漫談世界金融危機(jī)

世界金融危機(jī)影響及中國(guó)的機(jī)遇

核心提示：十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議5日開幕。溫家寶向大會(huì)作政府工作報(bào)告。在約兩個(gè)小時(shí)的報(bào)告中，溫家寶八次使用“信心”一詞，凸顯出金融危機(jī)下的“中國(guó)信心”！一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)概述美國(guó)2007年夏爆發(fā)的次貸危機(jī)，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)萎縮和房地產(chǎn)業(yè)衰退，引發(fā)全球金融動(dòng)蕩，拖累美歐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美元持續(xù)貶值。

1857年，由美國(guó)開始爆發(fā)了第一次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展，增加了不確定性。1997年,由泰國(guó)開始了東南亞金融危機(jī)報(bào)道股票狂跌的新聞職業(yè)介紹所前的長(zhǎng)隊(duì)華爾街股票交易所前擁擠的人群農(nóng)場(chǎng)主銷毀“過(guò)?！钡呐Ｄ?/p>

寒冷的北風(fēng)呼嘯著，一個(gè)身穿著單衣的小女孩蜷縮在屋子的角落里。“媽媽，天氣這么冷，你為什么不生起火爐呢？”小女孩在瑟瑟發(fā)抖。媽媽嘆了口氣，說(shuō)：“因?yàn)槲覀兗依餂](méi)有煤，你爸爸失業(yè)了，我們沒(méi)有錢買煤?！薄皨寢專职譃槭裁磿?huì)失業(yè)呢？”“因?yàn)槊禾嗔恕！边@是發(fā)生在本世紀(jì)三十年代初，一個(gè)美國(guó)煤礦工人家的場(chǎng)景。1．到1929年，在美國(guó)占人口5％的富人的收入幾乎占了全部國(guó)民收入的1／3，而全年收入大約在2000美元左右的貧困戶占家庭總數(shù)的60％，還有21％的家庭年收入不到1000美元。2．1920～1929年，美國(guó)工人的工資增長(zhǎng)2％，而工廠中生產(chǎn)率卻增長(zhǎng)55％。農(nóng)業(yè)工人的工資還不到非農(nóng)業(yè)工人的40％。

今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了一些比較明顯的變化，這些變化突出地表現(xiàn)在兩個(gè)方面。第一個(gè)方面，就是以美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)為標(biāo)志，引起的國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速。這方面的問(wèn)題，現(xiàn)在還在繼續(xù)惡化。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)目前還在繼續(xù)惡化、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不穩(wěn)、就業(yè)的減少失業(yè)增加、居民預(yù)期收入減少、消費(fèi)者信心在下降、消費(fèi)支出增長(zhǎng)處于停滯、信貸緊縮，投資者的信心受挫、固定資本形成下降，所以次貸危機(jī)的影響還在進(jìn)一步深化。

由于美元的持續(xù)貶值，使國(guó)際市場(chǎng)的石油等初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格，像礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲，引發(fā)了世界性的通貨膨脹的壓力?，F(xiàn)在一些國(guó)家的CPI在持續(xù)攀升，2008年美國(guó)的CPI上漲了2.9%，今年一月份上漲了4.4%，其他一些國(guó)家，像歐元區(qū)、印尼、墨西哥、俄羅斯、南非等國(guó)家的CPI都有一個(gè)比較大的攀升。

1929－1933年資本主義世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)我破產(chǎn)了我不想活了股票

這是一個(gè)排隊(duì)領(lǐng)救濟(jì)面包、尋找施粥所、退役軍人在街角賣蘋果的年代。成千上萬(wàn)的男人，甚至還有些女人，從東岸到西岸來(lái)來(lái)回回地“偷乘火車”，希望找到工作，或者只是因?yàn)闊o(wú)別的事可做。

——[美]斯塔夫里阿諾斯《全球通史》$1$100萬(wàn)100萬(wàn)股股票的現(xiàn)金價(jià)值（貶值）$1000萬(wàn)$10

世界各地所有的人都在認(rèn)真地思考并坦率地議論著西方的社會(huì)制度也許會(huì)失敗和不再起作用的可能性。

——阿諾德·湯因比（英國(guó)歷史學(xué)家）亞洲金融危機(jī)時(shí)，中國(guó)政府承諾人民幣不貶值，樹立了負(fù)責(zé)任的亞洲大國(guó)形象美國(guó)次貸危機(jī)

次貸危機(jī)（subprimelendingcrisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)隱約出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國(guó)“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。2008年十月，次貸危機(jī)造成美國(guó)股市有史以來(lái)最劇烈的震蕩和下跌。進(jìn)而威脅整個(gè)世界的金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

次貸危機(jī)舉例以初級(jí)產(chǎn)品為主的世界市場(chǎng)的主要商品價(jià)格還在繼續(xù)上揚(yáng)，另外，世界主要生產(chǎn)國(guó)家的價(jià)格也在持續(xù)走高，通貨膨脹的預(yù)期在升高。其他還有很多變化。但是，這兩個(gè)方面的變化是非常明顯的。世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展，增加了不確定性，使我們政府的宏觀調(diào)控也增加了新的困難。

有風(fēng)險(xiǎn)，想轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，另外想讓手里多點(diǎn)兒錢花。于是，你就向乙同學(xué)發(fā)行100元的債券，給他5%的利息，你給他的抵押就是那前一筆甲同學(xué)的100元貸款。意思就是說(shuō)，要是你還不上這100元債券的債，至少甲同學(xué)還那100元貸款的時(shí)候就可以用來(lái)幫你還乙同學(xué)這筆債的。似乎乙同學(xué)是有保障的。而比如，你只有100塊錢，你把這100塊借給甲同學(xué)，利息是8%，沒(méi)有要他抵押品（所以利率高），你覺(jué)得你呢，手上又有了100元，你又可以往外貸款了。每一個(gè)回合你賺3%的利息差，你貸了再借，借了再貸，做幾個(gè)回合，你就賺了若干個(gè)3%。那么,同學(xué)，你就是一個(gè)狡詐的銀行家了！

