2022年陜西省延安市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理

2022年陜西省延安市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列各項(xiàng)中，不屬于影響產(chǎn)品價(jià)格因素的是（）。

A.價(jià)值因素B.市場(chǎng)供求因素C.資金投向因素D.成本因素

2.

3.

第

5

題

根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表等有關(guān)資料、運(yùn)用特定的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的工作是指（）。

A.財(cái)務(wù)控制B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)規(guī)劃D.財(cái)務(wù)分析

4.下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常由采購(gòu)部門(mén)承擔(dān)主要責(zé)任的是（）

A.直接材料價(jià)格差異B.直接人工效率差異C.直接人工工資率差異D.固定制造費(fèi)用效率差異

5.小王打算買(mǎi)對(duì)啊公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為20%，該公司本年的股利為0.8元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為10%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是（）元

A.10.0B.8.8C.11.5D.12.0

6.利潤(rùn)是收入彌補(bǔ)成本費(fèi)用后的余額，下列關(guān)于利潤(rùn)的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.若成本費(fèi)用包括所得稅而不包括利息，則利潤(rùn)表現(xiàn)為利潤(rùn)總額

B.若成本費(fèi)用包括利息而不包括所得稅，則利潤(rùn)表現(xiàn)為利潤(rùn)總額

C.若成本費(fèi)用不包括利息和所得稅，則利潤(rùn)表現(xiàn)為息稅前利潤(rùn)

D.若成本費(fèi)用包括利息和所得稅，則利潤(rùn)表現(xiàn)為凈利潤(rùn)

7.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶(hù)“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映申請(qǐng)人“能力”的是（）。

A.營(yíng)業(yè)凈利率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.流動(dòng)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率

8.甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，最低現(xiàn)金持有量100萬(wàn)元，現(xiàn)金返回線(xiàn)150萬(wàn)元，假設(shè)某日甲公司的現(xiàn)金余額為280萬(wàn)元，下列操作中正確的是（）。

A.不操作B.買(mǎi)入有價(jià)證券130萬(wàn)元C.買(mǎi)入有價(jià)證券30萬(wàn)元D.買(mǎi)入有價(jià)證券180萬(wàn)元

9.下列關(guān)于銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的定性分析法的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.定性分析法又叫非數(shù)量分析法

B.趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)定性分析法的－種

C.－般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析時(shí)

D.通常不會(huì)得出最終的數(shù)據(jù)結(jié)論

10.

第

9

題

甲公司和乙公司均為增值稅一般納稅人。適用的增值稅稅率均為l7%，計(jì)稅價(jià)格等于公允價(jià)值。甲公司以一臺(tái)原價(jià)為200萬(wàn)元的設(shè)備進(jìn)行交換，累計(jì)折舊為80萬(wàn)元，未計(jì)提減值準(zhǔn)備，交換中發(fā)生固定資產(chǎn)清理費(fèi)用5萬(wàn)元。乙公司以自產(chǎn)的一批鋼材進(jìn)行交換，鋼材的賬面價(jià)值為80萬(wàn)元。鋼材不含增值稅的公允價(jià)值為70萬(wàn)元，并支付甲公司補(bǔ)價(jià)為30萬(wàn)元。假設(shè)該項(xiàng)不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。則甲公司換入資產(chǎn)的入賬價(jià)值為（）。

A.63.1B.58.1C.83.1D.120

11.企業(yè)上一年的銷(xiāo)售收入為1500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占到銷(xiāo)售收入的比率分別是30%和20%，銷(xiāo)售凈利率為10%，發(fā)放股利60萬(wàn)元，企業(yè)本年銷(xiāo)售收入將達(dá)到2000萬(wàn)元，并且維持上年的銷(xiāo)售凈利率和股利支付率，則企業(yè)在本年需要新增的籌資額為（）萬(wàn)元。

A.﹣70B.50C.0D.500

12.融資租賃的期限一般為資產(chǎn)使用壽命的()%。

A.100B.40C.75D.25

13.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A.某一因素的敏感系數(shù)為負(fù)號(hào)，表明該因素的變動(dòng)與利潤(rùn)的變動(dòng)為反向關(guān)系

B.在不虧損的狀態(tài)下，銷(xiāo)量的敏感系數(shù)一般是最大的

C.在不虧損的狀態(tài)下，單價(jià)的敏感系數(shù)大于單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)

