歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政政策協(xié)調(diào)的路徑選擇

歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政政策協(xié)調(diào)的路徑選擇

內(nèi)容提要：歐元的出現(xiàn)標(biāo)志著歐洲貨幣一體化進(jìn)入到一個(gè)嶄新的階段，貨幣聯(lián)盟需要共同的貨幣政策，但調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的兩大政策工具在歐盟出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)，即統(tǒng)一的貨幣政策與各國(guó)分散的財(cái)政政策相伴。因此有必要對(duì)各國(guó)財(cái)政政策進(jìn)行協(xié)調(diào)。這對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的順利發(fā)展、對(duì)歐元的穩(wěn)定都有著舉足輕重的影響。因此，歐盟成員國(guó)實(shí)現(xiàn)財(cái)政協(xié)調(diào)的可能性在很大程度上取決于其財(cái)政協(xié)調(diào)的目標(biāo)選擇。本文分析了歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政政策協(xié)調(diào)的必要性，并對(duì)協(xié)調(diào)路徑的選擇進(jìn)行了探討，在此基礎(chǔ)上提出了歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政政策協(xié)調(diào)可供選擇的幾種模式。

關(guān)鍵詞：歐元區(qū)，財(cái)政政策，協(xié)調(diào)模式，財(cái)政約束

在一個(gè)擁有獨(dú)立主權(quán)的國(guó)家里，當(dāng)受到某種外部沖擊時(shí)，中央銀行可以通過(guò)降低利率或匯率的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，政府也可以利用轉(zhuǎn)移支付和減稅等財(cái)政政策來(lái)發(fā)揮自動(dòng)穩(wěn)定器的作用，以減輕沖擊造成的失業(yè)率上升和收入下降的負(fù)面影響。然而在歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)部，應(yīng)對(duì)非對(duì)稱沖擊的主要手段就只有財(cái)政政策協(xié)調(diào)了，即獨(dú)立財(cái)政政策的趨同化，因此協(xié)調(diào)成功與否直接影響到歐盟一體化進(jìn)程的順利發(fā)展。

一、財(cái)政政策成功協(xié)調(diào)共同的政策目標(biāo)及信譽(yù)保證

在歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化聯(lián)盟(EMU)發(fā)展中，存在統(tǒng)一貨幣政策與多個(gè)分散的財(cái)政政策相搭配的矛盾，使財(cái)政政策的協(xié)調(diào)顯得尤為重要。政策協(xié)調(diào)主要強(qiáng)調(diào)各國(guó)政策之間適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，在宏觀領(lǐng)域涉及貨幣政策和財(cái)政政策的運(yùn)作。這就使得政策協(xié)調(diào)成功與否，不僅涉及各國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的差異程度，而且也與經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)、預(yù)算周期等因素密切相關(guān)。財(cái)政政策的協(xié)調(diào)與貨幣政策相比更為重要。為了使EMU下各國(guó)財(cái)政政策協(xié)調(diào)取得成功，必須具備以下幾個(gè)條件。

(一)各國(guó)政府有共同的協(xié)調(diào)意愿及共同可靠的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與分析

為使協(xié)調(diào)財(cái)政順利實(shí)現(xiàn)，區(qū)內(nèi)各成員國(guó)首先必須有協(xié)調(diào)的意愿，這才有可能使各國(guó)政策制訂者坐在一起進(jìn)行談判，否則協(xié)調(diào)無(wú)從談起。這種協(xié)調(diào)意愿的產(chǎn)生，一方面在于協(xié)調(diào)能夠給參與國(guó)帶來(lái)利益，另一方面必須基于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況有共同的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和分析。

