2022年江西省上饒市注冊會計財務(wù)成本管理

2022年江西省上饒市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列各項中，不屬于企業(yè)進行財務(wù)預(yù)測的基本步驟的是（）

A.生產(chǎn)量預(yù)測B.估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債C.估計各項費用和保留盈余D.估計所需融資

2.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的是（）

A.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展

C.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

3.企業(yè)在分析投資方案時，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)（）來確定。

A、過去若干年的平均稅率

B、當前的稅率

C、未來可能的稅率

D、全面的平均稅率

4.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬元，承諾費率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

5.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細賬和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

6.對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.累計會計報酬率最大的方案進行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合

D.累計內(nèi)含報酬率最大的方案進行組合

7.在作業(yè)成本法的成本動因中，引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動因素是（）A.數(shù)量動因B.產(chǎn)品動因C.作業(yè)成本動因D.資源成本動因

8.甲公司2018年6月20日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的40%，同時甲公司以該廠房作為抵押向銀行借入余下的60%價款。這種租賃方式是（）

A.售后租回B.杠桿租賃C.直接租賃D.經(jīng)營租賃

9.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元／年。假設(shè)一年為360天，需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，則下列各項計算結(jié)果中錯誤的是()。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

10.

第

5

題

（）是以責(zé)任報告為依據(jù)，分析、評價各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實施獎罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過程。

A.責(zé)任預(yù)算B.責(zé)任報告C.責(zé)任業(yè)績考核D.內(nèi)部結(jié)算

11.甲公司擬發(fā)行普通股股票籌資，發(fā)行當年預(yù)計凈利潤為500萬元，年末在外流通的普通股預(yù)計為3500萬股，計劃發(fā)行新普通股1500萬股，發(fā)行日期為當年8月31日，公司擬定發(fā)行市盈率為30,則合理的新股發(fā)行價應(yīng)為元。

A.5.71B.6C.8D.5

12.國際上對于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價定價方式主要采用（）。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競價確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

13.為了簡化核算工作，除了原料費用以外，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔(dān)的成本分配方法是。

A.不計算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算D.約當產(chǎn)量法

14.華南公司采用標準成本制度，按照直接人工工時把制造費用分配至產(chǎn)品。如果公司最近發(fā)生了有利的直接人工效率差異，則下列說法中正確的是（）

A.變動制造費用耗費差異肯定是有利差異

B.變動制造費用效率差異肯定是有利差異

C.固定制造費用能量差異肯定是不利差異

D.直接人工工資率差異肯定是不利差異

15.有一標的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán)，標的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權(quán)到期日價值為一5元

B.多頭期權(quán)到期日價值5元

C.買方期權(quán)凈損益為3元

D.賣方期權(quán)凈損益為一2元

16.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

17.關(guān)于公司成長階段與業(yè)績計量，下面說法不正確的是（）。

A．在創(chuàng)業(yè)階段里，公司最重要的任務(wù)是開發(fā)一個新產(chǎn)品，用有限的資金在市場中占據(jù)一席之地

B．在成長階段，公司迅速增長，凈收益和來自經(jīng)營的現(xiàn)金為正數(shù)

C．在成熟階段里，公司應(yīng)主要關(guān)心總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率，必須嚴格管理資產(chǎn)和控制費用支出，設(shè)法使公司恢復(fù)活力

D．在衰退階段，利潤再次成為關(guān)鍵問題

18.如果半強式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場中利用技術(shù)分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

B.利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤

C.在市場中利用基本分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

19.企業(yè)采取保守型營運資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A.收益性較高，資金流動性較低B.收益性較低，風(fēng)險較低C.資金流動性較高，風(fēng)險較高D.收益性較高，資金流動性較高

20.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)

B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

21.如果流動資產(chǎn)大于流動負債，下列說法中不一定正確的是（）。

A.長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)

B.流動比率大于1

C.速動比率大于1

D.企業(yè)通常沒有償債壓力

22.假設(shè)市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

23.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

B.現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時間序列、現(xiàn)金流量和資本成本

C.預(yù)測基期應(yīng)為預(yù)測期第一期

D.預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本報酬率的變動趨勢確定的

24.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

25.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

26.某項目經(jīng)營期為5年，預(yù)計投產(chǎn)第一年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，預(yù)計第一年經(jīng)營性流動負債為15萬元，投產(chǎn)第二年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為80萬元，預(yù)計第二年經(jīng)營性流動負債為30萬元，預(yù)計以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額金額為80萬元，經(jīng)營性流動負債均為30萬元，則該項目總結(jié)點一次回收的經(jīng)營營運資本為（）萬元。

A.35B.15C.95D.50

27.在利用三因素分析法分析固定制造費用差異時。

A.固定制造費用耗費差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實際產(chǎn)量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

B.固定制造費用閑置能量差異是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

C.固定制造費用能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與標準產(chǎn)量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

D.固定制造費用效率差異是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

28.

第5題

某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部付息債務(wù)為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟增加值為（）萬元。

29.

第

8

題

市凈率估價模型主要適用于（）。

A.銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)

B.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)

C.需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

D.銷售成本率較高的機械加工企業(yè)

30.