D.在不虧損的狀態(tài)下，銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)一定大于固定成本的敏感系數(shù)

14.采用ABC控制系統(tǒng)對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小的是（）。

A.A類(lèi)存貨B.B類(lèi)存貨C.C類(lèi)存貨D.庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨

15.第

6

題

在現(xiàn)金流量估算中，以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入基于的假定是（）。

A.在正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷(xiāo)額與回收的應(yīng)收賬款大體相同

B.經(jīng)營(yíng)期與折舊期一致

C.營(yíng)業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本

D.沒(méi)有其他現(xiàn)金流入量

16.作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C.可以適用于非上市公司D.避免了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾

17.下列籌資方式就一般情況而言,企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由大到小排列為()。

A.融資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券

B.融資租賃、發(fā)行債券、發(fā)行股票

C.發(fā)行債券、融資租賃、發(fā)行股票

D.發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃

18.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年賒銷(xiāo)額為2000萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計(jì)，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為()萬(wàn)元。

A.250B.200C.15D.12

19.收款浮動(dòng)期是指從支付開(kāi)始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔，其中支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間為()。

A.郵寄浮動(dòng)期B.處理浮動(dòng)期C.結(jié)算浮動(dòng)期D.存入浮動(dòng)期

20.某企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用形成了一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)，根據(jù)稅法規(guī)定，可按該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)成本的一定比例在稅前攤銷(xiāo)，這一比例是()。A.200%B.150%C.100%D.50%

21.

第

16

題

某企業(yè)2007年末的所有者權(quán)益總額為1600萬(wàn)元，2004年年末的所有者權(quán)益總額為900萬(wàn)元，則2007年該企業(yè)的資本三年平均增長(zhǎng)率為（）。

A.19.02%B.19.71%C.23.56%D.21.14%

22.小明打算購(gòu)買(mǎi)債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最有利的計(jì)息期是（）。

A.1年B.6個(gè)月C.1季度D.1個(gè)月

23.某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的回歸線(xiàn)為16000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金40000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元

A.10000B.0C.26000D.42000

24.下列關(guān)于采購(gòu)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)納稅管理的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.若企業(yè)的增值率小于無(wú)差別平衡點(diǎn)增值率，選擇成為一般納稅人稅負(fù)較輕

B.在選擇購(gòu)貨對(duì)象時(shí)，要綜合考慮由于價(jià)格優(yōu)惠所帶來(lái)的成本的減少和不能抵扣的增值稅帶來(lái)的成本費(fèi)用的增加

C.當(dāng)企業(yè)處于非稅收優(yōu)惠期間時(shí)，應(yīng)選擇使得存貨成本最小化的計(jì)價(jià)方法

D.對(duì)于盈利企業(yè)，新增固定資產(chǎn)入賬時(shí)，其賬面價(jià)值應(yīng)盡可能低，盡可能在當(dāng)期扣除相關(guān)費(fèi)用，盡量縮短折舊年限或采用加速折舊法

25.企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。

A.企業(yè)賬戶(hù)所記存款余額

B.銀行賬戶(hù)所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)賬戶(hù)與銀行賬戶(hù)所記存款余額之間的差額

D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差

二、多選題(20題)26.

第

34

題

認(rèn)股權(quán)證籌資具有以下特點(diǎn)（）。

A.它是一種特殊的籌資手段B.它本身含有期權(quán)條款C.它具有市場(chǎng)價(jià)格D.它本身沒(méi)有什么價(jià)值

27.

第

30

題

凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)的共同之處在于（）。

A.都考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

B.都以設(shè)定折現(xiàn)率為計(jì)算基礎(chǔ)

C.都不能反映投資方案的實(shí)際報(bào)酬率

D.都反映了資金投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系

28.下列有關(guān)貨幣市場(chǎng)的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.交易金融工具有較強(qiáng)的流動(dòng)性B.交易金融工具的價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小C.其主要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通D.資本借貸量大

29.財(cái)務(wù)分析的意義包括()。

A.可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力

B.可以評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題

C.可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑

D.可以評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

30.下列各項(xiàng)適用于集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的情況有（）

A.企業(yè)發(fā)展處于初創(chuàng)階段B.企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變C.企業(yè)規(guī)模大，財(cái)務(wù)管理工作量大D.企業(yè)管理層素質(zhì)高、能力強(qiáng)

31.下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有（）

A.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)

B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系

C.可以評(píng)價(jià)公司的股利分配政策

D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

32.