財(cái)政政策協(xié)調(diào)的產(chǎn)生，需要經(jīng)歷復(fù)雜的過(guò)程，首先根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況提出協(xié)調(diào)的意向，經(jīng)過(guò)談判達(dá)成一致。而且，由于政策時(shí)滯，財(cái)政政策協(xié)調(diào)具體產(chǎn)生效果的時(shí)間至少在6個(gè)月甚至12個(gè)月之后。為了切實(shí)保重財(cái)政政策協(xié)調(diào)的效果，必須在進(jìn)行財(cái)政政策協(xié)調(diào)時(shí)，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況有一個(gè)可靠的預(yù)測(cè)。在這個(gè)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，政策制訂者確定具體的協(xié)調(diào)手段和方式，彌補(bǔ)財(cái)政政策時(shí)滯效應(yīng)較大的缺點(diǎn)，這也是財(cái)政政策協(xié)調(diào)與貨幣政策協(xié)調(diào)的不同點(diǎn)。貨幣政策調(diào)整相對(duì)比較方便，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的傳導(dǎo)速度比較快，財(cái)政政策則不然。當(dāng)然，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況有一個(gè)可靠的預(yù)測(cè)，與各國(guó)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)依賴的經(jīng)濟(jì)模型有關(guān)。如果各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)模型的選擇不同，其預(yù)測(cè)結(jié)果就會(huì)有很大的差異。所以，辨別經(jīng)濟(jì)模型的適合與否是十分必要的。否則勢(shì)必會(huì)影響各國(guó)政府協(xié)調(diào)的愿望及對(duì)協(xié)調(diào)方式的選擇，所以政府決策依靠的模型是未來(lái)預(yù)測(cè)的結(jié)果對(duì)財(cái)政政策協(xié)調(diào)成功與否有很大的影響。

(二)財(cái)政政策目標(biāo)的趨同性

眾所周知，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、國(guó)際收支平衡。但各國(guó)政策目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)各不相同，一般根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，會(huì)對(duì)這四個(gè)目標(biāo)進(jìn)行排序，因?yàn)檫@四個(gè)目標(biāo)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，因此，政策目標(biāo)上的協(xié)調(diào)包括兩方面，即國(guó)家之上的政策目標(biāo)協(xié)調(diào)，對(duì)于歐盟來(lái)說(shuō)，各國(guó)必須在超國(guó)家層次，也就是各國(guó)必須在超國(guó)家層次對(duì)政策目標(biāo)達(dá)到共識(shí)。首先要保證歐元的穩(wěn)定，在這個(gè)共同的目標(biāo)前提下，才有可能實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策協(xié)調(diào)。此外，國(guó)家之間的政策目標(biāo)要協(xié)調(diào)一致。歐洲一體化經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，其間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)從行業(yè)協(xié)調(diào)深化到了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，使各國(guó)有更高程度的趨同。目前，歐元區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)大大接近，但由于歷史、文化及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異，使各國(guó)政府的目標(biāo)偏好仍然存在較大差異，這種差異也會(huì)導(dǎo)致在協(xié)調(diào)談判過(guò)程中出現(xiàn)冗長(zhǎng)未果的現(xiàn)象。所以，有必要進(jìn)行各種改革來(lái)使本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況與其他國(guó)家更加接近，這樣國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)就易于一致，財(cái)政政策的協(xié)調(diào)也就易于達(dá)成。

(三)財(cái)政政策協(xié)調(diào)中各國(guó)的信譽(yù)是重要保證

在經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)中，信譽(yù)是至關(guān)重要的，因?yàn)樗梢员ＷC協(xié)議始終貫徹執(zhí)行，達(dá)到協(xié)調(diào)的目標(biāo)，為下次各國(guó)政府之間的協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。這種信譽(yù)的保證是不可或缺的。如果各國(guó)政府在協(xié)定的執(zhí)行過(guò)程中遵守諾言，就可以達(dá)到帕累托效率，否則，如果一方違約而另一方以回到納什均衡點(diǎn)來(lái)威脅，將使對(duì)方損失慘重。這就對(duì)參與國(guó)家有一種潛在的約束。

