注冊(cè)會(huì)計(jì)師(財(cái)務(wù)成本管理)-試卷341

注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）卷341(分：72.00做題時(shí)間：分鐘)一、單項(xiàng)擇(總題數(shù)：，數(shù)30.00)1.單項(xiàng)選擇每題只有一個(gè)正確答，請(qǐng)從每題的備選案中選出個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答卡相應(yīng)位置上2B鉛筆填相應(yīng)的答代碼。答案寫(xiě)在試題上無(wú)效。__________________________________________________________________________________________2.下列關(guān)手配股價(jià)的表述中，正確的是)。A.股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)也越高B.配般價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)C.配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損√D.配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“填權(quán)”配股除權(quán)價(jià)格=(股前總股數(shù)×配股前每股價(jià)格配股價(jià)×配股數(shù)量)(股前總股數(shù)+配股數(shù)量=(配股前每股價(jià)格+股價(jià)格×配股比率)(1+股比率)=(股前每股價(jià)格一配股價(jià)格股價(jià)格×配股比率+配股價(jià)格)(1+股比率=[股前每股價(jià)格一配股價(jià)格股價(jià)格×(1+配股比)]／(1+配股比率=+股價(jià)格，由上式可知，配股比率在分母的位置，配股的擬配售比例提高配股比率提高分母提高導(dǎo)致配股除權(quán)價(jià)格降低，所以，選項(xiàng)誤；當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)B錯(cuò)；當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)C正確；當(dāng)配股后的股市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)。3.下列關(guān)于附帶認(rèn)權(quán)證債券的表述中，錯(cuò)誤的是)。A.帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率和稅前普通股資本成本之間B.行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息C.低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本√D.司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本(投資者的期望報(bào)酬率)必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間能發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受發(fā)附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的，選項(xiàng)A正；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，選項(xiàng)B確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格會(huì)提高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本項(xiàng)C錯(cuò)誤司其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券，因?yàn)檫@樣會(huì)降低對(duì)每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)正確。4.如果半強(qiáng)式有效說(shuō)成立，則下列說(shuō)法不正確的是)。A.市場(chǎng)中利用技術(shù)分析指導(dǎo)股票投資將失去作用B.用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤(rùn)C(jī).市場(chǎng)中利用基本分析指導(dǎo)股票投資將失去作用D.資者投資股市不能獲益√如果半強(qiáng)式有效假說(shuō)成立，則在市場(chǎng)中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤(rùn)。在一個(gè)半強(qiáng)式有效的證券市場(chǎng)上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說(shuō)每個(gè)投資人的每次交易都不會(huì)獲利或虧損，而是不能通過(guò)對(duì)歷史信息和公開(kāi)信息的分析獲得超額利潤(rùn)。5.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資籌資策略的表述中，正確的是)。A.運(yùn)資本籌資策略越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高B.守型籌資策略有利于降低企業(yè)資本成本C.進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略√D.中型籌資策略要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿(mǎn)足

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)誤；激進(jìn)型籌資策略有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，選項(xiàng)C正確；適中籌資策略要求企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿(mǎn)足，選項(xiàng)誤。6.下列關(guān)于產(chǎn)品成計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是)。A.用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè)B.夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料C.步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移D.夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料√平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料項(xiàng)錯(cuò)誤平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，無(wú)需進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)確。7.在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為)。A.費(fèi)差異和效率差異B.量差異和效率差異C.費(fèi)差異和能量差異

√D.置能量差異和效率差異在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異。8.某企業(yè)編制“直材料預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初材料存量00千克，該季生產(chǎn)需用2500千，預(yù)計(jì)期末存量為650千克材料單價(jià)為8元若材料采購(gòu)貨款60％本季度內(nèi)付清另外40在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為()元。A.7840B.9120C.8160D.8610

