三祥新材研究報(bào)告鋯基材料奠定基礎(chǔ)鎂鋁新材料打開(kāi)成長(zhǎng)空間

三祥新材研究報(bào)告-鋯基材料奠定基礎(chǔ)鎂鋁新材料打開(kāi)成長(zhǎng)空間1.立足主業(yè)電熔氧化鋯不斷開(kāi)拓高端鋯系制品1.1業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，深化鋯材產(chǎn)業(yè)鏈布局自上市以來(lái)，公司不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，豐富鋯系列制品的產(chǎn)業(yè)布局，積極向新材料領(lǐng)域拓展。目前，公司電熔鋯有效產(chǎn)能2.6萬(wàn)噸，居國(guó)內(nèi)第一，技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先；2018年，通過(guò)收購(gòu)下游工業(yè)級(jí)海綿鋯生產(chǎn)企業(yè)遼寧華鋯，公司步入海綿鋯領(lǐng)域，一期3000噸海綿鋯產(chǎn)能已逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能位居國(guó)內(nèi)乃至亞洲第一，二期規(guī)劃新增產(chǎn)能2000噸；2020年，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資投產(chǎn)氯氧化鋯項(xiàng)目，遼寧華祥10萬(wàn)噸氧氯化鋯產(chǎn)能已獲批，一期2萬(wàn)噸產(chǎn)能已進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段；公司通過(guò)參與三祥鋯鎂投資鋯基液態(tài)金屬，目前正在穩(wěn)步發(fā)展中；2021年初三祥納米氧化鋯2000噸已順利投產(chǎn)，市場(chǎng)開(kāi)拓情況良好；公司還與寧德時(shí)代等企業(yè)聯(lián)手，外延拓展“鎂合金項(xiàng)目”；此外，2021年公司通過(guò)定增募投的1500噸特種陶瓷項(xiàng)目也在積極推進(jìn)。高毛利鋯系列制品營(yíng)收占比逐步提升，海綿鋯取代鑄改新材料成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。收購(gòu)遼寧華鋯之前，公司主要產(chǎn)品為電熔氧化鋯和鑄造改性材料，電熔氧化鋯營(yíng)收占比60%以上，鑄改新材料營(yíng)收占比20%以上。2019年遼寧華鋯并表之后，海綿鋯的營(yíng)收占比超過(guò)鑄改新材料，成為第二大業(yè)務(wù)板塊。從毛利率的角度看，鋯系列制品的毛利率也高于鑄改新材料，2020年，鋯系列制品毛利率為28.65%，鑄改新材料毛利率為17.18%。1.2技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)顯著，電熔鋯龍頭位置穩(wěn)固電熔氧化鋯龍頭企業(yè)，技術(shù)全球領(lǐng)先：電熔氧化鋯屬于無(wú)機(jī)非金屬材料，具有高熔點(diǎn)、高硬度、高強(qiáng)度、高耐磨性、耐腐蝕性等特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于精密陶瓷、電子陶瓷、光學(xué)透鏡、玻璃添加劑、陶瓷顏料、瓷釉、人造寶石、耐火材料、研磨拋光等行業(yè)。電熔鋯的行業(yè)集中度較高，三祥新材、蚌埠中恒、神州鋯業(yè)以及東方鋯業(yè)，年產(chǎn)能均在1萬(wàn)噸及以上。目前，三祥新材擁有電熔鋯產(chǎn)能2.6萬(wàn)噸，為全國(guó)第一。國(guó)外電熔氧化鋯廠家主要有Saint-Gobain（法國(guó)），DFM（澳大利亞）、第一稀元素（日本）、昭和電工（日本）等少數(shù)幾個(gè)廠家，其產(chǎn)品主要在國(guó)外銷(xiāo)售。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，氧化鋯可分為電熔氧化鋯和化學(xué)氧化鋯。