從外匯儲備構成和性質(zhì)看我國出境旅游發(fā)展政策

從外匯儲備構成和性質(zhì)看我國出境旅游發(fā)展政策

[摘要]本文通過對我國外匯儲備構成和性質(zhì)、我國出境旅游規(guī)模、中日出境旅游發(fā)展背景等方面的分析，得出結論：在當前階段我國不宜將發(fā)展出境旅游作為一種平衡國際收支的方式。

[關鍵詞]出境旅游；國際收支；外匯儲備

關于出境旅游的發(fā)展，有一種很有影響的觀點認為：在當前我國國際收支平衡賬戶順差巨大、外匯儲備已經(jīng)達到萬億美元(2007年末)的前提下，國際旅游業(yè)的逆差有助于平衡外匯賬戶、減少貿(mào)易摩擦、減緩人民幣升值壓力，因此，應制定大力發(fā)展出境旅游的政策。論者并常引用日本出境旅游發(fā)展經(jīng)驗作為佐證。本文認為，是否適宜用發(fā)展出境旅游的方式來平衡國際收支，不能簡單地看外匯儲備的多少，而應該同時考慮外匯儲備的構成和性質(zhì)，并在此基礎上結合出境旅游自身的發(fā)展狀況進行分析；盲目地比照日本經(jīng)驗，得出的只能是錯誤甚至有害的結論?；谏鲜隹紤]，本文將從我國外匯儲備的構成和性質(zhì)、我國出境旅游規(guī)模、中日出境旅游發(fā)展背景比較等3個方面，來論證在當前階段我國不宜將發(fā)展出境旅游作為一種平衡國際收支的方式。

一、從外匯儲備構成和性質(zhì)看大力發(fā)展出境旅游的不合理性

(一)我國外匯儲備的基本構成

1、經(jīng)常項目順差、資本和金融項目順差均是我國外匯儲備的重要來源

粗略地，外匯儲備的變動可以等同于儲備資產(chǎn)的變動。根據(jù)國際收支平衡表，主要差額項目滿足下述關系：經(jīng)常項目差額+資本和金融項目差額+儲備資產(chǎn)變動額+誤差與遺漏=0。移項即得：儲備資產(chǎn)變動額=-(經(jīng)常項目差額+資本和金融項目差額+誤差與遺漏)。從上式可以看出，在誤差遺漏項不大的情況下，儲備資產(chǎn)變動或外匯儲備變動可近似看作由經(jīng)常項目差額與資本和金融項目差額決定。由經(jīng)常項目順差形成的外匯儲備稱作債權性外匯儲備，由資本項目和金融順差形成的外匯儲備稱作債務性外匯儲備。

經(jīng)常項目順差、資本和金融項目順差均是我國外匯儲備的重要來源。分年份來看，如表1所示，我國儲備資產(chǎn)的增加在前期主要來源于資本和金融項目順差，后期主要來源于經(jīng)常項目順差。

從各項差額的累計額來看，自1990年以來的17年，經(jīng)常項目累計差額占外匯儲備累計增加額比重為，而資本和金融項目差額占總順差比重為。即使考慮到凈誤差與遺漏項累計額的影響，結論同樣不變，即經(jīng)常項目差額占外匯儲備變動比例高于資本和金融項目差額，但后者也占有相當比例。如果考察各項差額的累計額在國際收支總差額中的比例，也可以得到類似的結論。

2、貨物貿(mào)易順差是經(jīng)常項目順差的主要來源

盧鋒通過經(jīng)常項目平衡和進出口貿(mào)易平衡相關系數(shù)及兩者長期趨勢的比較，認為貨物貿(mào)易平衡變動對我國經(jīng)常項目具有最大的影響。事實上，從1990年到2007年的18年間，貨物貿(mào)易順差占經(jīng)常項目順差的比重只有3年在80％以下。而計算這18年的累計貨物貿(mào)易差額與累計經(jīng)常項目差額之比，則發(fā)現(xiàn)，比例高達98％。

