電子行業(yè)動態(tài)分析：23Q1電子板塊環(huán)比略微下降半導體設備重倉持股顯著上升

行業(yè)研究●證券研究報告行業(yè)動態(tài)分析首選股票評級投資要點行業(yè)研究●證券研究報告行業(yè)動態(tài)分析首選股票評級投資要點令基金資產(chǎn)小幅上升，股票持倉占比再創(chuàng)新高?？傮w來看，公募基金2023年一季度末資產(chǎn)總值小幅上升，2023年一季度末資產(chǎn)總值49,594.15億元，市值增長率為0.17%，資產(chǎn)凈值48,818.23億元，市值增長率為95%，占凈值比86.30%，市值增長率1.48%。其中，2023年一季度A股持股市值38,611.57億元,占基金總值77.86%，占基金凈值79.09%，一季度市值增長率為1.83%，小幅上升。債券持有市值2,577.25億元，占基率-9.85%，是大類資產(chǎn)中金凈值8.42%，一季度市值增長率為-5.95%。令半導體行業(yè)市值環(huán)比下降，重倉持股配置占比下滑。從申萬電子二級分類來看，2023年一季度，半導體行業(yè)重倉持股市值以1,153.81億元排名第一，環(huán)比減少39.36億元；消費電子行業(yè)重倉持股市值以244.43億元排名第二，環(huán)比減少24.02億元；元件環(huán)比增長12.35億元；光學光電子環(huán)比增長為電子二級領域內(nèi)增長最高板塊，環(huán)比增長36.43億元，重倉持股市值為139.27億元；電子化學品環(huán)比增長7.56億元；其他電子Ⅱ行業(yè)環(huán)比小幅下降，重倉持股市值為11.18億元。從過去12個季度電子行業(yè)二級分類的基金重倉持股配置情況來看，半導體行業(yè)重倉配置比例自2020年而季度開始一路上揚，在2022年第一季度到達頂峰6.52%，隨后占比出現(xiàn)下滑，2023年一季度半導體占比為4.98%。消費電子行業(yè)重倉配置自2020第二季度整體呈下降態(tài)勢，2021年一季度為1.35%，隨后出現(xiàn)反彈，2021年第四季度后消費電子疲軟狀態(tài)依舊，2023年一季度消費電子占比為1.05%。光學光電子、其他電子Ⅱ、元件Ⅱ、電子化學品Ⅱ等則無明顯變動。令半導體設備重倉持股配置顯著上升，環(huán)比增長106.74億元。半導體設備重倉持股配置顯著上升，分立器件、模擬芯片設計及被動元件環(huán)比大幅下跌。從2022年四季度和2023年一季度基金重倉股在申萬電子三級分類中持倉市值及環(huán)比變動來看，半導體設備行業(yè)持倉市值297.53億元，環(huán)比上升108.00億元，其次印制電路板及LED環(huán)比上升分別為40.72億元、29.28億元，分別位居三級分類環(huán)比增長行業(yè)中第二、第三。分立器件行業(yè)持倉市值39.22億元，環(huán)比下降45.51億元，環(huán)比下降最多，其次為被動元件及模擬芯片設計環(huán)比下降分別為28.36億元、27.56億投資評級領先大市-A投資評級領先大市-A維持重倉持股顯著上升一年行業(yè)表現(xiàn)資料來源：聚源分析師孫遠峰SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0910522120001sunyuanfeng@分析師王海維SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0910523020005wanghaiwei@相相關報告江豐電子：橫向突破產(chǎn)能瓶頸，縱向加深技術研發(fā)，鞏固濺射靶材護城河-業(yè)績點評_江豐電2023.4.10至純科技：緊握國產(chǎn)替代歷史機遇，加碼濕法設備鞏固國內(nèi)行業(yè)領先地位-業(yè)績快報_至純科技2023.4.9斯達半導：產(chǎn)能與技術并進，多項目定點夯實未來業(yè)績基礎-業(yè)績點評_斯達半導2023.4.9中微公司：性能深度與應用廣度齊升，刻蝕龍頭發(fā)展動能強勁-業(yè)績點評_中微公司2023.4.6士蘭微：加速產(chǎn)品布局優(yōu)化，鞏固國內(nèi)IDM龍頭優(yōu)勢-公司動態(tài)分析2023.4.3廣立微：軟硬件協(xié)同優(yōu)勢凸顯，業(yè)務閉環(huán)鞏固技術壁壘-廣立微業(yè)績點評2023.3.301/1/36/行業(yè)動態(tài)分析2/362/36/令立訊精密位列第一，中微公司成后起之秀。2023年一季度，中微公司受基金大舉加倉，電子行業(yè)基金重倉前20個股中半導體公司依舊居多?；鹬貍}持有的電子行業(yè)個股中，立訊精密、圣邦股份、北方華創(chuàng)重倉持股市值位居前三名，在申萬三級分類中分別屬于消費電子零部件及組裝、模擬芯片設計、半導體設備。電子行業(yè)個股重倉持股市值進入前20名的半導體行業(yè)的公司分別為立訊精密、圣邦股份、北方華創(chuàng)、三安光電、中微公司、兆易創(chuàng)新、紫光國微、瀾起科技、寒武紀-U、卓勝微、滬電股份、芯原股份、思瑞浦、三環(huán)集團、東山精密、滬硅產(chǎn)業(yè)、晶晨股份、長川科技、中芯國際及視源股份。