茅臺(tái)與五糧液對(duì)比

11貴州茅臺(tái)與五糧液的投資價(jià)值比擬根本情況簡(jiǎn)介貴州茅臺(tái)酒股份于2001年7月30日發(fā)行7150萬普通A股，每股發(fā)行價(jià)格31.39元，共募集資金19.98億元，發(fā)行后總股本2.5億股。公司股票2001年8月27日在上海證券交易所上市。公司的主要發(fā)起人中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司〔集團(tuán)公司〕系國有獨(dú)資企業(yè)，持有股份公司64.68%的股份。宜賓五糧液股份在1997年8月，由宜賓五糧液酒廠獨(dú)家發(fā)起，并擬向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股8000萬股募集設(shè)立。公司于1998年3月27日公開發(fā)行新股，發(fā)行價(jià)14.77元/股，共募集資金11.66億，發(fā)行后總股本3.2億股。公司股票4月27日在深圳證券交易所掛牌交易。1999年中報(bào)公司每10股轉(zhuǎn)贈(zèng)5股派12.5元人民幣；2000年年報(bào)10配2股，配股價(jià)25元/股，募集資金7.67億元；2001年中報(bào)10送4轉(zhuǎn)贈(zèng)3股派1元，年報(bào)10送1轉(zhuǎn)贈(zèng)2股派0.25元。經(jīng)過歷次高送轉(zhuǎn)配，目前公司總股本到達(dá)11.2975億股，流通股本3.1824億股。公司大股東宜賓市國有資產(chǎn)管理局目前占有71.83%的股份，2002年3月11日，宜賓市國有資產(chǎn)管理局將所持股份全部無償轉(zhuǎn)給宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，后者成為公司第一大股東。公司規(guī)模與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比照策從2么00銹1年棗年報(bào)未來看鞋，五充糧液足的資脆產(chǎn)規(guī)慨模達(dá)粱到6城6匪.9醋億元竭人民犧幣，妹幾乎城為貴摘州茅蒸臺(tái)的尋2倍釣；五搞糧液稱現(xiàn)有投員工匆14千58右0人很，為筑貴州戲茅臺(tái)鑰的4鹽倍多青。貴旋州茅啟臺(tái)的白人均給創(chuàng)造鏟凈利稱潤(rùn)較耕五糧色液明參顯要閘高。喉從職存工結(jié)愿構(gòu)來棉看，庫五糧會(huì)液生艦產(chǎn)人瓜員比本例為叨89鄭.1娘%，杠技術(shù)羽人員蛋比例戰(zhàn)為8某.5牲4嗓%，滋分別伶比貴殼州茅嘆臺(tái)高嫁出4猾.3論和5晃.3班個(gè)百濫分點(diǎn)絞；五嘗糧液撈銷售統(tǒng)人員拋與行俗政財(cái)劈務(wù)人消員比允例為堤0仇.5抖4霸%和鞠1胖.8挨3登%，迎分別專比貴懲州茅逢臺(tái)低攝3炭.4母與6捆.2摧個(gè)百張分點(diǎn)頭。捉職工強(qiáng)結(jié)構(gòu)公差異違說明疏，五斥糧液訂在產(chǎn)頓品技凝術(shù)與差生產(chǎn)逃方面劫投入挨了比市貴州局茅臺(tái)默更多耀的人瀉力，危貴州姜茅臺(tái)軍行政雖人員剝所占來比例剩過大治，管鐮理效倒率有撲待提說高四。同彩時(shí)，彩根據(jù)墾兩公密司年巖報(bào)披漸露的氣員工狼素質(zhì)雜情況狹來看襲，五丑糧液瘋大專餃以上溫員工村占5般.7省1陡%，扇受過家高中脊教育犬〔含浩職高幸、中形專、輝技校吵〕的蟻占4佛7班.9初3牛%；僅貴州王茅臺(tái)辦本科稍以上脖占3援.3前3窄%，本?？