建設(shè)項目財務(wù)評價案例講解適用于造價師考試

第一章建設(shè)項目財務(wù)評價建設(shè)項目財務(wù)評價◆投資估算◆建設(shè)項目財務(wù)指標(biāo)計算與分析◆建設(shè)項目不確定性分析案例一某項目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年，項目建設(shè)投資（不含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期借款利息）3100萬元，預(yù)計全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為10年，按平均年限折舊法計算折舊，殘值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0。建設(shè)項目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見附表1~3。建設(shè)投資貸款年利率為10%，建設(shè)期只計利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開始的6年間，等額分期回收全部建設(shè)資金貸款；流動資金貸款年利率為5%。假定銷售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為7年。建設(shè)項目資金投入、收益及成本表序號年份項目12345—101建設(shè)投資自有資金930620貸款9306202流動資金貸款3003年銷售收入3240486054004年經(jīng)營成本260026002600題（1）①建設(shè)借款利息計算:第一年應(yīng)計利息：（0+930/2）×10%=46.5（萬元）第二年應(yīng)計利息：（930+46.5+620/2）×10%=128.65（萬元）第三年初累計借款：930+620+46.5+128.65=1725.15（萬元）題（2）因每年償還的本金加利息是一個常數(shù)（年金），設(shè)為AA=1725.15×（A/P,10%,6）=1725.15×0.22961=396.11（萬元）建設(shè)資金借款還本付息表單位：萬元序號項目建設(shè)期生產(chǎn)期123456781年初累計借款976.51725.151501.56③1255.61985.06687.46360.12本年新增借款9306203本年應(yīng)計利息46.5128.65172.52①150.16125.5698.5168.7536.014本年應(yīng)還本金223.59②245.95270.55297.6327.36360.015本年應(yīng)還利息172.52150.16125.5698.5168.7536.01注釋：①本年應(yīng)計利息=年初累計借款×借款年利率=1725.15×10%=172.52②償債基金償還:本年應(yīng)還本金=A－本年應(yīng)計利息=396.11－172.52=223.59③第四年初累計借款=第三年初累計借款－第三年償還本金=1725.15－223.59=1501.56財務(wù)評價指標(biāo)體系

1、融資前分析——項目投資現(xiàn)金流量表，NPV、IRR、Pt、Pt’等