第

30

題

下列關(guān)于資產(chǎn)組合的敘述，正確的是（）。

A.資產(chǎn)組合的收益率等于各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

B.資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于各單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)

C.資產(chǎn)組合收益率的方差等于各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率方差的加權(quán)平均數(shù)

D.當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，由這兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于各單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

33.在下列各項(xiàng)中，屬于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

34.在確定利潤(rùn)分配政策時(shí)須考慮股東因素，其中主張限制股利的是（）。

A.穩(wěn)定收入考慮B.避稅考慮C.控制權(quán)考慮D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮

35.

第

35

題

相對(duì)于實(shí)物投資而言，證券投資具有的特點(diǎn)是（）。

A.流動(dòng)性強(qiáng)B.價(jià)格不穩(wěn)定C.交易成本低D.不易變現(xiàn)

36.屬于直接籌資的有（）。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.融資租賃

37.從企業(yè)的角度出發(fā)，財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)定或變更應(yīng)當(dāng)遵循的設(shè)計(jì)原則包括（）。

A.與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則

B.明確財(cái)務(wù)管理的集中管理原則

C.與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則

D.明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者的分立

38.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析方法的說(shuō)法中，正確的有()。

A.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性

B.在某些情況下，使用比率分析法無(wú)法得出令人滿(mǎn)意的結(jié)論

C.采用因素分析法時(shí)，必須注意順序替代的連環(huán)性

D.無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，得出的分析結(jié)論是比較全面的

39.下列說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝全部現(xiàn)金流量?jī)纛~÷平均總資產(chǎn)×100%

B.現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)大于1，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增加了，同樣的收益代表著較差的業(yè)績(jī)

C.凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，說(shuō)明非經(jīng)營(yíng)凈收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差

D.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)最大的分派股利能力

40.下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值運(yùn)算中，兩者之間互為逆運(yùn)算的有（）。

A.復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值B.普通年金現(xiàn)值和年資本回收額C.永續(xù)年金終值和永續(xù)年金現(xiàn)值D.普通年金終值和年償債基金

41.金融市場(chǎng)按金融工具的屬性可分為()。

A.基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)B.金融衍生品市場(chǎng)C.發(fā)行市場(chǎng)D.流通市場(chǎng)

42.下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.利潤(rùn)表預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.銷(xiāo)售預(yù)算

43.股票分割的主要作用有（）

A.降低股票價(jià)格B.穩(wěn)定和提高股價(jià)C.提高投資者對(duì)公司股票的信心D.向市場(chǎng)和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號(hào)

44.下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（）。

A.方差B.標(biāo)準(zhǔn)離差C.期望值D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

45.下列各項(xiàng)中，屬于滾動(dòng)預(yù)算優(yōu)點(diǎn)的有（）。

A.遠(yuǎn)期指導(dǎo)性B.結(jié)合實(shí)際，及時(shí)性強(qiáng)C.在時(shí)間上不受日歷年度的限制，連續(xù)性強(qiáng)D.確保企業(yè)管理工作的完整性與穩(wěn)定性

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.為了防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)簽訂同定價(jià)格的長(zhǎng)期銷(xiāo)售合同。（）(2012年)

A.是B.否

49.

第

38

題

財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)。只要在企業(yè)的籌資方式中有固定財(cái)務(wù)費(fèi)用支如的債務(wù)，就會(huì)存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，財(cái)務(wù)杠桿會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)負(fù)債比重越大，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

A.是B.否

50.財(cái)務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒(méi)有固定的模式，同時(shí)選擇的模式也不是一成不變的。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.邊際資本成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)應(yīng)為賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。（）

A.是B.否

54.

第

36

題

按照組織形態(tài)不同，可將基金分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。（）

A.是B.否

55.

