注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)測(cè)試卷三（含答案）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)測(cè)試卷三（含答案）[單選題]1.()是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。A.制造費(fèi)用預(yù)算B.產(chǎn)品成本（江南博哥）預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.直接材料預(yù)算參考答案：C參考解析：生產(chǎn)預(yù)算是只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。[單選題]2.某投資項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入為180萬(wàn)元，年付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用為60萬(wàn)元，年折舊額為40萬(wàn)元，所得稅稅率為25％，則該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬(wàn)元。A.81．8B.100C.82．4D.76．4參考答案：B參考解析：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊=（180-60-40）×（1-25％）+40=100（萬(wàn)元）。[單選題]3.某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12％，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10％，每年付息一次到期還本，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為()元。A.93．22B.100C.105．35D.107．58參考答案：D參考解析：本題的主要考查點(diǎn)是債券發(fā)行價(jià)格的確定。債券發(fā)行價(jià)格=100×（P／F，10％，5）+100×12％×（P／A，10％，5）=107．58（元），應(yīng)選擇選項(xiàng)D。[單選題]4.當(dāng)企業(yè)剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，企業(yè)不應(yīng)該接受追加訂貨的情形是()。A.訂貨價(jià)格低于單位產(chǎn)品的完全成本B.訂貨對(duì)原有生產(chǎn)能力造成沖擊C.追加訂貨增加的邊際貢獻(xiàn)高于減少的正常銷售的邊際貢獻(xiàn)，但差額小于追加的專屬成本D.訂貨價(jià)格略高于產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本參考答案：C參考解析：當(dāng)企業(yè)剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，追加訂貨增加的邊際貢獻(xiàn)高于減少的正常銷售的邊際貢獻(xiàn)，但差額小于追加的專屬成本，即差別損益小于零，企業(yè)就不應(yīng)該接受追加訂貨。[單選題]5.市凈率模型主要適用于擁有大量資產(chǎn)而且()。A.連續(xù)盈利的企業(yè)B.凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)C.銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)D.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)參考答案：B參考解析：本題的主要考查點(diǎn)是市凈率模型的適用范圍。市凈率模型主要適用于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。[單選題]6.下列各項(xiàng)中，()是確定投資者是否有權(quán)領(lǐng)取本期股利的日期。A.宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利發(fā)放日參考答案：B參考解析：股權(quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東其資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東（即在此日及之前持有或買入股票的股東）才有資格領(lǐng)取本期股利。[單選題]7.某股票現(xiàn)在的市價(jià)為15元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為10．7元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升40％，或者下降30％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為8％，則根據(jù)復(fù)制原理，該期權(quán)價(jià)值是()元。A.4．82B.0C.3．01D.24．59參考答案：A參考解析：復(fù)制原理的解題步驟：（1）上行股價(jià)=15×（1+40％）=21（元），下行股價(jià)=15×（1-30％）=10．5（元）；（2）股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=21-10．7=10．3（元），股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0（元）；（3）套期保值比率=（10．3-0）／（21-10．5）=0．9810；（4）借款數(shù)額=（10．5×0．9810-0）／（1+8％／2）=9．9（元），投資組合的成本（期權(quán)價(jià)值）=0．9810×15-9．9=4．82（元）。[單選題]8.甲公司2012年每股收益0．8元，每股分配現(xiàn)金股利0．4元。如果公司每股收益增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為6％，股權(quán)資本成本為10％，股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率是()。A.8．33B.11．79C.12．50D.13．25參考答案：C參考解析：本題考查相對(duì)價(jià)值評(píng)估中預(yù)期市凈率的計(jì)算。第一步：審題，確定股利支付率和預(yù)期市盈率的計(jì)算公式。股利支付率=每股分配現(xiàn)金股利÷每股收益×100％，預(yù)期市盈率=股利支付率÷（股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率）；第二步：代入數(shù)字計(jì)算。股利支付率=（0．4/0．8）×100％=50％，預(yù)期市盈率=50％÷（10％-6％）=12．50，故選項(xiàng)C正確。[單選題]9.下列各項(xiàng)中，屬于平衡計(jì)分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。A.投資報(bào)酬率B.客戶保持率C.生產(chǎn)負(fù)荷率D.