互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響-基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第1頁(yè)目錄01·問(wèn)題提出02·文件綜述03·實(shí)證分析04·結(jié)論及啟示互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第2頁(yè)0101問(wèn)題提出互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第3頁(yè)引子“假如銀行不改變，咱們就改變銀行?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第4頁(yè)1、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展（1）定義：人民銀行在其公布《中國(guó)金融穩(wěn)定匯報(bào)（）》稱(chēng)廣義互聯(lián)網(wǎng)金融既包含作為非金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)，也包含金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。狹義互聯(lián)網(wǎng)金融僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)金融業(yè)務(wù)。（2）內(nèi)涵：互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合，是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功效新興金融模式。（3）模式：P2P貸款、第三方支付、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)門(mén)戶(hù)平臺(tái)等。（4）三個(gè)階段：年以前處于互聯(lián)網(wǎng)為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)支持；年后互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合從技術(shù)深入到金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域（年人行發(fā)放第三方制度牌照）；年后互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展，形成當(dāng)下局面。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第5頁(yè)第三方支付注：Q1-Q4我國(guó)GDP（單位：萬(wàn)億元）：16.15、18.07、190.5、21.12互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第6頁(yè)

依據(jù)iResearch艾瑞咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，Q4中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模到達(dá)6.1萬(wàn)億元，同比增加71.2%，環(huán)比增加16.2%；Q4中國(guó)第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模到達(dá)18.5萬(wàn)億元，同比增加297.4%，環(huán)比增加17.1%。從支付規(guī)模、同比、環(huán)比增加數(shù)據(jù)來(lái)看，移動(dòng)支付已經(jīng)完勝互聯(lián)網(wǎng)支付?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第7頁(yè)P(yáng)2P貸款互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第8頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第9頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第10頁(yè)注：學(xué)界認(rèn)為P2P利率高于市場(chǎng)利率，原因在于金融抑制。也看到P2P利率成下降趨勢(shì)，最近基礎(chǔ)維持在8%左右浮動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第11頁(yè)眾籌互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第12頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第13頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第14頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第15頁(yè)2、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行影響互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第16頁(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)第一，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)影響。商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是貸款以及證券投資業(yè)務(wù)，而貸款是商業(yè)銀行最為主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)項(xiàng)目。商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)主要分個(gè)人和企業(yè)貸款，依據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商業(yè)銀行到年共8季度平均利息收入占比到達(dá)75.24%。因?yàn)樵谫J款過(guò)程中需要對(duì)貸款客戶(hù)資質(zhì)和信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，普通國(guó)有大中型企業(yè)以及一些有實(shí)力經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定有良好業(yè)績(jī)民營(yíng)企業(yè)是商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，但這僅對(duì)于5大行以及中大型股份制商業(yè)銀行而言，它們有足夠資本以及資源。而我國(guó)城市商業(yè)銀行以及農(nóng)村商業(yè)銀行主要貸款客戶(hù)是中小企業(yè)以及農(nóng)村客戶(hù)?？傊覈?guó)商業(yè)銀行因其獨(dú)特本身?xiàng)l件有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)資源，而且貸款審批嚴(yán)格?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有P2P貸款、眾籌、小微企業(yè)貸款等吸收一個(gè)別融資難中小企業(yè)以及一些不能經(jīng)過(guò)正常渠道在商業(yè)銀行貸到款個(gè)人。而且互聯(lián)網(wǎng)金融在一些類(lèi)型貸款需求時(shí)普通無(wú)需抵押，而商業(yè)銀行只有一些優(yōu)質(zhì)客戶(hù)才會(huì)享受到此服務(wù)。加之，互聯(lián)網(wǎng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)提供著一站式優(yōu)質(zhì)快捷服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第17頁(yè)負(fù)債及中間業(yè)務(wù)第二，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)影響。商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)主要是存款，而與此產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)是互聯(lián)網(wǎng)金融第三方支付結(jié)算、眾籌、以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)門(mén)戶(hù)平臺(tái)。