全球金融危機(jī)與中國演示文稿

全球金融危機(jī)與中國演示文稿2023/4/201現(xiàn)在是1頁\一共有57頁\編輯于星期五2023/4/202優(yōu)選全球金融危機(jī)與中國現(xiàn)在是2頁\一共有57頁\編輯于星期五一、全球金融危機(jī)爆發(fā)與中國的角色現(xiàn)在是3頁\一共有57頁\編輯于星期五資料來源：根據(jù)IMF的WorldEconomicOutlook(April2012)數(shù)據(jù)繪制.現(xiàn)在是4頁\一共有57頁\編輯于星期五現(xiàn)在是5頁\一共有57頁\編輯于星期五中國歷年外匯儲備余額與美國國債持有額

單位：10億美元。資料來源：國家外匯管理局、美國財(cái)政部現(xiàn)在是6頁\一共有57頁\編輯于星期五現(xiàn)在是7頁\一共有57頁\編輯于星期五陷入長期低迷，不樂觀，不確定美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，震蕩中艱難前行歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)重重，短期內(nèi)難見曙光新興市場失去動力，調(diào)整與機(jī)遇并存二、當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)形勢：現(xiàn)在是8頁\一共有57頁\編輯于星期五現(xiàn)在是9頁\一共有57頁\編輯于星期五1、全球經(jīng)濟(jì)形勢：長期低迷歐美債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，顯示當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個長期波動和低速增長時期。此輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其嚴(yán)重程度堪與上世紀(jì)30年代危機(jī)和70年代危機(jī)相比。現(xiàn)在是10頁\一共有57頁\編輯于星期五美國實(shí)際GDP的變化,1948-2009