令滬(深)股通電子行業(yè)配置市值占比下滑，持倉市值整體環(huán)比大幅增長。滬(深)股通過去12個季度電子行業(yè)持股市值在全部持股市值中占比層面分析，2022年二季度、三季度、四季度電子行業(yè)持股市值在全部持股市值中占比分別為5.60%、5.26%、7.57%。2023年一季度電子行業(yè)持股市值下滑至5.25%。第一季度各行業(yè)滬(深)股通持倉市值整體環(huán)比大幅增長。其中計算機環(huán)比增幅最大，2023Q1計算機滬(深)股通持倉市值1,166.96億元，環(huán)比增長433.12億元，食品飲料及家用電器次之，滬(深)股通持倉市值環(huán)比增長分別為372.42億元、303.04億元令風險提示：宏觀經(jīng)濟下行；系統(tǒng)性風險。3/33/36/1、基金資產(chǎn)小幅下降，股票持倉占比再創(chuàng)新高 5 1.2基金資產(chǎn)小幅上升，股票持倉占比再創(chuàng)新高 52、前五大重倉行業(yè)集中度上升，計算機行業(yè)重倉比例上升 83、半導體行業(yè)市值環(huán)比下降，重倉持股配置占比下滑 134、半導體設備重倉持股配置顯著上升，環(huán)比增長106.74億元 175、電子重倉個股：立訊精密位列第一，中微公司有望成為后起之秀 216、滬(深)股通電子行業(yè)配置市值占比下滑，持倉市值整體環(huán)比大幅增長 27去12個季度樣本基金股票持倉占資產(chǎn)總值比 6圖2：樣本基金股票投資比例分布(按數(shù)量) 7圖3：樣本基金股票投資比例分布(按凈資產(chǎn)) 7圖4：樣本基金股票投資比例變動分布(按數(shù)量) 8圖5：樣本基金股票投資比例變動分布(按凈資產(chǎn)) 8圖6：2023年Q1基金重倉持股行業(yè)市值占比(%) 9圖7：基金重倉股行業(yè)配置比例與上一季度的對比(申萬一級) 10圖8：過去12個季度基金重倉持股中電子行業(yè)的行業(yè)配置比例 14圖9：2023年Q1重倉持股申萬電子二級分類行業(yè)配置比例 15圖10：2022Q4、2023Q1基金重倉持股申萬電子二級行業(yè)的行業(yè)配置比例對比 16圖11：過去12個季度電子行業(yè)二級分類的基金重倉持股配置情況 16圖12：基金重倉持股申萬電子二級分類各子行業(yè)在電子行業(yè)中的占比 17圖13：2023年Q1基金重倉持股申萬電子行業(yè)三級分類子行業(yè)的配置比例 18圖14：2022年Q4、2023年Q1基金重倉股在申萬電子三級分類中的配置比例對比 19圖15：過去12個季度基金重倉持股申萬電子三級分類的配置比例趨勢 20 圖17：過去12個季度立訊精密基金重倉持股占流通股比 22圖18：2023年Q1基金重倉2-4名電子個股的基金重倉持股占流通股比 23圖19：2023年Q1基金重倉5-7名電子個股的基金重倉持股占流通股比 23圖20：2023年Q1基金重倉8-10名電子個股的基金重倉持股占流通股比 24圖21：最近4個季度立訊精密基金持股市值(億元) 24圖22：最近4個季度電子top2-4基金重倉股持股市值(億元) 25圖23：最近4個季度電子top5-7基金重倉股持股市值(億元) 25圖24：最近4個季度電子top8-10基金重倉股持股市值(億元) 26圖25：2023年Q1前十重倉電子股前12個季度總重倉市值及占電子行業(yè)重倉市值的百分比 27圖26：滬(深)股通過去12個季度電子行業(yè)持股市值在全部持股市值中占比 28圖27：立訊精密滬(深)通持股量及占流通A股比 31 圖29：韋爾股份滬(深)通持股量及占流通A股比 31 A 314/34/36/A 31圖33：卓勝微(深)通持股量及占流通A股比 32圖34：兆易創(chuàng)新(深)通持股量及占流通A股比 32圖35：滬電股份(深)通持股量及占流通A股比 32圖36：TCL科技(深)通持股量及占流通A股比 32圖37：法拉電子(深)通持股量及占流通A股比 32圖38：生益科技(深)通持股量及占流通A股比 32圖39：長電科技(深)通持股量及占流通A股比 33圖40：三環(huán)集團(深)通持股量及占流通A股比 33圖41：鵬鼎控股(深)通持股量及占流通A股比 33圖42：東山精密(深)通持股量及占流通A股比 33 圖44：深南電路(深)通持股量及占流通A股比 33圖45：領益智造(深)通持股量及占流通A股比 34圖46：視源股份(深)通持股量及占流通A股比 34 表2：2023年Q1樣本基金持股情況(證監(jiān)會行業(yè)) 6表3：申萬一級行業(yè)重倉持股市值及環(huán)比變動(億元) 11 表7：2022Q4和2023Q1基金重倉股在申萬電子二級分類中持倉市值及環(huán)比變動(億元) 15表8：2022年Q4、2023年Q1基金重倉股在申萬電子三級分類中持倉市值及環(huán)比變動(億元) 18表9：2023年Q1基金重倉電子行業(yè)前20名個股一覽(億元) 22表10：2023年Q1電子行業(yè)重倉持股市值環(huán)比增加前10名 26表11：2023年Q1電子行業(yè)重倉持股市值環(huán)比減少前10名 27 表13：2023Q1滬(深)股通持股市值前20行業(yè)個股 29表14：2023Q1滬(深)股通持股市值前20電子行業(yè)個股 30行業(yè)動態(tài)分析5/35/36/1、基金資產(chǎn)小幅下降，股票持倉占比再創(chuàng)新高本文分析數(shù)據(jù)均來自Wind數(shù)據(jù)庫，基金重倉股數(shù)據(jù)采用基金各季度重倉股數(shù)據(jù)。