第

8

題

下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻率一安全邊際率

二、多選題(20題)31.下列是改進的財務(wù)分析體系對收益分類的特點有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

B．經(jīng)營活動損益內(nèi)部，可以進一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準

32.甲銀行接受乙公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務(wù)資本成本進行評估，經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險調(diào)整法D.財務(wù)比率法

33.下列有關(guān)信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動傳遞信號原則的一種運用

34.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同

B.如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值不相同

C.如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

35.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

36.下列成本中，發(fā)生在銷售之前的有（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.外部失敗成本D.內(nèi)部失敗成本

37.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有()。

A.與甲公司商業(yè)模式類似B.與甲公司在同一行業(yè)C.擁有可上市交易的長期債券D.與甲公司在同一生命周期階段

38.在其他因素不變的情況下，下列各項中，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險下降的有（）。

A.產(chǎn)品銷售數(shù)量提高B.產(chǎn)品銷售價格下降C.固定成本下降D.利息費用下降

39.下列表述中正確的有（）。

A.營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

40.投資項目評價的基本步驟包括（）

A.比較價值指標與可接受標準B.提出各種項目的投資方案C.估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量D.對已接受的方案進行敏感分析

41.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配

42.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費用分配方法的說法中，正確的有（）

A.采用交互分配法，輔助生產(chǎn)費用只進行一次分配

B.直接分配法適用于輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進行費用的交互分配，對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況

C.在交互分配法下，各輔助生產(chǎn)費用要計算兩個單位成本（費用分配率），進行兩次分配，增加了計算的工作量

D.直接分配法不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費用的交互分配

43.

第

33

題

下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的是（）。

A.企業(yè)財務(wù)狀況B.企業(yè)產(chǎn)品銷售情況C.貸款人和信用評級機構(gòu)的影響D.所得稅稅率的高低

44.

第

31

題

若預(yù)計其投資收益率將不穩(wěn)定變動，進行留存收益成本估算的方法可以采用（）。

A.資本資產(chǎn)定價模型法

B.股利增長模型法

C.風(fēng)險溢價法

D.風(fēng)險收益率調(diào)整法

45.與財務(wù)會計使用的現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量相比，項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量的特點有（）。

A、只反映特定投資項目的現(xiàn)金流量

B、只反映某一會計年度的現(xiàn)金流量

C、只反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量

D、所依據(jù)的數(shù)據(jù)是預(yù)計信息

46.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的有。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

47.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）。

A.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

B.易變現(xiàn)率高，說明資金來源的持續(xù)性強

C.易變現(xiàn)率低，意味著償債壓力大

D.易變現(xiàn)率表示的是流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

48.下列關(guān)于短期償債能力的說法中，正確的有()。

A.營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率來評價

B.流動比率是對短期償債能力的粗略估計

C.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動比率大大低于1很正常

D.準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

49.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

50.下列成本計算的方法中，一般定期計算產(chǎn)品成本，成本計算期與報告核算期一致的有()。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

三、3.判斷題(10題)51.有長期經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，會使企業(yè)的實際償債能力比財務(wù)報表顯示出來的償債能力更低一些。()

A.正確B.錯誤

52.由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動,企業(yè)籌資成本就會加大,所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險即籌資風(fēng)險。()

A.正確B.錯誤

53.一般地講，只有在公司股價劇漲，預(yù)期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價；而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。()

A.正確B.錯誤

54.有效資產(chǎn)組合線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合，集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險水平上，期望報酬率不一定是最高的。()

A.正確B.錯誤

55.在其他條件不變的情況下，若使利潤上升30%，單位變動成本需下降12%；若使利潤上升35%，銷售量需上升15%，那么，銷量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感。()

A.正確B.錯誤

56.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()

A.正確B.錯誤

57.在并購目標企業(yè)的價值估計方法中,相對于收益法(市盈率法),貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流量法沒有考慮并購中的風(fēng)險因素。()

A.正確B.錯誤

58.標準成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的。()

A.正確B.錯誤

59.資本市場有效強調(diào)的效率的含義在于：某種證券的現(xiàn)行價格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟價值的最優(yōu)估計值。()

A.正確B.錯誤

60.只要企業(yè)遵守相應(yīng)法規(guī),公司在謀求企業(yè)價值最大化時就可以使公眾受益。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負債總額為4800萬元(其中60%是長期負債，70%是金融負債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當前的無風(fēng)險利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據(jù)同行業(yè)的財務(wù)比率的平均值編制的信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表(部分)如下：

信用級別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金流量債務(wù)比10%6%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營凈利率11%8.4%長期負債/總資產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計算東方公司2010年的有關(guān)財務(wù)比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率。

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

62.A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，20×1年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價值為l0元，每股盈余為1元，每股股利為0．4元，該公司預(yù)計未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場的相關(guān)系數(shù)為0．5，A股票的標準差為1．96，證券市場的標準差為1。

要求：

(1)用資本資產(chǎn)定價模型確定該股票的資本成本；

(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。

63.甲公司上年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)計算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長率；

(2)假設(shè)本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入；(3)假設(shè)本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0．4，不增發(fā)新股或回購股票，保

持其他財務(wù)比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續(xù)增長率和股東權(quán)益增長率；(4)假設(shè)本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標不變，計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少；

(5)假設(shè)本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標不變，計算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少；

(6)假設(shè)本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務(wù)比率指標不變，計算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。

