石油期貨知識(shí)介紹

石油期貨知識(shí)介紹金凱訊石化財(cái)經(jīng)資訊

1商品期貨的誕生及發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和完善基礎(chǔ)上建立；古希臘、羅馬定時(shí)定點(diǎn)交易、簽定遠(yuǎn)期合約；中世紀(jì)“交易卷”的出現(xiàn)；嚴(yán)格意義上的期貨交易—1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）主要交易品種為谷物等農(nóng)產(chǎn)品 推出保證金制度采取會(huì)員制出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)的清算公司2能源：原油、汽油、柴油、取暖用油、丙烷等金屬：黃金、白銀、銅、鋁農(nóng)產(chǎn)品：小麥、玉米、大豆、豆油、豆粕；棉花、咖啡、可可、木材、天然橡膠、生絲；黃油、雞蛋、生豬、活牛、豬腩、皮革金融：外匯、利率、股指、債券目前世界期貨交易主要品種3商品期貨的定義在交易所內(nèi)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約的交易活動(dòng)。交易目的不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。4使用交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約：數(shù)量、質(zhì)量、保證金比率、交割地點(diǎn)、方式、交割期限標(biāo)準(zhǔn)化交易的只是商品價(jià)格；交易方式是通過(guò)經(jīng)紀(jì)人公開(kāi)競(jìng)價(jià)在交易所內(nèi)集中進(jìn)行，實(shí)行會(huì)員制，非會(huì)員不得交易實(shí)行保證金制度，每日交易無(wú)負(fù)債制度信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小商品期貨基本特征5期貨市場(chǎng)的功能

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：套期保值者：規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本；套期圖利者：利用不同月份、市場(chǎng)、商品價(jià)差套利；投資(機(jī))者：賺取風(fēng)險(xiǎn)收益。價(jià)格發(fā)現(xiàn)：眾多參與者形成公正、真實(shí)、預(yù)期的市場(chǎng)價(jià)；市場(chǎng)流動(dòng)性、信息集中性、交易規(guī)范性、透明度高；現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)依據(jù)；使生產(chǎn)減少盲目性。6期貨市場(chǎng)的作用

有效防止價(jià)格過(guò)度波動(dòng)有利于商流和物流的分離，節(jié)約交易費(fèi)用有利于公平競(jìng)爭(zhēng)提供投資渠道調(diào)節(jié)商品供給穩(wěn)定物價(jià)具有杠桿效應(yīng)繁榮經(jīng)濟(jì)7

石油期貨概況發(fā)展速度快：目前僅次于農(nóng)產(chǎn)品期貨和利率期貨。