（二戰(zhàn)以來最糟糕的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)）19491954195919641969197419791984198919941999200420092014051015-5Percent(%)ChangeGrowthRate現(xiàn)在是11頁\一共有57頁\編輯于星期五……舊患未除形成這一判斷的基本根據(jù)是：此次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，集中反映出發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多年來在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)和財(cái)政結(jié)構(gòu)等各個層面存在嚴(yán)重扭曲。危機(jī)的恢復(fù)須以這些問題基本得到解決為前提。但是，解決這些問題不僅十分困難，而且短期內(nèi)難以奏效。應(yīng)當(dāng)說，迄今為止，造成危機(jī)的“舊患未除”。現(xiàn)在是12頁\一共有57頁\編輯于星期五……新憂又至除了造成危機(jī)的“舊患未除”，2008年以來各國治理危機(jī)的調(diào)控措施又使得“新憂又至”。4年來，在應(yīng)對危機(jī)的過程中，各國均采用了大量非常規(guī)刺激政策。這些政策或有短期阻止危機(jī)急劇下瀉的作用，但亦有延緩經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，損害經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展基礎(chǔ)的負(fù)作用。如今，這些負(fù)面影響已開始顯露。這無疑給艱難恢復(fù)過程中的全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜?，F(xiàn)在是13頁\一共有57頁\編輯于星期五2、不可持續(xù)的消費(fèi)/負(fù)債經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，以消費(fèi)拉動為基本特征。消費(fèi)超出收入水平，形成過度消費(fèi)。過度消費(fèi)意味著低儲蓄并導(dǎo)致過度借貸。過度借貸持續(xù)惡化便形成債務(wù)危機(jī)。在美國，次貸危機(jī)率先發(fā)難。為了救助，美聯(lián)儲和財(cái)政部先后深度介入。財(cái)政赤字占GDP的比重和政府債務(wù)占GDP的比重均創(chuàng)歷史新高。在歐洲，徑直發(fā)生的是主權(quán)債務(wù)危機(jī)。這集中體現(xiàn)了很多歐洲國家多年來財(cái)政赤字高懸并依賴它來拉動經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展方式。由于私人部門借債生產(chǎn)和消費(fèi)的現(xiàn)象在歐洲也十分普遍，加之政府的主權(quán)債務(wù)多被私人機(jī)構(gòu)購買并持有，致使主權(quán)債務(wù)危機(jī)迅速向私人部門轉(zhuǎn)移，私債危機(jī)接踵而來。于是，那里也是主權(quán)債務(wù)危機(jī)和私債危機(jī)并發(fā)。簡言之，此次主要發(fā)生在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是廣泛涉及公、私部門的全面?zhèn)鶆?wù)危機(jī)?，F(xiàn)在是14頁\一共有57頁\編輯于星期五3、失衡的全球經(jīng)濟(jì)格局上個世紀(jì)80年代末期以來，世界產(chǎn)生了一波由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的全球化浪潮。這一浪潮導(dǎo)致全球分工體系發(fā)生重大變化，生產(chǎn)鏈在全球范圍內(nèi)大規(guī)模重組。形成的結(jié)果是，東亞生產(chǎn)—?dú)W美消費(fèi)，東亞儲蓄外匯并投資美國國債，美國借款進(jìn)口東亞產(chǎn)品，失衡越來越大，并最終不可持續(xù)?，F(xiàn)在是15頁\一共有57頁\編輯于星期五現(xiàn)在是16頁\一共有57頁\編輯于星期五現(xiàn)在是17頁\一共有57頁\編輯于星期五4、阻礙世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幾大因素發(fā)達(dá)國家居高不下的失業(yè)率發(fā)達(dá)國家（尤其是歐元區(qū)國家）沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)通貨膨脹面積擴(kuò)大日益成為世界各國的重要挑戰(zhàn)現(xiàn)在是18頁\一共有57頁\編輯于星期五（1）歐美日的失業(yè)率現(xiàn)在是19頁\一共有57頁\編輯于星期五2009和2011年發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的長期失業(yè)率現(xiàn)在是20頁\一共有57頁\編輯于星期五在美國，長期失業(yè)不斷挫傷人們尋找工作的積極性現(xiàn)在是21頁\一共有57頁\編輯于星期五（2）發(fā)達(dá)國家不斷提高的債務(wù)負(fù)擔(dān)現(xiàn)在是22頁\一共有57頁\編輯于星期五“歐豬五國”（PIIGS）不斷提高的借款成本現(xiàn)在是23頁\一共有57頁\編輯于星期五PIIGS福利支出占一般政府支出比重持續(xù)攀升現(xiàn)在是24頁\一共有57頁\編輯于星期五歐元區(qū)主要國家赤字占GDP比重現(xiàn)在是25頁\一共有57頁\編輯于星期五面臨空前挑戰(zhàn)，不悲觀，難樂觀成功應(yīng)對金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體平穩(wěn)外部需求持續(xù)下滑，再平衡被動中調(diào)整內(nèi)部需求依舊不振，制度保障任務(wù)艱巨投資拉動穩(wěn)定增長，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)三、當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)形勢：現(xiàn)在是26頁\一共有57頁\編輯于星期五1、全球金融危機(jī)背景下的中國現(xiàn)在是27頁\一共有57頁\編輯于星期五4萬億刺激方案——一個兩難的選擇從2008年四季度到2010年底，中央政府?dāng)M通過增加中央基建投資、中央政府性基金投資、中央政府其他公共投資和災(zāi)后重建投資等，安排1．18萬億元投資，加上地方配套和社會投資，形成4萬億元的投資規(guī)模?，F(xiàn)在是28頁\一共有57頁\編輯于星期五2、中國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車現(xiàn)在是29頁\一共有57頁\編輯于星期五投資出口消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)成長的三駕馬車GDP=民間消費(fèi)+民間投資

+政府開支+（出口-進(jìn)口）現(xiàn)在是30頁\一共有57頁\編輯于星期五消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)不斷下降……現(xiàn)在是31頁\一共有57頁\編輯于星期五……消費(fèi)貢獻(xiàn)下降與居民可支配收入在收入分配中所占比重不斷下降有關(guān)現(xiàn)在是32頁\一共有57頁\編輯于星期五3、全球視角下的中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是33頁\一共有57頁\編輯于星期五中國崛起的表現(xiàn)2010年成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國，有望在2025年左右超越美國；世界第一大出口國，第二大進(jìn)口國；全球最大的外匯儲備國，美國的最大債主；全球金融危機(jī)后是世界GDP增長的主要發(fā)動機(jī)；“世界工廠”現(xiàn)在是34頁\一共有57頁\編輯于星期五汽車的產(chǎn)量與擁有量