64.D企業(yè)長期以來計劃收購一家營業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司(以下簡稱“目標公司”)，目標公司當前的股價為18元／股。D企業(yè)管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現(xiàn)在收購并不合適。D企業(yè)征求你對這次收購的意見。與目標公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關(guān)資料如下：

要求：

(1)說明應(yīng)當運用相對價值法中的哪種模型計算目標公司的股票價值。

(2)利用修正的平均市價比率法確定目標公司的股票價值。

(3)利用股價平均法確定目標公司的股票價值。

(4)分析指出當前是否應(yīng)當收購目標公司(計算中保留小數(shù)點后2位)。

65.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預(yù)計1～3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預(yù)計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少

五、綜合題(2題)66.F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2010年實際和2011年預(yù)計的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：億元）：年份2010年（基期）2011年預(yù)計利潤表項目：一、銷售收入500530減：營業(yè)成本和費用（不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤95100減：財務(wù)費用2123三、稅前利潤7477減：所得稅費用14.815.4四、凈利潤59.261.6資產(chǎn)負債表項目：流動資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值265281資產(chǎn)總計532574流動負債210222長期借款164173債務(wù)合計374395股本100100期末未分配利潤5879股東權(quán)益合計158179負債及股東權(quán)益總計532574其他資料如下：

（1）F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負債均為經(jīng)營性負債，長期負債均為金融性負債，財務(wù)費用全部為利息費用。估計債務(wù)價值時采用賬面價值法。

（2）F公司預(yù)計從2012年開始實體現(xiàn)金流量會以6%的年增長率穩(wěn)定增長。

（3）加權(quán)平均資本成本為12%。

（4）F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

要求：

（1）計算F公司2011年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、購置固定資產(chǎn)支出和實體現(xiàn)金流量.

（2）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計F公司2010年底的公司實體價值和股權(quán)價值。

（3）假設(shè)其他因素不變，為使2010年底的股權(quán)價值提高到700億元，F(xiàn)公司2011年的實體現(xiàn)金流量應(yīng)是多少？

（4）計算F公司2011年的經(jīng)濟增加值。（5）運用因素分析法分析對2011年權(quán)益凈利率較2010變動的差異進行因素分解，依次計算銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動對2010年權(quán)益凈利率變動的影響。

67.某外商投資企業(yè)準備投資一生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線的成本為110000元，該企業(yè)可以對其折舊方法做出選擇，公司可以選用直線法或年數(shù)總和法，稅法規(guī)定使用年限5年，殘值為20000元，所得稅率為40％，公司預(yù)計該項目尚有6年的使用年限，6年后的凈殘值預(yù)計為0，若該生產(chǎn)線投產(chǎn)后，每年預(yù)計可以給企業(yè)帶來10000件的新產(chǎn)品的銷量，該產(chǎn)品單位邊際貢獻為42元（該企業(yè)變動成本均為付現(xiàn)成本），固定付現(xiàn)成本為400000元。估計新項目投資的目標資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負債率60％，新籌集負債的稅前資本成本為9.02％；該公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50％，目前

證券

市場的無風(fēng)險收益率為5％，

證券

市場的平均收益率為10％。要求：（1）通過計算判斷公司應(yīng)采用哪種折舊方法。（2）根據(jù)所選用的折舊方法評價該項目是否可行。（3）若公司能夠?qū)潭ǔ杀具M行壓縮，計算使得該項目可行的最高的固定付現(xiàn)成本。（單位萬元四舍五入取整）

參考答案

1.A財務(wù)預(yù)測的基本步驟如下：（1）銷售預(yù)測；（2）估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債（選項B）；（3）估計各項費用和保留盈余（選項C）；（4）估計所需融資（選項D）。

綜上，本題應(yīng)選A。

2.A選項A說法正確，按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值，而按照權(quán)衡理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，因此權(quán)衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴展；

選項B、C說法錯誤，按照代理理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值－債務(wù)的代理成本現(xiàn)值＋債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是對權(quán)衡理論的擴展；

選項D說法錯誤，優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結(jié)構(gòu)的一個分析，并不是對代理理論的擴展。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.C答案:C

解析:投資決策使用的數(shù)據(jù)，都是關(guān)于未來的預(yù)計數(shù)據(jù)。

4.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)

承諾費=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬元)

利息和承諾費=50+1．5=51．5(萬元)

5.

6.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

7.C作業(yè)成本動因是衡量一個成本對象（產(chǎn)品、服務(wù)或顧客）需要的作業(yè)量，是產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動因素。作業(yè)成本動因計量各成本對象耗用作業(yè)的情況，并被用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)。

綜上，本題應(yīng)選C。

資源成本動因VS作業(yè)成本動因

8.B選項A不符合題意，其是指承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種租賃形式；

選項B符合題意，杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，是特殊的融資租賃。在這種形式下出租人既是資產(chǎn)的出租者，同時又是款項的借入者。因此杠桿租賃是一種涉及三方關(guān)系人的租賃方式。并且出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項（如購買資產(chǎn)的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價值的20%-40%），其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金向債權(quán)人還貸；

選項C不符合題意，其是出租人直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式。直接租賃只涉及出租人和承租人兩方；

