2023年一季度公募基金盤點(diǎn)與展望

▍行業(yè)格局及發(fā)展趨勢公募基金規(guī)模263萬億元，一季度規(guī)模份額雙增長公募基金管理規(guī)模3萬億元規(guī)模較年初增長份額增長截至3年一季度，剔除TF聯(lián)接基金后，國內(nèi)公募基金管理規(guī)模和管理份額分別為3萬億元和2萬億份管理規(guī)模較2年末增加了3億元環(huán)比增長了%管理份額較年初增加了1億份，環(huán)比增長8%。圖：歷年公基金模及增率（單：億，） 圖：歷年公基金額及增率（單：億，）日期：注：披露報(bào)的發(fā)基在當(dāng)按首發(fā)模納統(tǒng)，EF聯(lián)接金在統(tǒng)規(guī)模予以除

日期：非貨幣基金和權(quán)益基金規(guī)模小幅增長，份額較年初縮減超1%國內(nèi)非貨幣公募基金3萬億，一季度共贖回5億份，贖回率為。國內(nèi)非貨幣公募基金管理規(guī)模和管理份額分別為3萬億元和6萬億份，管理規(guī)模較年末增加了4億元環(huán)比增長了4%管理份額較年初減少1億份環(huán)比下滑%，剔除一季度新發(fā)4億份，合計(jì)共贖回了5億份，較年初的贖回率為%。圖：歷年幣公基金模其增長（單：億，） 圖：歷年非幣公基金額其增長（單：億，） 日期：注：披露報(bào)的發(fā)基在當(dāng)按首發(fā)模納統(tǒng)，EF聯(lián)接金在統(tǒng)規(guī)模予以除

日期：國內(nèi)公募權(quán)益基金6萬億，一季度共贖回4億份，贖回率為。國內(nèi)公募權(quán)益基金管理規(guī)模和管理份額分別為6萬億元和6萬億份管理規(guī)模較2年末增加了1億元環(huán)比增長了%管理份額較年初增加2億份剔除一季度新發(fā)6億份，合計(jì)共贖回了4億份，較年初的贖回率為%。圖：歷年公權(quán)益金規(guī)及增長率單位億元，） 圖：歷年公權(quán)益金份及增長率單位億份，）日期：注：披露報(bào)的發(fā)基在當(dāng)按首發(fā)模納統(tǒng)，EF聯(lián)接金在統(tǒng)規(guī)模予以除，益金包括票型金和合型金

日期：一季度多個(gè)品類基金規(guī)模正增長，而份額呈凈流出主動權(quán)益型、債券型、貨幣市場型、QDII型和可轉(zhuǎn)債型基金的規(guī)模呈不同程度增加，但僅貨幣市場型和可轉(zhuǎn)債型份額增加截至3年一季度十大類基金中共有五大類產(chǎn)品的管理規(guī)模環(huán)比正增長其中貨幣市場型基金規(guī)模增加居首較2年末增加了億元另有債券型基金主動權(quán)益型基金可轉(zhuǎn)債型基金和QDII基金規(guī)模分別增長億元、7億元、8億元和4億元。此外，混合型、指數(shù)和指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模下降，分別下降了6億元和5億元，量化對沖型和F型基金規(guī)模進(jìn)一步萎縮。從份額變化維度看，剔除新發(fā)基金，23年一季度僅貨幣市場型和可轉(zhuǎn)債型份額凈增加，分別增加了2億份和5億份而指數(shù)和指數(shù)增強(qiáng)型混合型債券型和主動權(quán)益基金流出居前，分別流出了8億份、1億份、7億份和7億份。圖：歷基金模分統(tǒng)計(jì) 圖：歷史各基金模增率如未特說明本文金規(guī)、績的統(tǒng)以公基金類為礎(chǔ)我們根基金同、資策將金非為備且斥的0個(gè)大類、6個(gè)子類以期明扼的體現(xiàn)業(yè)狀。其，主權(quán)型包括通股型、股混型混合型金中除偏型混基，債券型根資產(chǎn)征策略同劃為混合券中期純型期純債等三細(xì)分類指數(shù)指數(shù)增型包了股指數(shù)票指數(shù)增強(qiáng)、債指數(shù)強(qiáng)型債指數(shù)型、QI股指型、QI股增強(qiáng)型六小，于Es基發(fā)展時(shí)較短暫不行比分。日期：1單位：億元注：Is基金發(fā)展史較，模占比小，在圖列示

