2022年山東省萊蕪市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(xí)(含答案)

2022年山東省萊蕪市注冊會計財務(wù)成本管理專項練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.M公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，計算貸款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.14．29%C.12%D.10．8%

2.預(yù)計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關(guān)表述正確的是（）。

A.無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移

B.風(fēng)險厭惡感加強(qiáng)，會提高資本市場線的斜率

C.風(fēng)險厭惡感加強(qiáng)，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

3.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時，不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整

B.計算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時，應(yīng)從公開的財務(wù)報表及其附注中獲取調(diào)整事項的信息

C.計算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經(jīng)濟(jì)增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

4.北方公司為生產(chǎn)重型機(jī)器設(shè)備的企業(yè)，應(yīng)該選用的產(chǎn)品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

5.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

6.在下列各項中，能夠同時以實物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是（）。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

7.關(guān)于激進(jìn)型、適中型和保守型營運(yùn)資本籌資策略，下列說法不正確的是（）

A.如果高峰時使用了臨時性負(fù)債資金，則三種籌資策略在經(jīng)營高峰時易變現(xiàn)率都小于1

B.高峰時，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋波動性流動資產(chǎn)

C.低谷時，三種籌資策略下均有：臨時性負(fù)債>0

D.低谷時，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)

8.某公司某部門的上月有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入10萬元，銷貨成本5萬元，變動費(fèi)用1萬元，可控固定成本1．5萬元，不可控固定成本為0．5萬元，分配來的公司管理費(fèi)用為0．4萬元。則部門稅前經(jīng)營利潤為()萬元。

A.2．5B.2C.3．5D.1．6

9.在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本

10.甲公司A投資中心的有關(guān)資料為銷售收入128000元，已銷產(chǎn)品變動成本為72000元，變動銷售費(fèi)用為16000元，可控固定成本為10000元，不可控固定成本為6000元。該投資中心的部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為200000元。投資中心適用的所得稅稅率為25%。則該投資中心的投資報酬率為（）

A.10%B.12%C.15%D.9%

11.下列關(guān)于業(yè)績的非財務(wù)計量的說法中，不正確的是()。

A.非財務(wù)計量是針對財務(wù)計量容易誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期的發(fā)展這一缺點(diǎn)提出的

B.在業(yè)績評價中，比較重要的非財務(wù)計量指標(biāo)有市場占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓(xùn)

C.非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績

D.非財務(wù)計量不能直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績

12.下列關(guān)于債券籌資的說法中，不正確的是()。

A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)

B.債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)先于股東的股利

C.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本可以作為未來資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)

D.債務(wù)籌資的成本通常低于權(quán)益籌資的成本

13.下列關(guān)于利潤中心的說法中，錯誤的是（）

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財務(wù)指標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

14.某公司上年每股股利1元，股利增長率為2%，預(yù)計本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為25%，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無風(fēng)險利率為4%，股票市場平均風(fēng)險收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

15.（）的依據(jù)是股利無關(guān)論。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

16.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可提高每股價格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每殷收益D.避免公司現(xiàn)金流出

17.下列關(guān)于營業(yè)預(yù)算的計算等式中，不正確的是（）。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量＝(本期銷售數(shù)量＋期末產(chǎn)成品存量)－期初產(chǎn)成品存量

B.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購數(shù)量＝(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款

18.利用成本分析模式控制現(xiàn)金持有量時，若現(xiàn)金持有量超過總成本線最低點(diǎn)時（）。

A.機(jī)會成本上升的代價大于短缺成本下降的好處

B.機(jī)會成本上升的代價小于短缺成本下降的好處

C.機(jī)會成本上升的代價等于短缺成本下降的好處

D.機(jī)會成本上升的代價大于轉(zhuǎn)換成本下降的好處

19.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計算在產(chǎn)品成本法”適用的情況是（）。

A．月末在產(chǎn)品數(shù)量很小

B．各月在產(chǎn)品數(shù)量很大

C．月末在產(chǎn)品數(shù)量等于月初在產(chǎn)品數(shù)量

D．各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小

20.某部門是一個利潤中心。下列財務(wù)指標(biāo)中，最適合用來評價該部門對公司利潤的貢獻(xiàn)的是（）

A.邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.部門稅前經(jīng)營利潤D.部門投資報酬率

21.