你借給甲的貸款就是“次貸”，你發(fā)行給乙同學(xué)的就是“次貸衍生債”。

危機(jī)就是這么積累起來(lái)了。

到某一天，甲同學(xué)告訴你：我買的東西不但沒(méi)賺到錢，還跌了很多價(jià)，賣不出去了，還不上貸款了，就算割肉賣了，也不夠還你的！

你傻眼了，乙同學(xué)也跟著傻眼了。

像這樣三種人多了，全世界就鬧危機(jī)了！格林斯潘：美國(guó)陷于“百年一遇”金融危機(jī)中

二、金融風(fēng)暴的主要表現(xiàn)多家銀行巨虧或倒閉證券市場(chǎng)暴跌商品市場(chǎng)價(jià)格暴跌

（一）

多家銀行巨虧或倒閉2007年4月美國(guó)第二大房貸公司新世紀(jì)倒閉2007年8月開始貝爾斯登旗下基金瓦解2007年底至2008年初花旗、美林、瑞銀等因次級(jí)貸款出現(xiàn)巨額虧損，美國(guó)政府和六大房貸商提出“救生索計(jì)劃”。2008年3月美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)緊急注資。摩根大通銀行以2.36億美元——即每股2美元的賤價(jià)收購(gòu)了貝爾斯登2008年7月兩房巨虧陷入危機(jī)，美國(guó)財(cái)政部不得不宣布斥資3000億美元救助“兩房，最后政府接管兩房2008年8~9月風(fēng)暴愈演愈烈。美林-美國(guó)第三大投資銀行，6月30日前一年時(shí)間內(nèi)，公司抵押貸款相關(guān)業(yè)務(wù)凈損失大約190億美元。不得不在9月15日同意以大約440億美元的價(jià)格將自己出售給美國(guó)銀行

擁有１５８年歷史的雷曼兄弟公司在美國(guó)抵押貸款債券業(yè)務(wù)上連續(xù)４０年獨(dú)占鰲頭。但在信貸危機(jī)沖擊下，公司持有的巨量與住房抵押貸款相關(guān)的“毒藥資產(chǎn)”在短時(shí)間內(nèi)價(jià)值暴跌，將公司活活壓垮。不得不在9月15日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。公司股價(jià)一年內(nèi)已下跌了近９５％銀行倒閉雷曼兄弟公司倒閉9月15日，在美國(guó)紐約，一名雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開公司。紐約雷曼公司破產(chǎn)員工打包袱回家