日期：細(xì)分品類：短期純債型基金增速較大，被動產(chǎn)品線中僅債券指數(shù)型、債指數(shù)增強(qiáng)型規(guī)模下降債券細(xì)分品類中混合債券型和短期純債型基金規(guī)模重回正增長。3年一季度，中長期純債型、混合債券型和短期純債型基金規(guī)模分別為5億元、7億元和億元，其中混合債券型和短期純債型基金較2年末分別增加了9億元和6億元，環(huán)比分別增長了和%，上季度大幅流出后，兩者重回規(guī)模正增長，而中長期純債型基金規(guī)模連續(xù)2個(gè)季度較少，本季度環(huán)比減少%。被動產(chǎn)品線中呈現(xiàn)向股票指數(shù)型轉(zhuǎn)移的趨勢3年一季度被動型類別基金中，股票指數(shù)型、QDII股指型和股票指數(shù)增強(qiáng)型規(guī)模增加居前，分別增加了8億元、億元和2億元規(guī)模分別達(dá)419億元6億元和893億元環(huán)比分別增長了%、%和%而債券指數(shù)型基金規(guī)模下降較為明顯較年初下降4億元環(huán)比下降%，此外，債券指數(shù)增強(qiáng)型和QDII股指增強(qiáng)型基金變化較小。圖：歷年債型基分類模億元） 圖歷年數(shù)及數(shù)增型基（剔聯(lián)接分規(guī)（億元日期1 日期：產(chǎn)品線格局：貨幣類基金份額提升顯著產(chǎn)品線格局相對穩(wěn)定但隨著貨幣市場型基金規(guī)模增加影響多數(shù)品類基金占比略下滑。按主被動產(chǎn)品線分開統(tǒng)計(jì)，23年一季度，貨幣市場基金規(guī)模仍居首位，規(guī)模增至6萬億元份額提升ct至7%債券型基（不含指數(shù)規(guī)模位列第二規(guī)模約萬億元，份額占比下降pct至27.%；主動權(quán)益型、指數(shù)和指數(shù)增強(qiáng)型、混合型、FOF型、QDII型及可轉(zhuǎn)債型基金份額占比分別為%、%、%、%、%和%，其中混合型基金、指數(shù)和指數(shù)增強(qiáng)型基金份額占比較年初下降pct、c。圖：23年一季度類基模譜系（億，按被動品分開統(tǒng)） 日期：1注：債中剔除券指及指增強(qiáng)種從細(xì)分產(chǎn)品來看，指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金中，受規(guī)模的絕對變動影響，3年一季度，股票指數(shù)型基金占比由年初的%增至%，超過2年初占比水平，債券指數(shù)型基金占比由%下降至%，另有QDII股指型基金占比由%提升至%，其他類型由于規(guī)模較小規(guī)模占比變化不大同期，債券型產(chǎn)品線中短期純債型基金和混合債券型基金占比規(guī)模占比環(huán)比分別上升pcts2pct中長期純債型基金占比下降pcts整體來看相比于2年末一季度細(xì)分產(chǎn)品變動趨勢呈現(xiàn)向權(quán)益子品類和向久期較短債券品種流動的趨勢。圖：23年一季度類基模譜系（億，按類資屬統(tǒng)計(jì)） ,14319,35907股票指數(shù)增強(qiáng)型,14319,35907DD型,3141FF,1894量化對沖,89其他類型,478,52120貨幣市場,109584混合,19036債券指增強(qiáng)型債券,76073短期純債型,7262型,451,

,4775

混合債券,債,48145日期：2按大類資產(chǎn)屬性進(jìn)行統(tǒng)（注單資產(chǎn)類別涵蓋主被動產(chǎn)品線截至3年一季度，貨幣市場基金規(guī)模仍高居榜首，債券型基金、權(quán)益型基金規(guī)模分別約為6萬億元、萬億元，分居第二、第三，份額分別為%、%；位列第四的混合型基金規(guī)模降至約9萬億元，排名第五、第六的QDII型基金和FOF型基金管理規(guī)模分別為0億元和4億元權(quán)益型產(chǎn)品中主動管理型基金規(guī)模占比有所下降自%降至%；債券型產(chǎn)品中，主動管理型基金占比提升至%。頭部基金公司份額穩(wěn)定，五千億元管理人數(shù)量降至5家頭部基金公司市場份額保持相對穩(wěn)定，五家基金公司規(guī)模超五千億元，8家基金公司超千億元自9年來剔除貨幣基金頭部0家公司管理規(guī)模的市場份額集中度相對穩(wěn)定份額占比維持在%40%之間當(dāng)前占比為%從管理規(guī)模來看截至3年一季度末，公募基金管理規(guī)模高于千億元的基金公司數(shù)為8家，另有5家公司維持五千億元以上級別，相較2年末減少3家。圖：3年一季度金公貨基金模（元，） 圖：歷年前十基金司非基金規(guī)及占（億，） 日期注：剔除貨幣基金，同一基金合計(jì)算，內(nèi)圈為基金數(shù)量，外圈理規(guī)模

日期：注：剔貨幣金，一基合計(jì)算頭部基金公司權(quán)益公募基金的市場份額維持在左右，四家基金公司規(guī)模超00億元，1家基金公司超千億元。8年至今，頭部0家公司管理權(quán)益基金規(guī)模的市場份額集中度呈下降趨勢，近3年份額維持在%上下。從管理規(guī)模來看，截至3年一季度末，公募權(quán)益基金管理規(guī)模高于千億元的基金公司數(shù)為1家，有4家公司管理規(guī)模超0億元。圖：3年一季度金公理權(quán)益金規(guī)（億，只） 圖：歷年前十基金司管權(quán)益基規(guī)模占比億元，）日期注：同基金并計(jì)，內(nèi)為金數(shù)量外圈管理模

