中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》精華筆記(第9章)

2015中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》精華筆記：第9章第九章收入與分配管理第一節(jié)收入與分配管理的主要內(nèi)容一、收入與分配管理的原則1.依法分配。2.分配與積累并重。3.兼顧各方利益。4.投資與收益對(duì)等原則二、收入與分配管理的主要內(nèi)容對(duì)企業(yè)收入的分配，首先是對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行補(bǔ)償，然后，對(duì)其余額(即利潤(rùn))按照一定的程序進(jìn)行再分配。公司凈利潤(rùn)分配順序：(1)彌補(bǔ)以前年度虧損(2)提取法定公積金(提取比例為當(dāng)年稅后利潤(rùn)的10%。當(dāng)年法定盈余公積金的累積額已達(dá)注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取。公積金提取后可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本，但轉(zhuǎn)增資本后盈余公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%。)(3)提取任意公積金(4)向股東(投資者)分配股利(利潤(rùn))。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)對(duì)管理層或者員工進(jìn)行的一種經(jīng)濟(jì)利益分配。第二節(jié)收入管理一、銷售預(yù)測(cè)分析，主要包括定性分析法和定量分析法。(一)定性分析法一般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析時(shí)，主要包括營(yíng)銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法德?tīng)柗品ㄓ址Q函詢調(diào)查法。它采用函詢的方式，征求各方面專家的意見(jiàn)，然后由企業(yè)把各個(gè)專家的意見(jiàn)匯集在一起產(chǎn)品壽命周期分析法是對(duì)其他預(yù)測(cè)分析方法的補(bǔ)充。萌芽期歷史資料缺乏，可以運(yùn)用定性分析法進(jìn)行預(yù)測(cè);成長(zhǎng)期可運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行預(yù)測(cè);成熟期銷售量比較穩(wěn)定，適用趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法。(二)定量分析法包括：趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法1.趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法(1)算術(shù)平均法(2)加權(quán)平均法【權(quán)數(shù)的確定】——按照“近大遠(yuǎn)小”原則缺點(diǎn)：①股利的波動(dòng)很容易成為公司的不利因素;②公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力;③確定較優(yōu)的股利支付率的難度很大。4.低正常股利加額外股利政策，比較適合波動(dòng)較大或現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司優(yōu)點(diǎn)：①賦予公司一定的靈活性，具有較大的財(cái)務(wù)彈性;②吸引住那些依靠股利度日的股東缺點(diǎn)：①公司盈利的波動(dòng)容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺(jué);②在較長(zhǎng)時(shí)期持續(xù)發(fā)放額外股利后，會(huì)誤認(rèn)為是“正常股利”，一旦取消，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。二、利潤(rùn)分配的制約因素(一)法律因素資本保全約束，規(guī)定公司不能用資本和資本公積發(fā)放股利，目的在保障債權(quán)人的權(quán)益。資本積累約束，一般應(yīng)當(dāng)貫徹“無(wú)利不分”的原則。超額累積利潤(rùn)約束，為了避稅而使得盈余的保留大大超過(guò)了公司目前及未來(lái)的投資需要時(shí)，將被加征額外的稅款。償債能力約束，保證在現(xiàn)金股利分配后公司仍能保持較強(qiáng)的償債能力。(二)公司因素：現(xiàn)金流量、資產(chǎn)的流動(dòng)性、盈利的穩(wěn)定性、投資機(jī)會(huì)、籌資因素、其他因素(三)股東因素：控制權(quán)，具有控制權(quán)的股東往往希望少分股利。穩(wěn)定的收入，靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利避稅，出于稅賦因素的考慮，偏好于低股利支付水平(四)其他因素：債務(wù)契約、通貨膨脹(一般采用偏緊的利潤(rùn)分配政策)三、股利支付形式1.現(xiàn)金股利，它是股利支付的最常見(jiàn)的方式。2.財(cái)產(chǎn)股利，公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。3.負(fù)債股利，以公司的應(yīng)付票據(jù)、發(fā)行公司債券的方式支付給股東4.股票股利，會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。對(duì)股東優(yōu)點(diǎn)：①理論上，派發(fā)股票股利后，每股市價(jià)會(huì)成比例下降，但實(shí)務(wù)中這并非必然結(jié)果。②股利收入與資本利得稅率的差異，還會(huì)給他帶來(lái)資本利得納稅上的好處。對(duì)公司優(yōu)點(diǎn)：①不需要向股東支付現(xiàn)金，有利于公司發(fā)展。②降低公司股票價(jià)格，有利于促進(jìn)股票的交易和流通，③傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息。股利支付程序：股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日、股利發(fā)放日凡是在股權(quán)登記日收盤之前取得公司股票，都可以享受公司分派的股利。四、股票分割作用：1.降低股票價(jià)格。2.向市場(chǎng)和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號(hào)，有助于提高投資者對(duì)公司股票的信心。股票回購(gòu)以一定價(jià)格購(gòu)買回來(lái)予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。股票回購(gòu)方式：1.公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)：2.要約回購(gòu)(高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格)：3.協(xié)議回購(gòu)：動(dòng)機(jī)：1.現(xiàn)金股利的替代。2.改變公司的資本結(jié)構(gòu)。3.傳遞公司股票價(jià)值被低估信息。4.基于控制權(quán)的考慮。影響：1.容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低2.削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。3.容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。優(yōu)路教育損害投資者的利益。五、股權(quán)激勵(lì)1.股票期權(quán)模式：以特定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的公司股份的選擇權(quán)。比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。2.限制性股票模式：當(dāng)激勵(lì)對(duì)象實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后才可將限制性股票拋售并從中獲利;適用處于成熟期的企業(yè)。3.股票增值權(quán)模式：是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利，公司股票價(jià)格上升或公司業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)者就可以獲取收益較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定