而且，進一步分析貨物貿(mào)易順差的來源，還可以得出：第一，從貿(mào)易形式來看，加工貿(mào)易是貨物貿(mào)易順差的主要來源，從1978年到2005年，加工貿(mào)易累計順差6660億美元，非加工貿(mào)易累計逆差3100億美元；第二，從出口產(chǎn)品類型來看，紡織品、服裝和機電產(chǎn)品是貨物貿(mào)易順差的主要來源，據(jù)海關統(tǒng)計，2007年機電產(chǎn)品順差額為億美元，紡織品和服裝順差額為億美元，而整個貨物貿(mào)易順差額僅為億美元；第三，從出口企業(yè)性質(zhì)來看，民營和外資企業(yè)是貿(mào)易順差的主要來源，2006年外資企業(yè)順差額為億美元，民營企業(yè)順差額為億美元，而國有企業(yè)為逆差，逆差額為339億美元。

3、外商直接投資是資本和金融項目順差的主要來源

我國的資本和金融項目的變動很大程度上受到外商直接投資的制約。因為在我國的國際收支表中，外商投資是直接投資順差的主要來源項，而直接投資又在整個資本和金融項目中占有重要地位。具體從數(shù)據(jù)來看，自1999到2006年18年間，除1994年外商直接投資額小于當年直接投資順差，在其余年份，外商直接投資均是直接投資一項的唯一正貢獻子項目。而考察這18年直接投資順差與資本和金融項目順差的比值，可以發(fā)現(xiàn)，有10年在100％以上。若考察這18年的累計數(shù)據(jù)，同樣說明，外商直接投資是資本和金融項目順差的主要來源。

4、外匯儲備中包含了國際熱錢

自2004年起，中國外匯儲備每年以2000億美元以上的數(shù)額增加，2007年外匯儲備增加額更是達到史無前例的4619億美元。但需要注意的是，中國正處于特殊經(jīng)濟發(fā)展時期。近年人民幣面臨巨大升值壓力，美元一再降息，美國經(jīng)濟由于次貸危機正處于陰影之中，因而中國作為最大的增長經(jīng)濟體對外資顯示出無可匹敵的吸引力。由于中國監(jiān)管方面體制不夠完善，外資得以通過種種渠道變相進入中國，投機獲利。

(二)從外匯儲備構成和性質(zhì)看大力發(fā)展出境旅游的不合理性

1、從貨物貿(mào)易順差構成和性質(zhì)看大力發(fā)展出境旅游的不合理性

(1)加工貿(mào)易處在價值鏈的低端，順差來源于低廉的工資率

雖然我國加工貿(mào)易發(fā)展很快，但總體而言，加工環(huán)節(jié)主要仍集中在最終產(chǎn)品的組裝和低端零部件的配套生產(chǎn)方面，處于全球價值鏈的低端。我國企業(yè)從中只能獲得很少的加工費，有的企業(yè)為了搶業(yè)務，紛紛降低加工費標準，更是降低了利潤水平。就貿(mào)易順差重要來源——紡織品服裝的生產(chǎn)而言，典型案例足以說明這一點。在浙江寧波的一家大型紡織企業(yè)里，生產(chǎn)一件襯衫要經(jīng)過70多道工序，平均成本為美元，每件襯衫的平均出口離岸價為8美元。這些物美價廉、款式多樣的襯衫在離開中國后，價格一路飆升。當它們在美國各地的零售網(wǎng)點與消費者見面時，身價已經(jīng)漲至30美元到40美元一件，數(shù)倍于美國進口商從中國的采購價。而且，為滿足出口需要，中國紡織品企業(yè)每年需要從國外大量進口棉花、面料和先進的紡織設備。商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院專家趙玉敏說，在整個利益鏈中，中國紡織品制造商只有10％的利潤，90％的利潤都屬于品牌擁有者、批發(fā)商、分銷商、零售商等各個環(huán)節(jié)。

加工貿(mào)易的順差來自數(shù)千萬就業(yè)者的辛勤勞動。幾年前國務院發(fā)展研究中心課題組的一個調(diào)查表明，我國加工貿(mào)易從業(yè)人員約為2000萬～3000萬人，其中，絕大多數(shù)人員是從傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)入制造業(yè)的。另一個較新的估計是，中國加工貿(mào)易直接從業(yè)人員3000萬～4000萬人，約占我國第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)的20％，加工貿(mào)易相關配套產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)5000萬～6000萬人。

