2021-2022年黑龍江省雙鴨山市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年黑龍江省雙鴨山市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.在存貨的管理中，與建立保險儲備量無關的因素是（）。

A.缺貨成本B.平均庫存量C.交貨期D.存貨需求量

2.歐式看漲期權允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產B.在到期日或到期日前購買標的資產C.在到期日賣出標的資產D.在到期日購買標的資產

3.第

6

題

假定有A、B兩個投資方案，它們的投資額相同，現金流量總和也相同，但A方案的現金流量逐年遞增，B方案的現金流量逐年遞減。如果考慮貨幣時間價值，則下列說法正確的是（）。

A.A方案與B方案相同B.A方案優(yōu)于B方案C.B方案優(yōu)于A方案D.不能確定

4.按完工產品和在產品的數量比例，將直接材料費用在完工產品和月末產品之間分配，應具備的條件是()。

A.在產品已接近完工

B.原材料在生產開始時一次投料

C.在產品原材料費用比重較大

D.各項消耗定額準確、穩(wěn)定

5.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調整法確定甲公司債券的稅前成本應為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

6.與長期負債籌資相比，下列各項中屬于短期債務籌資的優(yōu)點的是（）

A.籌資的數額大B.籌資富有彈性C.籌資風險低D.籌資的限制大

7.

第

9

題

對于完整工業(yè)投資項目而言，如果運營期內不追加流動資金投資，下列計算式不正確的是（）。

A.運營期某年所得稅前凈現金流量＝該年稅前利潤+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資

B.運營期某年所得稅后凈現金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資

C.運營期某年所得稅后凈現金流量＝該年稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資

D.建設期某年凈現金流量＝－該年原始投資額

8.假設兩種證券報酬率的標準差分別為10％和12％，投資比例為0．4和0.6，相關系數為0．8，則證券組合報酬率的方差為（）。

A.10．67％B.1．14％C.0．96％D.11.2％

9.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權衡理論、MM理論都認為企業(yè)價值最大時的資本結構是最優(yōu)資本結構

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，管理者偏好首選留存收益籌資

C.按照無稅的MM理論，負債比重不影響權益資本成本和加權資本成本

D.按照有稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本越低

10.某企業(yè)每季度銷售收入中，本季度收到現金60％，另外的40％要到下季度才能收回現金。若預算年度的第四季度銷售收入為40000元．則預計資產負債表中年末“應收賬款”項目金額為（）元。

A.16000B.24000C.40000D.20000

11.甲制藥廠正在試制生產某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分步法C.分批法D.品種法與分步法相結合

12.某企業(yè)2017年年末的經營資產為1000萬元，經營負債為300萬元，金融資產為50萬元，金融負債為550萬元，營業(yè)收入為1800萬元，若2018年經營資產、經營負債占營業(yè)收入的比例不變，營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為50%，企業(yè)金融資產均為可動用金融資產，若預計營業(yè)收入會達到2340萬元，則2018年需要從外部融資（）萬元

A.150B.280C.43D.55

13.關于內部轉移價格，下列說法不正確的是（）

A.在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是理想的轉移價格

B.以協(xié)商價格作為內部轉移價格時，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系

C.以全部成本轉移價格作為內部轉移價格是最優(yōu)的選擇

D.以變動成本加固定費轉移價格作為內部轉移價格時，總需求量不能超過供應部門的生產能力，但需求量也不能很少

14.某股票現在的市價為15元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為10.7元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風險年利率為8%，則根據復制原理，該期權價值是（）元

A.4.82B.0C.3.01D.24.59

15.甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉率評價全年存貨管理業(yè)績，適合使用的公式是（）。

A.存貨周轉率=營業(yè)收入／(∑各月末存貨／12)

B.存貨周轉率=營業(yè)收入／[(年初存貨+年末存貨)／2]

C.存貨周轉率=營業(yè)成本／[(年初存貨+年末存貨)／2]

D.存貨周轉率=營業(yè)成本／(∑各月末存貨／12)

16.第

3

題

對于平息債券而言，下列說法正確的是（）。

A.平價發(fā)行

B.付息期越短，債券價值越高

C.在折現率不變的情況下，債券價值與到期時間無關

D.折價發(fā)行的債券在流通過程中價值可能高于面值

17.已知甲公司上年的利潤表中的財務費用為100萬元，其中利息費用為120萬元，利息收入為20萬元。上年的資本化利息為25萬元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷中包含的（全部費用化）金額為40萬元。上年的凈利潤為500萬元，所得稅費用為150萬元。則上年的利息保障倍數為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

18.

第

9

題

某破產企業(yè)的債權人有9人，債權總額為3000萬元。其中有2位債權人的債權900萬元由破產企業(yè)的財產作擔保，債權人未聲明放棄優(yōu)先受償權。在討論和解協(xié)議時，如果全體債權人都出席了會議，下列情形可能通過決議的是（）。

A.有3位債權人同意，并且其所代表的債權額為l200萬元

B.有3位債權人同意，并且其所代表的債權額為l500萬元

C.有4位債權人同意，并且其所代表的債權額為l200萬元

D.有5位債權人同意，并且其所代表的債權額為l500萬元

19.下列關于股利理論的表述中，正確的是（）。

A.股利無關論認為股利分配對公司的股票價格不會產生影響

B.稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業(yè)應采取高現金股利比率的分配政策

C.客戶效應理論認為，邊際稅率高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票

D.代理理論認為，在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人為保護自身利益，希望企業(yè)采取高股利支付率

20.目標企業(yè)的資產總額3600萬元，稅后凈利為50萬元，所處行業(yè)的平均市盈率為12，則可估算目標企業(yè)的價值為（）萬元。

A.300B.600C.72D.64

21.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發(fā)行在外的普通股股數為200萬股（年內沒有發(fā)生變化），普通股的每股凈資產為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

22.

