2022年山西省太原市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2022年山西省太原市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.第

8

題

某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面額2元，資本公積200萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)7元；發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬(wàn)元。則股票股利的發(fā)放比率為（）。

A.無(wú)法計(jì)算B.50%C.20%D.150%

2.下列關(guān)于二叉樹(shù)模型的表述中，錯(cuò)誤的是（）

A.期數(shù)越多，計(jì)算結(jié)果與布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果越接近

B.將到期時(shí)間劃分為不同的期數(shù)，所得出的結(jié)果是不相同的

C.二叉樹(shù)模型是一種近似的方法

D.二叉樹(shù)模型和布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系

3.

第

18

題

下列各項(xiàng)不屬于內(nèi)部控制基本要素的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估B.內(nèi)部環(huán)境C.監(jiān)督檢查D.成本控制

4.如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法核算產(chǎn)品成本，產(chǎn)品成本的計(jì)算范圍是()。

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費(fèi)用

C.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用

D.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用、變動(dòng)管理及銷售費(fèi)用

5.下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價(jià)的是（）。

A.固定股利支付率政策B.剩余股利政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

6.根據(jù)實(shí)際成本指標(biāo)與不同時(shí)期的指標(biāo)對(duì)比來(lái)揭示差異，從而分析差異產(chǎn)生原因的方法稱為（）。

A.因素分析法lB.差量分析法C.對(duì)比分析法D.相關(guān)分析法

7.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計(jì)息4次，到期一次還本付息，則該債券的有效年利率和終值分別為（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

8.

第

21

題

如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系：NPV＞0，PP>n/2，則可以得出的結(jié)論是（）。

A.該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性B.該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性C.該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性D.該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性

9.歐式看漲期權(quán)允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標(biāo)的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)C.在到期日賣出標(biāo)的資產(chǎn)D.在到期日購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)

10.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就會(huì)從事有利于社會(huì)的事情，就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.社會(huì)責(zé)任屬于道德范疇的責(zé)任，它超出了法律和公司治理規(guī)定的責(zé)任

11.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線表述正確的是（）A.證券市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

B.資本市場(chǎng)線的斜率會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響

C.證券市場(chǎng)線的斜率會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響，投資人越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，斜率越低

D.證券市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù)，資本市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是標(biāo)準(zhǔn)差

12.A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。2012年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司2011年12月31日總股本l0000萬(wàn)股為基數(shù)，每10股配3股。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)20元／股的90%。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股權(quán)的價(jià)值為（）元／股。

A.3．33

B.2

C.0．56

D.0．46

13.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

14.下列關(guān)于股票回購(gòu)的表述中，不正確的是（）。

A.股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響

B.股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值

C.因?yàn)榭梢詫⒐善被刭?gòu)看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，股票回購(gòu)與發(fā)放現(xiàn)金股利有著相同的意義

D.通過(guò)股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

15.根據(jù)MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債的比例提高時(shí)，下列說(shuō)法正確的是()。

A.權(quán)益資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.債務(wù)資本成本上升

16.第

7

題

某股份有限公司1998年3月發(fā)行3年期公司債券1000萬(wàn)元，1年期公司債券500萬(wàn)元。2000年1月，該公司鑒于到期債券已償還，具備再次發(fā)行公司債券的其他條件，計(jì)劃再次申請(qǐng)發(fā)行公司債券。經(jīng)審計(jì)確認(rèn)該公司2000年1月底凈資產(chǎn)額為6000萬(wàn)元。該公司此次發(fā)行公司債券額最多不得超過(guò)（）萬(wàn)元。

A.1000B.2400C.1400D.900

17.資產(chǎn)負(fù)債率屬于（）。

A.構(gòu)成比率B.效率比率C.結(jié)構(gòu)比率D.相關(guān)比率

18.下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是()。

A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素

B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富

D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富

19.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金20%的資金，并將所有的資金投資于市場(chǎng)組合，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。

A.16.4%和24%B.13.6%和16%C.16.4%和16%D.13.6%和24%

20.以下關(guān)于普通股的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.公司向法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票

B.始發(fā)股是公司第一次發(fā)放的股票

C.無(wú)記名股票轉(zhuǎn)讓仍需辦理過(guò)戶手續(xù)

D.無(wú)面值股票不在票面上標(biāo)出金額和股份數(shù)

21.企業(yè)采用銷售百分比法估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（）A.融資總需求＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)

B.融資總需求＝增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售的百分比

C.融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

D.外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)

22.在存貨的管理中，與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無(wú)關(guān)的因素是（）。

A.缺貨成本B.平均庫(kù)存量C.交貨期D.存貨需求量

23.

第

7

題

下列項(xiàng)目中，不屬于分部費(fèi)用的有（）。

A.營(yíng)業(yè)成本B.營(yíng)業(yè)稅金及附加C.銷售費(fèi)用D.營(yíng)業(yè)外支出

24.在利用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)。

A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實(shí)際工時(shí)”之差，乘以“固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率”計(jì)算求得的

C.固定制造費(fèi)用能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時(shí)與標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

D.固定制造費(fèi)用效率差異是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實(shí)際工時(shí)”之差，乘以“固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率”計(jì)算求得的

25.

