國際金融歐債危機

人均儲蓄（歐元）進口（百萬歐元）人均消費（歐元）出口（百萬歐元）經(jīng)常賬戶盈余（百萬歐元）丹麥240020300118540106158.912381.1芬蘭18001750072643702982345瑞典420017500173287.3152336.820950.5冰島-4400146005320.14267.3952.8挪威1210026300130787.68927952.8愛爾蘭4001610017673127900.929772.1希臘-24001530048879.969057.1-22994西班牙30013900279001301995-22994意大利-30015600414728.4442162.8-27434.4葡萄牙-14001090053462.365828-12365.7法國1000167009153537498-45345德國2400165001159800102450135450表：2010年歐盟區(qū)各國儲蓄消費的差異

資料來源：歐盟統(tǒng)計局

歐債危機對英國與德國影響一：歐債危機歷史危機二：歐債危機對英國的影響三、歐債危機對德國的影響四、英國應(yīng)對歐債危機的舉措五、德國應(yīng)對歐債危機的舉措……一：歐債危機歷史危機

第一次沖擊是1992年的英鎊和里拉危機。在當(dāng)時的歐洲匯率機制(ERM)下，德國與英國、意大利經(jīng)濟不同步，政策目標(biāo)也不同，德國為了預(yù)防通脹維持高利率，英、意為刺激疲弱的經(jīng)濟需要降低利率，在這種情況下，英鎊面臨巨大的貶值壓力，英國對德國降息的請求起初被拒絕，等到形勢危急德國同意降息且英國不惜實體經(jīng)濟遭打擊而提高利率來維護固定匯率時，投機攻擊的力量已經(jīng)太過強大，英國央行終于被擊敗，英國退出ERM，英鎊貶值，英國從中吸取教訓(xùn)，再也沒有謀求過加入歐元。歐債危機歷史危機

--------兩次沖擊

第二次沖擊發(fā)生在2003年~2005年，德國、法國赤字超標(biāo)，按照公約規(guī)定應(yīng)自動進行罰款，但這次沖擊最終通過修改公約，賦予公約更寬的解釋而化解，單一貨幣所要求的財政的約束形同橡皮筋。歐債危機歷史危機

--------兩次沖擊二：歐債危機對英國的影響對英國進出口貿(mào)易的影響對英國在歐洲市場利益的影響對英國銀行業(yè)的影響英國對歐債危機的前景預(yù)測歐債危機令英國經(jīng)濟元氣大傷或現(xiàn)二次探底

2011年11月21日，英國央行再降今明兩年經(jīng)濟增長預(yù)期至1%左右，而在今年年初時，英國政府曾預(yù)計今明兩年經(jīng)濟將分別增長1.7%和2.5%。不得不說，歐債危機之火把英國的經(jīng)濟“熏”得夠嗆。如果歐元區(qū)債務(wù)問題得不到妥善解決，英國經(jīng)濟很可能會陷入二次探底。（一）對英國進出口貿(mào)易的影響英國是一個對國際貿(mào)易依賴程度很高的國家，而歐洲是英國最重要的市場。盡管沒有加入歐元區(qū)，但英國從歐洲單一市場中獲益良多，其進出口貿(mào)易的50%以上都是與歐盟國家進行的。歐債危機下，英國在歐盟內(nèi)的出口對象國的經(jīng)濟遭到重創(chuàng)，導(dǎo)致英國對歐盟出口下降。最新數(shù)據(jù)顯示，2011年9月份英國貿(mào)易逆差達到98億英鎊(約合156億美元)的歷史最高點。（二）對英國在歐洲市場利益的影響歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人試圖通過在歐元區(qū)17國內(nèi)部加強經(jīng)濟合作來緩解債務(wù)危機，這可能會削弱歐洲單一市場的功能，在歐盟內(nèi)部滋生貿(mào)易保護主義，這樣一來，置身歐元區(qū)之外的英國的利益必然會受到損害。（三）歐債危機對英國銀行業(yè)的影響1.英國銀行業(yè)對處于危機中的歐洲幾國的債務(wù)風(fēng)險敞口相對較小，所持債務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于法德兩國。以希臘為例，根據(jù)國際清算銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，英國銀行持有希臘公私各部門的債務(wù)總和約為146億美元(其中所持希臘主權(quán)債務(wù)僅為34億美元)，大大低于法國銀行持有的567億美元的希臘債務(wù)總和，也低于德國持有的340億美元。2.英國主要銀行在歐洲大陸的業(yè)務(wù)少于其他歐洲銀行。英國五大銀行中，蘇格蘭皇家銀行、萊斯銀行和巴克屬于全球性銀行，英國本土及歐洲大陸并不是其重點市場，其中渣打?qū)Ｗ⒂趤喼?、非洲及中東地區(qū)業(yè)務(wù)，匯豐目前正逐步將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向亞洲市場。3.由于英國的蘇格蘭皇家銀行、萊斯銀行和北巖銀行是2008年金融危機中全球第一批瀕臨破產(chǎn)的銀行，當(dāng)時英國政府被迫對這些銀行進行注資救助，使其成為國有銀行，也提高了這些銀行的資本充足率及流動性。待歐洲爆發(fā)債務(wù)危機時，英國銀行業(yè)已具備較強的抗風(fēng)險能力，可謂是“因禍得福”。（四）英國對歐債危機的前景預(yù)測歐債危機削弱需求英國經(jīng)濟前景遭下調(diào)環(huán)球外匯2012年3月9日訊——盡管英國制造業(yè)顯示經(jīng)濟有望避免陷入衰退，但英國工程雇主聯(lián)合會(EEF)周五(3月9日)宣布下調(diào)英國2012年經(jīng)濟增長預(yù)估，主要歸因于歐債危機對需求造成負(fù)面影響。

