與所得之間的關系，反映的是流動資產(chǎn)的利用效益。第十六頁，共二十一頁。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析啟示加速流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度是手段，提高流動資產(chǎn)利用效益才是目的，因此，加速流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度必須以提高成本收入率為前題。當成本收入率大于1時，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的營運能力越強；反之，如果成本收入率小于1時，企業(yè)所得補償不了所費，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)虧損越多。第十七頁，共二十一頁。第三節(jié)固定資產(chǎn)利用效果分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=工業(yè)總產(chǎn)值÷固定資產(chǎn)平均總值該指標意味著每一元的固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造出多少元的產(chǎn)品，但該指標在不同行業(yè)不具可比性。第十八頁，共二十一頁。二、固定資產(chǎn)收入率分析固定資產(chǎn)收入率=產(chǎn)品銷售凈額÷固定資產(chǎn)平均總值該指標意味著每一元的固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入，更好地反映了固定資產(chǎn)的利用效率。第十九頁，共二十一頁。第二十頁，共二十一頁。內(nèi)容總結(jié)第八章企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析。第一節(jié)總資產(chǎn)營運能力分析。如果得不到社會的承認，企業(yè)生產(chǎn)再多的產(chǎn)品也沒有價值?？傎Y產(chǎn)平均余額（千元）。流動資產(chǎn)平均余額（千元）。案例分析：LTC公司2002年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年快了0.06次，其原因是：。2、流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表示在一定時期內(nèi)完成幾個從資產(chǎn)