√預(yù)計(jì)第四季度材料采購(gòu)量=2500+650-600=2550(千克)應(yīng)付賬款=2550×40％=8160(元)。9.在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策析中，屬于決策不相關(guān)成本盼是)。A.際成本B.會(huì)成本C.屬成本D.同成本

√在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策分析中，較為常見(jiàn)的相關(guān)成本包括邊際成本、機(jī)會(huì)成本、重置成本、付現(xiàn)成本、可避免成本、可延緩成本、專(zhuān)屬成本和差量成本等。共同成本屬于不相關(guān)成本。10.假其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致溢價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值上升的()。A.高付息頻率

√B.短到期時(shí)間C.低票面利率D.風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券而言其他因素不變的情況下息頻率越高付息期越短)值越大以，選項(xiàng)A正；溢價(jià)債券的價(jià)值，隨著到期日的臨近，總體上波動(dòng)降低，最終等于債券的票面價(jià)值，即總體上來(lái)說(shuō)債券到期時(shí)間越短，溢價(jià)債券價(jià)值越小。反之，債券到期時(shí)間越長(zhǎng)，溢價(jià)債券價(jià)值越大，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)；債券價(jià)值等于未來(lái)利息和本金的現(xiàn)值，降低票面利率會(huì)減少債券的利息，因此會(huì)降低債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；等風(fēng)險(xiǎn)債券的場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致計(jì)算債券價(jià)值的折現(xiàn)率上升，進(jìn)而導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。11.某司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的()。A.貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B.貼現(xiàn)法支付銀行利息

C.收款法支付銀行利息√D.加息法支付銀行利息對(duì)于借款企業(yè)來(lái)講，補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款的實(shí)際利率，所以，選項(xiàng)誤；貼現(xiàn)法會(huì)使貸款的實(shí)際利率高于名義利率，所以，選項(xiàng)錯(cuò)誤；收款法下實(shí)際利率等于名義利率，所以，選項(xiàng)C確；加息法會(huì)使企業(yè)的實(shí)際利率高于名義利率大約，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。12.某市公年年底流通在外的普通股股數(shù)為5000萬(wàn)57派發(fā)股票股利萬(wàn)股，2017年7月1經(jīng)批準(zhǔn)增發(fā)普通股250萬(wàn)股，2017年凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，其應(yīng)付優(yōu)先股股利為元，則2017年基本每股收益為)元A.0．18B.0．28C.0．20D.0．23

√2017年本每股收益13.甲市公司發(fā)行每張面值為100的儻先股萬(wàn)張價(jià)格為110元的年固定股息率8。發(fā)行時(shí)的籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格1司適用的所得稅稅率25優(yōu)先股的資本成本率為)A.6．96B.7．35C.7．95D.8．12

√該優(yōu)先股的資本成本率=100×％／[110(1—1％．35％。14.下關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，錯(cuò)誤的是)。A.式看漲期權(quán)價(jià)值的上限是股價(jià)B.風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越低√C.式看漲期權(quán)的價(jià)值大于等于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值D.式看漲期權(quán)價(jià)值的下限是其內(nèi)在價(jià)值美式看漲期權(quán)價(jià)值的上限是股價(jià)，下限是其內(nèi)在價(jià)值，選AD正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高。美式看漲期權(quán)價(jià)值越高，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；美式看漲期權(quán)價(jià)值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值，在某些情況下比歐式看漲期權(quán)的價(jià)值更大，選項(xiàng)正確。15.某司的固定成本括利息費(fèi)用)1200萬(wàn)，資產(chǎn)總額20000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率60％，負(fù)債平均利息率為5凈科潤(rùn)為萬(wàn)元該公司適用的所得稅稅率為25％則息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)是()。A.1．45B.1．36C.1．23D.1．28