第

19

題

關(guān)于彈性預(yù)算，下列說法不正確的是（）。

A.彈性預(yù)算只是編制費(fèi)用預(yù)算的一種方法

B.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的

C.彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍可以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上下限

D.彈性預(yù)算的編制關(guān)鍵是進(jìn)行成本性態(tài)分析

22.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（）元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

23.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述不正確的是（）。

A.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的實物資產(chǎn)的業(yè)績

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富

C.金融資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)

D.實物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

24.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法25.甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動成本，機(jī)床運(yùn)行100小時的維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時的維修費(fèi)為300元。機(jī)床運(yùn)行時間為80小時時，維修費(fèi)為()元。A.200B.220C.230D.250

26.ABC公司的平均投資資本為2000萬元，其中凈負(fù)債l000萬元，權(quán)益資本1000萬元；稅后利息費(fèi)用90萬元，稅后利潤120萬元；凈負(fù)債成本(稅后)8%，權(quán)益成本l0%。則下列結(jié)果正確的是（）。

A.剩余收益為30萬元

B.剩余經(jīng)營收益為40萬元

C.剩余權(quán)益收益為30萬元

D.剩余凈金融支出為10萬元

27.評價利潤中心業(yè)績時，不適合部門經(jīng)理的評價，而更適合評價該部門業(yè)績的評價指標(biāo)是()。

A.邊際貢獻(xiàn)B.部門可控邊際貢獻(xiàn)C.部門營業(yè)利潤D.經(jīng)濟(jì)增加值

28.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

29.

第

6

題

看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元，售出l股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC．公司股票的看跌期權(quán)，如果l年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為（）元。

A.20B.-20C.5D.15

30.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機(jī)械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機(jī)械制造企業(yè)

二、多選題(20題)31.甲公司2020年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為25％，折舊與攤銷為200萬元，經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加600萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債增加220萬元，金融流動負(fù)債增加140萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營性長期負(fù)債增加400萬元，金融性長期負(fù)債增加460萬元，稅后利息40萬元。假設(shè)該公司不存在金融資產(chǎn)，則下列說法正確的有（）。

A.該年的實體現(xiàn)金流量為720萬元

B.該年的股權(quán)現(xiàn)金流量為1280萬元

C.該年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為1320萬元

D.該年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為1700萬元

32.衡量系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)主要是β系數(shù)，一個股票的β值的大小取決于()。

A.該股票與整個股票市場的相關(guān)性B.該股票的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差D.該股票的預(yù)期收益率

33.下列關(guān)于計算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有()。

A.計算加權(quán)平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計量每種資本要素的權(quán)重

B.計算加權(quán)平均資本成本時，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C.計算加權(quán)平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計量資本成本和權(quán)重

D.計算加權(quán)平均資本成本時，如果籌資企業(yè)處于財務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

34.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是()。

A.能提供各個步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理和資金管理提供資料

C.能全面反映各該步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗用水平

D.能直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料

35.某公司想采用以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格，則需要具備的條件有（）A.中間產(chǎn)品存在完全競爭市場

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當(dāng)干預(yù)

D.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

36.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資缺點(diǎn)的說法中，不正確的有（）

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用低于債務(wù)融資

B.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資

C.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格一般比發(fā)行時的股價高

D.靈活性較大

37.根據(jù)代理理論，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理成本

B.當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對富裕時，提高債務(wù)籌資比例，有助于抑制經(jīng)理層的過度投資行為

C.當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東拒絕接受凈現(xiàn)值為正的新項目將導(dǎo)致投資不足問題

D.當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東選擇高風(fēng)險投資項目將導(dǎo)致債權(quán)人財富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替代問題

38.下列關(guān)于項目評估方法的表述中，正確的有()。

A.利用內(nèi)含報酬率進(jìn)行決策時，只要內(nèi)含報酬率高于必要報酬率，該項目就可以接受

B.當(dāng)項目靜態(tài)回收期大于主觀上確定的最長的可接受回收期時，該項目在財務(wù)上是可行的

C.只要凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來財富

D.凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是，假設(shè)原始投資是按資本成本借人的

39.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說法中，正確的有（）。

A.甲的期望報酬率＝X的期望報酬率×40%＋Y的期望報酬率×60%

B.甲期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報酬率的變異系數(shù)＝X期望報酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

40.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A．如果生產(chǎn)單一產(chǎn)品，經(jīng)營杠桿系數(shù)和安全邊際率互為倒數(shù)

B．盈虧臨界點(diǎn)銷售量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

C．邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

D．經(jīng)營杠桿系數(shù)表示經(jīng)營風(fēng)險程度

41.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費(fèi)用為65萬元，凈負(fù)債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資為160萬元

42.

第

30

題

以下屬于非營業(yè)費(fèi)用的包括（）。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤虧

43.F公司20×1年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

44.投資項目評價的基本步驟包括（）

A.比較價值指標(biāo)與可接受標(biāo)準(zhǔn)B.提出各種項目的投資方案C.估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量D.對已接受的方案進(jìn)行敏感分析

45.A公司以市值計算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率為4。目前的稅前債務(wù)資本成本為8％，股權(quán)資本成本為14％。公司利用增發(fā)新股的方式籌集的資本來償還債務(wù)，公司以市值計算的債務(wù)資本與股權(quán)資本比率降低為2，同時企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本下降到7．4％。在完美的資本市場下，該項交易發(fā)生后的公司加權(quán)平均資本成本和股權(quán)資本成本分別為()。A.9．2％B.12．8％C.11．6％D.10.40%

46.變動性儲存成本主要包括（）

A.倉庫租金B(yǎng).存貨占用資金的應(yīng)計利息C.存貨破損和變質(zhì)損失D.存貨的保險費(fèi)用

47.

