【新能源汽車行業(yè)融資模式分析-以蔚來汽車為例 8600字（論文）】

新能源汽車行業(yè)融資模式分析—以蔚來汽車為例目錄TOC\o"1-3"\h\u30694一、相關(guān)理論概述 I引言當前，在我國宏觀經(jīng)濟新形勢的大背景和世界新一輪高科技和工業(yè)革命的共同作用下，隨著全球再生能源供應(yīng)短缺、環(huán)保問題嚴重和水污染及5G時代無人駕駛安全存在隱患等問題越來越普遍，全球各地的政府都加快了傳統(tǒng)燃油車向更加綠色環(huán)保的電動汽車轉(zhuǎn)變的步伐，新能源汽車行業(yè)從二十一世紀初就已經(jīng)進入了迅速、健康發(fā)展。國際上一些較為主流的電動汽車制造商普遍已經(jīng)開始積極加速向智能電動化的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，不少發(fā)達地區(qū)都陸續(xù)正式提出了對民用燃油汽車實行限量限制銷售的實施時間表。在當前全球新能源汽車工業(yè)電動化快速發(fā)展的巨大背景下，我國國產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的雛形也逐步建立，理想汽車、小鵬汽車和蔚來汽車作為我國國產(chǎn)新能源汽車三巨頭，也迎來了嶄新的機遇和挑戰(zhàn)。但作為一個新興的行業(yè)，企業(yè)融資問題是新企業(yè)面臨的最大、最具有現(xiàn)實意義的問題。尤其近五年來，政府對于新能源汽車行業(yè)的補貼呈逐年下降的態(tài)勢，由一開始的大力支持、加強補貼、出臺購車優(yōu)惠政策到如今的補貼力度降低、恢復(fù)部分征稅、購車優(yōu)惠政策縮水。廣大消費者對于新興的新能源汽車品牌仍然處于觀望態(tài)勢，新能源汽車行業(yè)的盈利能力普遍低于行業(yè)平均盈利。同時，新能源汽車行業(yè)需要大量高新科技支持作為基礎(chǔ)，在銷量不濟的情況下仍要投入巨大的研發(fā)、銷售、廣告、人工費用這對于新能源產(chǎn)業(yè)無疑也是巨大的挑戰(zhàn)，新能源汽車行業(yè)如何解決企業(yè)融資難的問題仍然任重而道遠。企業(yè)的資金是企業(yè)的生命線，規(guī)劃合理有效的融資計劃，以超前的戰(zhàn)略眼光適時進行融資可以保證企業(yè)的活力，確保企業(yè)的長遠發(fā)展。合理的融資可以協(xié)助企業(yè)維持企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，增加企業(yè)的盈利能力，保障企業(yè)日常運營的穩(wěn)定與提升，為企業(yè)擴張發(fā)展夯實基礎(chǔ)。不同的行業(yè)有不同的行業(yè)特點，作為新興的新能源汽車行業(yè)，想要優(yōu)化融資方式必須結(jié)合我國新能源汽車行業(yè)的大趨勢、其產(chǎn)品特有的產(chǎn)品屬性、新能源行業(yè)特點才能開展。論文在當前新能源汽車融資環(huán)境較為困難的環(huán)境下，以蔚來汽車為例探討目前我國各新興新能源汽車企業(yè)的融資狀態(tài)、存在的缺陷、以及提出具體可行的改進策略，加強對該領(lǐng)域的研究，對于我國國產(chǎn)新能源汽車科學(xué)融資提供一定的理論依據(jù)和指導(dǎo)。一、相關(guān)理論概述（一）企業(yè)融資模式1.融資渠道企業(yè)的融資渠道一般由內(nèi)源融資和外源融資兩大板塊組成。內(nèi)源融資意味從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源，指企業(yè)的自有資金和在日常的經(jīng)營過程中資金積累部分，例如預(yù)付賬款、保留盈余等。內(nèi)源融資最大的優(yōu)點是能夠保證融資信息的均衡，在企業(yè)內(nèi)部進行，所以操作費用較低，同時對企業(yè)的風(fēng)險控制水平較高。但內(nèi)源融資也存在一定的缺陷，由于在企業(yè)內(nèi)部進行，所以融資規(guī)模通常較小，不能彌補企業(yè)巨大的資金流失狀況。外源融資意味企業(yè)接受自身企業(yè)以外的其他企業(yè)不同方式的融資，從企業(yè)外部開辟資金來源。外源融資的長處是融資速度較快、資金量比較大、資金彈性較大。