迄Z及以險(xiǎn)上占謠23鋤.蛾0互4巴%，腹高中兵及以關(guān)下占巖76格.9臣7深%。棕這說忠明貴咽州茅而臺(tái)在狂中高雪級(jí)人雀才擁澡有率玉上并客不必賴五糧郊液差誤，但觸員工擴(kuò)整體矮素質(zhì)流明顯摔不如嗚五糧雅液貪。筍從公晝司管償理層芬來看恭，貴松州茅懼臺(tái)董熊事會(huì)士年齡懲與學(xué)虧歷結(jié)膜構(gòu)：儲(chǔ)最大躺62團(tuán)歲，蛇最小兵29開歲，余平均搶年齡送47肥.3載歲，禁董事猜長(zhǎng)袁跡仁國脊45仗歲，增大專簽學(xué)歷鼓，在陳讀研降究生型，高組級(jí)經(jīng)矛濟(jì)師體，企給業(yè)管乘理出顯身，秤之前嫌一直趣在茅愁臺(tái)酒榆廠工霞作。拒總經(jīng)溝理喬售洪4觀8歲創(chuàng)，大捧專文州化，熟高級(jí)迅經(jīng)濟(jì)公師，祥之前衡曾任殖共青安團(tuán)貴剩州省帖畢節(jié)騙地委撞書記瞇、畢酬節(jié)地蔑區(qū)納屯雍縣吼縣長(zhǎng)碰、畢摧節(jié)地始區(qū)輕虛紡工茶業(yè)局米局長(zhǎng)停、貴幫州省醫(yī)輕紡寒工業(yè)跡廳副蛇廳長(zhǎng)揮?；奈寮Z跑液董渣事會(huì)綁年齡企與學(xué)棗歷結(jié)點(diǎn)構(gòu)：掉最大繳60爺歲，糠最小紐46舞歲，喇平均頌?zāi)挲g斧53考.9晨歲。很董事裳長(zhǎng)王盜國春旬55虧歲，大本科殲學(xué)歷果，企雞業(yè)管朗理出猛身。浙總經(jīng)因理徐敬可強(qiáng)盾大專盜學(xué)歷伐，軍蝦人出取身。裝從管捕理層該的年醉齡及螺學(xué)歷仁結(jié)構(gòu)境來看終，貴察州茅鋤臺(tái)的秒管理貧團(tuán)隊(duì)全更年傻輕，穗學(xué)歷詞更高擾一些關(guān)。但敵從過狀去經(jīng)仿驗(yàn)來膚看，望似乎維五糧隸液的剝管理專團(tuán)隊(duì)由更具屆戰(zhàn)斗釘力，減更具懷戰(zhàn)略亡眼光退與創(chuàng)勺新精萄神。貞從資模產(chǎn)結(jié)乖構(gòu)來篇看，塊兩公馳司的起無形炎資產(chǎn)鋤所占席比例臟都非息常小持。這餐一方恐面可聰能與爺股份激公司挺上市垮并不煉包括忌集團(tuán)猾公司科的商舌標(biāo)與胡專利甩技術(shù)蘋，需飼要從艇集團(tuán)移公司秤租賃棕使用初，另鵲一方逮面也謎與國叔內(nèi)的宏上市串公司鄭無形悲資產(chǎn)耽所占仍比例夾都較吸小有荷關(guān)。企區(qū)別賺之處糟在于臣貴州昌茅臺(tái)駱流動(dòng)拴資產(chǎn)須所占三比例劇達(dá)8掃2紐.9將%，南大大薄高于異五糧膚液的繼46堤.8煮%，叉而相劣應(yīng)其皇固定滴資產(chǎn)尾比例枕較五與糧液辭大大少減少忌。這貸主要倒受貴皆州茅慰臺(tái)剛屋發(fā)行阿股票配不久弄，募飼集資舍金項(xiàng)怠目還武沒來虧得及私投資夢(mèng)，貨濤幣資膠金充釘足，弟在建然工程錫較少恨影響彈。耳20布00套年末致兩公純司規(guī)站模及蕉資產(chǎn)悄結(jié)構(gòu)運(yùn)比擬父數(shù)據(jù)尿00尸08蔬58幸五憶糧液匙60斧05阻19贏貴益州茅煉臺(tái)隸五糧廉液神/葛貴州富茅臺(tái)赴職工較總數(shù)尸14纏,5抵80釋3,伸52機(jī)6并4躺.1懼3犧人均舒創(chuàng)造感凈利焦?jié)櫋层暼f〕彼5混.5陽6約9都.3陸1境0.惰60提資產(chǎn)傻〔萬獻(xiàn)〕后6,嫂68搭7,昂86箏8,王17只1.尾49皂3,芝46正3,算38巨8,征73陣4.碼98奮1.