第

2

題

在采用間接法將凈利潤調節(jié)為經營活動的現金流量時，下列各調整項目中，屬于調減項目是（）。

A.存貨的減少B.遞延稅款貸項C.預提費用的增加D.待攤費用的增加

23.在保守型籌資政策下，下列結論成立的是（）。A.臨時性負債大于波動性流動資產

B..長期負債、自發(fā)性負債和股東權益三者之和小于長期性資產

C..經營旺季時，易變現率會小于l

D.不會有凈金融資產存在

24.一般情況下，可以降低經營風險但又不改變盈虧臨界點的措施是。

A.增加銷售量B.提高產品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

25.為了解決股東與經理之間的代理沖突，實施高股利支付政策的理論依據是（）

A.信號理論B.客戶效應理論C.“一鳥在手”理論D.代理理論

26.某公司股票籌資費率為2％，預計第一年股利為每股2元，股利年增長率為2％，據目前的市價計算出的股票資本成本為10％，則該股票目前的市價為()元。

A.20．41B.25．51C.26．02D.26．56

27.某企業(yè)編制“直接材料預算”，預計第四季度期初存量700千克，生產需用量2100千克，預計期末存量為600千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有60%在本季度內付清，另外40%在下季度付清，假設不考慮其他因素，第4季度期初“應付賬款”無余額，則該企業(yè)預計資產負債表年末“應付賬款”項目為（）元

A.8800B.8000C.12000D.8400

28.M公司可以投資的資本總量為5000萬元，資本成本6%，現有三個獨立的投資項目：甲項目的投資額是2000萬元，乙項目的投資額是3000萬元，丙項目的投資額是3000萬元。甲項目的凈現值是1000萬元，現值指數1.5；乙項目的凈現值1800萬元，現值指數1.6；丙項目的凈現值1600萬元，現值指數1.53。則M公司應當選擇（）

A.乙、丙項目B.甲、丙項目C.甲、乙項目D.乙項目

29.某企業(yè)于2010年4月1日以l0000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率10％，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該公司若持有該債券至到期日，其到期收益率為（）。

A.12％

B.16％

C.8％

D.10％

30.

第4題

若公司發(fā)行附帶認股權證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認股權債券的稅前資本成本可7為（）。

31.下列各項報告中，能反映企業(yè)在質量管理方面取得的進展及其績效的是（）

A.質量成本報告B.成本中心業(yè)績報告C.質量績效報告D.利潤中心業(yè)績報告

32.下列關于償債能力指標的說法不正確的是（）。

A.現金流量比率表明每1元流動負債的經營活動現金流量保障程度

B.現金流量利息保障倍數比利息保障倍數更可靠

C.資產負債率越低，企業(yè)償債越有保證

D.利息保障倍數中分母的利息費用是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用

33.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定的經營杠桿系數為2，預計明年銷售增長率為5％，則預計明年的息稅前利潤為（）元。

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

34.從財務管理的角度看，融資租賃最主要的財務特征是（）。

A.租賃期長B.租賃資產的成本可以得到完全補償C.租賃合同在到期前不能單方面解除D.租賃資產由承租人負責維護

35.

第2題

調整現金流量法的計算思路為（）。

36.

第

4

題

A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股票交換率應為（）。

A.0.65B.0.75C.0.9375D.1.33

37.某企業(yè)的輔助生產車間為基本生產車間提供專用零件。對輔助生產車間進行業(yè)績評價所采納的內部轉移價格應該是（）。

A.市場價格B.以市場為基礎的協(xié)商價格C.變動成本加固定費轉移價格D.全部成本轉移價格

38.下列關于經濟增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經濟增加值時，不需要對經營利潤和總資產進行調整

B.計算披露的經濟增加值時，應從公開的財務報表及其附注中獲取調整事項的信息

C.計算特殊的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統(tǒng)一的資金成本

39.在作業(yè)成本庫設計中，不依賴于產品的數量、批次和種類是（）

A.批次級作業(yè)成本庫B.單位級作業(yè)成本庫C.維持級作業(yè)成本庫D.產品級作業(yè)成本庫

40.下列有關項目風險的表述中，正確的是（）。

A.項目的市場風險大于項目的特有風險

B.唯一影響股東預期收益的是項目的特有風險

C.企業(yè)整體風險等于各單個項目特有風險之和

D.項目的特有風險不宜作為項目資本預算的風險度量

二、多選題(30題)41.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風險的有（）。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節(jié)約固定成本支出

42.與增量預算編制方法相比，零基預算編制方法的優(yōu)點有（）

A.編制工作量小

B.可以重新審視現有業(yè)務的合理性

C.可以避免前期不合理費用項目的干擾

D.可以調動各部門降低費用的積極性

43.下列有關證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.Rm是指貝塔系數等于1時的股票要求的收益率

B.預計通貨膨脹率提高時，證券市場線會向上平移

C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風險

D.風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率

44.貝塔系數和標準差都能衡量投資組合的風險，下列關于投資組合的貝塔系數和標準差的表述中，不正確的有()。

A.標準差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風險

B.投資組合的貝塔系數等于被組合各證券貝塔系數的加權平均值

C.投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的加權平均值

D.貝塔系數度量的是投資組合的系統(tǒng)風險

45.甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6％，股權資本成本為12％。還假設，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權比率降為1，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5．5％，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負債企業(yè)的股權資本成本為8％

B.交易后有負債企業(yè)的股權資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8％

46.下列關于股票的說法中，正確的有（）。

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身有價值，而不僅僅是一種憑證

D.投資人在進行股票估價時主要使用開盤價

47.

