2022年江蘇省南京市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

2022年江蘇省南京市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

24

題

某股票一年前的價格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現(xiàn)在的市價為30元，在不考慮交易費用的情況下，下列說法不正確的是（）。

A.一年中資產的收益為10.2元B.股息收益率為5.71%C.資本利得為9元D.股票的收益率為34%

2.已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投產。經預計該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內部收益率確定的年金現(xiàn)值系數是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

3.在目標值變動的百分比一定的條件下，某因素對利潤的敏感系數越大，說明該因素變動的百分比。

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

4.以下關于普通股的說法中，正確的是（）。

A.公司向法人發(fā)行的股票，應當為記名股票

B.始發(fā)股是公司第一次發(fā)放的股票

C.無記名股票轉讓仍需辦理過戶手續(xù)

D.無面值股票不在票面上標出金額和股份數

5.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現(xiàn)金流為7200萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5％，名義折現(xiàn)率為11．3％，則該方案能夠提高的公司價值為（）。

A.469萬元B.668萬元C.792萬元D.857萬元

6.間接金融交易涉及的主體不包括（）。

A.資金提供者B.資金需求者C.金融中介機構D.政府部門

7.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(C0nditi0ns)是指（）。

A.顧客的財務實力和財務狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經濟環(huán)境

8.（）的依據是股利無關論。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

9.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標資本結構B.2009年末的貨幣資金C.2009年實現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本

10.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年提高10%,總資產周轉率降低5%,權益乘數提高4%,那么甲公司2013年的權益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

11.下列關于變動制造費用差異分析的說法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動制造費用的實際小時分配率脫離標準產生的

B.價格差異是按照標準的小時分配率計算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支

D.效率差異應由部門經理負責

12.下列關于財務管理內容的說法中，不正確的是()。

A.財務管理的內容包括三部分，長期投資、長期籌資和營運資本管理

B.公司對于子公司的股權投資，目的是獲得再出售收益

C.資本結構決策是最重要的籌資決策

D.營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分

13.某企業(yè)2010年取得為期一年的周轉信貸額1000萬元，承諾費率為0．3％。2010年1月1日從銀行借入700萬元，7月1日又借入200萬元，如果年利率5％，則企業(yè)2010年度末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。

A.54B.40．6C.48D.56

14.應用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指()。

A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

15.

第

1

題

某公司2008年稅前經營利潤為800萬元，利息費用為50萬元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經營資產為1600萬元，股東權益為600萬元。假設涉及資產負債表的數據使用年末數計算，則杠桿貢獻率為（）。

A.60.12%B.63.54%C.56.36%D.58.16%

16.假定某公司的稅后利潤為500000元，按法律規(guī)定，至少要提取50000元的公積金。公司的目標資本結構為長期有息負債：所有者權益一1：1，該公司第二年投資計劃所需資金600000元，當年流通在外普通股為10OO00股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為()元。

A.3B.2C.4D.1．5

17.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為2小時，變動制造費用的標準成本為4元，企業(yè)生產能力為每月生產產品300件。10月份實際生產產品320件，實際發(fā)生變動制造費用1500元，實際工時為800小時。根據上述數據計算，10月份公司變動制造費用效率差異為（）元。

A.－100B.100C.220D.320

18.對一項房地產進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高?？梢杂^察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎，這是根據()。A.財務管理的雙方交易原則B.財務管理的引導原則C.財務管理的市場估價原則D.財務管理的風險一報酬權衡原則

19.下列關于產品成本計算的平行結轉分步法的表述中，正確的是()。

A.適用于經常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產品生產費用伴隨半成品實物的轉移而轉移

D.能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

20.甲產品的變動制造費用每件標準工時為8小時，標準分配率為6元/小時。本月生產產品400件，實際使用工時3400小時，實際發(fā)生變動制造費用21000元。則變動制造費用效率差異為（）元

A.－600B.1200C.600D.－1200

21.某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的工時定額為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。分配人工費用時，在產品的約當產量為（）件。A.A.32B.38C.40D.42

