上市公司股權(quán)質(zhì)押程序

上市公司股權(quán)質(zhì)押程序

股權(quán)質(zhì)押的法律程序:

第一步：前期工作

一、了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)狀況。

⑴出質(zhì)人的出資證明書(shū)、股份或股票。

⑵出質(zhì)人如為自然人，應(yīng)供應(yīng)有關(guān)身份的證明;如為法人，應(yīng)供應(yīng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照及其它有關(guān)文件。

⑶出質(zhì)人如為法人，另須有法人董事會(huì)同意股權(quán)出質(zhì)的決議。

⑷出質(zhì)人應(yīng)供應(yīng)有會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其股權(quán)出資而出具的驗(yàn)資報(bào)告。

二、出質(zhì)的股權(quán)如為有限責(zé)任公司股份，須有該公司過(guò)半數(shù)以上股東同意出質(zhì)的決議。

三、了解擬出質(zhì)股份是否有瑕疵，即是否有制止出質(zhì)的狀況。

出質(zhì)人應(yīng)出具對(duì)擬質(zhì)押的股權(quán)未重復(fù)質(zhì)押的證明(若重復(fù)質(zhì)押，需有質(zhì)權(quán)人出具的同意函)。

對(duì)于股份有限公司，應(yīng)了解擬出質(zhì)的股權(quán)是否有以下?tīng)顩r：

⑴記名股票于股東大會(huì)召開(kāi)前三十日內(nèi)或者公司打算安排紅利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進(jìn)展股東名義的變更登記;

⑵發(fā)起人持有的本公司的股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的;

⑶公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理所持有的本公司的股份，在其任職工期間內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的;⑷股東的股份自公司開(kāi)頭清算之日起不得轉(zhuǎn)讓的;

⑸公司員工持有的公司配售的股份，自持有該股份之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的;⑹國(guó)家擁有的股份的轉(zhuǎn)讓必需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的;

⑺法律、法規(guī)規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的。

其次步，簽訂質(zhì)押合同或背書(shū)質(zhì)押

(留意：股份出質(zhì)準(zhǔn)用制止流質(zhì)的規(guī)定。因此，當(dāng)事人在質(zhì)押合同中不得商定在債務(wù)履行期屆滿(mǎn)質(zhì)權(quán)人未受清償時(shí)，質(zhì)物全部權(quán)直接歸質(zhì)權(quán)人全部的`商定。)

出質(zhì)行為生效條件：

一、有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押

㈠一般規(guī)定

依據(jù)《擔(dān)保法》規(guī)定，以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。經(jīng)股東同意對(duì)外出質(zhì)的股份，質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)，同等條件下其他股東對(duì)該股份有優(yōu)先購(gòu)置權(quán)。即，不能取得半數(shù)以上股東的同意，則股權(quán)不能質(zhì)押給股東以外的人，股權(quán)全部者只能從不同意出質(zhì)的股東中間選擇質(zhì)權(quán)人。若半數(shù)以上股東同意，出質(zhì)人得以將自己的股權(quán)質(zhì)押給股東以外的質(zhì)權(quán)人，只須在實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)保證其他股東的優(yōu)先購(gòu)置權(quán)即可。

㈡國(guó)有獨(dú)資公司股權(quán)質(zhì)押

國(guó)有獨(dú)資公司是有限責(zé)任公司的一種特別形式，《公司法》規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)勒辗?、行政法?guī)的規(guī)定，由國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或國(guó)家授權(quán)的部門(mén)辦理審批和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)。

依據(jù)《國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)視治理暫行條例》的規(guī)定，核定企業(yè)國(guó)有資本、監(jiān)管?chē)?guó)有資本變動(dòng)是各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)治理部門(mén)的主要職責(zé)。因此，國(guó)有獨(dú)資公司的股權(quán)在對(duì)股東以外的人出質(zhì)時(shí)，須報(bào)經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)治理部門(mén)的批準(zhǔn)。

㈢外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押

外商投資企業(yè)，包括中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)和外商獨(dú)資企業(yè)，這些企業(yè)在中國(guó)設(shè)立，是中國(guó)法人，除對(duì)外發(fā)行人民幣特種股票的股份有限公司外，外商投資一般實(shí)行有限責(zé)任公司形式。外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押須經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。假如中外合資、合作企業(yè)中方投資者的股權(quán)變更而使企業(yè)變成外資企業(yè)，且該企業(yè)限制設(shè)立外資企業(yè)的行業(yè)，則該企業(yè)中方投資者的股權(quán)變更必需經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。

