“影子銀行”業(yè)務規(guī)范與監(jiān)管問題的思考

第第頁“影子銀行”業(yè)務規(guī)范與監(jiān)管問題的思考中圖分類號：F832文獻標識：A文章編號：1009-4202(2013)07-000-02

摘要隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展壯大，世界經(jīng)濟格局呈現(xiàn)了日新月異的局面，市場經(jīng)濟全球化的趨勢明顯。企業(yè)的信貸需求隨著經(jīng)濟的發(fā)展不斷增長，世界的金融體系結構發(fā)生了本質上的變化，導致了影子銀行的萌芽和壯大，與此同時，與之相對立的國內(nèi)外傳統(tǒng)銀行體制在社會全球化市場上的影響力受到了沖擊。盡管新事物的產(chǎn)生從某些方面上看是符合現(xiàn)階段金融發(fā)展規(guī)律的，但是由于在整個影子銀行背景下的借貸模式快速發(fā)展并游離于現(xiàn)有金融管制體系，因此本文詳細分析影子銀行如何在中國乃至世界上找尋新的謀生之路，適應整個經(jīng)濟格局的變化，以此保證中國金融的穩(wěn)定健康發(fā)展。

關鍵字影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀業(yè)務規(guī)范監(jiān)管問題

1.“影子銀行”的定義及現(xiàn)狀

1.1影子銀行定義

隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，在傳統(tǒng)銀行體制外，逐漸產(chǎn)生了一種新的銀行，這就是影子銀行。對于影子銀行，各國學者提出了不同的看法。英格蘭銀行的高管PaulTucker將影子銀行定義為“使用單一或者組合的方式，在任一維度上均能代替?zhèn)鹘y(tǒng)銀行的關鍵業(yè)務，同時能夠不受制于傳統(tǒng)銀行所受到的審計監(jiān)管的金融工具、公司或者市場”。美聯(lián)儲主席伯蘭克從影子銀行充當儲蓄與投資中介功能出發(fā)，將其定義為“除了受到監(jiān)管的存款機構，能夠充當將儲蓄轉為投資的中介金融機構”。美國金融危機調(diào)查委員會在其發(fā)布的調(diào)查報告中，提到了影子銀行的概念，它認為影子銀行是指在傳統(tǒng)銀行體系外進行類似于銀行業(yè)務且未受到有關機構監(jiān)管或者監(jiān)管力度較弱的金融機構。這些機構從儲蓄者或者投資者手中獲得資金，將其貸款給需要的客戶。

我國學者對于影子銀行也提出相應的看法。中科院學者易憲容從影子銀行的運行機制出發(fā)，分析了影子銀行的融資活動，提出影子銀行是通過銀行貸款的證券化，在證券市場獲取所需資金，實現(xiàn)信貸規(guī)模擴大的一種融資形式。它將傳統(tǒng)銀行中的信貸關系轉為證券化中的信貸關系，具有相當?shù)碾[蔽性。

綜上所述，作者將影子銀行定義為：獨立于傳統(tǒng)銀行體系的金融機構及其所形成的信用中介體系。影子銀行在實際運營中，通過期限轉化與杠桿交易實施信用創(chuàng)造和融資業(yè)務，使其相對于傳統(tǒng)銀行具有高風險性。也就是影子銀行所需監(jiān)管的對象，應當是傳統(tǒng)銀行體系外的信用中介體系及其日常經(jīng)營活動，既有獨立主體也有非獨立主體。

1.2影子銀行現(xiàn)狀

影子銀行的金融模式會促發(fā)一些經(jīng)濟創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，.由于這些創(chuàng)新產(chǎn)品具有一定的的隱蔽性和獨特性，使得對于我國影子銀行的規(guī)模沒有確定的統(tǒng)計方法和數(shù)據(jù)。由于影子銀行主要涉及社會融資，因此，如果將未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、委托貸款、信托貸款、民間借貸、非銀行業(yè)所持企業(yè)債券等社會融資納入影子銀行范疇，截止到2012年年末，估算影子銀行規(guī)模超過25萬億元，接近我國當年GDP總量的50%，我國影子銀行業(yè)的總體規(guī)模較大。

為了防范影子銀行可能出現(xiàn)的風險，維護整個銀行業(yè)和實體經(jīng)濟的良好、有序運營，銀監(jiān)會最近頒布了《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》（銀監(jiān)會8號文），開始監(jiān)管影子銀行的運營，降低影子銀行的風險。銀監(jiān)會的監(jiān)管政策主要集中在銀信合作、信托和銀行的理財產(chǎn)品。同時，由于證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務是銀行表內(nèi)外資產(chǎn)順利轉移的重要非信貸融資渠道，因此證監(jiān)會則通過加強對證券公司資產(chǎn)管理計劃的監(jiān)管防范影子銀行風險，

2.“影子銀行”存在的問題

2.1對金融體系的穩(wěn)定性的影響

影子銀行中的資金主要來源于貨幣市場或各種形式的理財產(chǎn)品，并非傳統(tǒng)的銀行活、定期存款，導致大量社會資金游離于銀行體系之外，短期內(nèi)不能有效的回流，從而產(chǎn)生嚴重的存貸錯配問題和貨幣市場波動問題，在一定程度上成為產(chǎn)生系統(tǒng)性風險的重要誘因。同時，因為影子銀行本身金融制度的不完善性、不成熟性，一方面增加了隱秘資金流動渠道，降低了市場上資金流動規(guī)范性和速率，另一方面影子銀行推出的產(chǎn)品種類繁雜多樣，其金融模式的規(guī)模小、穩(wěn)定性不足、監(jiān)管難度大等缺點比較突出。因此，調(diào)整影子銀行的運行機制刻不容緩。