在歐洲一體化過(guò)程中協(xié)調(diào)之所以能夠不斷深化，主要在于各國(guó)政府在多次合作中已經(jīng)擁有了很強(qiáng)的信譽(yù)積累。雖然在一些政策協(xié)調(diào)的談判中，可能由于維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，使協(xié)調(diào)頗費(fèi)周折，但一旦簽訂了協(xié)議，彼此就能信守，不會(huì)出現(xiàn)違約、失信的現(xiàn)象。共同農(nóng)業(yè)政策的協(xié)調(diào)成功就是很好的例證。歐洲貨幣體系等協(xié)定都是制訂后被堅(jiān)決執(zhí)行，若出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就對(duì)體系進(jìn)行調(diào)整。所以，信譽(yù)為協(xié)調(diào)的深化提供了保證。很顯然，在EMU機(jī)制下，財(cái)政政策協(xié)調(diào)的成功也有賴于信譽(yù)的保證。信譽(yù)可以使歐洲中央銀行保持較高的獨(dú)立性，使貨幣政策保持動(dòng)態(tài)的一致性，使私人預(yù)期具有理性，工資物價(jià)比較穩(wěn)定，這就有利于財(cái)政政策協(xié)調(diào)時(shí)采取的一些措施更加有效，而且也增加了對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)可靠性的程度。所以，信譽(yù)是協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)成功的重要保證。

二、協(xié)調(diào)的可能性分析

歐元區(qū)對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)已經(jīng)經(jīng)歷了一段時(shí)期。隨著歐洲一體化的進(jìn)程的不斷深入，需要在歐元區(qū)范圍內(nèi)采取共同的財(cái)政政策，并加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)，同時(shí)協(xié)調(diào)各國(guó)的財(cái)政政策。從長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)乃歐元區(qū)的必然趨勢(shì)。

(一)集中財(cái)政政策協(xié)調(diào)可能性分析

區(qū)域一體化程度越高，成員國(guó)越多，集中政策協(xié)調(diào)的難度會(huì)越大。財(cái)政政策和貨幣政策是現(xiàn)代國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)主要工具，兩者往往需要相互配合，才能發(fā)揮作用。

隨著經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟建設(shè)的不斷深入，歐元區(qū)內(nèi)，以價(jià)格穩(wěn)定為主要目標(biāo)的貨幣政策由獨(dú)立的歐洲中央銀行執(zhí)行，需要一種相對(duì)集中的財(cái)政協(xié)調(diào)機(jī)制來(lái)應(yīng)對(duì)不對(duì)稱沖擊。但現(xiàn)實(shí)情況卻是，歐元區(qū)沒(méi)有統(tǒng)一的財(cái)政部門，財(cái)政政策基本分散在成員國(guó)國(guó)內(nèi)。財(cái)政領(lǐng)先下的斯塔爾伯格均衡是不大可能實(shí)現(xiàn)的，中央銀行也不會(huì)對(duì)單一財(cái)政主體的行為進(jìn)行反應(yīng)，且隨著一體化的深入，歐元區(qū)各成員國(guó)之間的利益關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，進(jìn)一步的政策協(xié)調(diào)可謂難上加難，建立一種相對(duì)集中的協(xié)調(diào)機(jī)制比較困難；在歐洲貨幣聯(lián)盟的設(shè)計(jì)上，《馬約》也沒(méi)有對(duì)集中財(cái)政做出任何制度安排，而歐盟財(cái)政預(yù)算僅占其國(guó)民生產(chǎn)總值的%，離真正統(tǒng)一財(cái)政政策的目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。因此建立集中的財(cái)政政策協(xié)調(diào)將非常的困難。

