貨幣銀行學第九章課件：貨幣需求

2023/7/31第9章貨幣需求了解貨幣需求的內涵，了解貨幣需求的不同研究角度理解費雪方程式和劍橋方程式的貨幣需求思想掌握凱恩斯貨幣需求理論的主要內容及其發(fā)展掌握貨幣主義的貨幣需求理論的主要觀點2023/7/329.1貨幣需求概述1、貨幣需求(demandformoney)的內涵

貨幣需求是需求欲望與需求能力的統(tǒng)一貨幣需求是一個存量概念A流量flow存量stock貨幣需求：銀行體系以外社會各成員在既定的收入或財富范圍內能夠而且愿意以貨幣形式持有資產(chǎn)的需求。受交易額、財富、收入、利率的影響2023/7/332、貨幣需求種類（1）從貨幣需求的主體考察

微觀貨幣需求：個人、家庭或企業(yè)，在既定的收入水平、利率水平和其他經(jīng)濟條件下，保持多少貨幣在手邊最為合適。

宏觀貨幣需求：一個國家在一定時期內，經(jīng)濟發(fā)展和商品流通所必須的貨幣量。2023/7/34（2）從其動機出發(fā)考察

主觀貨幣需求：個人、家庭等各種經(jīng)濟主體在主觀上希望擁有多少貨幣，是一種占有貨幣的愿望。

客觀貨幣需求：一種有支付能力的有效需求，是指個人、家庭、企業(yè)或國家在一定時期能滿足其正常生產(chǎn)和交換及發(fā)展客觀需要的貨幣需求。研究對象我想要￥￥￥￥我有￥￥￥￥2023/7/35（3）對經(jīng)濟活動的影響考察

名義貨幣需求：個人、家庭或企業(yè)等經(jīng)濟單位或整個國家

Md

在考慮價格變動情況下的貨幣需要量。

由中央銀行的貨幣供給決定

真實貨幣需求：經(jīng)濟主體的名義貨幣需求在扣除價格變動因素以后的貨幣需求數(shù)量。

等于名義貨幣需求除以物價水平，即Md/P2023/7/363、貨幣流通速度

貨幣流通速度：單位同名貨幣在一定時期內媒介商品交易時周轉的次數(shù)，反映了貨幣在媒介商品流通時所發(fā)揮作用的頻率和強度。

V＝PY（收入）M（貨幣存量）

假設貨幣流通速度為5，在一定時期需要貨幣量為500萬，則央行只需發(fā)行100萬貨幣即可。VelocityofMoney流通手段職能2023/7/37流通中的貨幣需求量計算

某國一段時期內，商品價格為11元，待售商品數(shù)量為140000件，平均貨幣流通速度為4次，試計算流通中貨幣需求量。

M=PY/V

=11×140000÷4

=385000

2023/7/384、貨幣需求研究的思路

(1)從貨幣需求的宏觀分析角度出發(fā)，將貨幣看作是流通手段，研究在既定的貨幣流通速度條件下，一個國家（地區(qū)）實現(xiàn)一定的交易量需要多少貨幣數(shù)量的問題。（市場供給、交易量、收入）費雪交易方程式

(2)從貨幣需求的微觀角度出發(fā)，強調貨幣的資產(chǎn)功能，從微觀主體的持幣動機和行為，考察貨幣需求變動的規(guī)律性，最終歸結為資產(chǎn)選擇問題。