2.2對企業(yè)融資的影響

從企業(yè)融資結構上看，目前國內(nèi)大部分企業(yè)通過銀行借貸解決企業(yè)對資金的需求，隨著影子銀行的出現(xiàn)，使企業(yè)在傳統(tǒng)銀行難以滿足其資金需求的情況下，增加了融資的渠道。但是，現(xiàn)有的影子銀行由于其本身資金成本較高、流動緩慢和資金來源的不確定性大等原因，在企業(yè)融資的過程中不具備充當穩(wěn)定器的功能，在如金融危機等特殊的金融環(huán)境下，難以持續(xù)解決企業(yè)的資金短缺的問題，導致企業(yè)資金鏈斷裂，或最終走向倒閉。

2.3對國家宏觀調(diào)控的影響

影子銀行由于其本身不穩(wěn)定、不確定、無形性特征導致國家政府對金融機構的宏觀調(diào)控能力減弱。首先是貨幣只能面對新的市場金融格局，國家政府不能確定新一年的財政收入和支出、財政預算等資金流通方式，央行也會缺少市場貨幣數(shù)量，因此，也不能準確制定新一年的貨幣發(fā)行量、對外業(yè)務數(shù)額、非銀行金融貿(mào)易總額，這些都一定程度上導致資金在國家機制內(nèi)、市場內(nèi)的不確定和不穩(wěn)定性增多，從而無形中降低政府宏觀調(diào)控能力。

3.“影子銀行”業(yè)務規(guī)范與監(jiān)管

針對影子銀行存在的問題，在借鑒國際經(jīng)驗的基礎上，從我國的實際出發(fā)，本文對完善影子銀行的業(yè)務規(guī)范與監(jiān)管提出相應的政策建議：

3.1改革監(jiān)管體系

美國次貸危機發(fā)生后，是各國政府認識到金融監(jiān)管體系的問題。金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，新的金融工具層出不窮，各類金融產(chǎn)品日益復雜化，金融監(jiān)管體系已無法適應金融創(chuàng)新的速度，因此，需要加強功能監(jiān)管，實現(xiàn)機構監(jiān)管與功能監(jiān)管的有機結合，提高監(jiān)管效率。由于在經(jīng)濟繁榮期，實行過度的杠桿化，導致影子銀行出現(xiàn)問題，因此在金融危機中，監(jiān)管機構應當加強監(jiān)管力度，度過危機后，創(chuàng)建新的金融體系時，需加強功能監(jiān)管，防止過度杠桿化和期限錯配。

3.2建立資本充足規(guī)則

《巴塞爾協(xié)議》對于銀行資本充足率有明確的規(guī)定，旨在減少銀行面對的系統(tǒng)性風險。銀行監(jiān)管機構應將影子銀行等相關信用中介系統(tǒng)性資本的監(jiān)管規(guī)則作為重點，在資本充足規(guī)則下，制定衡量某一金融機構的系統(tǒng)性風險的措施。

3.3規(guī)范杠桿率

高資本運作需要利用金融衍生物和影子銀行來避免監(jiān)管，而杠桿率是影子銀行主要的金融工具，因此需要把杠桿率作為監(jiān)管目標，才對能夠更加有效監(jiān)管。規(guī)定杠桿率上限，使之與經(jīng)濟周期相符合，在經(jīng)濟繁榮時抑制高杠桿化的資本運作，降低金融風險。目前，瑞士已實行這種監(jiān)管制度，加拿大也將杠桿率作為監(jiān)管對象。

3.4改革銀行體系

為了規(guī)避由影子銀行產(chǎn)生的風險，有學者提出應改革銀行體系，將銀行與從其他金融機構相分離，這種銀行稱為狹義銀行，也被稱為安全銀行。制定減少風險的規(guī)則制度，能夠降低在未來可能的銀行擠兌風險。將支付系統(tǒng)與其他投資系統(tǒng)分離，支付系統(tǒng)包括活期儲蓄和支票賬戶，其中的資金將以現(xiàn)金或國債的形式保存，金融業(yè)中其他投資系統(tǒng)可從事風險貸款活動。強制狹義銀行只能持有流動性強且安全性高的資產(chǎn)，其他類別的金融中介機構從事風險活動。

3.5信息披露機制

由于我國信用體系建設時間短，信用制度不健全，導致我國尚未建立起完備的信用體系。由于影子銀行的自身特點，即隱蔽性，使得監(jiān)管機構和投資者無法獲取有效的信息，因此，需要建立公開透明的信息披露機制，降低風險概率。系統(tǒng)性監(jiān)管機構，例如證監(jiān)會，保監(jiān)會，應當收集和分析系統(tǒng)信息，定期公布信息分析報告。通過強制性實施信息披露，增加市場透明度，減少影子銀行所帶來的金融風險。

4.結語

總而言之，隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展壯大，我國的金融事業(yè)也呈現(xiàn)一片繁榮昌盛的發(fā)展格局。期間，由于銀行信貸規(guī)模緊縮與企業(yè)融資需求擴大之間的矛盾、居民對投資回報的高要求與管制下存款利率偏低之間的矛盾等原因，導致影子銀行的應運而生，極大的帶動影子銀行的金融貿(mào)易和資金流轉效率作用，經(jīng)濟學家、銀行家和相關政府部門要積極研究其在市場運行中的動態(tài)和問題，制定相應的業(yè)務規(guī)范與監(jiān)管措施，強化影子銀行的正面效應，弱化其帶來的系統(tǒng)性風險，只有這樣才能提高我國的綜合國力和發(fā)展實力。

參考文獻：

[1]肖本華.貨幣政策與影子銀行的風險承擔.NEWFINANCE.2012(11).

[2]中國