2022年安徽省安慶市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2022年安徽省安慶市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.第

1

題

下列關(guān)于彈性預(yù)算的說法不正確的是（）。

A.適用于企業(yè)能夠準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下

B.編制根據(jù)是本、量、利之間的關(guān)系

C.按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制

D.可用于各種間接費用預(yù)算，也可用于利潤預(yù)算

2.下列關(guān)于本量利分析的說法中，不正確的是()。

A.下期經(jīng)營杠桿系數(shù)和本期安全邊際率互為倒數(shù)

B.盈虧臨界點作業(yè)率+安全邊際率=1

C.在邊際貢獻式本量利圖中，變動成本線的斜率等于單位變動成本

D.銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率

3.

第

1

題

某企業(yè)2010年6月20日自行建造的一條生產(chǎn)線投入使用，該生產(chǎn)線建造成本為740萬元，預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為20萬元，采用年數(shù)總和法計提折舊，2010年12月31日該生產(chǎn)線的可收回金額為600萬元，2010年12月31日考慮減值準(zhǔn)備后的該生產(chǎn)線的賬面價值為（）萬元。

A.20B.120C.600D.620

4.下列各項中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

5.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿

6.使用相對價值評估模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是增長率

D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是營業(yè)凈利率

7.

第

9

題

信用成本中不包括（）。

A.現(xiàn)金折扣B.應(yīng)收賬款機會成本C.收賬費用D.壞賬損失

8.產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的成本計算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

9.已知某風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，無風(fēng)險報酬率為5%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險組合，則投資人總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

10.C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是()。

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

二、多選題(10題)11.債券到期收益率是()。

A.能夠評價債券收益水平的指標(biāo)之一

B.它是指購進債券后,一直持有該債券至到期日所獲取的收益率

C.它是指復(fù)利計算的收益率

D.它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率

12.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的表述正確的有（）。

A.優(yōu)序融資理論考慮了信息的不對稱和逆向選擇的影響

B.將內(nèi)部融資作為首要選擇

C.將發(fā)行新股作為最后選擇

D.優(yōu)序融資理論揭示了企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好

13.假設(shè)其他條件保持不變，使杠桿貢獻率提高的途徑有（）。

A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.降低稅后利息率C.減少凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)D.平均凈負(fù)債和平均股東權(quán)益同比例增加

14.第

18

題

下列可以視為盈虧臨界狀態(tài)的有（）。

A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點C.邊際貢獻與變動成本相等D.變動成本與固定成本相等

15.下列因素變動不會影響債券到期收益率的有（）

A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.股利年增長率

16.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括（）

A.促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

B.能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.有利于降低投資者的持券風(fēng)險

D.保護債券投資人的利益

17.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

18.相對普通股而言，下列各項中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（）。

A.當(dāng)公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償

B.當(dāng)公司分配利潤時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股利支付

C.當(dāng)公司選舉董事會成員時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當(dāng)選

D.當(dāng)公司決定合并、分立時。優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東

19.已知甲公司2011年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為一20萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2011年末負(fù)債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為560萬元，營運資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，2011年稅后利息費用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。

A．現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B．現(xiàn)金流動負(fù)債比率為100%

C．現(xiàn)金流量債務(wù)比為80%

D．長期資本負(fù)債率為10%

20.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有()。A.A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

B.實體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

三、1.單項選擇題(10題)21.在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是()。

A.普通年金終值系數(shù)+普通年金現(xiàn)值系數(shù)=0

B.預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×(1一i)

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)一預(yù)付年金終值系數(shù)=1

22.若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，錯誤的說法是()。

A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的營業(yè)銷售利潤率等于零

D.此時的邊際貢獻等于固定成本

23.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險最小的是()。

A.長期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

24.在計算利息保障倍數(shù)時，分母的利息是()。

A.財務(wù)費用的中利息費用和計入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

B.財務(wù)費用的中利息費用和資本化利息中的本期費用化部分

C.資本化利息

D.財務(wù)費用的利息

25.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12％，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10％，該項借款的有效年利率為()。