外源融資的短板是融資成本較高，同時潛在的風(fēng)險也會比較大。內(nèi)源融資和外源融資也有不可分割的關(guān)系，內(nèi)源融資為外源融資提供參考依據(jù)，當企業(yè)內(nèi)源融資處于亞健康時，企業(yè)自然就難以進行外源融資活動?？梢哉f內(nèi)源融資的健康是企業(yè)進行外源融資的基礎(chǔ)保障，其他企業(yè)實體通常通過企業(yè)內(nèi)源融資來判斷融資風(fēng)險，決定融資方式與規(guī)模。2.融資方式（1）進行銀行借款銀行借款目前我國金融市場融資最普遍、最便捷的融資方式。通過企業(yè)款項不同的作用，銀行借貸款一般可以細化為流動資金信用貸款和固定資產(chǎn)信用貸款。流動資金貸款通常是指在企業(yè)日常經(jīng)營活動中用于短期、周轉(zhuǎn)期較短資金需求的貸款。而固定資金貸款則是為了滿足企業(yè)固定資產(chǎn)的拓展更新進行的創(chuàng)造性貸款，包括企業(yè)的基本建設(shè)、企業(yè)的擴大和改造。以及企業(yè)的研究費用、固定資產(chǎn)貸款主要作用是掌握企業(yè)固定資產(chǎn)投入所帶來的資金供給，企業(yè)固定資產(chǎn)投入和活動就是對企業(yè)固定資產(chǎn)所帶來的更新、拓展、創(chuàng)造性地進行貸款?；I資效率較高是企業(yè)選擇銀行借款最大的原因，但銀行借款的短板也是顯而易見的，眾所周知，銀行也是“嫌貧愛富”的，企業(yè)自身的穩(wěn)定性高、盈利能力強才能在銀行借款時占到一定的優(yōu)勢，而實力相對比較弱的企業(yè)在進行銀行借款進行融資是也是有一定的困難，除此之外，銀行借款的資本成本并非很低。(2)通過發(fā)行股票融資股票融資指由控股上市證券公司以各種融資形式或者其他各種方法，如發(fā)行配股、增發(fā)或者發(fā)行各種可定期轉(zhuǎn)換小額債券等各種手段等來進行直接債券融資。進行股票融資的最大優(yōu)點是籌資風(fēng)險較小，對于普通股來說沒有具體固定的到期日，企業(yè)不必擔心支付股利的問題，同時也降低了企業(yè)存在不能還本付息的風(fēng)險。再者，通過發(fā)行股票融資的產(chǎn)品的價格普遍偏低，有利于企業(yè)在市場中的價格競爭中處于優(yōu)勢，資金的穩(wěn)定性給企業(yè)產(chǎn)品的多元化發(fā)展提供了相對較長的周期，股票融資也能夠協(xié)助企業(yè)提高其知名度，有利于企業(yè)聲譽的積累。但股票融資也存在不可避免的缺陷，首先股票融資不能解決企業(yè)的“燃眉之急”，股票融資的周期相較于其他融資方式比較長，時間跨度大，第二過多地公開發(fā)行私募股權(quán)也會分散企業(yè)管理者的控制權(quán)，影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。(3)發(fā)行公司債券企業(yè)融資主要由債券融資和股票融資兩種融資方式組成。企業(yè)通過發(fā)行債券，通過舉債的方式來籌措資金。債券融資相較于股票融資會更受到其他企業(yè)的青睞，有優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的作用，同時債券融資會把企業(yè)的財務(wù)杠桿作用更大效率地發(fā)揮出來，在保障了公司控制權(quán)的同時可以發(fā)揮債券融資的稅盾作用，負債經(jīng)營在一定程度上可以給企業(yè)帶來稅收節(jié)約價值，使企業(yè)的每股稅后利潤增加。但不同于股票融資，企業(yè)在進行債券融資時要考慮到到期還本付息的問題，企業(yè)財務(wù)壓力相應(yīng)會增加，當企業(yè)無法到期償本付息時甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。（二）融資理論1.早期資本結(jié)構(gòu)理論（1）凈收益理論大衛(wèi)·杜蘭特在二十世紀中提出，想要提升公司整體價值，可以通過提高公司資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)資本的方法，公司的債權(quán)資本比例越大，凈收益也就越多，綜合資金成本越低。