經(jīng)濟預(yù)測與決策技術(shù)講義和企業(yè)分配決策

經(jīng)濟預(yù)測與決策技術(shù)

主講老師：彭煒鋒Email：wfpeng78@hotmail

第三章

宏觀經(jīng)濟學(xué)相關(guān)基礎(chǔ)目錄案例學(xué)習(xí)五兩次全球性的經(jīng)濟危機案例學(xué)習(xí)六

一個蕭條經(jīng)濟學(xué)的模型案例學(xué)習(xí)五

兩次全球性的經(jīng)濟危機1929年擠兌的場景2023年擠兌的場景危機席卷了我們的生活“我申請去蓋屋頂，可他們不要我，因為沒有那么多工作崗位。我尋找一份工作機會，從清洗汽車到任何事情，但結(jié)果令人失望?；氐郊依?，每個人都變得有些緊張，我們開始為一些蠢事而相互爭吵，每個人都成天被囚禁在那個空間里，整個家庭氣氛被破壞了?！盬hathappened？

“此次次貸危機引起的金融危機看作是1929年至1933年“大蕭條”（TheGreatDepression）以來華爾街遭遇的最嚴(yán)重危機，百年一遇。”資本主義社會又出現(xiàn)了自1929年以來的最嚴(yán)重的經(jīng)濟危機？？？美聯(lián)儲前主席格林斯潘

我們要知道的事情我們真正好奇的是：在經(jīng)濟危機中，我們的災(zāi)害不是來自于物質(zhì)的失敗，我們的工廠還和過去一樣，機器仍然完好無損地躺在那里，可是工人們卻失去了他們的工作。蝗蟲并沒有襲擊我們，山洪海嘯也沒有光顧，戰(zhàn)爭也被我們遏制了…….盡管我們變貧窮了，可我們腳下仍有大量的財富。今天的宏觀經(jīng)濟盡管還處于爭吵之中，實際上這反映了經(jīng)濟理論和經(jīng)濟政策之間的矛盾。

我們要做的是：盡可能全面理解經(jīng)濟的運行方式，以及它是如何對特定的政策和可能引起的動蕩的各種需求和供給的沖擊做出反應(yīng)。1929—1933年大蕭條回顧1932年經(jīng)濟大蕭條時期，紐約街頭，人們排著長隊等待領(lǐng)取面包。

1936年，舊金山，一名青年在一間職介所外查看招聘信息。1933年，美國存款者在銀行前等待兌現(xiàn)，當(dāng)時美國已有半數(shù)銀行倒閉。

1929—1933年大蕭條回顧1929“大蕭條”：始自1929年10月24日的“黑色星期四”，當(dāng)天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌，在28日的“黑色星期一”，股指更是狂瀉13％，29日再跌22％。

1929年至1933年，美國的GNP下跌三成，CPI下降1/4，失業(yè)率從3％升至25％，

1931年至1935年的凈投資實際增長率也持續(xù)為負(fù)。

1929—1933年大蕭條回顧“資本主義社會盲目擴大再生產(chǎn)與社會需求不足的矛盾”什么是盲目？為什么需求會不足？

1、危機成因1929—1933年大蕭條回顧A.長期維持低利率政策，使得流動性過剩

1、危機成因?qū)崢I(yè)1929—1933年大蕭條回顧A.長期維持低利率政策，使得流動性過剩

1、危機成因金融業(yè)在股市最狂熱的1929年夏，美國封閉基金的價格遠遠超過其資產(chǎn)凈值，比二戰(zhàn)后封閉基金平均溢價60%，這意味著資產(chǎn)的價格遠遠高于資產(chǎn)的價值

耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授—費希爾在1929年10月22日的《紐約時報》頭條表示，“我認(rèn)為股票價格還很低。”

1929—1933年大蕭條回顧A.長期維持低利率政策，使得流動性過剩

1、危機成因貨幣政策1925年—1927年美國下調(diào)貼現(xiàn)率至3.5%的歷史最低水平。1928-1929年，開始上調(diào)利率，并出售大量的債券回籠資金。這為1929年股票泡沫的破滅埋下伏筆。1929年后，美聯(lián)儲采取了緊縮的措施有意刺破泡沫，但隨之而來的經(jīng)濟的衰退遠遠超出了原來的預(yù)期，美國乃至全世界進入了20世紀(jì)最嚴(yán)重的經(jīng)濟蕭條時期。1929—1933年大蕭條回顧B.華爾街違法交易制造泡沫政府監(jiān)管能力明顯不足