9月15日，紐約雷曼兄弟公司總部，一名男子手持橫幅，上面寫著“誰(shuí)會(huì)是下一家”。

美國(guó)雷曼兄弟公司（LehmanBrothersHoldings）是為全球公司、機(jī)構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供服務(wù)的一家全方位、多元化投資銀行。公司于1850年創(chuàng)立，公司目前的雇員人數(shù)為12,343人，員工持股比例達(dá)到30%。2002年公司收入的37%產(chǎn)生于美國(guó)之外。雷曼兄弟環(huán)球總部設(shè)于美國(guó)紐約市，地區(qū)性總部則位于倫敦及東京，在世界各地設(shè)有辦事處。雷曼兄弟被美國(guó)《財(cái)富》雜志選為《財(cái)富》500強(qiáng)公司之一。2008年9月15日，美國(guó)第四大投資銀行——雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)。有著158年悠久歷史的金牌老字號(hào)徹底走向了覆滅。受次貸危機(jī)的影響，今年以來(lái),雷曼兄弟公司股價(jià)的累計(jì)跌幅已高達(dá)94%。2008年9月下旬6大央行聯(lián)合注資，美政府7000億金融救援計(jì)劃，9月16日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)16日晚宣布，已授權(quán)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行向陷于破產(chǎn)邊緣的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（ＡＩＧ）提供850億美元緊急貸款。美國(guó)政府將持有該集團(tuán)近80％股份。至此美國(guó)政府正式接管ＡＩＧ。（AIG是一家在美國(guó)和全球范圍內(nèi)開展多種保險(xiǎn)和保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的控股公司。AIG向130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)和個(gè)人提供保險(xiǎn)、金融、投資產(chǎn)品和服務(wù)，主要涉足以下四個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域：普通保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)和退休服務(wù)、金融服務(wù)以及資產(chǎn)管理）盡管A陳IG獲絮得了美原國(guó)政府碰的貸款頂，暫時(shí)然度過(guò)破爪產(chǎn)危機(jī)護(hù)，亞洲稀各地的鹽退?？址呕胚€是黃不可遏的制。A帶IG危郊機(jī)的第月三天，存盡管A芽IG及死其在亞煙洲的各四個(gè)分部訴均承諾漁會(huì)保障兆客戶保針單，但瓣由于該室事件使蒼部分客成戶對(duì)A派IG亞拼洲子公爆司友邦察保險(xiǎn)（喝AIA擦）信心致喪失，晌在新加疲坡、香球港、韓趣國(guó)等地仔仍有不柳少民眾轉(zhuǎn)要求退險(xiǎn)保。垂16、趴17兩縱日，A播IA在淺中國(guó)香漁港遭遇沙退保在是200極0份左士右。救新加坡會(huì)的客服奸中心排劍起了長(zhǎng)捎龍。澳門——馳3天收到景約250蔽張退保申劑請(qǐng)9月21紫日，美聯(lián)紹儲(chǔ)宣布，腔已經(jīng)批準(zhǔn)青了美國(guó)最斑后兩大投斷資銀行高濕盛和摩根割士丹利提窮出的轉(zhuǎn)為礦銀行控股靈公司的請(qǐng)稿求。至此粘美國(guó)五大跳投資銀行昂全軍覆滅必。08年9匆月25日搜，美國(guó)最醒大儲(chǔ)蓄銀晌行“華盛貍頓互惠銀災(zāi)行”被美喇國(guó)聯(lián)邦監(jiān)救管機(jī)構(gòu)接戀管，正式頑成為美國(guó)灣的國(guó)有資感產(chǎn)。08年?duì)?月2候9日，遠(yuǎn)美國(guó)的利“美聯(lián)反銀行”取被“花難旗銀行乞”正式羨收購(gòu)了另外在賊這次危丘急中倒王閉的銀澡行已經(jīng)役達(dá)到了裁16家須。倒閉熔房貸公巾司和中耀介機(jī)構(gòu)搖更多。（二）以證券市疼場(chǎng)暴跌投資銀浸行是主得要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分禿析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)朗的非銀行特金融機(jī)森構(gòu)，是資本月市場(chǎng)上的顆主要金融腳中介。投資銀第行是證割券和股勁份公司狼制度發(fā)患展到特尊定階段存的產(chǎn)物江，是發(fā)毛達(dá)證券延市場(chǎng)和飲成熟金貢融體系還的重要側(cè)主體，氣在現(xiàn)代笨社會(huì)經(jīng)赤濟(jì)發(fā)展悄中發(fā)揮用著溝通恨資金供福求、構(gòu)裁造證券慚市場(chǎng)、偽推動(dòng)企護(hù)業(yè)并購(gòu)識(shí)、促進(jìn)陜產(chǎn)業(yè)集逝中和規(guī)歉模經(jīng)濟(jì)恥形成、福優(yōu)化資撇源配置精等重要狹作用栽。美國(guó)金去融危機(jī)羅產(chǎn)生“毛滾雪球字”效應(yīng)先，已經(jīng)護(hù)從房地統(tǒng)產(chǎn)業(yè)蔓黃延到銀和行業(yè)、陪股市、返油價(jià)。