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文檔簡介
2022年浙江省衢州市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(40題)1.固定制造費用在三因素分析法下的能量差異,可以進-步分為。
A.閑置能量差異和耗費差異
B.閑置能量差異和效率差異
C.耗費差異和效率差異
D.耗費差異和能量差異
2.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。
A.用增長率修正實際的市凈率,把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
B.用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率,把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
C.用銷售凈利率修正實際的市凈率,把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
D.用股權(quán)資本成本修正實際的市凈率,把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
3.下列預(yù)算中,屬于財務(wù)預(yù)算的是()。
A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資本支出預(yù)算
4.某投資項目年營業(yè)收入為500萬元,年付現(xiàn)營業(yè)費用為300萬元,年折舊額為80萬元,所得稅稅率為25%,則該項目年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬元
A.100B.140C.150D.170
5.有一筆國債,5年期,平價發(fā)行,票面利率12.22%,單利計息,到期一次還本付息,其到期收益率(復(fù)利、按年計息)是()。
A.9%B.11%C.10%D.12%
6.某公司本年銷售額100萬元,稅后凈利潤12萬元,固定營業(yè)成本24萬元,財務(wù)杠桿系數(shù)1.5,所得稅稅率40%。該公司的總杠桿系數(shù)為()。
A.1.8B.1.95C.2.65D.2.7
7.某企業(yè)向銀行借款600萬元,期限為1年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補償性余額比例是10%,存款利息率為2%,該項借款的有效年利率為()。A..15.13%B.13.64%C.8.8%D.12%
8.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù),擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80%,則配股除權(quán)價格為()元/股。
A.12B.13.5C.14.5D.15
9.某投資人長期持有A股票,A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元,A股票目前每股市價20元,A公司長期保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,并且不增發(fā)新股,股東權(quán)益增長率為6%,則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。
A.10.6%和16.6%B.10%和16%C.14%和21%D.12%和20%
10.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中,不正確的是()。
A.高層責任中心的不可控成本,對于較低層次的責任中心來說,一定是不可控的
B.低層次責任中心的不可控成本,對于較高層次責任中心來說,一定是可控的
C.某一責任中心的不可控成本,對另一個責任中心來說可能是可控的
D.某些從短期看屬不可控的成本,從較長的期間看,可能成為可控成本
11.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,第二生產(chǎn)步驟的廣義在產(chǎn)品不包括()。
A.第一生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品
B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品
C.第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品
D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品
12.在進行資本投資評價時,下列表述正確的是()A.只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時,才能為股東創(chuàng)造財富
B.當新項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時,就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率
C..對于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報酬率的決策結(jié)果為準
D.增加債務(wù)會降低加權(quán)資本成本
13.第
14
題
甲2009公司年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房,隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%,同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是()。
A.經(jīng)營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃
14.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述不正確的是()。
A.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的實物資產(chǎn)的業(yè)績
B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富
C.金融資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻
D.實物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益,而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配
15.
第
24
題
某股票一年前的價格為21元,一年中的稅后股息為1.2元,現(xiàn)在的市價為30元,在不考慮交易費用的情況下,下列說法不正確的是()。
A.一年中資產(chǎn)的收益為10.2元B.股息收益率為5.71%C.資本利得為9元D.股票的收益率為34%
16.
第
14
題
某企業(yè)內(nèi)部一車間為成本中心,生產(chǎn)A產(chǎn)品,預(yù)算產(chǎn)量1000件,單位成本100元;實際產(chǎn)量980件,單位成本102元。在計算考核指標時,下列說法不正確的是()。
A.成本降低B.成本增加C.預(yù)算責任成本為98000D.成本變動率為2%
17.下列各項關(guān)于市場結(jié)構(gòu)的說法中,不正確的是()
A.在完全競爭市場中,每個廠商只是均衡價格的被動接受者
B.在壟斷競爭市場中,企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格
C.在寡頭壟斷市場中,廠商可以對價格有一定的影響力
D.在完全壟斷市場中,企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格
18.業(yè)績評價有內(nèi)部業(yè)績評價與企業(yè)業(yè)績評價之分,在下列各項考核指標中,不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是()
A.經(jīng)濟增加值B.市場增加值C.投資報酬率D.剩余收益
19.
第
18
題
若股票間相關(guān)系數(shù)為1,則形成的證券組合()。
20.下列關(guān)于項目投資決策的表述中,正確的是()。
A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣,在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目
B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的
C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)
D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性
21.某企業(yè)發(fā)行2年期債券,每張面值1000元,票面利率10%,每年計息4次,到期一次還本付息,則該債券的有效年利率和終值分別為()。
A.10%;1210元
B.10.38%;1207.60元
C.10.38%;1218.37元
D.10.38%;1742.40元
22.如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格,則下列各項不正確的是()。
A.保護性看跌期權(quán)的凈損益=到期日股價一股票買價一期權(quán)費
B.拋補看漲期權(quán)的凈損益=期權(quán)費
C.多頭對敲的凈損益=到期日股價一執(zhí)行價格一多頭對敲投資額
D.空頭對敲的凈損益=執(zhí)行價格一到期日股價+期權(quán)費收入
23.某公司股票的當前市價為10元,有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看跌期權(quán),執(zhí)行價格為8元,到期時間為三個月,期權(quán)價格為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中,正確的是()。
A.該期權(quán)處于實值狀態(tài)
B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元
C.該期權(quán)的時間溢份為3.5元
D.買人一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4.5元
24.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標是()。
A.利息保障倍數(shù)B.流動比率C.稅后利息率D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)
25.WT公司上年的銷售收入為10000萬元,目前生產(chǎn)能力已經(jīng)達到了滿負荷,年末的資產(chǎn)負債表中,經(jīng)營資產(chǎn)合計為3200萬元(其中長期資產(chǎn)為1200萬元),金融資產(chǎn)合計為800萬元;經(jīng)營負債合計為2000萬元,其中長期經(jīng)營負債為500萬元。今年不打算從外部融資,需要增加1500萬元的固定資產(chǎn)投資,其它長期經(jīng)營資產(chǎn)沒有變化,經(jīng)營流動資產(chǎn)隨銷售收入同比例變動。長期經(jīng)營負債不變,經(jīng)營流動負債隨銷售收入同比例變動。今年年末需要保留的金融資產(chǎn)為600萬元。今年的銷售凈利率預(yù)計可以達到60%,股利支付率為80%。則今年的銷售增長率為()。
A.14.29%B.12%C.10.6%D.8.4%
26.公司的下列財務(wù)活動中,不符合債權(quán)人目標的是()。
A.提高利潤留存比率B.降低財務(wù)杠桿比率C.發(fā)行公司債券D.非公開增發(fā)新股
27.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算,期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為200件和260件,一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是()件
A.200B.194C.206D.260
28.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說,可在一定時期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為()。
A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價證券
29.某公司研制開發(fā)一種新產(chǎn)品,已投資50萬元,但研制失??;又決定再投資30萬元,但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬元,應(yīng)當有成功把握,則該項目決策時的相關(guān)成本為()。A.A.20萬元B.50萬元C.80萬元D.100萬元
30.某企業(yè)本年末的經(jīng)營流動資產(chǎn)為150萬元,流動負債為80萬元,其中短期銀行借款為30萬元,預(yù)計未來年度經(jīng)營流動資產(chǎn)為250萬元,流動負債為140萬元,其中短期銀行借款為50萬元,若預(yù)計年度的稅后經(jīng)營利潤為350萬元,折舊與攤銷為90萬元,則經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為()。
A.350
B.380
C.440
D.500
31.