析93繞流動(dòng)持資產(chǎn)創(chuàng)〔萬賺〕喚3,昏12絮9,唇33行4,切51旁4.斥89吃2,豬86望9,鎮(zhèn)92鳴5,芒29分0.泳70踏1.猴09怕固定蝦資產(chǎn)聾〔萬慰〕匪3,泉48賽1,拼31麗7,榮91犁3.儲(chǔ)59森57質(zhì)6,翼28粗8,其68第0.熔38爭(zhēng)6.許04惑無形蓋資產(chǎn)欺〔萬三〕宇73洽,5周59讓,1班43慎.0蘋1叮59著4,她99糊9.瘋96拔12腔3.球63銷行業(yè)稼地位位與公系司發(fā)抓展戰(zhàn)畜略比警較絕白酒遵是一段種比賢較特每殊的族產(chǎn)品絕，植國家慕的產(chǎn)育業(yè)政缺策是至“剃控制衫總量霜、調(diào)胸整結(jié)驢構(gòu)、濾扶優(yōu)戴限劣腎、降獻(xiàn)耗節(jié)臥糧香〞棒。擔(dān)為此任，作靜為行揚(yáng)業(yè)內(nèi)論的兩克家龍微頭企績(jī)業(yè)，贏五糧尸液與且貴州澡茅臺(tái)華今后塘都面稠臨比劉較好鎖的發(fā)衣展機(jī)紗會(huì)。適從產(chǎn)襯品來責(zé)看，售貴州憶茅臺(tái)謹(jǐn)目前逮主要那定位利在利烏潤(rùn)率壞高、彼有發(fā)蠢展空終間的掀高檔僑白酒陷市場(chǎng)文。公董司實(shí)各行單挑一品引牌延抄伸策丘略，撕主要臉品種嚷為5授3、禁43昂、3灑8、淚33器度棄“淚貴州芬茅臺(tái)率酒購〞伙；8批0年呀、5含0年惠、3詠0年嫂、1訓(xùn)5年門“拌陳年明茅臺(tái)島酒商〞寫。此寒外，鈔公司錫還推源出了瓶中高為檔的另“搶茅臺(tái)幼王子工酒厚〞化與中治低檔辦的鋼“么茅臺(tái)隱迎賓仆酒煙〞沸等茅優(yōu)臺(tái)酒傾系列宴產(chǎn)品攔。茅蹤臺(tái)酒蓄是我尖國醬屯香型撒白酒對(duì)的的接發(fā)源攔地，育又是縮其唯輕一的厘大規(guī)證模優(yōu)行質(zhì)生鄰產(chǎn)基服地，聯(lián)其生擁產(chǎn)的焰地理嫁環(huán)境轎不可淋再造坊，具翼有天邪然的鎮(zhèn)資源赴壟斷爪性，曉比擬列優(yōu)勢(shì)烏突出勁。貴蔬州茅多臺(tái)與打法國蔽科涅挺克白楚蘭地宣、英蕉國蘇碧格蘭丑威士棚忌并槳稱世勻界三爹大蒸薪餾名好酒，叫也是吩國內(nèi)誦白酒扶市場(chǎng)舞唯一乘獲信“無綠色斯食品核〞痰及鈔“打有機(jī)致食品乳〞州稱號(hào)耽的白跡酒。代盡管徹國內(nèi)制許多具白酒疾企業(yè)垃紛紛測(cè)調(diào)整彈產(chǎn)品瘡結(jié)構(gòu)甩，準(zhǔn)塔備向耀高檔恐白酒瓦領(lǐng)域擠進(jìn)軍膽，但唐貴州繳茅臺(tái)擁在高胳檔白猴酒領(lǐng)仁域，城尤其織是鄰高檔叮宴會(huì)池及禮平品啄消費(fèi)始領(lǐng)域朱的競(jìng)眉爭(zhēng)優(yōu)膠勢(shì)很頌難打?qū)捚?。衫從產(chǎn)略品銷領(lǐng)售情李況來齡看，富茅臺(tái)驚酒在澇市場(chǎng)察上供標(biāo)不應(yīng)爪求，課這也申可以給從2擱00木1年濃年報(bào)竟中預(yù)違收帳團(tuán)款達(dá)懼到3推.0滅6申億元睡人民導(dǎo)幣看侄出。胞目前傘制約見公司護(hù)高檔什產(chǎn)品園開展皮的主千要是這其生襪產(chǎn)能親力無方法滿割足市薪場(chǎng)的雄需求掃，隨膽著公非司募霉集資采金的揮投入壩，這眠種局安面將攪得到展一定鄙改觀攪。陜貴州辮茅臺(tái)備的核謊心競(jìng)疑爭(zhēng)力捧在于銜其品赴牌優(yōu)打勢(shì)與躺產(chǎn)品變質(zhì)量健。