選項D不符合題意，根據(jù)題目中條件無法判斷到底是經(jīng)營租賃還是融資租賃。

綜上，本題應(yīng)選B。

9.D本題的主要考核點是存貨經(jīng)濟批量模型下有關(guān)指標的計算。根據(jù)題目，可知是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的模型，經(jīng)濟訂貨量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正確；最高庫存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正確；平均庫存量＝450/2＝225（件），C正確；與進貨批量有關(guān)的總成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正確。

10.C責(zé)任業(yè)績考核是以責(zé)任報告為依據(jù)，分析、評價各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實施獎罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過程。

11.B每股收益=500/[(3500-1500)+1500×(12-8)/12]=0.2(元），股票發(fā)行價格=0.2×30=6(元）。

12.D這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

13.C在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算時，月末在產(chǎn)品只計算原材料的費用，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔(dān)。這種方法適用于原材料費用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時一次投入的情況。

14.B直接人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準工資率

選項A不符合題意，變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標準分配率），根據(jù)直接人工效率差異無法判斷變動制造費用耗費差異；

選項B符合題意，變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×變動制造費用標準分配率，直接人工效率差異是有利差異，說明實際工時小于標準工時，因此變動制造費用效率差異也是有利差異；

選項C不符合題意，固定制造費用能量差異＝（生產(chǎn)能量－實際產(chǎn)量標準工時）×固定制造費用標準分配率，無法直接判斷出差異類型；

選項D不符合題意，直接人工工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標準工資率），無法直接判斷。

綜上，本題應(yīng)選B。

本題主要考查的是成本差異分析的具體分析，要熟練掌握成本差異分析的分類及計算公式然后直接根據(jù)計算公式就可以簡單的判斷出相應(yīng)的差異是有利差異、不利差異還是不能判斷。

15.D買方（多頭）看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=Max(30-25,0)=5(元），買方看漲期權(quán)凈損益=買方看漲期權(quán)到期日價值一期權(quán)成本=5—2=3(元）；賣方（空頭）看漲期權(quán)到期日價值=一Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=—5(元），賣方期權(quán)凈損益=賣方看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=_5+2=_3(元）。

16.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7。又因為：聯(lián)合杠桿系數(shù)=

17.D在衰退階段，收入減少非常嚴重。經(jīng)營雖依然獲利，但是作為收入一部分的凈收益下降。實體經(jīng)營現(xiàn)金流量有增加的趨勢，原因是營運資本減少了。公司可以繼續(xù)在財產(chǎn)、廠房和設(shè)備方面進行有節(jié)制的投資，但是使用的資產(chǎn)數(shù)額下降是顯著的。投資報酬率也會下降，下降的速度取決于凈收益還是資產(chǎn)下降地更快。在這個階段，現(xiàn)金流量再次成為關(guān)鍵問題。

18.D如果半強式有效假說成立，則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤。在一個半強式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說每個投資人的每次交易都不會獲利或虧損。

19.B營運資本持有量越多，會導(dǎo)致持有成本加大，從而降低收益性，但營運資本越多，風(fēng)險也會降低。

20.D銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，安全邊際率和邊際貢獻率，與銷售息稅前利潤率同方向變動，故選項D不正確。

21.C流動資產(chǎn)大于流動負債，速動比率不一定大于1。流動資產(chǎn)大于流動負債，則營運資本為正數(shù)，則長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)的數(shù)額超出部分用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大則財務(wù)狀況越穩(wěn)定，全部流動資產(chǎn)都由營運資本提供資金來源，則企業(yè)沒有償債壓力。

22.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關(guān)系，因此市場利率上漲時，債券價值應(yīng)該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

23.C選項A表述正確，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則，也就是任何資產(chǎn)的價值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量按照含有風(fēng)險的折現(xiàn)率計算的現(xiàn)值；

選項B表述正確，現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時間序列、現(xiàn)金流量和資本成本；

選項C表述錯誤，預(yù)測基期指作為預(yù)測基礎(chǔ)的時期，它通常是預(yù)測工作的上一個年度；

選項D表述正確，預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本報酬率的變動趨勢確定的。

綜上，本題應(yīng)選C。

24.A債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應(yīng)選A。

25.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時用絕對數(shù)指標判斷對企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價值，所以在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項A的說法不正確。內(nèi)含報酬率具有“多值性”，計算內(nèi)含報酬率的時候，可能出現(xiàn)多個值，所以，選項B的說法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，具有唯一性，所以C的說法不正確。

【該題針對“投資項目評價的基本方法、現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核】

26.D【答案】D

【解析】第一年所需經(jīng)營營運資本=50-l5=35(萬元)

首次經(jīng)營營運資本投資額=35-0=35(萬元)第二年所需經(jīng)營營運資本=80-30=50(萬元)第二年經(jīng)營營運資本投資額=本年經(jīng)營營運資本需用額－上年經(jīng)營營運資本需用額=50-35=15(萬元)經(jīng)營營運資本投資合計=15+35=50(萬元)。

27.B固定制造費用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。

28.D年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部付息債務(wù)=1500+500=2000(萬元)，息前稅后利潤=600×(1-40%)=360(萬元)，每年經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤-全部資本費用=360-2000×10%=160(萬元)。

29.C

30.B利潤=安全邊際×邊際貢獻率，經(jīng)過變換可得：利潤=安全邊際×邊際貢獻/銷售收入=邊際貢獻×安全邊際店肖售收入=邊際貢獻×安全邊際率。

31.ABC區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準，是改進的財務(wù)分析體系資產(chǎn)負債表的有關(guān)概念的特點。

