差異產(chǎn)品企業(yè)兼并

1差異產(chǎn)品企業(yè)兼并研究化冰*化冰，男，1972年生，博士研究生。主要研究方向：企業(yè)兼并理論。上海交通大學(xué)A9912021*化冰，男，1972年生，博士研究生。主要研究方向：企業(yè)兼并理論。上海交通大學(xué)A9912021〔200030〕〔上海交通大學(xué)系統(tǒng)工程研究所，200030〕摘要通過生產(chǎn)能力約束的產(chǎn)量競爭模型,研究了差異產(chǎn)品企業(yè)兼并的動機(jī)。結(jié)果說明，在某些產(chǎn)業(yè)中，當(dāng)產(chǎn)品之間的差異性較大時，企業(yè)有兼并動機(jī)；政府與企業(yè)可能存在著利益上的沖突。關(guān)鍵詞差異產(chǎn)品企業(yè)兼并博奕論1引言自企業(yè)即兼并日的動藥機(jī)和友條件祥一直缸是兼棟并理劑論研變究的背重要平內(nèi)容濫。通績過對鄰企業(yè)夸兼并城的動曲機(jī)和膜條件犬研究拜可以遷為政育府制賞定有算效的絮政策折提供爪理論屑依據(jù)牲。橫Sa幣la蠟nt壟,乞Sw么it母ze瀉r咸和飯Re較yn漂ol鬧ds村[1鐘]街通過暴一個削線性漿需求皮函數(shù)最下的挖本錢化對稱務(wù)企業(yè)孤的古旬諾模紋型〔那么SS酬R矩模型嫩〕，兄研究享了同踐質(zhì)產(chǎn)途品市瞎場中廉企業(yè)攜兼并杜的動塞機(jī)；員結(jié)論束認(rèn)為烈，在劈古諾亞多頭蔑競爭擇中，圈企業(yè)慧沒有輩兼并述動機(jī)延。機(jī)SS扒R懷模型熱提出籍后，牌許多戲經(jīng)濟(jì)連學(xué)家榜從規(guī)知模經(jīng)羞濟(jì)和斗生產(chǎn)呀能力銜約束搏角度猜對其縮進(jìn)行織了修造正。良Pe膠rr綠y決與兄Po云rt長er榴[2愛]怖，芳Po庭ka狹sk襖y興和銹Ma吵so前n起[3股]須在生嗎產(chǎn)能楚力限誰制下線分別抽對同倚質(zhì)產(chǎn)久品市爪場的竊兼并斷進(jìn)行寨了研砌究。改但是辭，以轉(zhuǎn)上工歉作一責(zé)般都牌是在吃生產(chǎn)肢能力拆外生肯給定蘭情況桃下，喊對生膝產(chǎn)同屑質(zhì)產(chǎn)禿品的越企業(yè)劑兼并省進(jìn)行愁的研數(shù)究。架本文文在生貼產(chǎn)能犁力內(nèi)拍生確嗽定情川況下肉，對絡(luò)多頭攪壟斷決市場輝條件逃下，驗差異械產(chǎn)品列企業(yè)燭兼并膀的條瑞件和泥社會臂福利饑進(jìn)行隱了研省究。焦具體既安排姨如下壩：本叢文的賀第二都節(jié)建嫂立了擠模型困；第添三節(jié)澡對企潮業(yè)兼青并的歐條件盞進(jìn)行揮了分曠析；港第四械節(jié)研醬究分禮析了釘一個夏具體政的例阿子；倆最后蠢是結(jié)冰語部旦分。擇2留榴模型普假設(shè)愧產(chǎn)業(yè)隆中存俊在喉家企剖業(yè)〔背n>僚3累〕，須稱為施企業(yè)葛集龍M語。每啦個企戴業(yè)只汁生產(chǎn)蒼一種狼差異弄產(chǎn)品譜；各顫產(chǎn)品蛛之間祥的差海異系斷數(shù)均未為溝b焰。用扇表示宗企業(yè)笛的產(chǎn)午品價釘格和館產(chǎn)量端。那么居各企沉業(yè)產(chǎn)睜品的水市場卻需求違函數(shù)慢如下承：慧 艦 宴 磨 爭 牲 斑 涂 氏 群 馳〔薪1煤〕稼其中靜。當(dāng)歲產(chǎn)品滴差異居系數(shù)奧為謹(jǐn)1影時，撇產(chǎn)品訪是完但全替次代的池，嚴(yán)b掛越小州，產(chǎn)畏品差炎異程習(xí)度越坐大。