外資企業(yè)和私營企業(yè)是加工貿(mào)易順差的主要來源企業(yè)，但是中國的勞動保護事業(yè)一直沒有將它們納入管轄范疇，從事加工貿(mào)易的數(shù)千萬人長期處于十分不利的工作環(huán)境之下。即使在《勞動法》、《勞動合同法》等相繼出臺之后的今日，控訴外資企業(yè)以及私營企業(yè)工作條件惡劣的報道也從來沒有停止過，前些年的工作環(huán)境更是可想而知。實際上，根據(jù)國務院課題組的調(diào)研，加工貿(mào)易企業(yè)員工的流動性很強，90％以上的企業(yè)存在員工流出，這也從一個側(cè)面說明加工貿(mào)易企業(yè)的工作待遇并不理想。結合中國加工貿(mào)易從業(yè)人員數(shù)量，可以從就業(yè)角度推出，加工貿(mào)易的順差是通過數(shù)千萬就職于加工貿(mào)易企業(yè)的員工在并不佳的工作待遇中辛勤工作而獲得的。

加工貿(mào)易的順差來自數(shù)千萬就業(yè)者的廉價勞動力，甚至還承受了眾多因外貿(mào)摩擦而帶來的國際壓力。因而，即使由此而來的順差再多，用這樣來之不易的順差作為資金來源來發(fā)展出境旅游——僅僅是獲得景觀享受——顯然也是不合理的。

(2)加工貿(mào)易順差的增長付出了稅收

減收的代價

加工貿(mào)易的進出口額在我國外貿(mào)中占有半壁江山的地位，加工貿(mào)易兩頭在外，無論通過來料加工還是進料加工，最終產(chǎn)品一般銷往國外，在中國境內(nèi)所形成的增值部分自然構成順差。而我國為了鼓勵加工貿(mào)易發(fā)展，對加工貿(mào)易的原材料進口免稅，使加工貿(mào)易進口額遠低于加工貿(mào)易出口額，加工貿(mào)易順差高速增長。所以加工貿(mào)易大量順差的迅猛增長是以我國稅收的相應減收為代價的。在看到順差增加的同時，需要看到中國政府稅收減少的一面。

(3)外資企業(yè)的順差不能簡單地看做我國的貿(mào)易順差

我國的貿(mào)易順差總額中有很大一部分是外國企業(yè)的順差。從最終收入角度講，外企順差中的成本以及部分利潤是中方的收入。但作為外匯，它們是為外企所有，并且剩余利潤全部為其所有。用這樣的具有不穩(wěn)定性的，甚至一定程度上根本不是我國的順差作為資金來發(fā)展出境旅游也是不合理的。

2、從外商投資順差構成和性質(zhì)看大力發(fā)展出境旅游的不合理性

首先，我國千方百計引進外商直接投資是為了發(fā)展中國經(jīng)濟、學習先進技術，而一旦采取出境旅游方式花去外商直接投資直接產(chǎn)生的順差則明顯和初衷相違背，因而是不合理的。

其次，當我們急切地想用發(fā)展出境旅游來減少順差時，還必須注意到順差產(chǎn)生時的那些隱性成本。外商直接投資通過在發(fā)展中國家建廠、出口商品進而給東道國帶來大量順差，但同時，由于發(fā)展中國家人力資本水平低、總體國與發(fā)達國之間存在較大技術差距等原因，致使外商直接投資所建的一些企業(yè)污染排放嚴重，給東道國帶來巨大的隱性環(huán)境成本。

第三，外商直接投資順差以中國政府提供大量政策優(yōu)惠為代價。外商直接投資企業(yè)建立的加工貿(mào)易企業(yè)不但獲得了大量出口退稅方面的優(yōu)惠，而且作為外商投資企業(yè)在辦公、生產(chǎn)設備的進口上還享受減免關稅的好處?？梢哉f，外商直接投資企業(yè)產(chǎn)生的順差是以全中國的讓利、甚至一定程度上的犧牲為代價，如果現(xiàn)在采取出境旅游的方式將這部分順差急切地花出去顯然與我們之前的政策背道而馳。