√息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，因此計(jì)算息稅前利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)量的敏感系數(shù)即計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)／(1所得稅稅率)+利息=1500／(125％)+20000×60％×％=2600(萬(wàn)元際貢獻(xiàn)=稅前利潤(rùn)+定經(jīng)營(yíng)成本稅前利潤(rùn)+(固定成一利)=2600+(120020000×60％×5)=3200(元)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)際貢獻(xiàn)／息稅前利潤(rùn)=32002600=1．23二、多項(xiàng)擇(總題數(shù)：，數(shù)26.00)16.項(xiàng)選擇題每均有多個(gè)確答案，請(qǐng)從每題的選答案中選出你認(rèn)正確的答，在答題卡相應(yīng)位置上用鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；答、錯(cuò)答、漏答均不得分答案寫(xiě)在試題上無(wú)效。__________________________________________________________________________________________17.預(yù)理論認(rèn)為不同期限的債券是完全替代品，下列有關(guān)預(yù)期理論表述正確的()。A.期理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)等于短期債券的利率，債券期限不影響利率B.期理論認(rèn)為不同期限的債券的預(yù)期回報(bào)率必須相等√C.期理論認(rèn)為債券投資者對(duì)于不同到期期限的債券沒(méi)有特別的偏好√

D.著時(shí)間的推移，不同到期期限的債券利率有同向運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)√預(yù)期理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值，而不是長(zhǎng)期利率等于短期利率。18.下關(guān)于變動(dòng)成本法和完全成本法的說(shuō)法中，正確的有)A.照變動(dòng)成本法計(jì)算的單位成本總是低于按照完全成本法計(jì)算的單位成本√B.照變動(dòng)成本法計(jì)算的利潤(rùn)總是低于按照完全成本法計(jì)算的利潤(rùn)C(jī).照變動(dòng)成本法計(jì)算的利潤(rùn)與銷(xiāo)量同向變化√D.照變動(dòng)成本法計(jì)算便于分清各部門(mén)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，有利于進(jìn)行成本控制和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)√在銷(xiāo)量大于產(chǎn)量時(shí)，按照變動(dòng)成本法計(jì)算的利潤(rùn)會(huì)高于按照完全成本法計(jì)算的利潤(rùn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。19.下有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述正確的有)。A.常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本√B.想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力√C.本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)√D.行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷(xiāo)貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)√本題的考點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)成本的分類(lèi)。20.利經(jīng)濟(jì)增加值衡量公司業(yè)績(jī)的特點(diǎn)在于)。A.服了盈利基礎(chǔ)財(cái)務(wù)計(jì)量的缺點(diǎn)，便于進(jìn)行長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)計(jì)量，并能考慮公司不同發(fā)展階段的差異B.僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架√C.對(duì)數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力√D.果資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)不可靠，經(jīng)濟(jì)增加值也不會(huì)可靠，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)論也就不可靠經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例如處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高，所以選項(xiàng)誤；經(jīng)濟(jì)增加值要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，不完全依賴(lài)于會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)誤。21.下關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)法正確的有()。A.其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷(xiāo)量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大√B.其他因素一定時(shí)，固定性經(jīng)營(yíng)成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大√C.固定性經(jīng)營(yíng)成本趨近于時(shí)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于0D.營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大√在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷(xiāo)量越小，成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大，當(dāng)固定性經(jīng)營(yíng)成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠系數(shù)趨近于1。22.下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，正確的有)A.者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)√B.者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)√C.者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格√D.者的執(zhí)行都會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)?？礉q期權(quán)不存在稀釋問(wèn)題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。23.下關(guān)于互斥項(xiàng)目的選擇問(wèn)題說(shuō)法表述正確的有)。A.果項(xiàng)目的壽命期相同，應(yīng)當(dāng)以?xún)衄F(xiàn)值法優(yōu)先√B.果項(xiàng)目的壽命期不同，可以通過(guò)共同年限法或等額年金法解決√C.同年限法的原理是：假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置達(dá)到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小√D.額年金法與共同年限法均考慮了競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)于項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)的影響等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目的凈利潤(rùn)下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒(méi)有考慮。24.下模型中均需考慮機(jī)會(huì)成本和交易成本的有)。A.本分析模式B.貨模式C.機(jī)模式