日期：注：同基金并計(jì)算基金公司分類規(guī)模盤點(diǎn)：易方達(dá)繼續(xù)領(lǐng)跑主動權(quán)益、混合型、混合債券和QDII基金易方達(dá)繼續(xù)領(lǐng)跑主動權(quán)益型和混合型基金。主動權(quán)益型方面，截至3年一季度，前0名基金公司規(guī)模均超千億元，其中易方達(dá)、中歐和匯添富基金位居前三，旗下主動權(quán)益類基金規(guī)模分別為9億元2億元3億元前0名基金公司中5家管理規(guī)模有所上升其中景順長城和富國基金的規(guī)模增長居前分別增長了5億元和0億元，交銀施羅德基金管理規(guī)模下降較大?；旌闲突鸱矫?，前0名基金公司的管理規(guī)模均超0億元，其中易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、東證資管三家公司管理規(guī)模超0億元，受混合型基金整體份額凈流出影響，管理規(guī)模前0名管理人中僅東證資管本季度混合基金管理規(guī)模有所上升。表：3年季主權(quán)型規(guī)模前基公（元） 表：3年季混型金靠前基公（元）基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化易方達(dá)金主動權(quán)型295024易方達(dá)金混合型1675-中歐基金主動權(quán)型2262-廣發(fā)基金混合型1067-匯添富金主動權(quán)型1378-9東證資管混合型13495富國基金主動權(quán)型118940南方基金混合型8868-廣發(fā)基金主動權(quán)型1289-華夏基金混合型6647-景順長基金主動權(quán)型176245中歐基金混合型6835-嘉實(shí)基金主動權(quán)型14965招商基金混合型6155-華夏基金主動權(quán)型108338興證全基金混合型608-3工銀瑞基金主動權(quán)型1065-安信基金混合型5032-交銀施德基金主動權(quán)型1636-富國基金混合型5640-注：?；瘜?年末 注：?；瘜?年末債券品類中博時(shí)基金招商基金和中銀基金在中長期純債型基金中持續(xù)居前易達(dá)基金持續(xù)領(lǐng)跑混合債券型基金。中長期純債型基金方面，截至3年一季度，管理模前十的公司規(guī)模均超千億元，其中博時(shí)基金招商基金和中銀基金持續(xù)位居中長期純型基金的前三，管理規(guī)模分別為7億元、6億元、3億元，中銀基金管理規(guī)模跌幅最大。混合債券型基金方面，管理規(guī)模居首的易方達(dá)基金規(guī)模升至3億元，超理規(guī)模第二的招商基金0余億元。表：3年季期債規(guī)模前基公（元） 表：3年季混債型規(guī)模前基公（元）基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化博時(shí)基金中長期債型2799-易方達(dá)金混合債型231483招商基金中長期債型1647-招商基金混合債型162517中銀基金中長期債型1336-1富國基金混合債型812096永贏基金中長期債型115062天弘基金混合債型7219-工銀瑞基金中長期債型1727-廣發(fā)基金混合債型6823-鵬華基金中長期債型184315鵬華基金混合債型603054富國基金中長期債型1930-2景順長基金混合債型5215-嘉實(shí)基金中長期債型123615工銀瑞基金混合債型562021廣發(fā)基金中長期債型144129匯添富金混合債型492119南方基金中長期債型1653-南方基金混合債型371535注：?；瘜?末 注：?；瘜?年末被動型產(chǎn)品7家公司管理規(guī)模超千億元華夏基金繼續(xù)引領(lǐng)被動型產(chǎn)品指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金（包括QDII指數(shù)）方面，剔除TF聯(lián)接基金后，截至3年一季度管理規(guī)模超千億元公司維持7家前十大基金公司管理規(guī)模多有上升其中華夏基金管理規(guī)模2年末首達(dá)0億元后持續(xù)增長，至3億元，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，易方達(dá)基金、南方基金分別位列二三QDII基（剔除指數(shù)和另類基金中易方達(dá)基金管理規(guī)模居首管理規(guī)模為0億元，前0大中其他公司規(guī)模差距不顯著。表：3年季指及強(qiáng)規(guī)模前基公（元） 表：3年度I型基?？康慕鹚緝|）基金司基金別規(guī)模計(jì)基金數(shù)規(guī)?；鸸净痤悇e規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化華夏金指數(shù)指增型331510易方基金QI型2053易方基金指數(shù)指增型271826富國金QI型6882南方金指數(shù)指增型1577-廣發(fā)金QI型5639國泰金指數(shù)指增型129798嘉實(shí)金QI型5373華泰瑞金指數(shù)指增型1346-華夏金QI型5092廣發(fā)金指數(shù)指增型197918南方金QI型4752富國金指數(shù)指增型108064天弘金QI型4518招商金指數(shù)指增型9761-匯添基金QI型426-9匯添基金指數(shù)指增型9979-摩根金QI型387-1天弘金指數(shù)指增型997154國海蘭林金QI型2540注模化對2年末數(shù)及數(shù)強(qiáng)型金除F接金

注規(guī)變是對2末DI型*基金含數(shù)金另基金興證全球基金和交銀施羅德基金居FOF型基金前二位，鵬華基金和匯添富基金居可轉(zhuǎn)債基金前二。OF基金方面，截至3年一季度，7家公司管理規(guī)模超百億元，其中興證全球和交銀施羅德基金仍居前二管理規(guī)模分別為5億元0億元明顯領(lǐng)先其他公司。在可轉(zhuǎn)債基金方面，匯添富基金和鵬華基金管理規(guī)模仍居前二管理規(guī)模分別5億元和6億元。表：3年度F型金靠前基公（元）基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化興證球金FF型25101交銀羅基金FF型207-易方基金FF型14192匯添基金FF型13185南方金FF型14216華夏金FF型162213廣發(fā)金FF型1414-8民生銀金FF型958-3中歐金FF型89161平安金FF型6613-7