32.AB選項A不可采用，如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務(wù)的稅前成本，而該公司沒有上市的債券，無法使用到期收益率法；

選項B不可采用，如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，而由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，不可以使用可比公司法；

選項C可采用，如果公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本；

選項D可采用，如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務(wù)比率法估計債務(wù)成本。

33.AD信號傳遞原則是自利原則的延伸；引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用。BC選項說法正確．因此本題選AD。

34.BD選項A說法正確，選項B說法錯誤，看漲期權(quán)的到期日價值＝股票市價－執(zhí)行價格，如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭看漲期權(quán)價值＝股票市價－執(zhí)行價格，而空頭看漲期權(quán)價值＝－（股票市價－執(zhí)行價格），則多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同；

選項C說法正確，選項D說法錯誤，如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭看漲期權(quán)價值＝0，空頭看漲期權(quán)價值＝0。

綜上，本題應(yīng)選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬要注意審題。

35.AC財務(wù)管理部門應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結(jié)合固定利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預(yù)算期現(xiàn)金運用或籌措數(shù)額。當現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以借入借款、出售短期有價證券等方式，增加企業(yè)的現(xiàn)金持有量達到最佳現(xiàn)金持有量。

綜上，本題應(yīng)選AC。

現(xiàn)金多余或不足

現(xiàn)金的多余或不足＝可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出合計

①差額＞最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金有多余，可用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資

②差額＜最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款或出售短期有價證券。

36.ABD選項A符合題意，預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段；

選項B、C符合題意，鑒定成本、內(nèi)部失敗成本發(fā)生在銷售之前；

選項C不符合題意，外部失敗成本是產(chǎn)品因存在缺陷而發(fā)生的成本，發(fā)生在銷售之后。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

預(yù)防成本VS鑒定成本VS內(nèi)部失敗成本VS外部失敗成本

37.ABC如果需要計算債務(wù)資本成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)資本成本?？杀裙緫?yīng)當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務(wù)狀況也比較類似。

38.AC經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷量×(單價－單位變動成本)/[銷量×(單價－單位變動成本)－固定成本]，可以看出，選項A、C導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險下降；選項B導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)上升，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險提高；選項D影響財務(wù)杠桿系數(shù)，并不影響經(jīng)營風(fēng)險。

39.AB

40.ABCD投資項目的評價一般包含下列基本步驟：

①提出各種項目的投資方案；（選項B）

②估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量；（選項C）

③計算投資方案的價值指標，如凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等；

④比較價值指標與可接受標準；（選項A）

⑤對已接受的方案進行敏感分析。（選項D）

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

41.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，從而為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料，選項A正確；當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要確定半成品成本，因此應(yīng)該采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，選項B正確；采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，無需進行成本還原，選項C錯誤；采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在最終完工的產(chǎn)成品和廣義在產(chǎn)品之間進行分配，選項D錯誤。

42.BCD選項A表述錯誤，選項C表述正確，交互分配法，是對各輔助生產(chǎn)車間的成本費用進行兩次分配的方法，各輔助生產(chǎn)費用要計算兩個單位成本（費用分配率），進行兩次分配，首先，根據(jù)各輔助生產(chǎn)車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)的數(shù)量進行交互分配；然后，將各輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實際費用再對外進行分配，增加了計算工作量；

選項B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費用的交互分配，因此，直接分配法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進行費用的交互分配的情況下使用。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

43.ABCD影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：（1）企業(yè)財務(wù)狀況；（2）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（3）企業(yè)產(chǎn)品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態(tài)度；（5）貸款人和信用評級機構(gòu)的影響；（6）行業(yè)因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動趨勢。

44.ACD股利增長模型法適宜于股票投資收益率將持續(xù)穩(wěn)定增長；而其他三種方法是依據(jù)某項投資風(fēng)險越大，要求的報酬率越高的原理來考慮股票資金成本率計算的。

45.AD答案:AD

解析:項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量要反映整個項目計算期若干期限的各期現(xiàn)金流量，不只是某一年的現(xiàn)金流量，所以B不對；項目投資決策所計算的現(xiàn)金流量既有經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，還有投資活動的現(xiàn)金流量，所以C不對。

46.CD市場價值雖然和公司目標有極好的一致性，但在實務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和內(nèi)部無法計算其市場增加值，因此，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

47.ABC流動資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重來衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率。由此可知，選項A的說法正確，選項D的說法不正確。易變現(xiàn)率高，說明經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重大，由于長期籌資來源的期限長，所以，易變現(xiàn)率高說明資金來源的持續(xù)性強，即選項B的說法正確。易變現(xiàn)率低說明經(jīng)營流動資產(chǎn)中短期來源的比重大，由于短期來源的期限短，所以，償債壓力大，即選項C的說法正確。

48.ABC營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實務(wù)中很少直接使用營運資本作為償債能力指標，營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評價。由此可知，選項A的說法正確。流動比率有某些局限性，所以，只是對短期償債能力的粗略估計。由此可知，選項B的說法正確。不同行業(yè)的速動比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動比率大大低于1很正常，由此可知，選項C的說法正確。準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外(不是表內(nèi))因素。由此可知，選項D的說法不正確。