第
8
題
AS公司按單項存貨計提存貨跌價準備;存貨跌價準備在結(jié)轉(zhuǎn)成本時結(jié)轉(zhuǎn)。該公司2008年年初“庫存商品一甲產(chǎn)品”賬面余額為360萬元(1200件),期初“存貨跌價準備-甲產(chǎn)品”為30萬元。AS公司期末A原材料的賬面余額為100萬元,數(shù)量為10噸;期初A原材料未提存貨跌價準備。該原材料專門用于生產(chǎn)與乙公司所簽合同約定的20臺A產(chǎn)品。該合同約定每臺售價10萬元(不含增值稅)。將該A原材料加工成20臺A產(chǎn)品尚需加工成本每臺4.75萬元,估計銷售每臺A產(chǎn)品尚需發(fā)生相關(guān)稅費0.5萬元(不含增值稅)。本期期末市場上該A原材料每噸售價為9.30萬元,估計銷售每噸A原材料尚需發(fā)生相關(guān)稅費0.1萬元。2008年該公司未發(fā)生甲產(chǎn)品進貨,期末甲產(chǎn)品庫存800件。2008年12月31日,該公司對甲產(chǎn)品進行檢查時發(fā)現(xiàn),庫存甲產(chǎn)品均無不可撤銷合同,其市場銷售價格為每件0.26萬元,預(yù)計銷售每件甲產(chǎn)品還將發(fā)生銷售費用及相關(guān)稅金0.005萬元。假定不考慮其他因素的影響。該公司期末應(yīng)計提的存貨跌價準備是()萬元。
A.5B.21C.16D.31
32.假設(shè)某方案的第2年的實際現(xiàn)金流量為60萬元,年名義利率為8%,年通貨膨脹率為3%,則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實際利率為()。
A.69.98萬元和4.85%
B.63.65萬元和4.85%
C.63.65萬元和11.24%
D.69.98萬元和11.24%
33.
第
6
題
在財務(wù)管理中,由那些影響所有公司的因素而引起的,不能通過投資組合分散的風(fēng)險被稱為()。
A.財務(wù)風(fēng)險B.經(jīng)營風(fēng)險C.系統(tǒng)風(fēng)險D.公司特有風(fēng)險
34.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元,資產(chǎn)負債率為50%,負債利息率為8%,固定成本為60萬元,優(yōu)先股股利為30萬元,所得稅稅率為25%,根據(jù)這些資料計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為2,則邊際貢獻為()萬元。
A.184B.204C.169D.164
35.下列關(guān)于公司資本成本的說法中,不正確的是()。
A.風(fēng)險越大,公司資本成本也就越高
B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)
C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)
D.可以用于營運資本管理
36.第
3
題
下列不屬于財務(wù)報表本身局限性的是()。
A.假設(shè)幣值不變,未按物價水平調(diào)整
B.穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失不預(yù)計收益
C.以歷史成本報告資產(chǎn),不代表變現(xiàn)價值
D.對同一會計事項的賬務(wù)處理會計準則允許采用不同的程序
37.某公司本年銷售額100萬元,稅后凈利12萬元,固定營業(yè)成本24萬元,財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,所得稅稅率為25%。據(jù)此計算得出該公司的總杠桿系數(shù)為()。
A.1.8B.1.95C.2.65D.3.0
38.以下考核指標中,不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是()。
A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經(jīng)濟增加值
39.下列各項中,不屬于企業(yè)為盡量爭取按期收回款項采取的措施是()。
A.對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督
B.對壞賬損失的事先準備
C.對收賬人員的培訓(xùn)
D.制定適當?shù)氖召~政策
40.西南公司是一家機器設(shè)備制造企業(yè),采用標準成本法進行核算,西南公司正在制定某機器設(shè)備的標準成本。加工一件該機器設(shè)備需要的必不可少的加工操作時間為200小時,生產(chǎn)時設(shè)備調(diào)整時間為24小時,必要的工間休息為30小時,廢品耗用工時為5小時。該機器設(shè)備的直接人工標準工時是()小時
A.200B.224C.230D.259
二、多選題(30題)41.下列措施中,可以提高銷售息稅前利潤率的有()。
A.提高安全邊際率B.提高邊際貢獻率C.降低變動成本率D.降低盈虧臨界點作業(yè)率
42.下列籌資方式中,屬于混合籌資的有()。
A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.認股權(quán)證與債券捆綁發(fā)行D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
43.某公司2010年末的流動負債為300萬元,流動資產(chǎn)為700萬元,2009年末的流動資產(chǎn)為610萬元,流動負債為220萬元,則下列說法正確的有()。
A.2009年的營運資本配置比率為64%
B.2010年流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了
C.2010年流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了
D.2010年末長期資產(chǎn)比長期資本多400萬元
44.
第
33
題
關(guān)于營運資本籌資政策下列表述中不正確的有()。
45.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中,正確的有()。
A.如果標的股票到期日價格高于執(zhí)行價格,多頭的到期日價值為正值,空頭的到期日價值為負值,金額的絕對值相同
B.如果標的股票到期日價格高于執(zhí)行價格,多頭的到期日價值為正值,空頭的到期日價值為負值,金額的絕對值不相同
C.如果標的股票到期日價格低于執(zhí)行價格,多頭和空頭雙方的到期日價值相等
D.如果標的股票到期日價格低于執(zhí)行價格,多頭和空頭雙方的到期日價值不相等
46.關(guān)于期權(quán)價值,下列說法不正確的有()。
A.對于看跌期權(quán)來說,當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時,該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”
B.1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài),仍然可以按照正的價格售出
C.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行
D.期權(quán)的時間溢價是“波動的價值”
47.下列關(guān)于財務(wù)管理內(nèi)容的相關(guān)表述中,正確的有()。
A.公司對子公司和非子公司的長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資
B.公司投資是直接投資,個人或?qū)I(yè)投資機構(gòu)投資屬于間接投資
C.公司進行經(jīng)營性資產(chǎn)投資決策時應(yīng)采用投資組合原理
D.提高存貨儲備以應(yīng)對通貨膨脹,追加存貨投資屬于長期投資
48.以下關(guān)于債券發(fā)行的說法中,不正確的有()
A.債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響,其中主要是投資者購買債券的報酬率與市場利率的一致程度
B.如果債券溢價發(fā)行,則投資者購買債券的報酬率會低于市場利率
C.如果債券平價發(fā)行,則投資者購買債券的報酬率會等于市場利率
D.如果債券折價發(fā)行,則投資者購買債券的報酬率會低于市場利率
49.下列關(guān)于證券市場線的表述中,正確的有()。
A.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強的情況下,市場組合的要求報酬率上升
B.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,市場組合的要求報酬率上升
C.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強的情況下,無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升
D.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下,無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升
50.
第
31
題
下列有關(guān)信用期限的表述中,正確的有()。
A.不適當?shù)匮娱L信用期限會引起壞賬損失的增加
B.延長信用期限會擴大銷售量
C.降低信用標準意味著將延長信用期限
D.不適當?shù)匮娱L信用期限會增加應(yīng)收賬款的機會成本
51.公司實施剩余股利政策,意味著()
A.公司接受了股利無關(guān)理論
B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)
C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財務(wù)基本問題
D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益
52.