22.下列關于評價投資項目的靜態(tài)投資回收期法的說法中，不正確的是（）

A.它考慮了回收期以后的現(xiàn)金流量

B.它沒有考慮資金時間價值

C.它計算簡便，并且容易為決策人所理解

D.它能測度項目的流動性

23.企業(yè)在生產中為生產工人發(fā)放安全頭盔所產生的費用，應計入()。

A.直接材料B.管理費用C.直接人工D.制造費用

24.估算股票價值時的貼現(xiàn)率，不能使用()。

A.股票市場的平均收益率B.債券收益率加適當的風險報酬率C.國債的利息率D.投資人要求的必要報酬率

25.下列關于公開增發(fā)新股的說法中，不正確的是（）。

A.發(fā)行價不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%

B.通常為現(xiàn)金認購

C.最近3個會計年度加權平均凈資產收益率不低于6%

D.財務狀況良好

26.第

10

題

某企業(yè)2003年流動資產平均余額為100萬元，流動資產周轉次數為7次。若企業(yè)2003年凈利潤為210萬元，則2003年銷售凈利率為（）。

A.30%B.50%C.40%D.15%

27.下列關于價值評估理論的說法不正確的是（）

A.股票的價值實質上是股票的內在價值即現(xiàn)值

B.內在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎的折現(xiàn)精確值

C.按照資本資產定價模型，金融資產投資的風險分為可分散風險和不可分散風險

D.資本資產定價模型解決了股權資本成本的估計問題

28.出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式是（）。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經營租賃

29.

第

16

題

對期末存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計價，其所體現(xiàn)的會計信息質量要求是（）。

A.及時性B.實質重于形式C.謹慎性D.可理解性

30.下列關于投資過度和投資不足的表述中，正確的是()。

A.企業(yè)所有權與控制權分離時，經理與股東之間的利益沖突導致的經理的機會主義行為可能會引起投資不足

B.在企業(yè)遭遇財務困境時，不會產生過度投資問題

C.在企業(yè)遭遇財務困境時，股東會拒絕凈現(xiàn)值為正的項目，產生投資不足問題

D.投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目使股東和債權人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

二、多選題(20題)31.按照市場有效原則，假設市場是完全有效的，下列結論正確的有()。

A.在證券市場上只能獲得與投資相稱的報酬，很難增加股東財富

B.不可能通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值

C.購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值為零

D.不要企圖靠生產經營性投資增加股東財富

32.下列關于協(xié)方差和相關系數的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數-定大于0

B.相關系數為1時，表示-種證券報酬率的增長總是等于另-種證券報酬率的增長

C.如果相關系數為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

33.下列關于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內復利次數得出計息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

34.品種法與分批法的主要區(qū)別有()。

A.直接費用的核算不同B.間接費用的核算不同C.成本計算對象不同D.成本計算期不同

35.

第

13

題

下列權益凈利率的計算公式中正確的有（）。

A.凈經營資產利潤率+（凈經營資產利潤率-凈利息率）×凈財務杠桿

B.凈經營資產利潤率+經營差異率×凈財務杠桿

C.凈經營資產利潤率+杠桿貢獻率

D.銷售經營利潤率×資產周轉率+經營差異率×凈財務杠桿

36.下列關于優(yōu)先股特點的表述中，不正確的有（）。

A.與債券相比，不支付股利不會導致公司破產

B.發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

C.不會增加公司的財務風險

D.不會增加普通股的成本

37.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，會導致實際利率(利息與可用貸款額外負擔的比率)高于名義利率(借款合同規(guī)定的利率)的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額

B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息

C.按收款法支付銀行利息

D.按加息法支付銀行利息

38.下列指標中，既與償債能力有關，又與盈利能力有關的有（）。

A.流動比率B.產權比率C.權益乘數D.速動比率

39.下列關于增值與非增值成本的表述中，正確的有（）

A.執(zhí)行增值作業(yè)發(fā)生的成本都是增值成本

B.執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本都是非增值成本

C.一旦確認某項作業(yè)為非增值作業(yè)，就應當采取措施將其從價值鏈中削除，不能立即消除的也應采取措施逐步消除

D.增值成本＝實際增值作業(yè)產出數量×（標準單位變動成本＋標準單位固定成本）

40.下列關于經濟增加值和剩余收益的表述中，正確的有（）

A.部門剩余收益通常使用稅前部門營業(yè)利潤和稅前投資報酬率計算，而部門經濟增加值使用部門稅后凈營業(yè)利潤和加權平均稅后資本成本計算

B.資本市場上權益成本和債務成本變動時，計算經濟增加值和剩余收益時需要調整加權平均資本成本

C.剩余收益業(yè)績評價旨在防止部門利益?zhèn)φw利益；而經濟增加值旨在促進股東財富最大化

D.當稅金是重要因素時，經濟增加值比剩余收益可以更好地反映部門盈利能力

41.下列各項中，屬于預防成本的有（）

A.產品因存在缺陷而錯失的銷售機會

B.產品制定標準發(fā)生的費用

C.由于產品不符合質量標準而產生的返工成本

D.質量管理的教育培訓費用

42.第

15

題

G公司采用變動成本計算制度。該公司某車間本月實際發(fā)生的電費為1100元，應將其分別計入“固定制造費用”和“變動制造費用”賬戶。已知電力成本（y）與生產量（x）的彈性預算方程為：y＝450＋10x；月初在產品30件，本月投產60件，本月完工50件；在產品平均完工程度為50%.下列有關電力成本的各項中，正確的有（）。