第

21

題

A公司期末存貨用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計(jì)價(jià)。2005年8月9日A公司與N公司簽訂銷售合同，由A公司于2006年5月15日向N公司銷售計(jì)算機(jī)5000臺(tái)，每臺(tái)1.20萬(wàn)元。2005年12月31日A公司已經(jīng)生產(chǎn)出的計(jì)算機(jī)4000臺(tái)，單位成本0.80萬(wàn)元，賬面成本為3200萬(wàn)元。2005年12月31日市場(chǎng)銷售價(jià)格為每臺(tái)1.10萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售稅費(fèi)為264萬(wàn)元。則2005年12月31日計(jì)算機(jī)的可變現(xiàn)凈值為（）元。

A.4400B.4136C.4536D.4800

26.下列關(guān)于調(diào)整通貨膨脹的業(yè)績(jī)計(jì)量的說(shuō)法中，不正確的是。

A.在通貨膨脹的環(huán)境下，按歷史成本計(jì)提折舊導(dǎo)致高估盈利，會(huì)加大公司的稅負(fù)

B.在通貨膨脹時(shí)期，如果存貨計(jì)價(jià)采用先進(jìn)先出法，會(huì)導(dǎo)致高估收益，對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)富不利

C.通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值和高估存貨

D.在通貨膨脹時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)嚴(yán)重偏離實(shí)際

27.

第

2

題

甲公司2008年9月lO日增加小轎車一輛，該項(xiàng)設(shè)備原值176000元，預(yù)計(jì)使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值為16000元，采用直線法計(jì)提折舊。至2010年年末，對(duì)該項(xiàng)設(shè)備進(jìn)行檢查后，估計(jì)其可收回金額為119500元，減值測(cè)試后，該固定資產(chǎn)的折舊方法、年限和凈殘值等均不變。則2011年應(yīng)計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊額為（）元。

A.20000B.18000C.22782.6D.16500

28.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動(dòng)中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率B.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿

29.某上市公司為一互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來(lái)公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，公司計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資100萬(wàn)元。特就發(fā)行事宣向注冊(cè)會(huì)計(jì)師王某咨詢。以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是（）。

A．轉(zhuǎn)股價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)韻股價(jià)高出20%～30%

B．債券面值一定時(shí)。轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率呈同方向變動(dòng)

C．可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期小于債券期限

D．在我國(guó)，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行開(kāi)始之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)為公司股票

30.第

8

題

在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利潤(rùn)的提高必然引起外部融資的減少

C.股利支付率的提高必然會(huì)引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

31.

第

7

題

A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%，β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.9.76B.12C.12.72D.8.46

32.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的說(shuō)法中，正確的是()。

A.金融資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，并決定收益在投資者之間的分配

B.金融資產(chǎn)的收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，包括收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

D.通貨膨脹時(shí)，金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變

33.下列關(guān)于可控成本的表述中，不正確的是（）

A.成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)

B.成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)

C.成本中心能夠有效的影響該項(xiàng)耗費(fèi)

D.成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)

34.

第

2

題

下列訂貨成本中屬于變動(dòng)性成本的是（）。

A.采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資B.采購(gòu)部門管理費(fèi)用C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)D.預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本

35.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

36.某公司預(yù)計(jì)的權(quán)益報(bào)酬率為20%，留存收益率為40%。凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為4%。該公司的β為2，國(guó)庫(kù)券利率為2%，市場(chǎng)平均股票收益率為8014，則該公司的內(nèi)在市凈率為（）。

A.1．25B.1．2C.0．85D.1．4

37.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,不包括()。A.A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率

B.相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低標(biāo)準(zhǔn)差和較高的報(bào)酬率

38.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬(wàn)元，則該企業(yè)（）。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

39.某公司上年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬(wàn)元，利息費(fèi)用為100萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，凈金融負(fù)債為1100萬(wàn)元，則權(quán)益凈利率（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)均使用年末數(shù)計(jì)算）為（）

A.66.67%B.58.33%C.77.78%D.45.6%

40.在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法中，可能會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

二、多選題(30題)41.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有（）。

A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

B.限制企業(yè)股權(quán)再融資

C.限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額

D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長(zhǎng)期債務(wù)

42.下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.股利增長(zhǎng)模型法是估計(jì)權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率

C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見(jiàn)的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

43.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

44.下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)控制權(quán)影響的說(shuō)法中，正確的有()。A.A.如果企業(yè)采用配股的方式進(jìn)行再融資，控股股東的控制權(quán)不會(huì)受到影響

B.如果企業(yè)采用公開(kāi)增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，控股股東的控制權(quán)會(huì)被削弱

C.如果企業(yè)采用非公開(kāi)增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，增發(fā)對(duì)象為財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者，則控股股東的控制權(quán)會(huì)受到威脅

D.如果企業(yè)采用非公開(kāi)增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，增發(fā)目的是為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市，則控股股東的控制權(quán)會(huì)得到加強(qiáng)

45.下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)防成本的有（）

A.產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)

B.產(chǎn)品制定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生的費(fèi)用

C.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本

D.質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用

46.大華公司下設(shè)制造部，制造部下設(shè)兩個(gè)分廠，一分廠和二分廠，每個(gè)分廠有兩個(gè)車間，一分廠下設(shè)甲、乙兩車間，二分廠下設(shè)A、B兩車間，那么制造部在編制成本業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)該包括下列各項(xiàng)中的（）

A.制造部一分廠甲車間業(yè)績(jī)報(bào)告

B.制造部一分廠乙車間業(yè)績(jī)報(bào)告

C.制造部二分廠A車間業(yè)績(jī)報(bào)告

D.制造部二分廠B車間業(yè)績(jī)報(bào)告

47.