第
33
題
當普通股市價高于執(zhí)行價格時,以下關(guān)于認股權(quán)證理論價值影響因素的表述中正確的有()。
A.換股比率越小,認股權(quán)證的理論價值越小
B.普通股的市價越高,認股權(quán)證的理論價值越大
C.執(zhí)行價格越高,認股權(quán)證的理論價值越大
D.剩余有效期越長,認股權(quán)證的理論價值越大
53.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品,目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元,其中長期資產(chǎn)3000萬元,流動資產(chǎn)3000萬元,穩(wěn)定性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%;負債總額3600萬元,其中流動負債2600萬元,流動負債的65%為自發(fā)性負債,由此可得出結(jié)論()。
A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略
B.該企業(yè)奉行的是激進型營運資本籌資策略
C.該企業(yè)奉行的是配合型營運資本籌資策略
D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69.67%
54.甲公司是一家非金融企業(yè),在編制管理用資產(chǎn)負債表時,下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有()。
A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資
55.商業(yè)信用的具體形式包括()。
A.預(yù)收賬款B.預(yù)付賬款C.應(yīng)付賬款D.應(yīng)收賬款
56.下列有關(guān)完全成本加成法和變動成本加成法的表述中,表述正確的有()A.兩種方法均考慮了全部的成本和合理的利潤
B.完全成本加成法考慮了全部的成本和合理的利潤,而變動成本加成法考慮了全部的變動成本和合理的利潤
C.兩種方法下固定制造費用均在加成中考慮
D.完全成本加成法在完全成本中考慮固定制造費用,變動成本加成法在加成中考慮固定制造費用
57.
第
12
題
若按年支付利息,則決定債券投資的年到期收益率高低的因素有()。
A.債券面值B.票面利率C.購買價格D.償還期限
58.下列關(guān)于標準成本的說法中,不正確的有。
A.理想標準成本有助于調(diào)動員工的積極性
B.正常標準成本在標準成本系統(tǒng)中廣泛使用
C.現(xiàn)行標準成本可以用來對銷貨成本計價
D.基本標準成本可以隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況的變動而變動
59.
第
34
題
所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有()。
60.下列關(guān)于MM理論的說法中,正確的有()。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān),僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小
B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,有負債企業(yè)的權(quán)益成本隨負債比例的增加而增加
C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下,企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān),隨負債比例的增加而增加
D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高
61.企業(yè)資金需求來源應(yīng)包括()
A.動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)B.增加留存收益C.增加借款D.股權(quán)融資
62.C公司生產(chǎn)中使用的甲標準件,全年共需耗用9000件,該標準件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件,單位生產(chǎn)成本50元;每次生產(chǎn)準備成本200元,固定生產(chǎn)準備成本每年10000元;儲存變動成本每件5元,固定儲存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計算,下列各項中,正確的有()。
A.經(jīng)濟生產(chǎn)批量為1200件
B.經(jīng)濟生產(chǎn)批次為每年12次
C.經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金為30000元
D.與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元
63.依據(jù)財務(wù)理論,下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中,錯誤的有()。
A.債務(wù)的真實資本成本是籌資人的承諾收益率
B.由于所得稅的作用,公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報酬率
C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本,既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本,也包括未來新增債務(wù)的資本成本
D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本,既包括長期債務(wù)資本成本,也包括短期債務(wù)資本成本
64.適合于建立費用中心進行成本控制的單位有。
A.研究開發(fā)部門B.餐飲店的制作間C.醫(yī)院的放射治療室D.行政管理部門
65.生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配的下列方法中,會導(dǎo)致每月發(fā)生的生產(chǎn)費用全部由本月完工產(chǎn)品負擔的方法有()
A.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算
B.在產(chǎn)品成本按定額成本計算
C.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算
D.不計算在產(chǎn)品成本法
66.滾動預(yù)算的編制按其滾動的時間和單位不同可分為()
A.逐月滾動B.逐季滾動C.逐年滾動D.混合滾動
67.某證券市場20X1至20X3年的股票市場價格指數(shù)分別為2200、4800和3100,則下列表述正確的有()。
A.算術(shù)平均收益率為24.12%
B.算術(shù)平均收益率為41.38%
C.幾何平均收益率為18.71%
D.幾何平均收益率為12.65%
68.
第
15
題
公司進行股票分割后會發(fā)生變化的有()。
A.每股市價B.發(fā)行在外的股數(shù)C.股東權(quán)益總額D.股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)
69.產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為()。
A.直接成本
B.間接成本
C.產(chǎn)品成本
D.期間成本
70.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中,正確的有()。
A.β系數(shù)可以為負數(shù)
B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素
C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低
D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險
三、計算分析題(10題)71.A公司目前總股本5000萬元,每股面值1元,股價為50元。股東大會通過決議,擬10股配4股,配股價25元/股,配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元,不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。要求:(1)假設(shè)所有股東都參與配股,計算該公司股票的配股除權(quán)價格、配股后每股價格以及配股權(quán)價值;(2)假定投資者李某持有100萬股A公司股票,其他的股東都決定參與配股,分別計算李某參與配股和不參與配股對其股東財富的影響,并判斷李某是否應(yīng)該參與配股;(3)如果把配股改為公開增發(fā)新股,增發(fā)2000萬股,增發(fā)價格為25元,增發(fā)前一交易日股票市價為56元/股。老股東認購了1500萬股,新股東認購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化,計算老股東和新股東的財富增加。(增發(fā)后每股價格的計算結(jié)果保留四位小數(shù),財富增加的計算結(jié)果保留整數(shù))
72.B公司擬于明年年初投資一新項目,設(shè)備購置成本為500萬元,計劃貸款200萬元,設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同),預(yù)計殘值0萬元(與稅法規(guī)定相同),稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年,相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元,增加付現(xiàn)成本為500萬元(不包括利息支出)。B公司當前的股利為2元,證券分析師預(yù)測未來第1年的股利為2.2元,未來第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標資本結(jié)構(gòu))是負債資金占40%,股權(quán)資金占60%,稅后債務(wù)資本成本為7%,股價為32.5元,所得稅稅率為40%。要求:(1)計算證券分析師預(yù)測的股利幾何平均增長率,8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1%);(2)計算項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量;(3)按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行;(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,1)0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355
73.A公司是一家處于成長階段的上市公司,正在對上年的業(yè)績進行計量和評價,有關(guān)資料如下:
(1)權(quán)益凈利率為19%,稅后利息率為6%(時點指標按照平均數(shù)計算);
(2)平均總資產(chǎn)為15000萬元,平均金融資產(chǎn)為2000萬元,平均經(jīng)營負債為500萬元,平均股東權(quán)益為7500萬元。
(3)董事會對A公司要求的目標權(quán)益凈利率為15%,要求的目標稅前凈負債成本為10%。
(4)目前資本市場上等風(fēng)險投資的權(quán)益成本為12%,稅前凈負債成本為10%;
(5)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求:
(1)計算A公司上年的平均凈負債、稅后利息費用、稅后經(jīng)營利潤;
(2)計算A公司的加權(quán)平均資本成本;
(3)計算A公司的剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出、剩余權(quán)益收益。
(4)計算市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本;
(5)計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調(diào)整的事項如下:上年初發(fā)生了100萬元的研究與開發(fā)費用,全部計入了當期費用,計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該費用資本化,估計合理的受益期限為4年。
(6)回答與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價相比,剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價、經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價主要有什么優(yōu)缺點?