√√

D.金周轉(zhuǎn)模式利用成本分析模式時(shí)，不考慮交易成本，僅考慮持有成本會(huì)成本)管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模式均需考慮機(jī)會(huì)成本和交易成本。25.下關(guān)于全面預(yù)算中的資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有)。A.產(chǎn)負(fù)債表期末預(yù)算數(shù)額面向未來(lái)，通常也需要以預(yù)算期初的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)√B.常應(yīng)先編資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算再編利潤(rùn)表預(yù)算C.貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，只來(lái)自直接材料預(yù)算D.制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算可以判慚預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性√編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算要利用本期期初資產(chǎn)負(fù)債表?yè)?jù)銷(xiāo)售產(chǎn)本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制，選項(xiàng)A正；資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)項(xiàng)目要以利潤(rùn)表預(yù)算為基礎(chǔ)確定，選項(xiàng)B誤；存貨包括直接材料和產(chǎn)成品，存貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項(xiàng)錯(cuò)誤；編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。如果通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的分析，發(fā)現(xiàn)某些財(cái)務(wù)比率不佳，必要時(shí)可修改有關(guān)預(yù)算，以改善企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，選項(xiàng)正確。26.假其他因素不變，下列變動(dòng)中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有)。A.高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率√B.低負(fù)債的稅后利息率√C.少凈負(fù)債的金額D.少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)杠桿貢獻(xiàn)率=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一稅后利息率×凈財(cái)務(wù)杠=(稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一稅后利息率)凈負(fù)債／股東權(quán)益，可見(jiàn)選項(xiàng)B是正確的。27.下有關(guān)不可避免成本的表述正確的有)。A.束性固定成本屬于不可避免成本√B.量性固定成本屬于不可避免成本C.可避免成本是指通過(guò)管理決策行為而不能改變其數(shù)額的成本√D.可避免成本是指可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門(mén)的固定成本酌量性固定成本屬于可避免成本項(xiàng)錯(cuò)誤確歸屬于某種批或某個(gè)部門(mén)的固定成本是專(zhuān)屬成本，不一定是不可避免成本，選項(xiàng)誤。28.下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有)。A.步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理B.企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí)，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須進(jìn)行成本還原√D.用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作√逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法要計(jì)算各步驟半成品成本以有利于各步在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理項(xiàng)A誤；平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟半成品成本，當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí)，應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。三、計(jì)算析(總題數(shù)：6，數(shù)12.00)29.算分析題要列出計(jì)算驟，除非有特殊要求每步驟運(yùn)算得數(shù)精到小數(shù)點(diǎn)兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值數(shù)精確到萬(wàn)分之一。答題卷上解答，答試題卷上無(wú)效。__________________________________________________________________________________________30.K公是一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，最近三年均實(shí)現(xiàn)盈利，甲公司擬收購(gòu)K司，經(jīng)過(guò)調(diào)查K司2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為：營(yíng)業(yè)收入24000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元、資產(chǎn)額19000萬(wàn)、凈資產(chǎn)10800萬(wàn)元。與K公司風(fēng)險(xiǎn)收入成本等各方面類(lèi)似的可比公司2016年相關(guān)據(jù)如下：

要求(1)分別用盈率模型、市凈率模型和市銷(xiāo)率模型對(duì)公司進(jìn)行估價(jià)；(簡(jiǎn)化計(jì)算，不進(jìn)行修正)(2)簡(jiǎn)市盈率模型、市凈率模型和市銷(xiāo)率模型三種模型的適用范圍，并分析各個(gè)模型對(duì)司股價(jià)進(jìn)行評(píng)估是否適用。__________________________________________________________________________________________正確答案：(確答案：(1)對(duì)K司股權(quán)價(jià)值的評(píng)估市盈率模型：可公司本期市盈率[股利支付率×(1+增率]／權(quán)資本成長(zhǎng)一增長(zhǎng)率=[40％×(1+10)]／％一10％)=8．8K公的股權(quán)價(jià)值比公司本期市盈率×目標(biāo)企業(yè)本年凈利潤(rùn)=8．5000=44000(萬(wàn)元)市率模型：可公司本期市凈率