公司的電熔法于2000年自日本旭硝子引進(jìn)，經(jīng)公司長(zhǎng)期研發(fā)改進(jìn)，技術(shù)進(jìn)一步提升，此外公司自主研發(fā)了高純電熔氧化鋯、穩(wěn)定電熔氧化鋯、特種電熔氧化鋯等一系列新產(chǎn)品和新工藝，多項(xiàng)工藝指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。公司的電熔氧化鋯產(chǎn)品純度已達(dá)到99.8%（全球第一），基本達(dá)到化學(xué)氧化鋯純度等級(jí)，但價(jià)格顯著低于化學(xué)氧化鋯，在部分領(lǐng)域已開(kāi)始呈現(xiàn)對(duì)化學(xué)氧化鋯的替代效應(yīng)。例如，電容氧化鋯開(kāi)始逐步應(yīng)用于結(jié)構(gòu)陶瓷、功能陶瓷、鋯鐵紅和高溫鐠黃等陶瓷釉用色料領(lǐng)域。原材料成本占電熔氧化鋯成本超80%，鋯英砂和電力成本占比最大，分別為77.65%和7.34%。受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及供給不足的影響，2021年鋯英砂價(jià)格快速上漲，目前我國(guó)進(jìn)口鋯英砂價(jià)格已達(dá)2000美元/噸。受上述因素影響，2021年電熔氧化鋯價(jià)格也一路走高，最高價(jià)格近45000元/噸，目前價(jià)格仍在42500元/噸左右。自有水電站成本優(yōu)勢(shì)顯著。公司電熔鋯主要生產(chǎn)基地位于福建省小水電十強(qiáng)縣的壽寧縣，水電資源豐富，成本較低并能夠充分保障公司電力供應(yīng)。公司全資子公司楊梅州電力從事水力發(fā)電業(yè)務(wù)，不僅供應(yīng)電量能夠滿足公司生產(chǎn)的大部分需求，并且發(fā)電成本較低。以2015年為例，電力對(duì)外采購(gòu)價(jià)為0.47元/千瓦時(shí)，而公司自有水電站電價(jià)僅為0.06元/千瓦時(shí)，可節(jié)約成本近1823.74萬(wàn)元。與其他電熔氧化鋯生產(chǎn)企業(yè)相比，公司能源成本端優(yōu)勢(shì)明顯。鋯英砂供應(yīng)依賴(lài)澳洲和南非。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年世界鋯礦儲(chǔ)量6400萬(wàn)噸，其中澳大利亞儲(chǔ)量達(dá)4300萬(wàn)噸，占世界總儲(chǔ)量的67%；我國(guó)儲(chǔ)量?jī)H為50萬(wàn)噸，占0.78%。對(duì)于鋯英砂產(chǎn)量，2020年產(chǎn)量預(yù)估為140萬(wàn)噸，澳大利亞和南非為主要產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量分別為48萬(wàn)噸和32萬(wàn)噸，占比分別為34%和23%。因此，我國(guó)鋯英砂嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口。2021年1-11月，我國(guó)鋯英砂進(jìn)口總量已達(dá)116.23萬(wàn)噸，其中，從澳大利亞進(jìn)口65.92萬(wàn)噸，占比為56.71%，是第一大進(jìn)口國(guó)，其余進(jìn)口國(guó)主要包括美國(guó)、南非、印度尼西亞等。我們預(yù)計(jì)，短期內(nèi)鋯英砂價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高位，但隨著南非局勢(shì)的好轉(zhuǎn)以及疫情逐漸平穩(wěn)，鋯英砂供應(yīng)有望恢復(fù)，預(yù)計(jì)鋯英砂價(jià)格將回落至合理區(qū)間。玻璃廠商或?qū)⒂瓉?lái)被動(dòng)檢修，增加電熔氧化鋯短期需求。2021年四季度，平板玻璃價(jià)格迎來(lái)下跌，玻璃期貨價(jià)格已從最高點(diǎn)下降至1700元/噸。同時(shí)，原材料純堿的價(jià)格以及能源價(jià)格維持高位，行業(yè)毛利不斷收窄。在高庫(kù)存、低價(jià)格、低毛利的情況下，玻璃生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑦x擇被動(dòng)檢修。