另外，以國(guó)有資產(chǎn)投資的中方投資者股權(quán)質(zhì)押，實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)必需經(jīng)有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)展價(jià)值評(píng)估，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)治理部門(mén)確認(rèn)，經(jīng)確認(rèn)的評(píng)估結(jié)果應(yīng)作為該股權(quán)的作價(jià)依據(jù)。

二、股份有限公司股權(quán)質(zhì)押

㈠一般規(guī)定

《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)擔(dān)保法〉若干問(wèn)題的解釋》規(guī)定：以股份有限公司的股份出質(zhì)的，適用《中華人民共和國(guó)公司法》有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。

股份有限公司的特點(diǎn)是可以發(fā)行股票，其股權(quán)以股票形式來(lái)表現(xiàn)，分為記名股與無(wú)記名股。公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票應(yīng)當(dāng)為記名股票，對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票則既有記名股也有無(wú)記名股。

以記名股票出質(zhì)的，出持人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)訂立質(zhì)押合同或者背書(shū)記載質(zhì)押字樣，并向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。

以無(wú)記名股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)訂立質(zhì)押合同或者背書(shū)記載質(zhì)押字樣。質(zhì)押合同自股票交付之日起生效。未經(jīng)背書(shū)質(zhì)押的無(wú)記名股票，不得對(duì)抗第三人。

㈡上市公司國(guó)有股質(zhì)押

依據(jù)《中華人民共和國(guó)財(cái)政部關(guān)于上市公司國(guó)有股質(zhì)押有關(guān)問(wèn)題的通知》，國(guó)有股東授權(quán)代表單位持有的國(guó)有股只限于為本單位及其全資或控股子公司供應(yīng)質(zhì)押。國(guó)有股東授權(quán)代表單位用于質(zhì)押的國(guó)有股數(shù)量不得超過(guò)其所持該上市公司國(guó)有股總額的50%。國(guó)有股東授權(quán)代表單位以國(guó)有股進(jìn)展質(zhì)押，必需事先進(jìn)展充分的可行性論證，明確資金用途(不得用于購(gòu)置股票)，制訂還款規(guī)劃，并經(jīng)董事會(huì)(不設(shè)董事會(huì)的由總經(jīng)理辦公會(huì))審議打算。

以國(guó)有股質(zhì)押的，國(guó)有股東授權(quán)代表單位在質(zhì)押協(xié)議簽訂后，根據(jù)財(cái)務(wù)隸屬關(guān)系報(bào)省級(jí)以上主管財(cái)政機(jī)關(guān)備案，并依據(jù)省級(jí)以上主管財(cái)政機(jī)關(guān)出具的《上市公司國(guó)有股質(zhì)押備案表》，根據(jù)規(guī)定到證券登記結(jié)算公司辦理國(guó)有股質(zhì)押登記手續(xù)。

國(guó)有股東授權(quán)代表單位辦理國(guó)有股質(zhì)押備案應(yīng)當(dāng)向省級(jí)以上主管財(cái)政機(jī)關(guān)提交如下文件：1.國(guó)有股東授權(quán)代表單位持有上市公司國(guó)有股證明文件;2.質(zhì)押的可行性報(bào)告及公司董事

會(huì)(或總經(jīng)理辦公會(huì))決議;3.質(zhì)押協(xié)議副本;4.資金使用及還款規(guī)劃;5.關(guān)于國(guó)有股質(zhì)押的法律意見(jiàn)書(shū)。

第三步，權(quán)利的實(shí)現(xiàn)

質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式有兩種，即協(xié)議實(shí)現(xiàn)及訴訟實(shí)現(xiàn)。

第一種：協(xié)議實(shí)現(xiàn)

由質(zhì)權(quán)人與出質(zhì)人協(xié)商，以折價(jià)、拍賣(mài)或變賣(mài)的方式依法轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)，質(zhì)權(quán)人就所得價(jià)款優(yōu)先受償。

其次種：訴訟實(shí)現(xiàn)

如出質(zhì)人拒絕或協(xié)商不能，則質(zhì)權(quán)人有權(quán)向法院提起訴訟要求實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。

上市公司股權(quán)質(zhì)押登記的問(wèn)題

我國(guó)《擔(dān)保法》及《最高人民法院關(guān)于適用擔(dān)保法若干問(wèn)題的解釋》關(guān)于以公司股權(quán)進(jìn)展質(zhì)押區(qū)分上市公司和非上市公司做了不同規(guī)定，即：以上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記之日起生效;以有限責(zé)任公司及非上市股份有限公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。