=[權(quán)益凈利率

×股利支付率(1+增長(zhǎng)率]／權(quán)資本成本一增長(zhǎng))=[5040％×)]／一10)=4．司的股權(quán)價(jià)值=比公司本期市凈率×目標(biāo)企業(yè)本年凈資產(chǎn)=44×10800=47520(萬(wàn)元市銷(xiāo)率模型：可比公司本期市銷(xiāo)率=[銷(xiāo)凈利率

×股利支付率×長(zhǎng)率]／(權(quán)資本成本一增長(zhǎng)率)=[20％×40％×(1+10)]／％10％)=1．76公的股權(quán)價(jià)=比公司本期市銷(xiāo)率×目標(biāo)企業(yè)本年銷(xiāo)售收入=176×萬(wàn)元)(2)市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且值接近于的企業(yè)；K公司最近三年連續(xù)盈利，并且可比公司值為0．，說(shuō)明K司β值接近于1，故該模型適用K司的估價(jià)。市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，公司是運(yùn)營(yíng)模式簡(jiǎn)單的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，屬于輕資產(chǎn)企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，故該模型不適用于公司的估價(jià)。市銷(xiāo)率模型主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)，或者銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。可比公司的銷(xiāo)售成本率為70％K公司的銷(xiāo)售成本率也較高K公司并非傳統(tǒng)行業(yè)該型不適用于對(duì)K公司的估價(jià)31.甲司計(jì)劃以2：：2(負(fù)債：優(yōu)先股：普通股資本結(jié)構(gòu)為W目籌資。如果決定投資該項(xiàng)目，甲公司將于201710發(fā)行年債券。同時(shí)發(fā)行面值100元，預(yù)計(jì)溢價(jià)發(fā)行率120％，股息率8，每季付息的永久性?xún)?yōu)先股，發(fā)行優(yōu)先股需要承擔(dān)每股的發(fā)行成本。由于甲公司目前沒(méi)有已上市債券，擬采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定債務(wù)資本成本。W項(xiàng)的普通股的資本成本相對(duì)其稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5％。甲公司為鋼鐵行業(yè)甲公司的信用級(jí)別為級(jí)甲公司搜集了最近剛剛上市交易的公司債6這種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下：

甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。目前市場(chǎng)上有一種還有10年到期的已上市政債券，該債券面值為1000，票面利率6％，每年息一次，到期一次歸還本金，當(dāng)前市價(jià)1120元?jiǎng)傔^(guò)付息日。要：(1)根據(jù)所給料，估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；(2)計(jì)算債務(wù)資本成本；(3)計(jì)算優(yōu)先股資本成本；計(jì)算普通股的資本成；(5)計(jì)加權(quán)平均資本成本。__________________________________________________________________________________________正確答案：(確答案：(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為i，則6(P／A，，10)+1000×F，10)設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為410006％×／A，％，10)+1000(P／F，，10)=60×8．1109+1000×06756=116225設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％1000×(P／A5，10)+1000×(P／F5，10)=6077217+10000．6139=1077．2(i一4)／一4％)=(1120—1162．(1077．—1162．所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率i=45(2)企信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=[(65一34)+(7．一36％)+(8．一4)]÷3=3％稅前債務(wù)資本成本4％+3％=8后債務(wù)資本成=8％×(1—25％)=6％(3)季優(yōu)先股資本成本100×2／(120—2)：169％年先股資本成本：(1+1．69％