但這種理論是極端的、有明顯缺陷的，并且忽略了負債過高時企業(yè)信用問題如何解決。總而言之，該理論不符合企業(yè)的實際情況，盲目相信財務(wù)杠桿帶來的收益，置企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險于不顧。(2)凈營業(yè)收效理論與上述凈收益理論不同的是凈營業(yè)收效理論認為企業(yè)的價值取決于企業(yè)的凈營業(yè)收益。企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價值毫無關(guān)聯(lián)，企業(yè)的加權(quán)平均成本是固定的，與財務(wù)杠桿的變化無關(guān)，因而企業(yè)的總價值也不會發(fā)生變化。該理論與凈收益理論是兩種完全相悖的，忽略財務(wù)杠桿的作用，企業(yè)價值只取決于凈營業(yè)收益這一單一指標。（3）折衷理論折衷理論則認為，企業(yè)的負債融資費用和加權(quán)融資費用與整體融資費用都是伴隨著資本結(jié)構(gòu)的變更而發(fā)生變動。企業(yè)的負債融資費用所占比的提高又會導(dǎo)致加權(quán)融資費用提高。企業(yè)的負債率與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間的比率應(yīng)該是一個范圍，當企業(yè)的負債率在該范圍內(nèi)時，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)處與較優(yōu)狀態(tài)。一旦超出這個范圍，對加權(quán)融資成本增加的作用將會高于增加低成本資金的占比。折衷理論綜合了上述凈收益理論和凈營業(yè)收效理論，要求企業(yè)在合理范圍內(nèi)利用財務(wù)杠桿作用，對于企業(yè)來說更具普遍適用性。2.現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論（1）MM理論MM理論最早由美國學(xué)者提出，最早期的MM理論對于企業(yè)所得稅對經(jīng)濟效益的影響考慮得不夠全面，該理論認為市場處于均衡，企業(yè)的投資價值對于企業(yè)的價值影響更大，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對于企業(yè)影響微乎其微。（2）破產(chǎn)成本理論破產(chǎn)成本理論是把MM理論中一個基本假定的范圍進行放寬，破產(chǎn)成本也可以稱為企業(yè)的財務(wù)危機成本。公司的負債率越高，公司越容易破產(chǎn)，同時更難達到目標的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，公司價值也會相對應(yīng)降低。二、蔚來汽車新能源汽車融資現(xiàn)狀（一）公司概況蔚來成立于2014年年底，由國內(nèi)頂尖的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)立，李斌、李想、劉強東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大亨都有參與其中。蔚來汽車成立初期即募集了全球各地汽車行業(yè)數(shù)千名頂級人才，同時在軟件開發(fā)和用戶體驗方面也是人才濟濟，成立了能改覆蓋全國的智能服務(wù)體系。蔚來汽車致力于追求美好明天、創(chuàng)造新型出行方式、為用戶創(chuàng)造更加愉悅的生活方式。蔚來汽車在2018年在美國紐交所成功上市，將合肥作為蔚來汽車的中國總部，上海作為蔚來汽車的全球總部，同時在全球各地設(shè)立了科技研發(fā)、汽車生產(chǎn)和商務(wù)機構(gòu)，已然成為一家擁有全球視野的國際性企業(yè)。（二）騰訊投資蔚來汽車融資的SWOT分析1.優(yōu)勢分析（1）國產(chǎn)黑馬。蔚來汽車是國產(chǎn)電動汽車巨頭之一，不僅僅受到國家大力扶持，并且品牌剛創(chuàng)立就受到了消費者的大量關(guān)注與支持。（2）擁有前端技術(shù)。蔚來汽車專注于新能源汽車的研發(fā)，與傳統(tǒng)的燃油車不同的是蔚來直接聚焦于新能源技術(shù)，相比于傳統(tǒng)燃油車，蔚來在技術(shù)推進方面打的是“直球”，少走了不少彎路。