華爾街鏈金融危嘩機(jī)集中飯爆發(fā)拐美聯(lián)儲(chǔ)吊政策機(jī)慚制受沖莖擊金融危機(jī)汗或增20潔00萬(wàn)失腎業(yè)者貧汗富更加懸沖殊原華爾參街金融球從業(yè)人跳員街頭胖賣藝（描資料圖辜片）原華爾街制金融從業(yè)敗人員街頭捆賣藝（資熟料圖片）金融危臺(tái)機(jī)讓世閣界改變替生活吃錢的世興界漫畫歇嫌后語(yǔ)：扮金融危多機(jī)來(lái)臨瞎，我們爺決心在庫(kù)家吃飯汽,在家雨娛樂(lè),在家晃悠我，以泡面斃為食物,駐以電視為掩娛樂(lè),以貸散步為鍛少煉，決不能踏入卷這個(gè)吃錢卻的世界。美國(guó)次貸隸危機(jī)讓“迫easy尿cre敏dit”淘（低門檻世信貸）破恒碎在金融危遲機(jī)面前，糧美國(guó)人沒(méi)霞以前那么睬“神氣”燦，減少奢短侈消費(fèi)，匹掂量著手藍(lán)里的錢過(guò)溉日子美國(guó)高看檔購(gòu)物地中心門干可羅雀興。（三）商衫品市場(chǎng)價(jià)羽格暴跌10月1涉8日，洛逐杉磯附近一家脾Merv箏yns百搖貨店打出削沫價(jià)75惑%清貨高的告示，消蠅費(fèi)者正裝在選購(gòu)綿清貨甩賣的俯服裝。厲擁有5何9年歷史的美栽國(guó)老牌口連鎖百步貨公司Me磚rvy勉ns剛佩剛成為聯(lián)美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡杯的新犧牲承品。這家已經(jīng)選申請(qǐng)破浩產(chǎn)保護(hù)造的百貨襯公司宣谷布，旗套下14緞9家商劫店進(jìn)行濃清貨銷淡售，然煤后關(guān)門抗停業(yè)。球美國(guó)金舊融危機(jī)郵已經(jīng)蔓姐延到實(shí)捷體經(jīng)濟(jì)五，10潤(rùn)月份美嘉國(guó)消費(fèi)此信心指冷數(shù)創(chuàng)下央30年恢來(lái)最大限月度跌弓幅。秋（新華符社）金融危弦機(jī)肆虐撫全球爪股市暴巨跌次貸危機(jī)塵已使美國(guó)辜前五大投晨行全軍覆子沒(méi)。華爾杰街正經(jīng)歷馳一場(chǎng)“世倦紀(jì)洗牌”踐。10月衫6日，全豈球股市遭繭遇“黑色彼星期一”挨。倫敦金止融時(shí)報(bào)指輝數(shù)、法蘭市克福ＤＡ蝦Ｘ指數(shù)和輸巴黎ＣＡ瘦Ｃ40指倚數(shù)分別大穴跌7.8膜5％、7也.07％舟和9.0額4％。在亞洲麥?zhǔn)袌?chǎng)，自日本今曬年8月嘆份顯示拍經(jīng)濟(jì)景長(zhǎng)氣現(xiàn)狀澇的一致青指數(shù)比仰上月下逐降2.另8點(diǎn)，欲降幅創(chuàng)馬下自1噴980天年開始洗這項(xiàng)統(tǒng)歪計(jì)以來(lái)佳的最高挑紀(jì)錄。飛日經(jīng)指宜數(shù)大跌貸3.0緞3％，薦收于1驚015意5.9久點(diǎn)，不凳僅連續(xù)昌第四日蓬下滑，活還創(chuàng)下狀200販3年1熔2月以前來(lái)最低毛點(diǎn)位。衛(wèi)澳大利飼亞S&姜P/A渣SX指叮數(shù)下跌底3.3交%，收旗于45膊40.草40點(diǎn)宜。美國(guó)人所狠崇尚的“即舉債度日趁”的生活衡方式促成駐了當(dāng)今的南美國(guó)金融仙危機(jī)。春節(jié)游歐吹洲十年來(lái)羊最抵價(jià)滾格比往年近降兩到四嶺成滿載而錘歸讀真逍遙漫畫：全耕球金融風(fēng)把暴在全球金敬融危機(jī)的蔑背景下，屈大部分書注店的經(jīng)濟(jì)碼金融類書洲籍銷量近待期明顯增蝴加。其中倘以描述馬洋克思的《挖資本論》遲最為搶手勵(lì)，目前在鍵一些市區(qū)年的書店已抱經(jīng)脫銷。三、金荷融危機(jī)益產(chǎn)生的蛙主要原部因次級(jí)按揭拒貸款大量費(fèi)出現(xiàn)連續(xù)加息潑泡沫破裂拘違約率大辮幅上升引起美國(guó)計(jì)次級(jí)抵押眼貸款市場(chǎng)把風(fēng)暴的直接原因是：美國(guó)差的利率上升命和住房市仔場(chǎng)持續(xù)降夾溫。次級(jí)苗抵押貸賓款是指急一些貸冊(cè)款機(jī)構(gòu)淋向信用哭程度較鋒差和收導(dǎo)入不高站的借款炕人提供圾的貸款胃。美國(guó)次級(jí)抵傭押貸款市場(chǎng)通冶常采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的瞎還款方式飾，即：購(gòu)顛房者在購(gòu)桃房后頭幾江年以固定楊利率償還磁貸款，其抄后以浮動(dòng)紀(jì)利率償還名貸款。隨著美國(guó)泰住房市場(chǎng)懼的降溫尤黨其是短期鋸利率的提興高，次級(jí)峰抵押貸款猾的還款利悄率也大幅猜上升，購(gòu)俘房者的還益貸負(fù)擔(dān)大鈴為加重。秋同時(shí)，住賣房市場(chǎng)的藍(lán)持續(xù)降溫有也使購(gòu)房怠者出售住培房或者通姓過(guò)抵押住社房再融資變得困難平。這種局她面直接導(dǎo)瞞致大批次扶級(jí)抵押貸腦款的借款成人不能按枯期償還貸暗款，進(jìn)而摟引發(fā)“次礦貸危機(jī)”幅。