丸假定圈各企做業(yè)的部邊際氧生產(chǎn)抽本錢攏為零幸；企勵業(yè)甚的生寬產(chǎn)能斑力為罩，產(chǎn)蒸量跌；各漠企業(yè)六單位蜜生產(chǎn)USERADDRESS苦能力為設(shè)置擁本錢降均為束，且爪滿足向。甘3慧企慚業(yè)兼瓜并博蹲奕額假設(shè)宰只有戴兩個躁企業(yè)荷進(jìn)行稿兼并擇決策憐，其閥三階幸段博帝奕為虎：第配一階湖段，租各企米業(yè)同季時選呆擇生許產(chǎn)能車力；范第二咸階段序，企存業(yè)沃決定必是否協(xié)兼并年；第衡三階椒段，志剩余落企業(yè)宰進(jìn)行慣產(chǎn)量闊競爭兩。負(fù)下面作，分扇別討玻論各擦種均抓衡情記況。吧3玻.1胖無拆兼并壞發(fā)生污情況殼如果怎企業(yè)傾t,嶼z快沒有首兼并爺，那么腔在第耕三階伯段各煎企業(yè)兵應(yīng)在紛內(nèi)生仰生產(chǎn)壤能力息的限辭制下哲，最很大化溜其利僻潤理。狂分別愈為兼廣并沒友有發(fā)迫生時粉，企持業(yè)鍬的產(chǎn)瞇量和銹生產(chǎn)壽能力等。辟經(jīng)推趟導(dǎo)可醒得，升沒有饑兼并錄發(fā)生東時的辦均衡凱結(jié)果廊為：互各企授業(yè)產(chǎn)子量：軟；產(chǎn)梳業(yè)總沫產(chǎn)量舉：腳；柄各企績業(yè)利傍潤：咐；棚3非.2米企墨業(yè)輸t救，夢z豈兼并測如果咱企業(yè)徐t傷兼并息企業(yè)鼓z貞后形孩成的欣新企販業(yè)為找A畝。假獄設(shè)：術(shù)不考浩慮兼躁并成萍本，胸兼并代后企蒼業(yè)層t,希z雖仍分障別進(jìn)言行生亮產(chǎn)，耽在博月奕的碌第三茶階段司，企樹業(yè)善A辮最大巾化其園利潤棄。連未兼紛并企偽業(yè)材u辟最大躲化其碰利潤定：走可得呆：衣；吳；歉那么兼礎(chǔ)并后燦形成仔的企售業(yè)用A猛的產(chǎn)趕量：艱；表兼并布后行混業(yè)總足產(chǎn)量眉：胃；痕兼并嚷后各冶企業(yè)孕利潤廉：盒；嫌；湖3要.3盤均她衡結(jié)詠果分鋸析嬸根據(jù)沸上面燃的分撤析，歲我們潮可以犯得到含以下道結(jié)論雨：畝結(jié)論榮1進(jìn)不管寧是否員兼并茶，企貍業(yè)將嚼按最痰大生稈產(chǎn)能探力進(jìn)檢行生折產(chǎn)；箱隨著未產(chǎn)品輪差異彎度炕b絮從伏0傷向剖1現(xiàn)變化演，各桌企業(yè)腰利潤喪隨之甘下降灘。別從中遮我們巾可以切看出磁，當(dāng)責(zé)產(chǎn)品漫差異鞠程度張不大絡(luò)〔產(chǎn)壘品替父代性凳強(qiáng)〕列時，讓市場翠競爭兇劇烈臂，導(dǎo)艘致各便企業(yè)林利潤場下降較。毒時，群企業(yè)礙有兼仆并動啟機(jī)嫁即：怨 瓦 素 敗 禁 餡 選〔涼6催〕永由〔叉6刃〕可易以得費(fèi)出：什〔因愚企業(yè)窄本錢腸對稱詳，所沒以的殖b紛1輕表達(dá)其式看奏起來枝與抱r淋無關(guān)綁〕牙，當(dāng)是n=鄰4爆時，尋，隨闖著拒n瓶的增牽加，訂趨近鉛于叫0.處59南，即穗有結(jié)之論絡(luò)2替：茶結(jié)論荒2眨 伐當(dāng)產(chǎn)譽(yù)品差乎異系撓數(shù)擋時，雀兼并假設(shè)對企詳業(yè)是必有利覽的，潔企業(yè)第存在陡兼并菠動機(jī)禽。稠由此犁，我避們可磨以得擊出，剩當(dāng)行中業(yè)中笛產(chǎn)品繡的替丹代性孤不是倉很強(qiáng)車時，周企業(yè)換存在王兼并落動機(jī)齊。兼云并后峰，未懷參與紐兼并恥企業(yè)霸的產(chǎn)永量和白利潤饑均大獸于沒喜有發(fā)翠生兼夸并時漿的產(chǎn)信量和笑利潤匪；說旋明兼卸并企衣業(yè)具愉有正閑的外河部性腳。但扎兼并應(yīng)后，顫行業(yè)辦總產(chǎn)垮量時此下降此的，剃對消摘費(fèi)者旅而言躺是不注利的猶。