49.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測是基于預(yù)算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量。兩者的關(guān)系為：

名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)

50.ACD解析：分批法成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致。

51.A解析：有長期經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，就形成了一種長期性籌資，這種長期性籌資雖然不包括在長期負債內(nèi)，但到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。

52.B解析：由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險屬于市場風(fēng)險。

53.A解析：本題主要考核股票股利和股票分割的適用范圍，一般地講，只有在公司股價劇漲，預(yù)期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價；而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。

54.B解析：有效資產(chǎn)組合線表明自該線上的點，在既定風(fēng)險水平上，收益率最高；在既定報酬率下，風(fēng)險最低。

55.B解析：單位變動成本的敏感系數(shù)＝30%/(-12%)＝-2.5；銷量的敏感系數(shù)＝35%/15%＝2.33

56.B解析：轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多。

57.B解析：貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流量法可以通過調(diào)整貼現(xiàn)率來考慮風(fēng)險因素。

58.A解析：結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費造成的,應(yīng)當直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞。

59.A解析：在資本市場有效的前提下，證券的現(xiàn)行價格等于其價值，這里的價值指的是經(jīng)濟價值(或市場價值)。

60.B解析：法律不可能解決所有問題,加之目前我國的法制尚不夠健全。

61.(1)計算東方公司2010年的有關(guān)財務(wù)比率：

①利潤表中的利息費用＝管理用利潤表中的利息費用＋金融資產(chǎn)收益＝20＋1．5：21．5(萬元)

息稅前利潤＝580＋21．5＝601．5(萬元)

利息保障倍數(shù)＝601．5/21．5＝27．98

②現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/債務(wù)總額×100%＝280/4800×100%＝5．83%

③凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權(quán)益＝金融負債－金融資產(chǎn)＋股東權(quán)益＝4800×70%－(4800＋2400)×20%＋2400＝4320(萬元)

稅前經(jīng)營利潤＝稅前利潤＋管理用利潤表中的利息費用＝580＋20＝600(萬元)

稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×(1－平均所得稅稅率)＝600×(1－20%)＝480(萬元)

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%＝480/4320×100%＝11．11%

④稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入×100%＝480/6000×100%＝8%

⑤長期負債/總資產(chǎn)＝4800×60%/(4800＋2400)×100%＝40%

⑥資產(chǎn)負債率＝4800/(4800＋2400)×100%＝66．67%

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本：

根據(jù)關(guān)鍵財務(wù)比率判斷，東方公司的信用級別為BB級。

風(fēng)險補償率平均值＝(5．60%＋6．40%＋7．20%－4．20%－4．80%－5．30%)/3＝1．63%

稅前債務(wù)成本＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險補償率平均值＝5%＋1．63%＝6．63%

稅后債務(wù)成本＝6．63%×(1－25%)＝4．97%

62.【答案】

(1)B=0．5×(1．96/1)=0．98

A股票的資本成本=4%+0．98×(9%-4%)=8．9%

(2)權(quán)益凈利率=1/10=10%

留存收益比率=1-0．4/1=60%

63.(1)銷售凈利率=200／2000×100%=10%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／2000=1(次)收益留存率=160／200=0．8

權(quán)益乘數(shù)=2000／800=2．5可持續(xù)增長率

=10%×1×0．8×2．5／(1-10%×1×0．8×2．5)=25%

(2)由于符合可持續(xù)增長的全部條件，因此，

本年的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率=25%本年的銷售收入

=2000×(1+25%)=2500(萬元)(3)假設(shè)本年銷售收入為W萬元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=w／1=W

根據(jù)“資產(chǎn)負債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800／2000=0．4W本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0．4=0．048W

所以存在等式：0．4W-800=0．048W

解得：本年銷售收入W=2272．73(萬元)本年的銷售增長額

=2272．73-2000=272．73(萬元)本年的銷售增長率

=272．73／2000×100%=13．64%本年的可持續(xù)增長率

=12%×0．4×2．5×1／(1-12%×0．4×2．5×1)=13．64%

本年的股東權(quán)益增長率

=(0．048×2272．73)／800×100%=13．64%

(4)本年銷售收入

=2000×(1+30%)=2600(萬元)

本年的收益留存

=2600×10%×0．8=208(萬元)

本年末的股東權(quán)益

=800+208=1008(萬元)

本年末的資產(chǎn)=1008×2．5=2520(萬元)

本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600／2520=1．03(次)

即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1．03次。

(5)假設(shè)本年銷售凈利率為S

則：本年末的股東權(quán)益

=800+2000×(1+30%)×S×(160／200)

=800+2080×S

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率不變可知：

本年的股東權(quán)益增長率=銷售增長率=30%

本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040

因此：1040=800+2080×S

解得：S=11．54%

(6)本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變

可知：年末的總資產(chǎn)=2600／1=2600(萬元)

根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”

可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬元)

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知：

本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)

年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)

年末的權(quán)益乘數(shù)=2600／1008=2．58

64.【答案】

(1)由于目標公司屬于營業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司，應(yīng)當采用市價/收入比率模型計算目標公司的股票價值。

修正平均收入乘數(shù)=1．03/(4．89%×100)=0．21

目標公司銷售凈利率=0．9/17=5．29%

目標公司每股價值=修正平均收入乘數(shù)×目標公司銷售凈利率×100×目標公司每股銷售收入=0．21×5．29%×100×17=18．89(元)