培訓(xùn)計(jì)劃完成率參考答案：C參考解析：本題考查平衡計(jì)分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的常用指標(biāo)有交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率等，故選項(xiàng)C正確；選項(xiàng)A屬于財(cái)務(wù)維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)B屬于顧客維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；選項(xiàng)D屬于學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]10.計(jì)算簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，下列關(guān)于會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的表述中，不正確的是()。A.企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要在國(guó)（境）外的，25％的企業(yè)所得稅稅率可予以調(diào)整B.研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“期間費(fèi)用”項(xiàng)下的“研發(fā)費(fèi)用”C.在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”D.利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”參考答案：B參考解析：選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“期間費(fèi)用”項(xiàng)目下的“研發(fā)費(fèi)用”和當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)支出。[單選題]11.在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望收益率上升的是()。A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)參考答案：B參考解析：股票期望收益率=預(yù)計(jì)下一期股利／當(dāng)前股票價(jià)格+股利增長(zhǎng)率=股利收益率+資本利得收益率。[單選題]12.下列關(guān)于增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的說(shuō)法中，不正確的是()。A.增量預(yù)算法的前提之一是現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的B.零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額C.增量預(yù)算法是在基期水平的基礎(chǔ)上編制的，可能導(dǎo)致預(yù)算不準(zhǔn)確D.增量預(yù)算法可以調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性參考答案：D參考解析：選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，零基預(yù)算法不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性。[單選題]13.利潤(rùn)最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一。下列關(guān)于利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.利潤(rùn)代表了公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多越接近公司的目標(biāo)B.利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)考慮了所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系C.利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)D.很多公司將提高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo)參考答案：B參考解析：選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)的局限性主要表現(xiàn)在：（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所投入資本額的關(guān)系；（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。[單選題]14.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，正確的是()。A.市場(chǎng)分割理論認(rèn)為單個(gè)期限市場(chǎng)的利率和其他市場(chǎng)存在一定的相關(guān)性B.在流動(dòng)性溢價(jià)理論中，上斜收益率曲線表明未來(lái)短期利率會(huì)上升C.無(wú)偏預(yù)期理論的一個(gè)假設(shè)是資金可以在長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)中自由流動(dòng)D.流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為，短期預(yù)期利率應(yīng)該是長(zhǎng)期即期利率的平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)參考答案：C參考解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，市場(chǎng)分割理論認(rèn)為單個(gè)市場(chǎng)上的利率變化不會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在流動(dòng)性溢價(jià)理論中，上斜收益率曲線表明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期債券的利率可能上升、也可能不變，還可能下降，但下降幅度小于流動(dòng)性溢價(jià)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。[多選題]1.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證區(qū)別的說(shuō)法中，正確的有()。A.認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)為發(fā)行公司帶來(lái)增量資本，而可轉(zhuǎn)換債券的行權(quán)僅引起公司存量資本結(jié)構(gòu)的變化B.可轉(zhuǎn)換債券比認(rèn)股權(quán)證的靈活性低C.附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，但可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券D.可轉(zhuǎn)換債券的承銷費(fèi)用比附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用低參考答案：ACD參考解析：可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的區(qū)別：（1）可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)只是報(bào)表項(xiàng)目之間的變化，沒(méi)有增加新的資本；附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本。