第

44

題

當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于l時(shí)，則企業(yè)的固定性經(jīng)營(yíng)成本為零，此時(shí)企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.(3)丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示(單位：萬(wàn)元)：

TO123456～1011合計(jì)原始投資500500OOOOOO1000息稅前利潤(rùn)×(1－所得稅率)OO1721721721821821821790年折舊、攤銷(xiāo)額0O787878727272738回收額0O000OO280280稅后凈現(xiàn)金流量(A)(B)累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量(C)該企業(yè)所得稅稅率25%，設(shè)定折現(xiàn)率10%。假設(shè)三個(gè)方案利息費(fèi)用均為零。

要求：

(1)指出甲方案項(xiàng)目計(jì)算期。

(2)計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：

①投產(chǎn)后各年的經(jīng)營(yíng)成本；

②投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用(不含營(yíng)業(yè)稅金及附加)；

③投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營(yíng)業(yè)稅金及附加；

④投產(chǎn)后各年的息稅前利潤(rùn)；

⑤各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。

(3)根據(jù)上表的數(shù)據(jù)，寫(xiě)出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量，并指出該方案的資金投入方式。

(4)計(jì)算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。

(5)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值(假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%)，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性。

(6)假定丙方案的年等額凈回收額為100萬(wàn)元。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項(xiàng)目投資的決策。

已知：(P/A，10%，5)＝3.7908

(P/F，10%，1)＝0.9091

(P/F，10%，2)＝0.8264

(P/A，10%，9)＝5.7590

(P/F，10%，12)＝0.3186

(P/A，10%，12)＝6.8137

57.單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金200應(yīng)付費(fèi)用500應(yīng)收賬款2800應(yīng)付賬款1300存貨3000短期借款1200非流動(dòng)資產(chǎn)4000公司債券1500股本(每股面值2元)1000資本公積2000留存收益2500合計(jì)10000合計(jì)10000表中：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨屬于敏感性資產(chǎn)，應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付賬款屬于敏感性負(fù)債。

為了使銷(xiāo)售收入提高20%，2011年需要增加非流動(dòng)資產(chǎn)投資100萬(wàn)元。2011年如果不從外部增加負(fù)債，則利息費(fèi)用為180萬(wàn)元。2010年的銷(xiāo)售收人為10000萬(wàn)元，收益留存為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2011年的收益留存為340萬(wàn)元。2011年若從外部追加資金，有兩個(gè)方案可供選擇：

A：以每股市價(jià)5.5元發(fā)行普通股股票，發(fā)行費(fèi)用為每股0.5元；

B：按照120.1元的價(jià)格發(fā)行票面利率為12%的債券，每年付息一次，到期一次還本，每張面值100元，每張債券的發(fā)行費(fèi)用為0.1元。

要求：

(1)按銷(xiāo)售百分比法，預(yù)測(cè)2011年需從外部追加的資金；

(2)計(jì)算A方案中發(fā)行的普通股股數(shù)；

(3)計(jì)算B方案發(fā)行債券每年支付的利息以及資本成本；

(4)計(jì)算A、B兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)；

(5)若預(yù)計(jì)2011年可以實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)為1300萬(wàn)元，確定公司應(yīng)選用的籌資方案。

58.甲公司是電腦經(jīng)銷(xiāo)商，預(yù)計(jì)今年需求量為3600臺(tái)，平均購(gòu)進(jìn)單價(jià)為1500元，平均每日供貨量為100臺(tái)，每日銷(xiāo)售量為10臺(tái)(一年按360天計(jì)算)，單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲(chǔ)存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：(1)采購(gòu)部門(mén)全年辦公費(fèi)為100000元，平均每次差旅費(fèi)為800元，每次裝卸費(fèi)為200元；(2)倉(cāng)庫(kù)職工的工資每月2000元，倉(cāng)庫(kù)年折舊40000元，銀行存款年利息率為4％，平均每臺(tái)電腦的破損損失為80元，每臺(tái)電腦的保險(xiǎn)費(fèi)用為60元；(3)從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時(shí)間有五種可能，分別是8天(概率10％)，9天(概率200A)，10天(概率40％)，11天(概率20％)，12天(概率100．4)。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；(2)確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)；(3)計(jì)算今年與批量相關(guān)的存貨總成本；(4)計(jì)算今年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本(單位：萬(wàn)元)。

59.

60.