1923～1929年,美國的貸款業(yè)務(wù)增長了37％，有價證券的發(fā)行增加了1.5倍，股票價格上漲了2倍，而在此期間，工業(yè)生產(chǎn)卻只增長了18％

1、危機成因1929—1933年大蕭條回顧飛揚的20年代——新時代“人人都應(yīng)該富裕”——通用總裁“我們正在取得對貧困戰(zhàn)爭決定性勝利的前夜，貧民窟即將從美國消失?！薄鹂偨y(tǒng)

2、采取措施1929—1933年大蕭條回顧面對大范圍的經(jīng)濟危機，奉行自由市場經(jīng)濟理念的西方各國行動遲緩，并沒有認(rèn)識到解決這場危機政府應(yīng)該有所為。許多政府包括美國胡佛總統(tǒng)并沒有拿出有效的措施解決這場危機，盡管當(dāng)時胡佛總統(tǒng)也希望利用財政支出能補救經(jīng)濟但是卻沒有起到效果。2、采取措施1929—1933年大蕭條回顧爆發(fā)地：美國3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)1933年，存款者在銀行前等待兌現(xiàn)至1933年初美國已有半數(shù)銀行倒閉

1933年春季，美國再次發(fā)生嚴(yán)重的銀行擠兌風(fēng)潮，大批銀行經(jīng)不住沖擊而倒閉。在此期間宣告破產(chǎn)的銀行達銀行總數(shù)的將近一半。《緊急銀行救濟法》“黃金法令”1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)真實GNP增長率1930年第四季度GNP增長率降幅最深——10.05%。從1929年第四季到1933年第一季，連續(xù)出現(xiàn)了14個季度的經(jīng)濟負(fù)增長，累計負(fù)增長為-68.56%。GNP指數(shù)在1933年第一季度達到低谷，僅為53.2，相當(dāng)于1928年基準(zhǔn)水平的50%，比20年代經(jīng)濟起飛時1921年的59點還低。這意味著美國經(jīng)濟至少倒退了10多年。

1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)失業(yè)率股市崩潰的1929年，失業(yè)率為2.5%.到1933年達到創(chuàng)記錄的25%，這意味每四個人中就有一人失業(yè)。整個30年代的失業(yè)率居高不下到二戰(zhàn)爆發(fā)的1939年，失業(yè)率仍然處于17%的高位

1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)國際貿(mào)易數(shù)量1929年后世界貿(mào)易水平急劇下降，低谷時的1933年只有1929年世界貿(mào)易水平的1/3。

1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)軟飲料的產(chǎn)量——受經(jīng)濟周期影響小從1921年的人均41升上升到1929年的人均53.1升，上升了25%1932年時，人均產(chǎn)量只有27.1升，僅有1929年水平的一半

1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)影響地：奧地利與德國從23.9億馬克驟減為13.6億馬克，黃金儲備已不足貨幣發(fā)行額的5％大銀行紛紛倒閉和合并，原來的9大銀行減少為4個

1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——各國經(jīng)濟重創(chuàng)影響地：英國英鎊貶值，加強外匯管制，并籌組了英鎊集團

1929—1933年大蕭條回顧整個資本主義世界的工業(yè)生產(chǎn)下降了37.2％，1933年的工業(yè)生產(chǎn)和1929年相比：美國下降最多,達46.2％，其次為德國和法國,分別為40.6％和28.4％，英國下降了16.5％，日本下降比較小,但也達8.4％。

3、危機造成的后果——工業(yè)倒退20-30年1929—1933年大蕭條回顧企業(yè)破產(chǎn)倒閉的數(shù)目創(chuàng)造了有史以來的最高記錄3、危機造成的后果——企業(yè)破產(chǎn)創(chuàng)新高1929—1933年大蕭條回顧企業(yè)破產(chǎn)倒閉的數(shù)目創(chuàng)造了有史以來的最高記錄3、危機造成的后果——企業(yè)破產(chǎn)創(chuàng)新高1929—1933年大蕭條回顧失業(yè)率一般高達30％以上。在危機期間，整個資本主義世界全失業(yè)的工人人數(shù)曾多達3000萬人以上20世紀(jì)30年代，一名失業(yè)者靠在倒閉的商店櫥窗外。