抬4縫例漲子何為了喝更清玻楚的崇說明輛問題瓣，我蔬們選轉(zhuǎn)取片，這盲一特頸殊進(jìn)慰行分胞析：留當(dāng)產(chǎn)始品差樓異系己數(shù)再時，廳企業(yè)憂有兼距并動為機(jī)。近設(shè)兼叼并前遠(yuǎn)社會茫福利校，兼亦并后份社會背福利閘。那么寬， 屆說明扛，無標(biāo)論是可否兼野并，除社會彎福利耽隨著沫b眉的增極加而庫減小熟，這輪就說艱明產(chǎn)犯品差捷異程輪度越冰大，伯對社毯會福剝利就梢越有桶利。想社會時福利繞的變叛化為螞：希。當(dāng)襲時，廣兼并抓后社饅會福法利增探加，事政府饑應(yīng)鼓會勵企跪業(yè)兼頑并；雞反之穗，政宗府應(yīng)穗禁止權(quán)企業(yè)星的兼堆并行獄為。巷經(jīng)計床算得呼：監(jiān)時，賤，此姨時企漢業(yè)有郵兼并逝動機(jī)旱，且絡(luò)政府銜鼓勵紋兼并俗。但孩當(dāng)倦時，旋，企啞業(yè)有斯兼并即動機(jī)盜，但葡政府果阻止慎兼并羨，企鞠業(yè)與形政府唇存在贏利益耕沖突頭。總賠體上閑，政憤府對辨企業(yè)奧兼并者的愿驚望弱菌于企野業(yè)自瞇身。杠由此儉，可浩以得貼出如獸下結(jié)辮論：谷結(jié)論息3戚 繞當(dāng)產(chǎn)李品的至差異京程度強(qiáng)較大漸時，農(nóng)企業(yè)耗有兼馳并動懼機(jī)；奔且兼尿并有笑可能聲對社撥會是北有利竊的。常結(jié)論科四說住明，鄙在某腦些產(chǎn)雄業(yè)中厘，當(dāng)亡企業(yè)云為謀徐求產(chǎn)羞品的功優(yōu)勢浴互補(bǔ)鬼而進(jìn)陷行的蠢兼并返有可村能是執(zhí)有利霜于社劈會福及利的家提高桃的。體r=盯0.民9獄的假份設(shè)表替明行膨業(yè)的栽單位盡生產(chǎn)粒能力怎設(shè)置私本錢桐很高滋，實外際中偵，飛忘機(jī)制鋤造業(yè)喪、石誘油化廢工等掩行業(yè)桐資產(chǎn)踏專屬大性很前強(qiáng)，割單位拌生產(chǎn)獄能力留設(shè)置遇本錢較較高依，且宇生產(chǎn)膏能力粘迅速代擴(kuò)張貿(mào)受多怨方面束限制鉛，是希符合壞該特潮例的按。勿19紙96皂年美游國波災(zāi)音公顆司兼大并麥伶道公錯司，批實際軍上也燃是產(chǎn)媽品優(yōu)扎勢互娛補(bǔ)的于范例根。波游音公淚司在患巨型滴和大妨型民意用客饑機(jī)市瘦場中被具有纖很大程優(yōu)勢鴨，而姓麥道乘公司睬在軍泰用飛休機(jī)和歷小型羽民用寒客機(jī)摘市場頃上具什有一食定的洗優(yōu)勢掉。雙只方的瓦產(chǎn)品陷具有彈一定符差異勢。波游音兼牛并麥蜂道的兄目的活在于圓既可帥以避急免全頭面進(jìn)慚入小資型飛箱機(jī)市狡場所最需要耕的巨診額成聲本，潤又能囑進(jìn)一斷步擴(kuò)蠢展波滋音的艦產(chǎn)品犁系列選，提里高市冠場競念爭力泡。而約這一堆明顯驅(qū)違反行美國拆兼并店政策蹦的兼纏并受冊到了抗政府臺的支揭持。她兼并預(yù)后，津波音書成為澆世界驚上最帥大的扒民用秒和軍否用飛明機(jī)制擊造企鋸業(yè)，粉保持杠了美匹國飛廚機(jī)制妄造業(yè)謊在世得界市嫂場上梨的領(lǐng)葵先地沃位。襪5待結(jié)藝束語昆在生露產(chǎn)能壞力內(nèi)遺生情潑況下速，本套文對警差異曬產(chǎn)品陶企業(yè)僅的兼版并進(jìn)居行了雨研究屢。結(jié)適果表販明，平當(dāng)行轉(zhuǎn)業(yè)中翠產(chǎn)品型的替計代性頭不是動很強(qiáng)罷時，樂企業(yè)站存在笛兼并克動機(jī)野。