參考答案

1.C影響產(chǎn)品價(jià)格的因素非常復(fù)雜，主要包括：價(jià)值因素、成本因素、市場(chǎng)供求因素、競(jìng)爭(zhēng)因素和政策法規(guī)因素。

2.D工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境、設(shè)備條件的好壞會(huì)影響效率的高低，會(huì)導(dǎo)致直接人工效率差異；工資制度的變動(dòng)、工人的升降級(jí)、加班或臨時(shí)工的增減等會(huì)影響實(shí)際工資率，會(huì)導(dǎo)致直接人工工資率差異。

3.D財(cái)務(wù)分析主要是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表等有關(guān)資料、運(yùn)用特定的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4.A選項(xiàng)A符合題意，材料價(jià)格差異的形成受各種主客觀(guān)因素的影響，較為復(fù)雜。如市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)、供貨廠(chǎng)商的變動(dòng)、運(yùn)輸方式的變動(dòng)、采購(gòu)批量的變動(dòng)等，都可以導(dǎo)致材料的價(jià)格差異。但由于它與采購(gòu)部門(mén)的關(guān)系更為密切，所以其主要責(zé)任部門(mén)是采購(gòu)部門(mén)。

選項(xiàng)B不符合題意，直接人工工資率差異是用量差異，其形成原因是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會(huì)影響效率的高低，但其最主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門(mén)。

選項(xiàng)C不符合題意，工資率差異是價(jià)格差異，其形成原因比較復(fù)雜，工資制度的變動(dòng)、工人的升降級(jí)、加班或臨時(shí)工的增減等都將導(dǎo)致工資率差異。一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門(mén)，勞動(dòng)人事部門(mén)更應(yīng)對(duì)其承擔(dān)責(zé)任。

選項(xiàng)D不符合題意，固定制造費(fèi)用效率差異是用量差異，與直接人工效率差異的形成原因基本相同。

綜上，本題應(yīng)選A。

5.B固定增長(zhǎng)模式下，股票價(jià)值的計(jì)算公式為：Vs＝D1/（Rs–g），故股票的內(nèi)在價(jià)值＝0.8×（1＋10%）/（20%－10%）＝8.8（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

6.A由于成本費(fèi)用包括的內(nèi)容與表現(xiàn)的形式不同，利潤(rùn)所包含的內(nèi)容與形式也有一定的區(qū)別。若成本費(fèi)用不包括利息和所得稅，則利潤(rùn)表現(xiàn)為息稅前利潤(rùn);若成本費(fèi)用包括利息而不包括所得稅，則利潤(rùn)表現(xiàn)為利潤(rùn)總額;若成本費(fèi)用包括了利息和所得稅，則利潤(rùn)表現(xiàn)為凈利潤(rùn)。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

7.C所謂“5c”系統(tǒng)是指評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。其中“能力”指申請(qǐng)人的償債能力，著重了解申請(qǐng)人流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量以及流動(dòng)比率的高低，因此主要指短期償債能力，只有選項(xiàng)C屬于短期償債能力的指標(biāo)。

8.B現(xiàn)金存量的上限=3×150一2×100=250(萬(wàn)元)，甲公司的現(xiàn)金余額280萬(wàn)元超過(guò)了現(xiàn)金存量的上限，因此應(yīng)該買(mǎi)入有價(jià)證券280—150=130(萬(wàn)元)。

9.B定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專(zhuān)業(yè)人員根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象的未來(lái)情況及發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)的－種分析方法。－般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析時(shí)。趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的定量分析法的－種。

10.C甲公司：

換入資產(chǎn)的入賬成本＝200－80－30－70×17%＋5＝83.1（萬(wàn)元）

借：固定資產(chǎn)清理120

累計(jì)折舊80

貸：固定資產(chǎn)200

借：固定資產(chǎn)清理5

貸：銀行存款5

借：原材料83.1

應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額）（70×17%）11.9

銀行存款30

貸：固定資產(chǎn)清理125

【該題針對(duì)“不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)或公允價(jià)值不可靠計(jì)量處理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11.B新增的籌資額=新增的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)－新增的經(jīng)營(yíng)性負(fù)債=（2000-1500）×（30%-20%）=50(萬(wàn)元)。

12.C

13.B【答案】B

【解析】在不虧損的狀態(tài)下，單價(jià)的敏感系數(shù)一般應(yīng)該是最大的。

14.C本題考核的是存貨ABC控制系統(tǒng)。ABC控制系統(tǒng)中，A類(lèi)存貨金額巨大但品種數(shù)量較少，是控制的重點(diǎn)，應(yīng)分品種重點(diǎn)管理。B類(lèi)存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多，企業(yè)劃分類(lèi)別進(jìn)行一般控制。C類(lèi)存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小，企業(yè)按總額靈活掌握就可以。