(二)分散的財(cái)政政策協(xié)調(diào)可能性分析

在經(jīng)貨聯(lián)盟發(fā)展過(guò)程中，始終存在統(tǒng)一貨幣政策與多個(gè)分散的財(cái)政政策相搭配的矛盾，這使各成員國(guó)之間的財(cái)政政策協(xié)調(diào)顯得尤為重要。歐元區(qū)各成員國(guó)間實(shí)施財(cái)政協(xié)調(diào)，就是運(yùn)用財(cái)政政策對(duì)本國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)施加影響，以實(shí)現(xiàn)特定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。歐元區(qū)成員國(guó)之間實(shí)現(xiàn)財(cái)政協(xié)調(diào)成功與否的可能性在很大程度上取決于各國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的差異程度、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、預(yù)算周期等因素。

(三)共同的協(xié)調(diào)意愿

歐元區(qū)內(nèi)各國(guó)首先必須有協(xié)調(diào)的意愿，才有可能進(jìn)行談判。否則協(xié)調(diào)無(wú)從談起。歐元區(qū)各個(gè)參與國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)情況并不一樣，經(jīng)濟(jì)周期也不盡相同，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測(cè)肯定也不一致。各成員國(guó)加入歐元區(qū)的最初動(dòng)機(jī)主要是為了各自的國(guó)家利益，因此，各成員國(guó)在財(cái)政協(xié)調(diào)過(guò)程中，收益的不均衡成為一個(gè)突出障礙。只有認(rèn)識(shí)到協(xié)調(diào)能夠給參與國(guó)帶來(lái)利益，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況有共同可靠的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)時(shí)，協(xié)調(diào)意愿才可能產(chǎn)生。

三、財(cái)政政策協(xié)調(diào)路徑的探討

(一)短期財(cái)政約束

由于歐元區(qū)分散的財(cái)政制度與統(tǒng)一的貨幣制度并不匹配，也遠(yuǎn)非最佳的制度選擇，但成員國(guó)財(cái)政趨同標(biāo)準(zhǔn)的制定和實(shí)施，加強(qiáng)財(cái)政約束以替代相對(duì)集中的財(cái)政政策協(xié)調(diào)對(duì)確保歐洲央行單一貨幣政策的有效性和高效性以及最終實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定的首要目標(biāo)卻是十分必要的。值得注意的是，加強(qiáng)財(cái)政約束有要求成員國(guó)嚴(yán)格恪守歐元區(qū)的相關(guān)財(cái)政紀(jì)律之意外，還有要根據(jù)實(shí)際情況不斷修正財(cái)政約束或財(cái)政規(guī)則，加強(qiáng)財(cái)政規(guī)則與現(xiàn)實(shí)的適應(yīng)性之意。通過(guò)實(shí)施財(cái)政約束，最終促使歐元區(qū)各國(guó)財(cái)政結(jié)構(gòu)趨同，為在歐元區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的財(cái)政政策，建立統(tǒng)一的財(cái)政體制打下良好的基礎(chǔ)。要在歐元區(qū)成功推行財(cái)政約束，有幾點(diǎn)是不可忽視的：把握好財(cái)政約束的彈性，保持好平衡

既不能采取過(guò)于寬松的財(cái)政規(guī)則，導(dǎo)致歐元區(qū)的成員國(guó)恣意使用財(cái)政政策，使約束形同虛設(shè)。也不能實(shí)施有悖于現(xiàn)實(shí)的、過(guò)于嚴(yán)苛的財(cái)政規(guī)則，致使成員國(guó)大范圍觸及規(guī)則的警戒線。

歐元區(qū)內(nèi)應(yīng)設(shè)立專門獨(dú)立的委員會(huì)，客觀評(píng)判財(cái)政約束的適應(yīng)性，在不影響財(cái)政約束穩(wěn)定性的情形下，根據(jù)實(shí)情進(jìn)行相應(yīng)修改。這是保持財(cái)政約束彈性的一個(gè)良方。一旦財(cái)政規(guī)則被確定下來(lái)，那就用鐵的紀(jì)律來(lái)保障其實(shí)施。隨意地破壞財(cái)政紀(jì)律，會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)信譽(yù)下降，不利于各成員國(guó)的財(cái)政趨同，還會(huì)降低公眾對(duì)貨幣聯(lián)盟的信心。