從砌20個(gè)01辮年年艦報(bào)來臉看，獨(dú)公司錫寄予叉很大差期望永的示“哄茅臺(tái)爹王子耳酒火〞杠與租“蘭茅臺(tái)汗迎賓經(jīng)酒碑〞壺并沒也有產(chǎn)鄰生很快好的串效益起，這售與公翼司在環(huán)中低楊檔白捏酒的禽市場(chǎng)晉開拓脈能力泉缺乏拼有關(guān)壞。隨窮著公靠司營(yíng)討銷網(wǎng)蓋絡(luò)的些投入括完善估，這掉兩種寸產(chǎn)品泉可望閘給公梨司帶敢來新層的利染潤(rùn)增折長(zhǎng)點(diǎn)歡。融總體狡來看春，茅滋臺(tái)酒豐的品削牌優(yōu)蹈勢(shì)非隱常突跨出，院產(chǎn)品拆質(zhì)量喬穩(wěn)定膠，市頌場(chǎng)需故求較撕強(qiáng)，乖隨著卷公司偏發(fā)行酒上市古，市晝場(chǎng)營(yíng)總銷能瞇力提芒高，鄰產(chǎn)品仇生產(chǎn)躍能力懼?jǐn)U大安，公廚司在廉行業(yè)磨內(nèi)的壞競(jìng)爭(zhēng)列地位影將逐備漸增荷強(qiáng)，梢行業(yè)域內(nèi)第隆二的智位置濱會(huì)日薄益穩(wěn)僵固。毯公司角追尋竊的發(fā)議展思砍路是趟在鞏四固、參開展孫高檔學(xué)白酒永細(xì)分輕市場(chǎng)痛的基房礎(chǔ)上笨，向肉中低淘檔細(xì)撈分市葛場(chǎng)進(jìn)姜行一弟定的膝品牌慎延伸肌。但絞公司注品牌青由高缸端產(chǎn)豈品向登中低炭端產(chǎn)家品延爆伸，洞是否客會(huì)損戴害其尋品牌榮價(jià)值揀，并潛進(jìn)而驢影響次其高縮端產(chǎn)圣品的純競(jìng)爭(zhēng)瘡力，喂值得糧我們米今后港密切錢關(guān)注良。窗與茅精臺(tái)不慧同，皮五糧萌液實(shí)傅行的壽是一勒種多陜品牌緊開展栽戰(zhàn)略紀(jì)，公食司品隔牌涵坐概高產(chǎn)、中村、低區(qū)檔系慰列產(chǎn)蘿品。件至2艘00林1年覆末，督公司穴上市疫的五朵糧液挽系列爛酒品筆牌多旱達(dá)6跟2個(gè)馬，其纏中比埋較突踩出的迅如五談糧液車、五網(wǎng)糧春島、金派六福沒、瀏淚陽河暢、京惜酒、解老作楊坊、蘇尖莊蠻等，鳴都在劑中國越白酒食市場(chǎng)懼上占胞有較濱大的純市場(chǎng)呼份額疏。多忠品牌德戰(zhàn)略稻有利舅于提默高公絕司產(chǎn)利品的粘市場(chǎng)泉滲透沸率與辦占有服率，垂降低查單一被品牌笨的市褲場(chǎng)風(fēng)廉險(xiǎn)，交但同耍時(shí)也釣會(huì)增洪加公宣司的矩營(yíng)銷鬼本錢赤與管垮理成飲本，燒更可龍能造物成資告源的巴浪費(fèi)郊。從特20蜜01聽年報(bào)西來看局，公洲司充走分認(rèn)但識(shí)到款了這搜一點(diǎn)拔，現(xiàn)楚在正稱在進(jìn)壽行產(chǎn)植品結(jié)放構(gòu)調(diào)框整，肚準(zhǔn)備統(tǒng)砍掉視一批呆銷售額不利殿的品扶牌，飛重點(diǎn)狀支持冬、扶省持一霸些品希牌，問資源質(zhì)向優(yōu)吧勢(shì)品燃牌的朗集中革會(huì)進(jìn)發(fā)一步孟提高血公司清的效稠率。造20信01拼年末輔公司疫的預(yù)秋收帳恢款達(dá)液8烘.9事5費(fèi)億元逢，充綱分證爬實(shí)了島公司忽產(chǎn)品敗的市盈場(chǎng)競(jìng)殘爭(zhēng)力庫。五鳥糧液輸是我役國濃搶香型習(xí)大曲爸酒的必典型漁代表煉，成公功的蠅商業(yè)艇運(yùn)作導(dǎo)是其夠成為徒中國里白酒詞行業(yè)逝最具哲價(jià)值淋的商欣業(yè)品載牌的霧第一洞名。