第

35

題

財務(wù)管理中杠桿原理的存在，主要是由于企業(yè)（）。

48.E公司2007年銷售收入為5000萬元，2007年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計為2500萬元(其中股東權(quán)益2200萬元)，預(yù)計2008年銷售增長率為8%，稅后經(jīng)營利潤率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計利息率計算。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關(guān)2008年的各項預(yù)計結(jié)果中，正確的有()。

A.凈投資為200萬元B.稅后經(jīng)營利潤為540萬元C.實體現(xiàn)金流量為340萬元D.收益留存為500萬元

49.下列維度屬于組成平衡計分卡框架的有（）

A.學(xué)習(xí)與成長維度B.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度C.顧客維度D.財務(wù)維度

50.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用800萬元的流動資產(chǎn)和1500萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加400萬元的季節(jié)性存貨需求，若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資總額始終保持為2300萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有（）。

A.公司采取的是適中型的營運(yùn)資本籌資政策

B.公司采取的是激進(jìn)型的營運(yùn)資本籌資政策

C.公司采取的是保守型的營運(yùn)資本籌資政策

D.在營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為66．67%

三、3.判斷題(10題)51.以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價的依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合用于部門經(jīng)理的評價。()

A.正確B.錯誤

52.稅法和會計制度均要求以實際成本反映產(chǎn)；品成本，因此采用標(biāo)準(zhǔn)成本法計算產(chǎn)品成本時，會計期未必須將完工產(chǎn)品成本加減各項差異，將標(biāo)準(zhǔn)成本調(diào)整為實際成本。()

A.正確B.錯誤

53.盈利企業(yè)不一定給股東創(chuàng)造了價值，但虧損企業(yè)吞蝕了股東財富。()

A.正確B.錯誤

54.企業(yè)籌資的資本成本在很大程度上取決于企業(yè)所籌措的資本的用途，即企業(yè)投資項目的選擇。()

A.正確B.錯誤

55.在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金流動負(fù)債比率，則可能導(dǎo)致機(jī)會成本增加。()

A.正確B.錯誤

56.如果經(jīng)營差異率為負(fù)值說明借款會減少股東權(quán)益。()

A.正確B.錯誤

57.超過籌資突破點(diǎn)籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本率就不會增加。()

A.正確B.錯誤

58.權(quán)益乘數(shù)＝1÷資產(chǎn)權(quán)益率＝1+(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，在杜邦財務(wù)分析體系中，公式中的資產(chǎn)負(fù)債率是指全年平均資產(chǎn)負(fù)債率，它是企業(yè)全年平均負(fù)債總額與全年資產(chǎn)總額的百分比。()

A.正確B.錯誤

59.從財務(wù)管理的角度來看，資產(chǎn)的價值既不是其成本價值，也不是其產(chǎn)生的會計收益。()

A.正確B.錯誤

60.如果以上市公司作為可比企業(yè)對非上市公司進(jìn)行價值評估，應(yīng)在直接按照可比企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)所得出評估價值的基礎(chǔ)上，加上一定金額的控制權(quán)價值，減去與上市成本比例相當(dāng)?shù)慕痤~，調(diào)整后的余額才可作為非上市公司的評估價值。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動成本法計算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：

（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產(chǎn)200萬件，月末完工180萬件。

（2）月初產(chǎn)成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進(jìn)先出法計價。

（3）本月實際發(fā)生費(fèi)用：直接材料7600萬元，直接人工4750萬元，變動制造費(fèi)用950萬元，固定制造費(fèi)用2000萬元，變動銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用570萬元，固定銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用300萬元。

（4）原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對外財務(wù)報告的要求，設(shè)置“固定制造費(fèi)用”科目，其中“固定制造費(fèi)用—在產(chǎn)品”月初余額140萬元，“固定制造費(fèi)用—產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務(wù)報表。

要求：

（1）計算E公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤。

（2）計算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。

62.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：當(dāng)前方案1方案2信用期N/30N/602/10,1/20,N/30年銷售量（件）720008640079200銷售單價（元）555邊際貢獻(xiàn)率0.20.20.2可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）300050002850可能發(fā)生的壞賬損失（元）6000100005400平均存貨水平（件）100001500011000如果采用方案二，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。

假設(shè)該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。

要求：

（1）采用差額分析法評價方案一。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額”、“存貨應(yīng)計利息差額”和“凈損益差額”；

（2）采用差額分析法評價方案二。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額”、“存貨應(yīng)計利息差額”和“凈損益差額”；

（3）哪一個方案更好些？

63.如果采用方案二，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。要求：

（1）采用差額分析法評價方案一。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額”、“存貨應(yīng)計利息差額”和“凈損益差額”；

（2）采用差額分析法評價方案二。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額”、“存貨應(yīng)計利息差額”和“凈損益差額”；

（3）哪一個方案更好些？

64.