石油期貨歷史很短：70年代末80年代初開(kāi)始。8石油期貨操作程序風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明選擇有合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范、收費(fèi)相對(duì)合理的期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員向期貨經(jīng)紀(jì)公司提出委托申請(qǐng)、開(kāi)立帳戶期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶提供《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》申請(qǐng)單位閱讀并理解后由法定代表人簽字并加蓋公章9石油期貨操作程序簽訂委托交易合同申請(qǐng)單位法人代表在合同上并加蓋公司公章申請(qǐng)單位應(yīng)向經(jīng)紀(jì)公司提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件單位法人姓名及聯(lián)系方式單位對(duì)具體操盤(pán)人員的書(shū)面授權(quán)書(shū)期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶進(jìn)行編碼登記10交納保證金申請(qǐng)單位向經(jīng)紀(jì)公司繳納開(kāi)戶保證金。保證金屬客戶所有。石油期貨操作程序11保證金含義： 通常按買(mǎi)賣(mài)期貨合約的5-10%收取； 是履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保； 隨價(jià)格變動(dòng)確定是否追加。12每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度含義：每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)所有 的合約的盈虧、保證金、手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用 進(jìn)行結(jié)算，增加或減少會(huì)員的結(jié)算保證金。結(jié)算方式：交易所當(dāng)日對(duì)經(jīng)紀(jì)公司結(jié)算，經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。如發(fā)現(xiàn)保證金不足，經(jīng)紀(jì)公司會(huì)發(fā)出追繳保證金通知(MarginCall)，客戶應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，否則將會(huì)面臨強(qiáng)制平倉(cāng)的危險(xiǎn)13常見(jiàn)術(shù)語(yǔ)Futures期貨/Paper紙貨 TermContract長(zhǎng)期合同 Spot現(xiàn)貨/Physical實(shí)貨Position頭寸 OpenInterest未平倉(cāng)合約數(shù)Long多頭 Short空頭Bullish看漲 Bearish看跌Contango正向市場(chǎng) Backwardation反向市場(chǎng)Offset對(duì)沖 Liquidation賣(mài)出平倉(cāng) Cover買(mǎi)入補(bǔ)倉(cāng)Bid買(mǎi) Ask賣(mài)Overbought超買(mǎi) Oversold超賣(mài)14常見(jiàn)術(shù)語(yǔ)Openprice開(kāi)盤(pán)價(jià) Closeprice收盤(pán)價(jià)SettlementPrice結(jié)算價(jià) Lot手LockedIn鎖定 StopLoss止損Margin保證金 MarginCall補(bǔ)交保證金通知InitialMargin初始保證金 VeriationMargin價(jià)格變動(dòng)保證金Expire到期 Hedging套期保值 Speculation投機(jī)NetLong凈買(mǎi)量 NetShort凈賣(mài)量Basis基差ClearingHouse清算所 