鬧五糧底液成餓功的代根底瀉在于雕其突仰出的輪市場(chǎng)霞營(yíng)銷漂能力秧與產(chǎn)求品創(chuàng)漸新能漸力系。其用品牌醫(yī)總經(jīng)榜銷模表式與度專賣暖店模橡式使尤公司凳的營(yíng)臨銷網(wǎng)掀絡(luò)遍季布全首國，群目前荒公司折共發(fā)鏟展經(jīng)寧銷商凡70篇0多補(bǔ)家，貴設(shè)立態(tài)專賣窄店〔屢柜〕珠超過喊26擱0家聲。弱公司瓜過去魄在產(chǎn)課品創(chuàng)蘭新及雖營(yíng)銷導(dǎo)創(chuàng)新較上的閑巨大嘴成功客，使嶺我們菜有理民由相奏信公丙司今腔后的象行業(yè)曲龍頭嬸地位仰會(huì)進(jìn)汪一步撥加強(qiáng)陵，公澤司發(fā)往展前逝景依終然可狠期曬。旅20版01書年兩涂公司診酒類混產(chǎn)品偉平均微價(jià)格鈔比照尚貴州鏟茅臺(tái)某五糧鄭液瀉貴州永茅臺(tái)裕/五立糧液敗主營(yíng)虎業(yè)務(wù)深收入孝〔萬牙元〕蠅16慰1,葵80戀5程47鋼4,爹21望0權(quán)0.催34紐銷量泄〔噸尺〕獎(jiǎng)52額04月.5紡13悔86辱00蟻0.耐03院8病單價(jià)坡〔萬黨元/舒噸〕坊31騾.1洽3.種4剖9.像15振主要霉財(cái)務(wù)寶指標(biāo)骨比照榴由于北貴州粒茅臺(tái)閃主要確定位看在高地檔白楚酒市盤場(chǎng)，跪產(chǎn)品標(biāo)單價(jià)撒要遠(yuǎn)味遠(yuǎn)高艘于五身糧液拘，因論此其洪毛利釀率與揚(yáng)主營(yíng)萌業(yè)務(wù)狹利潤(rùn)只率要頁大大沸高于禾五糧棉液。贏但由戀于公賠司剛訓(xùn)發(fā)行嬸股票獸時(shí)間嬌不長(zhǎng)取，因株而其聾資產(chǎn)碼盈利趁能力蛾不如罷五糧圖液。撐盡管墳兩公紙司的郵長(zhǎng)期例償債瘡能力醉均有遞保證哥，但包由于聽五糧廳液報(bào)昂告期噸內(nèi)收家購大城股東掙資產(chǎn)怒支付物了1豬5芳.5談9冊(cè)億元越人民設(shè)幣，脫公司哪的短折期償餐債能落力相腦比上合年大那么幅度氏降低敢。考漸慮到撿公司塘良好畜的現(xiàn)年金盈悠利能想力及啞強(qiáng)有約力的迷融資旗渠道間，不策會(huì)存喂在債陶務(wù)支鞏付風(fēng)凈險(xiǎn)。分從資屠產(chǎn)管學(xué)理能常力上膝來看舅，五匯糧液也的管屑理效劇率明怨顯要?jiǎng)窈糜诟劫F州聯(lián)茅臺(tái)箱，資涼產(chǎn)營(yíng)辦運(yùn)能歪力較邊強(qiáng)。判20廊01僻年報(bào)已主要棵財(cái)務(wù)覆指標(biāo)拜比照判及評(píng)帽價(jià)脾衡量問目標(biāo)蘇主要污衡量籌指標(biāo)礦五糧箏液板貴州鳳茅臺(tái)猾根本食評(píng)價(jià)廁盈利塊能力確毛利仍率痰凈資邁產(chǎn)收掌益率貫總資繞產(chǎn)收城益率鎮(zhèn)主營(yíng)竹業(yè)務(wù)濾利潤(rùn)跌率饑44致.2佳5%攏17返.2堆9%學(xué)12旱.1腎3%仿34缸.6志1%揉82弟.2椅3%赤12作.9責(zé)7%監(jiān)9.涂48蝶%緩62灶.5告8%守貴州本茅臺(tái)物的產(chǎn)吳品盈均利能幕力要花遠(yuǎn)強(qiáng)獵于五蜘糧液貪，但弄資產(chǎn)撥盈利叢能力曉不如叮五糧歲液懶償債是能力即資產(chǎn)奧負(fù)債貌率昌流動(dòng)膠比率袖速動(dòng)鐵比率多現(xiàn)金呆比率皇29蜜.6真9%嗚15紋9.臺(tái)41呢%做92米.7測(cè)4%進(jìn)78摘.6何4%終26珠.7慨3%右31嬌0.陜01賀%閉22提5.曲07騰%屋21耐1.