A.本月變動成本的預算金額為500元

B.本月總成本的預算金額為1000元

C.記入“固定制造費用”賬戶495元

D.記入“變動制造費用”賬戶550元

43.基于股利理論中代理理論的觀點，從下列哪些角度出發(fā)，企業(yè)應采取多分股利的政策（）。

A.協(xié)調股東與債權人之間的代理沖突，保護債權人利益角度

B.抑制經理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本

C.保護處于外部投資者保護程度較弱環(huán)境的中小股東

D.保護控股股東的利益

44.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.上年第三季度銷售的應收款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

45.下列有關市價比率的說法中，不正確的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

B.每股收益一凈利潤／流通在外普通股的加權平均數

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入=銷售收入／流通在外普通股股數

46.某企業(yè)采用隨機模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有（）。(2011年)

A.有價證券的收益率提高

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加

47.某公司目前的普通股100萬股（每股面值1元，市價25元），資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。如果公司發(fā)放10%的股票股利，并且以市價計算股票股利價格，則下列說法正確的有（）

A.股本增加250萬元B.未分配利潤減少250萬C.股本增加100萬元D.資本公積增加240萬元

48.甲公司是制造企業(yè)只生產一種產品，甲公司現(xiàn)在需要對該產品進行定價，已知生產單位該產品的相關成本包括：直接材料費用6元，直接人工費用4元，變動制造費用3元，固定制造費用7元，變動銷售管理費用2元，則下列表述正確的有（）

A.如采用完全成本加成法，則該產品的成本基數為13元

B.如采用完全成本加成法，則該產品的成本基數為20元

C.如采用變動成本加成法，則該產品的成本基數為20元

D.如采用變動成本加成法，則該產品的成本基數為15元

49.下列各項中，關于固定制造費用差異的表述正確的有（）

A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數額超過預算即視為耗費過多

B.固定制造費用閑置能量差異的高低取決于生產能量是否被充分利用

C.固定制造費用效率差異的高低取決于已利用生產能量的工作效率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

50.傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系并不盡如人意，其局限性有（）。

A.沒有均衡分攤所得稅給經營利潤和利息費用

B.沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分有息負債與無息負債

D.計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配

三、3.判斷題(10題)51.β系數是反映個別股票相對于平均風險股票變動程度的指標，它可以衡量個別股票的全部風險。()

A.正確B.錯誤

52.可轉換債券中設置回售條款的主要日的是為了保護公司的利益。()

A.正確B.錯誤

53.當再投資風險大于利率風險時，也可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率的現(xiàn)象。()

A.正確B.錯誤

54.信號傳遞原則是引導原則的延伸。信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益。()

A.正確B.錯誤

55.公司預計明年銷售收入為4000萬元，變動成本率為40%，固定成本為1800萬元，則其安全邊際率為30%，銷售利潤率為18%。()

A.正確B.錯誤

56.考慮所得稅影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值與采用直線折舊法計算的結果相同。()

A.正確B.錯誤

57.資本支出是指用于購置各種長期資產的支出。()

A.正確B.錯誤

58.如果經營差異率為負值說明借款會減少股東權益。()

A.正確B.錯誤

59.隨著時間的遞延，固定資產的運行成本和持有成本呈反向變化。()

A.正確B.錯誤

60.某項會導致個別投資中心的投資報酬率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資報酬率提高；但某項會導致個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.

第

34

題

某公司2007年度息稅前盈余為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅率為25%。該公司認為目前的資本結構不合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調整。經過咨詢調查，目前的債券利率（平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費）和權益資本的成本情況如表所示：

債券的市場價值（萬元）債券稅后資本成本權益資本成本200

4003.75%

4.5%15%

16%

要求：

（1）假定債券的市場價值等于其面值，分別計算各種資本結構時公司的市場價值（精確到整數位），從而確定最佳資本結構（假設資本結構的改變不會影響息稅前盈余，并符合股票市場價值公式的條件）以及最佳資本結構時的加權平均資本成本。

（2）假設該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結構為目標資本結構，2009年需要增加投資資本600萬元，判斷2008年是否能分配股利?如果能分配股利，計算股利數額。

（3）如果2008年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設普通股發(fā)行價格為10元，資費率為5%，預計股利固定增長率為4%，預計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

62.某企業(yè)甲產品單位工時標準為2小時/件，標準變動制造費用分配率為5元/1,時，標準固定制造費用分配率為8元/小時。本月預算產量為10000件，實際產量為12000件，實際工時為21600小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為ll0160元和250000元。