公募基金樣本選取股票型基金和混合型基金，投資類型剔除被動指數(shù)型基金、增強指數(shù)型基金、偏債混合型基金。如非特指，本文中所研究公募基金數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑均為所選樣本基金。除非特殊說明，行業(yè)板塊和標的統(tǒng)計范圍均參考申萬行業(yè)分類。行業(yè)配置比例為重倉股匯總的行業(yè)配置市值/基金重倉股票投資總市值。1.2基金資產(chǎn)小幅上升，股票持倉占比再創(chuàng)新高總體來看，公募基金2023年一季度末資產(chǎn)總值小幅上升，2023年一季度末資產(chǎn)總值其中，2023年一季度A股持股市值38,611.57億元,占基金總值77.86%，占基金凈值79.09%，億元，占基金總值5.20%，占基金凈值5.28%，市值增長率-9.85%，是大類資產(chǎn)中下降最多科目?，F(xiàn)金持有市值4,109.03億從過去12個季度樣本基金股票持倉占資產(chǎn)總值比例數(shù)據(jù)分析，2022年各季度占比均高于2021年同期水平，2022Q1-Q4股票持倉占比分別為80.31%/82.72%/81.51%/83.85%，持倉占比均超80%。從2022年全年來看，一季度股票持倉最低，二季度環(huán)比增長2.41pcts，超過2021年四季度，三季度環(huán)比下降1.21pcts，四季度增長2.34pcts并再創(chuàng)新高。2023年一季度，樣本基金股票持倉占資產(chǎn)總值比例高達84.95%，為近12個季度最高水平，環(huán)比增長1.10pcts。根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類來看，2023年一季度制造業(yè)仍為基金持股重點，制造業(yè)持股市值占股票投資市值比例為64.71%，整個制造業(yè)行業(yè)持股超配9.26%，其次是信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，持股市值占股票投資市值比例為8.49%。金融業(yè)持倉市值占股票投資市值2.66%。從市值增長率來看，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)市值增長率最高，為60.85%，其次是建筑業(yè)與文化、體育和娛樂業(yè)，分別為55.36%與45.05%。從樣本基金股票投資比例分布圖來看，對比2022年四季度，2023年一季度，持股倉位超過90%的基金數(shù)量占比為29.37%，持股倉位在80%~90%的數(shù)量占比為35.68%，持股倉位在70%~80%的數(shù)量占比為12.20%，整體來看，持股倉位超過70%的基金數(shù)量占比為77.24%。按凈資產(chǎn)來計算，持股倉位超過90%的基金凈資產(chǎn)占比為41.35%，持股倉位在80%~90%的基金凈資產(chǎn)占比為37.88%，持股倉位在70%~80%的基金凈資產(chǎn)占比為9.04%，總體來看，持股倉位超過70%的基金凈資產(chǎn)占比88.27%。從樣本基金股票投資比例變動分布圖(按基金數(shù)量)來看，對比2023年一季度有23.70%的基金股票投資比例增長超過11.3%，27.12%的基金股票投資比例增長為2.4%~11.3%，21.97%的基金股票投資比例增長小于2.4%，整體來看行業(yè)動態(tài)分析6/366/36/72.79%的基金的股票持倉都有所提升。從樣本基金股票投資比例變動分布圖(按凈資產(chǎn))來看，對比2022年四季度，2021年一季度基金股票投資比例增長超過11.3%的基金凈資產(chǎn)占比為19.13%，基金股票投資比例增長為2.4~11.3%的基金凈資產(chǎn)占比為32.68%，基金股票投資比例增長但小于2.4%的基金凈資產(chǎn)占比為25.39%，整體來看股票投資比例實現(xiàn)增長的基金凈資產(chǎn)占比為77.19%。表1：2023年Q1樣本基金大類資產(chǎn)市值 資產(chǎn)科目市值(億元)占總值比(%)占凈值比(%)市值增長率(%)股票0.6984.95%86.30%1.48%其中：A股38,611.5777.86%79.09%1.83%債券2,577.255.20%5.28%-9.85%基金0.000.00%0.00%0.00%權證0.000.00%0.00%0.00%現(xiàn)金8.29%8.42%-5.95%其他資產(chǎn)777.191.57%1.59%1.74%資產(chǎn)凈值48,818.2398.44%100.00%0.24%資產(chǎn)總值.15100.00%101.59%資料來源：Wind、華金證券研究所圖1：過去12個季度樣本基金股票持倉占資產(chǎn)總值比資料來源：Wind、華金證券研究所表2：2023年Q1樣本基金持股情況(證監(jiān)會行業(yè))行行業(yè)名稱市值(億元)值比(%)股票市場標準行業(yè)配置例(%)相對標準行業(yè)配置比例(%)率(%)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)建筑業(yè)326.331,039.6527,265.69397.94328.770.67%55.85%0.82%0.67%0.77%2.47%64.71%0.94%0.78%0.82%5.48%55.45%3.30%2.07%-0.04%-3.01%9.26%-2.35%7.50%6.93%-0.58%3.01%55.36%7/367/36/行業(yè)動態(tài)分析行業(yè)名稱市值(億元)股票市場標準行業(yè)配置相對標準行業(yè)配置值比(%)例(%)比例(%)率(%)批發(fā)和零售業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務服務業(yè)科學研究和技術服務業(yè)水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)居民服務、修理和其他服務業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)綜合609.81902.07187.15514.54358.41950.8299.580.0021.56611.22261.0737.811.25%1.85%0.38%7.33%2.30%1.05%0.73%1.95%0.20%0.00%0.04%1.25%0.53%0.08%1.45%0.44%8.49%2.66%1.22%0.85%2.26%0.24%0.00%0.05%1.45%0.62%0.09%2.00%3.55%6.26%14.73%1.89%1.04%0.55%0.00%0.08%0.52%0.77%-0.55%0.29%2.24%-0.67%-0.33%1.22%-0.31%0.00%-0.03%0.93%-0.08%12.91%60.85%-22.35%-28.41%-26.68%2.98%11.62%7.27%1.76%45.05%資料來源：Wind、華金證券研究所圖2：樣本基金股票投資比例分布(按數(shù)量)圖3：樣本基金股票投資比例分布(按凈資產(chǎn))資料來源：Wind、華金證券研究所(截止2023-03-31)資料來源：Wind、華金證券研究所(截止2023-03-31)8/38/36/行業(yè)動態(tài)分析圖4：樣本基金股票投資比例變動分布(按數(shù)量)圖5：樣本基金股票投資比例變動分布(按凈資產(chǎn))資料來源：Wind、華金證券研究所(截止2023-03-31，對比日期2022-12-31)資料來源：Wind、華金證券研究所(截止2023-03-31，對比日期2022-12-31)2、前五大重倉行業(yè)集中度上升，計算機行業(yè)重倉比例上升前五大行業(yè)重倉集中度有所上升。從2023年一季度基金重倉持股行業(yè)占比來看，基金重倉持股前五大行業(yè)分別是食品飲料、電力設備、醫(yī)藥生物、電子和計算機行業(yè)，重倉持股行業(yè)占比%。與2022年四季度相對比，前五名行業(yè)并未發(fā)生改變，電力設備為第一重倉行業(yè)，食品飲料次之，其余順序并未發(fā)生改變，2022年四季度重倉持股前五大行業(yè)合計占比54.12%。2023年一季度，食品飲料行業(yè)重倉配置比例由2022年四季度的16.06%降低至15.31%，電氣設備行業(yè)重倉配置比例由2022年四季度的14.46%降低至13.28%，醫(yī)藥生物行業(yè)重倉配置比例由2022年四季度的11.58%降低至11.41%，電子行業(yè)重倉配置比例由2022年四季度的7.99%降低至7.96%，計算機行業(yè)重倉配置比例由2022年四季度的4.03%提升至7.89%。從基金重倉持股市值及環(huán)比變動來看，食品飲料、電力設備、醫(yī)藥生物、電子和計算機行業(yè)排名前五行業(yè)的重倉持股市值分別為3,548.02億元、3,077.95億元、2,643.86億元、1,845.28億元、1,828.28億元，2023年一季度僅計算機與食品飲料行業(yè)相對比2022年四季度環(huán)比有所增加，環(huán)比增長分別為892.70億元及189.13億元。電力設備、醫(yī)藥生物、電子重倉持股市值較2022年第四季度分別下降651.89億元、44.71億元、11.28億元。整體分析，雖然前四大行業(yè)重倉持股市值占比環(huán)比均有所下降，但前五大行業(yè)重倉持股總市值環(huán)比仍所增長。前五行業(yè)之外，傳媒行業(yè)重倉持股市值增加最多，增長規(guī)模達到249.92億元。