A.15．38％B.13．64％C.8．8％D.12％

26.向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為是()。

A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B.配股C.定向增發(fā)D.非定向募集

27.制定營運資本籌資政策，就是確定()。

A.凈經(jīng)營性營運資本中短期來源和長期來源的比例

B.流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長期來源的比例

C.凈營運資本中短期來源和長期來源的比例

D.流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率關(guān)系

28.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為()。

A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.10%和20%

29.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20％作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為()元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

30.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險的表述中，不正確的是()。

A.證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.投資組合的p系數(shù)不會比組合中任一單個證券的p系數(shù)高

C.資本市場線反映了持有不同比例無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系

D.風(fēng)險厭惡感的加強，會提高資本市場線的斜率

四、計算分析題(3題)31.（4）計算信用成本后收益。

32.甲公司上年末有優(yōu)先股10萬股，清算價值為每股15元，拖欠股利為每股5元，普通股每股市價為36元，流通在外普通股100萬股，股東權(quán)益總額為960萬元。甲公司上年5月1日增發(fā)了15萬股普通股流通股，8月1日回購了5萬股普通股流通股。甲公司上年凈利潤為136萬元，銷售收入為3000萬元。

要求：

（1）計算上年甲公司的流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)；

（2）計算上年末甲公司的優(yōu)先股權(quán)益；

（3）計算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股凈資產(chǎn)；

（4）計算上年末甲公司的市盈率、市凈率和市銷率。

33.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預(yù)計1～3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預(yù)計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少五、單選題(0題)34.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說法中不正確的是（）A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

六、單選題(0題)35.某公司上年每股股利1元，股利增長率為2%，預(yù)計本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為25%，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無風(fēng)險利率為4%，股票市場平均風(fēng)險收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

參考答案

1.A彈性預(yù)算是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照=系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算，因此，選項A是不正確的。

2.C本期安全邊際率=(本期銷售收入一本期盈虧臨界點銷售額）/本期銷售收入=(本期銷售收入一固定成本/本期邊際貢獻率）/本期銷售收入=1一固定成本/本期邊際貢獻=(本期邊際貢獻一固定成本）/本期邊際貢獻=1/下期經(jīng)營杠桿系數(shù)，所以選項A的說法正確；正常銷售額=盈虧臨界點銷售額+安全邊際，等式兩邊同時除以正常銷售額得到：1=盈虧臨界點作業(yè)率+安全邊際率，所以選項B的說法正確；在邊際貢獻式本量利圖中，橫軸是銷售額，變動成本線的斜率等于變動成本率，即選項C的說法不正確（在基本的本量利圖中，變動成本線的斜率等于單位變動成本）。由于息稅前利潤=安全邊際×邊際貢獻率，等式兩邊同時除以銷售收入得到：銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，即選項D的說法正確。

3.C2010年該生產(chǎn)線應(yīng)計提的折舊額：（740-20）×5／15÷2=120（萬元），2010年12月31日計提減值準(zhǔn)備前的賬面價值=740-120=620（萬元），應(yīng)計提減值準(zhǔn)備=620-600=20（萬元），考慮減值準(zhǔn)備后的該生產(chǎn)線的賬面價值為600萬元。

4.B解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

5.C因為杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

6.D選項A、B錯誤，修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長率；

選項C錯誤，修正市凈率關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率；

選項D正確，修正市銷率關(guān)鍵因素是營業(yè)凈利率。

綜上，本題應(yīng)選D。

7.A現(xiàn)金折扣屬于計算信用成本前收益時需要考慮的項目，不屬于信用成本。

8.C解析：本題考點是各種成本計算方法的特點比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會計報告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時完工。在月末計算成本時，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題。

9.C【答案】C

【解析】本題的考核點是資本市場線。

總期望報酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標(biāo)準(zhǔn)差=(150／100)×20%=30%

10.C【正確答案】：C

【答案解析】：目前的稅前經(jīng)營利潤＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻/目前的稅前經(jīng)營利潤＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

【該題針對“影響利潤各因素變動分析”知識點進行考核】

11.ABCD債券到期收益率是評價債券收益水平的指標(biāo)之一；債券到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；債券到期收益率是指復(fù)利計算的收益率；債券到期收益率是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率。