要求計算下列指標：

(1)單位產品的變動制造費用標準成本。(2)單位產品的固定制造費用標準成本。(3)變動制造費用效率差異。

(4)變動制造費用耗費差異。

(5)二因素分析法下的固定制造費用耗費差異。(6)二因素分析法下的固定制造費用能量差異。

63.某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數分別為2．5、1．2和0．8，它們在甲種投資組合下的投資比重分別為40％、35％和25％；乙種投資組合的風險收益率為5．4％。目前無風險利率是6％，市場組合收益率是10％。要求：(1)根據A、B、C股票的β系數，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小；(2)按照資本資產定價模型計算A股票的風險收益率和必要收益率；(3)計算甲投資組合的β系數和必要收益率；(4)計算乙投資組合的β系數和必要收益率；(5)比較甲、乙兩種投資組合的β系數，評價它們的投資風險大小。

64.A公司欲添置一臺設備，正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有關資料如下：

（1）如果自行購置該設備，預計購置成本4000萬元。該項固定資產的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的5%。預計該資產5年后變現(xiàn)價值為200萬元。

（2）如果以租賃方式取得該設備，B租賃公司要求每年租金994.94萬元，租期5年，租金在每年末支付。

（3）已知A公司適用的所得稅稅率為40%，同期有擔保貸款的稅前利息率為8.5%，項目要求的必要報酬率為14%。

（4）若合同約定，租賃期內不得退租，在租賃期滿租賃資產歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產余值價款200萬元。

要求：通過計算說明A公司應通過自行購置還是租賃取得。

65.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元；債券l50萬元，年利率8%；目前的銷量為5萬件，單價為50元，單位變，動成本為20元，固定經營成本為40萬元，所得稅稅率為25%。該公司準備擴大生產規(guī)模，預計需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)發(fā)行債券500萬元，年利率10%；(2)發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價格20元。預計擴大生產能力后，固定經營成本會增加52萬元，假設其他條件不變。

要求：

(1)計算兩種籌資方案下每股收益相等時的銷量水平。

(2)若預計擴大生產能力后企業(yè)銷量會增加4萬件，不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案五、綜合題(2題)66.ABC公司2014年12月31日的資產負債表如下表所示：

公司已經收到大量訂單并預期能夠從銀行取得借款。一般情況下，公司銷售當月收回20%的收入，次月收回70%，再次月收回10%。預計所有的銷售都是賒銷，在銷售的前一個月購買庫存商品，購買數量等于次月銷售額的60%，并于購買的次月付款，預計從2015年1月開始，當月全部用完上月所購庫存商品。預計1—3月的工資費用分別為15萬元、20萬元和15萬元。預計1—3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月10萬元。

2014年11—12月的實際銷售額和2015年1—4月的預計銷售額如下表：

要求：

1．若企業(yè)的現(xiàn)金余額始終保持在5萬元到6萬元之間，編制1～3月的現(xiàn)金預算。

2．請確定額外的銀行借款數量（歸還借款用負號表明，假設企業(yè)借款在期初，還款在期末，短期借款按順序還，借款利息在還款時支付，短期借款利率為6%，長期借款利息每季度末支付一次）。

3．若應付費用、長期借款、長期負債、普通股不變，如有資金的余缺，利用調整股利政策來滿足，編制3月末預計資產負債表（預計三個月的折舊費用為2．4萬元）。

67.如下（單位：萬元）：

2006年來2007年末貨幣資金180220交易性金融資產8060可供出售金融資產9482總資產80009800短期借款4605lO交易性金融負債5448長期借款810640應付債券760380總負債42004800股東權益38005000

要求：

（1）計算2007年的稅后經營利潤、稅后利息、稅后經營利潤率；

（2）計算2007年末的凈經營資產和凈負債；

（3）計算2007年的凈經營資產利潤率、凈經營資產周轉次數、稅后利息率、凈財務杠桿、經營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率（資產負債表的數據用年末數）；

（4）假設2006年的權益凈利率為46.13%，凈經營資產利潤率為37.97%，稅后利息率為20.23%，凈財務杠桿為0.46，分析權益凈利率變動的主要原因（依次分析凈經營資產利潤率、稅后利．息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度）；

（5）計算2007年的可持續(xù)增長率，假設2008年不增發(fā)新股且財務政策和經營效率不發(fā)生變化，則2008年的銷售額為多少?