第

14

題

企業(yè)管理目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的主要要求是（）。

A.以收抵支，到期償債，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金

C.合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利

D.充分利用人力物力，獲取更多的收益

48.企業(yè)在確定為以防發(fā)生意外的支付而持有現(xiàn)金的數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有()。

A.現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)弱

B.借款能力的大小

C.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少

D.現(xiàn)金流量不確定性的大小

49.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致材料價(jià)格差異形成的有（）

A.材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率提高B.運(yùn)輸過(guò)程中的合理?yè)p耗增加C.加工過(guò)程中的損耗增加D.儲(chǔ)存過(guò)程中的損耗增加

50.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)^數(shù)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

51.第

16

題

有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的理財(cái)原則包括（）。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則B.比較優(yōu)勢(shì)原則C.期權(quán)原則D.風(fēng)險(xiǎn)—報(bào)酬權(quán)衡原則

52.下列關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

C.如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為l00萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬(wàn)元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為7％

53.下列各項(xiàng)差異中，屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

54.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（）。

A．在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B．轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資規(guī)模

C．設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

55.下列關(guān)于正常的標(biāo)準(zhǔn)成本屬性的說(shuō)法中，正確的有()。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實(shí)性C.具有激勵(lì)性D.具有穩(wěn)定性

56.下列有關(guān)成本責(zé)任中心的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.成本責(zé)任中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心不進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.成本責(zé)任中心不對(duì)固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計(jì)劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)

57.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金終值系數(shù)

58.

第

18

題

如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有（）。

A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值大于內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)

59.甲公司2009年年末的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2000萬(wàn)元，利息費(fèi)用750萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)24007/元，所有者權(quán)益總額8000萬(wàn)元，年初負(fù)債總額5400萬(wàn)元，年末負(fù)債總額5600萬(wàn)元，據(jù)此得出的計(jì)算結(jié)果正確的有（）。

A.利息保障倍數(shù)為3．2B.現(xiàn)金流量利息倍數(shù)為2．67C.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)比為35．71%D.年末產(chǎn)權(quán)比率為70%

60.關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的有（）

A.經(jīng)濟(jì)增加值是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪酬激勵(lì)框架

B.經(jīng)濟(jì)增加值是一種治理公司的內(nèi)部控制制度

C.經(jīng)濟(jì)增加值便于不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較

D.經(jīng)濟(jì)增加值可以廣泛使用

61.企業(yè)在短期經(jīng)營(yíng)決策中應(yīng)該考慮的成本有()。A.A.聯(lián)合成本B.共同成本C.增量成本D.專屬成本

62.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述，正確的有（）。

A．損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B．損益平衡租金是指稅前租金額

C．損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D．損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過(guò)雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之一

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

63.剩余股利政策的缺點(diǎn)在于（）。

A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹(shù)立良好的形象C.公司財(cái)務(wù)壓力較大D.不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持

64.對(duì)于每半年付息一次的債券來(lái)說(shuō)，若票面利率為10％，下列說(shuō)法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報(bào)價(jià)利率為l0％C.計(jì)息期利率為5％D.計(jì)息期利率為5．125％

65.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括的項(xiàng)目有（）

A.經(jīng)理人員可控的可追溯的固定成本B.分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)C.高層管理部門可控的可追溯的固定成本D.部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

66.下列關(guān)于無(wú)偏預(yù)期理論的說(shuō)法正確的有（）

A.利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期

B.投資者對(duì)于不同期限的債券沒(méi)有特別的偏好，資金在長(zhǎng)短期市場(chǎng)完全自由流動(dòng)

C.長(zhǎng)期即期利率是短期預(yù)期利率的無(wú)偏估計(jì)，長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)等于短期債券的利率

D.假定人們對(duì)未來(lái)短期利率具有確定的預(yù)期是該理論的缺陷之一

67.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值

68.

第

15

題

某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗3小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用小時(shí)分配率5元，固定制造費(fèi)用小時(shí)分配率為2元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)1400小時(shí)，生產(chǎn)能量為1620小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用7700元，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用3500元，則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異計(jì)算不正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為600元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為-500元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異260元

D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異240元

69.下列各項(xiàng)中，屬于變化率遞增的非線性成本的有()。

A.違約金B(yǎng).自備水源的成本C.累進(jìn)計(jì)件工資D.罰金

70.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值系數(shù)

三、計(jì)算分析題(10題)71.假設(shè)C公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為l5元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月后股價(jià)有兩種可能：上升25％或者降低20％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年6％?，F(xiàn)在打算購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)建立一個(gè)投資組合，使得該組合6個(gè)月后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等。要求：(1)確定可能的到期日股票價(jià)格；(2)根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定期權(quán)到期日價(jià)值；(3)計(jì)算套期保值比率；(4)計(jì)算購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量和借款數(shù)額；(5)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果計(jì)算期權(quán)價(jià)值；(6)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)的現(xiàn)值(假設(shè)股票不派發(fā)紅利)。

72.A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，有關(guān)資料如下：(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1400萬(wàn)元，分兩次支付，當(dāng)時(shí)支付1000萬(wàn)元，一年后支付剩余的400萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購(gòu)置成本的5％。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬(wàn)元，降低生產(chǎn)成本100萬(wàn)元，至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬(wàn)元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本60萬(wàn)元。(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬(wàn)元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，設(shè)備每年的營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)。(3)A公司的平均所得稅稅率為30％，稅前借款(有擔(dān)保)利率10％。要求：(1)計(jì)算租賃相對(duì)于自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值；(2)選擇合理的方案。已知：(P／A，10％，5)=3．7908，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，7％，5)=0．7130(P／F，7％，1)=0．9346