3、發(fā)展出境旅游平衡國際收支忽視了熱錢對外匯儲備的重大影響

發(fā)展出境旅游平衡國際收支的一個隱含前提是巨額外匯儲備是堅實可靠的，但事實上涌入我國的熱錢是極不穩(wěn)定的。一旦出現(xiàn)形勢逆轉(zhuǎn)，這些熱錢就會抽離中國，那么目前外匯儲備的形勢很可能發(fā)生巨大變化。

從數(shù)據(jù)來看，2007年是外匯儲備大增的一年，但同樣是外商直接投資大增的一年，全年外商直接投資實際金額達億美元，同比增幅達％。2006年貿(mào)易順差2177億美元，外商直接投資實際金額為630億美元，兩者相加即2807億美元，而外匯儲備僅增加2473億美元，說明已經(jīng)存在很明顯的資本外流現(xiàn)象了。從誤差和遺漏項看，2005年和2006年別為-168和-129億美元，由于一般把誤差和遺漏項的負值看作資本的外逃，結合中國的國情，可以預見，一旦美元改變戰(zhàn)略，開始升值，人民幣升值預期逆轉(zhuǎn)，外資進行有目的外流時，規(guī)模將更加巨大。

我國國際收支日趨短期化的現(xiàn)象也說明簡單地考慮發(fā)展出境旅游有利于平衡國際收支是很危險的。因為國際收支的資金流動并非想象的那么長期穩(wěn)定。從1994年到2005年上半年，以長期資金為主的國際資金流動正在被短期資金的“大進大出”所取代。2005年上半年，短期資本流入方面比例達到了79％，短期資本流出比例則達到89％，均為最高水平。

所以，在當前十分不確定的年份，需要全盤、統(tǒng)籌考慮外匯儲備過多問題，而不能把外匯儲備當作一個行將外溢的水池，任意找洞讓其外漏。

二、旅游項目在國際收支平衡表中的真實地位

(一)旅游項目支出本身的規(guī)模

按照國家外匯管理局公布的2007年國際收支平衡表數(shù)據(jù)，出境旅游花費為298億美元，旅游項目順差為74億美元。旅游項目差額相比較3718億美元的經(jīng)常項目順差似乎可以忽略不計。這樣，前文提出的觀點“出境旅游花去辛苦獲得的順差”將不再成立，當然，發(fā)展出境旅游以減少順差、平衡國際收支的觀點也同樣不成立——因為如此小規(guī)模的旅游項目差額對于平衡國際收支意義不大。

但由于旅游項目中的出境旅游花費存在被低估的問題，對上述問題需要進一步探討。根據(jù)本課題組的分析，2007年旅游項目實際逆差在億美元與億美元之間。按我們最保守的估計，2007年出境旅游已經(jīng)花去經(jīng)常項目順差的10％。旅游項目的影響并非國際收支平衡表所展現(xiàn)的那么無足輕重。

(二)出境旅游增長可能帶來的逆差規(guī)模

所謂發(fā)展出境旅游有利于平衡國際收支的說法其實暗含的政策含義是應當鼓勵出境旅游，以增加出境旅游支出，用增量來起平衡國際收支的作用，而不在于強調(diào)用已有的出境旅游支出存量來平衡國際收支。但如果對入境旅游和出境旅游的未來發(fā)展趨勢進行分析，我們發(fā)現(xiàn)，用增量來平衡國際收支并不是想象中的那么合理。旅游項目未來將產(chǎn)生的逆差也許會更大——遠不止經(jīng)常項目順差的10％。

據(jù)我們的估計，2010年我旅游項目逆差將達到億美元。到2015年，我國旅游項目逆差將達億美元。如果旅游逆差真的呈如此的擴大趨勢，那么毫無疑問，即使考慮到經(jīng)常項目的長期增長性，如此大的絕對數(shù)額已經(jīng)足以說明未來旅游項目影響的重大了——旅游逆差將耗損大量的經(jīng)常項目順差。

