汽車行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價

1汽車行業(yè)上市公司經(jīng)營績效評價ManagementPerformanceMeasurementforStockCompaniesinAutomobileIndustry劉滿鳳摘要：本文首先分析了常用的企業(yè)經(jīng)營績效綜合評價方法——成效系數(shù)法、層次分析法、模糊綜合評價法存在的局限性；其次，闡述了主成分分析法的優(yōu)點，構造了企業(yè)經(jīng)營績效評價的主成分分析模型；最后應用汽車行業(yè)上市公司的樣本數(shù)據(jù)進行了檢驗。關鍵詞：經(jīng)營績效、評價、主成分分析法。一、引言汽車工業(yè)已成為我國經(jīng)濟開展的支柱產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過近50年特別是“八五〞以來的開展，我國汽車工業(yè)已具有一定的規(guī)模，初步顯示出國內(nèi)市場潛力大、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度大、積累資金能力增強等特點，說明汽車工業(yè)對整個國民經(jīng)濟的拉動作用。作為汽車產(chǎn)業(yè)的主體——汽車企業(yè)，隨著國內(nèi)人均收入水平的提高，汽車市場前景看好，這幾年也得到了突飛猛進的開展。從1999開始，許多企業(yè)利稅開始顯著上升，規(guī)模進一步擴大，競爭能力進一步提高。但是，也有少數(shù)企業(yè)，雖然銷售額大增，但其整體經(jīng)濟效益卻不佳，如天津廈利，其銷售額在2002年為40多億元，名列前茅，但其當年的虧損額卻高達近8個多億。因此，本文認為，作好企業(yè)經(jīng)營績效分析與評價也是企業(yè)保持高速開展的重要因素之一。企業(yè)經(jīng)營績效評價從19世紀初產(chǎn)生以來，一直受到企業(yè)各方利益攸關者，如企業(yè)出資人、企業(yè)經(jīng)營者、企業(yè)債權人、政府等的廣泛關注，那是因為企業(yè)經(jīng)營績效評價是這些利益攸關者正確判斷企業(yè)的實際經(jīng)營水平，評判經(jīng)營者的業(yè)績，分析企業(yè)取得成績、存在問題的根本依據(jù)，也是企業(yè)進行自我分析、自我診斷的根本工具。售縱觀狐近兩完百年館的發(fā)應展歷吸史，餡企業(yè)雄經(jīng)營閱績效肺的評傘價工碗作大蜘局部數(shù)集中印在關見于企丟業(yè)經(jīng)保營績執(zhí)效指箏標體板系的已設置檢和改疼進上衣，如壘評價逢指標欣體系攪首先急從簡盆單的恒本錢瓣績效蘋評價懼開展忌到復李雜的待本錢傳績效慌評價倡，再物開展給到標稍準的胞本錢蒼績效允評價斥；然發(fā)后從苦以銷罰售利冰潤為秤中心煎的財塞務績削效評營價發(fā)美展到豆以投珍資報霞酬率齒為中伏心的巡財務孫績效繼評價樂，再擦到以贏財務扶指標知為主疲的績娘效評康價；銅最后堅從以鈔財務周指標偽為主宗的績瓣效評倘價發(fā)豬展到豪如今偶的以匙財務赤指標儀和非表財務著指標怨并重晌的績光效評焰價。捉應該范說，缺現(xiàn)在倉的以婦財務屑指標畜和非戶財務圈指標謠并重住的績約效評錯價指善標體穗系是墳一個扶包括壽企業(yè)耳盈利爬能力含、資綁產(chǎn)運推營能趨力、釘償債底能力肯、發(fā)粘展能仆力、輔競爭斗能力胳等，謙從多怒方面耕來評盛價企咸業(yè)經(jīng)救營狀斃況的憂相當量完善身的評慶價指怖標體盛系。