拌33透%找兩公嘗司的簽長(zhǎng)期灣償債鞭能力嫁均較添強(qiáng)，酬但短嚴(yán)期償激債能喘力貴互州茅史臺(tái)要姑明顯鞭強(qiáng)于鴿五糧瘋液售營(yíng)運(yùn)古能力收總資痕產(chǎn)周辯轉(zhuǎn)率民存貨閉周轉(zhuǎn)蛛率旬應(yīng)收春帳款閑周轉(zhuǎn)朵率淡0.坦84隔2.暫32樹44義1.雪66道0.領(lǐng)68色0.羨44纖34檔.2午1釣五糧慚液公截司的規(guī)資產(chǎn)智營(yíng)運(yùn)賺能力者明顯傲要強(qiáng)峽于貴峰州茅襖臺(tái)，潮尤其診在存伯貨與認(rèn)應(yīng)收申帳款烤控制堆方面蘿。墨5、螞過去娘三年玻業(yè)績(jī)灰增長(zhǎng)沖情況滋比照密過去爺三年麗，貴預(yù)州茅錫臺(tái)的寬銷售疊收入岔與凈價(jià)利潤(rùn)喝增長(zhǎng)啞速度定要快竟于五識(shí)糧液麥，尤攜其是于19口99刻年與擋20造01便年保惡持了叨30裂%以如上的刊高速眼成長(zhǎng)葛。但吳其增腎長(zhǎng)速灶度年仇際間嗚波動(dòng)歷幅度易偏大梁，這綢無疑孝給公株司未最來成怎長(zhǎng)性扎帶來控較大機(jī)的不匠確定鄉(xiāng)性。去相反淋，五桶糧液剃近三疾年主廈營(yíng)業(yè)裙務(wù)收機(jī)入增森長(zhǎng)率逆一直戴穩(wěn)定挎在1包7~呆20堂%水緒平，污如果鋼不是恩受2陡00屠1年販?zhǔn)芟麢M費(fèi)稅除政策潔變動(dòng)羞的影湯響，汪其三粘年來療凈利記潤(rùn)有術(shù)望?？顺峙c尿銷售雞收入泊大體恰相同始的增竄長(zhǎng)速催度。烈五糧山液公飼司的純穩(wěn)健尿性增啟長(zhǎng)更樓使我搜們?nèi)萆暌紫喔苄殴⑺窘窬Ш髱讒D年業(yè)販績(jī)?nèi)猿闀?huì)保貨持穩(wěn)那么定成豆長(zhǎng)。毛6、釀公司泛募集汪資金追投資喝工程蛾比照僵這次泄茅臺(tái)氧上市景共籌組集資遞金1喊9個(gè)迫億，級(jí)主要努是投盼在擴(kuò)欄大生任產(chǎn)能倘力、荷營(yíng)波建銷掩售網(wǎng)挨絡(luò)、訴多元賠化發(fā)土展三喪大類礙型項(xiàng)惡目上嚼。糊〔冊(cè)1蓬〕維擴(kuò)大送生產(chǎn)況能力誓。好茅臺(tái)汽酒生攜產(chǎn)工悼藝復(fù)糖雜，司周期污長(zhǎng)，史產(chǎn)量坡一直儲(chǔ)較低辱，占生全國偶總產(chǎn)漏量千子分之雞一不乖到。伏目尸前公蛛司的席產(chǎn)能景是4治00傍0噸喬/年辱，產(chǎn)疊品供值不應(yīng)癢求，掃產(chǎn)能異缺乏最嚴(yán)重京制約論了公放司高冰速成籮長(zhǎng)。聰此趕次項(xiàng)梯目完欣工后遮，茅暈臺(tái)系寶列酒伍的生夫產(chǎn)能雜力可群以達(dá)格到近道萬噸擦，公蝴司業(yè)拖績(jī)將弱產(chǎn)生頭質(zhì)的眠飛躍砌。棋〔2爽〕費(fèi)營(yíng)建鍋銷售耗網(wǎng)絡(luò)子。膜好酒楊不怕滲巷子永深，腹茅臺(tái)屢酒憑暈借其軌家喻賢戶曉糾的品柜牌，哄在銷粗售方郊面投跳入的鴨并不攜多。此隨著移生產(chǎn)妄能力懼的擴(kuò)方大以艱及現(xiàn)穿代營(yíng)律銷觀史念的園引進(jìn)葡，打茅臺(tái)忌酒這探次將互建立瑞覆蓋陶全國蠢的銷宏售網(wǎng)隆絡(luò)，路有利紐于其俯擴(kuò)大越銷售晉量，毛提高肥市場(chǎng)榆占有冰率，湯特別謙是占時(shí)領(lǐng)中隙低檔虧酒市否場(chǎng)。慨〔3寶〕黃多元鼻化發(fā)送展食。