參考答案

1.D一年中資產的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，資本利得＝30-21＝9（元）。

2.C靜態(tài)投資回收期=投資額/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投資額=0

（p/A，irr，8）=投資額/nCf=4

3.A敏感系數是反映各因素變動而影響利潤變動程度的指標，其計算公式為：敏感系數＝目標值變動百分比÷參量值變動百分比，若目標值變動的百分比一定，敏感系數越大，說明該因素的變動幅度越小。

4.A選項B，始發(fā)股是指公司設立時發(fā)行的股票；選項C，無記名股票的轉讓、繼承無需辦理過戶手續(xù)，只要將股票交給受讓人，就可以發(fā)生轉讓權力，移交股權；選項D，無面值股票不在票面上標明金額，只載明所占公司股本總額的比例或股份數的股票。

5.C解法1：將實際現(xiàn)金流量用實際資本成本折現(xiàn)，由1+11．3％=(1+r)×(1+5％)，解得實際資本成本r=6％，該方案能夠提高的公司價值=7200／(1+6％)-6000=792(萬元)。

解法2：實際現(xiàn)金流量轉換為名義現(xiàn)金流量結算，名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“=7200×(1+5％)=7560(萬元)，該方案能夠提高的公司價值=7560／(1+11．3％)-60(30=792(萬元)。

6.D資金提供者和需求者，通過金融中介機構實行資金轉移的交易稱為間接金融交易。

7.D所謂“5C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質的五個方面，即品質、能力、資本、抵押和條件。品質指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性；能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例；資本指顧客的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景；抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產；條件指可能影響顧客付款能力的經濟環(huán)境。

8.A剩余股利政策的依據是股利無關論，其他三種股利政策的依據均是股利重要論。

9.B分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關系。

10.D2012年的權益凈利率=2012年銷售凈利率×2012年總資產周轉率×2012年權益乘數，2013年的權益凈利率=2012年銷售凈利率×(1+10%)×2012年總資產周轉率×(1—5%)×2012年權益乘數×(1+4%),權益凈利率的變動情況：（2013年的權益凈利率一2012年的權益凈利率）/2012年的權益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

11.C選項A錯誤，價差是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標準產生的，按實際工時計算的金額，反映耗費水平的高低，故稱為“耗費差異”；選項B錯誤，價差是按照實際的小時分配率計算確定的金額，變動制造費用耗費差異(價差)=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)。選項D錯誤，效率差異應由生產部門負責，而耗費差異是部門經理的責任。

12.B公司對于子公司的股權投資是經營性投資，目的是控制其經營，而不是期待再出售收益。

13.BB【解析】利息=700×5%+200×5%×6/12=40（萬元），未使用的貸款額度=100+200×(6/12)=200（萬元），承諾費=200×0.3%=0.6（萬元），利息和承諾費合計：40+0.6=40.6（萬元）。

14.A“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例。

15.C稅后經營利潤=800×(1-25%)=600(萬元)

凈經營資產利潤率=稅后經營利/凈經營資產×100%=600/1600×l00%=37.5%

凈負債=凈經營資產=股東權益=1600=600=1000(萬元)

凈財務杠桿=凈負債股東權益=l000/600=1.67

稅后利息率=50×(1-25%)/lOOO×l00%=3.75%

杠桿貢獻率=(凈經營資產利潤率=稅后利息率)×凈財務杠桿

=(37.5%=3.75%)×1.67=56.36%

16.B剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000～600000×1／2=200000(元)，每股股利=200000／100000=2(元)。注意：本題答案并沒有違反至少要提取50000元公積金的法律規(guī)定，因為本題中的稅后利潤有500000—200000=300000(元)留存在企業(yè)內部，300000元大于50000元。

17.D變動制造費用效率差異＝(實際工時－實際產量標準工時)×變動制造費用

標準分配率＝(800－320×2)×4/2＝320(元)。

18.BB；對一項房地產進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎這屬于財務管理的“引導原則”的應用。

19.D【答案】D

【解析】平行結轉分步法不計算半成品成本，因此不適用于經常銷售半成品的企業(yè)，選項A錯誤；在平行結轉分步法下，各個步驟的產品成本不包括所耗上一步驟半成品的費用，不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項B錯誤；在平行結轉分步法下，隨著半成品實體的流轉，上一步驟的生產成本不結轉到下一步驟，選項C錯誤；在平行結轉分步法下，能提供按原始成本項目反映的產成品成本資料，無需進行成本還原，選項D正確。

20.B變動制造費用的效率差異（量差）是指實際工時脫離標準工時，按標準的小時費用率計算確定的金額。

變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×變動費用標準分配率＝（3400－8×400）×6＝1200（元）。

綜上，本題應選B。

變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標準分配率）＝3400×（21000/3400－6）＝600（元）（U）。

21.A第一道工序在產品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在產品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在產品的約當產量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