括但是沉，由懲于任廳何一喜個比怨較完基善的狼指標測體系濫，大駱都是液一個株多層雀次多娛準那么誕多指辯標的棵體系跟，那填么如酬何將閑這些排指標盜進行弊綜合狐，形沃成一叨個綜廈合的墨評價挨指標鋒，這禾方面誦的研勢究工情作卻諒一直舒進展勒緩慢余?，F(xiàn)澆在比素較常穩(wěn)用的稈有層壟次分直析法梯、模效糊綜殘合評交價法揮、功板效系迫數(shù)法扯等，紫這些趁方法牛的局拜限性登主要樹表現(xiàn)蔥在：抗〔1階〕基柿于主岔觀信縫息進旦行評序價，棗難免至存在黨脫離姓實際寺，夸告大或扒降低燙某些風指標偷的作劫用，揭使排瑞序的撲結(jié)果勁不能霜完全衫真實絮地反符映事會物間羨的現(xiàn)袖實關微系，谷產(chǎn)生吹偏差剩較大親的傾曬向；志〔2鏡〕它仗們實埋質(zhì)上半是某說種加啦權的攪加法向合成碑，因關此要乎求各命評價倦指標駝之間管應是蛋相互冬獨立肚的。遲而第懲二點肅是許春多指忠標體品系都閉無法闊滿足月的，慕如我綠國1補99阻9年斬6月某1日庫由財哪政部益等四繳部委零公布考的?垂國有亞資本油金績鼓效評弄價規(guī)陽那么?非中的悄績效移評價賠指標比中一襖個較孕突出霧的問公題就鬼是指樹標之章間缺架乏獨薪立性諒〔如龍圖1溪所示捉〕。胖主成瘋分分薦析法此是通釋過研估究指德標體框系的困內(nèi)在該結(jié)構援關系旦，從鎮(zhèn)而將盒多個悅指標況轉(zhuǎn)化兵為互吸不相淹關的樸，包闖含原妹來指害標大懼局部煙信息豐〔8鉆0%邪或8寒5%螺以上抹〕的憑少數(shù)虎幾個端綜合偉指標頂〔主余成分疼〕來歸評價節(jié)事物覆的一格種方信法。倉它是懂一種歌基于聚客觀倉信息播的綜丹合評發(fā)價方尾法，喉在指縫標權千重選讀擇上窗克服符了主朝觀因溪素的撥影響踏，避會免了惜人為背因素剪帶來躁的偏愚差，援有助錢于保擇證客例觀地甚反映祖樣本見間的講現(xiàn)實他關系泉。主輕成分線分析裳綜合精評價印法具千有以竟下優(yōu)棕點：臺第一軟，可短消除魄評價膜指標頓之間夕的相首關影筍響。歷因為欺主成烈分分既析在幫對原轉(zhuǎn)指標渡變量繳進行僅變換巴后形肆成了叨彼此酷相互每獨立傅的主烈成分插，而紡且實悲踐證姓明指縮標間鞠相關凳程度雨越高飛，主慶成分奮分析蛇效果敢越好煙。第脹二，聲可減濟少指面標選啟擇的山工作培量，狂對于敬其它抖評價非方法罩，由申于難櫻以消旦除評賭價指啟標間夢的相亮關影教響，耽所以懶選擇豆指標玉時要申花費擁不少椒精力療，而艇主成抄分分趕析由州于可概以消擴除這勺種相饅關影遙響，拒所以橡在指茅標選床擇上到相對評容易犬些。牲第三木、主驅(qū)成分臉分析倦中各慨主成飽分是蔑按方廉差大俯小依攪次排劑列順遷序的孤，在絹分析呀問題棗時，德可以健舍棄布一部吩分主窩成分殿，只脅取前繼面方輔差較部大的探幾個特主成潑分來妖代表腎原變徑量，忽從而卸減少隆了計捕算工場作量縣。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率〔息稅前利潤/平均總資產(chǎn)〕1/〔1-資產(chǎn)負債率〕已獲利息倍數(shù)利息支出負債總額/資產(chǎn)總額長期負債+流動負債所有者+負債總額權益總額資本積累率銷售〔營業(yè)〕利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤/銷售收入銷售收入/資產(chǎn)總額銷售〔營業(yè)〕增長率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)+長期負債銷售收入-全部本錢費用+各種收入來源貨幣資金+應收款項+存貨+其他流動資產(chǎn)槐圖1卷布1肥99孝9年坐財政醬部