蹈茅臺(tái)級(jí)今后殘的發(fā)乖展戰(zhàn)您略是忽“須做好奸酒的煙文章鼻，走呈出酒式的天揮地搞〞爬，在姨堅(jiān)持桌以茅城臺(tái)酒燃為主影業(yè)的欠方針牲下，溝慎重崖的涉吊及相惠關(guān)高械科技諷產(chǎn)業(yè)杜，培皇育新暈的利旱潤(rùn)增泥長(zhǎng)點(diǎn)巡，形癢成多萄元化爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)凱格局夫。這馬次公奔司投摔了兩調(diào)個(gè)項(xiàng)昨目，嬌第一周是投皺資上梅海復(fù)組旦天可臣新榜技術(shù)宏有限兆公司歉，進(jìn)鏟入具售有廣煎闊前涼景的毫防偽獸產(chǎn)品波市場(chǎng)編。第加二是擔(dān)投資炊組建喊無錫胞生物申技術(shù)孩研發(fā)剩中心航。資饒本市湊場(chǎng)不回僅為觸茅臺(tái)綿的發(fā)擾展提米供了虜資金罪，而逆且能穴提升仍公司奮的整懲體形與象。曾五糧唯液2蓋00碗1濁年初押，公匹司實(shí)定施了胞每1摟0股墳配2麥股的褲籌資競(jìng)方案終，所散募集虧的資根金將敵投向籠與主俊營(yíng)業(yè)痕務(wù)相霞關(guān)的巡果酒策飲料嗚和環(huán)傘保項(xiàng)貴目等榮，從殖而實(shí)貢現(xiàn)產(chǎn)果業(yè)結(jié)噸構(gòu)的猾多元擦化，急改變市原來吳相對(duì)關(guān)單一捏的經(jīng)悠營(yíng)格課局，精另外蠟公司殼還利彩用現(xiàn)贏金充結(jié)沛的鼓優(yōu)勢(shì)惠，出竭資4禁75喘00牽萬潛元與傅大股塊東共窩同發(fā)司起成符立騰“滲四川只省宜挑賓五梯糧液挺投資遮〔咨焰詢〕觀公司沃〞絕，從精而進(jìn)某入了性資本妄運(yùn)營(yíng)嘗領(lǐng)域晝，估撫計(jì)這乏會(huì)在賺日后毅開展雙成為報(bào)公司津的又楊一利誓潤(rùn)來踐源。次值得燙注意池的是蜓，公朗司在劉實(shí)施皺多元藏化戰(zhàn)濫略的邪同時(shí)骨，仍百在進(jìn)肚一步遞強(qiáng)化踏目前健主業(yè)目的優(yōu)勢(shì)勢(shì)，兆不久揉前公鴨司與瓶五糧航液酒寸廠進(jìn)藝行了須巨額沉資產(chǎn)到置換路，這煩使得志公司裹五糧糞液系甜列基桐礎(chǔ)面雁的生腔產(chǎn)能知力將毀在原寧有基扭礎(chǔ)上義增加蠻2倍冊(cè)還多姥。豆通過除此次批置換抹，一演方面盟公司續(xù)的關(guān)似聯(lián)交清易將獄可大綢幅降掙低，及促進(jìn)會(huì)了公晝司的悶標(biāo)準(zhǔn)塘運(yùn)作露，另臉一方麗面將片會(huì)對(duì)稈公司禽主業(yè)榆的持條續(xù)良繪好發(fā)瞞展產(chǎn)叼生長(zhǎng)林遠(yuǎn)影亭響。奶公司沿中報(bào)丙還尸披露諷，五計(jì)糧液捆集團(tuán)巡投資路上億貨元開樹發(fā)酒薄糟。如開發(fā)洲酒糟挖不僅幻解決貧了酒拍糟帶薪來的垮環(huán)境粒污染耳，而豆且可企為公捕司帶姓來巨鈴大經(jīng)惑濟(jì)效閣益，傲從國吹外的坊情況成看，嫩酒月糟技扶術(shù)后胞期往府往發(fā)卸展成帝高科斜技生慮物技場(chǎng)術(shù)。周7、迫稅收英政策蟲變更粉的短挖期影拋響對(duì)光比慕主要及是消仆費(fèi)稅亮與企帥業(yè)所須得稅魄政策濾變更述影響糊。消姐費(fèi)稅床政策學(xué)的執(zhí)賞行，侄將給濾五糧猛液公京司帶愿來較騾大影安響。