因此，用于生產(chǎn)玻璃窯爐耐火材料的電熔氧化鋯有望在短期內(nèi)迎來(lái)需求的上漲。雙面組件滲透率提高，拉升光伏玻璃需求。在“碳中和，碳達(dá)峰”的大背景下，光伏行業(yè)正處于繁榮期。2015-2021年Q3，我國(guó)光伏裝機(jī)量的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30.56%。根據(jù)國(guó)家能源局公布的數(shù)據(jù)，2021年1-11月，光伏新增裝機(jī)量達(dá)34.83GW，其中分布式光伏約21.5GW。光伏玻璃是光伏組件上的一種封裝材料，用來(lái)保護(hù)電池片，避免水分、氣體氧化腐蝕電路。對(duì)于晶硅電池組件，一般有單玻和雙玻兩種結(jié)構(gòu)。相比于單玻組件，雙玻組件把聚合物背板替換為了光伏玻璃，對(duì)于地面電站，雙面發(fā)電使得雙玻組件具有更好的經(jīng)濟(jì)效益；對(duì)于分布式電站，雙玻結(jié)構(gòu)也可延長(zhǎng)組件壽命降低衰減率。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年雙玻組件滲透率為30%，預(yù)計(jì)2023年滲透率可達(dá)50%。受行業(yè)景氣加雙玻組件滲透率提升的雙重影響，光伏玻璃需求面較好，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能也會(huì)陸續(xù)投放，用于生產(chǎn)耐火材料的電熔氧化鋯也有望因此受益。陶瓷基剎車(chē)片或?qū)?lái)新的電熔鋯需求。陶瓷基剎車(chē)片是一種新材料剎車(chē)片，與傳統(tǒng)的石棉剎車(chē)盤(pán)、半金屬剎車(chē)片和無(wú)石棉有機(jī)摩擦材料相比，陶瓷基剎車(chē)片具有耐高溫、耐腐蝕、使用壽命長(zhǎng)、制動(dòng)舒適、環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)。陶瓷基剎車(chē)片主要由增強(qiáng)纖維、礦物填料、摩擦性能調(diào)節(jié)劑和粘結(jié)劑組成。其中，增強(qiáng)纖維作為增強(qiáng)骨架材料，對(duì)剎車(chē)片的性能（強(qiáng)度、摩擦性能、耐磨損性等）影響重大，占陶瓷基剎車(chē)片重量的25%-40%。常見(jiàn)的增強(qiáng)纖維有硅酸鋁纖維、氧化鋁纖維、碳纖維以及氧化鋯纖維。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，氧化鋯纖維具有更好的抗氧化性、耐腐蝕性以及高溫性能并且熱傳導(dǎo)率低，相比之下是較好的增強(qiáng)纖維材料。目前，以氧化鋯作為增強(qiáng)材料的陶瓷基剎車(chē)片在國(guó)外已經(jīng)有所應(yīng)用，技術(shù)相對(duì)成熟；

在國(guó)內(nèi)，此類(lèi)剎車(chē)片的市場(chǎng)還是空白，但是隨著國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)上的突破，之后二至三年內(nèi)此類(lèi)陶瓷剎車(chē)片有望成為汽車(chē)制造企業(yè)的選擇，進(jìn)而拉動(dòng)電熔氧化鋯的需求。1.3市占率全國(guó)第一，海綿鋯成為業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)2018年9月，公司收購(gòu)遼寧華鋯25%股權(quán)；次年5月，再次收購(gòu)遼寧華鋯45%股份，共計(jì)持有其65%股權(quán)，成為其控股股東。自2019年一期3000噸海綿鋯投產(chǎn)后，遼寧華鋯成為國(guó)內(nèi)最大的工業(yè)級(jí)海綿鋯生產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)公司公告，2021年上半年，海綿鋯業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.19億元，同比增長(zhǎng)60.96%，已取代鑄改新材料成為第二大業(yè)務(wù)板塊。