3、危機造成的后果——失業(yè)人數(shù)激增1929—1933年大蕭條回顧1937年，加州帝王谷，失業(yè)的年輕母親

1935年，流動工人為了尋找工作從一個城市移居到另一個城市

3、危機造成的后果——失業(yè)人數(shù)激增1929—1933年大蕭條回顧1935年，新澤西州卡姆登，失業(yè)者游行1936年，華盛頓，失業(yè)者在施舍處接受救濟1935職業(yè)介紹所前的失業(yè)人員

3、危機造成的后果——失業(yè)人數(shù)激增1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——失業(yè)人數(shù)激增1935年，露宿在紐約城港區(qū)碼頭的失業(yè)者

德國的失業(yè)率最高，1933年接近45％。美國的失業(yè)率在30％以上,而在工業(yè)、建筑業(yè)和運輸業(yè)中,失業(yè)率更高達45～48％。大量企業(yè)倒閉和大量工人失業(yè)，在危機期間，德國工人和職員的實際工資水平下降了26％，美國工人的實際工資則倒退到1900年的水平。1929—1933年大蕭條回顧3、危機造成的后果——法西斯主義1929—1933年大蕭條回顧4、危機帶給我們的啟示——政府與市場的關(guān)系？古典自由主義經(jīng)濟學(xué)：市場是能自動出清的，均衡是市場自動生成的結(jié)果。政府不需要作干預(yù)措施。

凱恩斯主義：鼓勵在總需求不足的情況下政府應(yīng)該反周期的采取擴大總需求的措施，幫助市場實現(xiàn)均衡，然后再停止干預(yù)。

危機當(dāng)頭，羅斯福”三R”新政又一危難受命的總統(tǒng)？改變美國歷史的幾位總統(tǒng)1929—1933年大蕭條回顧4、危機帶給我們的啟示——政府與市場的關(guān)系羅斯福的“救市”新政（三R）：救濟（Relief）──救助急需幫助的大批失業(yè)者和貧民復(fù)興（Recovery）──為失業(yè)者提供工作機會，使陷入蕭條的經(jīng)濟恢復(fù)運轉(zhuǎn)改革（Reform）──是指采取長遠措施改善全國總體經(jīng)濟狀況1929—1933年大蕭條回顧4、危機帶給我們的啟示——政府與市場的關(guān)系羅斯福的“救市”新規(guī)：1933年美國放棄金幣本位制，并認(rèn)為通貨膨脹有助于恢復(fù)經(jīng)濟；1933年頒布《證券法》與《銀行法》，創(chuàng)立了聯(lián)邦存款保險公司（FDIC），并將銀行業(yè)與證券業(yè)分離開來；1934年頒布《證券交易法》，建立了美國證券交易委員會（SEC）。

1929—1933年大蕭條回顧4、危機帶給我們的啟示——金融監(jiān)管的重要性華爾街在20年代的各種金融衍生工具的出現(xiàn)使得監(jiān)管顯得不足1929—1933年大蕭條回顧4、危機帶給我們的啟示——是緊縮銀根還是提供流動性

“流動性的缺失是導(dǎo)致金融波動演變成大范圍的經(jīng)濟危機的主要原因”美國次貸危機2023，房利美、房貸美陷入危機2023，兩房最后被美國聯(lián)邦政府接管。

美國次貸危機美國次貸危機世界上金融衍生工具做的最好的投資銀行—雷曼兄弟2023，申請破產(chǎn)保護什么次級貸？指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

資信不佳（或低收入人群）銀行提供貸款購買房產(chǎn)將貸款業(yè)務(wù)證券化投資者華爾街投資銀行

大房子幾輛車養(yǎng)條大狗

什么次級貸？次級貸的后果指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

2023年獲得次級抵押貸款的美國人中有30%可能無法及時還貸，即美國全國有大約220萬人可能因為無力還貸而失去住房為什么提供？次級貸的由來——從政策的角度1、政府推動

布什“美國夢”的推動“我認(rèn)為所有的公共政策都應(yīng)該鼓勵人們擁有一些東西。他們擁有之物越多，同國家的將來就越密不可分?！贝渭壻J的由來——從政策的角度1、政府推動

次級貸的由來——從政策的角度2、利率問題低利率房貸火爆資產(chǎn)擔(dān)保證券、抵押擔(dān)保證券、債權(quán)抵押證券美國人房地產(chǎn)消費市場急劇膨脹