選項(xiàng)A正確。（2）靈活性不同?？赊D(zhuǎn)換債券允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，種類較多，而附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性較差。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。（3）適用情況不同。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新的公司啟動(dòng)新的產(chǎn)品。附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因?yàn)楫?dāng)前利率要求高，希望通過(guò)捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率?？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是債券，只是因?yàn)楫?dāng)前股價(jià)偏低，希望通過(guò)將來(lái)轉(zhuǎn)股以實(shí)現(xiàn)較高的股票發(fā)行價(jià)。選項(xiàng)C正確。（4）兩者的發(fā)行費(fèi)用不同?？赊D(zhuǎn)換債券的承銷費(fèi)用與普通債券類似，而附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用介于債務(wù)融資和普通股融資之間。選項(xiàng)D正確。[多選題]2.下列屬于影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括()。A.市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求B.生產(chǎn)成本因素C.調(diào)整價(jià)格的能力D.固定成本的比重參考答案：ABCD參考解析：本題的主要考查點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，主要有以下幾個(gè)方面:（1）產(chǎn)品需求。市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。（2）產(chǎn)品售價(jià)。產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。（3）產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的抵減，成本不穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)不穩(wěn)定，因此，產(chǎn)品成本變動(dòng)大，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小。（4）調(diào)整價(jià)格的能力。當(dāng)產(chǎn)品成本變動(dòng)時(shí)，若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大。（5）固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時(shí)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)隨之變動(dòng)，會(huì)最后導(dǎo)致利潤(rùn)更大的變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大;反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小。[多選題]3.下列有關(guān)優(yōu)先股的說(shuō)法中，正確的有()。A.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋普通股股東權(quán)益B.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其資本成本高于債務(wù)籌資成本C.優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的，在某些權(quán)利方面優(yōu)先于普通股D.優(yōu)先股會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而增加普通股的成本參考答案：ABCD參考解析：優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的，主要指在利潤(rùn)分配及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其資本成本高于債務(wù)籌資成本。與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋普通股股東權(quán)益。優(yōu)先股股利支付雖然沒(méi)有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利，因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與債務(wù)籌資的利息沒(méi)有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而增加普通股的成本。[多選題]4.用企業(yè)現(xiàn)有資金進(jìn)行股票回購(gòu)并予以注銷，將()。A.使得公司流通在外的股數(shù)減少B.會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的減少C.不會(huì)導(dǎo)致公司負(fù)債發(fā)生變化D.不會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益總額變化參考答案：ABC參考解析：使用現(xiàn)有資金回購(gòu)股票并予以注銷使得公司流通在外的股數(shù)減少，導(dǎo)致公司資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)減少，但不會(huì)導(dǎo)致公司負(fù)債發(fā)生變化。[多選題]5.品種法與分批法的主要區(qū)別有()。A.直接費(fèi)用的核算不同B.間接費(fèi)用的核算不同C.成本計(jì)算對(duì)象不同D.成本計(jì)算期不同參考答案：CD參考解析：本題的主要考查點(diǎn)是品種法和分批法的主要區(qū)別。品種法以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象，一般每月月末定期計(jì)算產(chǎn)品成本。分批法以產(chǎn)品批別為產(chǎn)品成本計(jì)算對(duì)象，成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致。[多選題]6.直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品需用的時(shí)間，包括()。A.產(chǎn)品直接加工所用時(shí)間B.必要的間歇時(shí)間C.必要的停工時(shí)間D.