74.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品,甲產(chǎn)品只消耗乙材料。今年第4季度按定期預(yù)算法編制明年的企業(yè)預(yù)算,部分預(yù)算資料如下:
資料一:乙材料明年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克,各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示:
每季度乙材料的購貨款于當季支付40%,剩余60%于下一個季度支付;明年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司明年乙材料的采購預(yù)算如下表所示:
注:表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計劃單價不變;表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。
資料二:
要求:
(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值;
(2)計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計應(yīng)付款金額;
(3)計算E公司明年預(yù)計的材料采購現(xiàn)金支出;
(4)假設(shè)明年年初的現(xiàn)金余額為100000元,預(yù)計銷貨現(xiàn)金收入820萬元,材料采購以外的其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出260萬元,購買設(shè)備現(xiàn)金支出150萬元,支付借款利息20萬元,要求的年末現(xiàn)金余額不能低于100萬元,計算明年的現(xiàn)金預(yù)算表中的“可供使用現(xiàn)金”、“現(xiàn)金多余或不足”項目的金額;
(5)假如明年的目標稅后利潤為600萬元,所得稅稅率為25%,固定成本為200萬元,預(yù)計銷量為12500件,單價為1000元,預(yù)計單位變動成本為多少?
75.股票A和股票B的部分年度資料如下(單位為%)
年度A股票收益率B股票收益率126%13%211%21%315%27%427%41%521%22%632%32%
76.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,采用變動成本法計算產(chǎn)品成本,5月份有關(guān)資料如下:
(1)月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件,成本700萬元;本月投產(chǎn)200萬件,月末完工180萬件。
(2)月初產(chǎn)成品40萬件,成本2800萬元,本期銷售140萬件,單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進先出法計價。
(3)本月實際發(fā)生費用:直接材料7600萬元,直接人工4750萬元,變動制造費用950萬元,固定制造費用2000萬元,變動銷售費用和管理費用570萬元,固定銷售費用和管理費用300萬元。
(4)原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入,采用約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用,月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。
(5)為滿足對外財務(wù)報告的要求,設(shè)置“固定制造費用”科目,其中“固定制造費用—在產(chǎn)品”月初余額140萬元,“固定制造費用—產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務(wù)報表。
要求:
(1)計算E公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻和稅前利潤。
(2)計算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。
77.某企業(yè)準備投資開發(fā)新產(chǎn)品,現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇,經(jīng)預(yù)測,甲乙兩個方案的預(yù)期投資收益率如下表所示:
市場狀況概率預(yù)期投資收益率甲方案乙方案繁榮0.432%40%一般0.417%15%衰退0.2-3%-15%要求:
(1)計算甲乙兩個方案的預(yù)期收益率的期望值。
(2)計算甲乙兩個方案預(yù)期收益率的方差和標準差。
(3)計算甲乙兩個方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)。
(4)根據(jù)以上結(jié)果,比較甲乙兩個方案風(fēng)險的大小。
78.甲公司目前有一個好的投資機會,急需資金1000萬元。該公司財務(wù)經(jīng)理通過與幾家銀行進行洽談,初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元,借款期限均為五年,具體還款方式如下:方案一:采取定期支付利息,到期一次性償還本金的還款方式,每半年末支付一次利息,每次支付利息40萬元。方案二:采取等額償還本息的還款方式,每年年末償還本息一次,每次還款額為250萬元。方案三:采取定期支付利息,到期一次性償還本金的還款方式,每年年末支付一次利息,每次支付利息80萬元。此外,銀行要求甲公司按照借款本金的10%保持補償性余額,對該部分補償性余額,銀行按照3%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求:計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析,甲公司應(yīng)當選擇哪個借款方案?
79.甲公司上年末有優(yōu)先股10萬股,清算價值為每股15元,拖欠股利為每股5元,普通股每股市價為36元,流通在外普通股100萬股,股東權(quán)益總額為960萬元。甲公司上年5月1日增發(fā)了15萬股普通股流通股,8月1日回購了5萬股普通股流通股。甲公司上年凈利潤為136萬元,銷售收入為3000萬元。
要求:
(1)計算上年甲公司的流通在外普通股加權(quán)平均數(shù);
(2)計算上年末甲公司的優(yōu)先股權(quán)益;
(3)計算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股凈資產(chǎn);
(4)計算上年末甲公司的市盈率、市凈率和市銷率。
80.要求:
(1)利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程;
(2)如果預(yù)計2008年的產(chǎn)銷量為30萬件,預(yù)測該年資金需要量。
參考答案
1.B固定制造費用的三因素分析法,是將固定制造費用成本差異分解為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。其中耗費差異的計算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進-步分解為兩部分:-部分是實際工時未達到標準能量而形成的閑置能量差異;另-部分是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異。
2.B解析:市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此,可以用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率,把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。
3.D「解析」財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算,包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算,以及長期的資本支出和長期資金籌措預(yù)算。(見教材82頁)
4.D方法一(直接法):
年營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費用-所得稅=500-300-(500-300-80)×25%=170(萬元)
方法二(間接法):
年營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊=(500-300-80)×(1-25%)+80=170(萬元)
方法三(根據(jù)所得稅對收入、費用和折舊的影響計算):
年營業(yè)現(xiàn)金毛流量=(收入-付現(xiàn)營業(yè)費用)×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率=(500-300)×(1-25%)+80×25%=170(萬元)
綜上,本題應(yīng)選D。
要熟練掌握現(xiàn)金流量的計算公式并根據(jù)題意靈活運用。要注意區(qū)分“付現(xiàn)營業(yè)費用”和“營業(yè)費用”:付現(xiàn)營業(yè)費用=營業(yè)費用-折舊。
5.C債券的到期收益率是指債券的本金和利息現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和等于其購買價格時的貼現(xiàn)率。設(shè)票面金額為X元,平價發(fā)行方式下:X=X×(1+5×12.22%)×(P/F,i,5),求得i=10%。
6.D【解析】稅前利潤=稅后利潤/(1-所得稅稅率)=12/(1-40%)=20(萬元)
因為:財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/稅前利潤
所以:1.5=息稅前利潤/20
則:息稅前利潤+固定成本=30+24=54(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=54/30=1.8
總杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7
7.A有效年利率=(600×12%-600×10%×2%)/(600-600×12%-600×10%)×100%=15.13%
8.C配股除權(quán)價格===14.5(元/股)
9.A在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,不增發(fā)新股的情況下,股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率,所以,股利增長率(g)為6%,股利收益率=預(yù)計下一期股利(D1)/當前股價(P0)=2×(1+6%)/20=10.6%,期望報酬率=D1/P0+g=10.6%+6%=16.6%。
10.B選項B,成本的可控與不可控,隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責任中心的不可控成本,對于較高層次責任中心來說,可能是可控的,但不是絕對的。