—1=693％(4)普股資本成本6％+5％=11％(5)權(quán)平均資本成本6％×(2／5)+6％×(1／5)+11×(25)=8．31％。)32.某業(yè)企業(yè)只經(jīng)營(yíng)一種商品，單位售價(jià)10元，單位進(jìn)價(jià)5，目前實(shí)行的信用政策為n／30年銷(xiāo)量為25萬(wàn)，經(jīng)濟(jì)訂貨批量6萬(wàn)件，保儲(chǔ)備為1件，由于部分客戶(hù)拖欠，應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天壞賬損失率為3，收賬費(fèi)用為50000元，現(xiàn)擬改變賒銷(xiāo)政策為“／10，20”，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)量為40萬(wàn)，估計(jì)20％的客10付款，30的客戶(hù)20天付款，其余客戶(hù)估計(jì)平均付款天數(shù)為34天壞賬損失率為4，經(jīng)濟(jì)訂貨批量為8萬(wàn)件，保險(xiǎn)儲(chǔ)備為1．件，收賬費(fèi)用20000元，若該企業(yè)的資本成本為10％要求：通過(guò)計(jì)算判斷應(yīng)否實(shí)施新的信用政策?(一按360天計(jì)算)__________________________________________________________________________________________正確答案：(確答案：變動(dòng)成本率=位變動(dòng)成本／單價(jià)=5／10=50％

改變后平均收賬期=10×20％+20×30+3450％=25(天)金=[(82)+1．2]×5=26(萬(wàn)元

原平均存貨占用資金=[(6／2)+1]×5=20(萬(wàn))改后平均存貨占用資因?yàn)樵黾拥亩惽皳p益大于0所以應(yīng)改變信用政策。33.甲司2016年度為其第一個(gè)營(yíng)業(yè)年度，企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其制造成本的成本習(xí)性方程為y=3000+1500x(x為產(chǎn))2016年實(shí)生產(chǎn)的產(chǎn)量為100萬(wàn)件，此外固定性銷(xiāo)售與管理費(fèi)用為200元，變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用為每件100元司銷(xiāo)售80件售價(jià)為2000設(shè)業(yè)年末沒(méi)有在產(chǎn)品。要求：(1)定2016年采用完全成本法的期末產(chǎn)成品存貨的成本和稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；(2)定2016年用變動(dòng)成本法下的期末產(chǎn)成品存貨的成本和稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；(3)解釋差異產(chǎn)生的原因。