第

47

題

某公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）不變。隨籌資額的增加，銀行借款和權(quán)益資金的資金成本變化如下：

籌資方式新籌資額資金成本銀行借款210萬元以

210～270萬元

270萬元以上6%

7%

9%權(quán)益資金350萬元以下

350～630萬元630萬元以上12%

14%

16%

要求：

（1）分別計算銀行借款和權(quán)益資金的籌資總額分界點(diǎn)；

（2）計算各籌資總額范圍內(nèi)的資金邊際成本；

（3）該公司為投資一個新的項目，準(zhǔn)備按目前本結(jié)構(gòu)（銀行借款占30%，權(quán)益資金占70%）進(jìn)行追加籌資850萬元，請說明該公司應(yīng)選擇的追加籌資范圍和相應(yīng)的資金邊際成本。

65.

第

33

題

甲公司I_2005年末的負(fù)債總額為l000萬元，其中包括長期應(yīng)付款l.20萬元，另外包括應(yīng)付賬款等其他無息負(fù)債80萬元；所有者權(quán)益為1200萬元，不存在金融資產(chǎn)，預(yù)計2006年銷售增長率為5%，從2007年開始每年下降1個百分點(diǎn)，2009年的銷售增長率為3%，以后可以持續(xù)按3%的增長率增長。2006年的銷售收入為5000萬元，銷售成本（不包括折舊與攤銷）為4000萬元，營業(yè)和管理費(fèi)用（不包括折舊與攤銷）300萬元，折舊與攤銷100萬元，平均稅率為30%；企業(yè)加權(quán)平均資本成本2006～2007年為l0%，2008年及以后備年為8%，投資資本與銷售同比例增長。目前每股價格為8元，普通股股數(shù)為800萬股。

要求：

（1）計算2006年的稅前經(jīng)營利潤；

（2）計算2006年的期初投資資本回報率；

（3）假設(shè)期初投資資本回報率一直保持不變，按照經(jīng)濟(jì)利潤模型計算企業(yè)實體價值（中間數(shù)據(jù)最多保留四位小數(shù)，最后計算結(jié)果取整數(shù)）；

（4）計算每股價值，評價是否被高估了，是否值得購買。

五、綜合題(2題)66.ABC公司產(chǎn)銷的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價格為每件5元，變動成本為每件4．1元。本年銷售200萬件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。(2)市場預(yù)測顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到400萬件。(3)投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為100萬元；生產(chǎn)部門估計需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16％，在年初投入，在項目結(jié)束時收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。(5)稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限5年，直線法計提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權(quán)益為1．75，產(chǎn)權(quán)比率為1，預(yù)計公司未來會調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率降為2／3。(7)目前無風(fēng)險利率5％，市場風(fēng)險溢價率7％，債務(wù)稅前資本成本12％，企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)計算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項目資本成本(保留百分位整數(shù))。(2)計算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項目凈現(xiàn)值，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行。單位：萬元(3)若該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。確定租賃相比自行購買決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計算租賃凈現(xiàn)值，為簡便起見按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率。單位：萬元(4)判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行，并說明理由。

67.請你對H公司的股權(quán)價值進(jìn)行評估。有關(guān)資料如下：

(1)以2011年為預(yù)測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬元）：

(2)以2012年和2013年為詳細(xì)預(yù)測期，2012年的預(yù)計銷售增長率為10%,2013年的預(yù)計銷售增長率為5%，以后各年的預(yù)計銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平。

(3)假設(shè)H公司未來的“稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)收人”、“經(jīng)營營運(yùn)資本/營業(yè)收入”、“凈經(jīng)營長期資產(chǎn)/營業(yè)收人”可以維持預(yù)測基期的水平。

(4)假設(shè)H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。

(5)假設(shè)H公司未來的“凈負(fù)債平均利息率(稅后）”為5%,各年的“利息費(fèi)用”按年初“凈負(fù)債”的數(shù)額和凈負(fù)債平均利息率（稅后）計算。

(6)假設(shè)H公司未來的加權(quán)平均資本成本為10%，股權(quán)資本成本為12%。

要求：

(1)編制價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（不必列出計算過程）。

(2)計算2012年和2013年的“實體現(xiàn)金流量”、“股權(quán)現(xiàn)金流量”。

(3)編制實體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法的股權(quán)價值評估表（不必列出計算過程）。