73.第

2

題

2009年8月15日，甲公司股票價(jià)格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的代號(hào)為甲49的看漲期權(quán)的收盤價(jià)格為每股5元，甲49表示此項(xiàng)看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動(dòng)率預(yù)計(jì)為每年30%，資本市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率7%。

要求：

（1）使用布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算該項(xiàng)期權(quán)的價(jià)值（d1和d2的計(jì)算結(jié)果取兩位小數(shù)，其他結(jié)果取四位小數(shù)，一年按365天計(jì)算）。

（2）如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值的可靠性，簡(jiǎn)要說(shuō)明如何作出投資決策。

74.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80％可以在信用期內(nèi)收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬(wàn)件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬(wàn)件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬(wàn)元，平均庫(kù)存量為銷售量的20％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30％。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬(wàn)元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50％可以在信用期內(nèi)收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬(wàn)元，平均庫(kù)存量為銷售量的25％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40％。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12％。要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位)；(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息；(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說(shuō)明公司應(yīng)否改變信用政策。

75.擬購(gòu)買一只股票，預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利，從第三年開(kāi)始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?

76.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤(rùn)為450萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬(wàn)元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬(wàn)張，每張債券市價(jià)為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤(rùn)。

(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。

(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤(rùn)總額。

(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

77.第

1

題

甲公司是一家制藥企業(yè)。2008年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購(gòu)置成本為10000000元的設(shè)備一臺(tái)，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)值為1000000元（假定第5年年末P-Ⅱ停產(chǎn)）。財(cái)務(wù)部門估計(jì)每年固定成本為600000元（不含折舊費(fèi)），變動(dòng)成本為200元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入凈營(yíng)運(yùn)資金3000000元。凈營(yíng)運(yùn)資金于第5年年末全額收回。

新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售量為50000盒，銷售價(jià)格為300元/盒。同時(shí)，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-Ⅱ存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后會(huì)使產(chǎn)品P-I的每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量減少545000元。

新產(chǎn)品P-Ⅱ項(xiàng)目的β系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場(chǎng)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為9%。假定經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入在每年年末取得。

要求：

（1）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率。

（2）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量?jī)纛~。

（3）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值。

78.某公司目前擁有資金400萬(wàn)元，其中，普通股25萬(wàn)股，每股價(jià)格10元；債券150萬(wàn)元，年利率8％；目前的銷量為5萬(wàn)件，單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為20元，固定成本為40萬(wàn)元，所得稅稅率為25％。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)需要新增投資500萬(wàn)元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)平價(jià)發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利率10％；(2)發(fā)行普通股500萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定成本會(huì)增加52萬(wàn)元，假設(shè)其他條件不變。要求：(1)計(jì)算兩種籌資方案每股收益相等時(shí)的銷鍍水平。(2)計(jì)算無(wú)差別點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)及經(jīng)營(yíng)安全邊際率。(3)若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會(huì)增加4萬(wàn)件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案。

79.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側(cè)增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長(zhǎng)速度。

預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1．5，已知短期國(guó)債的利率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求：

(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值。

(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。

80.A公司是一家商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過(guò)于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，該公司正在研究修改現(xiàn)行的政策。現(xiàn)有一個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

已知A公司的銷售毛利率為20%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終保持60天不變(按銷售成本確定的)，若投資要求的最低報(bào)酬率為l5%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和賒銷額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響，一年按360天計(jì)算。要求：

(1)計(jì)算與原方案相比新方案增加的稅前收益：

(2)應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策?

參考答案

1.C假設(shè)股票股利的發(fā)放比率為W，則增加的股數(shù)＝100W，股本按面值增加(2×100W)；未分配利潤(rùn)按市價(jià)減少(7×100W)；資本公積按差額增加500W＝300－200＝100，由此可知，W＝0.2＝20%。

【該題針對(duì)“股票股利和股票分割”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2.D選項(xiàng)A、B表述正確，選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，在二叉樹(shù)模型下，不同期數(shù)的劃分，可以得到不同的結(jié)果，并且期數(shù)越多，期權(quán)價(jià)值就越接近實(shí)際。如果每個(gè)期間無(wú)限小，股價(jià)就成了連續(xù)分布，布萊克——斯科爾斯模型就誕生了。

選項(xiàng)C表述正確，二叉樹(shù)模型是有很多假設(shè)前提的，計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是估計(jì)數(shù)，所以是一種近似的方法。

綜上，本題應(yīng)選D。

3.D內(nèi)部控制的基本要素包括：(1)內(nèi)部環(huán)境；(2)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；(3)控制措施；(4)信息與溝通；(5)監(jiān)督檢查。

4.C變動(dòng)成本法要求將所有成本(包括生產(chǎn)成本和非生產(chǎn)成本)區(qū)分為變動(dòng)成本和固定成本兩大類。其中，生產(chǎn)成本中的變動(dòng)成本部分計(jì)入產(chǎn)品成本，它們包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用成本，本題選c。

5.DD【解析】雖然固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策。

6.C此題暫無(wú)解析

7.C

則該債券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

8.A主要指標(biāo)處于可行區(qū)間(NPV≥0或NPVR≥0或PI≥1或IRR≥ic)，但是次要或者輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間(PP>n/2，pp'>P/2或ROI(i)，則可以判定項(xiàng)目基本上具備財(cái)務(wù)可行性。