同時蔚來也掌握了新能源汽車配件及零部件的制造技術(shù)，無論是電機還是電池都由蔚來汽車自產(chǎn)自用。再者，蔚來汽車也致力于解決新能源汽車的通病——電池老化過快的問題，為此推出了換電池的服務(wù)，一方面保證了續(xù)航，另一方面對于汽車充電速度也有一定的提升。（3）注重用戶體驗。蔚來汽車更是智能汽車，車內(nèi)的各向人性化服務(wù)致力于將用戶體驗提升至滿分，當車內(nèi)的自動緊急剎停系統(tǒng)作用時，蔚來控制中心會第一時間收到，并會有專業(yè)售后人員第一時間聯(lián)系車主，這種人性化服務(wù)得到了客戶的普遍喜愛。2.劣勢分析（1）沒有生產(chǎn)基地。汽車的生產(chǎn)安全關(guān)系到千家萬戶的出行安全，因此汽車的生產(chǎn)是汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的環(huán)節(jié)。蔚來汽車到目前為止缺乏自己的生產(chǎn)基地，選擇江淮汽車作為代工廠。資料顯示，江淮汽車在各大汽車生產(chǎn)行業(yè)中僅僅處于中游水平，因此蔚來汽車在今后的發(fā)展中仍需要將更多目光聚焦于汽車的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。（2）價格偏高。ET7和ES8是目前蔚來汽車最新推出的產(chǎn)品，ET7售價在35-50萬元之間，主打嬌小、科技感、舒適級、自動駕駛，ES8售價在47-68萬元，是蔚來新一代旗艦車，智能數(shù)字座艙和單人按摩座椅將駕駛體驗和乘坐體驗都上升了一個級別。即使性能比傳統(tǒng)車提升了不止一點，但在價格方面卻遠不夠親民，我國家用汽車均價在20-30萬元之間，因此，蔚來汽車在未來要提升品牌本身的性價比。（3）車型單一。目前蔚來汽車只覆蓋了跑車和SUV系列，與傳統(tǒng)的各大汽車相比，車型單一無法覆蓋所有用戶需求也是蔚來目前的關(guān)鍵問題。3.機會分析（1）順應(yīng)環(huán)保發(fā)展要求。經(jīng)濟的高速發(fā)展給環(huán)境帶來不可逆轉(zhuǎn)的破壞是全球人民有目共睹的事實，因此在科技發(fā)展迅速的今天，應(yīng)專注于科技推動經(jīng)濟，將對壞境的破壞降到最小。蔚來汽車專注新能源汽車研發(fā)，避免了傳統(tǒng)燃油車對環(huán)境的破壞，同時也滿足了我國人民的出行需求，蔚來汽車的市場前景大好。（2）國家政策扶持。源于上個世紀英美國家重工業(yè)發(fā)展對于環(huán)境的破壞，自從中國進入新紀元以來，政府尤為重視環(huán)境質(zhì)量問題，近幾年來更是大力支持發(fā)掘新能源來替代傳統(tǒng)石油，并對于新能源汽車發(fā)展給予額外關(guān)注，陸續(xù)出臺各種鼓勵政策，大力發(fā)展新能源汽車?？梢哉f國家政策的扶持是新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入黃金時期的重要推動力。（3）市場前景光明。目前來看，新能源汽車發(fā)展迅速逐步占領(lǐng)市場的同時，世界各地政府也陸續(xù)提出了打壓傳統(tǒng)燃油車的政策，比如限時限量銷售燃油車用油。這對于新能源汽車發(fā)展來說無疑是巨大的推動力，新能源汽車的年銷售額在全年已經(jīng)突破150萬輛，并且在近幾年銷售額增加速度也逐年變快，由此可見，新能源汽車市場在未來幾年的發(fā)展可能達到的巔峰。4.威脅分析（1）政府補貼呈下降態(tài)勢。近三年來，我國政府對于新能源汽車行業(yè)的補貼呈逐年下降態(tài)勢，對于蔚來汽車來說政府扶持資金是蔚來汽車近幾年發(fā)展迅速的關(guān)鍵點，蔚來汽車的銷量相比其他新能源汽車也處于中游水平，想要在未來繼續(xù)擴大市場份額必須改進盈利模式，減少汽車制造成本的同時保證產(chǎn)品質(zhì)量。（2）財務(wù)風(fēng)險逐年升高。蔚來汽車一成立便吸引了各大商業(yè)大佬的目光，一舉入股蔚來。但資料顯示，蔚來汽車年銷售量平均在2-3萬臺，銷量在汽車行業(yè)里處于中下游水平，一方面客戶并未完全了解蔚來汽車，對于品牌處于觀望態(tài)勢，另一方面蔚來汽車每年需要投入高額的科研費用，廣告費用，銷售費用，同時蔚來汽車的負債過高，想要在這種艱難的環(huán)境中盈利是蔚來汽車的重中之重。