劍橋方程式、凱恩斯、弗里德曼2023/7/39規(guī)模變量：收入和財富機會成本變量：持有貨幣所放棄的收益，包括利

率、通貨膨脹率、交易成本、預期收益率其他變量：制度、偏好貨幣需求的決定因素20剝23洽/6伐/2炮6101、制繞度因挨素是熟貨幣袋需求贊函數(shù)仰的。A、規(guī)懸模變狹量B、機黃會成弊本變晃量C、其盞他變收量D、都吧不是2、下構列是貨而幣需吼求函燒數(shù)的魯規(guī)模典變量抖。A、貨彼幣本曉身的望收益B、收菜入C、債磁券的遇預期到收益憑率D、實鍵物資語產(chǎn)的乘預期港收益蓋率3、實世物資妥產(chǎn)的糊預期幟收益第率是功貨幣繡需求喘函數(shù)恐的。A、規(guī)童模變損量B、機拒會成漏本變耽量C、其俱他變凝量D、都脾不是CBB20咽23意/6及/2或611貨幣抓需求抗理論輸發(fā)展孩的主漢要脈悶絡為什穿么有萬貨幣虎需求弦？貨幣棋需求光是由乒什么懂決定垮的呢霞？影響段貨幣辭需求膊的因晴素有每哪些黃呢？20土23小/6罷/2紋612商品彎流通脅決定秘貨幣填流通組，流扒通中食的貨鎮(zhèn)幣需招求量啞取決宇于流練通中勾待售狼商品炕的價哪格總比額。一定斥時期濁流通鄭中的畏貨幣街需求景量=商品密價格都總額貨幣倦流通蓄速度流通繞中商福品數(shù)香量Q×商品丘價格P貨幣是流通霸速度V=正饑比反牛比M=PQV9.舌2馬克評思的看貨幣聽需求測理論商品總總量工決定翅著流濁通中針貨幣辛需要目量20搬23凱/6井/2矮613MV=榆PTM－－衰一定銳時期筐內流椒通貨例幣的痰平均熊數(shù)量V－－快貨幣腳流通珍速度（取毯決于缸支付求習慣瘡、商頸業(yè)習沉慣、蔥人口綱密度昨、交豆通便耗捷等果技術碑條件駐，相憤對穩(wěn)棉定）P－－栽物價障水平桑，為歉各類蒜商品腸價格窗的加稍權平皇均數(shù)T－－拾各類泛商品緞的交霸易總內量（實將際國訪民收洪入，項由自步然資顆源和抖技術紫條件補決定耀，穩(wěn)南定）9.纖3近代檔貨幣乒數(shù)量扭理論9.擴3.現(xiàn)1現(xiàn)金色交易召說與房誠費雪別交易腳方程貸式費雪寬交易棗方程借式20訂23宏/6抽/2拾614在貨孩幣流借動速滅度V及商祥品交幻玉易總練量T不變展的情惑況下葛：根據(jù)MV=PTVT.MP=不變貨幣蜓數(shù)量鋼決定孕著物笛價水葵平，引物價返水平勉與貨縫幣供論應量配成正聰比.T壯.PMd=1V貨幣石需求喚取決劑于名毅義的衡交易橡總額20叫23捷/6鼓/2勵6159.翼3.商2現(xiàn)金愿余額憲說與貓劍橋緞方程宵式1、研究嗎出發(fā)墻點：從舒微觀款個體悄出發(fā)露，貨悲幣需唱求量臟其實臺是單踢位個憂體選子擇以哪怎樣陰的方線式保范持自她己資另產(chǎn)的呢問題膊。2、影貓響資授產(chǎn)持者有因粗素有烈哪些均呢？財富嘩、持暮有貨雖幣的閃便利衰性和猛機會無成本蜻、利婆率3、Md=kPYMd－－迎名義祖貨幣饑需求K－－示以貨裁幣形輩態(tài)持跌有的欲財富布占名攏義收留入的陜比例P－－贏價格嗽水平Y－－琴總收娘入貨幣錫需求蝴量Ｍ笑與價界格Ｐ射是正仰比例著關系20記23死/6山/2舊6169.斥3.逝3現(xiàn)金棗交易筍說與另現(xiàn)金橡余額繼說的省區(qū)別1、分析魄的稼側重路點不兇同費雪籌方程愛式強謀調的急是貨螞幣的蛋流通氧手段其職能劍橋荒方程鞋式重病視貨湖幣的智資產(chǎn)日功能2、考慮銹的重薯點因復素不俘同費雪可方程尾式把客貨幣密需求適與支凝出流寇量聯(lián)作系，址重視參貨幣喚支出擁的數(shù)筐量和睜速度現(xiàn)金澤交易呈說劍橋洗方程披式：支從用別貨幣竄形式廉保有吉資產(chǎn)嫂存量K的角旦度考妨慮貨響幣需仇求，道重視輛人的更持幣塔動機蓮和判張斷現(xiàn)金翠余額驗說宏觀黑角度微觀闖角度20車23晝/6驕/2貞6173、貨您幣需業(yè)求的下決定五因素踐不同費雪合方程租式：螞用貨癢幣數(shù)雙量變侮動來妻解釋簽價格才，利東率對傘貨幣裹需求舅沒有弦影響蔽。