參考答案

1.A有效年利率=12％／(1一10％一12％)=15．38％。

2.A【答案】A

【解析】預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示投資組合的單位波動率所要求的超額報酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險溢價)。

3.D真實的經(jīng)濟(jì)增加值要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資金成本。

4.B分批法是按照產(chǎn)品批別歸集生產(chǎn)費(fèi)用、計算產(chǎn)品成本的方法，主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)器設(shè)備制造業(yè)等。所以，北方公司應(yīng)該選用分批法進(jìn)行核算。

綜上，本題應(yīng)選B。

5.B五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

6.B解析：現(xiàn)金預(yù)算是以價值量指標(biāo)反映的預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算是以實物量指標(biāo)反映的預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算以價值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本，同時以實物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企業(yè)經(jīng)營收入。銷售預(yù)算則以實物量反映年度預(yù)計銷售量，以價值指標(biāo)反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

7.C選項A說法正確，在營業(yè)高峰期，臨時性負(fù)債資金>0，經(jīng)營性流動資產(chǎn)＋波動性流動資產(chǎn)>（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債）－長期資產(chǎn)，易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債）－長期資產(chǎn)]/經(jīng)營流動資產(chǎn)，所以易變現(xiàn)率小于1；

選項B說法正確，流動資產(chǎn)按照投資需求的時間長短分為兩部分，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。高峰時說明波動性經(jīng)營資產(chǎn)不為0，所以經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋波動性流動資產(chǎn)；

選項C說法錯誤，適中型和保守型籌資策略下，經(jīng)營低谷時臨時性負(fù)債是等于0的；

選項D說法正確，在低谷時說明波動性流動資產(chǎn)為0，所以經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.B部門稅前經(jīng)營利潤=銷售收入一銷貨成本一變動費(fèi)用一可控固定成本一不可控固定成本=10—5—1—1.5—0.5=2(萬元）。

9.B此題暫無解析

10.B部門投資報酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤÷部門平均經(jīng)營凈資產(chǎn)＝（128000－72000－16000－10000－6000）÷200000＝12%。

綜上，本題應(yīng)選B。

計算部門投資報酬率時，采用的是稅前經(jīng)營利潤，所得稅是根據(jù)整個企業(yè)的收益確定的，與部門的業(yè)績評價沒有直接關(guān)系，因此投資中心的業(yè)績評價使用稅前指標(biāo)。

11.D非財務(wù)計量與嚴(yán)格定量的財務(wù)計量指標(biāo)相比，主要的優(yōu)勢有兩個：（1)非財務(wù)計量可以直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績；（2)非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

12.C現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本，所以選項C的說法不正確。

13.C選項A不符合題意，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨來源和市場的選擇進(jìn)行決策的單位；

選項B不符合題意，任何一個單獨(dú)的業(yè)績衡量指標(biāo)都不能夠反映出某個組織單位的所有經(jīng)濟(jì)效果，利潤指標(biāo)也是如此。利潤指標(biāo)具有綜合性，除需要財務(wù)指標(biāo)外，還需要非財務(wù)指標(biāo)來衡量，包括生產(chǎn)率、市場地位、產(chǎn)品質(zhì)量等；

選項C符合題意，利潤中心沒有權(quán)利決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)；

選項D不符合題意，制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的目的之一就是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，使每個利潤中心都能作為單獨(dú)的組織單位進(jìn)行業(yè)績評價。

綜上，本題應(yīng)選C。

14.A解析：股利支付率＝1×(1+2%)/5.10×100%＝20%，股票的貝塔系數(shù)＝25%/(40%×40%)＝1.5625，股權(quán)資本成本＝4%+1.5625×6%＝13.375%，預(yù)測的P/E＝20%/(13.375%-2%)＝1.7582，股票的現(xiàn)行價值(P0)＝5.10×1.7582＝8.97(元)。

15.A剩余股利政策的依據(jù)是股利無關(guān)論，其他三種股利政策的依據(jù)均是股利重要論。

16.D發(fā)放股票股利會導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會使股票每股價格下降，選項A不正確；由于發(fā)放股票股利不會影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，所以選項B不正確；發(fā)放股票股利會使普通股股數(shù)增加，則每股收益會下降，因此，選項C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項D正確。

17.D正確的等式是：本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款。

18.A持有現(xiàn)金的機(jī)會成本、短缺成本、管理成本三者成本的和即總成本構(gòu)成一個拋物線型的總成本線，其最低點(diǎn)即為最佳現(xiàn)金持有量，若現(xiàn)金持有量超過這一最低點(diǎn)時，機(jī)會成本上升的代價會大于短缺成本下降的好處。