第

12

題

若按年支付利息，則決定債券投資的年到期收益率高低的因素有（）。

A.債券面值B.票面利率C.購買價格D.償還期限

48.債券到期收益率是()。

A.能夠評價債券收益水平的指標之一

B.它是指購進債券后,一直持有該債券至到期日所獲取的收益率

C.它是指復利計算的收益率

D.它是能使未來現金流入現值等于債券買入價格的貼現率

49.公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產投資，沒有建設期，投產后每年收入96000元，付現成本26000元，預計壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項目（）。

A.年現金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會計報酬率為17．5%D.會計報酬率為35%

50.

第

16

題

品種法的基本特點有（）。

A.成本計算對象是產品品種

B.一般定期計算產品成本

C.一般不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題

D.成本計算期和產品的生產周期基本一致

51.在利用風險調整折現率法評價投資項目時，下列說法中正確的有（）。A.增加風險較大的投資項目，會增加企業(yè)的整體風險

B.評價投資項目的風險調整折現率法會夸大遠期現金流量的風險

C..如果凈財務杠桿大于零，實體現金流量不包含財務風險，股權流量包含財務風險，股權現金流量比實體現金流量應使用更高的折現率

D.股權現金流量不受項目籌資結構變化的影響

52.下列各項中，與企業(yè)儲備存貨有關的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲存成本D.缺貨成本

53.下列關于內部轉移價格的表述中，正確的有（）

A.在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格

B.如果中間產品沒有外部市場，可以采用內部協(xié)商轉移價格

C.采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能會使部門經理作出不利于企業(yè)整體的決策

54.下列各項中，屬于預防成本的有（）

A.產品因存在缺陷而錯失的銷售機會

B.產品制定標準發(fā)生的費用

C.由于產品不符合質量標準而產生的返工成本

D.質量管理的教育培訓費用

55.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司按生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括。

A.“加工車間”正在加工的在產品

B.“裝配車間”正在加工的在產品

C.“油漆車間”已經完工的產成品

D.“油漆車間”正在加工的在產品

56.

第

33

題

關于營運資本籌資政策下列表述中不正確的有（）。

57.對于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10%，下列說法中正確的有（）。

A.有效年利率為10．25%B.報價利率為10%C.計息期利率為5%D.計息期利率為5．125%

58.下列各項預算中，在編制利潤預算時需要考慮的有（）。

A.銷售預算B.銷售費用預算C.產品成本預算D.財務費用預算

59.下列關于企業(yè)價值的說法中，錯誤的有()。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現時市場價格

C.企業(yè)的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和

D.企業(yè)的股權價值等于少數股權價值和控股權價值之和

60.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中會導致總杠桿系數降低的有（）。

A.增加產品銷量

B.提高產品單價

C.提高資產負債率

D.節(jié)約固定成本支出

61.下列關于債務成本估計方法的表述，不正確的有（）A.風險調整法下，稅前債務成本為政府債券的市場回報率與企業(yè)的信用風險補償率之和

B.在運用財務比率法時，通常會涉及到風險調整法

C.風險調整法的應用前提是沒有上市的債券

D.可比公司法要求目標企業(yè)與可比公司在同一生命周期階段

62.下列關于財務杠桿的說法中，正確的有（）。

A.財務杠桿系數越大，財務風險越大

B.如果沒有利息和優(yōu)先股利，則不存在財務杠桿效應

C.財務杠桿的大小是由利息、稅前優(yōu)先股利和稅前利潤共同決定的

D.如果財務杠桿系數為1，表示不存在財務杠桿效應

63.

第

13

題

關于企業(yè)價值評估現金流量折現法的敘述，正確的有（）。

A.股權現金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權投資人的現金流量

B.由于股利比較直觀，因此，股利現金流量模型在實務中經常被使用

C.實體現金流量只能用企業(yè)實體的加權平均資本成本來折現

D.企業(yè)價值等于預測期價值加上后續(xù)期價值

64.某公司2005年1-4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購，采購當月付現60%，下月付現40%。假設沒有其他購買業(yè)務，則2005年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額和2005年3月的材料采購現金流出分別為()萬元。

A.148B.218C.128D.288

65.