依據(jù)上述規(guī)定，上市公司的股權(quán)質(zhì)押經(jīng)向中介機(jī)構(gòu)(亦可稱(chēng)之為“與出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人無(wú)利害關(guān)系的第三人”)證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記后，該股權(quán)質(zhì)押合同才始得生效，而且依據(jù)我國(guó)《公司法》、《證券法》及其他有關(guān)規(guī)定，該股權(quán)質(zhì)押的事實(shí)一般還應(yīng)當(dāng)由出質(zhì)人在公告中予以披露，社會(huì)公眾也可以通過(guò)向證券登記機(jī)構(gòu)查詢(xún)的方式獲得該股權(quán)質(zhì)押的狀況，從而使該股權(quán)質(zhì)押的事實(shí)為社會(huì)公眾所知悉，進(jìn)而使該股權(quán)質(zhì)押具有相當(dāng)?shù)墓玖凸帕?。這樣，就完全可以起到防止出質(zhì)人在質(zhì)押期限內(nèi)將該股權(quán)非法轉(zhuǎn)讓或者將其重復(fù)質(zhì)押給其他人的狀況發(fā)生，從而為質(zhì)權(quán)人能夠順當(dāng)實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)供應(yīng)了特別有力的保障。

但以登記作為質(zhì)押合同的生效條件仍存在以下問(wèn)題：

登記是質(zhì)押合同生效的條件所引發(fā)的第一個(gè)問(wèn)題是，這一規(guī)定對(duì)債權(quán)人是很不利的。由于假如質(zhì)押合同無(wú)效，債權(quán)人最多只能要求出質(zhì)人擔(dān)當(dāng)締約過(guò)失責(zé)任，其債權(quán)還是沒(méi)有保障。但是假如登記是質(zhì)權(quán)生效的條件而不是質(zhì)押合同的生效條件，則對(duì)債權(quán)人就有利多了。由于假如是由于出質(zhì)人的緣由而沒(méi)有辦理質(zhì)押登記或者出質(zhì)人拒不辦理或幫助辦理登記手續(xù)，則債權(quán)人就可以起訴出質(zhì)人違約，從而要求出質(zhì)人擔(dān)當(dāng)違約責(zé)任，甚至可以要求法院強(qiáng)制出質(zhì)人幫助辦理質(zhì)押登記手續(xù)。

這里涉及到物權(quán)變動(dòng)的一個(gè)根本性原則緣由(合同)與結(jié)果(物權(quán)變動(dòng))相分別的原則。我國(guó)現(xiàn)行法律對(duì)物權(quán)變動(dòng)中的緣由與結(jié)果的關(guān)系好像應(yīng)當(dāng)實(shí)行更為科學(xué)的嚴(yán)加區(qū)分的態(tài)度。這樣，既有利于債權(quán)人愛(ài)護(hù)，也避開(kāi)滋生糾紛。民法典草案的第296條改正了《擔(dān)保法》

的這一錯(cuò)誤，該條明確指出：“以依法可以轉(zhuǎn)讓的股份出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書(shū)面合同。以上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記之時(shí)起設(shè)立。以非上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自股份出質(zhì)記載于股東名簿之時(shí)起設(shè)立?！币虼?，登記是質(zhì)權(quán)生效的條件而不是質(zhì)押合同的生效條件，加強(qiáng)了對(duì)債權(quán)人的愛(ài)護(hù)。

目前在上市公司股權(quán)質(zhì)押的實(shí)踐中存在的另一個(gè)問(wèn)題是，股權(quán)質(zhì)押登記的渠道不暢。在現(xiàn)階段，依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，并非全部的上市公司流通股都可以辦理質(zhì)押登記。

依據(jù)《證券公司股票質(zhì)押貸款治理方法》的規(guī)定，綜合類(lèi)證券公司可以以其自營(yíng)的人民幣一般股票(A股)和證券投資基金券辦理質(zhì)押貸款登記，自然人及綜合類(lèi)證券公司以外的其他法人持有的上市流通的人民幣一般股票尚不能辦理質(zhì)押登記。但是質(zhì)押是質(zhì)權(quán)人與出質(zhì)人協(xié)商的結(jié)果，假如自然人及綜合類(lèi)證券公司以外的其他法人以其持有的上市流通的人民幣一般股股票出質(zhì)，債權(quán)人也承受了這種出質(zhì)，依據(jù)民法意思自治的原則，這種質(zhì)押合同應(yīng)當(dāng)是有效的。但是上市公司的股權(quán)質(zhì)押應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)證券登記機(jī)構(gòu)登記后，質(zhì)權(quán)才能成立。

目前我國(guó)證券市場(chǎng)上，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是法定的也是唯一的辦理上市證券登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，假如它不辦理這樣的質(zhì)押登記，