隨著未來(lái)二期2000噸海綿鋯產(chǎn)能的釋放，海綿鋯板塊對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)將逐步增大。海綿鋯行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同建立成本優(yōu)勢(shì)。全球范圍內(nèi)擁有大規(guī)模生產(chǎn)能力和核心技術(shù)的工業(yè)級(jí)海綿鋯生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少，公司控股子公司遼寧華鋯規(guī)模大、產(chǎn)能高，位居全國(guó)第一，目前海綿鋯市占率超60%；其次包括中信錦州金屬、寶鈦華神鈦業(yè)等企業(yè)，但上述企業(yè)主要以核級(jí)鋯或者海綿鈦等材料為主。國(guó)外生產(chǎn)企業(yè)主要包括美國(guó)的華昌與西屋公司、法國(guó)FRAMATOME等少數(shù)公司。行業(yè)技術(shù)壁壘高，短時(shí)間內(nèi)供應(yīng)難以大規(guī)模提升，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大，產(chǎn)品盈利能力將保持較高水平。此外，公司生產(chǎn)海綿鋯所需的電熔氧化鋯全部由母公司提供，不僅保障了原材料的供應(yīng)，也增厚了海綿鋯的利潤(rùn)空間，產(chǎn)生了良好的協(xié)同效應(yīng)。化工領(lǐng)域需求旺盛。工業(yè)級(jí)海綿鋯由于具有超強(qiáng)的耐酸耐堿、耐高溫、耐腐蝕等特殊優(yōu)異性能，主要應(yīng)用于化工、航空航天、冶金電子、耐腐蝕設(shè)備等領(lǐng)域，其中大部分應(yīng)用于化工領(lǐng)域（如醋酸、草酸）的耐酸堿腐蝕設(shè)備。以醋酸為例，根據(jù)公司數(shù)據(jù)，每建設(shè)10萬(wàn)噸醋酸產(chǎn)能，需要120-130噸鋯材，折合250噸工業(yè)級(jí)海綿鋯；以醋酸生產(chǎn)設(shè)備平均壽命為10-15年來(lái)測(cè)算，則國(guó)內(nèi)醋酸設(shè)備領(lǐng)域平均每年僅更換設(shè)備即可消耗近1700噸工業(yè)級(jí)海綿鋯。醋酸需求旺盛，新增產(chǎn)能有望帶動(dòng)海綿鋯需求。2021年，國(guó)內(nèi)疫情逐漸趨于平穩(wěn)，而國(guó)外還受疫情影響較為嚴(yán)重，大量國(guó)外需求轉(zhuǎn)移回國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致醋酸出口量顯著上升。截止2021年11月，醋酸年出口量達(dá)89.61萬(wàn)噸，已超過(guò)2019年或2020年全年出口量。此外，受疫情影響，海外設(shè)備生產(chǎn)停滯，一些海外醋酸設(shè)備訂單也轉(zhuǎn)移回國(guó)內(nèi)。從2020年年末開(kāi)始，醋酸價(jià)格開(kāi)始進(jìn)入上升通道，2020年11月初，醋酸市場(chǎng)均價(jià)為2656元/噸；醋酸價(jià)格在2021年9月達(dá)到峰值，市場(chǎng)均價(jià)約為8970元/噸。隨著醋酸價(jià)格的快速上漲，醋酸的毛利水平也在不斷提高。從2021年年初開(kāi)始，醋酸產(chǎn)品的毛利率基本維持在50%以上，與2019年和2020年相比，醋酸產(chǎn)品的盈利能力提升巨大。盈利能力的提升推動(dòng)醋酸生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，對(duì)海綿鋯需求面有一定支撐。開(kāi)拓海綿鋯下游高附加值產(chǎn)品，布局鋯基非晶合金。為進(jìn)一步深化公司鋯產(chǎn)業(yè)布局，2020年3月，公司旗下產(chǎn)業(yè)基金三祥鋯鎂與宜安科技簽署《非晶合金（液態(tài)金屬）材料項(xiàng)目合作投資協(xié)議》，設(shè)立寧德三祥液態(tài)金屬科技有限公司來(lái)推動(dòng)鋯基非晶合金材料的研究、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，公司出資6000萬(wàn)元，持股60%。