第

38

題

下列說法中正確的是（）。

A.現金持有量越大，機會成本越高

B.現金持有量越低，短缺成本越大

C.現金持有量越大，管理成本越大

D.現金持有量越大，收益越高

E.現金持有量越大，信用損失越大

66.甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產車間，公司采用交互分配法分配輔助生產成本。本月供電車間供電20萬度，成本費用為10萬元，其中燃氣車間耗用1萬度電;燃氣車間供氣10萬噸，成本費用為20萬元，其中供電車間耗用0.5萬噸燃氣。下列計算中，正確的有（）。

A.供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.5萬元

B.燃氣車間分配給供電車間的成本費用為1萬元

C.供電車間對外分配的成本費用為9.5萬元

D.燃氣車間對外分配的成本費用為19.5萬元

67.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權再融資

68.某零件年需要量16200件，單價10元，日供應量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元／年。假設一年為360天，保險儲備量為20件，則（）。

A.經濟訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

69.使用企業(yè)當前的資本成本作為項目資本成本應具備的條件有（）

A.公司繼續(xù)采用相同的資本結構為新項目籌資

B.新項目的現金流量是可以準確預測的

C.資本市場是完善的

D.項目的風險與企業(yè)當前資產的平均風險相同

70.在制定直接人工標準成本時，需要考慮的包括（）

A.設備意外故障產生的停工時間B.必要的工間休息C.每日例行設備調整時間D.不可避免的廢品所耗用的工時

三、計算分析題(10題)71.某工業(yè)企業(yè)大量生產甲產品。生產分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行，該企業(yè)采用平行結轉分步法計算產品成本，各步驟完工產品與月末在產品之間，采用定額比例法分配費用；原材料費用按定額原材料費用比例分配；其他各項費用，都按定額工時比例分配。其他有關資料如表所示：

要求：

(1)登記產品成本明細賬。

(2)編制產品成本匯總計算表。

72.A公司上年財務報表主要數據如下表所示：(單位：萬元，資產負債表的數據是年末數)(1)假設A公司資產中25％為金融資產(該比例始終保持不變)，經營資產中有90％與銷售收入同比例增長，流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債。(2)A公司本年銷售增長率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權益乘數提高到2。(3)如果需要發(fā)行新股，發(fā)行價格為10元，每股面值1元。要求：(1)計算確定本年所需的外部籌資額；(2)確定新股的發(fā)行數量(單位為股，不考慮發(fā)行費用)、股本增加額和資本公積增加額(單位均為元)；(3)計算本年的可持續(xù)增長率。

73.某期權交易所2013年3月1日對A公司的期權報價如下：

股票當前市價為52元，預測一年后股票市價變動情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購入1股A公司的股票，購人時價格52元；同時購入該股票的1份看跌期權，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購入1股A公司的股票，購入時價格52元；同時出售該股票的1份看漲期權，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時購入1份A公司的股票的看漲期權和1份看跌期權，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時出售1份A公司的股票的看漲期權和1份看跌期權，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

74.某公司的財務杠桿系數為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當年利息總額的20%。

要求：

(1)計算當年稅前利潤。

(2)計算當年利息總額。

(3)計算當年息稅前利潤總額。

(4)計算當年利息保障倍數。

(5)計算當年經營杠桿系數。

(6)計算當年債券籌資的資金成本。

75.裝配車間2019年7月的數據資料如下：產品月初在產品數量100件，月初在產品完工程度40％，本月投入生產400件，本月完工產品480件，月末在產品20件。月末在產品完工程度50％，原材料均在開始生產時一次投入。月初在產品的直接材料成本2000元，轉換成本(直接人工和制造費用)3000元，本月發(fā)生直接材料成本10000元，發(fā)生轉換成本12680元。要求：(1)假設在產品存貨發(fā)出采用加權平均法，用約當產量法計算確定本月完工產品成本和月末在產品成本。(2)假設在產品存貨發(fā)出采用先進先出法，用約當產量法計算確定本月完工產品成本和月末在產品成本。

76.甲公司正在與乙租賃公司商談-個租賃合同，計劃租賃-臺大型設備，相關的資料如下：

(1)甲公司適用的所得稅稅率為40%，乙公司適用的所得稅稅率為20%。租賃期限為4年(稅法規(guī)定的使用年限為5年)，租金每年末支付，每年租金為60萬元，其中各年支付的利息為17.07萬元、13.64萬元、9.93萬元、5.93萬元，租賃期內不得退租，租賃期滿后資產所有權以20萬元的價格轉讓給甲公司，租賃的內含利息率為8%。

(2)稅前借款(有擔保)利率為10%，項目要求的必要報酬率為12%，加權平均資本成本為11%。已知：(P/A，8%，4)=3.3121，(P/A，10%，4)=3.1699。(P/F，10%，4)=0.683

(P/F，12%，4)=0.6355，(P/F，11%，4)=0.6587，(P/F，8%，4)=0.735

(P/F，6%，1)=0.9434，(P/F，6%，2)=0.89，(P/F，6%，3)=0.8396

(P/F，6%，4)=0.7921，(P/e，10%，3)=0.7513。(P/F，10%，2)=0.8264

(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，8%，3)=0.7938，(P/F，8%，2)=0.8573

(P/F。8%，1)=0.9259要求：

(1)判斷該租賃合同的租金是否可以直接抵稅；

(2)如果自行購置，計算該設備的購置成本；

(3)計算承租人租賃相對于自購的凈現值。

77.第

26

題

C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：

（1）公司現有長期負債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當前市價1051.19元；假設新發(fā)行長期債券時采用私募方式，不用考慮發(fā)行成本。

（2）公司現有優(yōu)先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性優(yōu)先股。其當前市價116.79元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔每股2元的發(fā)行成本。

（3）公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預期股利的永續(xù)增長率為5%，該股票的貝他系數為1.2.公司不準備發(fā)行新的普通股。