9/39/36/行業(yè)動態(tài)分析圖6：2023年Q1基金重倉持股行業(yè)市值占比(%)資料來源：Wind、華金證券研究所10/3610/36/行業(yè)動態(tài)分析圖7：基金重倉股行業(yè)配置比例與上一季度的對比(申萬一級)資料來源：Wind、華金證券研究所行業(yè)動態(tài)分析/36/36/表3：申萬一級行業(yè)重倉持股市值及環(huán)比變動(億元)資料來源：Wind、華證券研究所行業(yè)動態(tài)分析12/3612/36/表4：2023年Q1基金重倉持股市值前40個股資料來源：Wind、華證券研究所表5：2023年Q1重倉持股市值環(huán)比增加前20名的個股一覽 序號代碼名稱申萬一級分類持股總市值(億元)季報持倉變動(萬股)持倉市值變動(億元)10700.HK騰訊控股傳媒539.492,580.02139.882688111.SH金山辦公計算機208.341,479.85130.983002415.SZ?？低曈嬎銠C173.9123,825.524000568.SZ瀘州老窖食品飲料567.69593.9681.295002230.SZ科大訊飛計算機75.686300308.SZ中際旭創(chuàng)通信58.438,784.2455.367000858.SZ五糧液食品飲料523.37496.7352.318688012.SH中微公司82.382,473.0551.889002129.SZTCL中環(huán)電力設備125.395,857.8049.99000063.SZ中興通訊通信81.2447.36688256.SH寒武紀-U46.092,463.9546.01300033.SZ計算機66.3345.2913/3613/36/行業(yè)動態(tài)分析序號代碼名稱申萬一級分類持股總市值(億元)季報持倉變動(萬股)持倉市值變動(億元)0883.HK中國海洋石油石油石化133.8829,648.8043.38002236.SZ大華股份計算機42.6417,675.7441.300941.HK中國移動通信103.675,048.5440.94600570.SH恒生電子計算機129.272,367.0440.57002463.SZ滬電股份42.2717,710.0339.94002050.SZ三花智控家用電器82.929,726.5735.23600702.SH舍得酒業(yè)食品飲料71.781,218.6220600941.SH中國移動通信64.6730.75資料來源：Wind\華金證券研究所表6：2023年Q1重倉持股市值環(huán)比減少前20名的個股一覽序號代碼名稱申萬一級分類持股總市值(億元)季報持倉變動(萬股)持倉市值變動(億元)1300014.SZ億緯鋰能電力設備154.6631.662002049.SZ紫光國微64.9873601888.SH中國中免商貿(mào)零售126.42-3,994.604002594.SZ汽車123.25-4,007.0253690.HK美團-W社會服務203.53-3,296.486002142.SZ寧波銀行銀行103.40-75.217000002.SZ房地產(chǎn)49.71-33,612.07-70.7082269.HK藥明生物醫(yī)藥生物54.93-9,720.22-66.069601012.SH隆基綠能電力設備161.66-62.39002475.SZ立訊精密127.1943.66-61.57300759.SZ康龍化成醫(yī)藥生物44.92-5,772.00-56.47300438.SZ鵬輝能源電力設備15.46-5,839.24-50.49600763.SH通策醫(yī)療醫(yī)藥生物35.67-2,659.32-47.23600036.SH招商銀行銀行99.97-46.65002179.SZ中航光電國防軍工51.71-7,415.21-46.35688599.SH天合光能電力設備105.15-3,580.43-46.29002180.SZ納思達計算機99.40-5,785.32-45.71600765.SH中航重機國防軍工43.38-42.43600383.SH金地集團房地產(chǎn)8.91-38,428.31-41.2520300274.SZ陽光電源電力設備215.32-2,013.24-36.76資料來源：Wind、華金證券研究所3、半導體行業(yè)市值環(huán)比下降，重倉持股配置占比下滑電子行業(yè)重倉配置呈下降趨勢。分析過去12個季度基金重倉持股電子行業(yè)配置比例，2021年一季度基金重倉持股電子行業(yè)配置比例出現(xiàn)回暖，由2021年一季度的7.71%提升至2021年四季度的12.76%，并達到近12季度高點，2022年一季度電子整體重倉配置比例環(huán)比下滑行業(yè)動態(tài)分析14/3614/36/2.22pcts，隨后下滑幅度變緩，2022二季度、三季度、四季度分別為8.66%、8.51%、7.99%。2023年一季度電子行業(yè)的行業(yè)配置比例為7.96%，較第四季度僅下降0.03pcts。2023年一季度，以申萬電子二級分類來看，基金重倉持股電子行業(yè)配置中，半導體行業(yè)持股市值占比最高，在整個電子重倉持股市值中占比62.53%，消費電子行業(yè)持股市值占比第二，為13.25%，隨后是元件Ⅱ行業(yè)，占比12.02%，光學光電子占比7.55%，電子化學品Ⅱ占比4.05%，最后是其他電子Ⅱ占比0.61%。半導體環(huán)比跌幅最大。