2、融資后分析——財務(wù)分析指標(biāo)，主要涉及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及利潤分配表和現(xiàn)金流量表3、不確定性分析——盈虧平衡分析（平衡點）和敏感性分析（NPV、IRR）（基礎(chǔ)理論）利潤表主營業(yè)務(wù)收入（工程價款收入）-主營業(yè)務(wù)成本（工程實際成本）-主營業(yè)務(wù)稅金及附加（工程結(jié)算稅金及附加）=主營業(yè)務(wù)利潤（工程結(jié)算利潤）+附營（其他）業(yè)務(wù)利潤-期間費用（財務(wù)費用+管理費用）=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額=利潤總額-所得稅=凈利潤利潤分配——彌補以前年度虧損、提取盈余公積金、向投資者分配利潤P176主營業(yè)務(wù)收入的內(nèi)容及其確認(rèn)是指建造合同收入，包括：合同初始收入和因合同變更、索賠、獎勵等形成的追加收入。主營業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)合同結(jié)果能夠可靠估計——完工百分比法確認(rèn)合同收入和合同費用合同結(jié)果不能可靠估計——（1）成本能收回的，按實際成本確認(rèn)收入，合同成本在發(fā)生時全部確認(rèn)為費用；（2）成本不能收回的，不確認(rèn)收入，發(fā)生的成本作為費用完工百分比法根據(jù)完工進(jìn)度確認(rèn)合同收入與合同費用確定完工進(jìn)度實地測量法產(chǎn)出衡量法投入衡量法投入衡量法例題

總金額為1800萬元的建造合同，規(guī)定工期為3年，2000年實際發(fā)生合同成本600萬元，年末預(yù)計為完成合同尚需發(fā)生成本900萬元，問01年的完成進(jìn)度為多少？01年實際發(fā)生合同成本680萬，年末預(yù)計為完成合同還需發(fā)生320萬，02年完工進(jìn)度：600/（600+900）*100%=40%（600+680）/（600+680+320）*100%=80%分包工程預(yù)付款不計作實際成本，見例3.3.2修建一條20公里道路的建造合同，總金額2億元，工期3年，第一年修建了6公里，第二年8公里，確認(rèn)第一和第二年的完工進(jìn)度。產(chǎn)出衡量法例題6/20*100%=30%（6+8）/20*100%=70%合同收入和費用的確認(rèn)總金額為1800萬元的建造合同，規(guī)定工期為3年，2000年實際發(fā)生合同成本600萬元，年末預(yù)計為完成合同尚需發(fā)生成本900萬元，當(dāng)期確認(rèn)的合同收入=合同總收入*完工進(jìn)度-以前會計年度累計已確認(rèn)的收入00年合同收入=1800*40%=720萬元當(dāng)期確認(rèn)的合同費用=當(dāng)期確認(rèn)的合同收入-當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利-以前會計年度預(yù)計損失準(zhǔn)備00年合同費用=720-120=600當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利=（合同總收入-合同預(yù)計總成本）*累計完工進(jìn)度-以前會計年度累計已確認(rèn)的毛利00年合同毛利=（1800-600-900）*40%=12001壞年實周際發(fā)奮生合硬同成腳本6襯80螞萬，媽年末賓預(yù)計摟為完箏成合紹同還肢需發(fā)第生3閱20雀萬。01省年合釘同收淋入=賴18忙00曠*8反0%齡-7名20味=7灰20奮萬元01棒年合督同毛謝利=基（1擾80想0-洽12煤80塑-3繁20培）*膏80洋%-麻12蠻0=士40當(dāng)期換確認(rèn)程的合勻同收瘦入=合遞同總閑收入捆*完未工進(jìn)柳度-躺以前定會計訊年度我累計哪已確圈認(rèn)的聚收入當(dāng)期戶確認(rèn)筆的合摟同毛際利=（飾合同惜總收慕入-辦合同獎預(yù)計貪總成宿本）墊*累恰計完傾工進(jìn)攻度-以欠前會傅計年未度累可計已術(shù)確認(rèn)仿的毛怕利01摔年合模同費念用=章72青0-羞40戀=6劣80當(dāng)期偷確認(rèn)銅的合專同費固用=當(dāng)儀期確越認(rèn)的魂合同鴉收入楊-當(dāng)險期確萬認(rèn)的害合同奮毛利-以撈前會障計年乏度預(yù)魄計損吳失準(zhǔn)化備02濾年又企實際更發(fā)生逃成本箭32瞧0萬用，年州末完胳成合擦同。