表：3年季可債基模靠的金司億）基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化鵬華金可轉(zhuǎn)型78113匯添基金可轉(zhuǎn)基金公司基金類別規(guī)模合計(jì)基金數(shù)規(guī)模變化鵬華金可轉(zhuǎn)型78113匯添基金可轉(zhuǎn)型481-南方金可轉(zhuǎn)型46218興證球金可轉(zhuǎn)型4011富國金可轉(zhuǎn)型3718廣發(fā)金可轉(zhuǎn)型2512銀華金可轉(zhuǎn)型2418前海源金可轉(zhuǎn)型2311博時(shí)金 可轉(zhuǎn)型191-3注：?；瘜?年末 注：模化對2年末基金經(jīng)理管理規(guī)模：基金經(jīng)理頭部效應(yīng)明顯管理規(guī)模前0大基金經(jīng)理管理規(guī)模超0億元，指數(shù)型基金經(jīng)理占半。剔除貨幣基金后，截至3年一季度，前0名基金經(jīng)理管理規(guī)模均高于0億元，其中指數(shù)型基金經(jīng)理占半，管理規(guī)模超千億的基金經(jīng)理均為指數(shù)型基金經(jīng)理，分別是華夏基金張弘弢（3億）和華夏基金徐猛（9億，前0名基金經(jīng)理規(guī)模多變化較大，4位基金經(jīng)理管理規(guī)模變化超五十億。中歐基金葛蘭管理超0億元主動權(quán)益基金前十名管理規(guī)模多數(shù)下降主動權(quán)益型基金方面中歐基金葛蘭景順長城劉彥春和興證全球基金謝治宇管理規(guī)模居前三，前大基金經(jīng)理管理規(guī)模多數(shù)下降，僅蕭楠、謝治宇管理規(guī)模有所提升。表：3年季部基經(jīng)理規(guī)（除幣金億） 表：3年季部基經(jīng)管理模主權(quán)型億）基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司張弘弢132華夏金葛蘭84-中歐金徐猛194華夏金劉彥春72-景順城金柳軍998華泰瑞金謝治宇702興證球金胡劍946易方基金張坤66-8易方基金余海燕955易方基金周蔚文52-中歐金余亮947中銀券劉格菘56-廣發(fā)金張坤895易方基金胡昕煒54-6匯添基金葛蘭842中歐金蕭楠425易方基金成曦857易方基金陳皓44-9易方基金陳桂都861工銀信金李曉星40-銀華金注：?；瘜?末 注：主權(quán)型金括通股票型偏混型靈配型，規(guī)變對2年末QDII型基金頭部基金經(jīng)理格局不變，交銀施羅德劉兵FOF管理規(guī)模升至第二。截至3年一季度，F(xiàn)OF型產(chǎn)品方面，前0大基金經(jīng)理管理規(guī)模超0億元，其中興證全球基金林國懷交銀施羅德基金劉兵居于管理規(guī)模前二管理規(guī)模分別是6億元0億元劉兵管理規(guī)模提升2億元排名躍居第二QDII型基金方面易方達(dá)張坤管理規(guī)模繼續(xù)居首管理規(guī)模升至3億元廣發(fā)基金李耀柱和富國基金張峰分別位居二三其管理規(guī)模分別為6億元和7億元?；鸾?jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司張坤29421易方基金李耀柱5495廣發(fā)金張峰4313富國金胡超4378天弘金表：3年季部基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司張坤29421易方基金李耀柱5495廣發(fā)金張峰4313富國金胡超4378天弘金基金理管理模規(guī)模化基金司林國懷224-81興證球金劉兵20147交銀羅基金蔡錚125-88交銀羅基金張浩然9415易方基金于善輝91-民生銀金張軍2601摩根金桑磊85-中歐金徐成2207國海蘭林金楊喆84-廣發(fā)金王士聰2817南方金李彪7321匯添基金熊瀟雅2406南方金李文良72-南方金黃亮18-南方金陳曙亮65-03浦銀盛金李湘杰140華夏金注：?；瘜?年末 注：模化對22末▍全品類基金業(yè)績盤點(diǎn)下文中基金樣本的業(yè)績計(jì)算考慮多重不可比因素以使行業(yè)統(tǒng)計(jì)、同類基金的比較具合理性。具體而言，預(yù)處理的包括如下四類因素：剔除期間首發(fā)、不足統(tǒng)計(jì)期的基金樣本；剔除期間基金轉(zhuǎn)型、基金分類調(diào)整的基金樣本；剔除清盤、凈值披露不足及凈值異常的基金樣本；剔除報(bào)告期末管理規(guī)模不足1億元的基金樣本。全部品類取得正回報(bào)，權(quán)益類基金整體跑輸指數(shù)，被動類產(chǎn)品業(yè)績良好圖：23年一季度要類金收益分布23年一季度公募3個(gè)子類產(chǎn)品線中全部品類均獲得正回報(bào)主動權(quán)益型混合型基金平均漲幅均為%，大幅跑輸了中證0指數(shù)。債券型基金整體獲正回報(bào)，可轉(zhuǎn)債型基金平均收益達(dá)DII型基金和QDII股指型基金受海外市場上漲影響整體取得正回報(bào)。被動類產(chǎn)品中股票指型和股票指數(shù)增強(qiáng)型平均漲幅達(dá)%和%，戰(zhàn)勝中證指數(shù)；不同權(quán)益中樞FF型基金業(yè)績未能戰(zhàn)勝對應(yīng)中樞基金產(chǎn)品平均業(yè)績。表：23年一季度品類收益率據(jù)統(tǒng)計(jì)一級分類 二級分類 收益率均值 中位數(shù) 前四分位 后四分位主動權(quán)益型主動權(quán)益型.%.%.%.%混合型混合型.%.%.%.%可轉(zhuǎn)債型可轉(zhuǎn)債型.%.%.%.%債券型中長期純債型.%.%.%.%混合債券型.%.%.%.%短期純債型.%.%.%.%貨幣市場型貨幣市場型.%.%.%.%FOF型偏股混合型F基金.%.%.%.%平衡混合型F基金.%.%.%.%偏債混合型F基金.%.%.%.%債券型OF基金.%.%.%.%目標(biāo)日期型F基金.%.%.%.%量化對沖型量化對沖型.%.%.%.%指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型股票指數(shù)型.%.%.%.%股票指數(shù)增強(qiáng)型.%.%.%.%QII股指型.%.%.%.%QII股指增強(qiáng)型.%.%.%.%債券指數(shù)型.%.%.%.%債券指數(shù)增強(qiáng)型.%.%.%.%QII型QII主動權(quán)益型.%.%.%.%QII混合型.%.%.%.%QII債券型.%.%.%.%其他類型其他類型.%.%.%.%市場指數(shù)中證.%中證轉(zhuǎn)債.%中債綜合財(cái)富總值指數(shù).%恒生指數(shù).%標(biāo)普.%單只基金分類業(yè)績盤點(diǎn)：主動股混前10收益均超0，信創(chuàng)主題全面領(lǐng)漲主動股混型基金前十大品種收益超信創(chuàng)主題產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲主動權(quán)益型方面3年一季度前十大基金漲幅超%，平均回報(bào)%，均為TT主題或重倉信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈基金。而混合型基金方面，前十大基金平均回報(bào)%，最低5%，同樣均重倉TMT主題及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。表：03年一度收靠前主動權(quán)型基金 表：03年一度收靠前混合型金基金代碼基金簡稱收益率最大回撤基金代碼基金簡稱收益率最大回撤06.F招商體文化閑A45-307.F諾安積回報(bào)A49-704.F嘉實(shí)信產(chǎn)業(yè)A40-403.F銀華體文化40-501.F金鷹科創(chuàng)新34-500.F國新國新銳49-220.F金鷹核資源33-720.F招商優(yōu)企業(yè)A36-802.F萬家人智能A36-703.F東吳新勢價(jià)線31-704.F創(chuàng)金合科技長A30-556.F銀河智主題A30-800.F嘉實(shí)文娛樂A36-901.F泰達(dá)宏復(fù)興業(yè)A38-103.F廣發(fā)電信息媒產(chǎn)精選A39-020.F金鷹紅價(jià)值A(chǔ)36-000.F創(chuàng)金合軟件業(yè)A37-905.F諾安和鑫22-003.F德邦半體業(yè)A39-705.F銀河文娛樂題A25-1 注：收益率統(tǒng)計(jì)剔除年中轉(zhuǎn)型、清盤、凈值異常、凈值披露不滿全年及規(guī)模小于1億的基金，下同。