12.ABCD優(yōu)序融資理論是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。優(yōu)序融資理論只是在考慮了信息不對稱與逆向選擇行為對融資順序的影響，解釋了企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好，但該理論并不能夠解釋現(xiàn)實生活中所有的資本結(jié)構(gòu)規(guī)律。

13.ABC杠桿貢獻率＝(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，則提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈財務(wù)杠桿和降低稅后利息率都可以提高杠桿貢獻率。

凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率＝稅后經(jīng)營利潤率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率就降低，杠桿貢獻率也會降低；凈財務(wù)杠桿＝平均凈負(fù)債/平均股東權(quán)益，平均凈負(fù)債和平均股東權(quán)益同比例增加，凈財務(wù)杠桿不變，杠桿貢獻率也不變。

14.AB盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不虧、利潤為零的狀態(tài)。銷售總收入與成本總額相等時，銷售收入線與總成本線相交的點以及邊際貢獻與固定成本相等時，利潤都為零。

15.CD債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購進價格＝每年付息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

從公式中可以看出，購進價格、面值和票面利率會影響債券到期收益率。

綜上，本題應(yīng)選CD。

16.AB選項A、B正確，設(shè)置贖回條款的目的是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；

選項C、D錯誤，設(shè)置回售條款的目的是為了保護債券持有人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選AB。

17.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關(guān)系，而財務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。

18.AB優(yōu)先股有如下特殊性：(1)優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤；(2)優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，公司財產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進行清償后的剩余財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額；(3)表決權(quán)限制。所以,選項A、B正確。

19.BCD年末流動負(fù)債=200-40=160(萬元)，現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／年末流動負(fù)債×100%=160／160×100%=100%；現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／債務(wù)總額×100%=160／200×100%=80%；長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債／(非流動負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額一流動負(fù)債)／(總資產(chǎn)一流動負(fù)債)×100%=(200一160)／(560160)×100%=10%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／利息費用=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額／[稅后利息費用／(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額×(1-所得稅率)／稅后利息費用=160×(1-25%)／20=6。

20.AB解析：“企業(yè)價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購之后被收購方的現(xiàn)金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現(xiàn)金流量)，通過對于這個現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)得出評估價值，所以，選項A的說法正確；實體自由現(xiàn)金流量是針對全體投資人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權(quán)人和股東)支付的現(xiàn)金流量，所以，選項B的說法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項C、D的說法不正確。

21.C選項C，普通年金現(xiàn)值系數(shù)[*]，投資回收系數(shù)[*]，即普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。

22.B解析：當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時,說明此時企業(yè)不盈不虧,利潤為零,即此時企業(yè)的總收入與總成本相等,因此選項A說法正確。由于利潤為零,營業(yè)銷售利潤率自然也為零,選項C說法正確。又由于:邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤,所以選項D說法是正確的。又因為:經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷息稅前利潤,由于此時企業(yè)息稅前利潤為零,所以,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大。

23.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期日，故其籌資風(fēng)險最低。

24.A【答案】A

【解析】選項B是分子的利息內(nèi)涵。

25.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

26.BB

本題考點是配股的含義。

27.B營運資本籌資政策，是指在總體上如何為流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。制定營運資本籌資政策，就是確定流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長期來源的比例。

28.C解析：在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，而且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續(xù)增長率)。所以，股利增長率為10%，股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望報酬率=11%+10%=21%。

29.C申請的貸款數(shù)額=600000／(1—20％)=750000(元)。

30.D根據(jù)投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式可知，選項A的說法正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項B的說法正確；根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項C的說法正確；投資者對風(fēng)險的態(tài)度不會影響最有效的市場風(fēng)險組合點，所以不會影響資本市場線的斜率；證券市場線的斜率表永經(jīng)濟系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度。投資者對風(fēng)險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越火，選項D的說法錯誤在于搞混了證券市場線和資本市場線。

31.（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%×2%+15%×1%）=2307萬元

（2）平均收現(xiàn)期=70%×10+15%×20+15%×30=14.5(天)

(3)應(yīng)收賬款機會成本=6000/360×14.5×70%×8%=11.6萬元

（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+6000×3%）=2307-266.6=2040.4（萬元）

32.(1)上年流通在外普通