（3）競爭者的威脅變大。全球新能源汽車的領(lǐng)頭羊——特斯拉汽車，在我國上海建廠投產(chǎn)，無論是品牌影響還是價格相較蔚來汽車都有不小的優(yōu)勢。國內(nèi)的各種新能源汽車也如雨后春筍紛紛出現(xiàn)，小鵬、理想等企業(yè)紛紛進軍新能源產(chǎn)業(yè)，同時傳統(tǒng)汽車商也加入新能源行列，不斷推出油電混動汽車、純電動汽車。再者，傳統(tǒng)兩輪的電動車廠商也在嘗試加入該行業(yè)，想從中分一杯羹，小鳥、綠能、愛瑪都陸續(xù)推出了小型純電動轎車。如今的新能源汽車行業(yè)可以說是魚龍混雜，各種品牌都在打價格戰(zhàn)，蔚來汽車的競爭者實力也都不容小覷。優(yōu)勢（S）1.國產(chǎn)黑馬，擁有群眾基礎(chǔ)；2.擁有超前技術(shù)，科技研發(fā)處于世界前端；3.注重用戶體驗，致力于為客戶提供愉悅的出行方式。劣勢（W）1.沒有生產(chǎn)基地；2.性價比偏低，價格不夠親民；3.車型單一，不能覆蓋所有用戶需求。機會（O）1.順應(yīng)環(huán)保發(fā)展要求，綠色出行保護環(huán)境；2.國家和地方政策大力支持；3.市場前景光明，新能源汽車占領(lǐng)市場迅速。SO戰(zhàn)略強化國產(chǎn)品牌優(yōu)勢，維護客戶良好的產(chǎn)品體驗，仍然致力于發(fā)展純電動汽車，建立良好的品牌口碑與品牌信譽。WO戰(zhàn)略在有利的政策下，盡早建立專屬汽車生產(chǎn)基地，研發(fā)新型車型，盡量滿足所有用戶需求。風(fēng)險（T）1.國家和地方政府補貼呈下降態(tài)勢；2.盈利能力偏弱，近幾年來呈虧損態(tài)勢；3.競爭者強勢入侵。ST戰(zhàn)略加強對新能源汽車行業(yè)核心技術(shù)的掌握，將高端新能源汽車的市場牢牢把控，創(chuàng)造新型盈利模式。WT戰(zhàn)略持續(xù)掌握前端科技的同時，注重研發(fā)成本。提高企業(yè)自身的議價能力和企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力。由以上矩陣可知，蔚來汽車在未來的發(fā)展中，需要穩(wěn)固其優(yōu)勢的同時克服劣勢。維持其良好的國產(chǎn)高端品牌口碑，與此同時努力提升客戶用車體驗、堅持發(fā)展純綠色能源、鞏固高端新能源汽車市場、加速開發(fā)新型汽車產(chǎn)品、降低成本、強化新能源汽車核心技術(shù)。三、蔚來汽車融資存在的問題及建議對策（一）蔚來汽車融資存在的問題1.融資時過于倚重債權(quán)性融資蔚來公司融資方式主要是外部債務(wù)融資，債務(wù)融資比例占融資總資金的近七成，債權(quán)融資比率嚴重不平衡。超負荷的債務(wù)和再融資模式可能不僅會直接導(dǎo)致公司的正?，F(xiàn)金流嚴重減少，還會增加支付中的風(fēng)險、管理費用和運營費用，影響公司的正常資金運轉(zhuǎn)，同時也在很大程度上降低公司再次融資能力，最終威脅公司的持續(xù)健康發(fā)展。2.融資缺乏合理規(guī)劃從蔚來公布的信息來看，企業(yè)還未建立完善的融資結(jié)構(gòu)以對融資模式和融資需求進行專項的規(guī)劃，企業(yè)的融資組合模式與企業(yè)的發(fā)展周期并未完全符合。隨著新能源汽車行業(yè)的迅速發(fā)展和客戶群體對于新能源汽車的需求，蔚來汽車的擴張已經(jīng)迫在眉睫，企業(yè)需要籌措大量的資金，蔚來汽車應(yīng)根據(jù)自身的實際情況制定合理的擴張計劃，一步一個腳印地進行市場的占領(lǐng)，切忌盲目擴張導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)危機、資金鏈斷裂，最終走上破產(chǎn)的道路。3.應(yīng)收賬款余額增幅較大客戶群體環(huán)保意識的增加和對汽車舒適度要求的升高導(dǎo)致新能源汽車的銷售態(tài)勢一往無前，這也導(dǎo)致了新能源企業(yè)的應(yīng)收賬款余額大幅度增長。蔚來的應(yīng)收款項余額增加，且增長速度呈上升趨勢，歸結(jié)主要原因是與我國傳統(tǒng)銷售模式的不同。