（一）載次級(jí)喬按揭貸迅款大量現(xiàn)出現(xiàn)200每1年，薯受到互怨聯(lián)網(wǎng)泡籍沫破裂戚和91泉1空難陳的沖擊貼，美聯(lián)膛儲(chǔ)擔(dān)心申經(jīng)濟(jì)下求滑，連廟續(xù)大幅越度的降毀息，使牙得利率絞達(dá)到1數(shù)%，超斬低的利懼率水平潑和充足驢的流動(dòng)短性導(dǎo)致賄了大量連購(gòu)房的援需求，烘大量的嗎資本涌偷入房地牢產(chǎn)市場(chǎng)嶄，在幾跨年之間鴿美國(guó)很嘗多地方婆房?jī)r(jià)上御漲了8閑0%到責(zé)一倍以篇上，巨填大的利而益大大龜刺激了渴投機(jī)性甘需求和緣瑞金融機(jī)略構(gòu)的超非強(qiáng)放貸獲心理，撲于是次沙級(jí)按揭狡貸款大繡量出現(xiàn)館。◆次怨級(jí)按揭敢貸款美國(guó)的尾“住房播按揭貸塔款”市跌場(chǎng)優(yōu)質(zhì)抵押趴貸款“Alt凍-A”抵遍押貸款次級(jí)抵霜押貸款它們的絞分類是拖按照對(duì)栽借款主法體的信附用條件齊的評(píng)級(jí)姿好壞來(lái)先區(qū)分的動(dòng)，次級(jí)恐抵押貸堤款的貸盾款利率陣通常比僚優(yōu)惠抵耗押貸款智高3%歲左右，粗次級(jí)貸度款對(duì)放紙貸機(jī)構(gòu)具來(lái)說(shuō)是怎一項(xiàng)高瞎回報(bào)業(yè)僑務(wù)，啄因此很臣多貸款圓機(jī)構(gòu)都燃愿意發(fā)眉放次級(jí)推貸款。美國(guó)的信桂用評(píng)級(jí)公龍司（FI耐CO）一響般將個(gè)人傻信用評(píng)級(jí)辭（cre目dit植scor庭e）分為罩五等：750分以上優(yōu)等優(yōu)質(zhì)貸款市場(chǎng)（PrimeMarket）660-749分良好620-659分一般“ALT-A”貸款市場(chǎng)350-619分差次級(jí)貸款市場(chǎng)（SubprimeMarket）350分以下不確定“AL標(biāo)T-A扶”貸款陡的全稱習(xí)是“A惡lte宰rna杠tiv索eA教”貸款龜，他的借對(duì)象是冤那些信傳用記錄地不錯(cuò)或奪很好，厭但卻缺善少或完顆全沒(méi)有參固定收華入，存貞款，資繡產(chǎn)等合冶法證明竭文件的其人。這辜些貸款殺普遍認(rèn)峰為比次掃級(jí)貸款妙更“安潑全”，待而且利筑潤(rùn)可觀快，畢竟瓣貸款人庸沒(méi)有信楚用不良淚好的前伙科，其制利息普榴遍比優(yōu)忌質(zhì)貸款炮產(chǎn)品高摩1%到裝2%。時(shí)政熱熱點(diǎn)金融危撲機(jī)爆發(fā)挑的導(dǎo)火品線次貸危歷機(jī)起因竭在于美令國(guó)房?jī)r(jià)半下跌，鞭利率上慶升（二）獻(xiàn)次級(jí)暢按揭貸逼款大量腦出現(xiàn)次級(jí)抵押新貸款一開火始深受信演用程度較鼓差和收入需不高的購(gòu)番房人的追差捧，主要誦原因一是撲抵押貸款啄中介的誤箱導(dǎo)，二匹是購(gòu)房人丘本身金融絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)航不強(qiáng)。中腔介在營(yíng)銷喪貸款時(shí)打劉的旗號(hào)是昏：超低的唐月供，零吩首付，免旅稅收，甚伐至可以在榨貸款前幾趕年只付利劇息就可以吸了。收入厘不高不具它備還款能吳力人群也鵲可以貸款沒(méi)買房，即雅使利率調(diào)滴高，還不激起貸款，客但由于房重地產(chǎn)升值義，只要他莊們把房子猴出手，風(fēng)擠險(xiǎn)也是可蕩控的，而長(zhǎng)且還可以焰賺一筆，連何樂(lè)而不珠為呢？貸款公介司漫天膊的廣告泉就出現(xiàn)否在電視稅上、報(bào)均紙上、薦街頭，匯抑或在棗你的信犧箱里塞惠滿誘人倚的傳單飼：“你想襖過(guò)中產(chǎn)嗚階級(jí)的插生活嗎養(yǎng)？買房世吧！”桂“腹積蓄不誰(shuí)夠嗎？防貸款吧糖！”亦“首煎付也付籃不起？庭我們提竄供零首資付！”梢“相擔(dān)心利招息太高座？頭兩梳年我們躲提供3兆%的優(yōu)恥惠利率咐！”“每個(gè)月淡還是付不核起？沒(méi)關(guān)朋系，頭2容4個(gè)月你紗只需要支扶付利息，西貸款的本可金可以兩互年后再開線始付！想員想看，兩旨年后你肯曬定已經(jīng)找俱到工作或呼者被提升螺為經(jīng)理了鉤，到時(shí)候魂還怕付不老起！”“擔(dān)心劍兩年后示還是還誰(shuí)不起？布哎呀，劈燕你也真撓是太小畏心了，弓看看現(xiàn)宣在的房衛(wèi)子比兩介年前漲領(lǐng)了多少般，到時(shí)輔候你轉(zhuǎn)行手賣給拿別人啊蒙，不僅杏白住兩檔年，還列可能賺俊一筆呢頭！再說(shuō)陷了，又籮不用你孕出錢，承我都相污信你一譯定行的健，難道嗎我敢貸侍，你還執(zhí)不敢貸否。連續(xù)加息薄房地產(chǎn)泡床沫破裂超低的利匙率，超高太的住房需嗎求，帶動(dòng)煮了一波以拜房?jī)r(jià)為主斬的持續(xù)上鞠漲的資產(chǎn)暴市場(chǎng)。2耽000～蹤蝶2006悲年，全美輸房?jī)r(jià)上漲逃了80%惱~100秒%以上，澆漲幅為歷膨史之最，潔房地產(chǎn)市呼場(chǎng)空前的匪繁榮。賞物極必反再，盛極必醫(yī)衰，這樣墊的超級(jí)牛鑼市為以后虛危機(jī)買下敏了伏筆。200財(cái)3年開滾始，全汁世界大釘宗商品蓬開始一線輪大牛恩市。石姑油、有都色金屬拍、糧食嶺等等均乞在暴漲塌。大宗商品州價(jià)格上漲婆，通貨膨穿脹出現(xiàn)，碰為了抑制抓通貨膨脹巾，美聯(lián)儲(chǔ)渡不得不加大息，從2牲004年袋4月開始僵到200桐6年6月錫，美聯(lián)儲(chǔ)菜連續(xù)加息愛(ài)17次之亦多，利率辱由原來(lái)的留1%增加奧到5.2雹5%，這卵時(shí)候貸款董利率達(dá)到舅了8%，只次級(jí)貸款襪利率10誤%~11樸%。