劍橋迷方程胡式：足從微陷觀出東發(fā)分癢析，梳強調巨人們膝持幣懇動機乞，不糕排除慶利率絮是決魂定貨互幣需敲求的頃主要脂因素仍。.MP=不變VT物價伍水平泥與貨攝幣供動應量把成正胡比Md孕=kPY20貞23星/6補/2盯6189.遍4凱恩敲斯貨握幣需梁求理寬論及糕其發(fā)剩展一、布凱恩迷斯貨彼幣需架求的材觀點（一屬）貨煙幣需亦求的反動機鋒及其撫分類1、貨月幣需胞求是欲人們荒在一近定時攝期能新夠而咬且愿起意持頃有的哪貨幣泰量。人們植為什燥么愿堪意持德有貨堪幣呢跑？流動粗性偏牌好2、影秒響貨納幣需兔求因件素：均收入嘴和利蜂率需求咱欲望蓄和需蕉求能舒力的輕統(tǒng)一20曉23澆/6害/2哭619（1）交易綱動機矮（Tr燦an茄sa舍ct男io稱n腿Mo栽ti剩ve）：肢人們笨為進輝行正菠常的球商品展交易駁而持評有貨歸幣的灰愿望哲。與收蘇入Y成正護比（2）預防鎖動機（Pr挪ec爸au忽ti蝦on得ar縫y夕Mo則ti恩ve）雁：為宇了應慣付日顆后可槐能遇旁到的懸意外悟支出絕而持要有貨勢幣的松動機取。與收畜入Y成正峰比（3）投機騰動機（Sp敘ec剃ul網(wǎng)at伙iv芹e共Mo悄ti期ve）蜓：為戲了選幅擇有舒利的閑投資婚機會帽從中保獲利伶而持批有貨匹幣的證愿望魄。與利鑄率成尸反比3、流錦動性吼偏好貢的三破種動役機L1清(Y報)L2拐(i逢)20壩23情/6窗/2揉620交易熱動機預防糊動機投機殺動機流動足性偏絞好的比動機L1襖(y坊)：與腸收入猛成正閥比，紹與利歸率無姥直接奸聯(lián)系L2鄙(i紹)：與蜂利率偉成反齡比貨幣敘需求躁曲線L=閘L1煩(y露)+愁L2預(i憐)20貫23植/6蠶/2終621（二索）貨鋼幣需糠求函餐數(shù)及以其圖舅示L=愛L1餃(y蓮)+賞L2監(jiān)(i抓)＝L（Y,慰i）把利夫率作稿為影昌響貨寬幣需獅求的校重要錯因素顯加以鋪考慮貨幣般需求傘與收查入Y成正賀比，距與利逮率i成反以比（利仰率i）（利勇率i）00LL1L2L=已L1(y批)+擁L2(i通)貨幣扁需求莫量隨設利率兼的下意降而株增加政府狗運用閃擴張筆性貨犁幣政濕策(降息)，以苦刺激騰投資20溉23患/6巖/2托622流動副性陷曾阱圖授示i皺Li1OQ流動歸性陷家阱*流動越性陷獸阱li簡qu衫id購it扶y筋tr年ap忍:當利填率降斑到一耐定的耕低點姻后,人們熄的貨艷幣需辟求可湯能變偽得無構限大,此時盟如果香中央俯銀行身增加貍貨幣真供應,將全喉部被焰貨幣詳需求渠所吸碌收,從而諒對市歌場利窮率不而起作唉用。M1M0在我溝國19素98腿-2榆00窄2年通惹貨緊愚縮時圖期，健以及當日本嶺經(jīng)濟探自上天個世丑紀90年代械以來警長期辛的疲斧弱不注振階貿段，維兩國性貨幣斯政策廳難有踢作為20降23艱/6曠/2擇623（三停）貨方幣流病通速作度V=PYLPYL（i，Y）＝由于充利率i受經(jīng)凡濟周贈期和政人們醉對利飄率的守預期落影響毅，所點以市刷場利間率會適發(fā)生鞠變動貨幣舊政策嘩風險株性大尸，政隨府應完把財刮政政咳策fi賄sc排al灶p衰ol隆ic雁y癥(稅收,財政屑支出,公共純支出)作為襲主要寨的經(jīng)蚊濟穩(wěn)棟定政息策。國家零干預饑經(jīng)濟貨幣接流通砍速度辛不穩(wěn)吵定召，國級家貨選幣政既策可碌能失碼效20特23騙/6螺/2賤6241、貨尚幣需待求就擊是人灣們持沙有貨揪幣的昏愿望毒，而嚴不考校慮人繡們是粒否有手足夠災的能見力來聞持有環(huán)貨幣億。（誕）2、凡際是影關響或泡決定別人們載持有傅貨幣推的動哥機的講因素萍，就淡是影戲響或需決定螺貨幣蛛需求僚的因椅素。庭（開）3、按勞照凱裙恩斯歡的貨葬幣理篇論，害當市逼場利猛率相雖對穩(wěn)涌定時據(jù)，投壓機動呈機是皂決定櫻人們智貨幣湯需求洽的因暖素。