不可避免的廢品所耗用的工作時(shí)間參考答案：ABCD參考解析：本題的主要考查點(diǎn)是直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成。直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品需用的時(shí)間，包括：產(chǎn)品直接加工所用時(shí)間、必要的間歇時(shí)間、必要的停工時(shí)間、不可避免的廢品所耗用的工作時(shí)間。[多選題]7.與傳統(tǒng)產(chǎn)品成本計(jì)算方法相比，作業(yè)成本計(jì)算法的特點(diǎn)有()。A.以作業(yè)為成本計(jì)算中心B.按多標(biāo)準(zhǔn)分配間接成本C.設(shè)置作業(yè)成本庫(kù)歸集作業(yè)成本D.不需要確定成本計(jì)算對(duì)象參考答案：ABC參考解析：與傳統(tǒng)產(chǎn)品成本計(jì)算方法相比，作業(yè)成本計(jì)算法以作業(yè)為間接成本計(jì)算中心，設(shè)置作業(yè)成本庫(kù)歸集作業(yè)成本，進(jìn)而以多標(biāo)準(zhǔn)的作業(yè)成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配計(jì)入各產(chǎn)品成本，因此也需要確定成本計(jì)算對(duì)象。[多選題]8.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的說(shuō)法正確的有()。A.基于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來(lái)更大的凈收益B.能使企業(yè)價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，一定是預(yù)期的每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)C.市凈率越高，對(duì)應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)越優(yōu)D.在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本也最低參考答案：ACD參考解析：公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)市場(chǎng)有效）。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。[多選題]9.某生產(chǎn)車間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。下列各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常不應(yīng)由該生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)的有()。A.直接材料數(shù)量差異B.直接材料價(jià)格差異C.直接人工工資率差異D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異參考答案：BCD參考解析：本題考查成本中心的責(zé)任歸屬。選項(xiàng)A，直接材料數(shù)量差異通常由生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)。故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)B，直接材料價(jià)格差異由采購(gòu)部門負(fù)責(zé)，故選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)C，直接人工工資率差異由人事勞動(dòng)部門負(fù)責(zé)，故選項(xiàng)C正確；選項(xiàng)D，固定制造費(fèi)用閑置能量差異不應(yīng)該由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)，所以不由該生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)，故選項(xiàng)D正確。[多選題]10.A公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)時(shí)間為4年，資本成本為10％，凈現(xiàn)值為80萬(wàn)元，則下列說(shuō)法中正確的有()。A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項(xiàng)目會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于10％C.項(xiàng)目折現(xiàn)回收期大于4年D.項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率大于10％參考答案：AD參考解析：選項(xiàng)A、D正確，凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法三種方法在評(píng)價(jià)單一方案是否可行時(shí)結(jié)論是一致的，該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為80萬(wàn)元，說(shuō)明項(xiàng)目可行，則該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本。選項(xiàng)B錯(cuò)誤，根據(jù)題目無(wú)法判斷會(huì)計(jì)報(bào)酬率和資本成本的關(guān)系。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，項(xiàng)目可行，則該項(xiàng)目折現(xiàn)回收期小于4年。[多選題]11.與作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度相比，產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度（傳統(tǒng)成本計(jì)算方法）存在的局限性有()。A.成本計(jì)算過(guò)于復(fù)雜B.間接成本集合缺乏同質(zhì)性C.容易夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本D.成本分配基礎(chǔ)與間接成本集合之間缺乏因果聯(lián)系參考答案：BCD參考解析：本題考查作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本計(jì)算方法的區(qū)別。產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算比較簡(jiǎn)單，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；缺點(diǎn)是整個(gè)工廠僅有一個(gè)或幾個(gè)間接成本集合，它們通常缺乏同質(zhì)性，故選項(xiàng)B正確；間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，成本分配基礎(chǔ)和間接成本之間缺乏因果關(guān)系，高產(chǎn)量產(chǎn)品分配的間接成本較高。容易夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，故選項(xiàng)CD正確。[多選題]12.會(huì)導(dǎo)致公司資本成本提高的外部因素有()。A.市場(chǎng)利率上升B.