9.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。

10.D社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)A不正確；社會(huì)責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情，選項(xiàng)c不正確；勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動(dòng)合同之外規(guī)定的職工福利才是社會(huì)責(zé)任，選項(xiàng)B不正確。

11.D答案：D解析：資本市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界所以選項(xiàng)A不正確；資本市場(chǎng)線的斜率不會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響，市場(chǎng)均衡點(diǎn)不受投資人對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的影響，投資人對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度只會(huì)影響在資本市場(chǎng)線上的位移，所以選項(xiàng)B不正確；證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度，一般地說(shuō)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大；所以選項(xiàng)C不正確

12.D由于不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，所以配股后的每股價(jià)格=配股除權(quán)價(jià)格=

13.A建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

14.C雖然可以將股票回購(gòu)看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，但股票回購(gòu)與發(fā)放現(xiàn)金股利卻有著不相同的意義，股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響。

15.A根據(jù)無(wú)稅MM理論和有稅MM理論的命題n可知：不管是否考慮所得稅，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本都隨著“有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值”的提高而增加，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。根據(jù)無(wú)稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變，因此，選項(xiàng)B不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低，因此，選項(xiàng)C不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務(wù)資本成本與負(fù)債比例無(wú)關(guān)，所以，選項(xiàng)D不是答案。

16.C本題的主要考核點(diǎn)是公司發(fā)行債券的條件。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，發(fā)行公司債券時(shí)，其累計(jì)債券總額（公司成立以后，發(fā)行的所有債券尚未償還的部分）不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%。本題中，公司累計(jì)債券總額不得超過(guò)2400萬(wàn)元（凈資產(chǎn)6000萬(wàn)元×40%=2400萬(wàn)元），該公司1998年發(fā)行的尚未償還的債券為1000萬(wàn)元（3年期），因此本次發(fā)行的公司債券不得超過(guò)1400萬(wàn)元。

17.D【正確答案】D

【答案解析】相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。比如，將負(fù)債總額與資產(chǎn)總額進(jìn)行對(duì)比，可以判斷企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

18.A股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量，利潤(rùn)可以推動(dòng)股價(jià)上升，所以，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；如果企業(yè)有投資資本回報(bào)率超過(guò)資本成本的投資機(jī)會(huì)，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富，否則多余現(xiàn)金用于再投資并不利于增加股東財(cái)富，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)（例如分派股利時(shí)股價(jià)下跌，回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等），但不影響股東財(cái)富，所以，提高股利支付率不會(huì)影響股東財(cái)富，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

19.A解析：Q=1+20%=120%，總期望報(bào)酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16.4%，總標(biāo)準(zhǔn)差=120%×20%=24%。

20.A選項(xiàng)B，始發(fā)股是指公司設(shè)立時(shí)發(fā)行的股票；選項(xiàng)C，無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承無(wú)需辦理過(guò)戶手續(xù)，只要將股票交給受讓人，就可以發(fā)生轉(zhuǎn)讓權(quán)力，移交股權(quán)；選項(xiàng)D，無(wú)面值股票不在票面上標(biāo)明金額，只載明所占公司股本總額的比例或股份數(shù)的股票。

21.D融資總需求的計(jì)算方法有三種：總額法、增加額法和同比增長(zhǎng)法。

選項(xiàng)A正確，總額法：融資總需求＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)＝（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債）－（基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債）；

選項(xiàng)B正確，增加額法：融資總需求＝增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售的百分比；

選項(xiàng)C正確，同比增長(zhǎng)法：融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－留存收益增加。

綜上，本題應(yīng)選D。

22.B解析：設(shè)立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)(R)=交貨時(shí)間B平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備。合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量,是使缺貨成本和儲(chǔ)存成本之和最小的總成本。

23.D分部費(fèi)用通常包括營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用等，下列項(xiàng)目一般不包括在內(nèi)：（1）利息費(fèi)用；（2）采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資在被投資單位發(fā)生的凈損失中應(yīng)承擔(dān)的份額以及處置投資發(fā)生的凈損失；（3）與企業(yè)整體相關(guān)的管理費(fèi)用和其他費(fèi)用；（4）營(yíng)業(yè)外支出；（5）所得稅費(fèi)用。

24.B固定制造費(fèi)用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。

25.C由于A公司生產(chǎn)的計(jì)算機(jī)已經(jīng)簽訂銷售合同，該批計(jì)算機(jī)的銷售價(jià)格已由銷售合同約定，并且?guī)齑鏀?shù)量4000臺(tái)小于銷售合同約定數(shù)量5000臺(tái)，因此該批計(jì)算機(jī)的可變現(xiàn)凈值應(yīng)以約定的價(jià)格4000臺(tái)×1.20＝4800萬(wàn)元作為計(jì)量基礎(chǔ)。該批計(jì)算機(jī)的可變現(xiàn)凈值＝4800－264＝4536（萬(wàn)元）。

26.C通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值、低估存貨和高估負(fù)債。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

27.B年折舊額=(176000—16000)/8=20000(元)；2008年折舊額=20000×3/12=5000(元)；至2010年末該固定資產(chǎn)的賬面凈值=176000-(5000+20000×2)=131000(元)，高于估計(jì)可收回金額119500元，則應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備11500元，并重新按原折舊方法將估計(jì)可收回金額在剩余5年零9個(gè)月的時(shí)間內(nèi)折舊，因此，2011年的折舊額=(119500—16000)/(5×12+9)×12=18000(元)。