11.A解析:在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,在產(chǎn)品是指廣義的在產(chǎn)品,它不僅包括正在本步驟加工的在產(chǎn)品,還包括經(jīng)過本步驟加工完畢,但還沒有最后成為產(chǎn)成品的一切半成品。根據(jù)這種定義,答案應(yīng)當是A。
12.A【答案】A
【解析】選項8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè);對于互斥投資項目,投資額不同引起的(項目壽命期相同)互斥方案,可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評價,選項C錯誤;選項D沒有考慮到增加債務(wù)會使股東要求的報酬率由于財務(wù)風(fēng)險增加而提高。
13.C【時代學(xué)習(xí)網(wǎng)解析】參見教材309頁。
14.C實物資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力(即社會成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻。社會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財富。金融資產(chǎn),例如股票和債券,并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻,它們只不過是一張紙或者計算機里的一條記錄。
15.D一年中資產(chǎn)的收益=1.2+(30-21)=10.2(元),股票的收益率=10.2/21×100%=48.57%,股息收益率=1.2/21×100%=5.71%,資本利得=30-21=9(元)。
16.A成本變動額=實際責任成本-預(yù)算責任成本,成本變動率=成本變動額/預(yù)算責任成本×100%。在進行成本中心考核時,如果預(yù)算產(chǎn)量與實際產(chǎn)量不一致,應(yīng)注意按彈性預(yù)算的方法先行調(diào)整預(yù)算指標,然后,再按上述公式計算。所以,預(yù)算責任成本=980×100=98000(元),成本變動額=980×102-98000=1960(元),即成本增加1960元,所以,選項A不正確,選項B正確。成本變動率=1960/98000×100%=2%,所以,選項D正確。
17.B選項A表述正確,在完全競爭市場中,市場價格是單個廠商所無法左右的,每個廠商只是均衡價格的被動接受者;
選項B表述錯誤,選項C表述正確,在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中,廠商可以對價格有一定的影響力;
選項D表述正確,在完全壟斷的市場中,企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。
綜上,本題應(yīng)選B。
18.B選項A不符合題意,經(jīng)濟增加值指從稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。經(jīng)濟增加值及其改善值是全面評價經(jīng)營者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價值的重要指標;
選項B符合題意,市場增加值=總市值-總資本,企業(yè)的內(nèi)部單位無法確定總市值,所以不能計算市場增加值,也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價;
選項C、D不符合題意,投資報酬率、剩余收益都是最常見的考核投資中心業(yè)績的指標。
綜上,本題應(yīng)選B。
19.D股票問的相關(guān)系數(shù)為1時,不會分散風(fēng)險。
20.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣,但項目壽命期一致時,在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目,選項A錯誤;在投資額不同或項目計算期不同時,利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突,選項B錯誤;使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進行投資決策,在相關(guān)因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù)),選項C錯誤;回收期沒有考慮回收期滿以后的流量,所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性,選項D正確。
21.C
則該債券到期本利和=1000×(1+10.38%)2=1218.37(元)。
22.B如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格,拋補看漲期權(quán)的凈損益一執(zhí)行價格一股票買價+期權(quán)費。
23.C【答案】C
【解析】由于標的股票市價高于執(zhí)行價格,對于看跌期權(quán)來說處于虛值狀態(tài),期權(quán)的內(nèi)在價值為0,由于期權(quán)價格為3.5,則期權(quán)的時間溢價為3.5元,所以選項A、B錯誤,選項C正確;看跌期權(quán)的最大凈收入為執(zhí)行價格8元,最大凈收益為4.5元,所以選項D錯誤。
24.D【答案】D
【解析】現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠,因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金,而不是收益。
25.A假設(shè)今年的銷售增長率為w,則經(jīng)營資產(chǎn)增加=(3200—1200)×w+1500=2000×w+1500,經(jīng)營負債增加=(2000—500)×w=1500×W,可動用的金融資產(chǎn)=800—600=200(萬元),利潤留存=10000×(1+W)×60%×(1—80%)=1200+1200×W,由于今年不打算從外部融資,所以2000×W+1500—1500×W一200—1200—1200×W=0,解得:W=14.29%。
26.C債權(quán)人的目標是到期收回本金,并獲得約定的利息收入,發(fā)行新債會使舊債券的價值下降,使舊債權(quán)人蒙受損失。
27.C預(yù)計第一季度期初產(chǎn)成品存貨=200×10%=20(件),第一季度季末產(chǎn)成品存貨=260×10%=26(件)。
則第一季度的預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨=200+26-20=206(件)。
綜上,本題應(yīng)選C。
28.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時期內(nèi),可以按規(guī)定的價格或一定比例,由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。
29.A解析:前兩次投入50萬和30萬元都是沉沒成本,與未來的決策無關(guān)。
30.B經(jīng)營現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷=350+90=440萬元;經(jīng)營運營資本增加=增加的經(jīng)營流動資產(chǎn)-增加的經(jīng)營流動負債=(250-150)-(90-50)=60(萬元);經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營運營資本增加=440-60=380(萬元)。
31.B【解析】
(1)A產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=20×10-20×0.5=190(萬元)
(2)A產(chǎn)品的成本=100+20×4.75=195(萬元)
(3)由于A產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值190萬元低于A產(chǎn)品的成本195萬元,表明A原材料應(yīng)該按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。
(4)A原材料可變現(xiàn)凈值=20×10-20×4.75-20×0.5=95(萬元)
(5)A原材料應(yīng)計提的跌價準備=100-95=5(萬元)
(6)甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=800×0.26-800×0.005=204(萬元)
(7)甲產(chǎn)品期末余額=800×(360÷1200)=240(萬元)
(8)甲產(chǎn)品期末計提的存貨跌價準備=240-204-30+30×(400/1200)=16(萬元)
(9)計提的存貨跌價準備=5+16=21(萬元)
32.B名義現(xiàn)金流量=60×(1+3%)2=63.65(萬元),實際利率=(1+8%)/(1+3%)一1=4.85%0
33.C在財務(wù)管理中,由那些影響所有公司的因素而引起的,不能通過投資組合分散的風(fēng)險被稱為系統(tǒng)風(fēng)險,即市場風(fēng)險。
34.B負債利息=800×50%×8%=32(萬元),2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)],解得:EBIT=144(萬元),邊際貢獻=EBIT+固定成本=144+60=204(萬元)。
35.B公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險大,投資人要求的報酬率就會較高,公司的資本成本也就較高,所以選項A的說法正確;資本成本與公司的籌資活動有關(guān),即籌資的成本,資本成本與公司的投資活動有關(guān),它是投資所要求的必要報酬率,前者為公司的資本成本,后者為投資項目的資本成本,所以選項B的說法不正確;公司的資本成本與資本市場有關(guān),如果市場上其他的投資機會的報酬率升高,公司的資本成本也會上升,所以選項C的說法正確;在管理營運資本方面,資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策,所以選項D的說法正確。
36.DD選項屬于會計政策的不同選擇影響可比性的問題。
37.D稅前利潤=稅后凈利/(1-所得稅稅率)=12/(1-25%)=16(萬元);財務(wù)杠桿系數(shù)=息前稅前利潤/稅前利潤=息前稅前利潤/16=1.5,息前稅前利潤=24(萬元);邊際貢獻=息前稅前利潤十固定成本=24+24=48(萬元);經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息前稅前利潤=48/24=2。該公司的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.5=3.0。
38.B【答案】B
【解析】從理論上看,市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量,是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法,但是上市公司只能計算它的整體市場增加值,對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值,因此市場增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。