19.A不計算在產(chǎn)品成本意味著在產(chǎn)品成本為零，所以該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況，此時是否計算在產(chǎn)品成本對完工產(chǎn)晶成本影響不大。

20.C選項A不符合題意，邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)，可能導(dǎo)致部門經(jīng)理盡可能多地支出固定成本以減少變動成本支出，并不能降低總成本；

選項B不符合題意，可控邊際貢獻(xiàn)，反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，但是不能準(zhǔn)確的評價該部門對公司利潤的貢獻(xiàn)；

選項C符合題意，部門稅前經(jīng)營利潤作為業(yè)績評價指標(biāo)，更適合評價該部門對公司利潤和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)；

選項D不符合題意，部門投資報酬率是評價投資中心的指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選C。

21.A彈性預(yù)算方法從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算。但從實用角度看，主要用于編制彈性成本費(fèi)用預(yù)算和彈性利潤預(yù)算等。

22.C【正確答案】：C

【答案解析】：預(yù)計第四季度材料采購量＝2120＋350－456＝2014（千克），應(yīng)付賬款＝2014×10×50％＝10070（元）

【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

23.C實物資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力(即社會成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過是一張紙或者計算機(jī)里的一條記錄。

24.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)生的地點(diǎn)登記．從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況，故本題選D選項。

25.C甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動成本，成本性態(tài)方程y＝a＋bx，根據(jù)題目信息建立方程：250＝a＋100×b；300＝a＋150×b得出a＝150，b＝1。成本性態(tài)方程即為：y＝150＋x。當(dāng)機(jī)床運(yùn)行時間為80小時時，維修費(fèi)＝150＋80×1＝230（元）。綜上，本題應(yīng)選C。

26.D

27.C評價利潤中心業(yè)績時，對部門經(jīng)理進(jìn)行評價的最好指標(biāo)是可控邊際貢獻(xiàn)；部門營業(yè)利潤指標(biāo)的計算考慮了部門經(jīng)理不可控固定成本，所以，不適合于部門經(jīng)理的評價。而更適合評價該部門的業(yè)績。

28.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同時，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進(jìn)行項目選優(yōu)時會有沖突，選項B錯誤；使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進(jìn)行投資決策，在相關(guān)因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù))，選項C錯誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項D正確。

29.C由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)購買者會放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價值=-Ma×(執(zhí)行價格-股票市價，0)=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=O+5=5(元)。

30.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設(shè)備修理。

31.CD選項D正確，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(萬元)；選項C正確，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1700-(600-220)=1320(萬元)；選項A錯誤，實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-(經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期負(fù)債增加+折舊與攤銷)=1320-(1000-400+200)=520(萬元)；選項B錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量=520-[40-(140+460)]=1080(萬元)。

32.ABC解析：股票p值的大小取決于：(1)該股票與整個股票市場的相關(guān)性；(2)它自身的標(biāo)準(zhǔn)差；(3)整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差。

33.ABCABC【解析】加權(quán)平均資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，有三種加權(quán)方案可供選擇，即賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。賬面價值會歪曲資本成本，市場價值不斷變動，所以，賬面價值加權(quán)和實際市場價值加權(quán)都不理想。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便，所以是理想的方法，即選項A的說法正確。因為資本成本的主要用途是決策，而決策總是面向未來的，因此，相關(guān)的資本成本是未來的增量資金的邊際成本（屬于機(jī)會成本），而不是已經(jīng)籌集資金的歷史成本，所以，選項B的說法正確。如果發(fā)行費(fèi)用率比較高，則計算債務(wù)的成本時需要考慮發(fā)行費(fèi)用，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本有較大的差別，所以，選項C的說法正確。如果籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，如果以債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本，可能會出現(xiàn)債務(wù)成本高于股權(quán)成本的錯誤結(jié)論，所以，選項D的說法不正確。

34.ABC解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本。

35.BC選項A不符合題意，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格，如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B符合題意，在談判者之間共享所有的信息資源，能使協(xié)商價格接近一方的機(jī)會成本，如雙方都接近機(jī)會成本則更為理想；

選項C符合題意，當(dāng)雙方談判可能導(dǎo)致公司的非最優(yōu)決策時，最高管理層要進(jìn)行干預(yù)，對于雙方不能自行解決的爭論有必要進(jìn)行調(diào)解，但是，這種干預(yù)必須是有限的、得體的，不能使整個談判變成上級領(lǐng)導(dǎo)裁決一切問題；

選項D不符合題意，在制定以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格時，準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料不是必要的。