現(xiàn)在是35頁\一共有57頁\編輯于星期五微型計(jì)算機(jī)與移動電話的產(chǎn)量與擁有量現(xiàn)在是36頁\一共有57頁\編輯于星期五3737部分國家的實(shí)際GDP年均增長率現(xiàn)在是37頁\一共有57頁\編輯于星期五3838世界GDP的分布,1970,US$現(xiàn)在是38頁\一共有57頁\編輯于星期五3939世界GDP的分布,1990,US$現(xiàn)在是39頁\一共有57頁\編輯于星期五4040世界GDP的分布,2011,US$現(xiàn)在是40頁\一共有57頁\編輯于星期五中美日GDP趨勢比較（億美元）美國中國日本2010146578.160483.754588.72015172368.499319.364667.72020190308.7149342.171398.42025210116.2224559.378829.62030231985.2337660.187034.22035256130.4507724.996092.8現(xiàn)在是41頁\一共有57頁\編輯于星期五4242中國對外貿(mào)易占全球貿(mào)易的份額,1950-現(xiàn)在現(xiàn)在是42頁\一共有57頁\編輯于星期五4343部分國家和地區(qū)的外匯儲備總額（不包括黃金）現(xiàn)在是43頁\一共有57頁\編輯于星期五現(xiàn)在是44頁\一共有57頁\編輯于星期五4、全球經(jīng)濟(jì)低迷對中國是挑戰(zhàn)，更是機(jī)遇如果全球經(jīng)濟(jì)增長陷入長期低迷，中國在未來面臨的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境自然是緊縮的。這意味著，依賴外需來拉動經(jīng)濟(jì)增長的模式，已經(jīng)不可持續(xù)。全球經(jīng)濟(jì)長期低迷，對于中國的增長當(dāng)然不是好消息，因?yàn)檫@意味著中國經(jīng)濟(jì)增長的一個重要引擎逐漸失去動力。但是，就我們長期追求的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的目標(biāo)而言，這無疑創(chuàng)造了一個改變對出口過度依賴格局的大好機(jī)遇?！拔！?、“機(jī)”并存現(xiàn)在是45頁\一共有57頁\編輯于星期五挑戰(zhàn)中國能否成功跨越中等收入陷阱？改革是否正在失去動力？發(fā)展模式能否成功轉(zhuǎn)型？現(xiàn)在是46頁\一共有57頁\編輯于星期五中國成否成功跨越中等收入陷阱？中等收入陷阱是世界銀行根據(jù)二戰(zhàn)后拉美經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷所總結(jié)的一個現(xiàn)象，即發(fā)展中國家的人均收入達(dá)到3000－5000美元后，便難以再維持高增長，失去增長動力。同時，快速發(fā)展中積聚的矛盾集中爆發(fā)，甚至?xí)霈F(xiàn)社會動蕩和倒退。中國2010年人均GDP達(dá)到4382美元，正進(jìn)入中等收入階段，倘若不能成功跨這一階段進(jìn)入發(fā)達(dá)國家行列，中國有可能陷入中等收入陷阱?，F(xiàn)在是47頁\一共有57頁\編輯于星期五失敗的案例：1980年代的拉美成功的案例：1980-90年代的韓國現(xiàn)在是48頁\一共有57頁\編輯于星期五中國可能掉入中等收入陷阱的誘因經(jīng)濟(jì)原因。經(jīng)濟(jì)增長過程中各類要素成本不可避免地迅速上升，投入邊際報(bào)酬不斷下降，因此中國發(fā)展的比較優(yōu)勢不斷減少。比如，沿海地區(qū)勞動力成本上升，壓縮了勞動密集型產(chǎn)品的利潤空間，導(dǎo)致其國際市場競爭力減弱。此外，中國正處在城鎮(zhèn)化加速時期，這就會出現(xiàn)所謂“超常城市化”，污染加劇、交通擁擠、公共服務(wù)欠缺、形成各類貧民窟、大量的犯罪等等。社會原因。即經(jīng)濟(jì)增長也是“雙刃劍”，它本身既有創(chuàng)造性的一面，又帶有摧毀性的一面，還有加劇不平衡的作用。經(jīng)濟(jì)增長往往伴隨著政府與社會之間、勞資之間、貧富之間，以及人與自然之間的矛盾不斷累積，這些矛盾如果處理不好，就會反過來對經(jīng)濟(jì)增長造成巨大的阻礙。政治原因。即我們面臨著一個“改革悖論”：改革是一個調(diào)整既得利益的過程。在改革過程中，最初的推動者由于從一種改革模式中獲益，成為既得利益群體，可能會退化為下一步改革的阻礙者，因此改革可能會越改越難，甚至停滯不前。國際原因。當(dāng)我們剛開始改革開放的時候，西方國家普遍抱有懷疑的態(tài)度，不時會出現(xiàn)“中國即將崩潰”的悲觀論調(diào)。改革開放20、30年以后，他們突然發(fā)現(xiàn)，中國已經(jīng)在世界經(jīng)濟(jì)和政治格局中占據(jù)了重要位置，到了不得不重視的程度，于是又出現(xiàn)了“中國威脅論”的聲音。現(xiàn)在，西方國家對我國民主、人權(quán)以及民族問題的丑化攻擊此起彼伏，國際貿(mào)易上對中國產(chǎn)品的各種限制措施也層出不窮，經(jīng)濟(jì)全球化的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。因此，必須看到，我們面臨的國際環(huán)境特別是世界輿論環(huán)境，即“西風(fēng)壓倒東風(fēng)”的格局，并未隨著中國崛起、不斷強(qiáng)大而根本改變，相反某些方面還有惡化的趨勢?，F(xiàn)在是49頁\一共有57頁\編輯于星期五改革是否正在失去動力？最主要的問題：——貧富差距拉大——機(jī)會均等？結(jié)果均等？改革比較：1990svs2000s既得利益集團(tuán)與改革停滯現(xiàn)在是50頁\一共有57頁\編輯于星期五發(fā)展模式能否成功轉(zhuǎn)型？擴(kuò)大內(nèi)需，改變對出口的過度依賴擴(kuò)大消費(fèi)，改變對投資的過度依賴關(guān)于增長是否靠投資的爭論，林毅夫現(xiàn)在是51頁\一共有57頁\編輯于星期五中美日三國外貿(mào)依存度對比年份國家