加重蟲了購(gòu)房者孕還貸負(fù)擔(dān)悉，受到加姓息的響，背從200績(jī)6年8月阿開始，美減國(guó)房地產(chǎn)項(xiàng)市場(chǎng)見(jiàn)頂例，房?jī)r(jià)開賤始走低。拘次級(jí)貸款?yuàn)A人沒(méi)有辦黨法歸還貸礦款，房子恭也沒(méi)有辦瘋法出售和劈燕抵押融資借，于是違太約率大幅粗增加，鏈破條上第一業(yè)個(gè)環(huán)節(jié)出考現(xiàn)斷裂。鏈條上的恭第二個(gè)環(huán)老節(jié)次級(jí)房浴地產(chǎn)貸款蔑公司，為秒了分散風(fēng)押險(xiǎn)，他們挪把自己的片債權(quán)、債闖券以及其只他資產(chǎn)，練出售或抵弄押給投資父銀行，一頸方面分散愚了自己風(fēng)倒險(xiǎn)，另外湖一方面得花到了資金鎮(zhèn)支持。鏈條第三雙個(gè)環(huán)節(jié)是顛投資銀行哄，投資銀徹行整合改史造從房貸乏公司得到泡的債權(quán)或厭資產(chǎn)憑證藍(lán)加上自己大的資產(chǎn)和幻玉業(yè)務(wù)，和訴成一種擔(dān)俱保債務(wù)憑冠證，讓全釀世界的投鞭資者購(gòu)買芳（保險(xiǎn)公等司，投資娛基金，對(duì)低沖基金，南銀行等等酒一系列的惕金融機(jī)構(gòu)絞）在美國(guó)病，貸款丈是非常業(yè)普遍的鑰現(xiàn)象，躁從房子等到汽車?guó)P，從信袍用卡到施電話賬瘦單，貸殺款無(wú)處低不在。荒當(dāng)?shù)厝斯诤苌偃笨钯I房菠，通常杰都是長(zhǎng)工時(shí)間貸竊款?？上俏覀兺б仓缻u，在這忌里失業(yè)蛛和再就盼業(yè)是很最常見(jiàn)的啊現(xiàn)象。議這些收隙入并不饞穩(wěn)定甚鋼至根本蘋沒(méi)有收父入的人演，他們蛙怎么買蘆房呢？獸因?yàn)樾鸥玫燃?jí)題達(dá)不到后標(biāo)準(zhǔn)，言他們就掀被定義冶為次級(jí)匹信用貸亞款者，妹簡(jiǎn)稱次畝級(jí)貸款怠者。由于之草前的房殲價(jià)很高什，銀行劈燕認(rèn)為盡醋管貸款襪給了次似級(jí)信用查貸款者略，如果補(bǔ)貸款者逼無(wú)法償股還貸款它，則可冤以利用韻抵押的昏房屋來(lái)漢還，拍撓賣或者蟲出售后婆收回銀向行貸款橫。但是堡由于房揉價(jià)突然而走低，浮貸款者恰無(wú)力償舉還時(shí)，舒銀行把之房屋出階售，但僵卻發(fā)現(xiàn)朽得到的愿資金不攏能彌補(bǔ)殼當(dāng)時(shí)的負(fù)貸款+扣利息，屯甚至都醒無(wú)法彌孟補(bǔ)貸款賺額本身震，這樣笛銀行就惹會(huì)在這眉個(gè)貸款收上出現(xiàn)打虧損。一個(gè)兩個(gè)挺貸款者出饑現(xiàn)這樣的豈問(wèn)題還好欠，但由于秘分期付款罷的利息上礎(chǔ)升，加上嶺這些貸款登者本身就莖是次級(jí)信禁用貸款者斷，這樣就仇導(dǎo)致了大粒量的無(wú)法片還貸的貸魂款者。正想如上面所瀉說(shuō)，銀行堪收回房屋或，卻賣不屈到高價(jià)，楊大面積虧爽損，引發(fā)稿了次債危愿機(jī)。①危機(jī)通具有全頸球性、系統(tǒng)性特殘征、快速丹、全面擴(kuò)散延，機(jī)構(gòu)大傳量倒閉，美秤國(guó)五大投茂資銀行倒高閉三家膽。②政府救險(xiǎn)助的規(guī)模已不斷突破爹（美國(guó)7巡壽000億羽救市→預(yù)識(shí)計(jì)2萬(wàn)億仍救市）200芝8年1潛0月4部日，通講過(guò)了備橫受矚目差的70烘00億罰美元救誓市方案蚊，總統(tǒng)牲布什隨理后在白督宮簽署泰了《2辦008武年緊急溝經(jīng)濟(jì)穩(wěn)押定法案弦》，這移標(biāo)志著丹美國(guó)歷拘史上最雜大規(guī)模沉的救市臂計(jì)劃正炭式啟動(dòng)競(jìng)。2009敬年02月豆17日，燙奧巴馬簽于署787腸0億美元盞經(jīng)濟(jì)刺激肺計(jì)劃四、金窩融危機(jī)對(duì)濟(jì)世界的影長(zhǎng)響③危機(jī)懲應(yīng)對(duì)體蓄現(xiàn)了全拾球合作筍的態(tài)勢(shì)彈。（全靈球大國(guó)誰(shuí)聯(lián)手，裳即20土國(guó)會(huì)議魔）④虛擬經(jīng)訴濟(jì)已對(duì)實(shí)鴿體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)登生嚴(yán)重影抓響。美國(guó)失千業(yè)率7房誠(chéng).5%言（14堅(jiān)年的最蘇高點(diǎn)）妨，三大釀汽車巨洞頭現(xiàn)金仆流危機(jī)染，正在汪向美國(guó)除政府借奇?zhèn)?5呀0億美柏元。⑤全球經(jīng)艦濟(jì)加速下歪滑。增長(zhǎng)燥率：美國(guó)追負(fù)0.7撲%；歐元該負(fù)0.8吳%，09臂年日本經(jīng)黑濟(jì)也可能攏出現(xiàn)負(fù)增沖長(zhǎng)。美國(guó)實(shí)利體經(jīng)濟(jì)腹逐漸下壤滑態(tài)勢(shì)水已經(jīng)明昌顯據(jù)美國(guó)拋勞工部震報(bào)告，漿9月美哄國(guó)非農(nóng)道業(yè)部門幟就業(yè)人食數(shù)連續(xù)座第9個(gè)志月減少止，下降鳳15.葡9萬(wàn)人塞，創(chuàng)下自200肅3年以芬來(lái)的最潔大降幅鋼。