（4）資本市場：國債收益率為7%；市場平均風險溢價估計為6%。

（5）公司所得稅稅率：40%。

要求：

（1）計算債券的稅后資本成本；

（2）計算優(yōu)先股資本成本；

（3）計算普通股資本成本：用資本資產價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本；

（4）假設目標資本結構是30%的長期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。

78.第

30

題

某企業(yè)全年需用某種零件22000件，每件價格為3元，若一次購買量達到4000件以上時，則可獲3%的價格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1000元，變動訂貨成本每次30元，固定儲存成本每年為5000元，變動單位儲存成本1.5元/年。如自行生產，每件成本為2.5元，每天可生產100件，每天耗用62.5件，固定的生產準備費用每年1200元，變動每次生產準備費用300元，自制零件的單位變動儲存成本1.4元，固定儲存成本每年為5000元。

要求：

（1）企業(yè)每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？

（2）若自制該零件，應分多少批生產，才能使生產準備成本與儲存成本之和最低？

（3）比較企業(yè)自制與外購的總成本，應選擇何方案？

79.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經營營運資本10元，每股凈經營長期資產總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結構中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結構不變。

預計第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經營長期資產總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側增長，每股經營營運資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權現金流量將會保持5%的固定增長速度。

預計該公司股票的β值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風險收益率為6%。要求：

(1)計算該公司股票的每股價值。

(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。

80.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態(tài)不變。(2)雖然對于香港原產地商品進入大陸已經免除關稅，但是對于每一張訂單都要經雙方海關檢查，其費用為280元。(3)套裝門從香港運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，此外每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費用每小時2．50元。(4)公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。(5)在儲存過程中會出現破損，估計破損成本平均每套門28．50元。(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設置了100套的保險儲備。(9)東方公司每年營業(yè)50周，每周營業(yè)6天。要求：(1)計算經濟訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動成本”。(2)計算經濟訂貨量模型中“單位儲存變動成本”。(3)計算經濟訂貨量。(4)計算每年與經濟訂貨量相關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。(6)計算每年與儲備存貨相關的總成本。

參考答案

1.B解析：設立保險儲備量的再訂貨點(R)=交貨時間B平均日需求+保險儲備。合理的保險儲備量,是使缺貨成本和儲存成本之和最小的總成本。

2.DD

【答案解析】：歐式期權是指只能在到期日執(zhí)行的期權?？礉q期權是購買標的資產的權利。因此，歐式看漲期權允許持有者在到期日購買標的資產。

3.C由于A方案的現金流量遞增，而B方案的現金流量遞減，考慮貨幣時間價值，B方案的凈現值一定大于A方案的凈現值，所以，B方案優(yōu)于A方案。

4.B按完工產品和在產品的數量比例，將直接材料費用在完工產品和月末產品之間分配，應具備的條件是原材料在生產開始時一次投料。

5.D稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

6.B短期債務籌資所籌資金的可使用時間較短，一般不超過1年。短期債務籌資具有如下特點：

（1）籌資速度快，容易取得；

（2）籌資富有彈性（短期負債的限制相對寬松些）；

（3）籌資成本較低（一般來說，短期負債的利率低于長期負債）；

（4）籌資風險高。

綜上，本題應選B。

7.C對于完整工業(yè)投資項目而言，建設期某年凈現金流量＝－該年原始投資額；如果運營期內不追加流動資金投資：(1)運營期某年所得稅前凈現金流量＝該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資；(2)運營期某年所得稅后凈現金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資；其中：該年息稅前利潤－該年稅前利潤+該年利息。

8.BB【解析】方差=0.4×0.4×10%×10%+2×0.4×0.6×10%×12%×0.8+0.6×0.6×12%×12%=1.14%

9.C按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現值，隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大；按照權衡理論的觀點，有負債企業(yè)的價值=無負

債企業(yè)的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值；按照代理理論的觀點，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值-債務的代理成本現值+債務的代理收益現值，所以，選項A的說法正確。優(yōu)序融資理論的觀點是考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇，故選項8的說法正確。按照無稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本不變，選項C錯誤。按照MM理論有債務企業(yè)的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益成比例的風險報酬，選項D正確。

10.A第四季度銷售收入有l(wèi)6000(40000X40％)元在預算年度末未收回，即為年末應收?賬款金額，填入預計資產負債表中。

11.C【正確答案】：C

【答案解析】：產品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產，也可用于一般企業(yè)中的新產品試制或實驗的生產、在建工程以及設備修理作業(yè)等。

【該題針對“產品成本計算的分批法”知識點進行考核】

12.C銷售增長率＝（本年營業(yè)收入－上年營業(yè)收入）/上年營業(yè)收入＝（2340－1800）/1800＝30%

外部融資額＝（基期經營資產－基期經營負債）×銷售增長率－可動用金融資產－預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×（1－股利支付率）＝（1000－300）×30%－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

綜上，本題應選C。

本題我們也可以采用另外一種方法

融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經營資產占銷售的百分比＝（2340－1800）×[（1000－300）/1800]＝210（萬元）

外部融資額＝210－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

13.C選項A不符合題意，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是理想的轉移價格，可以鼓勵中間產品的內部轉移；

選項B不符合題意，協(xié)商價格往往浪費時間和精力，可能會導致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系；