綜上，本題應(yīng)選BC。

36.AD選項A說法錯誤，選項B說法正確，附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資；

選項C說法正確，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%；

選項D說法錯誤，認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差。

綜上，本題應(yīng)選AD。

37.BCD在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理收益，選項A錯誤；當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對富裕時，提高債務(wù)籌資比例，增加了債務(wù)利息固定性支出在自由現(xiàn)金流量中的比例，實現(xiàn)對經(jīng)理的自利性機(jī)會主義行為的制約，選項B正確；當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東如果預(yù)見采納凈現(xiàn)值為正的新投資項目會以犧牲自身利益為代價補(bǔ)償債權(quán)人，股東就缺乏積極性投資該項目，將導(dǎo)致投資不足問題，選項C正確；當(dāng)企業(yè)陷人財務(wù)困境時，股東選擇高風(fēng)險投資項目提高了債務(wù)資金的實際風(fēng)險水平，降低了債務(wù)價值，這種通過高風(fēng)險項目的過度投資實現(xiàn)把債權(quán)人的財富轉(zhuǎn)移到股東手中的現(xiàn)象被稱為“資產(chǎn)替代問題”，選項D正確。

38.ACD靜態(tài)回收期是反指標(biāo)，當(dāng)項目靜態(tài)回收期小于主觀上確定的最長的可接受回收期時，該項目在財務(wù)上是可行的，故選項B的說法不正確；

39.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒有說相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項B的說法不正確。由于期望報酬率的變異系數(shù)＝期望報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報酬率，所以，選項C的說法不正確。

40.ACD安全邊際率=(銷售收入一盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/銷售收入=(銷售收入一固定成本/邊際貢獻(xiàn)率)/銷售收入=1一固定成本/邊際貢獻(xiàn)=(邊際貢獻(xiàn)一固定成本)/邊際貢獻(xiàn)=1/經(jīng)營杠桿系數(shù)；保本點(diǎn)銷量越低，經(jīng)營杠桿系數(shù)越低；邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等即利潤為零，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大；經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險程度越高。

41.CD【考點(diǎn)】管理用財務(wù)報表

【解析】2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確;2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15(萬元)，所以選項B不正確;2011年的股權(quán)現(xiàn)金流量=50-0=50(萬元)，2011年的實體現(xiàn)金流量=15+50=65(萬元)，所以選項C正確;2011年凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資(2013年教材改為了資本支出)=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

42.AD

43.BD流動資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動資產(chǎn)/收入比率來衡量，因為流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3，則說明流動資產(chǎn)/收入比率降低，所以流動資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)，選項B的說法正確；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因為其他因素不變，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項D的說法正確。

44.ABCD投資項目的評價一般包含下列基本步驟：

①提出各種項目的投資方案；（選項B）

②估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量；（選項C）

③計算投資方案的價值指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等；

④比較價值指標(biāo)與可接受標(biāo)準(zhǔn)；（選項A）

⑤對已接受的方案進(jìn)行敏感分析。（選項D）

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

45.AB在完美的資本市場下，公司加權(quán)平均資本成本不因資本結(jié)構(gòu)的變動而變動，依然為1/5×14％+4/5×8％=9．2％；根據(jù)無稅MM理論命題Ⅱ，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的股權(quán)資本成本=9．2％+2×(9．2％-7．4％)=12．8％。

46.BCD變動性儲存成本是指隨著存貨儲存數(shù)量的增減同比例變化的成本，如存貨占用資金的應(yīng)計利息、存貨破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費(fèi)用等。倉庫租金屬于固定性儲存成本。

47.ABCD財務(wù)管理中的杠桿原理，是指固定費(fèi)用(包括生產(chǎn)經(jīng)營方面的固定費(fèi)用和財務(wù)方面的固定費(fèi)用)的存在，當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生較小的變化時，利潤會產(chǎn)生較大的變化。

48.ABC答案解析：根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致”可知2008年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率＝銷售收入增長率＝8％，即2008年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加2500×8％＝200（萬元），由此可知，2008年凈投資為200萬元；由于稅后經(jīng)營利潤率＝稅后經(jīng)營利潤/銷售收入，所以，2008年稅后經(jīng)營利潤＝5000×（1＋8％）×10％＝540（萬元）；實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－凈投資＝540－200＝340（萬元）；2008年凈利潤＝540－（2500－2200）×4％＝528（萬元），多余的現(xiàn)金＝凈利潤－凈投資＝528－200＝328（萬元），但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2008年初的凈負(fù)債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因為凈負(fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款300萬元，剩余的現(xiàn)金為328－300＝28（萬元）用于發(fā)放股利，留存收益為528－28＝500（萬元）。也就是說，選項D不是答案。

49.ABCD平衡計分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個維度來考察企業(yè)的業(yè)績，即財務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長，這四個維度組成了平衡計分卡的框架。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

50.AD長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期負(fù)債+自發(fā)性流動負(fù)債=2300(萬元)，為適中型營運(yùn)資本籌資政策；高峰期的易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債)-長期資產(chǎn)]／經(jīng)營流動資產(chǎn)=(2300-1500)／(800+400)=66．67％。