22.A選項A符合題意，回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量盈利性；

選項B不符合題意，回收期法忽視了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的；

選項C不符合題意，回收期法的計算簡便，容易為決策人所正確理解；

選項D不符合題意，回收期代表收回投資所需要的年限，可以大體上衡量項目的流動性和風險。

綜上，本題應選A。

23.DD項，制造費用是指企業(yè)各生產單位為組織和管理生產而發(fā)生的各項間接費用。它包括工資和福利費，折舊費，修理費，辦公費，水電費，機物料消耗，勞動保護費，租賃費，保險費，排污費，存貸盤虧費(減盤盈)及其他制造費用。為生產工人發(fā)放安全頭盔所產生的費用屬于勞動保護費，應計入制造費用。

24.C解析：估算股票價值時的貼現(xiàn)率應為必要報酬率，因為，只有股票的預期報酬率高于投資人要求的必要報酬率，他才肯投資。必要的報酬率是該投資的機會成本，即用于其他投資機會可獲得的報酬率，通常要用市場利率來計量。國債的利息率一般認為是無風險的收益率，股票股價時不能作為貼現(xiàn)率。

25.A【解析】對于公開增發(fā)新股，發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價。

26.A

27.B價值評估理論是關于內在價值、凈增加值和價值評估模型的理論。價值評估理論是財務管理的一個核心理論。

從財務學的角度，價值主要是指內在價值、凈增加值。譬如，股票的價值實質上是指股票的內在價值即現(xiàn)值（選項A正確），項目的價值實質上是指項目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎的折現(xiàn)估計值，而非精確值（選項B錯誤）。

按照資本資產定價模型，金融資產投資的風險分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風險（非系統(tǒng)風險），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風險（系統(tǒng)風險）（選項C正確）。

資本資產定價模型解決了股權資本成本的估計問題，為確定加權平均資本成本掃清了障礙，進而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項D正確）。

綜上，本題應選B。

28.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產的出租人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財務杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。

29.C按孰低原則計價，體現(xiàn)的就是謹慎性。

30.C企業(yè)的所有權與控制權分離時，經理與股東之間的利益沖突導致的經理的機會主義行為可能會引起過度投資，所以選項A的說法不正確。在企業(yè)遭遇財務困境時，即使投資了凈現(xiàn)值為負的投資項目，股東仍可能從企業(yè)的高風險投資中獲利，說明股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目，并伴隨著風險從股東向債權人的轉移，即產生了過度投資問題，選項B的說法不正確；投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目使債權人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，選項D的說法不正確。

31.ABC解析：如果資本市場是完全有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應當靠生產經營性投資增加股東的財富。

32.ACD相關系數兩項資產的協(xié)方差／(一項資產的標準差×另一項資產的標準差)，由于標準差不可能是負數，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關系數-定大于0，選項A的說法正確；相關系數為1時，表示-種證券報酬率的增長總是與另-種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B昀說法不正確；對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加，叉平均數，則就意味著分散了風險，相關系數為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f，相關系數越小，風險分散效應越強，只有當相關系數為1時，才不能分散風險，相關系數為0時，風險分散效應強于相關系數大于0的情況，但是小于相關系數小于0的情況。因此，選項C的說法正確；協(xié)方差=相關系數×一項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

33.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調節(jié)發(fā)行價，而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

34.CD本題的主要考查點是品種法和分批法的主要區(qū)別。品種法以產品品種為成本計算對象，一般每月月末定期計算產品成本。分批法以產品批別為產品成本計算對象，成本計算期與產品生產周期基本一致。

35.ABC權益凈利率＝銷售經營利潤率×凈經營資產周轉率＋經營差異率×凈財務杠桿，其中：銷售經營利潤率＝經營利潤/銷售收入，凈經營資產周轉率＝銷售收入/凈經營資產。

36.CD優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經濟上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

37.ABD

38.BC【解析】產權比率表明每1元股東權益借入的債務額。權益乘數表明每1元股東權益擁有的資產額。它們是兩種常用的財務杠桿比率，影響特定情況下資產凈利率和權益凈利率之間的關系。財務杠桿表明債務的多少，與償債能力有關；還表明權益凈利率的風險，也與盈利能力有關。

39.BCD非增值成本是由于非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本，由此可知，選項A的說法不正確，選項B的說法正確；只有增值作業(yè)，才能產生增值成本，增值成本＝當前的實際作業(yè)產出數量×（標準單位變動成本＋標準單位固定成本），所以，選項D的說法正確；增值作業(yè)是指那些需要保留在價值鏈中的作業(yè)，而非增值作業(yè)是指那些不應保留在價值鏈中的作業(yè)，需要將它們從價值鏈中消除或通過持續(xù)改善逐步消除，所以，選項C的說法正確。

40.ACD選項A、D表述正確，部門剩余收益＝部門稅前經營利潤－部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率；部門經濟增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－平均資本占用×加權平均資本成本。當稅金是重要因素時，經濟增加值考慮了稅金，比剩余收益能更好地反映部門盈利能力；