混合債型基金前0大品種收益率均超，可轉(zhuǎn)債型基金回暖。固收類產(chǎn)品方面，23年一季度，受權(quán)益市場回暖影響，可轉(zhuǎn)債基金十大產(chǎn)品業(yè)績均為上漲，前十名基金平均漲幅%?；旌蟼突鸱矫?，業(yè)績前十大基金漲幅平均%，最低值%，混合債券型基金業(yè)績整體受益于股票市場上漲。表：03年一度收靠前主動權(quán)型基金 表：03年一度收靠前混合型金基金代碼基金簡稱收益率最大回撤基金代碼基金簡稱收益率最大回撤00.F南方昌可債A97-530.F光大益A76-904.F南方?？赊D(zhuǎn)債87-300.F華商豐增強(qiáng)開A73-804.F工銀可債77-302.F恒生前恒源利A72-503.F交銀可債A66-350.F建信雙紅利A67-800.F大成可債增強(qiáng)66-518.F中銀互定期放66-400.F華夏可債強(qiáng)A63-060.F西部利穩(wěn)健利A64-507.F銀華可債60-112.Z天弘利58-710.F富國可債A59-721.F南方廣回報(bào)58-804.F廣發(fā)可債A53-459.F長信富A57-302.F 鵬華可債A 4-304.F 嘉實(shí)宏A 5-9 注：收益率統(tǒng)計(jì)剔除年中轉(zhuǎn)型、清盤、凈值異常、凈值披露不滿全年及規(guī)模小于1億的基金，下同。

權(quán)益中樞較高FF基金表現(xiàn)較好QDI中重倉互聯(lián)網(wǎng)基金漲幅居前3年一季度業(yè)績前0的FOF型基金多為權(quán)益中樞較高基金受全球股市上漲影響QDII基金業(yè)績前十大品種，多為重倉互聯(lián)網(wǎng)主題基金。表：03年一度收靠的F基基金代碼 基金簡稱