鋯基非晶合金以海綿鋯為原材料，具有高抗拉強(qiáng)度、高彈性能、高沖擊斷裂性能、高耐腐蝕性、熱加工性好、超導(dǎo)性以及良好的動(dòng)態(tài)壓縮性等優(yōu)點(diǎn)，未來(lái)有望應(yīng)用于體育器材、電極材料、電子和儀器儀表等。公司正在積極開(kāi)拓鋯基非晶合金的市場(chǎng)，有望與消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)?。市?chǎng)份額逐步擴(kuò)大，看好未來(lái)提價(jià)。2021年初開(kāi)始，鋯英砂價(jià)格持續(xù)走高，作為生產(chǎn)海綿鋯原材料的電熔氧化鋯價(jià)格也一路上漲；但國(guó)內(nèi)海綿鋯的價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，維持在14-16萬(wàn)/噸，海綿鋯的盈利空間縮窄。自2021年10月份，海綿鋯價(jià)格開(kāi)始快速上漲，但同其他鋯系制品相比，仍然有上漲空間。在此期間，公司憑借自身的成本優(yōu)勢(shì)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極參與重大項(xiàng)目的招投標(biāo)，獲得訂單并搶占市場(chǎng)，不斷擴(kuò)大自身的市場(chǎng)份額?？紤]到公司工業(yè)級(jí)海綿鋯市場(chǎng)份額的逐步擴(kuò)大，以及鋯英砂的高價(jià)位會(huì)為海綿鋯提供價(jià)格支撐，我們認(rèn)為海綿鋯有望進(jìn)入提價(jià)周期，海綿鋯業(yè)績(jī)將快速上升。1.4氧氯化鋯未來(lái)產(chǎn)能可觀，“沸騰氟化法”工藝領(lǐng)先氧氯化鋯是一種重要的鋯的化工、冶金原料，可用于制備數(shù)十種鋯鹽和鋯化合物；

下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括玻璃、涂料、紡織皮革、塑料等基礎(chǔ)領(lǐng)域以及高端電子陶瓷、燃料電池電解質(zhì)、核電堆芯材料及化工裝備材料等高端領(lǐng)域。募投建設(shè)國(guó)內(nèi)首條大規(guī)?！胺序v氯化法”生產(chǎn)線。公司于2020年3月發(fā)行2.05億可轉(zhuǎn)債用于年產(chǎn)2萬(wàn)噸氧氯化鋯項(xiàng)目，后續(xù)二期規(guī)劃產(chǎn)能為8萬(wàn)噸，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)10萬(wàn)噸；一期產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于今年一季度正式投產(chǎn)。根據(jù)公司公告，一期項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，可為公司增加年收入約30796.45萬(wàn)元，新增利潤(rùn)額約6299.60萬(wàn)元。目前國(guó)內(nèi)氧氯化鋯生產(chǎn)企業(yè)多采用堿融法（一酸一堿法），該工藝的優(yōu)點(diǎn)在于流程短、設(shè)備投資小，但存在“三廢”污染嚴(yán)重、氧氯化鋯回收率較低、生產(chǎn)成本相對(duì)較高的缺陷。公司本次募投采用自主研發(fā)的“鋯英砂直接沸騰氯化法”，該工藝生產(chǎn)產(chǎn)品在品質(zhì)、成本、環(huán)保、節(jié)能等方面都明顯優(yōu)于現(xiàn)有堿熔法。考慮到日益趨嚴(yán)的環(huán)保政策以及雙控政策，項(xiàng)目采用的“沸騰氯化法”更具發(fā)展前景；此外，該工藝的單噸鋯英砂消耗更低，同時(shí)產(chǎn)出高品質(zhì)副產(chǎn)品四氯化硅，產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)顯著。根據(jù)公司測(cè)算，可降低氧氯化鋯生產(chǎn)成本20%以上，與同類(lèi)產(chǎn)品相比，價(jià)格優(yōu)勢(shì)更大。生產(chǎn)受環(huán)保政策影響，行業(yè)集中度高。2021年，我國(guó)氧氯化鋯產(chǎn)量為26.