28.C因?yàn)楦軛U貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出選項(xiàng)ABD會(huì)使杠桿貢獻(xiàn)率提高。

29.A因?yàn)檗D(zhuǎn)換比率一債券面值／轉(zhuǎn)換價(jià)格，當(dāng)債券面值一定時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率呈反向變動(dòng)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期限可以等于債券期限，也可以小于債券期限，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

30.C若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，則有時(shí)反而會(huì)有資金剩余，所以A不對(duì)；當(dāng)股利支付率為100%時(shí)，銷售凈利潤(rùn)不影響外部融資需求；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以D不對(duì)。

31.C股利支付率=0.3/1×100%=30%，增長(zhǎng)率為6%，股權(quán)資本成本=3%+1.1×5%=8.5%，本期市盈率=30%×（14-6%）/（8.5%——6%）=12.72.

32.C生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；金融資產(chǎn)的收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；金融資產(chǎn)的一個(gè)特點(diǎn)是名義價(jià)值不變性，通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

33.C可控成本通常應(yīng)符合以下三個(gè)條件：

①成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)；（可預(yù)見(jiàn)）（選項(xiàng)A）

②成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)：（可計(jì)量）（選項(xiàng)B）

③成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)。（可控制、可調(diào)節(jié)）（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選C。

34.C訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)屬于訂貨成本中的變動(dòng)性成本，而采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資和采購(gòu)部門管理費(fèi)用屬于訂貨成本中的固定性成本；預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本屬于儲(chǔ)存成本。

35.D2008年凈利潤(rùn)=600/(1+10%)=545．45(萬(wàn)元)，設(shè)利潤(rùn)留存率為X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%，所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬(wàn)元)=2009年利潤(rùn)留存，所以，2009年的利潤(rùn)留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

36.B【解析】?jī)?nèi)在市凈率=股東權(quán)益報(bào)酬率1×股利支付率股權(quán)成本-增長(zhǎng)率，股利支付率=1-收益存留率=1-40%=60%，股權(quán)成本=2%+2×(8%-2%)=14%，則有：內(nèi)在市凈率=20%×

60%／(14%-4%)=1．2。

37.D解析：有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,有三種情況:(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;(2)相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無(wú)效的。如果投資組合是無(wú)效的,可以通過(guò)改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合,以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn),或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

38.B營(yíng)運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)性負(fù)債=1200—900=300(萬(wàn)元)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元。

39.B稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）＝800×（1－25%）＝600（萬(wàn)元）

稅后利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－25%）＝75（萬(wàn)元）

凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用＝600－75＝525（萬(wàn)元）

股東權(quán)益＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－凈金融負(fù)債＝2000－1100＝900（萬(wàn)元）

權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%＝525/900×100%＝58.33%。

綜上，本題應(yīng)選B。

40.B解析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置有兩種方法：一是調(diào)整現(xiàn)金流量法；二是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法。因此，選項(xiàng)C、D不正確。在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的兩種方法中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法因其用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。

41.AD一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項(xiàng)C屬于特殊性保護(hù)條款的內(nèi)容。股權(quán)融資會(huì)增加企業(yè)償債能力，不屬于限制條款。

42.CD選項(xiàng)A，在估計(jì)權(quán)益成本時(shí)，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)模型；選項(xiàng)B，政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義利率。

43.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×(凈利潤(rùn)／銷售額)×(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)×(銷售額／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利潤(rùn)／期末股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)=本期利潤(rùn)留存／(期末股東權(quán)益一本期利潤(rùn)留存)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本期可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

44.BDBD【解析】配股時(shí)，在控股股東不放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)利的情況下，控股股東的控制權(quán)不會(huì)受到影響，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；公開(kāi)增發(fā)由于會(huì)引入新的股東，股東的控制權(quán)受到增發(fā)認(rèn)購(gòu)數(shù)量的影響，控制權(quán)會(huì)受到削弱，故選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；選項(xiàng)C敘述的情況，雖然會(huì)降低控股股東的控股比例，但財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者大多與控股股東有良好的合作關(guān)系，一般不會(huì)對(duì)控股股東的控制權(quán)形成威脅，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；選項(xiàng)D敘述的情況，會(huì)提高控股股東的控股比例，增強(qiáng)控股股東對(duì)上市公司的控制權(quán)，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

45.BD選項(xiàng)A不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)是缺陷產(chǎn)品流入市場(chǎng)后發(fā)生的成本，屬于外部失敗成本；

選項(xiàng)B、D屬于，產(chǎn)品制定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生的費(fèi)用、質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用都是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，屬于預(yù)防成本；

選項(xiàng)C不屬于，由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本屬于內(nèi)部失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選BD。

46.ABCD由于各成本中心是逐級(jí)設(shè)置的，所以其業(yè)績(jī)報(bào)告也應(yīng)自下而上，從最基層的成本中心逐級(jí)向上匯編，直至最高層次的成本中心。每一級(jí)的業(yè)績(jī)報(bào)告，除最基層只有本身的可控成本外，都應(yīng)包括本身的可控成本和下屬部門轉(zhuǎn)來(lái)的責(zé)任成本。所以，該制造部編制成本業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)包括下設(shè)的兩個(gè)分廠和兩個(gè)分廠下的車間。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