39.C應(yīng)收賬款發(fā)生后,企業(yè)應(yīng)采取各種措施,盡量爭取按期收回款項,否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬,使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞賬損失的事先準備和制定適當?shù)氖召~政策。
40.D直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間,包括直接加工操作必不可少的時間,以及必要的間歇和停工,如工間休息、設(shè)備調(diào)整準備時間、不可避免的廢品耗用工時等。所以西南公司該機器設(shè)備的直接人工標準工時=200+24+30+5=259(小時)。
綜上,本題應(yīng)選D。
41.ABD銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率,所以選項A、B的措施可以提高銷售息稅前利潤率;降低盈虧臨界點作業(yè)率和變動成本率可以提高安全邊際率和邊際貢獻率,所以選項C、D的措施也可以提高銷售息稅前利潤率。
42.BCD混合籌資指的是既有債務(wù)籌資性質(zhì)又有股權(quán)籌資性質(zhì)的籌資,由此可知選項A不是答案。優(yōu)先股是一種混合證券,有些方面與債券類似,另一些方面與股票類似,因此選項B是答案;認股權(quán)證與債券捆綁發(fā)行時,發(fā)行的債券籌集的是債務(wù)資金,通過認股權(quán)證籌集的是股權(quán)資金,所以選項C是答案;可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券,它在一定時期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股,因此,選項D是答案。
43.ABC2009年的營運資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項A的說法正確;由于2010年營運資本增加了,因此,流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了,所以選項B的說法正確;由于流動負債的增長速度高于流動資產(chǎn),所以,流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了,所以選項C的說法正確;長期資本一長期資產(chǎn)=700—300=400(萬元),即2010年末長期資本比長期資產(chǎn)多400萬元,所以選項D的說法不正確。
44.CD配合型融資政策雖然較理想,但使用上不方便,因其對資金有著較高的要求,在此種融資政策下,在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債除外,沒有其他流動負債。
45.AC如果標的股票到期日價格高于執(zhí)行價格,多頭的到期日價值為正值,空頭的到期日價值為負值,金額的絕對值相同;如果標的股票到期日價格低于執(zhí)行價格,期權(quán)會被放棄,雙方的價值均為零。
46.AC對于看跌期權(quán)來說,當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時,該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”,因此選項A的說法錯誤;期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時不會被執(zhí)行,因此選項C的說法錯誤。
47.AB財務(wù)管理中的長期投資是針對長期經(jīng)營性資產(chǎn)投資,其投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理,金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原理,所以選項C錯誤;選項D屬于營運資本投資。
48.ABD債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響,其中主要是票面利率與市場利率的一致程度;當兩者完全一致時,平價發(fā)行。當兩者不一致時,為了協(xié)調(diào)債券購銷雙方在債券利息上的利益,就要調(diào)整發(fā)行價格,即折價或溢價發(fā)行。無論最終是折價還是溢價,投資者購買債券的報酬率均等于市場利率。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
49.ABD【答案】ABD
【解析】證券市場線就是關(guān)系式:Ri=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線;由于市場組合的貝塔系數(shù)為1,所以市場組合要求的報酬率=R,+1×(Rm-Rf)。風(fēng)險厭惡感用(Rm-Rf),預(yù)期通貨膨脹率上升會使Rf增大,根據(jù)公式可以看出選項A、B、D正確。在無風(fēng)險利率不變的情況下,無風(fēng)險資產(chǎn)要求的報酬率不變,選項C錯誤。
50.ABD信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。通常,延長信用期,會吸引更多的顧客購買,可以在一定程度上擴大銷售量,從而增加毛利。但是不適當?shù)匮娱L信用期限也會帶來不良后果:一是平均收現(xiàn)期延長,導(dǎo)致應(yīng)收賬款的機會成本增加;二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期限是兩項不同的決策,二者無必然聯(lián)系,信用標準指的是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件,降低信用標準并不一定意味著延長信用期限,所以不選C。
51.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時,根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配,所以選項C正確,采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu),使綜合資金成本最低,所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產(chǎn)生影響,而這正是股利無關(guān)論的觀點,所以選項A正確。
52.ABD普通股市價高于執(zhí)行價格時,理論價值=(普通股市價-執(zhí)行價格)×換股比率,可見選項A、B正確,選項C錯誤。剩余有效期越長,市價高于執(zhí)行價格的可能性就越大,認股權(quán)證的理論價值就越大。因此,選項D正確。
53.AD【答案】AD
【解析】波動性流動資產(chǎn)=3000×(1—40%)=1800(萬元)
短期金融負債=2600×(1—65%)=910(萬元)
由于短期金融負債低于l臨時性流動資產(chǎn),所以屬于保守型籌資政策
股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債=負債權(quán)益總額一短期金融負債=6000—910=5090(萬元)
易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債一長期資產(chǎn))/經(jīng)營性流動資產(chǎn)=(5090—3000)/3000=69.67%
54.ABC【考點】管理用財務(wù)報表
【解析】對于非金融企業(yè),債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn),包括短期和長期的債權(quán)性投資,所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須的,只是利用多余現(xiàn)金的一種手段,因此選項C正確;長期股權(quán)投資是經(jīng)營資產(chǎn),所以選項D不正確。
55.AC商業(yè)信用,是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。
56.AD選項A正確,成本加成定價法的基本思路是先計算成本基數(shù),然后在此基礎(chǔ)上加上一定的“成數(shù)”,通過“成數(shù)”獲得預(yù)期的利潤,以此得到產(chǎn)品的目標價格。這里的成本基數(shù)可以是完全成本計算法下的產(chǎn)品制造成本,也可以是變動成本計算法下的變動成本,所以兩種方法都考慮了全部的成本和合理利潤;
選項B錯誤,完全成本加成法考慮了單位產(chǎn)品的制造成本而沒有考慮非制造成本(如:銷售管理費等),變動成本加成法是考慮了全部的變動成本和合理利潤;
選項C錯誤,選項D正確,在完全成本加成法下,固定制造費屬于制造成本,包含在“成本基數(shù)”中,而“加成”的內(nèi)容包括非制造成本和合理利潤。而在變動成本加成法下固定制造費用是在“加成率”中考慮的。
綜上,本題應(yīng)選AD。
完全成本加成法VS變動成本加成法
57.ABCD由到期收益率“簡便算法”的計算公式可知。
58.AD理想標準成本因其提出的要求太高,不能作為考核的依據(jù),而正常標準成本可以調(diào)動職工的積極性,在標準成本系統(tǒng)中廣泛使用,所以選項A的說法不正確,選項B的說法正確;現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù),也可以用來對存貨和銷貨成本計價,所以選項C的說法正確;基本標準成本一經(jīng)制定,只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化,就不予變動,所以選項D的說法不正確。
59.ABC所有者總是希望經(jīng)營者盡力增加企業(yè)價值的,所以D選項不對。
60.ABMM理論認為,在沒有企業(yè)所得稅的情況下,負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等,即無論企業(yè)是否負債,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān),而計算企業(yè)價值時的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本,因此,企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān),即與財務(wù)風(fēng)險無關(guān),僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險,選項A正確;根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知,選項B正確;根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知,選項D錯誤;在考慮所得稅的情況下,債務(wù)利息可以抵減所得稅,隨著負債比例的增加,債務(wù)利息抵稅收益對加權(quán)平均資本成本的影響增大,企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負債比例的增加而降低,選項C錯誤。