表：03年一度收靠的DI股混基金基金代碼基金簡稱基金代碼基金簡稱收益率最大回撤20.F廣發(fā)全精選民幣25-506.F匯添富球移互聯(lián)A15-1最大回撤率08.F 前海開裕源 7-613.Z優(yōu)選置FOF63-504.F廣發(fā)全科技個(gè)月定開A人09.F民生加積極置6月持有53-0民幣19-952.H富國行精選49-410.F富國全科技聯(lián)網(wǎng)19-.408.F中信建睿選6個(gè)月有A48-909.F易方達(dá)球成精選A12-752.H行業(yè)動47-700.F嘉實(shí)美成長民幣11-402.F平安老3A45-501.F匯添富球汽產(chǎn)業(yè)級A85-905.F東方紅和平配置年持有44-408.F華夏移互聯(lián)民幣77-.600.F華商嘉平衡老44-810.F易方達(dá)洲精選74-.806.F南方浩進(jìn)取選3月持有44-900.F富國全消費(fèi)選A民幣72-0ndnd規(guī)模以上基金公司分類產(chǎn)品線業(yè)績盤點(diǎn)接下來選擇對應(yīng)產(chǎn)品線規(guī)模在0億元以上的基金公司進(jìn)行業(yè)績統(tǒng)計(jì)，而FOF型和QDII股混型正處于積極發(fā)展中選取規(guī)模在0億元以上業(yè)績指標(biāo)采取簡單平均法計(jì)算。財(cái)通證券資管西部利得基金和中庚基金領(lǐng)跑主動權(quán)益型基金諾安基金華商基金和圓信永豐基金業(yè)績居混合型基金前三主動權(quán)益型產(chǎn)品線方面一季度前十名基金公收益率超%，其中財(cái)通證券資管、西部利得基金和中庚基金收益率居前三，旗下對應(yīng)金平均收益分別為%%和7%混合型產(chǎn)品線方面前十名基金公司收益超%，其中諾安基金華商基金和圓信永豐基金平均收益率居前三旗下產(chǎn)品平均收益率分別%、-%和-%。表：3季主權(quán)型益靠的司（0億以） 表：3年季混型益前的司（0億以）平均收益率最大回撤平均平均收益率平均收益率最大回撤平均平均收益率最大回撤均財(cái)通券管13-諾安金17-西部得金10-華商金61-中庚金97-圓信豐金60-諾安金94-宏利金60-

主動權(quán)益

主動權(quán)益型

基金公

混合型

混合型 萬家金87-前海源金59-前海源金71-匯豐信金58-寶盈金68-大成金51-華商金64-民生銀金46-創(chuàng)金信金63-銀河金44-中郵金62-融通金44-摩根士丹利華鑫東方基金和興證全球基金領(lǐng)跑中長期純債型基金光大保德信基金、信達(dá)澳亞基金和華商基金收益率位居混合型基金前三中長期純債型方面一季度收益率靠前的0家基金公司平均回報(bào)其中摩根士丹利華鑫基金東方基金和興證全球基金居前三一季度平均回報(bào)分別為%%和%混合債券型基金方面光大保德信基金、信達(dá)澳亞基金和華商基金居前三，一季度平均回報(bào)分別為%、2.8%和2.7%。表：3季中期券益靠的司（0億以） 表：3年季混合券型益靠的司（0億以）中長期債券型中長期債券型混合債券型 混合債券型基金公司平均收益率最大回撤平均基金公司平均收益率最大回撤均摩根丹華基金18-光大德基金35-東方金17-信達(dá)亞金28-興證球金16-華商金27-長盛金15-中郵金26-長信金14-天弘金25-財(cái)通金14-興證球金25-恒生海金13-嘉實(shí)金25-諾德金13-長信金24-山西券13-民生銀金23-博遠(yuǎn)金13-英大金23-民生加銀基金、易方達(dá)基金和富國基金領(lǐng)跑FOF型基金，廣發(fā)基金、天宏基金和國海富蘭克林基金在QDII股混型基金中收益居前三。OF型基金方面，一季度收益率靠前的0家基金公司平均收益為%，其中民生加銀基金、易方達(dá)基金和富國基金居前三，收益率分別為%%和%QDII股混型基金方面一季度收益率靠前的0家基金公司平均收益%廣發(fā)基金天宏基金和國海富蘭克林基金在QDII股混型基金中收益居前三。表：3度F型金益靠的司（0億以） 表：3年度I股混收靠前公（0元上）FOF型 FOF型 QII股混型QII股混型基金公司平均收益率最大回撤平均基金公司平均收益率最大回撤均民生銀金29-廣發(fā)金14-易方基金28-天弘金64-富國金26-國海蘭林金37-華商金26-富國金32-興證球金26-匯添基金30-萬家金26-嘉實(shí)金28-南方金25-華夏金21-交銀羅基金25-博時(shí)金19-光證管24-景順城金15-建信金22-易方基金13-▍首發(fā)基金市場聚焦2023年一季度共募集2734億元，主動權(quán)益型新發(fā)占比回升23年一季度新發(fā)規(guī)模234億元主動權(quán)益類基金新發(fā)規(guī)模占比回升債券類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模占比居首。3年一季度，新發(fā)9只（注：多份額基金合并計(jì)算）基金，合計(jì)募集約4億元發(fā)行數(shù)量較上年同期較少4只募集規(guī)模較上年同期增加1億元?；鸫箢惙矫?，3年一季度，主動權(quán)益型基金募集4億元（占比%，較上年度上升5pcts債券型基金募集8億（占比1%指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金共募集了1億（占比%較去年下滑了%居前三甲混合型基金募集3億（占比%，此外，F(xiàn)OF型和QDII型基金新發(fā)募資分別為3億元和8億元。圖：歷年基金行規(guī)及只數(shù) 圖：3年一季度金發(fā)模分類計(jì)（元） ，，數(shù)據(jù)截至20230331 ，細(xì)分產(chǎn)品線中：新發(fā)混合債券型和股票指數(shù)增強(qiáng)型基金在各自產(chǎn)品線中比提升中長期純債型發(fā)行規(guī)模占比下降，股票指數(shù)增強(qiáng)型基金新發(fā)占比提升。3年一季度債券型基金細(xì)分產(chǎn)品線發(fā)行規(guī)模方面中長期純債型基金募資0億元在債券型基金中仍居首位占比為%但較2年占比%有下降明顯混合債券型基金一季度新發(fā)5億元，占比%。指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金方面，債券指數(shù)型基金新發(fā)了億元，占比為%，股票指數(shù)型募資4億元，此外，股票指數(shù)增強(qiáng)型和QDII股指型分別募資13億元和9億元，其中股票指數(shù)增強(qiáng)型基金一季度新發(fā)規(guī)模同比增長較大，新發(fā)規(guī)模已等同于2年全年新發(fā)規(guī)模%。圖：歷年債券基金類發(fā)規(guī)模占比 圖：歷年指數(shù)指數(shù)強(qiáng)基分類發(fā)規(guī)模比 ，，數(shù)據(jù)截至20230331 ，，數(shù)據(jù)截至20230331十大公司發(fā)行規(guī)模占比上升，募資效率回升2年，前十大公司的基金發(fā)行規(guī)模合計(jì)占比%，集中效應(yīng)明顯。從前十大公司的募資效（前十大公司發(fā)行規(guī)模占比前十大公司發(fā)行數(shù)量占比來看前十大基金公司的募資效率一季度有所回升招商基金鵬華基金和嘉實(shí)基金等8家公司發(fā)行規(guī)模超百億元，前十大公司平均發(fā)行規(guī)模8億元。圖：3年一季度金公行規(guī)模數(shù)量億元只） 圖：歷年募資十大金公募資占與募效率 ，注：內(nèi)環(huán)為首發(fā)數(shù)量，外環(huán)為首發(fā)募資規(guī)模