投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目C.所得稅稅率上升D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提高參考答案：AD參考解析：選項(xiàng)A、D正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，市場(chǎng)利率、所得稅稅率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都是影響公司資本成本的外部因素，但是所得稅稅率上升，抵稅作用增大，會(huì)降低公司的資本成本。[問(wèn)答題]1.甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)需要某種材料，年需求量為720噸（一年按360天計(jì)算）。該公司材料采購(gòu)實(shí)行供應(yīng)商招標(biāo)制度，年初選定供應(yīng)商并確定材料價(jià)格，供應(yīng)商根據(jù)甲公司指令發(fā)貨，運(yùn)輸費(fèi)由甲公司承擔(dān)。目前有兩個(gè)供應(yīng)方案可供選擇，相關(guān)資料如下：方案一：選擇A供應(yīng)商，材料價(jià)格為每噸3000元，每噸運(yùn)費(fèi)100元，每次訂貨還需支付返空、路橋等固定運(yùn)費(fèi)500元。材料集中到貨，正常情況下從訂貨至到貨需要10天，正常到貨的概率為50％，延遲1天到貨的概率為30％，延遲2天到貨的概率為20％，當(dāng)材料缺貨時(shí)，每噸缺貨成本為50元。如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以一天的材料消耗量為最小單位。材料單位儲(chǔ)存成本為200元／年。方案二：選擇當(dāng)?shù)谺供應(yīng)商，材料價(jià)格為每噸3300元，每噸運(yùn)費(fèi)20元，每次訂貨還需支付固定運(yùn)費(fèi)100元。材料在甲公司指令發(fā)出當(dāng)天即可送達(dá)，但每日最大送貨量為10噸。材料單位儲(chǔ)存成本為200元／年。要求：（1）計(jì)算方案一的經(jīng)濟(jì)訂貨量；分別計(jì)算不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的相關(guān)總成本，并確定最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；計(jì)算方案一的總成本。（2）計(jì)算方案二的經(jīng)濟(jì)訂貨量和總成本。（3）從成本角度分析，甲公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？參考答案：無(wú)參考解析：（1）購(gòu)置成本=720×（3000+100）=2232000（元），最佳訂貨次數(shù)=720÷60=12（次），平均每天耗用量=720÷360=2（噸），①不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：再訂貨點(diǎn)=10×2=20（噸），缺貨量=（22-20）×30％+（24-20）×20％=1．4（噸），缺貨成本=1．4×50×12=840（元），保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=0（元），與保險(xiǎn)儲(chǔ)備有關(guān)的總成本=840+0=840（元）。②設(shè)置2噸的保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：再訂貨點(diǎn)=10×2+2=22（噸），缺貨量=（24-22）×20％=0．4（噸），缺貨成本=0．4×50×12=240（元），保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=2×200=400（元），與保險(xiǎn)儲(chǔ)備有關(guān)的總成本=240+400=640（元）。③設(shè)置4噸的保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：再訂貨點(diǎn)=10×2+4=24（噸），缺貨成本=0（元），保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=4×200=800（元），與保險(xiǎn)儲(chǔ)備有關(guān)的總成本=800（元）。經(jīng)比較，設(shè)置2噸保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的缺貨成本與保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本之和最低，因此應(yīng)設(shè)置2噸的保險(xiǎn)儲(chǔ)備；方案一的總成本=2232000+12000+640=2244640（元）。方案二的總成本=720×（3300+20）+4800=2395200（元）。（3）方案一的總成本低于方案二的總成本，應(yīng)當(dāng)選擇方案一。[問(wèn)答題]2.甲公司有鍋爐和供電兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間，分別為基本生產(chǎn)車間和行政管理部門提供蒸汽和電力，兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間之間也相互提供產(chǎn)品。2×13年9月份的輔助生產(chǎn)及耗用情況如下：（1）輔助生產(chǎn)情況。（2）各部門耗用輔助生產(chǎn)產(chǎn)品情況。要求：（1）分別采用直接分配法、交互分配法對(duì)輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表（交互分配法）（2）說(shuō)明直接分配法、交互分配法各自的優(yōu)缺點(diǎn)，并指出甲公司適合采用哪種方法對(duì)輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配。參考答案：無(wú)參考解析：（1）填列如下：【答案解讀】[1]待分配費(fèi)用根據(jù)題干（1）輔助生產(chǎn)情況填寫。將輔助生產(chǎn)成本對(duì)基本生產(chǎn)車間和行政管理部門分配，以鍋爐車間為例：鍋爐車間分配率=600000／（15000-2500）=4．8（元／噸）基本生產(chǎn)車間分配蒸汽成本=4．8×12000=57600（元）行政管理部門分配蒸汽成本=4．8×500=1200（元）【答案解讀】[2]采用交互分配法需經(jīng)過(guò)兩次分配，第一次對(duì)內(nèi)分配，第二次對(duì)外分配。[3]計(jì)算對(duì)內(nèi)交互分配率，完成第一次對(duì)內(nèi)交互分配。鍋爐車間分配率=60000／15000=4（元／噸），鍋爐車間分配給供電車間的蒸汽成本=4×2500=10000（元），供電車間分配率=100000／200000=0．5（元／度），供電車間分配給鍋爐車間的電力成本=0．5×75000=37500（元）[4]確定對(duì)外分配金額，鍋爐車間=60000+37500-10000=87500（元），供電車間=100000+10000-37500=72500（元）[5]第二次對(duì)外分配。鍋爐車間分配率=87500／（15000-2500）=7（元／噸），基本生產(chǎn)車間分配=7×12000=84000（元），行政管理部門分配=7×500=3500（元），供電車間分配率=72500／（200000-75000）=0．