2.將“赤字許可證”引入《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》，正向激勵(lì)財(cái)政約束

根據(jù)科斯定理，只要產(chǎn)權(quán)界定明確，行為人之間的交易就能導(dǎo)致外部效應(yīng)的有效配置。也就是說(shuō)，如果產(chǎn)權(quán)界定明確，各種機(jī)制能允許人們進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼勁械脑挘敲慈藗兙湍芤运麄兘粨Q生產(chǎn)和消費(fèi)一般商品的權(quán)利的方式，交換他們產(chǎn)生外部效應(yīng)的權(quán)利。如果在財(cái)政約束當(dāng)中引入“可轉(zhuǎn)讓的赤字許可證”，每一個(gè)成員國(guó)都分配到了數(shù)量相當(dāng)?shù)娜舾韶?cái)政赤字許可證，這些許可證可以自由轉(zhuǎn)讓。如果某一成員國(guó)的赤字超過(guò)了它所分配到的赤字配額，那么它必須購(gòu)買額外的赤字許可證。這與《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》中的規(guī)定有所不同，超過(guò)財(cái)政赤字限額的額外支出不是固定的，也就是罰金不是固定的，而是由市場(chǎng)決定的。如果其他成員國(guó)擁有足夠的許可證，其價(jià)格就會(huì)很低廉，若是沒(méi)有足夠的許可證，其價(jià)格就會(huì)很昂貴。當(dāng)許可證價(jià)格低廉時(shí)，一個(gè)成員國(guó)受到非對(duì)稱沖擊時(shí)，它可以只花相當(dāng)?shù)偷某杀具\(yùn)用財(cái)政政策抵消沖擊的影響。不突破財(cái)政赤字規(guī)定的國(guó)家也可以為其穩(wěn)健的行為得到回報(bào)，因?yàn)槌蓡T國(guó)可將用不上的許可證賣掉。

(二)長(zhǎng)期協(xié)調(diào)路徑

從長(zhǎng)期來(lái)看，歐元區(qū)必將出現(xiàn)單一財(cái)政體制的格局。不僅財(cái)政當(dāng)局間要進(jìn)行必要的協(xié)調(diào)，財(cái)政政策與貨幣政策也要進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)調(diào)，建立相對(duì)集中的財(cái)政政策體系，這樣才會(huì)提高整個(gè)貨幣聯(lián)盟的福利水平。目前歐元區(qū)各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)情況的許多差異決定了財(cái)政協(xié)調(diào)一體化不可能一蹴而就。因此，歐元區(qū)的財(cái)政協(xié)調(diào)向更高層次邁進(jìn)應(yīng)遵循持續(xù)漸進(jìn)的原則：先從總量進(jìn)行控制，在結(jié)構(gòu)上容許各國(guó)根據(jù)自己的具體情況進(jìn)行調(diào)節(jié)，逐漸過(guò)渡到對(duì)各成員國(guó)的總體財(cái)政政策予以控制和指導(dǎo)；先從加強(qiáng)各國(guó)財(cái)政政策協(xié)調(diào)入手，逐步過(guò)渡到財(cái)政一體化。

從加強(qiáng)各成員國(guó)財(cái)政政策協(xié)調(diào)開始，積極建立各成員國(guó)之間財(cái)政政策協(xié)調(diào)機(jī)制，以切實(shí)保證財(cái)政政策協(xié)調(diào)的效果：在進(jìn)行財(cái)政政策協(xié)調(diào)時(shí)，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況要有一個(gè)可靠的預(yù)測(cè)，政策制訂者根據(jù)預(yù)測(cè)來(lái)確定各國(guó)具體的協(xié)調(diào)手段及方式，彌補(bǔ)財(cái)政政策的時(shí)滯效應(yīng)；進(jìn)行各種改革促使國(guó)家間政策目標(biāo)的一致，保證各成員國(guó)之間財(cái)政政策協(xié)調(diào)的成功。