選項C符合題意，以完全成本轉移價格作為內部轉移價格，可能是最差的選擇。因為，它以目前各部門的成本為基礎，再加上一定百分比作為利潤，在理論上缺乏說服力；在連續(xù)式生產公司中成本隨產品在部門間流轉，成本不斷積累，使用相同的成本加成率會使后序部門利潤明顯大于前序部門；

選項D不符合題意，如果總需求量超過了供應部門的生產能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉移價格將失去其積極作用，反之，如果最終產品的市場需求很少，購買部門需要的中間產品也變的很少，仍然需要支付固定費。

綜上，本題應選C。

14.A復制原理的解題步驟：(1)上行股價=15×(1+40％)=21(元)，下行股價=15×(1-30％)=10．5(元)；(2)股價上行時期權到期日價值=21-10．7=10．3(元)，股價下行時期權到期日價值=0(元)；(3)套期保值比率=(10．3-0)／(21-10．5)=0．9810；(4)借款數額=(10．5×0．9810-0)／(1+8％／2)=9．9(元)，投資組合的成本(期權價值)=0．9810×15-9．9=4．82(元)。

15.D為了評價存貨管理的業(yè)績，應當使用“營業(yè)成本”計算存貨周轉率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數額較少，采用存貨余額年初年末平均數計算出來的存貨周轉率較高，因此應該按月進行平均，比較準確，所以選項D正確。

16.D折價發(fā)行的平息債券在流通過程中價值呈現周期性波動，可能超過面值。

17.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬元），利息保障倍數＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對“長期償債能力比率”知識點進行考核】

18.D本題考核債權人會議的表決。通過和解協(xié)議屬于特別決議，首先由出席會議的有表決權的債權人過半數（本題7人有表決權）通過，并且其所代表的債權額，必須占無財產擔保債權總額的2/3以上（本題為3000-900-2100，2/3即1400萬元）。

19.AA【解析】稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業(yè)應采取低現金股利比率的分配政策，所以選項B的表述不正確；客戶效應理論認為，邊際稅率高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，所以選項C的表述不正確；在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人為保護自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率，所以選項D的表述不正確。

20.B【解析】企業(yè)價值=市盈率×目標企業(yè)凈利=50×12=600(萬元)。

21.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價/每股銷售收入=24/5=4.8。

22.D待攤費用的增加屬于調減項目。見教材440頁表格。

23.C在保守型籌資政策下，在經營旺季時存在流動性凈金融負債，所以易變現率小于1，選項C正確；而在經營低谷時，存在流動性凈金融資產，易變現率大于1，選項D錯誤。選項A、B是激進型籌資政策的特點。

24.A一般情況下增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本都可以達到降低經營杠桿系數的目的，但盈虧臨界點=固定成本／(單價一單位變動成本)，可以看出只有銷量對盈虧臨界點沒有影響，所以應選擇選項A。

25.D代理理論認為，有更多的自由現金流量時，為了解決股東與經理之間的代理沖突，應該采用高股利支付政策。

綜上，本題應選D。

26.BB【解析】10%=2／[目前的市價×(1－2%)]+2%，解得：目前的市價=25.51（元）。

27.B第四季度采購量＝生產需要量＋期末存量－期初存量＝2100＋600－700＝2000（千克）

年末“應付賬款”的余額＝2000×10×40%＝8000（元）

綜上，本題應選B。

28.C在資本總額有限的情況下，應優(yōu)先考慮凈現值最大的組合。首先，在可以投資的資本總量為5000萬元時，可能有兩種組合：①甲項目＋乙項目；②甲項目＋丙項目；

①甲項目＋乙項目組合凈現值合計為2800萬元（1000＋1800）；

②甲項目＋丙項目組合凈現值合計為2600萬元（1000＋1600）；

選擇組合凈現值最大的組合作為采納項目，則M公司應采納甲、乙項目的組合。

綜上，本題應選C。

29.D

30.B股權稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項B處在債務的市場利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

31.C選項A不符合題意，質量成本報告是企業(yè)組織完善質量成本控制的必要措施，通過質量成本報告，企業(yè)組織的經理人可以全面地評價企業(yè)組織當前的質量成本情況；

選項B、D不符合題意，成本中心業(yè)績報告和利潤中心業(yè)績報告都是對相應責任中心的業(yè)績評價和考核。業(yè)績報告反映責任預算實際執(zhí)行情況，揭示責任預算與實際結果之間差異的內部管理會計報告；

選項C符合題意，為了反映企業(yè)在質量管理方面所取得的進展及其績效，企業(yè)還需要編制質量績效報告。

綜上，本題應選C。

32.D利息保障倍數中，分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用；分母的“利息費用”是指本期的全部應付利息，不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息。所以選項D錯誤。

33.D經營杠桿系數反映營業(yè)收入變動對息稅前利潤的影響程度，而且引起息稅前利潤以更大幅度變動，本題中，經營杠桿系數為2，表明營業(yè)收入增長1倍，引起息稅前利潤以2倍的速度增長，那么，預計明年的息稅前利潤應為：10000×(1+2×5%)=11000(元)。

34.C典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃，融資租賃最主要的財務特征是不可撤銷，所以本題答案是選項C。由于合同不可撤銷，使較長的租賃期得到保障；由于租賃期長且不可撤銷，出租人的租賃資產成本可以得到完全補償；由于不可撤銷，承租人會關心影響資產經濟壽命的維修和保養(yǎng)，因此大多采用凈租賃。