58（元／度），基本生產(chǎn)車間分配=0．58×100000=58000（元），行政管理部門分配=0．58×25000=14500（元）（2）分析如下：①直接分配法。優(yōu)點(diǎn)：各輔助生產(chǎn)費(fèi)用只對(duì)外分配，計(jì)算工作簡(jiǎn)便。缺點(diǎn)：當(dāng)輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時(shí)，分配結(jié)果往往與實(shí)際不符。②交互分配法。優(yōu)點(diǎn)：由于進(jìn)行了輔助生產(chǎn)內(nèi)部的交互分配，提高了分配結(jié)果的正確性。缺點(diǎn)：由于各輔助生產(chǎn)費(fèi)用要計(jì)算兩個(gè)單位成本（費(fèi)用分配率），進(jìn)行兩次分配，因而增加了計(jì)算工作量。結(jié)論：甲公司適合采用交互分配法進(jìn)行輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配。[問(wèn)答題]3.甲公司是一家保健品代工企業(yè)，公司乙部門主要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)銷售。乙部門生產(chǎn)X、Y兩種產(chǎn)品，其中：X產(chǎn)品有品牌和非品牌系列，Y產(chǎn)品只有品牌系列。目前甲公司正在對(duì)乙部門進(jìn)行業(yè)績(jī)考核。2×20年相關(guān)資料如下：其他資料：（1）所有產(chǎn)品按盒售賣，每盒12粒；乙部門目前最大年產(chǎn)能48000萬(wàn)粒。（2）乙部門年固定制造費(fèi)用3700萬(wàn)元，年固定銷售及管理費(fèi)用1650萬(wàn)元。（3）乙部門年均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)12000萬(wàn)元，公司要求的最低投資報(bào)酬率10％。要求：（1）計(jì)算乙部門的投資報(bào)酬率和剩余收益。（2）乙部門現(xiàn)有一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，投資額1800萬(wàn)元，每年稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)270萬(wàn)元。假設(shè)甲公司按投資報(bào)酬率考核，乙部門是否愿意接受該投資？假設(shè)甲公司按剩余收益考核，乙部門是否愿意接受該項(xiàng)投資？哪種考核指標(biāo)更符合公司利益？簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（3）預(yù)計(jì)2×21年各產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求均增長(zhǎng)16％，假設(shè)乙部門可以在最大產(chǎn)能范圍內(nèi)靈活安排生產(chǎn)。為有效利用產(chǎn)能，確定2×21年產(chǎn)品生產(chǎn)的優(yōu)先順序、計(jì)算各產(chǎn)品產(chǎn)量及總稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。參考答案：無(wú)參考解析：（1）稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)[1]=500×（2．4-0．85-0．15）+1500×（1．2-0．85-0．05）+1500×（8-2．8-0．4）-3700-1650=3000（萬(wàn)元）投資報(bào)酬率[2]=3000／12000×100％=25％剩余收益[3]=3000-12000×10％=1800（萬(wàn)元）（2）①投資后的投資報(bào)酬[4]=（3000+270）／（12000+1800）×100％=23．70％投資后的投資報(bào)酬率小于原來(lái)的投資報(bào)酬率，乙部門不愿意接受該投資。②投資后的剩余收益[5]=（3000+270）-（12000+1800）×10％=1890（萬(wàn)元）投資后的剩余收益大于原來(lái)的剩余收益，乙部門愿意接受該投資。③采用剩余收益指標(biāo)，乙部門的目標(biāo)跟公司整體利益一致，所以剩余收益指標(biāo)更符合公司利益。（3）X產(chǎn)品品牌系列的單位邊際貢獻(xiàn)=2．4-0．85-0．15=1．4（元）X產(chǎn)品非品牌系列的單位邊際貢獻(xiàn)=1．2-0．85-0．05=0．3（元）Y產(chǎn)品品牌系列的單位邊際貢獻(xiàn)=8-2．8-0．4=4．8（元）因?yàn)樗挟a(chǎn)品按盒售賣，每盒12粒，所以可以直接比較單位邊際貢獻(xiàn)的大小。Y產(chǎn)品品牌系列的單位邊際貢獻(xiàn)>X產(chǎn)品品牌系列的單位邊際貢獻(xiàn)>X產(chǎn)品非品牌系列的單位邊際貢獻(xiàn)，所以優(yōu)先安排生產(chǎn)Y產(chǎn)品品牌系列，其次是X產(chǎn)品品牌系列，最后是X產(chǎn)品非品牌系列[6]。Y產(chǎn)品品牌系列的產(chǎn)量=1500×（1+16％）=1740（萬(wàn)盒）X產(chǎn)品品牌系列的產(chǎn)量=500×（1+16％）=580（萬(wàn)盒）X產(chǎn)品非品牌系列的產(chǎn)量=（48000-1740×12-580×12）／12=1680（萬(wàn)盒）總稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)[7]=1740×4．8+580×1．4+1680×0．3-3700-1650=4318（萬(wàn)元）[問(wèn)答題]4.甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，為做好2×17年財(cái)務(wù)計(jì)劃，擬進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析和預(yù)測(cè)。相關(guān)資料如下：（1）甲公司2×16年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：（2）公司沒(méi)有優(yōu)先股且沒(méi)有外部股權(quán)融資計(jì)劃，股東權(quán)益變動(dòng)均來(lái)自留存收益[1]。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％。（3）銷售部門預(yù)測(cè)2×17年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10％[2]。（4）甲公司的企業(yè)所得稅稅率25％。要求：（1）假設(shè)2×17年甲公司除長(zhǎng)期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入保持2×16年的百分比關(guān)系[3]，所有成本費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的占比關(guān)系維持2×16年水平[4]，用銷售百分比法初步測(cè)算公司2×17年融資總需求和外部融資需求[5]。