因?yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行存款利率太低，據(jù)年最新商業(yè)銀行存款利率數(shù)據(jù)顯示，南京銀行5年定時(shí)存款3.3%位居最高，同期互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品宜人貸旗下宜定贏年化收益率到達(dá)了5%。不光是高收益率互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品吸收了商業(yè)銀行存款，又有眾籌以及P2P貸款在吸收商業(yè)銀行存款以及存款客戶(hù)。這就造成商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)受到負(fù)面沖擊，進(jìn)而影響商業(yè)銀行盈利。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)影響?，F(xiàn)行中間業(yè)務(wù)收入等同于傳統(tǒng)意義上表外業(yè)務(wù)，它為商業(yè)銀行帶來(lái)了非利息收入，占據(jù)著商業(yè)銀行收入25%左右。不過(guò)在面臨互聯(lián)網(wǎng)金融第三方支付平臺(tái)、基金理財(cái)平臺(tái)和一些互聯(lián)網(wǎng)代理業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。就第三方支付平臺(tái)來(lái)看，其憑借無(wú)償或者低廉手續(xù)費(fèi)、不受時(shí)間點(diǎn)地點(diǎn)限制等便捷、高效優(yōu)勢(shì)對(duì)商業(yè)銀行POS機(jī)刷卡量、銀行轉(zhuǎn)賬匯款、代繳公共服務(wù)費(fèi)等產(chǎn)生了較強(qiáng)沖擊，直接造成這三類(lèi)業(yè)務(wù)收入降低。再?gòu)纳虡I(yè)銀行理財(cái)和代理業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融依然有著對(duì)其產(chǎn)生著強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。比如，貨幣基金理財(cái)平臺(tái)產(chǎn)品“阿里余額寶”、“京東小金庫(kù)”、“微信理財(cái)通”等有著高收益率和快速變現(xiàn)性等特點(diǎn)，比銀行理財(cái)對(duì)客戶(hù)和投資者更有吸引力。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融可能會(huì)降低商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入，進(jìn)而拉低商業(yè)銀行盈利能力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第18頁(yè)業(yè)務(wù)期限與年化利率商業(yè)銀行定時(shí)存款3個(gè)月6個(gè)月1年2年3年1.57%1.81%2.1%2.75%3.25%互聯(lián)網(wǎng)金融定時(shí)理財(cái)1個(gè)月3個(gè)月6個(gè)月12個(gè)月24個(gè)月9.6%5.0%6.0%7.5%8.8%注：定時(shí)存款為當(dāng)前行業(yè)最高，理財(cái)產(chǎn)品為宜人貸“新手標(biāo)”與“宜定贏”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第19頁(yè)假設(shè)由以上分析得出兩個(gè)假設(shè)：假設(shè)1：互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利有影響。假設(shè)2：互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)不一樣商業(yè)銀行盈利影響程度不一樣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第20頁(yè)0102文件綜述互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第21頁(yè)文件綜述謝平（）是我國(guó)最早提出互聯(lián)網(wǎng)金融概念。自此之后，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)研究如雨后春筍般多了起來(lái)。在對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)是否會(huì)影響我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)情況，我國(guó)學(xué)者也存在了很多爭(zhēng)議。巴曙松（）認(rèn)為第三方支付會(huì)加速商業(yè)銀行脫媒化進(jìn)程，使其中介功效邊緣化。觀點(diǎn)比較含糊現(xiàn)任證監(jiān)會(huì)主席劉士余（）表示互聯(lián)網(wǎng)金融尚處于起步階段，要繼續(xù)觀察，不能過(guò)早下結(jié)論。不過(guò)清華五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)吳曉靈（）則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融因其“草根性”金融服務(wù)不會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融在未來(lái)產(chǎn)生太大影響。與吳曉靈相反，王召（）為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展擔(dān)憂，他認(rèn)為商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)沖擊時(shí)，不應(yīng)該只考慮金融互聯(lián)網(wǎng)，更應(yīng)該發(fā)展大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取信用數(shù)據(jù)制高點(diǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于商業(yè)銀行詳細(xì)業(yè)務(wù)影響方面，鄭志來(lái)（）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于商業(yè)銀行三大業(yè)務(wù)有深刻影響。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第22頁(yè)0103實(shí)證分析互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第23頁(yè)樣本說(shuō)明（1）樣本：基于我國(guó)股份制商業(yè)銀行上市日期不一樣和樣本數(shù)據(jù)可取得性，本文選擇了我國(guó)16家股份制商業(yè)銀行作為樣本，分別是：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、華夏銀行、光大銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、北京銀行、南京銀行。5大行組：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行。股份制商業(yè)銀行組：招商銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、華夏銀行、光大銀行、中信銀行、興業(yè)銀行，共8家。城市銀行組：寧波銀行、北京銀行、南京銀行，共3家。（2）數(shù)據(jù)起源：商業(yè)銀行指標(biāo)來(lái)自Wind數(shù)據(jù)庫(kù)以及CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)；第三方支付來(lái)自于艾瑞咨詢(xún)季度匯報(bào)。（3）樣本時(shí)間：樣本時(shí)間為Q3到Q3，共25季度。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第24頁(yè)樣本統(tǒng)計(jì)描述被解釋變量控制變量解釋變量