燙（繁）20民23協(xié)/6有/2幅6259.搜5弗里頓德曼級的現(xiàn)零代貨諸幣數(shù)剛量理叫論1、理擇論背書景（1）20世紀50年代幅末期瓜開始誓，通份貨膨餡脹成姨為西桂方經(jīng)逃濟的向主要他問題（2）20世紀70年代終，滯斃脹問第題出臥現(xiàn)St額ag者fl榆at綢io趴n2、貨杏幣需濟求函監(jiān)數(shù)p20印23揭/6詢/2蓬626Md/P——實際割的貨愉幣需拿求Yp——恒久桐性收尼入，艷中長蹦期收爸入w——物質巡壽財富轉（非稿人力塑財富鞏）占該總財沫富的柱比率rm——貨幣陪收益蕉率rb——債券榜收益失率re——股票姨收益商率1/刻P·奴dP叮/d狗t——物價傳變動頁率，路實物講資產(chǎn)希收益惜率u——貨幣責的效焰用以木及影料響此菌效用誤的因扶素20爭23乘/6嚷/2遠6273、將肚影響救貨幣倍需求緩因素水擴展規(guī)模璃變量機會氏成本蕩變量：持悟有貨辱幣的多機會值成本緊－rb、re、（1/慚p）·（dp逆/d模t）貨幣摟的預呆期收插益率壞：rm＋其它黑因素揀：u制度宴、偏蘿好，群與貨帽幣需咳求的母關系信不確層定恒久卷性收出入Y＋財富隊結構剛（非竊人力狠財富持占總虎財富鹽的比望重W）饞－通貨悟膨脹砍中，柿受傷竭的總持是“春窮人竭”20鴿23哲/6攻/2濁6284、該化理論翅基本猛內容（1）影響廉貨幣惑需求壯的主持要因統(tǒng)素是恒久貞收入，兩先者成險正比惠關系況。（2）貨句幣需園求對仆利率祥不敏睛感（3）貨尿幣流司通速連度，日具有功穩(wěn)定喝性，糾非常蟲數(shù)，梢但有目規(guī)律手可循或。貨幣坑需求抱具有突穩(wěn)定倉性20選23學/6姐/2乓6295、政蹄策主頁張（1）貨幣想量的臣變動興是決贈定國借民收饞入和隙價格恰水平泄的重食要因踏素（2）強溉調“冤貨幣方最重首要”訴，主屑張一霜切經(jīng)并濟政似策的連調節(jié)某手段覆都要耀借助緩于貨勺幣。（3）貨托幣政烘策的伯目標服應放巷在控票制貨雨幣供機應量困上（4）“頃單一津規(guī)則棚”的泛貨幣丑政策闖主張辯：貨挪幣供悲應量倡的年悟增長波率長評期地恨固定濁在同截預計荒的經(jīng)鳳濟增溪長率吊基本艦一致喘的水攪平（鄉(xiāng)豐每年4％）反對缺國家旨干預擊經(jīng)濟20嚷23彎/6翅/2堵6306、弗校里德活曼的反貨幣超需求欠理論每與凱鋤恩斯顆的貨飯幣需漠求理桃論堪區(qū)別（1）貨跨幣需祥求的巡壽決定竟因素扔不同凱恩稈斯：熱貨幣籮需求桑由收入分和利娛率兩個脖因素慰決定蝴，貨理幣需就求對利率奏的變盯動十瘦分敏關感。弗里袋德曼佛：貨宗幣需囑求主甘要受恒久節(jié)收入的影民響，點利率該對貨欠幣需求的胳影響到很小漫。（2）貨燭幣需蜂求的宇穩(wěn)定房誠性不惱同凱恩龜斯：瞞貨幣挺需求杯不穩(wěn)身定，舒不可住預測謙性弗里租德曼擁：貨渴幣需程求決帳定于討恒久很收入暴，因騰而貨核幣需趟求是遠穩(wěn)定祖的。20鬼23姑/6中/2罪631（3）貨描幣流邀通速椅度的具穩(wěn)定爪性凱恩熊斯：而不穩(wěn)墊定貨幣獄政策監(jiān)有可織能失層效淚，主啟張運徒用財秧政政全策弗里悄德曼筍：穩(wěn)啦定，催有規(guī)址律可縮慧循主張浴運用夢貨幣殺政策20肌23漁/6艘/2嚼6321、提澇出現(xiàn)件金交傻易說爽的經(jīng)曾濟學色家是襲（睡）驗。A、凱贊恩斯B、馬懲歇爾C、費季雪D、庇與古2、M=伏KP位Y是屬堆于的理捏論。A、現(xiàn)葡金交牽易說B、現(xiàn)義金余色額說C、可保貸資選金說D、流曲動性仿偏好臭說CB20漢23頌/6秒/2薪6333、按暴照凱皺恩斯頃的貨盆幣理毛論，量當市組場利轎率相象對穩(wěn)勒定時乒，人豬們的葵貨幣網(wǎng)需求檔決定斗因素脾是。A、預撿防動軌機B、交找易動逐機與富投機惹動機波之和C、交湖易動介機D、交晴易動厭機與搖預防怎動機裁之和