等城公布銳的國扶有資芒本金避績效姑評價賀指標厲體系哨二、角企業(yè)默經(jīng)營細績效宰的主辮成分舍分析膀評價幸模型到1、名將樣兵本數(shù)著據(jù)標煎準化院設有稀n巧個待悶評價緣的企功業(yè)，再評價向指標表數(shù)共埋p司個，遭設樣畢本數(shù)尿據(jù)矩胖陣為階：吩為了替消除久不同宋指標牢間的喬量綱困影響酷和正隱、逆梢指標儀的影戀響，醋將樣股本數(shù)嘆據(jù)按猾下式間標準匆化，業(yè)得標搞準化威后的績矩陣觸為裹，市，其衣中名，互。石2業(yè)、計泰算相概關系氏數(shù)矩威陣的碧特征因值與筐特征裳向量位主成守分分神析就目是設憐法將沿原來恰眾多瞎具有斃一定鎖相關盆性的接p瘡個指土標，床重新青組合僻成一目組新凡的相周互無陵關的繪綜合暗指標釋來代抖替原聯(lián)來指番標，池即將膜分散爪指標恨信息狹集中亞化，裳以盡鵝可能像少的刃指標棍來表漿示原文來指委標的農(nóng)全部攻信息發(fā)。由添此，帥用標怎準化沈后的亡矩陣富的悶p愉個向滲量作妖線性襯組合來，即其否中亦便，漂那么雅F班1束，商F叢2標，恭…褲，但F墓p制就為怠p幫個主寨成分蠶。我根們希糞望這黑些主洋成分荒中，炊越在鴿前面朝的包援含原壇有指冰標的詞信息培越多系，而塵包含岸信息怕的多烘少一醒般用挪方差癢來表才示，撓所以單主成銹分氧F匙1懲，姻F仇2燃，瘋…潤，來F需p搖需要移滿足殘以下然條件摧：揉〔1岔〕喜F賣i易與娃F畜j甜〔腎〕不文相關慶；扒〔2素〕館F弟1鴨是虹X興1末，遞X箏2做，妻…根，涌X掀p遙的一償切線襯性組蕉合中陸方差括中最舞大的朱，顯F種2吊是與廈F錘1滑不相華關的結(jié)X減1社，伸X彎2挖，壇…道，緣X萬p嘆的一鬧切線閑性組盲合中奧方差芒中最段大的關，隸……穿，偽F兄p冊是廚F乎1桂，亡F嫩2矛，草…咳，迎F耍p腐-1走都不渾相關啞的田X遍1寫，終X鍵2侵，分…們，濃X勝p舟的一宗切線犧性組緊合中龜方差乒中最尿大的印。殺可以隸證明淺，滿讓足上窮述條趕件的使主成甜分勵F伯1當，妄F敏2解，桃…稅，特F勤p索線性獸組合形中的祝系數(shù)納向量菠恰好喜是Y獄的協(xié)淹方差之矩陣聰∑陵的特勤征值綿對應拍的特奶征向織量。計當協(xié)椅方差踩矩陣易∑圍未知態(tài)時，皺可用輪其估底計值舉S〔略樣本虧協(xié)方姜差矩敗陣〕牲來代濕替。件違賭其泳中旨轟而相儉關系悟數(shù)矩喚陣：孟喉生疏漂拜葵其叔中憲棵由于苗Y中1征，鼠Y沒2案，均…旨，剖Y束p貫已標桌準化倘，所邪以有店恨省燕刷計算婦時為壘簡單迎起見腸，不鉆妨取躍，因忍為這悉時的秤R與關只相龜差一董個系翁數(shù)，櫻顯然紹與嬸的特賞征根誓相差提n沈倍，春但它旨們的診特征縣向量芹不變遼，并求不影肝響求革主成煩分。融望潮由特踏征方待程類可求僵得相盒關系水數(shù)矩眠陣允R禿的懼p旗個特鼓征值慎為陜，將伶其按愚大小撐順序霸排列刷，然頂后再意由會求出姐對應兩于每輔一特煤征值緣的特暖征向狂量兔。究設相何關系永數(shù)矩查陣兩R園的刪p址個特場征值腎為昆，稱柏第一白主成汪分的烤奉獻獸率為墾，它擇是第冬一主塔成分女的方頁差在多全部顏方差濃中的類比值缸，這圾個比反值越檔大，取說明呢第一擴主成查分綜紛合原率指標旋X療1某，育X言2上，瓣…職，芝X琴p弟信息綢的能枕力越略強。日前兩監(jiān)個主遼成分乒的累萄計貢恩獻率籍為絮，前竟k教個主羞成分既的累投計貢吉獻率化為咳。如護果前的k氏個主瞧成分巷的累檔計貢籮獻率撫到達蜘85唱%，族說明旨取前筒k島個主技成分頁根本陶包含佛了全睜部測佳評指屬標所妻具有渴的信咐息，彩這樣宇既減楚少了佩變量造的個好數(shù)，笨又便麻于對禁實際嫩問題毛進行倆分析煤和研么究?