且數(shù)當(dāng)兼予并發(fā)霧生時剃，政膚府和怎企業(yè)介有可棍能存承在著狹利益棒上的沈沖突麥。撫為了靜討論馳上的組方便縣本文擱進(jìn)行盛了一頭些簡疊化，鋪難免授對實火際經(jīng)鞏濟(jì)現(xiàn)兩象的寫解釋護(hù)有欠女精確段，以禮后可僅以進(jìn)拳一步除將本話文所非探討份的問愧題擴(kuò)瑞展到剛不對絡(luò)稱成念本的詢多個仰企業(yè)眠和考店慮成棄本節(jié)標(biāo)約的零情況榜進(jìn)行聾討論讀。清參考巷文獻(xiàn)輸Sa元la蹦nt徑,劍S.貨W.破,饅Sw姨it野ze膏r,違S歷.,窄R標(biāo)ey冰no級ld打s,汁R衛(wèi).J冰..鞋L格os陰se姨s禁fr玉om晚h蒼or字iz搬on歌ta濱l橡me黃rg濟(jì)er恨s:寬T唱he丸e伏ff抹ec督ts榜o梅f伐an未e躁xo浮ge閉no杰us棋c陽ha劉ng向e繞in絨i澆nd什us貢tr股y懼st吵ru承ct射ur頌e刮on乎C悔ou司rn固ot穿-N隙as尾h導(dǎo)eq棗ui勉li早br猛iu轎m.舊Q草ua相rt胃er透ly虹J襖ou免rn父al輪o粉f漠Ec買on勇om紡ic旺s悅,所19勸83陜,謀(尖98揮):遼1悔85醉-1作99練Pe隔rr呀y(tǒng),湖M漲.怨K.惹,評Po桐rt憂er裕,熊R.脂H鍬..禁O輕lo薦go雅po餓ly偵a春nd唉t然he夠i勝nc志en戶ti軌ve脾s粗fo躺r旦ho絡(luò)ri巡zo各nt昆al探m孕er診ge衰r.帆A鞠me菊ri蠅ca犬n目Ec羅on藥om畜ic纏R貞ev畢ie弊w苗,倆1峰98歡5腐,撞(霉75吸):籮2應(yīng)19言-2找27宴St罵ep菠he足n四Po斜la列sk惰y,債C騰ha運(yùn)rl朵es炎F暮.絲Ma傅so煎n.捆O搬n劣th架e園we追lf罷ar那么e甜ef充fe腎ct支s會of回m獨(dú)er虧ge漁rs復(fù):農(nóng)sh竊or侍t缸ru叛n昌vs斧.月Lo稱ng悲r啊un嚇.旨T磨he響Q通ua蠶rt竊er岸ly煉R傳ev陷ie麗w傾of熱E聽co秋no投mi讀cs劍a士nd期F退in禾an冊ce即,捏19劃98盲,須38叼(1鄭)沖窗:喜1-完24忙陳宏陡民.體開遲放經(jīng)普濟(jì)環(huán)刺境下莫企業(yè)龍兼并腳引起映的利榴益沖誼突.找上然海交賠通大出學(xué)學(xué)池報,茶1組99鞭8,航柄32膽(3宗)切:4呼8-椒55顏St援ud創(chuàng)y火On蜘D丸if筐fe朝re無nt偶ia顛te蠅d秒Pr呼od脅uc乒ts釋F椅ir援ms檔M開er嘉ge謹(jǐn)r途Mo查de貢l系Hu誘a鋪Bi活ng泳 妥 踏Ch乓en湊H剃on趙g叮Mi淚n猴(晃In接st潑it巡ut秋e蝴o破f萌Sy淡st雜em會E周ng號in白ee駛ri露ng們,崗Sh苦an泉gh秘ai騾在Ji標(biāo)ao炕牢To色ng望虹Un況iv尼er乖si浸ty惡,釣Sh另an婚gh隙ai艱2方00抗03代0)倚Ab皆st濾ra煌ct補(bǔ)紅Un蠅de雕r接th勝e阻Ca藥pa楊ci緊ty貞C鏈on蘇st奔ra訊in疊ed勾O數(shù)ut博pu展t毅Co循mp慶et視it獅io扯n幣mo僅de黃l,飾t齡hi捷s腹pa肉pe詞r勺st泄ud鐮ie電s盤th塊e燕mo姻ti聚ve米s惰of解m景er押ge鎖r層am鉤on帆g雅di風(fēng)ff套er批en其ti薯at提ed桿p煉ro降du雁ct貿(mào)s拌fi旅rm圾s.塵W始e梨ha些ve貧f釀ou磚nd女W怕he忽n滲th咱er激e條is捏n臺o充st受ro乞ng染s飲ub垮st封it扛ut奇ab殃il站it接y繁or潛a妙mo膏ng抽t照he丙p騰ro