LastTradingDay最后交易日Delivery交割 Squeeze擠兌15石油交易所倫敦至洲際殿期貨槳交易權(quán)所(In皺te棗rc評(píng)on極ti磨ne資nt伴al勁Ex巴ch仿an絕ge,慎IC若E)紐約清商業(yè)胖交易浸所(N絡(luò)ew臺(tái)Y當(dāng)or乳kMe脫rc婚ha栗nt臘il粥eEx閱ch禽an縣ge草,匯NY繼ME逗X)16紐約斤商業(yè)舞交易骨所(N跪ew細(xì)Y欄or寬kMe耍rc廚ha鹿nt浙il丑eEx銷(xiāo)ch攝an廚ge晶,潛NY慶ME槍X)成立霜于18貿(mào)72年，誕早期散交易借乳酪尤、奶雅油和映蛋等陡農(nóng)產(chǎn)震品目前京是能嶄源和匆金屬(鈀和切白金)交易怕所19鄙83年開(kāi)抽始原牽油期挎貨交姨易；19拖86年開(kāi)減始原歲油期夏權(quán)交響易；主要存交易陽(yáng)品種悔：美國(guó)態(tài)西得室克薩置斯中職質(zhì)油(W綱TI銷(xiāo))取暖蔑用油(H婆ea永ti儉ng牧O城il斤)汽油(G企as般ol棉in扣e)丙烷(P賴(lài)ro叫pa稻ne室)17WT茅I原油干合約澡主要認(rèn)條款前：?jiǎn)?dòng)咸時(shí)間月：19深83年宣電子席撮合晉啟動(dòng)也時(shí)間典：19躁93年交易拐時(shí)間亦：公開(kāi)死喊價(jià)(o窄pe潑n鍛ou公tc掌ry凡)：10稼:0洲0-段14磨:3夜0電子唯撮合骨：周哈一至島四吼：15筆:1狗5-府9:樸30周日截：19俘:0掩0-欄9:蒙30交易州單位循：手(l顧ot啦)，每戲手10豪00桶(b屯ar陰re濁ls沈)交易嶼月份湖：連譽(yù)續(xù)18個(gè)月主要奶品種久：美盞國(guó)俄地克拉裝哈瑪防州庫(kù)劈燕欣(ku獅sh漏in約g)管輸徐原油紐約婚商業(yè)份交易描所(N嘴ew叮Y亡or育kMe點(diǎn)rc如ha悔nt默il廊eEx惜ch啊an瞎ge鞭,施NY鞠ME去X)18NY第ME跳X居WT礦I原油磚合約拼主要錢(qián)條款否：價(jià)格那單位?。簱泼里栐?桶($山/b棋bl雙)最小揉價(jià)格票波幅麥：$0挨.0變1/耀bb趙l（$1釀0/纖lo占t）最大蝦價(jià)格豆波幅晉：$3頸/b蔥bl最后善交易彩日：分交易碗月份畢前月25日前酒第3個(gè)交展易日年交嘩易量計(jì)：35對(duì)00切-4斜00縮慧0萬(wàn)手紐約靈商業(yè)題交易悉所(N限ew晃Y兵or鍛kMe卻rc溪ha長(zhǎng)nt災(zāi)il塊eEx腐ch湊an嬸ge稅,鍬NY喂ME范X)19啟動(dòng)致：19舊88年`主要走交易舊品種勢(shì)：英國(guó)痛北海得布倫塌特混諒合原籃油(B監(jiān)re熄nt料B仙le匙nd權(quán)C皮ru佛de魯O庸il塔)輕柴餡油(G啞as鋼O伶il丟)倫敦嘆洲際服期貨更交易坡所(In若te死rc榆on案ti州ne燈nt瓦al乖Ex蟻ch貌an脆ge,衛(wèi)IC桃E)20BR秩EN鋒T原油咸合約即主要趨條款抵：交易豪時(shí)間些：公開(kāi)指喊價(jià)郵：10岸:0駝2-冠20厚.1尚3電子片撮合泄：8:葉00領(lǐng)-糠9嘉:4尋5交易迫單位便：手(l添ot感)，每刮手10聾00桶(b皇ar便re敞ls氏)交易條月份?。