15.A解析：營(yíng)業(yè)收入的估算,應(yīng)按照項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品(產(chǎn)出物)的各年預(yù)計(jì)單價(jià)(不含增值稅)和預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量進(jìn)行估算。在按總價(jià)法核算現(xiàn)金折扣和銷(xiāo)售折讓的情況下,營(yíng)業(yè)收入是指不包括折扣和折讓的凈額。此外,作為經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流入量的主要項(xiàng)目,本應(yīng)按當(dāng)期現(xiàn)銷(xiāo)收入額與回收以前期應(yīng)收賬款的合計(jì)數(shù)確認(rèn)。但為簡(jiǎn)化核算,可假定正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷(xiāo)額與回收的應(yīng)收賬款大體相等。

16.D股東財(cái)富最大化是用股價(jià)進(jìn)行衡量的，股價(jià)受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況，而企業(yè)價(jià)值最大化，用價(jià)值代替了價(jià)格，避免了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

17.C發(fā)行股票財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小。發(fā)行債券與融資租賃相比較，融資租賃集融資與融物于一身，保存了企業(yè)舉債能力，且租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)?，一定程度上降低了不能償付的風(fēng)險(xiǎn)，而發(fā)行債券不管利息如何支付，都有一個(gè)到期還本的壓力，故二者中融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

18.D應(yīng)收賬款的平均余額=2000/360×45×60%=150(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=150×8%=12(萬(wàn)元)

19.B收款浮動(dòng)期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的，有下列三種類(lèi)型：(1)郵寄浮動(dòng)期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔f(2)處理浮動(dòng)期：是指支票的接受方處理支票和將支票存人銀行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間；(3)結(jié)算浮動(dòng)期：是指通過(guò)銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。

20.B

21.D

22.Di=(1+r／m)m-1，式中，i為實(shí)際利率，r為名義利率，m為每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)。在名義利率相同的情況下，實(shí)際利率越高對(duì)投資者越有利。計(jì)息次數(shù)越多、計(jì)息周期越短，實(shí)際利率越高。綜上，本題應(yīng)選D。

23.B根據(jù)：H=3R-2L，可得：

上限H=3×16000-2×3000=42000（元），根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金持有量在上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于最高限限，所以不需要投資。

綜上，本題應(yīng)選B。

24.C當(dāng)企業(yè)處于非稅收優(yōu)惠期間時(shí)，應(yīng)選擇使得存貨成本最大化的計(jì)價(jià)方法，以達(dá)到減少當(dāng)期應(yīng)納稅所得額、延遲納稅的目的。

25.C現(xiàn)金浮游量類(lèi)似于會(huì)計(jì)上所說(shuō)的未達(dá)賬項(xiàng)，是企業(yè)賬戶(hù)與銀行賬戶(hù)所記存款余額之差。

26.ABC認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格。

27.ABC獲利指數(shù)法的優(yōu)缺點(diǎn)與凈現(xiàn)值法基本相同，但有一重要區(qū)別是，獲利指數(shù)法可從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。

28.CD貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，資本借貸量大是資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。

29.ABCD解析：財(cái)務(wù)分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面：(1)可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力；(2)可以評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題；(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑；(4)可以評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。所以本題應(yīng)該選A、B、C、D。

30.AD選項(xiàng)A正確，初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)管理宜偏集權(quán)模式；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，有較大的不確定性，就要求在財(cái)務(wù)管理劃分權(quán)力給中下層財(cái)務(wù)管理人員較多的隨機(jī)處理權(quán)，以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)的適應(yīng)能力；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，一般而言，企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)管理工作量小，為財(cái)務(wù)管理服務(wù)的財(cái)務(wù)組織制度也相應(yīng)簡(jiǎn)單、集中，偏重于集權(quán)模式；

選項(xiàng)D正確，管理層如果素質(zhì)高、能力強(qiáng)，可以采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制。

綜上，本題應(yīng)選AD。

31.BC選項(xiàng)BC表述正確，股利發(fā)放率反映每1元凈利潤(rùn)有多少用于普通股股東的現(xiàn)金股利發(fā)放，反映普通股股東的當(dāng)期收益水平。股利發(fā)放率=每股股利/每股收益。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利分配政策。