從申萬電子二級分類來看，2023年一季度，半導體行業(yè)重倉持股市值以1,153.81億元排名第一，環(huán)比減少39.36億元；消費電子行業(yè)重倉持股市值以244.43億元排名第二，環(huán)比減少24.02億元；元件環(huán)比增長12.35億元；光學光電子環(huán)比增長為電子二級領域內(nèi)增長最高板塊，環(huán)比增長36.43億元，重倉持股市值為139.27億元；電子化學品環(huán)比增長7.56億元；其他電子Ⅱ行業(yè)環(huán)比小幅下降，重倉持股市值為11.18億元。光學光電子行業(yè)重倉配置環(huán)比上漲，半導體行業(yè)重倉配置環(huán)比下滑。從2022年四季度和2023年一季度基金重倉持股申萬電子二級行業(yè)的行業(yè)配置比例對比來看，光學光電子行業(yè)在二級行業(yè)分類中重倉配置占比有所上升，由2022年四季度的5.54%上升至2023一季度的7.55%。半導體行業(yè)重倉配置占比由64.27%降低至62.53%，為環(huán)比降幅最大板塊。元件Ⅱ行業(yè)重倉配置占比基本維穩(wěn)，電子化學品Ⅱ由3.62%大幅上升至4.05%，其他電子Ⅱ行業(yè)配置占比環(huán)比小幅下降，元件環(huán)比上升0.74pcts。半導體行業(yè)重倉持股配置占比下滑。從過去12個季度電子行業(yè)二級分類的基金重倉持股配置情況來看，半導體行業(yè)重倉配置比例自2020年而季度開始一路上揚，在2022年第一季度到達頂峰6.52%，隨后占比出現(xiàn)下滑，2023年一季度半導體占比為4.98%。消費電子行業(yè)重倉配置自2020第二季度整體呈下降態(tài)勢，2021年一季度為1.35%，隨后出現(xiàn)反彈，2021年第四季度后消費電子疲軟狀態(tài)依舊，2023年一季度消費電子占比為1.05%。光學光電子、其他電子圖8：過去12個季度基金重倉持股中電子行業(yè)的行業(yè)配置比例15/3615/36/資料來源：華金證券研究所圖9：2023年Q1重倉持股申萬電子二級分類行業(yè)配置比例資料來源：Wind、華金證券研究所表7：2022Q4和2023Q1基金重倉股在申萬電子二級分類中持倉市值及環(huán)比變動(億元)資料來源：Wind、華金證券研究所16/3616/36/行業(yè)動態(tài)分析圖10：2022Q4、2023Q1基金重倉持股申萬電子二級行業(yè)的行業(yè)配置比例對比資料來源：Wind、華金證券研究所圖11：過去12個季度電子行業(yè)二級分類的基金重倉持股配置情況資料來源：Wind、華金證券研究所17/3617/36/行業(yè)動態(tài)分析圖12：基金重倉持股申萬電子二級分類各子行業(yè)在電子行業(yè)中的占比資料來源：Wind、華金證券研究所4、半導體設備重倉持股配置顯著上升，環(huán)比增長106.74億元半導體設備環(huán)比大增第一，LED排名第二。從2023年一季度基金重倉持股申萬電子行業(yè)三級分類子行業(yè)的配置比例來看，數(shù)字芯片設計行業(yè)以1.94%的占比保持住了申萬電子行業(yè)三級分類子行業(yè)重倉配置的第一名，半導體設備排名第二，占比1.28%，模擬芯片設計行業(yè)排名第三，占比1.04%，其次分別是消費電子零部件及組裝、印制電路板、被動元件、LED、電子化學品Ⅲ、半導體材料、集成電路制造、品牌消費電子、分立器件、光學元件、面板、集成電路封測及其他.38%、0.32%、0.24%、0.23%、0.20%、半導體設備重倉持股配置顯著上升，分立器件、模擬芯片設計及被動元件環(huán)比大幅下跌。從2022年四季度和2023年一季度基金重倉股在申萬電子三級分類中持倉市值及環(huán)比變動來看，半導體設備行業(yè)持倉市值297.53億元，環(huán)比上升108.00億元，其次印制電路板及LED環(huán)比上升分別為40.72億元29.28億元，分別位居三級分類環(huán)比增長行業(yè)中第二、第三。分立器件行業(yè)持倉市值39.22億元，環(huán)比下降45.51億元，環(huán)比下降最多，其次為被動元件及模擬芯片設計環(huán)比下降分別為28.36億元、27.56億元。18/3618/36/行業(yè)動態(tài)分析圖13：2023年Q1基金重倉持股申萬電子行業(yè)三級分類子行業(yè)的配置比例資料來源：Wind、華金證券研究所表8：2022年Q4、2023年Q1基金重倉股在申萬電子三級分類中持倉市值及環(huán)比變動(億元)資料來源：Wind、華金證券研究所19/3619/36/行業(yè)動態(tài)分析圖14：2022年Q4、2023年Q1基金重倉股在申萬電子三級分類中的配置比例對比資料來源：Wind、華金證券研究所20/20/36/行業(yè)動態(tài)分析圖15：過去12個季度基金重倉持股申萬電子三級分類的配置比例趨勢資料來源：Wind、華金證券研究所21/21/36/行業(yè)動態(tài)分析圖16：過去12個季度電子行業(yè)三級分類各自占電子行業(yè)的比例情況資料來源：Wind、華金證券研究所5、電子重倉個股：立訊精密位列第一，中微公司有望成為后起2023年一季度，中微公司受基金大舉加倉，電子行業(yè)基金重倉前20個股中半導體公司依舊居多。基金重倉持有的電子行業(yè)個股中，立訊精密、圣邦股份、北方華創(chuàng)重倉持股市值位居前三名，在申萬三級分類中分別屬于消費電子零部件及組裝、模擬芯片設計、半導體設備。