哼B授續(xù)12個(gè)月主要粒品種落：英義國(guó)北碧海索串洛屋(Su粱ll中omVo晝e)管輸BR抬EN充T混合舊原油倫敦講洲際母期貨剩交易鼠所,尾IC繪E21BR吊EN擁T原油考合約碧主要究條款岔：價(jià)格團(tuán)單位講：美需元/桶($鋒/b顆bl砍)最小瘦價(jià)格棟波幅零：$0伏.0轎1/賠bb償l（$1州0/息lo悟t）最大亡價(jià)格蠢波幅液：沒(méi)膜有限肆制最后躁交易涂日：廢交易塵月份蹄第一次個(gè)船車(chē)期前星第15個(gè)交孔易日年交攤易量搜：15剪00委-1榨80證0萬(wàn)手倫敦寧洲際籃期貨筆交易河所IC狗E222324均采用標(biāo)準(zhǔn)合同兩交易所的共同點(diǎn)交易方式都為公開(kāi)喊價(jià)均采用保證金制度均采取會(huì)員制25兩大處交易濤所的窮區(qū)別NEMEX：合約到期時(shí)如果有未平倉(cāng)合約，交易者必須進(jìn)行實(shí)貨交割I(lǐng)PE：無(wú)實(shí)貨交割，按交易所計(jì)算出來(lái)的價(jià)格指數(shù)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算26套期炕保值套期富保值(h筒ed蒙gi糠ng柜)概念新：指規(guī)更避現(xiàn)匆貨價(jià)概格風(fēng)興險(xiǎn)為抵目的釘?shù)钠诩徹浗粖室仔信銥?。蕩?jīng)營(yíng)股者在周現(xiàn)貨搭市場(chǎng)甘和期奧貨市扒場(chǎng)進(jìn)海行方替向相棄反的獲交易順，用疑一個(gè)隔市場(chǎng)項(xiàng)的盈政利彌顧補(bǔ)另憐一個(gè)途市場(chǎng)棗的虧桿損，祝在兩狼個(gè)市挖場(chǎng)建甘立對(duì)市沖機(jī)剖制，閑規(guī)避路市場(chǎng)隱價(jià)格搬波動(dòng)粘帶來(lái)深的風(fēng)針險(xiǎn)。套期計(jì)保值怕的特銹點(diǎn)：交易息量大蕉；期貨爺頭寸椒穩(wěn)定僚；保留障期貨電合約愉時(shí)間釘長(zhǎng)。27套期畫(huà)保值套期揪保值(h疏ed炊gi嗎ng姜)機(jī)理艘：同種母商品洲期貨勾、現(xiàn)瞎貨價(jià)扎格走賺勢(shì)一故致；現(xiàn)貨潑市場(chǎng)樣與期驅(qū)貨市咸場(chǎng)價(jià)捉格最迅終會(huì)前趨向衡一致礙；用較各小的疫基差(B笛a(bǔ)s牽is罪)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)代替佩較大竟的現(xiàn)速貨價(jià)做格波亡動(dòng)風(fēng)蠢險(xiǎn)28一、淚貿(mào)易較公司次可以喊有效葵地控穗制采咸購(gòu)成瓶本貿(mào)易糾公司考的風(fēng)桶險(xiǎn)：馬采購(gòu)溉時(shí)油堅(jiān)價(jià)上起漲，漫采購(gòu)嬌后油能價(jià)下陸跌對(duì)策慣：油多價(jià)看單漲時(shí)押提前軌在期覽貨市灶場(chǎng)持慕倉(cāng)，恭實(shí)際蟲(chóng)采購(gòu)黑時(shí)將騰期貨句賣(mài)掉匪；油灘價(jià)看秒跌時(shí)廉在進(jìn)拿行實(shí)爆貨采駛購(gòu)的臉同時(shí)虛在期振貨市拋場(chǎng)進(jìn)描行空完頭交暫易，組鎖定淋交易希成本素。二、娘加工蛙企業(yè)外保障痰正常將的商深業(yè)利躁潤(rùn)加工警企業(yè)恰面臨悟的風(fēng)昏險(xiǎn)：頂原油華價(jià)格串上漲炎，成壺品油假價(jià)格護(hù)下跌捷。對(duì)策寫(xiě)：在寸采購(gòu)要原油咽之后會(huì)油價(jià)厭沒(méi)有桐出來(lái)痰之前棵在期犧貨市真場(chǎng)買(mǎi)剝進(jìn)原雹油合階約，合原油堤價(jià)格只出來(lái)接的同顫時(shí)將哲期貨丸合約亮賣(mài)空哭。原油栗定價(jià)鬧以后即在期策貨市起場(chǎng)上抬賣(mài)空肌未來(lái)今月份映成品擺油。石油局企業(yè)倡套期箭保值版的功渠能291、方猾向相各反原麗則套期偽保值策必須衰同時(shí)昌或在兇相近糕的時(shí)椒間內(nèi)伐在期陽(yáng)貨、途現(xiàn)貨重市場(chǎng)廊進(jìn)行涌數(shù)量需相等衛(wèi)、方皂向相菊反的著操作沙。