財務(wù)與會計10練習(xí)中心提高全cwkj

第四章籌資與分配管1、關(guān)于吸收直接投資的出資方式，下列說法中不正確的是（）D、吸收工業(yè)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險最大2、在下列各項中，能夠增加普通股在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（）C、分D、回3、某公司上年的銷售量為10萬臺，單價為18元/臺，銷售成本率為60%，變動成本率為70%，固定性經(jīng)營成本為20萬元；預(yù)計本年的銷售量會提高20%（即達(dá)到12萬臺），單價、銷售成本率、變動成本率和固定性經(jīng)營成本保持不變，則本年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。D、42012750得稅25%。已知甲企業(yè)10000萬元，利率10%。年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費(fèi)用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是（）。52011利潤500萬元，利50元，2012稅前利600元，利息80所得稅稅率為25%。企業(yè)不存在優(yōu)先股，則該企業(yè)2012務(wù)杠桿系數(shù)為（）。D、6、上市的目的不包括（）7、某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債占30%，權(quán)益占70%，預(yù)計2016實現(xiàn)凈利潤為750萬元2012計劃投資800萬元，假定該公司采用剩余股利政策，則2016年預(yù)計可以向投資者分配的股利為（）萬元。A、B、C、D、8、甲公司普通股當(dāng)前市價為每股50元，擬按當(dāng)前市價增發(fā)新股100萬股，增發(fā)第一年末預(yù)計每股股利為5元，該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為16%，假設(shè)籌資費(fèi)用為0為（）。D、9、甲公司2013年的普通股和長期借款資本分別為1500萬元和900萬元，資本成本分別為188%。2014年度擬再向銀行借入600萬元，年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%；預(yù)計借款后企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?0元，年末每股股利4元，股利增長率為2%。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則新借入款的資本成本為（）。D、10、某公司息稅前利潤為500萬元，200萬元（賬面價值），平均稅后利息率7%，所得稅稅率為30%，權(quán)益2000萬元，普通股的資本成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時的市場價值為（）萬元。D、11、東大公司原總額1500萬元，普通股資本800萬元（每股面值50元），資本700元，年利率是10%，預(yù)計下年需追加籌資500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：一是全部普通股，增發(fā)10萬股，每股面值50元；二是全部籌措長期，利率為10%。公司的變動成本60%，固定成本300元，所得稅稅率25%。則每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入為（）萬B、1C、1D、甲公司于 年月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價值60萬元，租期10年，租賃期滿預(yù)計凈殘值為5萬元，租賃期滿設(shè)備歸租賃公司，年利率為8%，租賃手續(xù)費(fèi)率每年2%，每年年末支付一次，則每年應(yīng)支付的為（）元。[已知（P/A，10%，10）＝6.144，（P/F，10%，10）＝0.385]C、D、13、以下股利分配政策中，最有利于股價穩(wěn)定的是（）14、甲公司擬對外面值為60萬元，票面年利率為6％、每半年付息一次、期限為4年的公司債券。若債券時的市場年利率為8％，則該債券的價格是（）萬元。[已知（P/A，8%，D、1、某企業(yè)目前需要通過股權(quán)籌資獲得穩(wěn)定的原材料來源，以實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張。考慮到率過低，因此，決定通過增加長期借款解決來源。則該企業(yè)的籌資動機(jī)包括（）。2、下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結(jié)果的有（）3、如果沒有優(yōu)先股，下列項目中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（）4、公司上市的目的是多方面的，包括的內(nèi)容有（）D、便于籌措新的5、與直接籌資相比，普通股籌資的特點(diǎn)有（）。E、籌金的速度快6、下列關(guān)于每股收益無差別點(diǎn)的說法中，正確的有（）7、某公司息稅前利潤為400萬元，資本總額賬面價值1000萬元。假設(shè)無風(fēng)險率為市場平均率為10%，所得稅率為40%。市場價值（等于面值）為600萬元時，稅前債務(wù)利息率（等于稅前資本成本）為9%，系數(shù)為1.8，在公司價值分析法下，下列說法中正確的有（）。B、市場價值為1572.73萬E、稅后資本成本為8、下列關(guān)于固定股利支付率政策的說法中，正確的有（）1、黃海公司目前擁有6000萬元，其中，長期借款2400萬元，年利率10％；普通股3萬元（其中，股本180元，資本公積3420元，每股面值1），本年支付每股股利元，預(yù)計以后各年股利增長率為5％黃海公司為A急需購置一臺價值為2000元W設(shè)備，該設(shè)備購入后即可投入生產(chǎn)使用。預(yù)計使用年限為4，預(yù)計凈殘值率為1％。按年限平均法計提折舊。經(jīng)測算，A產(chǎn)品的單位變動成本（包括銷售稅金）為300元，邊際貢獻(xiàn)率為40為1250萬元，A產(chǎn)品投產(chǎn)后當(dāng)年可實現(xiàn)銷售量8萬件。