電子行業(yè)個股重倉持股市值進入前20名的半導體行業(yè)的公司分別為立訊精密、圣邦股份、北方華創(chuàng)、三安光電、中微公司、兆易創(chuàng)新、紫光國微、瀾起科技、寒武紀-U、卓勝微、滬電股份、芯原股份、思瑞浦、三環(huán)集團、東山精密、滬硅產(chǎn)業(yè)、晶晨股份、長川科技、中芯國際及視源股份。2023年一季度環(huán)比2022年四季度持倉市值增加排名前三的分別是中微公司、寒武紀-U、滬電股份，持倉市值環(huán)比增加分別為51.88億元、46.01億元、39.94億元。22/22/36/行業(yè)動態(tài)分析前十重倉集中度相對前幾季度出現(xiàn)下滑。從2023年一季度前十重倉電子股占電子行業(yè)重倉市值百分比分析，2023Q1占比為42.84%，2022Q2至2022Q4占比分別為44.83%、49.06%及50.08%，2023Q1重倉集中度出現(xiàn)下滑。表9：2023年Q1基金重倉電子行業(yè)前20名個股一覽(億元)資料來源：Wind、華證券研究所圖17：過去12個季度立訊精密基金重倉持股占流通股比資料來源：Wind、華金證券研究所23/23/36/行業(yè)動態(tài)分析圖18：2023年Q1基金重倉2-4名電子個股的基金重倉持股占流通股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖19：2023年Q1基金重倉5-7名電子個股的基金重倉持股占流通股比資料來源：Wind、華金證券研究所24/24/36/行業(yè)動態(tài)分析圖20：2023年Q1基金重倉8-10名電子個股的基金重倉持股占流通股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖21：最近4個季度立訊精密基金持股市值(億元)資料來源：Wind、華金證券研究所25/25/36/行業(yè)動態(tài)分析圖22：最近4個季度電子top2-4基金重倉股持股市值(億元)資料來源：Wind、華金證券研究所圖23：最近4個季度電子top5-7基金重倉股持股市值(億元)資料來源：Wind、華金證券研究所26/26/36/行業(yè)動態(tài)分析圖24：最近4個季度電子top8-10基金重倉股持股市值(億元)資料來源：Wind、華金證券研究所表10：2023年Q1電子行業(yè)重倉持股市值環(huán)比增加前10名資料來源：Wind、華證券研究所27/27/36/行業(yè)動態(tài)分析表11：2023年Q1電子行業(yè)重倉持股市值環(huán)比減少前10名資料來源：Wind、華證券研究所圖25：2023年Q1前十重倉電子股前12個季度總重倉市值及占電子行業(yè)重倉市值的百分比資料來源：Wind、華金證券研究所6、滬(深)股通電子行業(yè)配置市值占比下滑，持倉市值整體環(huán)滬(深)股通電子行業(yè)配置市值占比下滑。滬(深)股通過去12個季度電子行業(yè)持股市值在全部持股市值中占比層面分析，2022年二季度、三季度持股市值較2021年同期比，下降近1pct，四季度占比略低于2021年同期。2022年二季度、三季度、四季度電子行業(yè)持股市值在全部持股市值中占比分別為5.60%、5.26%、7.57%。2023年一季度電子行業(yè)持股市值下滑28/28/36/行業(yè)動態(tài)分析第一季度各行業(yè)滬(深)股通持倉市值整體環(huán)比大幅增長。其中計算機環(huán)比增幅最大，2023Q1計算機滬(深)股通持倉市值1,166.96億元，環(huán)比增長433.12億元，食品飲料及家用電器次之，滬(深)股通持倉市值環(huán)比增長分別為372.42億元、303.04億元。銀行及農(nóng)林牧漁行業(yè)滬(深)股通持倉市值環(huán)比下降，降幅分別為30.81億元及3.42億元。圖26：滬(深)股通過去12個季度電子行業(yè)持股市值在全部持股市值中占比資料來源：Wind、華金證券研究所行業(yè)動態(tài)分析29/29/36/表12：滬(深)股通持股市值按行業(yè)分布資料來源：Wind、華證券研究所表13：2023Q1滬(深)股通持股市值前20行業(yè)個股 序號證券代碼證券簡稱SW一級行業(yè)系統(tǒng)持股量持股市值(元)占全部A股(%)(公布)1600519.SH貴州茅臺食品飲料91,202,279165,988,147,780.007.262300750.SZ寧德時代電力設備214,798,17987,218,800,582.958.793000333.SZ美的集團44,012,11472,321,291,854.344600036.SH招商銀行銀行90,122,31654,493,491,769.327.705000858.SZ五糧液食品飲料263,289,21151,867,974,567.006.786300760.SZ邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥生物152,783,32147,624,088,988.9112.607601012.SH隆基綠能電力設備160,474,39646,894,770,342.3615.318300124.SZ匯川技術機械設備601,311,66842,272,