選項B表述錯誤，經濟增加值與公司的實際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場的計算方法，資本市場上權益成本和債務成本變動時，公司要隨之調整加權平均資本成本。計算剩余收益使用的部門要求的報酬率，主要考慮管理要求及部門個別風險的高低；

選項C表述正確，剩余收益作為業(yè)績評價指標，主要優(yōu)點是與增加股東財富目標一致，能防止部門利益?zhèn)φw利益。經濟增加值及其改善值是全面評價經營者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價值的重要指標。

綜上，本題應選ACD。

41.BD選項A不屬于，產品因存在缺陷而錯失的銷售機會是缺陷產品流入市場后發(fā)生的成本，屬于外部失敗成本；

選項B、D屬于，產品制定標準發(fā)生的費用、質量管理的教育培訓費用都是為了防止產品質量達不到預定標準而發(fā)生的成本，屬于預防成本；

選項C不屬于，由于產品不符合質量標準而產生的返工成本屬于內部失敗成本。

綜上，本題應選BD。

42.BC答案解析：月末在產品數量＝30＋60－50＝40（件），本月完成的約當產量＝50＋40×50%－30×50%＝55（件），本月變動成本的預算金額為10×55＝550（元），本月總成本的預算金額為450＋550＝1000（元），其中固定制造費用比重為450/1000＝0.45，變動制造費用比重為1－0.45＝0.55，所以，記入“固定制造費用”賬戶1100×0.45＝495（元），記入“變動制造費用”賬戶1100×0.55＝605（元）。

43.BC【答案】BC

【解析】選項A、D會偏好低股利政策。

44.ABC【解析】本季度銷售有40%(=1-60%)在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，因此，上年第四季度的銷售額=24÷40%=60(萬元)，其中的30%在第一季度收回18萬元(=60×30%)，10%在第二季度收回6萬元(=60×10%)；上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回，數額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為40萬元(=4／10%)，在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22(萬元)。

45.ABCD解析：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價格，故選項A的說法不正確；每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權平均數，故選項B的說法不正確；市凈率=每股市價/每股凈資產，反映普通股股東愿意為每1元凈資產支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權平均股數，故選項D的說法不正確。

46.CD現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：R=有價證券的收益率提高會使現(xiàn)金返回線下降，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項B錯誤。

47.BD發(fā)放10%的股票股利，并且按照市價計算股票股利價格，則從未分配利潤項目劃轉出的資金為：100×10%×25＝250（萬元），由于股票面值（1元）不變，股本應增加：100×10%×1＝10（萬元），其余的240萬元（250－10）應作為股本溢價轉至資本公積。

綜上，本題應選BD。

48.BD選項A錯誤，選項B正確，完全成本加成法下，成本基數為單位產品的制造成本，則該產品的成本基數＝直接材料＋直接人工＋變動制造費用＋固定制造費用＝6＋4＋3＋7＝20（元）；

選項C錯誤，選項D正確，變動成本加成法下，成本基數為單位產品的變動成本，則該產品的成本基數＝直接材料＋直接人工＋變動制造費用＋變動銷售管理費用＝6＋4＋3＋2＝15（元）。

綜上，本題應選BD。

49.ABC選項A正確，固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數－固定制造費用預算數；

選項B正確，固定制造費用閑置能量差異是指實際工時未達到生產能量而形成的差異，差異的高低取決于生產能量是否被充分利用；

選項C正確，固定制造費用效率差異是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異，差異的高低取決于已利用生產能量的工作效率；

選項D錯誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進一步劃分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應選ABC。

50.BCD傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的局限性表現(xiàn)在：①計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配；②沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益；③沒有區(qū)分金融負債(有息負債)與經營負債(無息負債)。

51.B解析：β系數是度量股票系統(tǒng)風險的指標，并不是反映股票全部風險的。

52.B解析：回售條款是在可轉換債券發(fā)行公司的股票價格達到某種惡劣程度時，債券持有人有權按照約定的價格將可轉換債券賣給發(fā)行公司的有關規(guī)定。設置回售條款是為了保護債券投資人的利益。

53.A

54.B解析：本題的主要考核點是信號傳遞原則的含義。信號傳遞原則是自利原則的延伸，信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益。

55.B解析：盈虧臨界點銷售收入=1800/(1-40%)=3000(萬元)，安全邊際率=(4000-3000)/4000=25%，銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率=25%×(1-40%)=15%。

56.B解析：因為方案凈現(xiàn)值的計算是以現(xiàn)金流量為依據計算的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實現(xiàn)制為基礎的，不考慮非付現(xiàn)的成本，無論采用哪一種折舊方法，不考慮所得稅的影響時，同一方案的經營凈現(xiàn)金流量是相等的；若考慮所得稅的影響，折舊抵稅作為現(xiàn)金流人來考慮，而采用加速折舊法計提折舊，前幾年多，后幾年少，因此采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線折舊法大。