35.A本題的考點是肯定當量法的計算思路。

36.B若維持收購后A公司的股票市盈率和股價均不變，則收購后A公司的每股收益應不變。因此，2400/1600=（2400+450）/（1600+400R），解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

37.C【解析】在中間產品存在完全競爭的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格，如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用以市場為基礎的協(xié)商價格確定轉移價格，在輔助生產車間為基本生產車間提供專用零件的情況下，由于不存在某種形式的外部市場而無法使用市場價格和以市場為基礎的協(xié)商價格作為轉移價格，故不能選擇選項A、B。以全部成本作為轉移價格，盡管簡單，但它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導部門經理作出有利于企業(yè)的明智決策，只有在無法采用其他形式轉移價格時，才考慮使用全部成本加成辦法來制定轉移價格，但這可能是最差的選擇。根據排除法，只能選擇選項C。

38.D真實的經濟增加值要求對每一個經營單位使用不同的資金成本。

39.C作業(yè)成本庫包括四類：

單位級作業(yè)成本庫：單位級作業(yè)成本與產量成比例變動；

批次級作業(yè)成本庫：批次級作業(yè)成本與產品批次成比例變動；

品種級作業(yè)成本庫：隨產品品種而變化；

生產維持級作業(yè)成本庫：為了維護生產能力而進行的作業(yè)，不依賴于產品的數量、批次和種類。（選項C）

綜上，本題應選C。

40.D【答案】D

【解析】項目特有風險被公司資產多樣化分散1后剩余的公司風險中，有一部分能被股東的資；產多樣化組合而分散掉，從而只剩下任何多樣、化組合都不能分散掉的系統(tǒng)風險是項目的市場i風險，所以項目的市場風險要小于項目的特有；風險，選項A錯誤；唯一影響股東預期收益的是項目的系統(tǒng)風險，選項B錯誤；企業(yè)的整體；風險會低于單個研究開發(fā)項臼的風險，或者說單個研究開發(fā)項目并不一定會增加企業(yè)的整體風險，因此項目的特有風險小宜作為項目資本預算的風險度量，選項c錯誤，選項D正確。

41.ABD衡量企業(yè)總風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數降低，總杠桿系數降低，從而降低企業(yè)總風險；選項C會導致財務杠桿系數增加，總杠桿系數變大，從而提高企業(yè)總風險。

42.BCD零基預算法的優(yōu)點是不受前期費用項目和費用水平的制約，能夠調動各部門降低費用的積極性，但缺點是編制工作量大。

綜上，本題應選BCD。

43.ABD證券市場線的表達式為：股票要求的收益率-無風險利率(Rf)+貝塔系數×(Rm-Rr)，其中貝塔系數衡量的是市場風險.由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率靼不僅僅取決于市場風險，還取決于無風險利率(證券市場線的截距)和市場風險補償程度(Rm-Rt)(即證券市場的斜率)，所以，選項C的說法不正確，同時可知，貝塔系數等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm，所以，選項A的說法正確；由于無風險利率-純利率+通貨膨脹補償率，所以，預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會提高，會導致證券市場線的減距增大，導致證券市場線會向上平移。所以，選項B的說法正確；風險厭惡感的加強，會提高要求的收益率，但不會影響無風險利率和貝塔系數，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項D的說法正確。

44.AC標準差度量的是整體風險，而不僅僅是非系統(tǒng)風險，所以選項A的說法不正確；投資組合中各證券的風險因為可能存在相互抵消的情況，所以選項C的說法不正確。

45.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業(yè)的股權資本成本=有負債企業(yè)的加權平均資本成本=8%，交易后有負債企業(yè)的股權資本成本=無負債企業(yè)的股權資本成本十有負債企業(yè)的債務市場價值／有負債企業(yè)的權益市場價值×（無負債企業(yè)的股權資本成本=稅前債務資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據“企業(yè)加權資本成本與其資本結構無關”得出：交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本=8%）。

46.AB

選項C，股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證；選項D，投資人在進行股票估價時主要使用收盤價。

47.ABCD由到期收益率“簡便算法”的計算公式可知。

48.ABCD債券到期收益率是評價債券收益水平的指標之一；債券到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；債券到期收益率是指復利計算的收益率；債券到期收益率是能使未來現金流入現值等于債券買入價格的貼現率。

49.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會計報酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

50.AB品種法的基本特點有：成本計算對象是產品成本；一般定期（每月月末）計算產品成本；如果企業(yè)月末有在產品，要將生產費用在完工產品和在產品之間進行分配。C和D是分批法的特點。

【該題針對“品種法”知識點進行考核】

51.BC高風險項目組合在一起后，單個項目的大部分風險可以在企業(yè)內部分散掉，此時，企業(yè)的整體風險會低于單個項目的風險，或者說，單個項目并不一定會增加企業(yè)的整體風險，選項A錯誤；在計算股權現金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現金流出處理，所以，股權現金流量的計算受到籌資結構的影響，選項D錯誤。

52.ACD這是一個很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經常涉及，考生應該比較熟悉。

53.CD選項A錯誤，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格；

選項B錯誤，如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，如果需求量超過了供應部門的生產能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產品的市場需求很少，購買部門需要的中間產品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，而供應部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，會鼓勵部門經理維持比較高的成本水平，并據此取得更多的利潤。