最近較一個(gè)月濤，續(xù)領(lǐng)錯(cuò)失業(yè)金狡人數(shù)升雙至36判5.9液萬(wàn)人，閥預(yù)計(jì)后岔期續(xù)領(lǐng)察失業(yè)金蒸人數(shù)會(huì)印持續(xù)攀桶升。美業(yè)國(guó)10費(fèi)月份失辨業(yè)率6亭.5%貧，美國(guó)畏社會(huì)自例20世喬紀(jì)50悔年代起棒就逐漸辦形成了留消費(fèi)拉炮動(dòng)型的悠社會(huì)，島消費(fèi)的率GDP償占比達(dá)填70%螞以上，幸失業(yè)率羅的增長(zhǎng)芳帶來(lái)人請(qǐng)均收入蒙減少和徒消費(fèi)信阿貸下滑宿，美國(guó)稿家庭的博財(cái)務(wù)狀旦況壓力婚逐漸增邊大。美國(guó)個(gè)人趣支出增速柱也有所下腐降，8月繞該指標(biāo)為把0.2%凳，環(huán)比下輪降0.4冒個(gè)百分點(diǎn)屢。金融危機(jī)罰對(duì)美國(guó)的蔑影響總體來(lái)看蜘，美國(guó)依經(jīng)濟(jì)有可霸能步入衰竿退，但這年種衰退并仰沒(méi)有人們瓦想象的那磁么大，第嘆三季度經(jīng)意濟(jì)有0.欄3%負(fù)增滅長(zhǎng)，低于烈大多數(shù)經(jīng)歪濟(jì)學(xué)家的著預(yù)測(cè)的0仰.5%。害世界銀行很預(yù)測(cè)：0房誠(chéng)9年美國(guó)紡全年經(jīng)濟(jì)燒增長(zhǎng)率為汽-0.7倉(cāng)%?！ㄆ煦y孝行11月逗16日宣池布裁員5強(qiáng)萬(wàn)人；I胞BM公司末裁員6萬(wàn)叔→美國(guó)人違大量失業(yè)漢?！钣腥澥匡L(fēng)爺度的英仇國(guó)人半笛夜起來(lái)碼排隊(duì)購(gòu)陽(yáng)買打折和商品（史10月末26日輸英國(guó)報(bào)蹄紙報(bào)道句兩家超彎市新開波張，商媽品從二拳折售價(jià)他起，結(jié)民果數(shù)百脊英國(guó)人宜早晨3醬~4點(diǎn)圾鐘起床倦排隊(duì)）柄→英國(guó)雖人不再鐮紳士?！鶏u政因府總理低烈聲下氣乞售求世界銀行失借款→發(fā)蓬達(dá)國(guó)家首腦也不要求面子了。錢生錢寒“生”島出了第緒一個(gè)破鄙產(chǎn)的國(guó)陸家冰島:鳳人口只雖有30勻萬(wàn)，平剛攤下來(lái)冰島經(jīng)每個(gè)公民脊的債務(wù)就有2漁0萬(wàn)美第元。都是銀行沃惹的禍：旗冰島3家挎銀行所欠通債務(wù)計(jì)6化10億美烏元，是這傾個(gè)國(guó)家經(jīng)真濟(jì)總量的床12倍?！鹑陲L(fēng)廳暴后美國(guó)恒人在干什煎么？窮人→擺節(jié)衣縮勾食，防只范失業(yè)吃，申請(qǐng)雪救濟(jì)（倉(cāng)360鳴0萬(wàn)人柱挨餓）中產(chǎn)階叢級(jí)→深些居簡(jiǎn)出間，力求而穩(wěn)定；富人→鍛構(gòu)思創(chuàng)施新模式蘆，挽回霜損失?！?guó)眠：在倫敦記最具人濟(jì)氣的商丈業(yè)街牛鳴津街，火瑪莎百叔貨商店琴曾經(jīng)深花受當(dāng)?shù)刎i人喜愛(ài)掛，尤其鋸是它的慚衣服和襪鞋類非撥常暢銷瀉。但在噴過(guò)去的勻半年里蕉，這家釋百貨公白司的銷勸售業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)卻急轉(zhuǎn)繳直下。20英述鎊兩大托袋（一網(wǎng)家人所涂需衣物汪）的衣指服遭搶譜購(gòu)；20英鎊巡壽一件的衣前服無(wú)人問(wèn)蒼津。美國(guó)這一氏次的金融俱危機(jī)是一知次近百年輛來(lái)最嚴(yán)重最的金融?？鞕C(jī)，比以際往的危機(jī)針要深刻，炒影響要大捎很多。它身從資本市渣場(chǎng)傳導(dǎo)到上信貸市場(chǎng)始，由信貸鹿市場(chǎng)傳導(dǎo)現(xiàn)到汽車等誰(shuí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)輩市場(chǎng)。美畢國(guó)經(jīng)濟(jì)已錦經(jīng)明顯衷涌退，汽車傘銷售量銳緞減，消費(fèi)購(gòu)支出銳減錯(cuò)。實(shí)體經(jīng)綢濟(jì)受到的蔽影響不僅艦是美國(guó)，妹中國(guó)也是彼，（當(dāng)然哄中國(guó)現(xiàn)在直經(jīng)濟(jì)發(fā)展午中的問(wèn)題溫不僅僅是縫美國(guó)經(jīng)濟(jì)攻危機(jī)造成難的，也有福很多內(nèi)部呢和外部的急原因。）五、金融析危機(jī)影響領(lǐng)對(duì)我們國(guó)缸家的影響近來(lái)，在脊西祠胡同蛇的論壇中鏈，出現(xiàn)一排個(gè)熱貼《厲金融危機(jī)茫，聽說(shuō)無(wú)景錫新區(qū)有湊好多公司證在裁員？室》以下是擠幾個(gè)網(wǎng)友隆的跟貼：小狼貝辯貝出來(lái)“侮冒泡”獻(xiàn)說(shuō)：這勸次金融膜危機(jī)，消大小企浮業(yè)都收午到一定恒影響，躺尚德這碌邊裁了也幾百人眉。五里湖室畔發(fā)言：聽具說(shuō)松下電五池裁人了株。西西的毀毛毛：恐怖阿菠，我剛畢互業(yè)，還在情找工作呢喊，煩死了字。xz_碰zdf灶198盤6：現(xiàn)在學(xué)真的很懶難做，厭我之前真在新區(qū)海的動(dòng)漫肯基地工饅作，“駱下崗”懸都兩周影了，工肢作好難寬找，救警命?。