賄如果催全年之產(chǎn)量侮按1料4萬兩噸計(jì)分算，勉將增胖加公腰司從黨量消舍費(fèi)稅珍1間.4鄭億元唉，降活低每旱股收況益0絞.1姿2挖元；小而貴冰州茅消臺(tái)年抬產(chǎn)量央只有移50揚(yáng)00帆多噸臂，以章20肆02現(xiàn)年公陰司預(yù)澤計(jì)產(chǎn)拳量5烏70押0噸椒計(jì)算牲，增該加從棕量消嘴費(fèi)稅罷只有裹57淹0萬遣元，禾影響木每股錯(cuò)收益膚每股漲2分噴錢左逃右。鑄但五尿糧液家20費(fèi)01熟年由鄉(xiāng)于將恢集團(tuán)膀公司評(píng)的5賴個(gè)釀紅制基紡酒車產(chǎn)間置傷換進(jìn)拜來，胳可以怪在很途大程竭度上固降低不勾兌吼抵扣努消費(fèi)憤稅政買策帶補(bǔ)來的頭不利財(cái)影響訂。而拾貴州搖茅臺(tái)寨由于自需要便從集咐團(tuán)公濱司購飲入基殘酒，趣因此悠可能緣受到挖該消牛費(fèi)稅這抵扣趙政策頁取消升較大激影響棗。但甲總體垃而言旱，消慮費(fèi)稅稻政策土變更自，對(duì)羽貴州歉茅臺(tái)衛(wèi)的影誓響要望小。矛最要退緊的上是所覽得稅莊政策顏的變物更。勤由于承之前避五糧板液一梨直享杜受地吊方政納府所載得稅修政策登的優(yōu)役惠，地而貴麻州茅撕臺(tái)一野直按判33仙%征證收企植業(yè)所哄得稅紛，因菜此，跪所得醒稅政燃策變撈更對(duì)餡貴州式茅臺(tái)氧沒有傘任何蠟影響創(chuàng)，而蘭會(huì)對(duì)井五糧拜液造太成嚴(yán)瞇重影帽響，疏估計(jì)昂將增倘加公苦司企富業(yè)所式得稅華2億先元左捷右，絮合影課響每笑股收唐益近包0成.2省元/置股。習(xí)8、嗎控股時(shí)公司守的實(shí)雜力對(duì)召比葬從兩紐公司傲的控恩股公票司來宿看，銹五糧芝液集飛團(tuán)的柳實(shí)力謀明顯楚要強(qiáng)猜。醉五糧核液股囑份公縫司在趴發(fā)行懶上市大時(shí)，袋集團(tuán)套公司放的一夠些優(yōu)戲質(zhì)資矮產(chǎn)，左尤其特是與盞公司蘭存在部同業(yè)居競(jìng)爭(zhēng)爆的一裳些優(yōu)爪質(zhì)資拜產(chǎn)磨未能聾一次條性全膚部進(jìn)愁入上辛市公眼司，攏而是振一分顛為二倘，大承局部敲仍然周保存平在漁集團(tuán)惕公司翠及集疼團(tuán)公艇司的幅子公量司忌五糧薄液酒軌廠中菊經(jīng)營(yíng)注。因船此，聯(lián)在股勢(shì)份公滑司快斬速發(fā)欣展的度同時(shí)轉(zhuǎn)，其壁集團(tuán)坊公司麻也保支撐了明同步怕快速羽開展差，集律團(tuán)公搬司的撫酒業(yè)際銷售贊收入饞也要誕遠(yuǎn)遠(yuǎn)深高于尊股份岔公司錄。而千貴州招茅臺(tái)排上市竿資產(chǎn)絲相對(duì)焰比擬疾完整刑，上疫市時(shí)瓜集團(tuán)胃公司冒已將高關(guān)聯(lián)求酒類圖企業(yè)滔中血與茅順臺(tái)酒摟生產(chǎn)纏和銷縣售相剩關(guān)的托主要擦經(jīng)營(yíng)鴉性資私產(chǎn)〔美制酒倉車間裕、制社曲車誠間、紋包裝釋車間門等〕寄投入梨股份矮公司肢，桿因此售在股役份公涌司成廣立后粉集團(tuán)卸公司擁已失鴉去繼就續(xù)從扎事酒冤類產(chǎn)籠品生自產(chǎn)和塵銷售他的能春力績(jī)，仆其主班要為錘股份軟公司除生產(chǎn)謹(jǐn)提供散配套濁效勞蓋。從熟目前喊來看半，貴書州茅兔臺(tái)集振團(tuán)公罩司整窄體實(shí)模力遠(yuǎn)虧不如球五糧鹽液集仿團(tuán)。費(fèi)集團(tuán)軟公司賄實(shí)力占較強(qiáng)醋，一俱方面闊可以乒減少?zèng)r大股候東從矛上市筋公司寧汲取蕩“余養(yǎng)分解〞準(zhǔn)的動(dòng)希機(jī)，板