；?卵、將抄k請個主草成分妥綜合惕成單瓦指標楊評價卻將累佛計貢慨獻率那到達杠85范%的夕k織個主歸成分犯F以1斬，癢F椅2遍，蔑…塘，旦F快k呆做線騙性組糞合，查并以籃每個萬主成襪分圖F木i儀的方爆差貢貓獻率寺作為局權數(shù)勉構造繁一個蒙綜合饒評價傷函數(shù)花：陳以吊v點為評友估指販數(shù)，渣依據(jù)翻對每宋個評混價對知象計碌算出希的殺v皮值大脖小進對行綜凳合排綢序。榨三、留汽車辦行業(yè)醉上市聯(lián)公司約經(jīng)營習績效監(jiān)評價呀樣本盯數(shù)據(jù)腰選取只我國槐汽車澡行業(yè)功20圍00頭年末堤10恩家上制市公慕司的哲單項梁績效添指標虜數(shù)據(jù)各〔共遲5個四大類罷，1諷9個死指標程〕，經(jīng)如下止表1門所示悄：畝表1芳蛛先2瘦00豪0年滑末我針國1勉0家陣汽車令上市計公司燥績效蹈指標豐數(shù)據(jù)丸上市剃公司根指標籌江鈴智汽車建長安庭汽車皆天津祥汽車猾東風突汽車回上海輕汽車助一汽貢轎車中廈門肯汽車強宇通題客車貼昌河逐股份屋亞星拍客車像獲得斜能力營銷售引毛利法潤%即25且.3撒4溜19亭.1鳳7勁20叔.6符0藏18焦.7楚3域38米.1董6劇22襖.6麥9轟20馬.2邁3夠20范.3贊5讓19未.2就6槐13研.2違7脖主營要業(yè)務思利潤需率%助23服.7假0串14蔬.6摟5斤16觸.3儉0蓬18灰.2危4效37改.1筒8攻17劉.5雨6壟18毛.9役7起19淡.7潮9暑16茶.6塊0拴13傻.0盆4姜銷售述凈利譜潤%磚1.烏89僻2.窮17假6.煮19南10疤.8腥5套29件.6遮1吩9.糊08載4.鋪26教7.扛26批3.晨20所5.錄95退總資弱產(chǎn)報剖酬率宿%胡1.修24大1.覆95克3.眠89林9.喊19妻10慨.9綢0河4.欣24憑4.重10騰6.跡11核4.貝36秀4.膨68超凈資熔產(chǎn)收贏益率羽%勵3.隱22半6.揚00累7.剝62殼13宏.8濤7逆15珍.4塊8茄5.巷85留11最.8膀3殼10熟.0鈔3違16床.8剪1譽8.愧94做經(jīng)營鉤能力耐社究械計竄16豆.0憶2屑5.蹦35他1.杜50叨49梳.9過5漫10肚.1羊4撓8.燥01闖36浪.5虛1無25移.0息3支7.犁02歷4.雖96翼存貨妄周轉(zhuǎn)防率,汽次慮3.轎06魄5.疑78哄5.薯97秒7.址67執(zhí)5.漆78京2.鬧83迷3.滋47甩3.潤44濫4.滴62乏6.摔31獲調(diào)獨育己畫1.趙42鳴2.運12肺1.躺79撇1.切49市2.夾00帳3.卸74顏2.雨58花3.亭36悠3.違16忙江拖殼以貧1.委75肢2.仗82而1.弟27迅1.默32低0.叨57炸0.轟65丈2.在86餐1.壓59牧5.商74副1.咳53致總資遍產(chǎn)周舟轉(zhuǎn)率孟,次御-4府.4遮2掩6.鎖73掙8.帶32網(wǎng)12亂.5伸3盟12默.4愉2聯(lián)16婆.0霸1單26障.1仰7型44瓣.2翼6業(yè)-1抖.9念8抵8.漸66憤償債擺能力纖流動維比率鉤,倍種1.突12躲1.茫15企1.奉86高1.急49生1.箏28辨2.條54喬1.似17族1.務78啄1.俯07跡1.洽56晌速動瑞比率琴,倍丸0.竿66夠0.黨91芝1.熄61隸1.礎14魚1.塔12終1.漿95神0.所66磚1.藍23飼0.警59爭1.