EEF今天發(fā)布的聲明指出，2012年英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長0.2%，低于去年12月預(yù)估的1.0%。該組織預(yù)計，今年第二季度制造業(yè)指數(shù)(907.572,-3.75,-0.41%)將從零上色很難干至28%，創(chuàng)下2011年第四季度以來最高水平。作為英國最大出口市場的歐元區(qū)，連續(xù)在債務(wù)危機肆虐下，對英國經(jīng)濟造成嚴(yán)重影響，該國經(jīng)濟復(fù)蘇正竭力聚集力度。盡管新興市場國家需求有望令英國制造業(yè)商品受益，但主權(quán)債務(wù)危機令該國經(jīng)濟前景蒙塵。三：歐債危機對德國的影響（一）歐債危機對德國金融業(yè)影響（二）德國對歐債危機前景預(yù)測歐債危機對德國的影響

------歐債危機影響擴散德國經(jīng)濟前景晴轉(zhuǎn)多云

從當(dāng)前形勢來看，德國總體經(jīng)濟基本保持平穩(wěn)。消費、投資和進出口繼續(xù)增長，從今年前三個季度經(jīng)濟增長統(tǒng)計數(shù)字分析，今年全年德國經(jīng)濟實現(xiàn)較高增長率基本已成定局。德國政府最新預(yù)計，今年本國經(jīng)濟可實現(xiàn)2.9%的增長，但受世界經(jīng)濟降溫和歐債危機影響，明年增長率將銳減至1%。對此，德國工商大會首席經(jīng)濟學(xué)家亞歷山大·舒曼預(yù)測稱，明年德國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)單個季度萎縮，但不至于陷入衰退。歐債危機影響擴散德國經(jīng)濟前景晴轉(zhuǎn)多云

德國金融業(yè)因希臘債務(wù)危機需要做資產(chǎn)減記處理，但沒有發(fā)生銀行經(jīng)營虧損甚至破產(chǎn)現(xiàn)象。失業(yè)率降至7%左右，物價基本平穩(wěn)，通貨膨脹率在2.7%上下，主要是能源價格上漲幅度較大。如果剔除能源和食品因素，德國核心通貨膨脹率僅為1.5%。老百姓生活正常，未受歐債危機影響。但受世界經(jīng)濟發(fā)展不確定性和不穩(wěn)定性影響以及歐債危機波及的影響，德國政府和研究機構(gòu)普遍認(rèn)為，明年經(jīng)濟前景明顯趨于暗淡。主要經(jīng)濟研究所對經(jīng)濟前景持更為悲觀態(tài)度，預(yù)計經(jīng)濟增長率只能達到0.8%。德國工商大會表示，盡管金融市場波動不斷，但企業(yè)財務(wù)形勢沒有變壞。新風(fēng)險主要來自銀行業(yè)提高自有資本新規(guī)定，這可能導(dǎo)致銀行發(fā)放信貸更加謹(jǐn)慎，企業(yè)融資趨于困難。（一）歐債危機對德國金融業(yè)影響近來，歐洲債務(wù)危機令人“談虎色變”，德國作為歐洲中流砥柱的地位更加凸顯。為什么在債務(wù)危機頻發(fā)的歐洲，德國卻能夠獨善其身甚至成為拯救者，1.強大的制造業(yè)基礎(chǔ)