(4)結(jié)論：目標公司的每股價值超過目前的每股股價18元，股票被市場低估，所以應(yīng)當收購。

65.(1)因為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不變，l2月的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1060／530=2(次)

則：預(yù)計l月末的應(yīng)收賬款=1200／2=600(萬元)

預(yù)計2月末的應(yīng)收賬款=2000／2=1000(萬元)預(yù)計3月末的應(yīng)收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預(yù)計1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預(yù)計2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預(yù)計3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬元)(2)3月末應(yīng)收賬款=1300×0．5=650(萬元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬元)

3月末應(yīng)付賬款=1500×50％+650×40％：1010(萬元

66.（1）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝61.6＋23×（1－20%）＋30－[（293－222）－（267－210）]＝96（億元）

購置固定資產(chǎn)支出＝（281－265）＋30＝46（億元）

實體現(xiàn)金流量＝經(jīng)營現(xiàn)金流量－購置固定資產(chǎn)支出＝96－46＝50（億元）

（2）實體價值＝50/（12%－6%）＝833.33（億元）

股權(quán)價值＝833.33－164＝669.33（億元）

（3）實體價值＝700＋164＝864（億元）

864＝實體現(xiàn)金流量/（12%－6%）

實體現(xiàn)金流量＝51.84（億元）

（4）經(jīng)濟增加值＝61.6＋23×（1－20%）－（164＋158）×12%＝41.36（億元）

（5）差額分析法

2010年的權(quán)益凈利率=59.2/158=37.47%

2011年的權(quán)益凈利率=61.6/179=34.41%

權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

銷售凈利率變動影響：（11.62%－11.84%）×0.9398×3.367＝－0.696%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響：11.62%×（0.9233－0.9398）×3.367＝-0.646%

權(quán)益乘數(shù)變動影響：11.62%×0.9233×（3.207－3.367）＝－1.716%

各因素影響合計數(shù)為：－0.696%＋(-0.646%)+(-0.646%)＝－3.06%

67.（1）折舊對現(xiàn)金流量的影響是由于所得稅存在引起的。

若按直線法計提折舊：

每年的折舊＝（110000－20000）/5＝18000元

若按年數(shù)總和法計提折舊：

項目新籌集負債的稅后資本成本＝9.02％×（1－40％）＝5.41％

替代上市公司的負債/權(quán)益＝50％/（1－50％）＝1

替代上市公司的β資產(chǎn)＝β權(quán)益/〔1＋（1－所得稅率）×負債/權(quán)益〕＝2/〔1＋（1－40％）×1〕＝1.25

甲公司的負債/權(quán)益＝60％（1－60％）＝1.5

甲公司新項目的β權(quán)益＝β資產(chǎn)×〔1＋（1－所得稅率）×負債/權(quán)益〕＝1.25×〔1＋（1－40％）×1.5〕＝2.375

股票的資本成本＝5％＋2.375×（10％－5％）＝16.88％

加權(quán)平均資本成本＝5.41％×60％＋16.88％×40％＝10％

直線法提供的各年折舊抵稅流入的現(xiàn)值＝18000×40％＝（P/A，10％，5）＝27293.76（元

年數(shù)總和法提供的各年折舊抵稅流入的現(xiàn)值＝30000×40％×（P/S，10%，1）＋24000×40％×（P/S，10％，2）＋18000×40％×（P/S，10％，3）＋12000×40％×（P/S，10%，4）＋6000×40％×（P/S，10％，5）＝10909.2＋7933.44＋5409.36＋3278.4＋1490.16＝29020.56

由于年數(shù)總和法折舊稅額減免的現(xiàn)值比直線法的大1726.8，所以該公司應(yīng)采用年數(shù)總和法

（2）

由于凈現(xiàn)值小于零，所以該方案不可行。

（3）設(shè)每年的固定付現(xiàn)成本為X

－110000＋1097535.6－X×（1－40％）×4.3553＋29020.56＋4516＝0

X＝390739.28＝39萬元2022年江西省上饒市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列各項中，不屬于企業(yè)進行財務(wù)預(yù)測的基本步驟的是（）

A.生產(chǎn)量預(yù)測B.估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債C.估計各項費用和保留盈余D.估計所需融資

2.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的是（）

A.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展

C.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

3.企業(yè)在分析投資方案時，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)（）來確定。

A、過去若干年的平均稅率

B、當前的稅率

C、未來可能的稅率

D、全面的平均稅率

4.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬元，承諾費率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

5.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細賬和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

6.對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.累計會計報酬率最大的方案進行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合

D.累計內(nèi)含報酬率最大的方案進行組合

7.在作業(yè)成本法的成本動因中，引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動因素是（）A.數(shù)量動因B.產(chǎn)品動因C.作業(yè)成本動因D.資源成本動因

8.甲公司2018年6月20日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的40%，同時甲公司以該廠房作為抵押向銀行借入余下的60%價款。這種租賃方式是（）

A.售后租回B.杠桿租賃C.直接租賃D.經(jīng)營租賃

9.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元／年。假設(shè)一年為360天，需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，則下列各項計算結(jié)果中錯誤的是()。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

10.