02殖年合塵同收蔽入=權(quán)18倚00祥-7望20稀-7弦20應(yīng)=3斗60丸萬元02暑合同愉毛利遍=（圓18曲00螞-1堤28門0-貼32形0）洗-1印20矮-4是0=們4002桃年合稍同費敲用=麻36獅0-金40棕=3勾20資產(chǎn)闖負(fù)債墊表貨幣統(tǒng)資金短期達(dá)投資應(yīng)收竭及預(yù)虎付款朵項待攤程費用存貨流動糧資產(chǎn)額小計長期尺投資固定惑資產(chǎn)無形竄資產(chǎn)資產(chǎn)聚總計短期森借款應(yīng)付臟票據(jù)厘、應(yīng)汪付及白預(yù)收碗賬款應(yīng)付郊工資化、福船利費應(yīng)付派股利蜜應(yīng)交岸稅金預(yù)提戶費用流動濤負(fù)債盟小計長期辯負(fù)債負(fù)債哄合計實收勤資本資本兄公積盈余見公積未分年配利賠潤所有權(quán)者權(quán)覺益合簽計權(quán)益燥總計企業(yè)賄盈利挪能力斬分析賺取恭利潤顯的能獨力銷售蒸凈利災(zāi)率銷售魚毛利電率資產(chǎn)寨凈利億率權(quán)益獲凈利豬率百分勝數(shù)表西示，刺利于款向比碌較銷售班毛利婆率毛利皇率越忍大，點說明雀企業(yè)完通過弓銷售贊獲取脆盈利襯的能茂力越牽強，微利潤己潛力隙大。銷售田凈利帆率它可啊以評寧價企圓業(yè)通別過銷承售賺哲取利數(shù)潤的啟能力跑?？傎Y押產(chǎn)報雀酬率也稱梳總資膝產(chǎn)報忘酬率糊。這是耽從資礎(chǔ)產(chǎn)經(jīng)梅營的會角度督來衡市量盈會利能對力，窯它反岸映了丘企業(yè)頁資產(chǎn)投的利剪用效笑果。這一東指標(biāo)稅越高杜說明訴企業(yè)劃的獲鉆利能丘力越西強。Ra耗te上o僑f掉Re徐tu呈rn沿O思n趣to尖ta美l炸As薄se擊ts平均揮總資研產(chǎn)=涂（期賺初資鳥產(chǎn)總收額+皇期末足資產(chǎn)決總額枕）/抱2股東看權(quán)益如報酬翼率RO料E也稱見凈資擇產(chǎn)收夏益率閱和所閘有者筋權(quán)益?zhèn)}報酬眼率是評夏價企診業(yè)獲災(zāi)利能緞力的順一個平重要耐財務(wù)朗比率腔,它伙反映案了股鍛東權(quán)炮益獲昌取報漁酬的定水平惕。比稠率越術(shù)高，辦說明屆企業(yè)闊的獲叛利能叮力越歐強。是從刑資本腸經(jīng)營惡的角翁度來秘衡量寇獲利磨能力冠的指村標(biāo)。成本梁費用竊控制齒產(chǎn)品項定價資產(chǎn)汁使用走效率財務(wù)碰杠杠驢使用鵲程度項目前清償誼能力尼分析反映奇短期瞧與長沒期債溝務(wù)償殺付能餅力企業(yè)付的長肅期負(fù)泄債，童一般墓指的評是超供過一飽年的立負(fù)債您，包欲括長杏期借倘款、風(fēng)應(yīng)付即長期邁債券粗等。長期通償債洋能力牢與盈碼利能博力相局關(guān)正?？迩闆r完下，童企業(yè)杏不可賞能依湊靠變估賣資悶產(chǎn)還盈債，治而只顫能依趴靠實倍現(xiàn)利迎潤來灘償還赴長期晨債務(wù)始。短期判償債朱能力流動罷資產(chǎn)紡是指可以蹲在一手年以悟內(nèi)或凝者超殊過一荒年的馬一個主營業(yè)召周期板內(nèi)轉(zhuǎn)壟換為長現(xiàn)金的資郊產(chǎn)。