__________________________________________________________________________________________正確答案確答案全成本法產(chǎn)品總成本=1500×100+3000=153000(萬(wàn)元)單位產(chǎn)品成本=153000÷100=1530(元期末產(chǎn)成品存貨的成本1530×20=30600(萬(wàn)元稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=售收入一銷(xiāo)售成本一銷(xiāo)售與管理費(fèi)用=80×2000—80×1530(200+100×80)=29400(萬(wàn))。(2)變動(dòng)成本法：?jiǎn)挝划a(chǎn)品成本=1500()期末產(chǎn)成品存貨的成本1500×20=30000(萬(wàn))稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入一銷(xiāo)售成本一間成本=80×200080×1500一(3000+200+10080)=28800(萬(wàn)元)(3)單固定制造成本3000100=30()在完全成本法下存貨吸收的固定制造成本=30×元)所完全成本法下的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)高于變動(dòng)成本法。)34.甲司研發(fā)出兩種新產(chǎn)品X和Y，新產(chǎn)品投資項(xiàng)目已進(jìn)可行性分析，廠房建造和設(shè)備購(gòu)置安裝工作也已完成品將于2018年開(kāi)始生產(chǎn)并銷(xiāo)目前司正對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行盈虧平衡分析相資料如下：(1)專(zhuān)利研發(fā)支出資本化金額300萬(wàn)元，專(zhuān)利有效期年預(yù)計(jì)無(wú)殘值；建造廠房使用的土地的土地使用權(quán)，取得成本1000萬(wàn)元，使用年限年，預(yù)計(jì)無(wú)殘值，兩種產(chǎn)均采用直線(xiàn)法計(jì)提攤銷(xiāo)。廠房建成本萬(wàn)元折舊年限30年計(jì)凈殘值率設(shè)備購(gòu)置成本400萬(wàn)元折舊年限年預(yù)計(jì)凈殘值率5％，兩種資產(chǎn)均采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊。(2)X產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格每瓶160元預(yù)計(jì)銷(xiāo)售每年可達(dá)12萬(wàn)瓶，每瓶材料成本50元變動(dòng)制造費(fèi)用30元，包裝成本元Y品銷(xiāo)售價(jià)格每瓶元，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售每年可達(dá)11萬(wàn)瓶，每瓶材料成本80元，變動(dòng)制造費(fèi)50元，包裝成10元。公司管理人員實(shí)行固定工資制，生產(chǎn)工人和銷(xiāo)售人員實(shí)行基本工資加提成制預(yù)計(jì)新增管理人員人，每人每年固定工15萬(wàn)元新增生產(chǎn)工人25人人均月基本工資3000元生產(chǎn)計(jì)件工資每瓶6元；新增銷(xiāo)售人員5人，人均月基本工資3000元，銷(xiāo)售提成每瓶4元。年新增其他費(fèi)用，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)108萬(wàn)，廣告費(fèi)135萬(wàn)元，職工培訓(xùn)費(fèi)20元，其他固定費(fèi)用122萬(wàn)元。(3)假設(shè)年生量等于年銷(xiāo)售量，產(chǎn)品銷(xiāo)售品種結(jié)構(gòu)不變。要：(1)計(jì)算新產(chǎn)品投產(chǎn)后新增的年固定成本總額和和Y品的單位變動(dòng)成本。(2)計(jì)算各產(chǎn)品的保本點(diǎn)年銷(xiāo)售量、安全邊際率。(3)算該項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。__________________________________________________________________________________________正確答案：(確答案：(1)利每年攤銷(xiāo)金額30010=30(萬(wàn)元土地使用權(quán)每年攤銷(xiāo)金額1000／50=20(元)廠房每年折舊金額800×(1—％)30=24(萬(wàn)元設(shè)備每年折舊金額=400×(1—5％10=38(元)新增人員固定工資15×2+300012／10000×(25+5)=138(元)年固定成本總額=30+20+24+38+138+108+135+20+122=635(元X品單位變動(dòng)成本50+30+10+6+4=100()Y產(chǎn)品單位變動(dòng)成本=80+50+10+6+4=150(元(2)權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=[(160—100)×12+(200—150)×11]／(160×12+20011)=30．83％本額635／30．83％=2059．68(元x產(chǎn)品保本額=2059．68×160／(16012+200×85(萬(wàn))X產(chǎn)品保本量=959．85160=6(瓶)X產(chǎn)品的安全邊際率(12—6)／12=50％Y品保本額=2059．68×200×11(160×12+20011)=1099．83(元)Y產(chǎn)品保本量=1099．83200=55(萬(wàn)瓶Y產(chǎn)安全邊際率=(11—5．5)11=50％(3)息稅前利潤(rùn)(160—100)×12+(200—×11—635=635(元)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)際貢獻(xiàn)／息稅前利潤(rùn)=—100)×12+(200—150)×11]／635=2.)四、綜合(總題數(shù)：2，分?jǐn)?shù)4.00)35.合題要求列計(jì)算步驟除非有特殊要求，每驟運(yùn)算得數(shù)精確到數(shù)點(diǎn)后兩，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)確到萬(wàn)分之一。在答卷上解答，答在試卷上無(wú)效。__________________________________________________________________________________________36.甲司是一家制造企業(yè)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析現(xiàn)與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手乙公司的差異，相關(guān)資料如下：料1：2016年度財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)：

甲公司沒(méi)有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬(wàn)。假設(shè)甲公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債全部是經(jīng)營(yíng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債全部是金融負(fù)債。公司目前已達(dá)到穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，2016年利息支出全部是長(zhǎng)期負(fù)債支付的利息。公司平均所得