47.ABC企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。企業(yè)只有生存，才可能獲利。企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的一個(gè)基本條件是以收抵支，另一個(gè)基本條件是到期償債。企業(yè)如果不能償還到期債務(wù)，就可能被債權(quán)人接管或被法院判定破產(chǎn)。力求保持以收抵支和償還還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求；企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的。企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資金。因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求；企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值。從財(cái)務(wù)上看，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過(guò)其投資的回報(bào)。因此，通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。

48.ABD預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個(gè)方面：一是現(xiàn)金流量不確定性的大??；二是現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)弱；三是借款能力大小。

49.AB材料價(jià)格差異是在材料采購(gòu)過(guò)程中形成的，與加工過(guò)程和儲(chǔ)存過(guò)程無(wú)關(guān)。選項(xiàng)A、B屬于采購(gòu)過(guò)程中的差異，選項(xiàng)C、D屬于加工、儲(chǔ)存過(guò)程發(fā)生的費(fèi)用。

綜上，本題應(yīng)選AB。

本題也可以從材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的制定角度考慮，材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)取得材料的完全成本制定的，當(dāng)取得材料的發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本發(fā)生變化時(shí)會(huì)導(dǎo)致材料價(jià)格差異的形成。

50.ACD相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差），由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哒f(shuō)，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，才不能分散風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×—項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

51.ABC本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值原則，有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值原則包括：有價(jià)值的創(chuàng)意原則．比較優(yōu)勢(shì)原則．期權(quán)原則和凈增效益原則四個(gè)原則。

52.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)．則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

53.BD直接人工成本差異，是指直接人工實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額，它被區(qū)分為“價(jià)差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，其差額按標(biāo)準(zhǔn)工資率計(jì)算確定的金額，又稱人工效率差異。變動(dòng)制造費(fèi)用的差異，是指實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用之間的差額，它也可以分解為“價(jià)差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，按標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)費(fèi)用率計(jì)算確定的金額，反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支，故稱為變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。

54.CD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，說(shuō)明越往后轉(zhuǎn)換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換價(jià)格高，有利于增加公司的股權(quán)籌資規(guī)模。

55.ABCD正常的標(biāo)準(zhǔn)成本是用科學(xué)方法根據(jù)客觀實(shí)驗(yàn)和過(guò)去實(shí)踐經(jīng)充分研究后制定出來(lái)的，因此具有客觀性和科學(xué)性；它排除了各種偶然性和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下的消耗水平，因此具有現(xiàn)實(shí)性；它是應(yīng)該發(fā)生的成本，可以作為評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的尺度，成為督促職工去努力爭(zhēng)取的目標(biāo)，因此具有激勵(lì)性；它可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂，所以具有穩(wěn)定性。

56.ABD成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，固定成本也可能是可控成本。

57.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額，每年末應(yīng)收付的年金數(shù)額，可根據(jù)普通年金終值系數(shù)倒數(shù)確定。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱作投資回收系數(shù)。選項(xiàng)A，B正確。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，也可以在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。預(yù)付年金終值系數(shù)，和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，也可以在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。選項(xiàng)C，D正確。

58.AB期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴荒茉俚却?，所以，時(shí)間溢價(jià)為0，選項(xiàng)A的結(jié)論正確；內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，因此，如果期權(quán)已經(jīng)到期，內(nèi)在價(jià)值與到期日價(jià)值相同，選項(xiàng)B的結(jié)論正確；由于期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值加時(shí)間溢價(jià)，所以到期時(shí)，期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值，因此，選項(xiàng)C．不正確，選項(xiàng)D不正確。

59.ABD選項(xiàng)A，利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用＝2400÷750＝3．2；選項(xiàng)B，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用＝2000÷750＝2．67；選項(xiàng)C，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)比＝(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額)×100%＝2000÷[(5400＋5600)/2]×100%＝36%；選項(xiàng)D，年末產(chǎn)權(quán)比率＝年末總負(fù)債÷股東權(quán)益＝5600÷8000＝70%。

60.CD選項(xiàng)A不符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪酬激勵(lì)框架；

選項(xiàng)B不符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值是一種治理公司的內(nèi)部控制制度，在這種控制制度下，所有員工可以協(xié)同工作，積極追求最好的業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)C符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于標(biāo)比較不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)D符合題意，在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，對(duì)于凈收益應(yīng)做哪些調(diào)整以及資本成本的確定等，尚存在許多爭(zhēng)議，這些爭(zhēng)議不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范，而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評(píng)價(jià)中使用。

綜上，本題應(yīng)選CD。

61.CD聯(lián)合成本和共同成本屬于短期經(jīng)營(yíng)決策中的無(wú)關(guān)成本。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核的內(nèi)容大家可能不太熟悉。

62.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最高租金額，對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，選項(xiàng)C、D正確。

63.AB【正確答案】AB

【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點(diǎn)在于每年的股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象；公司財(cái)務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點(diǎn)；剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。

【該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

64.ABC對(duì)于一年內(nèi)付息多次的債券來(lái)說(shuō)，給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率，所以，該債券的報(bào)價(jià)利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；由于計(jì)息期利率一報(bào)價(jià)利率／一年內(nèi)付息的次數(shù)，所以，本題中計(jì)息期利率=10％／2=5％，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

65.ABC利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告，分別列出其可控的銷售收入、變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

66.ABD無(wú)偏預(yù)期理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期（選項(xiàng)A正確），即長(zhǎng)期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)。也就是說(shuō)長(zhǎng)期即期利率是短期預(yù)期利率的無(wú)偏估計(jì)，但這并不意味著長(zhǎng)期利率＝短期利率（選項(xiàng)C錯(cuò)誤）；