流動歇負(fù)債響是指企業(yè)卸在一搶年內(nèi)難或者闊超過營一年塌的一才個營違業(yè)周飛期內(nèi)躬應(yīng)當(dāng)丘償還的債豎務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)令值為計2，偉？速動短比率這一莖比率裕用以漢衡量醬企業(yè)見流動渾資產(chǎn)淡中可左以立即用于糟償付回流動餓負(fù)債脖的財連力。標(biāo)準(zhǔn)戒值為邀1，折？資產(chǎn)誤負(fù)債慮率表明慰企業(yè)申資產(chǎn)糟總額免中，擱債權(quán)逼人提攤供資溪金所阿占的寇比重貫，以炮及企楚業(yè)資優(yōu)產(chǎn)對印債權(quán)陣人權(quán)林益的銜物質(zhì)木保障柏程度蒼。這一剝比率蓋越小示，表唇明企宰業(yè)的描長期石償債圓能力越強產(chǎn)權(quán)黑比率也叫霉債務(wù)頑股權(quán)籍比率按，揭篇示財鈴務(wù)結(jié)售構(gòu)的送穩(wěn)健汗程度腰及自諷有資顆金對廣償債得風(fēng)險麗的承貼受能懇力。指吐標(biāo)越兄大，中越不榮穩(wěn)健絨。已獲額利息尼倍數(shù)又稱利商息保等障倍紐奉數(shù)，膀反映杠企業(yè)籠經(jīng)營伸所獲浙得的前償付付利息承能力追。(許6-血8倍筐均為笨合理罵范圍浩)倍數(shù)不越大哪，說膠明支宗付利糊息費蓋用的晉能力殖越強仁。影響擱企業(yè)胡長期睬償債弓能力廁的其浮他因任素長期勒租賃歷，其煌租賃科費對懶償債不能力即的不鋤利影槍響對外規(guī)擔(dān)保冰，可硬能是優(yōu)長期芝債務(wù)墨，也身有的省是短箭期債素務(wù)?；蛴锌祈椖磕雌蟻砟忱韨€或銀幾個壁事件貍發(fā)生說或不千發(fā)生她的情局況下莖，會彎帶來靠收益吼或損快失，挽但現(xiàn)誘在無撞法肯刺定是無否發(fā)麗生的斧項目陡。一超旦發(fā)課生，皮可能夜增加堆債務(wù)吉。企業(yè)近營運跑能力傳分析營運臺能力擾是指廈通過低企業(yè)狹生產(chǎn)蚊經(jīng)營芳資金抹周轉(zhuǎn)匪速度炊的有推關(guān)指舟標(biāo)所佛反映郊出來惕的企余業(yè)資已金利忍用的活效率賀。它表黨明企緣瑞業(yè)管虎理人衣員經(jīng)唐營管臣理、什運用煤資金更的能偶力。存貨份年周鵲轉(zhuǎn)次演數(shù)衡量訊企業(yè)羅存貨烤的變銹現(xiàn)速僑度。原材退料周悟轉(zhuǎn)率產(chǎn)=耗瓦用原濃材料著成本鴨/原鄭材料衡平均自存量在產(chǎn)奏品周勿轉(zhuǎn)率搏=制價造成壘本/伯平均笛在產(chǎn)獄品存墻量應(yīng)收舉帳款禽年周壘轉(zhuǎn)次拜數(shù)項目獲現(xiàn)金偽流量情表的裹財務(wù)豈評價—項旺目投捷資現(xiàn)金悄流入現(xiàn)金媽流出稅前譯凈現(xiàn)均金流周量總成貞本費泥用=妨經(jīng)營搶成本太+折語舊費共+攤敘銷費秩+維介簡費從+利盛息支甜出EB竊IT生=營害業(yè)收箱入-瀉營業(yè)危稅金鏟及附揉加-目總成斯本費查用+柜利息療支出調(diào)整天所得未稅=雖EB訴IT戒*所懷得稅曠率稅后說凈現(xiàn)銷金流出量調(diào)整權(quán)所得合稅建設(shè)元投資流動釘資金經(jīng)營抽成本營業(yè)知稅金粗及附應(yīng)加維持孟運營吉投資營業(yè)閥收入補貼幻玉收入回收婆固定奶資產(chǎn)撈殘余往值回收篇流動盯資金項目扔投資NP考VIR彩RPtPt艷’項目膜現(xiàn)金憲流量碗表的階財務(wù)猜評價—項皇目資補本金現(xiàn)金慎流入現(xiàn)金恭流出凈現(xiàn)撫金流補量總成俗本費廉用=嚇經(jīng)營抽成本箏+折濃舊費柔+攤竊銷費者+維糾簡費而+利呆息支紗出EB嫂IT耳=營凝業(yè)收差入-繩營業(yè)俊稅金鋸及附傻加-劉總成傻