57.B解析：資本支出是指用于購置各種長期資產的支出，減去無息長期負債增加額。

58.A解析：經營差異率作為衡量借款是否合理的重要依據之一，它等于凈經營資產利潤率預警利息率之差，若為正值表明借款可以增加股東權益。

59.A解析：固定資產的使用初期運行成本比較低，以后隨著設備逐漸陳舊，維護費、修理費、能源消耗等會逐步增加；與此同時，固定資產的價值會逐漸減少，資產占用的資金應計利息也會逐漸減少。因此，隨著時間的遞延，運行成本和持有成本呈反向變化。

60.A解析：若僅以投資報酬率作為評價投資中心業(yè)績的指標，可能造成投資中心的近期目標與整個企業(yè)的長遠目標的背離，而剩余收益指標避免了投資中心的狹隘本位傾向，可以保持各投資中心獲利目標與公司總的獲利目標達成一致。

61.(1)確定最佳資本結構

根據“平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費”可知，債券的稅后資本成本=稅前資本成本×(1-25%)=債券票面利率×(1-25%)

即：債券票面利率=稅后資本成本/(1-25%)

所以，債券市場價值為200萬元時，債券票面利率=3.75%/(1-25%)=5%

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率=4.5/(1-25%)=6%

當債券的市場價值為200萬元時：

年利息=200×5%=l0(萬元)

股票的市場價值=(500—lO)×(1-25%)/15%=2450(萬元)

公司的市場價值=200+2450=2650(萬元)

當債券的市場價值為400萬元時：

年利息=400×6%=24(萬元)

股票的市場價值=(500-24)×(1—25%)/16%=2231.25(萬元)

公司的市場價值=400+2231.25=2631(萬元)

通過分析可知：債務為200萬元時的資本結構為最佳資本結構

資本成本=200/2650×3.75%+2450/2650×15%=l4.15%

(2)2009年需要增加的權益資金為600×2450/2650=554.72(萬元)

2008年的凈利潤=(500-lO)×(1-25%)=367.5(萬元)

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2008年度不能分配股利。

(3)新發(fā)行的普通股的資本成本=1.5/[10×(1-5%)]+4%=l9.79%

62.(1)單位產品的變動制造費用標準成本=2×5=10(元／件)

(2)單位產品的固定制造費用標準成本=2×8=16(元／件)

(3)變動制造費用效率差異=(21600-12000×2)×5=-12000(元)

(4)變動制造費用耗費差異=(110160／21600-5)×21600=2160(元)

(5)固定制造費用耗費差異=250000-10000×2×8=90000(元)

(6)固定制造費用能量差異=(10000×2-12000×2)×8=-32000(元)

63.(1)A股票和B股票的β＞1，說明股票的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險；C股票的β＜1，說明該股票的系統(tǒng)風險小于市場投資組合的風險。＜p=""＞(2)A股票的風險收益率=2．5×(10％-6％)=10％，A股票的必要收益率=10％+6％=16％。(3)甲種投資組合的β系數=2．5×40％+1．2×35％+0．8×25％=1．62甲種投資組合的必要收益率=6％+1．62×(10％-6％)=12．48％。(4)乙種投資組合的β系數=5．4％／(10％-6％)=1．35。乙種投資組合的必要收益率=6％+5．4％=11．4％。(5)甲種投資組合的β系數＞乙種投資組合的β系數，說明甲投資組合的系統(tǒng)風險大于乙投資組合的系統(tǒng)風險。(1)A股票和B股票的β＞1，說明股票的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險；C股票的β＜1，說明該股票的系統(tǒng)風險小于市場投資組合的風險。(2)A股票的風險收益率=2．5×(10％-6％)=10％，A股票的必要收益率=10％+6％=16％。(3)甲種投資組合的β系數=2．5×40％+1．2×35％+0．8×25％=1．62甲種投資組合的必要收益率=6％+1．62×(10％-6％)=12．48％。(4)乙種投資組合的β系數=5．4％／(10％-6％)=1．35。乙種投資組合的必要收益率=6％+5．4％=11．4％。(5)甲種投資組合的β系數＞乙種投資組合的β系數，說明甲投資組合的系統(tǒng)風險大于乙投資組合的系統(tǒng)風險。

64.（1）因為在租賃期滿租賃資產歸承租人所有，所以在這種情況下，承租人的租賃費不能直接抵稅，而需要分別按折舊和利息抵稅。因租賃合同沒有明示本金和利息，需要根據有關數據計算“內含利息率”：

4000－994.94×（P/A,i,5）－200×（P/F,i,5）＝0

設i＝9％，4000－994.9