航空公司主要財務決策學習目的與要求認識航空公司財課件

第九章航空公司主要財務決策

學習目的與要求

認識航空公司財務管理的特點及其規(guī)律。了解航空公司的融資特點與渠道。掌握融資的方式，使企業(yè)能夠?qū)嵭薪?jīng)濟有效的融資組合。了解飛機融資租賃的特點，進行有效的利率管理。了解獨特的飛機融資模式，進行有效的資本運作。第九章航空公司主要財務決策第一節(jié)

航空公司的財務戰(zhàn)略管理

第二節(jié)

航空公司融資

第三節(jié)

航空公司資本結(jié)構(gòu)

第四節(jié)

航空公司飛機融資問題研究

第五節(jié)

我國航空公司的資本運作

第一節(jié)

航空公司的財務戰(zhàn)略管理一、國內(nèi)外航空公司的財務戰(zhàn)略管理

（一）國外主要航空公司的投融資體制

（二）我國民航建設的投融資體制

二、航空公司財務戰(zhàn)略制定（一）外部環(huán)境分析（二）內(nèi)部環(huán)境分析（三）財務戰(zhàn)略設計

（一）外部環(huán)境分析（1）國際經(jīng)濟形勢（2）國內(nèi)形勢（二）內(nèi)部環(huán)境分析1．主產(chǎn)經(jīng)營情況和財務狀況分析

2．資產(chǎn)規(guī)模

3．盈利狀況及資產(chǎn)質(zhì)量

4．資本結(jié)構(gòu)

（三）財務戰(zhàn)略設計

1．編造的投資多樣性財務戰(zhàn)略定位

2．航空公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析

3．財務戰(zhàn)略要保證集團公司的穩(wěn)固發(fā)展

4．財務戰(zhàn)略要要充分提高資金使用效率、回避財務風險、協(xié)調(diào)各方利益

第二節(jié)

航空公司融資

我國航空公司融資現(xiàn)狀

首先，我國航空公司從國外獲得的外部融資主要集中在飛機租賃。

第二，我國航空公司的資產(chǎn)負債率普遍偏高。

第三，我國航空公司的融資方式過于單一。

第四，我國航空公司融資受到的政策約束較多。

航空公司的融資方式

出口信貸

租賃融資

銀行貸款

債券融資

上市融資

第三節(jié)

航空公司資本結(jié)構(gòu)

一、影響航空公司資本結(jié)構(gòu)的因素分析二、融資結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系三、航空公司融資方式對資本結(jié)構(gòu)的影響

一、影響航空公司資本結(jié)構(gòu)的因素分析（一）外部環(huán)境因素

1．國家因素

2．行業(yè)平均負債水平

3．債權(quán)人和信用等級評定機構(gòu)

4．金融資本市場整體狀況

（二）內(nèi)部環(huán)境

1．企業(yè)規(guī)模2．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3．盈利能力4．現(xiàn)金流量5．所得稅6．非負債類稅盾

7．其他影響因素

二、融資結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系

（一）部分航空公司已經(jīng)改制上市，但股權(quán)結(jié)構(gòu)欠合理

（二）信貸融資目前仍是各航空公司主要的融資渠道

（三）飛機租賃成為航空公司的重要融資方式

（四）各上市航空公司股東權(quán)益比率偏低，過度負債嚴重

第四節(jié)

航空公司飛機融資問題研究

一、航空公司飛機融資內(nèi)外部環(huán)境

（一）市場風險

（二）經(jīng)營風險

（三）財務風險

（四）匯率風險

（五）利率風險

二、飛機融資方式分析

（一）飛機融資租賃

（二）飛機經(jīng)營租賃

（三）融資購買

（四）飛機融資租賃與經(jīng)營租賃的優(yōu)劣比較

（五）融資租賃與融資購買的比較

三、航空公司飛機融資模式的評價

敏感性分析實物期權(quán)分析(RealOption)計算機模擬(Simulation)第五節(jié)

我國航空公司的資本運作

一、資本運作方式

股份制改造股票上市海外融資銀行貸款兼并重組

二、我國航空公