據(jù)分析，美國和歐洲主要債務(wù)國深陷危機的根本原因在于其制造業(yè)的轉(zhuǎn)移和流失，由此導(dǎo)致失業(yè)率居高不下，貿(mào)易逆差和財政赤字不斷攀升，最后陷入經(jīng)濟的衰退。與此相比，德國之所以能夠挺過債務(wù)危機，重要原因在于其在世界產(chǎn)業(yè)分工體系中的工業(yè)地位。制造業(yè)在德國財富比例中占有重要位置，可以直接推動就業(yè)和拉動出口，積累社會財富。2.持續(xù)的社會經(jīng)濟改革

施羅德強力改革勞動力市場和福利制度，政策核心是降低失業(yè)保障，特別是對長久失業(yè)者降低保障，同時為愿意尋找工作的人提供培訓(xùn)和支持等；默克爾政府繼續(xù)推行“迷你工作”、臨時工等新的工作形式和福利形式，在2005年到2008年間，德國失業(yè)人口從500萬人下降到300萬人，即使在經(jīng)濟危機中，失業(yè)率仍然能保持基本平穩(wěn)的態(tài)勢。

歐債危機對德國影響較小的原因3.審慎財政與堅挺貨幣

從宏觀經(jīng)濟政策看，審慎財政與堅挺貨幣政策長期以來是德國的鎮(zhèn)國之寶，無論哪個政黨在位，都對此持有不可動搖的共識。無論在經(jīng)濟周期的哪個階段，包括1973年的中東石油危機和2008年的全球金融危機，德國都基本上奉行了這兩項原則。德國對于美國自2008年來所倡導(dǎo)的全球大規(guī)模刺激政策不以為然，并感到憂慮，認(rèn)為低儲蓄高消費是導(dǎo)致金融危機的根源，而通過赤字財政刺激需求只會導(dǎo)致未來新的不平衡不穩(wěn)定。盡管在財政刺激上非常謹(jǐn)慎，德國仍是全球經(jīng)濟復(fù)蘇最早和最強勁的國家之一。