傳統(tǒng)燃油車一般是面向個體客戶，而新能源汽車目前處于占領(lǐng)市場階段，大多以賒銷的方式來達到擴大銷售量，提高單筆訂單的銷售額的目的。同時新能源汽車企業(yè)主要面向其他客運、大巴企業(yè)，支付銷售款時經(jīng)常使用票據(jù)的形式。由此可見新能源汽車產(chǎn)品的銷售賬期比傳統(tǒng)燃油車銷售賬期更長的原因是兩者的銷售模式不同，同時針對的客戶群體有很大的區(qū)別。（二）提高蔚來汽車融資水平的建議對策1.結(jié)合企業(yè)新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略通過對蔚來公司的分析，我們可以看到，想要確保新能源汽車行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，進一步實現(xiàn)新能源汽車的轉(zhuǎn)型和升級必須堅持走使用純清潔能源的道路。蔚來汽車應(yīng)該繼續(xù)響應(yīng)國家環(huán)保局的號召，緩解我國的環(huán)境污染壓力，同時加強企業(yè)對于融資結(jié)構(gòu)的控制、合理舉債、有效利用財務(wù)杠桿、避免股權(quán)融資缺乏、加強與市場的銜接。在進行股利發(fā)放時，更加注重投資者和股東的分紅。再者，蔚來汽車應(yīng)采取措施來促進企業(yè)的長期投資發(fā)展，以更低的成本、更小的風(fēng)險增加企業(yè)的長期負債，適當減少短期負債，引入更多的投資者，持續(xù)吸收風(fēng)險性資金以保障企業(yè)掌握高端前沿的科學(xué)技術(shù)和創(chuàng)新。2.合理布局自有資金由企業(yè)的四個生命周期理論可知，在企業(yè)初生時期資金來源主要是自有資金。在初創(chuàng)時期，自有資金比例依然很高，其他主要來源于地方政府補貼，在未來的成長階段則融資手段應(yīng)更加多樣化。目前蔚來汽車已經(jīng)發(fā)展了七年有余，但仍然處于企業(yè)生命周期的發(fā)展時期前期，該時期應(yīng)該將側(cè)重點放于企業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，即使蔚來汽車已經(jīng)小有成就，但其盈利能力依然偏弱，盈利能力的增長速度相對來說也不高，自有的資金對蔚來公司而言仍然具備著重要的基礎(chǔ)性支撐。由此可見，蔚來汽車在未來發(fā)展中應(yīng)適當減少股利非分配，不能一昧因為資金的需求大量發(fā)行私募股權(quán)，應(yīng)將側(cè)重點回歸于對產(chǎn)品本身的研究。3.加快應(yīng)收賬款回收運用法律維護企業(yè)合理權(quán)益，加快應(yīng)收賬款回收是強化應(yīng)收賬款工作最有效的措施。企業(yè)可以根據(jù)自身需要采取向法院起訴、發(fā)放公函等各種合法手段回收應(yīng)收賬款。對于有關(guān)應(yīng)收賬款的糾紛，企業(yè)應(yīng)尤其重視關(guān)于時效的法律規(guī)定，盡量避免支出的錢款落空的發(fā)生概率。四、結(jié)論與展望（一）結(jié)論本文重點對新能源汽車行業(yè)的融資模式進行了分析，旨在探尋新能源汽車行業(yè)最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)，將企業(yè)價值最大化的同時控制融資風(fēng)險。論文從國內(nèi)外研究者對融資模式的理論分析出發(fā)，結(jié)合我國新能源汽車發(fā)展的大環(huán)境和新能源汽車行業(yè)特有的行業(yè)特性闡明了我國目前新能源汽車行業(yè)所面臨的融資困境，同時對新能源汽車行業(yè)未來的發(fā)展前景進行了更進一步的討論。接著，論文以蔚來汽車為例，分析了蔚來汽車目前的融資模式，融資中存在的風(fēng)險問題，融資結(jié)構(gòu)不合理問題及原因。結(jié)合蔚來汽車的實際情況和新能源汽車行業(yè)特點對我國新能源汽車行業(yè)的發(fā)展提供具體有效的建議和措施，一方面希望能夠為新能源汽車更加健康、可持續(xù)發(fā)展提供有效建議，另一方面希望對蔚來汽車公司走出當前的融資困境能夠有所幫助。