綜上，本題應選CD。

54.BD選項A不屬于，產品因存在缺陷而錯失的銷售機會是缺陷產品流入市場后發(fā)生的成本，屬于外部失敗成本；

選項B、D屬于，產品制定標準發(fā)生的費用、質量管理的教育培訓費用都是為了防止產品質量達不到預定標準而發(fā)生的成本，屬于預防成本；

選項C不屬于，由于產品不符合質量標準而產生的返工成本屬于內部失敗成本。

綜上，本題應選BD。

55.BD采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A、C不是答案，選項B、D是答案。

56.CD配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債除外，沒有其他流動負債。

57.ABC選項A、B，對于1年內付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報價利率，所以，該債券的報價利率為10%，有效年利率＝(1＋10%÷2)2－1＝10．25%；選項C、D，計息期利率＝報價利率÷一年內付息的次數＝10%÷2＝5%。

58.ABCD利潤等于收入減成本費用，收入的數據是從銷售預算中得到的，而成本費用包括產品成本、銷售費用、管理費用、財務費用，因此也需要考慮產品成本預算、銷售費用和管理費用預算、財務費用預算，所以選項A、B、C、D都是答案。

59.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機的結合，所以選項A的說法錯誤；企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值，并不是現時市場價值（現時市場價值不一定是公平的），所以選項B的說法錯誤；在進行企業(yè)價值評估時，需要明確擬評估的對象是少數股權價值還是控股權價值，兩者是不同的概念，主要是由于評估的對象的不同，所以選項D的說法不正確。

60.ABD

61.CD選項A表述正確，選項C表述錯誤，如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本。按照這種方法，債務成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風險補償相加求得：稅前債務成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風險補償率；

選項B表述正確，運用財務比率法需要知道目標公司的關鍵財務比率，根據這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別，有了信用級別就可以使用風險調整法確定其債務成本；

選項D表述錯誤，運用可比公司法，可比公司應當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務狀況也比較類似。

綜上，本題應選C

62.ABCD四個選項表述均正確。

63.ACD由于股利分配政策有較大變動，股利現金流量很難預計，所以，股利現金流量模型在實務中很少被使用。

64.CD解析：本題的主要考核點是資產負債表“應付賬款”項目金額和材料采購現金流出的確定。

2005年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額=400×80%×40%=128(萬元)

2005年3月的采購現金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(萬元)。

65.AB與現金有關的成本包括持有成本（機會成本），管理成本．缺短成本。持有量與機會成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。

66.ABD供電車間分配給燃氣車間的成本費用＝10/20×1＝0.5（萬元），選項A正確；燃氣車間分配給供電車間的成本費用＝20/10×0.5＝1（萬元），選項B正確；供電車間對外分配的成本費用＝10＋1－0.5＝10.5（萬元），選項C錯誤；燃氣車間對外分配的成本費用＝20＋0.5－1＝19.5（萬元），選項D正確。

67.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。

68.ADAD【解析】根據題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應和使用的情況，根據公式可知，經濟訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）。【提示】注意送貨期、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達所需要的時間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數的倒數，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

69.AD使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的資本成本，應具備兩個條件：

①項目的經營風險與企業(yè)當前資產的平均經營風險相同；（選項D）

②公司繼續(xù)采用相同的資本結構為新項目籌資。（選項A）

綜上，本題應選AD。

70.BCD直接人工的用量標準是單位產品的標準工時，標準工時是指在現有生產條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設備調整準備時間、不可避免的廢品耗用工時等。選項B、C、D符合題意。

綜上，本題應選BCD。

71.(1)登記產品成本明細賬

72.

(1)本年經營資產增加=4352×(1—25％)×90％×20％=587．52(萬元)年末的經營資產=4352×(1--25％)+587．52=3851．52(萬元)年末的資產總計=3851．52／(1—25％)=5135．36(萬元)金融資產增加=5135．36×25％-4352×25％=195．84(萬元)本年的經營負債增加=1200×20％=240(萬元)預計增加的留存收益=本年收益留存=上年的收益留存×(1+銷售增長率)=112×(1+20％)=134．4(萬元)需要從外部籌資額=587．52—240一可動用的金融資產一134．4=587．52—240一(一195．84)一134．4=408．96(97元)(2)年末的負債合計=股東權益=5135．36／2=2567．68(萬元)年末的流動負債=1200×(1+20％)=1440(萬元)年末的長期負債=2567．68—1440=1127．68(萬元)外部融資額中負債的金額=長期負債增加額=1127．68—800=327．68(萬元)外部融資額中權益資金的金額=408．96-327．68=81．28(萬元)新股的發(fā)行數量=81．28×10O00／10=81280(股)股本增加額=81280×1=81280(元)資本公積增加額=81280×(10一1)=731520(元)(3)本年的可持續(xù)增長率=本年的收益留存／(年末股東權益一本年的收益留存)×100％=134．4／(2567．68—134．4)×100％=5．5％

73.【答案】

(1)甲投資人采取的是保護性看跌期權策略。

預期投資組合收益=0．2×(-7)+0．25×(-7)+0．25×0．2+0．3×10．6=0．08(元)

(2)乙投資人采取的是拋補看漲期權策略。

預期投資組合收益=0．2×(-12．6)+0．25×(-2．2)+0．25×1+0．3×1=-2．52(元)

(3)丙投資人采取的是多頭對敲策略。

預期投資組合收益=0．2×5．6+0．25×(-4．8)+