，注：前十大公司募資效率=前十大公司發(fā)規(guī)模比前十大司發(fā)數(shù)量占，數(shù)截至平均募資量：僅指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型平均發(fā)行規(guī)模有所提升分類統(tǒng)計(jì)3年一季度各大類基金的平均發(fā)行規(guī)模，主動權(quán)益型、債券型和混合型基金平均發(fā)行規(guī)模相比2年全年有提升，其它品類呈不同程度下降。3年一季度，主動權(quán)益型、混合型、指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型、債券型、OF型和QDII型的平均募資量分別為7億元、1億元、3億元、5億元、4億元和4億元。債券型細(xì)分品類方面，一季度混合債券型和中長期純債型基金的平均發(fā)行規(guī)模增長，分別增長至6億元和5億元，其中混合債券型平均發(fā)行規(guī)模相對2年提升較大，而短期純債型平均發(fā)行規(guī)模較上年平均有所下降被動管理型產(chǎn)品線中，股票指數(shù)增強(qiáng)和QDII股指型平均發(fā)行規(guī)模高于2年。表：歷年各類募基平均行規(guī)模億元）相比基金類型 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 Q1去年主動權(quán)型.3.2.4.4.9.5.6.5.4.9.2.7↑混合型.3.6.0.4.2.9.7.0.8.2.8.1↑指數(shù)及數(shù)增型.2.5.3.4.9.9.5.8.6.9.0.3↓債券型.3.0.7.0.2.4.0.6.2.4.0.5↑可轉(zhuǎn)債型.9.2.1.3.0.4.3.2.4.1--QII型.6.3-.9.4.6.4.2.0.7.0.4↓FOF型-----.7.3.4.3.7.1.4↓量化對型-.6.6.0.2.5--.1---貨幣市型.2.7.5.7.5.1.0.6----其他類型.7.6.9.6.1.1.3.4.9.3.6.1↓十大首發(fā)規(guī)模單品—均為固定收益基金從3年一季度發(fā)行規(guī)模來看剔除同業(yè)存單指數(shù)產(chǎn)品后市場募資規(guī)模前0產(chǎn)品均為債券型基金，排名前三的基金均募資0億元，十大首發(fā)規(guī)模單品中有多只定期封基金。表：3年一季行規(guī)十大基金基金全稱認(rèn)購戶數(shù)成立日期募資金額億元基金類型基金公司惠升債3年政策性融債A.0債券指型惠升基金泰達(dá)宏添盈年開A.0中長期債型宏利基金鵬華豐尊.0中長期債型鵬華基金嘉實(shí)致純債.0中長期債型嘉實(shí)基金浦銀安普旭3個(gè)定開.0中長期債型浦銀安基金招商鑫0個(gè)月.6混合債型招商基金易方達(dá)固8個(gè)月A.3混合債型易方達(dá)金國投瑞順立債.0中長期債型國投瑞基金工銀瑞泰豐年.9混合債型工銀瑞基金招商軒1年定開.0中長期債型招商基金ind注：剔除業(yè)存指數(shù)品▍主動偏股基金重倉聚焦前文定義的主動權(quán)益型基金包含分類中普通股票型、偏股混合型，兩者的權(quán)益屬性明確分別由最低%%的股票倉位限制考慮到靈活配置型中也有較多權(quán)益屬性明確的基金（雖然倉位下限較低，本部分為確保覆蓋的全面性，把靈活配置型也納入合并為主動偏股基金，以分析持倉特征。主動偏股基金規(guī)模環(huán)比小幅提升，權(quán)益?zhèn)}位續(xù)創(chuàng)新高主動偏股基金規(guī)模環(huán)比小幅提升，重倉股市值占比小幅下降。截止3年一季度，主動偏股基金規(guī)模為6萬億元，較2年末小幅提升%，其中普通股票型、偏股混合型和靈活配置型基金的規(guī)模分別為0億元7億元及2億元較年初分別增長8億元（%、0億元（%、7億元（%。主動偏股基金整體的重倉市（僅統(tǒng)計(jì)季報(bào)中披露的前十大重倉股并根據(jù)基金規(guī)模進(jìn)行加權(quán)加權(quán)占比近3年維持在較高水平重倉市值的占比較2年末小幅降至%，其中普通股票型基金偏股混合型基金和靈活配置型基金的重倉市值占比為%%，%。圖：主動偏股金規(guī)情況億元，） 圖：主動偏股金重市值占比（元，）， ，主動偏股基金權(quán)益整體倉位續(xù)創(chuàng)新高3年一季度三類基金權(quán)益?zhèn)}位均較年末有所上升，而主動權(quán)益型基金整體倉位在2年末新高基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，主動益基金整體倉位提升至%。