超速的發(fā)展總是伴隨著高風(fēng)險，我國新能源汽車行業(yè)是時候放緩浮躁的腳步，解決諸多現(xiàn)實問題。（二）展望論文著眼于新能源汽車融資這一板塊，分析了我國新能源汽車行業(yè)目前的融資基本狀況以及融資方式，分析其不足之處并提出具體可行的對策。新能源汽車行業(yè)未來的發(fā)展形勢仍是一片光明，不同的融資模式與融資模式的組合將會產(chǎn)生不同的“化學(xué)反應(yīng)”，新能源企業(yè)的融資模式仍有巨大的探索空間，除此之外，融資風(fēng)險管理也是融資過程中頗為重要的一環(huán)，風(fēng)險對于企業(yè)的沖擊是不容小覷的。由于筆者的專業(yè)水平有限，只是簡單提出針對新能源汽車行業(yè)融資模式優(yōu)化的建議，對融資這一大板塊還有很多方面并未非常深入地研究，希望筆者的文章能夠?qū)π履茉雌囆袠I(yè)的發(fā)展有所幫助。[參考文獻][1]李匯東.用自己的錢還是用別人的錢創(chuàng)新—基于中國上市公司融資結(jié)構(gòu)與公司創(chuàng)新的研究[J].金融研究，2013,(02):170-183.[2]岡谷娟.我國上市公司融資偏好與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化[J].江西社會科學(xué)，2014(10):34-38.[3]牛廣宇.企業(yè)融資策略與風(fēng)險防范[J].經(jīng)濟研究，2018(2):87-89.[4]孫早，肖利平.融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)自主創(chuàng)新——來自中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2016,36(3):45-58.[5]張妹玉.國有企業(yè)融資的必要性及融資策略分析[J]，中國國際財經(jīng)(中英文)，2017(21):255-256.[6]于輝，王宇.供應(yīng)鏈視角下成長型企業(yè)融資方式選擇:債權(quán)融資VS股權(quán)融資[J].中國管理科學(xué)，2018(5):74-85.[7]趙濱元.融資方式、企業(yè)性質(zhì)對融資效率的影響一基于我國新能源產(chǎn)業(yè)的實證研究[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2020(17):180-182.[8]劉東妹.新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)對公司績效的影響—來自國內(nèi)A股新能源上市公司的證據(jù)[J].技術(shù)經(jīng)濟與管理研究，2019(05):48-52.[9]方芳，曾輝.中小企業(yè)融資方式與融資效率比較[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2015(4):38-42.[10]田芬.多因素的企業(yè)集團資效率比較[J].統(tǒng)計與決策，2018(08):179-182.[11]李芳.中小企業(yè)融資效率評價體系構(gòu)建[J].統(tǒng)計與決策，2019(2):172-175.[12]王元龍,田野.碳金融的發(fā)展與商業(yè)銀行的應(yīng)對[J].中國科技投資,2019(07):56-58.[13]王遙.我國應(yīng)對氣候變化的融資策略[J].中國流通經(jīng)濟,2019(6):55-61.[14]吳曉求.互聯(lián)網(wǎng)金融:成長的邏輯[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2018(02):5-15.[15]DenisDavydov.DebtStructureandCorporatePerformanceinEmergingMarkets[J].ResearchinInternationalBusinessandFinance,2016.[16]Mackie-MasonJK.DoTaxesAffectCorporateFinancingDecisions[J].TheJournalofFinance,1990,45(5):1471-1493.[17]Peter