預(yù)期理論最主要的缺陷：

（1）假定人們對(duì)未來(lái)短期利率具有確定的預(yù)期（選項(xiàng)D正確）；

（2）假定資金在長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)之間的流動(dòng)完全自由（選項(xiàng)B正確）；

這兩個(gè)假定都過(guò)于理想化，與金融市場(chǎng)的實(shí)際差距太遠(yuǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

67.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說(shuō)多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價(jià)格，損失不確定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

68.AD變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率—變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝1400×（7700÷1400-5）＝700（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1400-500×3）×5＝－500（元）

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際數(shù)-預(yù)算數(shù)＝3500-1620×2＝260（元）

固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1620-1400）×2＝440（元）

69.ACD各種違約金、罰金、累進(jìn)計(jì)件工資等成本隨產(chǎn)量增加而增加，而且比產(chǎn)量增加得還要快，變化率是遞增的。自備水源的成本隨產(chǎn)量增加而增加，但增長(zhǎng)越來(lái)越慢，變化率是遞減的。

70.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。

71.(1)上行股價(jià)=20×(1+25％)=25(元)下行股價(jià)=20×(1—20％)=16(元)(2)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=25—15=10(元)股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=16—15=1(元)(3)套期保值比率一期權(quán)價(jià)值變化／股價(jià)變化=(10—1)／(25—16)=1(4)購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量一套期保值比率=1(股)借款數(shù)額=(到期日下行股價(jià)×套期保值比率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+6％×6／12)=(16×1—1)／(1+3％)=14．56(元)(5)期權(quán)價(jià)值=購(gòu)買股票支出一借款一1×20—14．56=5．44(元)(6)期望報(bào)酬率=行概率×上行時(shí)收益率+(1一上行概率)×下行時(shí)收益率3％=上行概率×25％+(1一上行概率)×(一20％)3％=0．45×上行概率一0．2解得：上行概率=0．5111下行概率=1—0．5111=0．4889期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0．5111×10+0．4889×1=5．60(元)期權(quán)的現(xiàn)值=5．60／(1+3％)=5．44(元)72.

(1)由于該項(xiàng)租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃期與資產(chǎn)稅法使用年限的比率=5／7=71％<75％，租賃最低付款額的現(xiàn)值260×(P／A，10％，5)=985．61(萬(wàn)元)低于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值的90％(1400×90％=1260萬(wàn)元)，因此，該租賃合同的租金可以直接抵稅，稅后租金=260×(1—30％)=182(萬(wàn)元)稅后借款(有擔(dān)保)利率=10％×(1—30％)=7％自行購(gòu)置時(shí)年折舊=1400×(1—5％)／7=190(萬(wàn)元)年折舊抵稅=190×30％=57(萬(wàn)元)5年后設(shè)備賬面價(jià)值=1400—190×5=450(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失減稅=(450一350)×30％一30(萬(wàn)元)期末余值現(xiàn)金流入=350+30=380(萬(wàn)元)租賃相對(duì)于自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值=1000+400×(P／F，7％，1)=[18z+57—60×(1—30％)]×(P／A，7％，5)-380×(P／F，7％，5)=1000+400×0．9346—197×4．1002-380×0．7130=295．16(萬(wàn)元)(2)應(yīng)該選擇租賃方案。

73.

（2）由于看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，價(jià)值為5.7877元，即價(jià)格低于價(jià)值，所以投資經(jīng)理應(yīng)該投資該期權(quán)。

74.(1)不改變信用政策：平均收現(xiàn)期=60％×15+40％×80％×30+40％×20％×40=21．8(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4×100／360×21．8×60／100×12％+2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(萬(wàn)元)存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(7／元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×20％×50+2×20％×200)×30％×12％=4．32(7／元)(2)改變信用政策：平均收現(xiàn)期=70％×10十30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=1200×40％／360×16×60／100×12％+1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(萬(wàn)元)存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000×25％×200)×12％=21．6(萬(wàn)元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／10OO×25％×200)×400×12％=8．64(萬(wàn)元)(3)每年損益變動(dòng)額：增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬(wàn)元)增加的變動(dòng)成本=(1200×40％×60／100—4×60)+(1200×60％×240／300-2×240)=144(7／元)增加的現(xiàn)金折扣=1200×70％×5％-(4×100+2×300)×60％×2％=30(萬(wàn)元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4．61-5．23=一0．62(萬(wàn)元)增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8．64—4．32=4．32(萬(wàn)元)。增加的存貨占用資金利息=21．6—14．4=7．2(萬(wàn)元)增加的固定成本=130一120=10(萬(wàn)元)增加的收賬費(fèi)用=1200×30％×50％×10％一(4×1004-2×300)×40％×20％×10％=10(萬(wàn)元)增加的壞賬損失=0增加的稅前收益=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(萬(wàn)元)由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。Englishanswers：(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=60％×l54-40％×80％×304-40％×20％×40=21．8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4×100／360×21．8×60／100×12％4-2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×20％×504-2×20％×200)×30％×l2％=4．32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=70％×l0+30％×50％×20+30％X50％×40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200×40％／360×16×60／100×12％4-1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×1200／1000×25％×504-2×1200／1000X25％×200)×12％=21．6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000X25％×200)×40％×12％=8．64(10thousandyuan)(3)Increasedrevenues=1200一(4×100+2×300)=200(10thousandyuan)Increasedvariablecosts=(1200×40％