61.ABCD銷售增長引起的資本需求增長可有三種途徑滿足:一是動用金融資產(chǎn)(選項A);二是增加留存收益(選項B);三是外部融資(包括借款和股權(quán)融資,但不包括經(jīng)營負債的自然增長)(選項C、D)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
62.AD答案解析:本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用”,每日供應(yīng)量P為50件,每日使用量d為9000/360=25(件),代入公式可知:經(jīng)濟生產(chǎn)批量=[2×9000×200/5×50/(50-25)]開方=1200(件),經(jīng)濟生產(chǎn)批次為每年9000/1200=7.5(次),平均庫存量=1200/2×(1-25/50)=300(件),經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金為300×50=15000(元),與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本=[2×9000×200×5×(1-25/50)]開方=3000(元)。
63.ACD債務(wù)的真實資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率,而不是籌資人的承諾收益率,所以,選項A錯誤;在不考慮交易相關(guān)稅費的前提下,公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報酬率,由于所得稅的作用,公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報酬率,所以,選項B正確;投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本,僅包括未來新增債務(wù)的資本成本,而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本,所以,選項C錯誤;資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本,僅包括長期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本,而不包括短期債務(wù)資本成本,所以,選項D錯誤。
64.AD費用中心是指那些產(chǎn)出物不能用財務(wù)指標衡量,或者投人和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的單位。這些單位包括一般行政管理部門、研究開發(fā)部門以及某些銷售部門,如廣告、宣傳、倉儲等。
65.CD選項A不符合題意,在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算,其他費用全部由完工產(chǎn)品成本負擔,每月發(fā)生的原材料由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品分擔;
選項B不符合題意,在產(chǎn)品成本按定額成本計算法是月終根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量,分別乘以各項定額單位成本,計算得出月末在產(chǎn)品的定額成本,生產(chǎn)費用由本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品負擔,不符合題意;
選項C符合題意,在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算,本月發(fā)生的生產(chǎn)費用就是本月完工產(chǎn)品的成本,所以這種情況下生產(chǎn)費用全部由完工產(chǎn)品負擔;
選項D符合題意,不計算在產(chǎn)品成本,也就是在產(chǎn)品的成本被假設(shè)為0,相當于月初月末的在產(chǎn)品成本是相等的,所以這種情況下生產(chǎn)費用也是由完工產(chǎn)品承擔的。
綜上,本題應(yīng)選CD。
66.ABD采用滾動預(yù)算法編制預(yù)算,按照滾動的時間單位不同可分為逐月滾動、逐季滾動和混合滾動。
因為逐年預(yù)算就是定期預(yù)算里的年預(yù)算,所以滾動預(yù)算里沒有年預(yù)算。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
67.BC算術(shù)平均收益率=[(4800-2200)/2200+(3100-4800)/4800]/2=41.38%
幾何平均收益率=-1=18.71%。
68.AB對于公司來講,實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價,從而吸引更多的投資者。由此可知,選項A、B是答案;股票分割時,公司價值不變,股東權(quán)益總額、權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。
69.AB產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為直接成本和間接成本,直接成本是與成本對象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本;間接成本是指與成本對象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟合理的方式追溯調(diào)整到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。
70.ADβ系數(shù)為負數(shù)表明該資產(chǎn)報酬率與市場組合報酬率的變動方向不一致,選項A正確;無風(fēng)險報酬率、市場組合報酬率以及β系數(shù)都會影響證券收益,選項B錯誤;投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù),β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險,所以不能分散,因此不能說β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低,選項C錯誤,選項D正確。
71.(1)配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬股)
配股除權(quán)價格=(5000×56+25×5000×4/10)/(5000+5000×4/10)=47.14(元)
或:配股除權(quán)價格=(56+25×4/10)/(1+4/10)=47.14(元)
由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化
所以配股后每股價格=配股除權(quán)價格=47.14(元)
配股權(quán)價值=(47.14-25)/(10/4)=8.86(元)
(2)如果李某參與配股,則配股后每股價格為47.14元,配股后擁有的股票總市值=(100+100×4/10)×47.14=6600(萬元),李某股東財富增加=6600-100×56-100×4/10×25=0
如果李某不參與配股,則配股后每股價格=[5000×56+25×(5000-100)×4/103/[5000+(5000-100)×4/103=47.27(元)
李某股東財富增加=47.27×100-56×100=-873(萬元)
結(jié)論:李某應(yīng)該參與配股。
(3)由于不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化,所以,普通股市場價值增加一增發(fā)新股的融資額,增發(fā)后每股價格=(增發(fā)前股票市值+增發(fā)新股的融資額)/增發(fā)后的總股數(shù)。
增發(fā)后每股價格=(5000×56+2000×25)/(5000+2000)=47.1429(元)
老股東財富增加=47.1429×(5000+1500)-5000×56-1500×25=-11071(萬元)
新股東財富增加=500×47.1429-500×25=11071(萬元)
72.
(1)根據(jù)2×(F/P,g,30)=10,可知:證券分析師預(yù)測的股利幾何平均增長率5.51%股權(quán)資本成本2X(1+5.51%)/32.5+5.51%12%加權(quán)平均資本成本7%×40%+12%×60%10%(2)項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量:第0年的實體現(xiàn)金流量=-500元)第0年的股權(quán)現(xiàn)金流量=一500+200=300萬元)【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量,而債權(quán)現(xiàn)金流量是已知條件,所以,本題的關(guān)鍵是實體現(xiàn)金流量的計算。在項目投資中,實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營性營運資本增加一經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加+回收的固定資產(chǎn)殘值相關(guān)現(xiàn)金流量,其中的經(jīng)營性營運資本增加即墊支的營運資金,經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加指的是購置的長期資產(chǎn)。本題中不涉及墊支流動資金,也沒有固定資產(chǎn)回收的相關(guān)現(xiàn)金流量,也不涉及長期資產(chǎn)攤銷,所以,實體現(xiàn)金流量一息前稅后營業(yè)利潤+折舊一購置固定資產(chǎn)支出。(3)按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值=260×(P/F,10%,1)+240×(P/F,10%,2)+220×(P/F,10%,3)+200×(P/F,10%,4)-500=260×0.9091+240×0.8264+220×0.7513+200×0.6830—500=236.59(萬元)由于凈現(xiàn)值大于0,因此,該項目可行。(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值=208×(P/F,12%,1)+187×(p/F,12%,2)+166×(P/F,12%,3)+145×(P/F,12%,4)一300=208×0.8929+187×0.7972+166×0.7118+145×0.6355—300=245.11(萬元)由于凈現(xiàn)值大于0,因此,該項目可行。
73.(1)平均凈負債
=15000—2000—500—7500=5000(萬元)
【提示】平均凈負債=平均凈經(jīng)營資產(chǎn)一平均股東權(quán)益=平均經(jīng)營資產(chǎn)一平均經(jīng)營負債一平均股東權(quán)益其中:平均經(jīng)營資產(chǎn)=平均總資產(chǎn)一平均金融資產(chǎn)
稅后利息費用=6%×5000=300(萬元)凈利潤=7500×19%=1425(萬元)