選項(xiàng)AD表述錯(cuò)誤。

綜上，本題應(yīng)選BC。

32.ABD根據(jù)兩項(xiàng)資產(chǎn)組合收益率方差的計(jì)算表達(dá)式σp2＝W12σ12+W22σ22+2W1W2ρ1，2σ1σ2可知，選項(xiàng)C不正確。

33.ABCD證券投資風(fēng)險(xiǎn)主要有兩大類(lèi)：一類(lèi)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)；另一類(lèi)是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。綜上，本題應(yīng)選ABCD。

34.BC出于控制權(quán)考慮，公司的股東往往主張限制股利的支付，以防止控制權(quán)旁落他人；一些高收入的股東出于避稅考慮，往往要求限制股利的支付，以便從股價(jià)上漲中獲利；為了獲得穩(wěn)定的收入，一些依靠定期股利生活的股東，往往要求企業(yè)支付穩(wěn)定的股利，反對(duì)企業(yè)留存較多的利潤(rùn)；一些股東認(rèn)為留存更多的留存收益引起股價(jià)上漲而獲得的資本利得是有風(fēng)險(xiǎn)的，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們往往要求支付較多的股利。

35.ABC相對(duì)于實(shí)物投資而言，證券投資具有如下特點(diǎn)：(1)流動(dòng)性強(qiáng)；(2)價(jià)格不穩(wěn)定；(3)交易成本低。

36.BC直接籌資是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng)。直接籌資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌措資金，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。選項(xiàng)AD屬于間接籌資。

37.ACD解析：本題考核財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則。從企業(yè)的角度出發(fā)，財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)定或變更應(yīng)當(dāng)遵循的原則為：(1)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則；(2)明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立的原則；(3)明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則；(4)與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則。

38.ABC對(duì)于比較分析法來(lái)說(shuō)，在實(shí)際操作時(shí)，比較的雙方必須具備可比性才有意義，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;對(duì)于比率分析法來(lái)說(shuō)，比率分析是針對(duì)單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合程度較低，在某些情況下，無(wú)法得出令人滿(mǎn)意的結(jié)論，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;采用因素分析法時(shí)，必須注意的問(wèn)題之一即為順序替代的連環(huán)性，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;無(wú)論何種財(cái)務(wù)分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，隨著環(huán)境的變化，這些比較標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)發(fā)生變化，而在分析時(shí)，分析者往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的.所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

39.AB全部現(xiàn)金流量?jī)纛~＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~＋投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~＋籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，而全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷平均總資產(chǎn)×100%，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金＝（經(jīng)營(yíng)凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用－營(yíng)運(yùn)資金增加）/（經(jīng)營(yíng)凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用），由此可知，現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營(yíng)運(yùn)資金，取得收益的代價(jià)增加了，同樣的收益代表著較差的業(yè)績(jī)。即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。（參見(jiàn)教材341頁(yè)）

【該題針對(duì)“（2015年）現(xiàn)金流量分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

40.ABD復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；普通年金終值與年償債基金互為逆運(yùn)算；普通年金現(xiàn)值與年資本回收額互為逆運(yùn)算。永續(xù)年金是沒(méi)有終值的，所以本題的答案為選項(xiàng)ABD。

41.AB按金融工具的屬性來(lái)劃分，金融市場(chǎng)可分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。

42.BD業(yè)務(wù)預(yù)算(即經(jīng)營(yíng)預(yù)算)是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算，主要包括：銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算和管理費(fèi)用預(yù)算等。利潤(rùn)表預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算。

43.ACD股票分割的作用如下：

（1）降低股票價(jià)格。股票分割會(huì)使每股市價(jià)降低，買(mǎi)賣(mài)該股票所需資金量減少，從而可以促進(jìn)股票的流通和交易。

（2）向市場(chǎng)和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號(hào)，有助于提高投資者對(duì)公司股票的信心。

選項(xiàng)ACD符合題意。

選項(xiàng)B不符合題意，股票分割會(huì)降低股價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