ROAROENIRRNPLLDRCIRGDPLNTPP均值0.75975612.542820.2225120.0102150.6903220.3026760.078689.521179中值0.758912.676650.2204360.00950.7047090.28710.0759.561406最大值1.474825.66880.4259670.0240.8775160.61770.10210.8314最小值0.15793.4120.0702190.00340.42680.1560.0677.889084標(biāo)準(zhǔn)差0.3337525.62460.0770280.0037540.0721580.0807780.0111480.831496偏度0.0722970.1040560.2942320.801245-0.893851.5299670.985555-0.22169峰度1.9533211.9696382.4054723.7476594.33515.9905852.5987252.094562互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第25頁(yè)平穩(wěn)性檢驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第26頁(yè)模型方程建立及選擇互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第27頁(yè)模型預(yù)計(jì)結(jié)果

(1)(2)(3)(4)VariableCoefficientCoefficientCoefficientCoefficientC-0.669258*(-3.593597)-1.08915*（-3.848828）-0.928752*（-3.617701）0.071565（0.172742）ROE?0.056337*(71.47742)0.059022*（31.02523）0.05377*（60.29757）0.060424*（31.94765）NIRR?-0.195636***(-1.580554)-0.72843*（-3.672469）-0.549871*（-2.730641）0.383401***（1.583832）NPL?5.845486*(3.226299)1.558645（0.702858）0.849474（0.335242）13.61421**（1.755803）LDR?0.476635*(4.976194)0.242021（1.197343）-0.032406（0.228176）0.477714*（2.982669）CIR?0.715356*(4.680401)0.45143（1.233288）0.167211（0.805657）0.616044*（2.366638）GDP?-1.939763*(-2.316212)0.695167（0.56855）0.323464（0.292894）-1.822287（-1.011781）LNTPP?0.032904*(2.311453)0.104294*（4.821901）0.107992*（4.860249）-0.059562**（-1.95226）0.9597920.9801180.9679640.962812F-statistic433.9238556.6992430.4889213.8765Prob(F-statistic)0.0000000.0000000.0000000.00000注：（）內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量，*表示5%顯著性水平，**表示10%顯著性水平，***表示15%顯著性水平，無(wú)*表示不存在顯著關(guān)系。（1）為全國(guó)組，（2）為5大行組，（3）為大型股份制銀行組，（4）城市銀行組?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第28頁(yè)（1）-（2）解釋

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第29頁(yè)（3）-（4）解釋?zhuān)?）：npl、ldr、cir、gdp均未能經(jīng)過(guò)15%顯著性水平檢驗(yàn)，roe、nirr和lntpp經(jīng)過(guò)了1%顯著性水平檢驗(yàn)。如前文一樣，lntpp與roa成正相關(guān)關(guān)系，這驗(yàn)證了上述結(jié)論。我國(guó)股份制商業(yè)銀行即使不一樣于5大行一樣擁有密集營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，不過(guò)還是最主要一點(diǎn)體量大，我國(guó)大型股份制商業(yè)銀行與5大國(guó)有商業(yè)銀行一樣深耕我國(guó)金融市場(chǎng)多年，積累了堅(jiān)實(shí)客戶(hù)資源，一路伴伴隨著我國(guó)改革開(kāi)放和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，其業(yè)務(wù)模式早已趨于成熟化。和5大行一樣利用本身優(yōu)勢(shì)將互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)化為自己盈利動(dòng)力。（4）：gdp未經(jīng)過(guò)顯著性水平檢驗(yàn)。Lntpp、npl、cir經(jīng)過(guò)了10%顯著性水平檢驗(yàn)，nirr經(jīng)過(guò)了15%顯著性水平檢驗(yàn)。能夠看到除lntpp和未經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)gdp之外其它變量均與roa呈正相關(guān)關(guān)系，城市商業(yè)銀行與大型商業(yè)銀行在盈利模式上有很大不一樣。在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊時(shí)，城市商業(yè)銀行盈利成負(fù)效應(yīng)。究其原因，可能是城市商業(yè)銀行本身創(chuàng)新能力、經(jīng)營(yíng)能力相對(duì)于大型商業(yè)銀行還比較差，在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展時(shí)，城市銀行本身不能夠有效利用并把互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)化為本身生產(chǎn)力。另外因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融在貸款業(yè)務(wù)上與城市商業(yè)銀行有重合，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)帶走了一個(gè)別城市商業(yè)銀行客戶(hù)資源。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第30頁(yè)0104結(jié)論及啟示互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響基于上市銀行的面板數(shù)據(jù)分析第31頁(yè)結(jié)論由以上互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行三大業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系分析以及實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利有影響。依據(jù)理論分析以及模型（1）—（4）結(jié)果來(lái)看，第三方支付都經(jīng)過(guò)了顯著性水平檢驗(yàn)，證實(shí)了其對(duì)商業(yè)銀行盈利影響。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)不一樣商業(yè)銀行影響程度不一樣。從商業(yè)銀行整體看，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于商業(yè)銀行盈利有正向效應(yīng)，促進(jìn)了商業(yè)銀行盈利水平；從5大行與大型股份制銀行來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)其盈利水平與商業(yè)銀行整體效果基礎(chǔ)相同，表現(xiàn)為正向效應(yīng)，且系數(shù)相對(duì)較大；從城市銀行來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于其盈利水平產(chǎn)生了負(fù)向效應(yīng)，拉低了其盈利水平。第三，本文認(rèn)為造成上述結(jié)果主要原因是：首先，5大行與股份制銀行擁有極強(qiáng)資源與雄厚資本，在互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊中，能夠主動(dòng)采取策略，加大產(chǎn)品創(chuàng)新能力，利用互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)本身業(yè)務(wù)水平提升。而城市商業(yè)銀行資本實(shí)力相對(duì)較弱，創(chuàng)新能力與抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低；再者，5大行及大型股份制商業(yè)銀行貸款審批制度嚴(yán)格，客戶(hù)資源較穩(wěn)定。而城市商業(yè)銀行貸款者主要是中小企業(yè)