在向更高層次的財(cái)政政策協(xié)調(diào)遞進(jìn)時(shí)要注意：在歐元區(qū)范圍內(nèi)采取聯(lián)合行動(dòng)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策的同時(shí)，歐洲中央銀行貨幣政策要給予相應(yīng)的配合；當(dāng)歐洲中央銀行的利率處于很低的水平，貨幣政策面臨失效的情況下，需要在歐元區(qū)，乃至歐盟范圍內(nèi)采取聯(lián)合行動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，物價(jià)上升時(shí)，共同財(cái)政政策需配合貨幣政策穩(wěn)定物價(jià)；經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)，為避免利率急劇上升，在歐元區(qū)范圍內(nèi)共同采取緊縮性財(cái)政政策；在一部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和財(cái)政大量贏余的同時(shí)，另有部分國(guó)家可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和嚴(yán)重財(cái)政赤字，為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱國(guó)家實(shí)行順周期財(cái)政政策，也需要在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)。爭(zhēng)取在歐元區(qū)率先實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的財(cái)政政策，通過(guò)財(cái)政轉(zhuǎn)移，重新配置資源，幫助成員國(guó)吸收不對(duì)稱沖擊的影響，從而縮小成員國(guó)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。

四、財(cái)政政策協(xié)調(diào)可供選擇的模式

(一)財(cái)政聯(lián)邦制是較為理想的政府組織形式

分散化的財(cái)政決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足分散化的決策體系下，每個(gè)地區(qū)在進(jìn)行邊際單位的公共產(chǎn)品生產(chǎn)決策時(shí)，往往僅僅考慮區(qū)內(nèi)居民將從這一邊際單位產(chǎn)品中獲得收益如何，而不考慮這種公共產(chǎn)品編輯單位增加的整體社會(huì)收益。這就是說(shuō)，歐盟的個(gè)體成員都有一種在尚未達(dá)到帕累托最優(yōu)之前停止公共產(chǎn)品生產(chǎn)的動(dòng)機(jī)。因此分散化的決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足。相對(duì)而言，在統(tǒng)一的財(cái)政政策體系下，公共決策者追求區(qū)內(nèi)全體居民的福利最大化，整體區(qū)域內(nèi)公共產(chǎn)品的邊際價(jià)值就會(huì)得以實(shí)現(xiàn)。然而，分散化的財(cái)政也有其自身優(yōu)點(diǎn)：可以實(shí)現(xiàn)公共產(chǎn)品多樣性。地方政府可以針對(duì)本地區(qū)居民公共產(chǎn)品消費(fèi)的特殊性愛提供相應(yīng)的地區(qū)性公共產(chǎn)品，以此適應(yīng)各個(gè)地區(qū)居民的消費(fèi)偏好。公共產(chǎn)品生產(chǎn)者的多樣性還能夠形成公共產(chǎn)品生產(chǎn)的創(chuàng)新動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)壓力，提供更大的技術(shù)進(jìn)步的可能性，驅(qū)使生產(chǎn)者采取最有效率的生產(chǎn)方式。

因此，統(tǒng)一的中央財(cái)政與分散化的地方財(cái)政兩種方式都有著各自顯著的優(yōu)點(diǎn)與不足，從財(cái)政聯(lián)邦制和次中央政府，中央政府旅行穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)最適收入再分配及提供特定公共產(chǎn)品的三大基礎(chǔ)職能，次中央政府提供滿足各自管轄區(qū)居民偏好的公共產(chǎn)品和服務(wù)，避免了公共產(chǎn)品消費(fèi)方面的福利損失和技術(shù)浪費(fèi)。所以，聯(lián)邦財(cái)政制度從經(jīng)濟(jì)層面上來(lái)看，是理想的組織形式。