第

5

題

（）是以責(zé)任報告為依據(jù)，分析、評價各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實施獎罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過程。

A.責(zé)任預(yù)算B.責(zé)任報告C.責(zé)任業(yè)績考核D.內(nèi)部結(jié)算

11.甲公司擬發(fā)行普通股股票籌資，發(fā)行當年預(yù)計凈利潤為500萬元，年末在外流通的普通股預(yù)計為3500萬股，計劃發(fā)行新普通股1500萬股，發(fā)行日期為當年8月31日，公司擬定發(fā)行市盈率為30,則合理的新股發(fā)行價應(yīng)為元。

A.5.71B.6C.8D.5

12.國際上對于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價定價方式主要采用（）。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競價確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

13.為了簡化核算工作，除了原料費用以外，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔(dān)的成本分配方法是。

A.不計算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算D.約當產(chǎn)量法

14.華南公司采用標準成本制度，按照直接人工工時把制造費用分配至產(chǎn)品。如果公司最近發(fā)生了有利的直接人工效率差異，則下列說法中正確的是（）

A.變動制造費用耗費差異肯定是有利差異

B.變動制造費用效率差異肯定是有利差異

C.固定制造費用能量差異肯定是不利差異

D.直接人工工資率差異肯定是不利差異

15.有一標的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán)，標的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權(quán)到期日價值為一5元

B.多頭期權(quán)到期日價值5元

C.買方期權(quán)凈損益為3元

D.賣方期權(quán)凈損益為一2元

16.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

17.關(guān)于公司成長階段與業(yè)績計量，下面說法不正確的是（）。

A．在創(chuàng)業(yè)階段里，公司最重要的任務(wù)是開發(fā)一個新產(chǎn)品，用有限的資金在市場中占據(jù)一席之地

B．在成長階段，公司迅速增長，凈收益和來自經(jīng)營的現(xiàn)金為正數(shù)

C．在成熟階段里，公司應(yīng)主要關(guān)心總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率，必須嚴格管理資產(chǎn)和控制費用支出，設(shè)法使公司恢復(fù)活力

D．在衰退階段，利潤再次成為關(guān)鍵問題

18.如果半強式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場中利用技術(shù)分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

B.利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤

C.在市場中利用基本分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

19.企業(yè)采取保守型營運資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A.收益性較高，資金流動性較低B.收益性較低，風(fēng)險較低C.資金流動性較高，風(fēng)險較高D.收益性較高，資金流動性較高

20.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)

B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

21.如果流動資產(chǎn)大于流動負債，下列說法中不一定正確的是（）。

A.長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)

B.流動比率大于1

C.速動比率大于1

D.企業(yè)通常沒有償債壓力

22.假設(shè)市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

23.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

B.現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時間序列、現(xiàn)金流量和資本成本

C.預(yù)測基期應(yīng)為預(yù)測期第一期

D.預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本報酬率的變動趨勢確定的

24.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

25.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

26.某項目經(jīng)營期為5年，預(yù)計投產(chǎn)第一年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，預(yù)計第一年經(jīng)營性流動負債為15萬元，投產(chǎn)第二年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為80萬元，預(yù)計第二年經(jīng)營性流動負債為30萬元，預(yù)計以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額金額為80萬元，經(jīng)營性流動負債均為30萬元，則該項目總結(jié)點一次回收的經(jīng)營營運資本為（）萬元。

A.35B.15C.95D.50

27.在利用三因素分析法分析固定制造費用差異時。

A.固定制造費用耗費差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實際產(chǎn)量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

B.固定制造費用閑置能量差異是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

C.固定制造費用能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與標準產(chǎn)量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

D.固定制造費用效率差異是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

28.

第5題

某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部付息債務(wù)為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟增加值為（）萬元。

29.

第

8

題

市凈率估價模型主要適用于（）。

A.銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)

B.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)

C.需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

D.銷售成本率較高的機械加工企業(yè)

30.

第

8

題

下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻率一安全邊際率

二、多選題(20題)31.下列是改進的財務(wù)分析體系對收益分類的特點有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

B．經(jīng)營活動損益內(nèi)部，可以進一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準

32.甲銀行接受乙公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務(wù)資本成本進行評估，經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險調(diào)整法D.財務(wù)比率法

33.下列有關(guān)信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動傳遞信號原則的一種運用

34.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同

B.如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值不相同

C.如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

35.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

36.下列成本中，發(fā)生在銷售之前的有（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.外部失敗成本D.內(nèi)部失敗成本

37.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有()。

A.與甲公司商業(yè)模式類似B.與甲公司在同一行業(yè)C.擁有可上市交易的長期債券D.與甲公司在同一生命周期階段

38.在其他因素不變的情況下，下列各項中，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險下降的有（）。

A.產(chǎn)品銷售數(shù)量提高B.產(chǎn)品銷售價格下降C.固定成本下降D.利息費用下降

39.下列表述中正確的有（）。

A.營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

40.投資項目評價的基本步驟包括（）

A.比較價值指標與可接受標準B.提出各種項目的投資方案C.估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量D.對已接受的方案進行敏感分析

41.以下關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配

42.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費用分配方法的說法中，正確的有（）

A.采用交互分配法，輔助生產(chǎn)費用只進行一次分配

B.直接分配法適用于輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進行費用的交互分配，對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大