210,260.4022.609601888.SH中國中免商貿(mào)零售225,473,81041,315,820,944.40601318.SH中國平安非銀金融877,392,83940,009,113,458.408.09600900.SH長江電力公用事業(yè)1,681,057,71535,722,476,443.757.39600406.SH國電南瑞電力設備32,211,031,615.8717.89600887.SH伊利股份46,411,11230,471,491,581.4416.5830/3630/36/行業(yè)動態(tài)分析序號證券代碼證券簡稱SW一級行業(yè)系統(tǒng)持股量持股市值(元)占全部A股(%)(公布)600309.SH萬華化學基礎化工310,040,24129,726,658,307.089.87603288.SH海天味業(yè)食品飲料332,586,715000651.SZ格力電器家用電器679,172,15524,959,576,696.2512.06601899.SH紫金礦業(yè)有色金屬1,994,812,71724,715,729,563.639.71300059.SZ東方財富非銀金融111,385,59722,261,053,507.918.41002594.SZ汽車77,405,60719,817,383,504.144.2620002027.SZ分眾傳媒傳媒2,773,950,05719,057,036,891.5919.20資料來源：Wind、華金證券研究所表14：2023Q1滬(深)股通持股市值前20電子行業(yè)個股序號證券代碼證券簡稱SW一級行業(yè)系統(tǒng)持股量持股市值(元)占全部A股(%)(公布)1002475.SZ立訊精密583,604,29017,689,046,029.902000725.SZ3,008,566,63613,358,035,863.848.023603501.SH韋爾股份106,436,5029,696,365,332.209.014300285.SZ國瓷材料175,572,9284,975,736,779.5217.495603290.SH斯達半導17,815,7324,891,309,220.6010.436688008.SH瀾起科技48,1944,341,398,446.885.497300782.SZ卓勝微33,171,5634,126,542,437.206.218603986.SH兆易創(chuàng)新30,757,0313,752,357,782.004.639002463.SZ滬電股份162,230,8013,486,339,913.498.52000100.SZTCL科技771,411,6843,417,353,760.124.51600563.SH法拉電子21,575,8603,150,291,318.609.58600183.SH生益科技146,540,3262,705,134,417.966.27600584.SH長電科技81,443,7952,642,851,147.754.57300408.SZ三環(huán)集團83,196,9144.34002938.SZ鵬鼎控股80,595,3452,500,067,601.903.47002384.SZ東山精密76,599,8582,317,145,704.504.47600745.SH聞泰科技35,983,9032.89002916.SZ深南電路18,145,0681,675,152,677.763.53002600.SZ領益智造269,352,5861,664,598,981.483.8220002841.SZ視源股份21,687,6981,623,324,195.303.09資料來源：Wind、華金證券研究所31/3631/36/行業(yè)動態(tài)分析圖27：立訊精密滬(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖28：京東方A滬(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖29：韋爾股份滬(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖30：國瓷材料滬(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖31：斯達半導(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖32：瀾起科技(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所32/3632/36/行業(yè)動態(tài)分析圖33：卓勝微(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖34：兆易創(chuàng)新(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖35：滬電股份(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖36：TCL科技(深)通持股量及占流通A股比資料來源：Wind、華金證券研究所圖37：法拉電子(深)通持股量及