（2）假設(shè)2×17年甲公司除貨幣資金、長(zhǎng)期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入保持2×16年的百分比關(guān)系[6]，除財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅費(fèi)用外所有成本費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的占比關(guān)系維持2×16年水平[7]，2×17年新增財(cái)務(wù)費(fèi)用按新增長(zhǎng)期借款期初借入計(jì)算[8]，所得稅費(fèi)用按當(dāng)年利潤(rùn)總額計(jì)算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求（1）的初步測(cè)算結(jié)果，以百萬(wàn)元為單位向銀行申請(qǐng)貸款，貸款利率8％，貸款金額超出融資需求的部分計(jì)入貨幣資金[9]。預(yù)測(cè)公司2×17年年末資產(chǎn)負(fù)債表和2×17年度利潤(rùn)表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程[10]）。參考答案：無(wú)參考解析：（1）2×17年融資總需求=（12000-1000-2000）×10％=900（萬(wàn)元）[1]2×17年外部融資需求=900-16000×（1+10％）×（1650÷16000）×（1-60％）=174（萬(wàn)元）[2]【答案解讀】[1]根據(jù)要求（1）的信息可以判斷出：經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)=總資產(chǎn)=12000（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)性負(fù)債=總負(fù)債-長(zhǎng)期借款=6000-3000=3000（萬(wàn)元），故凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=12000-3000=9000（萬(wàn)元）。根據(jù)融資總需求=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×增長(zhǎng)率，可以計(jì)算出2×17年融資總需求=9000×10％=900（萬(wàn)元）。[2]根據(jù)題干信息，股東權(quán)益的增加=留存收益的增加，此時(shí)無(wú)外部的股權(quán)融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤(rùn)×（1-股利支付率）×（1+增長(zhǎng)率）=1650×（1-60％）×（1+10％）=726（萬(wàn)元），故外部融資額=900-726=174（萬(wàn)元）。注意計(jì)算留存收益時(shí)乘以的是（1+增長(zhǎng)率），并不是增長(zhǎng)率，因?yàn)楸酒诹舸媸找媸菚r(shí)期數(shù)。（2）填列如下：【答案解讀】[3]此處需要先空著，最后計(jì)算。根據(jù)[5]的計(jì)算結(jié)果倒推，貨幣資金=13228．4-1760-1650-9130=688．4（萬(wàn)元）。[4]根據(jù)解題思路的分析，2×17年年末應(yīng)收賬款=2×16年年末應(yīng)收賬款×（1+10％）=1600×（1+10％）=1760（萬(wàn)元），同理計(jì)算存貨和固定資產(chǎn)的金額。[5]按照[9]的計(jì)算結(jié)果13228．4萬(wàn)元填入。[6]根據(jù)解題思路的分析，2×17年應(yīng)付賬款=1000×（1+10％）=1100（萬(wàn)元），同理計(jì)算其他流動(dòng)負(fù)債。[7]根據(jù)要求計(jì)算出來(lái)的結(jié)果，因?yàn)榻杩钜园偃f(wàn)元為單位，則2×17年需要借款200萬(wàn)元，此時(shí)期末長(zhǎng)期借款=3000+200=3200（萬(wàn)元）。[8]股東權(quán)益=2×16年末股東權(quán)益+本期留存收益=6000+1821×（1-60％）=6728．4（萬(wàn)元），這里計(jì)算時(shí)需要先空著，等后面的凈利潤(rùn)計(jì)算出來(lái)，再根據(jù)凈利潤(rùn)個(gè)股利支付率計(jì)算得出。[9]匯總負(fù)債和股東權(quán)益的金額=1100+2200+3200+6728．4=13228．4（萬(wàn)元），此處計(jì)算時(shí)在[8]后面。[10]根據(jù)題干的信息，2×17年?duì)I業(yè)收入=2×16年?duì)I業(yè)收入×（1+10％）=16000×（1+10％）=17600（萬(wàn)元），同理計(jì)算營(yíng)業(yè)成本、稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。[11]2×17年財(cái)務(wù)費(fèi)用=金額同2×16年財(cái)務(wù)費(fèi)用的金額+新增借款的利息費(fèi)用=240+200×8％=256（萬(wàn)元），注意這里原來(lái)借款產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用跟2×17年一樣，故可以直接加上2×16年的財(cái)務(wù)費(fèi)用。[12]利潤(rùn)總額=17600-11000-616-1100-2200-256=2428（萬(wàn)元）。[13]所得稅費(fèi)用=利潤(rùn)總額×所得稅稅率=2428×25％=607（萬(wàn)元）。[14]凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用=2428-607=1821（萬(wàn)元）。根據(jù)凈利潤(rùn)和股利支付率計(jì)算本期留存收益的金額，進(jìn)而計(jì)算出[8]股東權(quán)益的金額。[問(wèn)答題]5.海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個(gè)汽車制造廠。公司財(cái)務(wù)人員對(duì)三家已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進(jìn)行了分析，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10％，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會(huì)發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25％。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60％，債務(wù)資本40％。該公司投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，股票的市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10％。要求：計(jì)算評(píng)價(jià)汽車制造廠建設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率（計(jì)算β時(shí)，取小數(shù)點(diǎn)后4位）。參考答案：無(wú)參考解析：（1）根據(jù)A、B、C公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算β資產(chǎn)：A公司β資產(chǎn)=1．10／[1+（1-15％）×4／6]=0．7021B公司β資產(chǎn)=1．20／[1+（1-25％）×5／5]=0．6857C公司β資產(chǎn)=1．40／[1+（1-20％）×6／4]=0．6364平均的β資產(chǎn)=（0．7021+0．6857+0．6364）／3=0．