44.ABD收益的期望值用來(lái)反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。

45.ABCD解析：本題的考點(diǎn)是滾動(dòng)預(yù)算與定期預(yù)算優(yōu)缺點(diǎn)的比較。

46.Y

47.Y

48.N在通貨膨脹時(shí)期，從購(gòu)貨力‘的角度來(lái)看，與客戶(hù)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，可以減少物價(jià)上漲造成的損失；但站在銷(xiāo)售方的角度，簽訂網(wǎng)定價(jià)格的長(zhǎng)期銷(xiāo)售合同，會(huì)損失物價(jià)上漲帶來(lái)的收益，因此本題的說(shuō)法不正確。

49.Y本題考核財(cái)務(wù)杠桿的定義。財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)。只要在企業(yè)的籌資方式中有固定財(cái)務(wù)費(fèi)用支出的債務(wù)，就會(huì)存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，財(cái)務(wù)杠桿會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)負(fù)債比重越大，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

50.Y財(cái)務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒(méi)有固定的模式，同時(shí)選擇的模式也不是一成不變的。

51.N現(xiàn)金收支差額與期末余額均要通過(guò)協(xié)調(diào)資金籌措及運(yùn)用來(lái)調(diào)整。應(yīng)當(dāng)在保證各項(xiàng)支出所需資金供應(yīng)的前提下，注意保持期末現(xiàn)金余額在合理的上下限度內(nèi)。

52.N技術(shù)變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。

53.N計(jì)算邊際資本成本的權(quán)數(shù)應(yīng)為目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。

54.N按照組織形態(tài)不同，可將基金分為契約型基金和公司型基金；將基金分為開(kāi)放式基金和封閉式基金是按照基金變現(xiàn)方式的不同來(lái)劃分的。

55.N本題考核經(jīng)營(yíng)杠桿的知識(shí)點(diǎn)。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1時(shí)，則企業(yè)的固定性經(jīng)營(yíng)成本為零，此時(shí)企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)，但并不意味著企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)反映息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)程度，即使沒(méi)有固定性經(jīng)營(yíng)成本，息稅前利潤(rùn)受市場(chǎng)因素的影響，它的變動(dòng)也是客觀(guān)存在的。

56.(1)甲方案項(xiàng)目計(jì)算期＝6年

(2)①投產(chǎn)后各年的經(jīng)營(yíng)成本＝外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)+職工薪酬+其他費(fèi)用＝100+120+50＝270(萬(wàn)元)

②年折舊額＝(650-50)/10＝60(萬(wàn)元)

年攤銷(xiāo)額＝(1000-650-100)/10＝25(萬(wàn)元)

投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用＝270+60+25＝355(萬(wàn)元)

③投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅＝銷(xiāo)項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額＝800×17%-100×17%＝119(萬(wàn)元)

營(yíng)業(yè)稅金及附加＝119×(3%+7%)＝11.9(萬(wàn)元)

④投產(chǎn)后各年的息稅前利潤(rùn)＝800-355-11.9＝433.1(萬(wàn)元)

⑤NCF0＝-(1000-100)＝-900(萬(wàn)元)

NCF1＝0

NCF2＝-100(萬(wàn)元)

NCF3～11＝433.1×(1-25%)+60+25＝409.825(萬(wàn)元)

NCF12＝409.825+(100+50)＝559.825(萬(wàn)元)

(3)A＝182+72＝254(萬(wàn)元)

B＝1790+738+280-1000＝1808(萬(wàn)元)

C＝-500-500+172+78+172+78+172+78＝-250(萬(wàn)元)

該方案的資金投入方式為分兩次投入(或分次投入)。

(4)甲方案的不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝1000/250＝4(年)

甲方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝1+4＝5(年)

乙方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝1000/409.825＝2.44(年)

乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝2.44+2＝4.44(年)

丙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝4+250/254＝4.98(年)

丙方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝4.98-1＝3.98(年)

(5)甲方案凈現(xiàn)值

＝-1000+250×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)＝-1000+250×3.7908×0.9091＝-138.45(萬(wàn)元)

乙方案凈現(xiàn)值＝-900-100×(P/F，10%，2)+409.825×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，2)+559.825×(P/F，10%，12)＝-900-100×0.8264+409.825×5.7590×0.8264+559.825×0.3186＝1146.17(萬(wàn)元)

甲方案凈現(xiàn)值小于0，不具備財(cái)務(wù)可行性；乙方案凈現(xiàn)值大于0，具備財(cái)務(wù)可行性。

(6)乙方案年等額凈回收額＝1146.17/(P/A，10%，12)＝1146.17/6.8137＝