51.B解析：以部門邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門經(jīng)理的評價。

52.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)成本法下成本差異的賬務(wù)處理。采用標(biāo)準(zhǔn)成本法時，各會計期末或者將成本差異結(jié)轉(zhuǎn)本期損益，或者在已銷產(chǎn)品成本和期末存貨成本之間分配，即在采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時，不要求將期末存貨標(biāo)準(zhǔn)成本調(diào)整為實際成本。

53.A解析：企業(yè)盈利不一定說明企業(yè)資產(chǎn)所帶來的收益超過資本成本，根據(jù)經(jīng)濟(jì)利潤模型(或剩余收益原理)，只有獲得超過資本成本的盈利，才能增加企業(yè)價值，給股東創(chuàng)造了價值。

54.A解析：從投資的角度看，資本成本是投資者所要求的投資收益率，而投資者要求的投資收益率的高低，又與投資項目的風(fēng)險大小密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)投資于高風(fēng)險項目時，其籌資的資本成本較高；當(dāng)企業(yè)投資于低風(fēng)險項目時，其籌資的資本成本就較低。

55.A解析：現(xiàn)金流動負(fù)債比率＝現(xiàn)金÷流動負(fù)債，如果這一比率過高，就意味著企業(yè)資產(chǎn)來能得到合理的運(yùn)用，經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著，這會導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會成本增加。

56.A解析：經(jīng)營差異率作為衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一，它等于凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率預(yù)警利息率之差，若為正值表明借款可以增加股東權(quán)益。

57.B解析：在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資，原來的資本成本率不會改變；一旦籌資額超過籌資突破點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也會增加。

58.A解析：權(quán)益除以資產(chǎn)是資產(chǎn)權(quán)益率，權(quán)益乘數(shù)是其倒數(shù)即資產(chǎn)除以權(quán)益，因此，權(quán)益乘數(shù)＝1÷資產(chǎn)權(quán)益率＝1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。在杜邦財務(wù)分析體系中，公式中的資產(chǎn)負(fù)債率是指全年平均資產(chǎn)負(fù)債率，它是企業(yè)全年平均負(fù)債總額與全年平均資產(chǎn)總額的百分比，此時，權(quán)益乘數(shù)＝平均資產(chǎn)÷平均權(quán)益，權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。

59.A解析：從財務(wù)管理的角度看，資產(chǎn)的價值是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

60.A解析：如果以上市公司作為可比企業(yè)，則不直接將按照可比企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)所確定的評估價值作為非上市公司的評估價值，而應(yīng)加上一定金額的控制權(quán)價值，還應(yīng)減去與上市成本比例相當(dāng)?shù)慕痤~。這是因為公開交易企業(yè)股票的價格與少數(shù)股權(quán)價值相聯(lián)系，不含控制權(quán)的價值；上市公司股票的流動性高于非上市公司，非上市公司的評價價值還應(yīng)減去高流動性帶來的增值，一種簡便的方法是按上市成本的比例減少其評價價值。當(dāng)然，如果是為新發(fā)行的原始股定價，該股票很快具有流動性，則無須折扣。

61.【正確答案】：（1）期末在產(chǎn)品＝200＋20－180＝40（件）

期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝40×50%＝20（件）

完工產(chǎn)品單位成本＝（7600＋4750＋950＋700）/（180＋20）＝70（元/件）

產(chǎn)品銷售成本＝2800＋（140－40）×70＝9800（萬元）

產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝92×140－9800－570＝2510（萬元）

稅前利潤＝2510－2000－300＝210（萬元）

（2）完工產(chǎn)品單位成本＝70＋（2000＋140）/（180＋20）＝80.7（元/件）

產(chǎn)品銷售成本＝（2800＋560）＋（140－40）×80.7＝11430（萬元）

稅前利潤＝92×140－11430－570－300＝580（萬元）

62.目前方案1方案2銷售收入72000×5=36000086400×5=43200079200×5=396000邊際貢獻(xiàn)720008640079200增加的邊際貢獻(xiàn)144007200應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)天數(shù)306010×20%+20×30%+30×50%=23應(yīng)收賬款應(yīng)計利息360000/360×30×(1-0.2)×10%=2400432000/360×60×(1-0.2)×10%=5760396000/360×23×(1-0.2)×10%=2024應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額3360-376存貨應(yīng)計利息10000×5×(1-0.2)×10%=400015000×5×(1-0.2)×10%=600011000×5×(1-0.2)×10%=4400存貨應(yīng)計利息差額2000400收賬費(fèi)用差額2000-150壞賬損失差額4000-600現(xiàn)金折扣成本00396000×20%×2%+396000×30%×1%=2772現(xiàn)金折扣差額2772凈損益差額30405154由于