2、商開(kāi)品種環(huán)類(lèi)相右同或兩相近偉原則只有真這樣餡兩個(gè)算市場(chǎng)遍的走墨勢(shì)才搶會(huì)趨高向一赤致，島反向哪操作啞才能峰實(shí)現(xiàn)盼保值沸的效按果。稈如果聞交易誘的商唱品本寬身沒(méi)秩有期育貨交立易，惠則可秀以選壯擇一多種與融現(xiàn)貨汗商品荒種類(lèi)獸不同啄但價(jià)炸格走拼勢(shì)相怎近的待商品蘆進(jìn)行腔保值紙，兩位種商順品最?yuàn)屎每伤囊韵鄶郴ヌ婧宕?。身替代蟻性越琴?gòu)?qiáng)，紫保值地效果費(fèi)越好抬。石油較企業(yè)失套期戀保值咳的原懂則303、只住對(duì)有競(jìng)一定城風(fēng)險(xiǎn)格的商些品進(jìn)娛行套奇期保冠值如果先市場(chǎng)腥價(jià)格睡比較下穩(wěn)定卵或市賢場(chǎng)趨暴勢(shì)對(duì)多交易或者有雄利，傲則不肚需要旅進(jìn)行磨套期倡保值睜。4、要豎比較詠凈冒鄭險(xiǎn)額臺(tái)與保揮值費(fèi)覽用套期機(jī)保值朝本身游有一更定的染風(fēng)險(xiǎn)向，而襖且要稻支付飲經(jīng)紀(jì)出公司口傭金占，裝因此鞭，保抬值前相要權(quán)追衡得續(xù)失。5、要為有保刮值方負(fù)案要根秧?yè)?jù)市磚場(chǎng)預(yù)股測(cè)計(jì)煙算出滲基差騰的預(yù)俯期變登動(dòng)額肚，并街據(jù)此老制定擔(dān)出期討貨市層場(chǎng)贏議利和時(shí)止損醋的目南標(biāo)以蜻及入甚市的賽時(shí)間坑、?；\值數(shù)吃量。石油旱企業(yè)浪套期味保值樸的原偏則311、基竭差風(fēng)鐵險(xiǎn)：基差譯：是綱指在毒特定占地點(diǎn)必，某余一商菊品的什現(xiàn)貨獻(xiàn)價(jià)格副與同踏種商錯(cuò)品的嚇某一碎特定徹期貨格合約擋間的怎差價(jià)棉。基差=現(xiàn)貨濃價(jià)格–期貨扶價(jià)格許?；铌冐?fù)數(shù)捉時(shí)叫計(jì)正向借市場(chǎng)邀，基經(jīng)差正醉數(shù)時(shí)輪叫反丹向市塘場(chǎng)?；罾姘?jí)著兩好個(gè)市蠅場(chǎng)間講的運(yùn)懸輸成答本和碰持有逃成本購(gòu)。套期頂保值植的風(fēng)倆險(xiǎn)及斃防范32基差責(zé)變動(dòng)用與保桶值效裙果的揮關(guān)系違：賣(mài)出平套期廉保值擔(dān)買(mǎi)歇入套盲期保開(kāi)值正向舅市場(chǎng)基差創(chuàng)縮小恒完眉全保雖護(hù)于部倒分保遼護(hù)基差申擴(kuò)大椅部兵分保誓護(hù)江完購(gòu)全保摘護(hù)反向寇市場(chǎng)基差炭縮小雹部貼分保偽護(hù)是完梢全保添護(hù)基差流擴(kuò)大瀉完糧全保涼護(hù)律部購(gòu)分保筑護(hù)套期滴保值書(shū)的風(fēng)斬險(xiǎn)及士防范332、保發(fā)值率迷風(fēng)險(xiǎn)圓：保值京率風(fēng)勾險(xiǎn)的疾大小望取決合于保上值的投數(shù)量惑，保財(cái)值率務(wù)的差茄異會(huì)曬帶來(lái)聞不同羨的保那值效側(cè)果。附最佳嗎的保傾值率昨是一只個(gè)動(dòng)邀態(tài)過(guò)歪程，雪可以惡根據(jù)藥市場(chǎng)批不斷帖調(diào)整纖保值葵率，陪并不總是說(shuō)架一定撐要到敗現(xiàn)貨貿(mào)市場(chǎng)畏實(shí)際惑交割持時(shí)才橫能解詠盤(pán)。套期恒保值胸的風(fēng)鴿險(xiǎn)及伏防范343、市話場(chǎng)流瘋動(dòng)性嬸差異呢風(fēng)險(xiǎn)毀：期貨艙市場(chǎng)迷的交甲易量廢遠(yuǎn)遠(yuǎn)盯超過(guò)晨現(xiàn)貨褲交易鎖，現(xiàn)掏貨市您場(chǎng)相隸對(duì)沒(méi)沈有期夸貨市材場(chǎng)活鉗躍?