≈苯佑绊懲鈪R純儲(chǔ)備1暢900鹿0億，停絕大多努數(shù)表現(xiàn)恥為美元塔資產(chǎn)，渠盡管這蕩兩年也令增加了裙歐元和爛日元，熱但是畢啞竟有限玻。如果迅美國(guó)經(jīng)招濟(jì)衰退沿，勢(shì)必娛造成美漲元貶值疑會(huì)給我技們國(guó)家謀帶來(lái)很通大損失腸。有關(guān)數(shù)皺據(jù)表明戚我國(guó)外賭匯儲(chǔ)備獨(dú)中相當(dāng)陡多的是溜美元債貸券，大去約是5昌600馬多億美剝?cè)?，和括日本差組不多，協(xié)僅持有醉兩房的怠債券就約多達(dá)3占700迎億。我們國(guó)啊家規(guī)模咽比較大劍銀行基強(qiáng)本持有那國(guó)外的植債券。蒙中國(guó)銀夫行持有忠美國(guó)次獵級(jí)住房瘦貸款抵燦押債券罩的賬面鞋價(jià)值為枝49.茄90億舊美元，波工商銀擊行持有膠美國(guó)次遠(yuǎn)按相關(guān)船抵押債某券價(jià)值世12億弦260剩0萬(wàn)美薄元。中國(guó)工混商銀行甜董事長(zhǎng)封姜建清壇在出席朋博鰲亞傲洲論壇始200來(lái)8年年棚會(huì)所舉肌辦的“欣金融改仍革與創(chuàng)屋新：風(fēng)誓險(xiǎn)與機(jī)上遇”專刷題分會(huì)殃時(shí)透露番，中國(guó)殖銀行業(yè)擱直接的陜次級(jí)債油損失并菌不是很扮大，以暖工商銀跑行為例賠，損失鑰只有１輔２億美衣元。中國(guó)的央外匯資窯產(chǎn)是怎捐樣來(lái)的抗，大家我都清楚把，中國(guó)師并不是赴類似冰倦島那樣嫌，“錢孔生錢”激，靠吸寄引外來(lái)澡資金為債自己牟按利，玩癢“虛擬澡經(jīng)濟(jì)”戚、“資奪本市場(chǎng)殘”、“搜資本運(yùn)麗作”炒殊出來(lái)的碼，中國(guó)醉的外匯坐資產(chǎn)，稱來(lái)源于赤實(shí)體經(jīng)佛濟(jì)的對(duì)租外貿(mào)易姜的國(guó)際單收支順心差。而急這些順僅差的背攪后，是巷2億農(nóng)屑民工在估血汗工目廠中勞輔作十幾笛個(gè)小時(shí)輸，每月巖休息一龍?zhí)旎蛘呔纱鄾](méi)復(fù)有休息棟，拿著蒼低微的盛薪水，孔做出來(lái)宗一條條懸牛仔褲鴉，一雙貧雙運(yùn)動(dòng)倘鞋換來(lái)訓(xùn)的。有某報(bào)道說(shuō)飛，在美臟國(guó)賣2喊5美元鑰一頂?shù)墓弊?，證中國(guó)生遍產(chǎn)商賣做出的價(jià)貞格是一查美元。壩這些順魚差是一坊美分一漆美分地蜘積攢起教來(lái)的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)肚受到侵害·東莞皺市最大岸玩具廠舞倒閉（窩上市公武司）股價(jià)從素2.8撤0元跌戶到0.殲08元勾，70慚00工溉人失業(yè)義?！?1舒月初廣封州火車矩站連續(xù)數(shù)天出現(xiàn)布了30萬(wàn)肆農(nóng)民工返鄉(xiāng)（綱工人失沖業(yè)）?！そ闫麅墒?bào)塌道：0舍7年底開始，6擦.7萬(wàn)家吧中小企業(yè)筑倒閉（新希注冊(cè)9萬(wàn)聾家）。玩具企業(yè)誘前景堪憂僅。東莞市難玩具協(xié)普會(huì)副會(huì)惠長(zhǎng)王志嚷光10莖月20姓日表示靜，上周曬，全球識(shí)最大玩原具商之磨一的合梢俊集團(tuán)慕在東莞鄉(xiāng)豐關(guān)閉了勿旗下兩畢家工廠攪。估計(jì)鋒再過(guò)兩步年，東未莞38挖00多購(gòu)家玩具域企業(yè)中騾有18炒00多佛家玩具余企業(yè)也墊會(huì)相繼碗倒閉。外向型企匹業(yè)深受打因擊。由于原材異料成本不武斷上升、制企業(yè)管理型費(fèi)用增加宴、國(guó)際市辯場(chǎng)蕭條以獨(dú)及美元貶污值等因素泉，使得我究國(guó)與外貿(mào)盾出口依存誓度較緊密食的行業(yè)深烈受打擊，祖如紡織慣、機(jī)電。鋼鐵行薪業(yè)也受鞏到了金鬧融危機(jī)濱的巨大薯影響，懇截至1薄0月2頂0日，湖全國(guó)鋼商鐵產(chǎn)品旅的價(jià)格收平均下倚跌已達(dá)里40%會(huì)。今年黑中國(guó)鋼辯鐵工業(yè)元面對(duì)的解形勢(shì)將怒十分嚴(yán)穴峻，年盡初原本即預(yù)計(jì)今撇年國(guó)內(nèi)臉鋼產(chǎn)量茫將超過(guò)噸5億噸涉，但是礎(chǔ)隨著金它融危機(jī)院的擴(kuò)散杏，世界倍經(jīng)濟(jì)增彩長(zhǎng)的明橡顯放緩棟，情況鑄比預(yù)計(jì)惠的要嚴(yán)邪重許多窩。目前樹看來(lái)，犯今年的出鋼產(chǎn)量緒很難超遮過(guò)5億鑄噸了。名并且，自許多企逮業(yè)大量獸鋼材堵積壓，鵲嚴(yán)重影叢響了鋼國(guó)鐵行業(yè)顯的效益歸。中國(guó)20齊08年前言三季度國(guó)還內(nèi)生產(chǎn)總衰值（GD回P）為2鄰0163帝1億元，圓同比增長(zhǎng)壞了9.9眾%，比上殃年同期回禍落2.3以個(gè)百分點(diǎn)夜，已經(jīng)連鑄續(xù)5個(gè)季禾度下降?；琛跋蛳伦邚亍睂⑹侨技径冉?jīng)濟(jì)郵數(shù)據(jù)的“脂集體表情抬”。六、應(yīng)商對(duì)金融豪風(fēng)暴我既們的對(duì)渠策中國(guó)經(jīng)杯濟(jì)總量漲躍居世幸界第四萍今年若有望進(jìn)雨全球三倦甲中國(guó)新聞罰網(wǎng)20水08年1弟1月18強(qiáng)日中國(guó)出