歐債危機對德國影響較小的原因環(huán)球外壤匯2012年6月3日訊--據(jù)《德國之聲》報導(dǎo)，恐德國總狂理默克之爾(An泄gel塘aM聰erk蔑el)周六(6月2日)表示，鑒箭于當(dāng)前良每好的經(jīng)濟向形勢，德紋國可比原匙計劃提前2年于201閥4年擺脫債慣務(wù)危機。默克爾2日在柏林魯稱，201溫4年1月就可沃以將結(jié)夫構(gòu)性赤尾字降至0.35煙%。但前蔥提是經(jīng)涂濟必須秀持續(xù)地掀保持良社好的發(fā)艷展勢頭繭。她還強計調(diào)，德督國與其增他國家磁一起實訓(xùn)行金融交易倉稅是可行燦的。德叫國社民鼓黨和綠曲黨此前銷表示，缸只有在蹈引進金轎融交易個稅方面己取得具傭體進展互，它們沫才會在銳聯(lián)邦議書院投票投贊成歐晝盟財政陪條約。（二）德驢國對歐債老危機前景騎預(yù)測四、英國應(yīng)對歐債危機的舉措英國首勤相卡梅黃倫(Dav腐idC腐amer辱on)呼吁采落取“果樹斷行動敬”來穩(wěn)免定歐元阿區(qū)。他呼吁歐糕洲決策者省采取“大嬸火箭炮”魂策略來解驚決危機。他表示，兆“總理和腎我同意需容要采取果夠斷措施穩(wěn)肯定歐元區(qū)素”，指對絨希臘應(yīng)采爪取強有力舍的措施，演擴大救援都基金規(guī)模嬸和歐洲銀圣行業(yè)資本身重組。英國解級決歐債埋危機舉赤措英國解決輔歐債危機遣舉措英國前乓駐國際均貨幣基容金組織趕代表斯井蒂芬·匹克福特這提議，應(yīng)活讓國際貨要幣基金組省織及歐洲椒和亞洲的鍬地區(qū)性融鋤資機制發(fā)差揮更大作朝用，包括扯考慮大幅杯提高國際室貨幣基金工組織的援導(dǎo)助能力，朗允許該組程織向市場薦借貸，加后強該組織亦與歐洲金凍融穩(wěn)定基駐金及清邁造倡議等地駱區(qū)性融資喉機制的合切作，讓會員國縫以更靈活跟和快捷的方槐式獲取疲貸款援悅助，并建立全球招層面銀行荒互換機制副的多邊體系儀。英國解奔決歐債誕危機舉支措英國前首辦相梅杰曾犧經(jīng)也撰文羽指出，歐辱債問題帶畜來的歐元竊危機原本撓就不可避階免，銀行蔬業(yè)的崩潰誦加速了危先機的到來研，并使之補愈演愈烈迫。這場危針機不會在絹短時間內(nèi)搏輕易解決它，因為歐攏元區(qū)需要旨跨越多重蒼復(fù)雜的矛遍盾。1.長遠(yuǎn)來看絨，要保住抓歐元，歐冶元區(qū)必須盛統(tǒng)一財政沖政策，建黑立一個通跳過轉(zhuǎn)移支蒜付抵消地圖區(qū)差距的鑰聯(lián)盟，否漿則它就必侍須縮減規(guī)娃模。但歐紀(jì)元區(qū)沒有厲開除成員鞠國的機制婆，且把希蒙臘等國趕裕出歐元區(qū)押會帶來不呼良的政治念后果。2.建立轉(zhuǎn)移親支付聯(lián)盟侍同樣會帶賽來風(fēng)險，群轉(zhuǎn)移支付著將使低效滅制度化，怠這難以得驚到德國等搏經(jīng)濟狀況榴較好國家軍的支持，瀉因此建立形統(tǒng)一財政總政策將成匪為歐元區(qū)就最有可能甩的結(jié)局。3.統(tǒng)一財蘭政政策綢也面臨毛重大的碗政治挑羅戰(zhàn)，它幅在促進岡歐元區(qū)回一體化且的同時洲，容易查導(dǎo)致各覆國選民悉和決策活者之間鐵產(chǎn)生危澤險的分憤歧。另外，歐頑元區(qū)一體肉化程度提笛高，會促襖使非歐元浴區(qū)的歐盟劑成員因被無拋在核心立政策決策判之外而產(chǎn)研生抵觸情收緒，這會斤讓歐盟的具決策過程幸變得更加中困難。歐棚盟的非歐弦元區(qū)成員眠國為不被陶邊緣化，持也將在政理策方面進有行整合與雖協(xié)調(diào)，從尖而使歐盟翅分裂成兩后個對抗的休陣營。這勢就決定了摧歐元區(qū)統(tǒng)顏一財政政棟策必須從夢強制執(zhí)行良赤字管控條、統(tǒng)一公級司稅等方勢面循序漸廢進，并在刻建立統(tǒng)一結(jié)財政政策戲的時間表訴方面采取茫靈活的態(tài)腎度。五、德國應(yīng)對歐債危機的舉措德國應(yīng)對歐涌債危機蒼的舉措德國強調(diào)抖，解決歐總債危機的奔關(guān)鍵是歐謙洲債務(wù)國偵加大力度瀉緊縮財政橋和提高經(jīng)惱濟競爭力王。德國是趕歐洲單一鵝貨幣歐元尸的受益國寇，捍衛(wèi)歐恐元涉及德語國的核心蘇利益，默拉克爾說過侄，“如果銜歐元失敗嘆，即意味娘著歐洲失褲敗”。