所以，不能忽視出境旅游及旅游項目未來的真實影響。并且一旦認定出境旅游被低估，未來出境旅游是否會同入境旅游產(chǎn)生越來越大的差額將是一個十分關鍵的問題。根據(jù)我們對未來趨勢的分析，發(fā)展出境旅游將使旅游項目的逆差變得舉足輕重，因而發(fā)展出境旅游平衡國際收支是不合理的，甚至是危險的提法。

三、中日兩國出境旅游發(fā)展背景比較

(一)中日首次出境旅游大發(fā)展背景比較

1999年以來的這幾年可以說是中國出境旅游首次大發(fā)展的時期。1999年中國出境旅游人數(shù)為萬人，至2006年增至萬人，增長了約3倍，年平均增長率為％。日本出境旅游首次大發(fā)展是在1966年至1978年，12年間，日本出境旅游人數(shù)從萬增長至397萬，增長了約13倍，年平均增長率為％。從出境旅游增長速度來看，二者非常相似。本文接下來將對兩國出境旅游首次大發(fā)展背后的國際收支背景進行比較。

1、經(jīng)常項目順差在日本國際收支差額中占據(jù)更重要的地位

兩國在此期間國際收支順差都增長較快，但是構成并不一樣。從表3可以明顯看出，1966—1978年，日本的國際收支總差額中正的部分全部來自經(jīng)常項目，或者說，經(jīng)常項目是日本國際收支順差的絕對來源。因而日本的順差是堅實的，是以債權性順差為絕對主導的。到20世紀60年代后半期，隨著日本經(jīng)濟高速增長，日本企業(yè)實力大大增強，國際收支狀況改善，資本自由化開始取得進展，對外直接投資顯著增加。截至1970年末，日本對外直接投資累計額為36億美元，與1965年末的累計額相比，增長了約3倍。1978年，日本對外直接投資額為46億美元，超過20世紀五六十年代的累計額?？梢姡毡井敃r的國際收支結構已經(jīng)含有發(fā)達國家的跡象，即在經(jīng)常項目產(chǎn)生順差的同時，資本和金融項目表現(xiàn)為逆差。日本發(fā)展出境旅游的資金是在經(jīng)常項目順差除去相當部分資本和金融項目逆差后的資金。因而可以說，日本當時出境旅游首次大發(fā)展的國際收支結構較中國合理，從國際收支結構上看，中國現(xiàn)在出境旅游的發(fā)展不能參照當年的日本模式。

2、日本出口產(chǎn)品結構更優(yōu)

在1955—1960年間，日本出口商品結構變化并不十分明顯，傳統(tǒng)的輕紡產(chǎn)品(包括食品、纖維制品、非金屬礦物制品和其他項目)出口占有重要地位。但進入20世紀60年代以后，輕紡工業(yè)在日本的出口貿(mào)易中所占地位急劇下降，由1960年的％驟減到1973年的％；而重化學工業(yè)品由1960年的％猛增到1973年的％。相對我國這些年的出口產(chǎn)品結構而言，日本處于更高的價值鏈上。

日本的出口產(chǎn)品結構在這一階段發(fā)生如此重大變化并非世界需求變化。據(jù)強永昌分析，主要原因是日本的輕紡工業(yè)勞動成本上升，國際競爭力下降所致。這和我國長期依靠廉價勞動資源、出口低附加值產(chǎn)品形成了明顯的對照。

(二)日本“海外旅行倍增計劃”缺乏可借鑒性

另一個常被參照的日本出境旅游發(fā)展經(jīng)驗是日本在1987年9月提出“海外旅行倍增計劃”。當時主要發(fā)達國家的經(jīng)常收支多出現(xiàn)赤字，但日本卻一直保持著盈余。這一狀態(tài)使日美歐之間發(fā)生的貿(mào)易摩擦增多、貨幣升值壓力增大。為減少順差和由此帶來的貿(mào)易摩擦、實現(xiàn)“黑字還流”，日本在1987年9月提出了“海外旅行倍增計