圖：各類型主偏股金權(quán)倉位（） 主動偏股基金持續(xù)重倉并超配食品飲料、醫(yī)藥和電新，持股集中度有所降23年一季度，主動偏股基金重倉并超配食品飲料、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源業(yè)，環(huán)比增倉最快的三大行業(yè)是通信、計(jì)算機(jī)和建筑。截止23年一季度，主動偏股基金重倉規(guī)模居前的五大一級行業(yè)分別是食品飲料（5億元、醫(yī)藥（0億元、電力設(shè)備及新能（0億元電（0億元和計(jì)算（0億元其配置占比分別為3%%%9.%和%較行業(yè)自由流通市值占比分別超配pctspcts、pcts、pct和pcts。重倉規(guī)模環(huán)比增速最快的行業(yè)分別為通信（%、計(jì)算機(jī)（9%建（%傳（.%和石油石（%占行業(yè)自由流通市值比的靠前的一級行業(yè)分別是消費(fèi)者服務(wù)（%、食品飲料（%、傳（%、電力設(shè)備及新能源（%、醫(yī)藥（%。表：主動偏股金重中信級行業(yè)況3年一季度重重倉規(guī)模變重倉規(guī)模占行業(yè)自由流配置比例超配比例本季度漲跌排名中信一級行業(yè)倉規(guī)模億元)化億元)Qo（）通市值（）（）（P）幅（）1食品飲料 5.2779.5.3042醫(yī)藥 7.935.39.8883電力設(shè)及新源 7.262734.73.24電子 1.319.4345.95計(jì)算機(jī) 6.442.9222.76基礎(chǔ)化工 1.386.571.477傳媒 5184.8.296.28有色金屬 48.0108.099機(jī)械 311028.63汽車 7720.161.25國防軍工 4832737732交通運(yùn)輸 0100.745.38消費(fèi)者務(wù) 065324.433.3通信 6670.873.1.9房地產(chǎn) 24364399.0.2銀行 95164388.4.3家電 46.7.476.46石油石化 11.3.0962.8農(nóng)林牧漁 71.3.705.37電力及用事業(yè) 93.3254.99非銀行融 22230432.45煤炭 42.2758.38建材 3760.577.56建筑 09.5.127.3.5紡織服裝 5716154710輕工制造 10753967.44鋼鐵 .6667603.71商貿(mào)零售 .97.522.96綜合 8.2.720.3.7綜合金融 0.24720.10持股集中度方面我們在前期報(bào)《基金選擇因子研究系列之一—抱團(tuán)歷史解析與抱團(tuán)衡量因子構(gòu)建（02..2）構(gòu)建了集中度觀測指標(biāo)（混合HHI，我們測算數(shù)據(jù)顯示，主動偏股基金重倉股的集中度相較22年四季度有所下降。圖：主動偏股金持集中度 標(biāo)準(zhǔn)化的級行混合I 標(biāo)準(zhǔn)化的級行混I 標(biāo)準(zhǔn)化的股混3210▍行業(yè)動態(tài)與展望行業(yè)持續(xù)高水平的對外開放自2年1月以來中國證監(jiān)會核準(zhǔn)獲批設(shè)立或變更實(shí)際控制人為外商獨(dú)資公募基金公司的數(shù)量已有8家，遠(yuǎn)超過去幾年之和，其中貝萊德基金、路博邁基金、富達(dá)基金、施羅德基金聯(lián)博基金等5家公司為新設(shè)獲批而泰達(dá)宏利基金上投摩根基金和摩根丹利華鑫基金等三家基金公司外資股東通過收購股權(quán)實(shí)現(xiàn)了外資獨(dú)資控股?；ヂ?lián)互通進(jìn)一步深化?；ヂ?lián)互通股票標(biāo)的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大根據(jù)新修訂的《上海券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦（203年修訂上交所將滬港通下港股通標(biāo)的范圍擴(kuò)大至與深港通下港股通一致納入符合條件的恒生綜合小型股指數(shù)成份股。同時(shí)，港股通股標(biāo)的范圍在現(xiàn)行股票標(biāo)的基礎(chǔ)上納入恒生綜合指數(shù)內(nèi)符合有關(guān)條件的在港主要上市外國公司股票。深交所也進(jìn)一步增強(qiáng)深股通股票選取標(biāo)準(zhǔn)的包容性將更多深市上市公司股納入深股通標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)更高水平對外開放。深新EF互通成功開通。深新TF互通下首只單向產(chǎn)品大華平安創(chuàng)業(yè)板TF于11月14日在新交所上市，這是新加坡市場上市的首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的TF產(chǎn)品。南方基金南方東英新加坡公司合作成立的首對EF互通雙向產(chǎn)