稅后經(jīng)營利潤=1425+300=1725(萬元)
(2)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)
=5000+7500=12500(萬元)
平均凈負債的比重=5000/12500=—0.4平均股東權(quán)益的比重=10.4=0.6加權(quán)平均資本成本
=15%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=12%
(3)剩余經(jīng)營收益
=1725—12500×12%=225(萬元)剩余凈金融支出
=300—5000×10%×(1—25%)=-75(萬元)
剩余權(quán)益收益
=1425—7500×15%=300(萬元)
或:剩余權(quán)益收益=225-(-75)=300(萬元)
(4)市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本
=12%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=10.2%
(5)調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤
=1725+75×(1-25%)=1781.25(萬元)調(diào)整后平均投資資本
=12500+87.5=12587.5(萬元)披露的經(jīng)濟增加值
=1781.25-12587.5×10.2%=497.33(萬元)
【提示】按照經(jīng)濟增加值計算的要求,該100萬元研發(fā)費應(yīng)該作為投資分4年攤銷,每年攤銷25萬元。但是,按照會計處理的規(guī)定,該100萬元的研發(fā)費全部作為當期的費用從稅前經(jīng)營利潤中扣除了。所以,應(yīng)該對稅前經(jīng)營利潤調(diào)增100-25=75(萬元),對年初投資資本調(diào)增100萬元,對年末投資資本調(diào)增100—25=75(萬元),對平均投資資本調(diào)增(100+75)/2—87.5(萬元)。
(6)剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點:
優(yōu)點:①剩余收益著眼于公司的價值創(chuàng)造過程,與增加股東財富的目標一致;
②剩余收益指標有利于防止次優(yōu)化,可以更好地協(xié)調(diào)公司各部門之間的利益沖突。
缺點:①剩余收益是絕對指標,不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較;
②剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù),依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。
經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點:
優(yōu)點:①經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來;
②經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標,它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架。缺點:①經(jīng)濟增加值是絕對指標,不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力;
②對如何計算經(jīng)濟增加值缺乏統(tǒng)一的規(guī)范,只能在一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。
74.【正確答案】:(1)A=16000+1200=17200
E=693000/10=69300
B=70000+1300=71300
D=150000/10=15000
C=19200-180000/10=1200
(2)第1季度采購支出=150000×40%+80000=140000(元)
第4季度末應(yīng)付賬款=201000×60%=120600(元)
(3)明年預(yù)計的材料采購現(xiàn)金支出=80000+693000-120600=652400(萬元)
(4)可供使用現(xiàn)金=100000/10000+820=830(萬元)
現(xiàn)金多余或不足=830-652400/10000-260-150=354.76(萬元)
(5)12500=[200×10000+600×10000/(1-25%)]/(1000-單位變動成本)
解得:單位變動成本=200(元)
【答案解析】:
【該題針對“營業(yè)預(yù)算、財務(wù)預(yù)算、本量利分析”知識點進行考核】
75.(1)
年度A收益率xB收益率Y(X-X)2(Y-Y)2(X-X)(Y~Y)1
2
3
4
5
6
∑26%
11%
15%
27%
21%
32%
132%13%
21%
27%
41%
22%
32%
156%0.16%
1.21%
0.49%
0.25%
0.01%
1.00%
3.12%1.69%
0.25%
0.O1%
2.25%
0.16%
0.36%
4.72%0.52%
0.55%
-0.07%
0.75%
0.04%
0.60%
1.35%
76.【正確答案】:(1)期末在產(chǎn)品=200+20-180=40(件)
期末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=40×50%=20(件)
完工產(chǎn)品單位成本=(7600+4750+950+700)/(180+20)=70(元/件)
產(chǎn)品銷售成本=2800+(140-40)×70=9800(萬元)
產(chǎn)品邊際貢獻=92×140-9800-570=2510(萬元)
稅前利潤=2510-2000-300=210(萬元)
(2)完工產(chǎn)品單位成本=70+(2000+140)/(180+20)=80.7(元/件)
產(chǎn)品銷售成本=(2800+560)+(140-40)×80.7=11430(萬元)
稅前利潤=92×140-11430-570-300=580(萬元)77.(1)預(yù)期收益率的期望值分別為:
甲方案收益率的期望值=32%×0.4+17%×0.4+(-3%)×0.2=19%
乙方案收益率的期望值=40%×0.4+15%×0.4+(-15%)×0.2=19%
(2)甲方案預(yù)期收益率的方差=(32%-19%)2X0.4+(17%-19%)2×0.4+(-3%-19%)2×0.2=0.0166
乙方案預(yù)期收益率的方差=(40%-19%)2×0.4+(15%-19%)2×0.4+(-15%-19%)2×0.2=0.0414
(3)甲方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)=12.88%/19%=0.68
乙方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)=20.35%/19%=1.07
(4)乙方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)大于甲方案預(yù)期收益率的變化系數(shù),所以,乙方案的風(fēng)險大于甲方案。
78.方案一:半年的利率=40/1000=4%,有效年利率=(F/P,4%,2)-1=8.16%
方案二:按照1000=250×(P/A,i,5),用內(nèi)插法計算,結(jié)果=7.93%
方案三:有效年利率=(80-1000×10%×3%)/(1000-1000×10%)×100%=8.56%。
結(jié)論:甲公司應(yīng)當選擇方案二。
【提示】方案三的實質(zhì)是使用(1000-1000×10%)的資金,每年承受(80-1000×10%×3%)的費用,所以,有效年利率=(80-1000×10%×3%)/(1000-1000×10%)。
79.(1)上年流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)一年初流通在外普通股股數(shù)+5月1日增發(fā)的15萬股普通股流通股的全年加權(quán)平均股數(shù)一8月1日回購的5萬股普通股流通股的全年加權(quán)平均股數(shù)=(100—15+5)+15×8/12—5×5/12=97.92(萬股)
(2)上年末優(yōu)先股權(quán)益=10×(15+5)=200(萬元)
(3)上年末拖欠的優(yōu)先股股利=10×5=50(萬元)
上年每股收益=(136-50)/97.92=0.88(元)
上年每股銷售收一3000/97.9—30.64(元)
上年每股凈資一(960——200)/100=7.6(元)
(4)上年末市盈率=36/0.88=40.91
上年末市凈率=36/7.6=4.74
上年末市銷率=36/30.64=1.17
80.2022年浙江省衢州市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(40題)1.固定制造費用在三因素分析法下的能量差異,可以進-步分為。
A.閑置能量差異和耗費差異
B.閑置能量差異和效率差異
C.耗費差異和效率差異
D.耗費差異和能量差異
2.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。
A.用增長率修正實際的市凈率,把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
B.用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率,把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
C.用銷售凈利率修正實際的市凈率,把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
D.用股權(quán)資本成本修正實際的市凈率,把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍
3.下列預(yù)算中,屬于財務(wù)預(yù)算的是()。
A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資本支出預(yù)算
4.某投資項目年營業(yè)收入為500萬元,年付現(xiàn)營業(yè)費用為300萬元,年折舊額為80萬元,所得稅稅率為25%,則該項目年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬元
A.100B.140C.150D.170
5.有一筆國債,5年期,平價發(fā)行,票面利率12.22%,單利計息,到期一次還本付息,其到期收益率(復(fù)利、按年計息)是()。
A.9%B.11%C.10%D.12%
6.某公司本年銷售額100萬元,稅后凈利潤12萬元,固定營業(yè)成本24萬元,財務(wù)杠桿系數(shù)1.5,所得稅稅率40%。該公司的總杠桿系數(shù)為()。
A.1.8B.1.95C.2.65D.2.7
7.某企業(yè)向銀行借款600萬元,期限為1年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息
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