為購置該設(shè)備，黃海公司計劃再籌金2000萬元，有兩種籌資方案方案甲：增加長期借款2000元，借款利率為14％，籌資后股價由目前的20降到18，方案乙：增發(fā)普通股80萬股，普通價上升到每股25元，其他條件不變。企業(yè)所得稅稅率25％根據(jù)上述資料，回答下列各題<1>、若不考慮籌資費(fèi)用，采用EBIT－EPS分析方法計算，甲、乙兩個籌資備選方案的每股收益無差別點(diǎn)的EBIT為（ A、B、C、D、、若根據(jù)當(dāng)年每股收益無差別點(diǎn)確定最佳的籌資方案，則黃海公司應(yīng)選擇（）BC<3>、黃海公司采用甲、乙兩種籌資方案分別計算的資本成本為（）A、12.38%B、12.38%C、11.63%D、13.38%<4>、根據(jù)當(dāng)年每股收益無差別點(diǎn)法選擇籌資方案后，若黃海公司要求A產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年其 D、答案部一、單項選1【正確答案】C 【正確答案】【答案解析】支付現(xiàn)金股利不能增加在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加在外的普通股股數(shù)，但是也會改變公司資本結(jié)構(gòu)；分割會增加在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；回購會減少在外的普通股股數(shù)?！驹擃}針對“分割與回購”知識點(diǎn)進(jìn)行考核 【正確答案】＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)－固定性經(jīng)營成本）＝ 【正確答案】＝750／（1－25%）＝1000（萬元），利息費(fèi)用＝10000×10%＝1000（萬1.510%10%×1.5＝15%A1.5×2＝3，10%10%×3＝30%，C310%10%／3＝ 【正確答案】20122011 【正確答案】【答案解析】上市的目的包括：（1）便于籌措新；（2）促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；（3）便【該題針對“的上市”知識點(diǎn)進(jìn)行考核 【正確答案】＝750－800×70%＝190（萬元 【正確答案】＝D/[P×（1－F）]＋g，所以g＝16%－5/50＝6% 【正確答案】＝12%×（1－25%）/（1－2%）＝9.18%，新款項借入后普通股的資本成本＝4/30＋2%＝15.33%，新款項借入后資本成本＝[1500/（1500＋900＋11.90【該題針對“資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核 【正確答案】【答案解析】的市場價值＝[500×（1－30%）－200×7%]/15%＝2240（萬元）【提示】公司價值分析法中，計算的市場價值時，實際上是假設(shè)公司各期的凈利潤保持不變，并且凈利潤全部用來股利，即股利構(gòu)成永續(xù)年金，的市場價值＝永續(xù)股利的現(xiàn)值＝凈利 【正確答案】 【正確答案】【答案解析】每年＝[600000－50000×（P/F，10%，10）]/（P/A，10%，10）＝（600000－50000×0.385）/6.144＝94523.11（元） 【正確答案】【答案解析】在四種股利政策中，具有穩(wěn)定股價效應(yīng)的是固定或穩(wěn)定增長的股利政策和低正常股常股利加額外股利政策下，股利的數(shù)額會隨著年份間的波動而波動，額外股利時有時無，容易 【正確答案】【答案解析】債券的價格＝60×6%×1/2×（P/A，4%，8）＋60×（P/F，4%，8）＝【該題針對“公司債券籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核 1【正確答案】【答案解析】實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張屬于擴(kuò)張性籌資動機(jī)，比率過低，決定通過增加長期借款解決來源屬于調(diào)整性籌資動機(jī)，所以本題的正確選項是BC。提示：支付性籌資動機(jī)是指為了D 【正確答案】【答案解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤＝（基期息稅前利潤＋基期固定成成本）×AB 【正確答案】 【正確答案】【答案解析】公司上市可能會分散公司的控制權(quán)，故C錯誤；公司的上市與債券的沒有關(guān)系，故E錯誤。【該題針對“的上市”知識點(diǎn)進(jìn)行考核 【正確答案】【答案解析】與直接籌資相比，普通股籌資具有以下特點(diǎn)：（1）相對吸收直接投資來說，普【該題針對“普通股籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核【答疑編號,點(diǎn)擊提問】【正確答案】 【正確答案】【答案解析】權(quán)益資本成本＝6%＋1.8×（10%－6%）＝13.2%，市場價值本成本＝9%×（1－40%）×600/2172.73＋13.2%×1572.73/2172.73＝11.05%，稅后資本成 【正確答案】C，固定股利支付率政策的缺點(diǎn)是股利不穩(wěn)定，波動大，不利于穩(wěn)定股價，所C 1【正確答案】（EBIT-240-280）]×（1-25%）/180【答疑編 【正確答案】＝300/（1－40％）×40％×8－1250＝350（萬元），因為低于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT，因此應(yīng)該采用新股的方式籌金。（1）當(dāng)年息稅前利潤＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝300/（1－40％）×40％×8－1250＝350（萬元）40%＝1－變動成本率＝1－單位變動成本/單價＝1－300/單價，得到單價＝500（萬【答疑編 【正確答案】采用方案甲籌資后的平均資本成本＝10％×（1－25％）×（2400/8000）＋14％×（1－25％）×（2000/8000）＋16.67％×（3600/8000）＝12.38％。若采用方案乙：普通股的資