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.99%；截止2021年11月，消費(fèi)量為18.76萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.53%，主要原因?yàn)橐咔橼呌谄椒€(wěn)后的需求爆發(fā)。隨著環(huán)保政策的不斷升級(jí)，氧氯化鋯的生產(chǎn)也在經(jīng)受著考驗(yàn)，例如2019年，受到環(huán)保政策影響，氧氯化鋯年產(chǎn)量?jī)H12.63萬(wàn)噸，同比下降46.18%。目前，我國(guó)氧氯化鋯總產(chǎn)能約38萬(wàn)噸，行業(yè)集中度相對(duì)較高，淄博廣通和江西晶安產(chǎn)能最高，分別為9萬(wàn)噸和7.2萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能40%以上。公司在氧氯化鋯二期項(xiàng)目成功達(dá)產(chǎn)后，將超越上述兩家企業(yè)成為行業(yè)龍頭。憑借氯化法成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及環(huán)保優(yōu)勢(shì)，公司有望快速搶占氧氯化鋯市場(chǎng)，加速行業(yè)洗牌。1.5納米氧化鋯成功投產(chǎn)，受益手機(jī)陶瓷背板市場(chǎng)放量納米氧化鋯作為氧氯化鋯的高附加值下游產(chǎn)品，可應(yīng)用于結(jié)構(gòu)陶瓷（如氧化鋯磨介、砂磨機(jī)陶瓷配件、陶瓷軸承、手機(jī)背板等）、生物陶瓷（如鋯義齒及醫(yī)用生物植入體）、耐高溫涂層（如飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)熱障涂層）及功能陶瓷（如氧傳感器及固體燃料電池膜電極）等領(lǐng)域。公司的納米氧化鋯項(xiàng)目由控股子公司寧德三祥納米新材料有限公司實(shí)施，總投資額1億元，公司出資6800萬(wàn)元，項(xiàng)目涉及2000噸納米氧化鋯產(chǎn)能。根據(jù)公司2021年1月公告，一期1000噸高純納米氧化鋯生產(chǎn)線已建成投產(chǎn)。自投產(chǎn)以來(lái)，公司積極與下游潛在客戶對(duì)接、溝通，納米氧化鋯產(chǎn)品有望于2022年在部分領(lǐng)域放量，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司納米氧化鋯的生產(chǎn)以遼寧華鋯的氧氯化鋯為原材料，并且公司已經(jīng)向納米氧化鋯下游的氧化鋯瓷塊拓展（用于氧化鋯陶瓷牙的氧化鋯塊）。5G時(shí)代助推手機(jī)陶瓷背板市場(chǎng)放量。目前智能手機(jī)背板的非金屬后蓋滲透率大大提升，主要原因是隨著手機(jī)天線數(shù)量增多、功能增強(qiáng)且電磁波穿透能力變?nèi)?，具有屏蔽電磁波特性的金屬機(jī)身已不再適合高頻通信時(shí)代。而相較于金屬與塑料材質(zhì)，陶瓷材料兼具耐磨、防刮、親膚性等物理性能優(yōu)勢(shì)以及優(yōu)良的介電性能，是高端手機(jī)背板材料的最優(yōu)選擇之一。目前已有不少高端機(jī)型采用陶瓷后蓋，包括華為P40PRO、華為MATE40PRO、小米10至尊等機(jī)型。目前陶瓷手機(jī)背板良率仍有待提高，良率的不斷提升也將降低陶瓷手機(jī)背板的價(jià)格。此外，截止2021年11月，我國(guó)年內(nèi)5G手機(jī)出貨量達(dá)2.39億部，同比增長(zhǎng)65.32%，占智能手機(jī)出貨量的77.06%。隨著陶瓷背板價(jià)格的下降以及5G手機(jī)的普及，金屬手機(jī)背板市場(chǎng)份額或?qū)⒅鸩较陆?，陶瓷背板滲透率有望持續(xù)上升。1.6涉足特種陶瓷領(lǐng)域，鋯產(chǎn)業(yè)鏈下游進(jìn)一步延伸2020年12月，公司發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，擬以非公開(kāi)發(fā)行的方式發(fā)行5773萬(wàn)股，募資2.2億元用于1500噸特種陶瓷項(xiàng)目、先進(jìn)