2001

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2005中國38.47%42.7%51.86%59.78%63.6%美國19.01%18.18%18.52%20.07%21.2%日本18.08%18.98%19.87%22.25%24.4%現(xiàn)在是52頁\一共有57頁\編輯于星期五中、美GDP構(gòu)成比較

（2006年）70.3%19.2%15.8%-5.3%消費(fèi)投資政府支出凈出口USA消費(fèi)36.2%投資42.6%政府支出13.7%凈出口7.5%CHINA世界平均消費(fèi)：投資：政府：凈出口61.4：21.4：17.3：-0.1現(xiàn)在是53頁\一共有57頁\編輯于星期五改革的主要方向城鎮(zhèn)化社會保障現(xiàn)在是54頁\一共有57頁\編輯于星期五城鎮(zhèn)化2011年我國城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎爻^50%，這是巨大的歷史性變化。但總的看不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，而且也低于世界平均水平。發(fā)達(dá)國家城市化率一般達(dá)到80%，人均收入與我國相近的一些發(fā)展中國家城市化率也在60%以上。國際上有經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾經(jīng)預(yù)言，中國的城鎮(zhèn)化和美國的高科技是21世紀(jì)帶動世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“兩大引擎”。2010年我國農(nóng)村居民消費(fèi)水平為4455元，城鎮(zhèn)居民為15900元，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)水平是農(nóng)村居民的3.6倍。按此測算，一個農(nóng)民轉(zhuǎn)化為市民，消費(fèi)需求將會增加1萬多元。城鎮(zhèn)化率每年提高1個百