政府傾向低利率低資金成本+高漲的房地產(chǎn)價格次級貸的由來——從政策的角度2、利率問題次級貸的危機次級貸的危機受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。

次級貸的危機其次，今后會有更多的次級抵押貸款機構(gòu)由于收不回貸款遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護。

最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。

次級貸的危機次級貸的根源——深層剖析產(chǎn)生次級債的根本問題證券化、杠桿效應(yīng)、政府監(jiān)管不力。

杠桿效應(yīng)政府監(jiān)管不力證券化次級貸的危害大量金融機構(gòu)倒閉或轉(zhuǎn)型次級貸的危害兩房被托管次級貸的危害AIG幾乎被國有化美國國際集團紐約聯(lián)邦儲備銀行向陷于破產(chǎn)邊緣的美國國際集團（ＡＩＧ）提供850億美元緊急貸款。美國政府將持有該集團近80％股份。

第六章

一個蕭條經(jīng)濟學(xué)的模型美國經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼一直是布什政府的批評者，斷言美國布什政府將引發(fā)嚴(yán)重經(jīng)濟危機。他創(chuàng)建了新貿(mào)易理論，成為2023年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者。保羅-克魯格曼

2023諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎國會山托兒合作社模型斯威尼夫婦參加了這樣一個托兒所，孩子的父母大多是在國會上班的人，總共約有150對夫婦，大家彼此都愿意照顧孩子，這些年輕的夫婦們共同組成了這家工會山托兒所，故事也就從這里發(fā)生了……1、模型的建立

為確保每對夫婦都公平地作貢獻，這家國會山合作社發(fā)行一種票卷，每張票券的持有者有權(quán)得到一小時的托兒服務(wù)，代人照顧嬰兒的人在完成工作后，會根據(jù)工作時間從嬰兒家長那里得到相應(yīng)的票券。國會山托兒合作社模型確保時間的票卷

1、模型的建立國會山托兒合作社模型2、增加流通中的票卷

各對夫婦一般都想保留足夠多的票券儲備，以便在不代人照顧嬰兒的時候，能夠連續(xù)外出幾天。另一些夫婦擔(dān)心自己的票券儲備將會不夠，于是很想代人照顧嬰兒，而不大愿意外出。票券的流通量變得不夠了，嬰兒仍然是同樣多，父母也沒有變化，可是流通的票券卻變少了，少得難以滿足合作社的需要了。國會山托兒合作社，這個最微小的經(jīng)濟體，陷入了“通貨緊縮”和“衰退”之中……國會山托兒合作社模型2、增加流通中的票卷

國會山托兒合作社為何陷入衰退呢？并不是社員們不會照顧嬰兒，這家合作社的“產(chǎn)能”沒有出問題；它的問題只不過是“有效需求”不足：由于人們竭力積累現(xiàn)金（托兒券），因而花在真實商品（托兒時間）上的消費太少了。國會山托兒合作社模型解決方式：增加流通中的票卷2、增加流通中的票卷

管理者們開始增加票券的發(fā)行量。這個措施帶來了神奇的結(jié)果：有了更多的票券儲備，社員變得更愿意外出了，于是代人照顧嬰兒的機會充裕多了，這又讓社員更加愿意外出，如此循環(huán)不已。由于得到別人照顧的嬰兒人數(shù)大大增加，這家合作社的“托兒生產(chǎn)總值”也突飛猛進。啟示一：一個運作良好，結(jié)構(gòu)合理的經(jīng)濟體也可能出現(xiàn)衰退。

國會山托兒合作社模型3、“央行”出現(xiàn)

運行一段時間后，有時一對夫婦會發(fā)現(xiàn)，他們需要連續(xù)外出好幾天，而手上的票券快用完了。如果票券用完，他們將找不到人照顧自己的孩子，就算他們愿意在較晚時補償對方，幫對方照顧孩子，對方還是不愿意讓他們“賒帳”。國會山托兒合作社模型3、“央行”出現(xiàn)

啟示二：不增加貨幣，還加快貨幣的流通，可以促進經(jīng)濟體的發(fā)展。允許社員在急需時從管理者那里借到額外的票券，并以隨后的照顧嬰兒服務(wù)換來的票券償還。但是，為了避免社員濫用這一特殊待遇，管理者必須設(shè)定一定的懲罰：向管理者借票券的人，將來必須超額償還票券。