(二)統(tǒng)一管理與分散自主相結(jié)合財(cái)政體系

在財(cái)政政策協(xié)調(diào)的實(shí)際操作中，采取財(cái)政紀(jì)律、財(cái)政自治與財(cái)政合作相均衡的財(cái)政模式不失為一種基本思路，其中：財(cái)政紀(jì)律的核心是保持公共部門預(yù)算赤字及公債水平在長(zhǎng)期內(nèi)處于一種可持續(xù)的水平，以免對(duì)聯(lián)盟整體的貨幣目標(biāo)造成負(fù)面影響；財(cái)政自治是為了各國(guó)應(yīng)付可能的非對(duì)稱沖擊，緩解因這種沖擊造成的失業(yè)并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)與國(guó)民收入結(jié)構(gòu)性調(diào)整預(yù)留必要的政策工具；財(cái)政合作則是統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是為了在更廣闊的領(lǐng)域?yàn)楦鞒蓡T國(guó)謀求更大的經(jīng)濟(jì)利益。此外，區(qū)域成員國(guó)之間、成員國(guó)與超國(guó)家機(jī)構(gòu)之間必須暢通溝通渠道，運(yùn)用正式和非正式方式多方位保證成員國(guó)的財(cái)政當(dāng)局和央行保持緊密的聯(lián)系，特別是注重為成員國(guó)財(cái)政部門了解區(qū)域貨幣政策搭建一個(gè)多層次、高效的溝通平臺(tái)。

歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟采取的是一種史無(wú)前例的宏觀經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)，即中央集權(quán)的貨幣政策和分權(quán)的財(cái)政政策。經(jīng)濟(jì)上的趨同使得執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策和分權(quán)的財(cái)政政策成為了可能。因此，在區(qū)域?qū)用嫔蠎?yīng)形成統(tǒng)一的財(cái)政規(guī)則，確保區(qū)域財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性，在制度設(shè)計(jì)上體現(xiàn)財(cái)政政策和貨幣政策的調(diào)和。

(三)財(cái)政的一體化模式

在這種財(cái)政協(xié)調(diào)形式下，各成員國(guó)財(cái)政政策目標(biāo)的制定和手段的管理，都是財(cái)政一體化所形成的財(cái)政共同體當(dāng)局的事物，并要求各成員國(guó)統(tǒng)一財(cái)政制度，表現(xiàn)為一種超國(guó)家的財(cái)政干預(yù)。這種方式很顯然可以通過(guò)轉(zhuǎn)移支付有效地對(duì)付非對(duì)稱沖擊，而且可以與貨幣政策協(xié)調(diào)搭配，實(shí)現(xiàn)歐盟的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，消除單一貨幣政策與12種分散財(cái)政政策協(xié)調(diào)不一致的矛盾。這種方式是最佳的選擇。但如果變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)還需要一定的時(shí)間。一方面由于歐盟僅僅實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)一體化，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)政治一體化，國(guó)家仍然存在，民族利益與整體利益沖突的矛盾依然存在，為了維護(hù)本國(guó)利益，各國(guó)必須擁有一定的主權(quán)，否則國(guó)家名存實(shí)亡。而且，就目前從國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序及譜盟本身的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，實(shí)現(xiàn)財(cái)政一體化無(wú)異于紙上談兵。另一方面，如果實(shí)現(xiàn)財(cái)政一體化，就必須在歐盟內(nèi)部效仿美國(guó)的財(cái)政聯(lián)邦制，實(shí)行從中央到地方各級(jí)政府之間的最優(yōu)分工，既實(shí)現(xiàn)了財(cái)政效率，又兼顧了社會(huì)的公平。而目前在一個(gè)12國(guó)的歐元區(qū)內(nèi)，建立如此復(fù)雜、完備的一套財(cái)政體制，并非易事。不僅需要做大量的工作，還要使各國(guó)從政府官員到社會(huì)民眾在心理上完全認(rèn)可這套制度，所以，財(cái)政一體化模式從經(jīng)濟(jì)效果角度也許是最有的選擇，但實(shí)踐中實(shí)施起來(lái)則有些難度。

隨著歐洲一體化的推進(jìn)