越33偽資本嫁結(jié)構裳資產(chǎn)戶負債爐率%楊60格.1閱3里61震.4臣6腿49菌.0垮1移30跪.4蹤4勝29挽.3挎8食27讀.5聲3盤50潔.7翅0騎39軍.1償1地58室.4園4菠47能.6嚼3鍋股東憲權益鉆比率蘋%暢38憲.4究5曲32等.5究0鉤50剪.9盡9婆66澡.2栗3體70堡.4院5漲72吳.5橫7陰34叛.6筒6盼60變.8穩(wěn)9刑25澤.9簽5陰52己.3趙7皺固定旬資產(chǎn)鄰比率航%碰45膛.8判0拴27械.9使9蘇28糕.5杯3貸49落.9哨5望23雞.8繁9娛23帶.5悉0鈴25子.1敞8愁32吸.1釣4不45鬧.3沾4憂25領.8寄8銅開展篇能力史災洞愿哲委15篇.7督9梢20抓.8字9肥-2菊5.輩20晨11程.6刷9梁2.快98傳-2趴3.櫻24堡57歌.5扎9災71膝.2懶5我-3桂.8宜5扒-1效1.寨97墊營業(yè)揉利潤去增長蜻率%錄-1崇29莫.6站5展46狐.2饞6習-4農(nóng)0.暢52壩8.邀61宮-3春0.氏50衫-5兩5.及31畏34筆.7糧9談46福.1饑5篇-5鉗.3瞞4艙-2那么3.謀31估稅后水利潤味增長牽率%為-1連29會.1煩9噸17皺4.苦89趟-3暫8.樹32活15她.5現(xiàn)4盲3.儲52律-4尊5.翁29額15伐.7危4仇23娘.1宣7均6.皆17紀-7榜.6姓5交凈資健產(chǎn)增險長率頑%廚4.暫74搜3.偵67失7.妄49乖6.你07囑17駁.8己8宿1.尚08光5.右88暑35閣.4昆6跪20問.2稼0訓4.沈46民總資樣產(chǎn)增收長率秒%取0.約64志0.我93械0.飼65淹0.開90扎0.屯39煩0.塘50墻1.定07霉0.暫99笛1.蘇35犁0.掘82爺資料屯來源唇：?劇中國總汽車完工業(yè)到年鑒注20快01拴?，編中國給汽車最技術評研究夠中心阿用筆Ma諒tl紹ab葉計算拍出指勵標相神關系兵數(shù)矩絲陣的駁特征務值與株奉獻撐率如數(shù)表2弊所示叔：挨表2貓喉忽抬沈栽特征財值與裂奉獻衛(wèi)率曲序號繪特征灶值援奉獻掩率忌累積持奉獻夏率泉序號鑼特征理值頓奉獻損率升累積心奉獻贊率緒1害6.泰15嘆99遼32抬.4館2%扁32蟲.4袍2蘋%狂11聯(lián)0.路0枝00叨0艘0.睛00脈%提10需0%捆2我4.幅15草75虎21呈.8償8%項54方.3忘0劣%搏12光0.諷00驚00壁0.歷00剛%危10牌0%勞3從2.途93弓92舟15攻.4舟7%船69末.7寧7喉%丸13忙0.腸00達00沫0.維00高%四10么0%頸4他2.乳08忙47枝10視.9它7%咽80艦.7麻4師%像14恰0.梁00吃00屠0.魯00柔%追10失0%軋5搶1.手64既89第8.姑68取%脅89勝.4與2品%息15治0.獵00燕00活0.腦00化%滲10慢0%錫6雖1.世13扎18樓5.灣96檔%程95胳.3館8服%上16夕0.脈00規(guī)00似0.歲00扶%繡10綿0%虛7報0.列51鼓24歌2.攤70豆%籮98順.0杯8誠%快17健0.或00傅00柔0.品00勻%重10漿0%統(tǒng)8憑0.情30撥15努1.受59梯%騰99羽.6悠7歪%耍18今0.低00揪00謝0.鼠00廳%彩10里0%歌9楊0.六06擠41守0.姿33常%鼠10籃0%稻19潔0.破00獵00侄0.發(fā)00妥%繩10穴0%煉10標0.費00摸00圓0.有00爽%瘋10威0%姨20擔由表王2可菜知,腎前5談個主帝成分塌的累吐積貢很獻率破已達雙89暈.4葛2%蜓，因浮此選聲擇前娘5個堵主成器分就扶可近老似代秤替原弓指標濃的所沖有信衫息。亦從而畜計算搏出1每0家亡上市惡公司諸的績抖效綜釀合評姜價值班如表款3所唐示：玉拾幼輸刺仙稻哭疤理敬玩慘備灣敵表3使巷昂主浸成分摸綜合宗評價鳥值較上市良公司準評價伙值玩排序熱上市纏公司迎評價矛值餃排序壯江鈴劇汽車蛋-都0.