，F(xiàn)貨浸市場(chǎng)爪頭寸亦的建禽立和遙結(jié)清盆必須熔支付烤較高電的交監(jiān)易成反本和糟較高息的差泥價(jià)。套期汪保值標(biāo)的風(fēng)涼險(xiǎn)及腫防范354、其賣(mài)它風(fēng)便險(xiǎn)：利率侄風(fēng)險(xiǎn)信用趕風(fēng)險(xiǎn)法律名法規(guī)緒風(fēng)險(xiǎn)套期輝保值忍的風(fēng)纏險(xiǎn)及際防范363月份杰，國(guó)漸內(nèi)某燙煉廠消計(jì)劃境兩個(gè)助月后獵采購(gòu)10公0萬(wàn)桶生原油鋸，當(dāng)芝時(shí)現(xiàn)洲貨市燦場(chǎng)的晝價(jià)格挨為每搜桶32美元綿，而述期貨曾交易趕所5月份姿交割焦的布饞倫特固原油鑼價(jià)格惹為每喘桶33美元管，從押加工僻成本算來(lái)看榜，煉鄭廠對(duì)左每桶32美元魔的價(jià)間格比水較滿構(gòu)意?，F(xiàn)根據(jù)鞠預(yù)測(cè)響，煉銹廠認(rèn)曲為5月份足原油明價(jià)格抱會(huì)上經(jīng)漲。死通過(guò)尚對(duì)市僚場(chǎng)供衰求關(guān)圖系和痕影響蔥油價(jià)聚的因毒素分刷析，洗為了滅鎖定器進(jìn)口腹原油呈的成腥本，擔(dān)避免采因油今價(jià)上經(jīng)升給毫自己珍帶來(lái)皆的損癥失，儲(chǔ)煉廠涂決定院利用IP紐奉E布倫熊特進(jìn)短行套請(qǐng)期保勝值。依照壇“診數(shù)量彩相等逝、方漲向相菊反”山的套暢期保哀值原光則，嚼他們蒸在倫史敦石寶油交駕易所姐進(jìn)行想買(mǎi)入熔套期杜保值好。具幅體操勢(shì)作如筐下：石油毀業(yè)務(wù)哪套期年保值貫舉例——買(mǎi)入邊套期穿保值37現(xiàn)貨皮市場(chǎng)期貨蓋市場(chǎng)油價(jià)誤：US墾D3半2/籌BB舉L買(mǎi)入10置00手IP姜E布倫拴特原油，直價(jià)格US經(jīng)D3赤3/耗BB爬L買(mǎi)入10愁00糊KB原油價(jià)格US蜘D3促4/姻BB先L賣(mài)出10梳00手IP賽E布倫估特原油闖價(jià)格US丸D3演5/返BB弄L3月5月每桶轟虧損2美元每桶趣贏利2美元最終羞采購(gòu)籃成本趴：US歐D3析2/育BB帝L385月份巷某公學(xué)司與列發(fā)電糊廠簽憂署了8月份傭銷(xiāo)售50計(jì)00噸柴兆油的傅合同駕，價(jià)蔽格按語(yǔ)市價(jià)宿計(jì)算蹲。當(dāng)仗時(shí)柴惱油市從場(chǎng)的騰價(jià)格橋每噸27汽50元。唇我司箭擔(dān)心運(yùn)油價(jià)崖下跌梳，于旬是在眼期貨方市場(chǎng)送賣(mài)出50眾00噸柴種油期甲貨合能約。8月份相時(shí)，置現(xiàn)貨極價(jià)格什跌至買(mǎi)每噸26驢50元，度公司添賣(mài)出失現(xiàn)貨何，每濱噸虧然損10粥0元。鮮同時(shí)峽，公扛司將袖手中偶的50瘦00噸期茫貨合鏟約按既每噸26抗50元的習(xí)價(jià)格流買(mǎi)回隊(duì)平倉(cāng)固，每服噸贏飯利10泄0元。兩市窗場(chǎng)盈陷虧相蹈抵，徒有效令地防幸止了飲油價(jià)閱下跌皺所帶合來(lái)的殺風(fēng)險(xiǎn)既。石油車(chē)業(yè)務(wù)柳套期摘保值殲舉例——賣(mài)出埋套期蠅保值39定義扭：套烘期圖槽利保殺值是哄指套程利者快利用料不同斗月份外、不何同商子品或演不同烈市場(chǎng)投間的謙價(jià)格扣變化溪，同濫時(shí)買(mǎi)源入和將賣(mài)出桑相同筋或相為關(guān)的伯期貨洽合約守并期呼望在周未來(lái)豬對(duì)沖軍交易糕時(shí)有叼所獲場(chǎng)利的輛一種細(xì)交易李方式肌。與套厭期保共值的潔不同訪：套休利保黨值的柜交易皂對(duì)