解決方式：這個更為復(fù)雜的合作社擁有了一家央行，該行可以在經(jīng)濟不振時降低利率，刺激降級，也可以在經(jīng)濟過熱是時提高利率，給經(jīng)濟降溫。國會山托兒合作社模型4、個人需求“信心”嚴(yán)重不足

照顧嬰兒服務(wù)的供求狀況也許存在一種季節(jié)性變化。在陰冷的冬天，人們不愿意過多外出，卻很愿意待在家里照顧其他人的孩子，這樣便能積累票券，留待溫暖的夏天使用。

供求狀況存在季節(jié)性變化解決辦法：合作社強制其成員在冬天必須消費一定量的托兒服務(wù)。

啟示三：政府消費（投資）有助于經(jīng)濟體走出衰退

國會山托兒合作社模型5、通貨膨脹

合作社只得明確規(guī)定，如果把冬天賺到的票券保留到夏天使用，它就會貶值，比如說。冬天賺到的5小時請人照顧嬰兒的權(quán)利，到夏天就會縮減為4小時。啟示四：適度通貨膨脹可以促進經(jīng)濟體走出流動性陷阱。企業(yè)分配決策

第一節(jié)企業(yè)分配的基本理論

一.企業(yè)分配的含義

企業(yè)分配是根據(jù)企業(yè)所有權(quán)的歸屬及各權(quán)益占有的比例,對企業(yè)生產(chǎn)成果進行劃分,是一種利用財務(wù)手段確保生產(chǎn)成果的合理歸屬和正確分配的管理過程。企業(yè)分配是對企業(yè)一定生產(chǎn)成果的分配。

?

利潤是指企業(yè)在一定時期內(nèi)從事各種經(jīng)營活動所獲取的經(jīng)營成果。企業(yè)的利潤總額由營業(yè)利潤、投資凈收益、補貼收入和營業(yè)外收支凈額組成。

補貼收入指企業(yè)按規(guī)定實際收到退還的增值稅或按銷量或工作量等依據(jù)國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼及屬于國家扶持的領(lǐng)域而給予的其他形式的補貼。

?(一)營業(yè)利潤：是企業(yè)通過銷售商品和提供勞務(wù)等經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)的利潤。

營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-期間費用

營業(yè)收入:指企業(yè)通過銷售商品和提供勞務(wù)等經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)的收入。

營業(yè)成本:指企業(yè)為生產(chǎn),銷售商品和提供勞務(wù)等發(fā)生的直接人工、直接材料、制造費用等。

期間費用:是直接計入當(dāng)期損益的費用。包括管理費用,財務(wù)費用和營業(yè)費用。?(二)投資凈收益：是指企業(yè)對外投資收益扣除投資損失后的數(shù)額。

投資收益:投資股票分得的股利,投資債券取得的利息收入,從被投資企業(yè)分得的利潤,投資到期收回的款項或中途轉(zhuǎn)讓取得的款項高于投資賬面價值的差額。

投資損失:指投資到期收回的款項或中途轉(zhuǎn)讓取的款項低于投資賬面價值的差額。?(三)營業(yè)外收支：指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無直接聯(lián)系的收入和支出。

營業(yè)外收入:固定資產(chǎn)盤盈凈收入、出售固定資產(chǎn)凈收益、對方違約的賠款收入等。

營業(yè)外支出:固定資產(chǎn)盤虧、報廢毀損和出售的凈損失、非常損失、公益救濟性捐款、賠償金、違約金等。?主營業(yè)務(wù)利潤=

主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本

-主營業(yè)務(wù)稅金及附加

營業(yè)利潤=

主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤

-管理費用-營業(yè)費用-財務(wù)費用

利潤總額=

營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入

-營業(yè)外支出+補貼收入

凈利潤=利潤總額-所得稅?二.企業(yè)分配原則

（一）發(fā)展優(yōu)先原則

正確處理積累與消費的關(guān)系

防止兩種錯誤傾向：

★積累的比例太大★消費的比例太大

?（二）注重效率原則

處理好幾方面的問題：

★要充分調(diào)動出資人的積極性

★要調(diào)動企業(yè)管理者的積極性

★要調(diào)動企業(yè)一般職工的積極性?（三）制度約束原則

廣義制度概念的三個層次

★國家的法律

★政府的各種