對帥目前歐元緩區(qū)部分國貸家提出要壁歐洲中央李銀行大規(guī)繡模購買債由務(wù)國國債丸的要求，淘德國堅決浪予以拒絕盲，德國一腥直堅持歐吸洲央行的爪獨立性不虜可動搖。此外，默泄克爾要求按歐元區(qū)成問員國強化矩財政穩(wěn)定枝義務(wù)，建云議有限修糧改歐盟《里斯本條誤約》。她說，典“我們必倍須著手改受變現(xiàn)有條虹約，以便課至少在歐密洲法院能促夠起訴違岔約的國家消”，在必啦要的情況裙下，那些鴿不遵守穩(wěn)橋定準(zhǔn)則的紫國家必須亡讓渡部分暈主權(quán)。德國應(yīng)對歐件債危機活的舉措1.宣布和感實施的絮歐洲救政助方案2.德國提萌出建立叛“經(jīng)濟沒政府”劣，統(tǒng)一漸財政政恭策，但憐現(xiàn)階段脾反對推辭行歐元換債券，偽反對實臥行債務(wù)嗎共同體佳。3.在全球范紐奉圍內(nèi)推行雀金融交易胖稅，因遭窮到英美等予國反對，靠德國正力吧推在歐元葉區(qū)征收此協(xié)稅。4.強化金牙融監(jiān)管滑，讓銀祥行增加僻自有資乘本，并牌參與分叼擔(dān)危機昆費用，低以應(yīng)對煌銀行業(yè)暮面臨的全危機。此外，蝦對希臘相和意大飼利新政爆府上臺疼，德國你的態(tài)度從是“觀霞其言，賽察其行烈”。德巡壽國敦促礦兩國落鑰實已承碌諾的改各革計劃寧，并表鹿示支持瞞兩國解斃決債務(wù)鑄危機。盡管形勸勢嚴(yán)峻章，但德根國銀行步業(yè)目前沈總體穩(wěn)棕固。據(jù)柱統(tǒng)計，井今年上家半年德侮國跨國騾大銀行渡的經(jīng)營屯業(yè)績同狹比增長13%。為了更楚好地應(yīng)對室危機擴散擔(dān)，德國銀變行業(yè)加緊恭采取防范杜措施。1.在歐洲傾層面，素德國大道銀行參腹與歐洲豈救助債駝務(wù)國計跪劃。歐合盟和歐潛元區(qū)領(lǐng)舟導(dǎo)人今拾年7月和10月分別通追過救助歐羨洲債務(wù)國恩方案，其胃中的救助史措施有利赤于穩(wěn)定金窗融市場，避重新恢復(fù)幫市場信心光。2.德國銀行趕業(yè)加緊培墾元固本，影降低負(fù)債辯率。根據(jù)性德國金融筋監(jiān)管當(dāng)局顛的測試結(jié)呆果，目前販德國１３瞞家從事跨晉國金融業(yè)旋務(wù)的大銀對行核心資積本率已由2008年的8.1%提高至13.1尚%。此外，億德國銀腦行業(yè)積水極應(yīng)對藝歐債危各機干擾聾，采取翅了一系悄列措施同穩(wěn)定經(jīng)家營業(yè)績縣，如改呆善國內(nèi)火信貸質(zhì)癢量、將個提高存嗓款率作遮為再融崗資渠道別、降低甚人壽保船險金的布利息支濟付以及凍剝離銀劑行業(yè)高培風(fēng)險業(yè)肯務(wù)等。節(jié)通過這蔥些舉措恭，德國帳銀行業(yè)翅努力重獵建市場聞信心，椒同時會姿同政府隔加強金增融市場棚監(jiān)督，攪增加交狗易透明膽度，以憤使銀行廁業(yè)實現(xiàn)丸長期、臣健康、菌有序發(fā)絡(luò)展。德國銀行森業(yè)應(yīng)對歐擁債危機的聾舉措擴展知禾識（一叛）金融交晚易稅是諾貝爾曉經(jīng)濟學(xué)汪獎得主詹姆斯·托賓在197陜2年首次陷提出的爛，亦稱筑“托賓向稅”，硬是指對備現(xiàn)貨外匯交鴉易課征全蔥球統(tǒng)一臣的交易懼稅。因艘各國存滔在意見梅分歧，刮尚未統(tǒng)條一實施丸。201爽2年5月23日，歐洲線議會投票齒表決贊成洗開征金融肥交易稅。金融交易穿稅是指對蘿現(xiàn)貨外匯交易課緞?wù)魅虼艚y(tǒng)一的眨交易稅將。如果伯金融機墓構(gòu)出現(xiàn)債務(wù)危機，政府可服動用這筆砍錢救助金色融機構(gòu)。金融交易拌稅是根據(jù)抓交易規(guī)模匙進行征稅俯，其稅率強可能是固卡定的，在數(shù)固定稅率之下，征惠稅稅額與逼交易量掛腔鉤，交易已量越大，回征收的稅怪額就越大螞。擴展知識篇（二）《里斯本條暴約》(Li制sbon座Tre謎aty)是在原《歐盟憲法射條約》的基礎(chǔ)上富修改而成表，又被稱器為“簡化靜版歐盟憲察法條約”蹦。這一條西約于2007年12月13日由歐盟貍各國首腦協(xié)在里斯本趁簽署，隨盡后交由各目成員國批石準(zhǔn)。各國塘