6747（2）按照海榮公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換為適用于本公司的β權(quán)益：海榮公司的β權(quán)益=0．6747×[1+（1-25％）×4／6]=1．0121（3）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本：權(quán)益資本成本=5％+1．0121×（10％-5％）=10．06％（4）計(jì)算必要報(bào)酬率（加權(quán)平均資本成本）：加權(quán)平均資本成本=10％×（1-25％）×40％+10．06％×60％=9．04％。[問(wèn)答題]6.甲公司是一家多元化經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)，投資領(lǐng)域涉及醫(yī)藥、食品等多個(gè)行業(yè)。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)型酒店投資熱的影響，公司正在對(duì)是否投資一個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：（1）經(jīng)濟(jì)型酒店的主要功能是為一般商務(wù)人士和工薪階層提供住宿服務(wù)，通常采取連鎖經(jīng)營(yíng)模式。甲公司計(jì)劃加盟某知名經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖品牌KJ連鎖，由KJ連鎖為擬開(kāi)設(shè)的酒店提供品牌、銷售、管理、培訓(xùn)等支持服務(wù)。加盟連鎖的一次加盟合約年限為8年，甲公司按照加盟合約年限作為擬開(kāi)設(shè)酒店的經(jīng)營(yíng)年限[1]。加盟費(fèi)用如下：（2）甲公司計(jì)劃采取租賃舊建筑物并對(duì)其進(jìn)行改造的方式進(jìn)行酒店經(jīng)營(yíng)。經(jīng)過(guò)選址調(diào)查，擬租用一幢位于交通便利地段的舊辦公樓，辦公樓的建筑面積為4200平方米，每平方米每天的租金為1元，租賃期為8年，租金在每年年末支付。（3）甲公司需按KJ連鎖的統(tǒng)一要求對(duì)舊辦公樓進(jìn)行改造、裝修。配備客房家具用品，預(yù)計(jì)支出600萬(wàn)元。根據(jù)稅法規(guī)定，上述支出可按8年攤銷，期末無(wú)殘值。（4）租用的舊辦公樓能改造成120間客房，每間客房每天的平均價(jià)格預(yù)計(jì)為175元，客房的平均入住率預(yù)計(jì)為85％。（5）經(jīng)濟(jì)型酒店的人工成本為固定成本。根據(jù)擬開(kāi)設(shè)酒店的規(guī)模測(cè)算，預(yù)計(jì)每年人工成本支出105萬(wàn)元。（6）已入住的客房需發(fā)生客房用品、洗滌費(fèi)用、能源費(fèi)用等支出。每間入住客房每天的上述成本支出預(yù)計(jì)為29元。除此之外，酒店每年預(yù)計(jì)發(fā)生固定付現(xiàn)成本30萬(wàn)元。（7）經(jīng)濟(jì)型酒店需要按營(yíng)業(yè)收入繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加，稅率合計(jì)為營(yíng)業(yè)收入的5．5％。（8）根據(jù)擬開(kāi)設(shè)經(jīng)濟(jì)型酒店的規(guī)模測(cè)算，經(jīng)濟(jì)型酒店需要的營(yíng)運(yùn)資本預(yù)計(jì)為50萬(wàn)元。（9）甲公司擬采用2／3的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債／權(quán)益）為經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目籌資。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)成本為9％。由于酒店行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與甲公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)有較大不同，甲公司擬采用KJ連鎖的貝爾塔值估計(jì)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。KJ連鎖的貝爾塔權(quán)益為1．75，資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債／權(quán)益）為1／1。已知當(dāng)前市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，權(quán)益市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7％。甲公司與KJ連鎖適用的企業(yè)所得稅稅率均為25％。（10）由于經(jīng)濟(jì)型酒店改造需要的時(shí)間較短，改造時(shí)間可忽略不計(jì)。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)酒店的改造及裝修支出均發(fā)生在年初（零時(shí)點(diǎn)），營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。一年按365天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的稅后利潤(rùn)（不考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用，計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方給定的表格中）、會(huì)計(jì)報(bào)酬率。（2）計(jì)算評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率。（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的初始（零時(shí)點(diǎn)）現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方給定的表格中），判斷項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因。（4）由于預(yù)計(jì)的酒店平均入住率具有較大的不確定性，請(qǐng)使用最大最小法進(jìn)行投資項(xiàng)目的敏感性分析，計(jì)算使經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的最低平均入住率。參考答案：無(wú)參考解析：【審題過(guò)程】[1]重要信息：項(xiàng)目期限為8年；[2]零時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流出：類似于購(gòu)置設(shè)備的支出，項(xiàng)目期間每年需要攤銷，每年攤銷金額=3000×120/8=45000（元），計(jì)入年固定成本。[3]重要信息：每年有流出，屬于變動(dòng)成本。單位變動(dòng)成本=單價(jià)×6．5％=175×6．5％=11．375（元／間／天）。[4]零時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流出：類似于營(yíng)運(yùn)資本的墊支，零時(shí)點(diǎn)墊支，項(xiàng)目期末收回。根據(jù)題干的分析，變動(dòng)成本有3類：特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、客房經(jīng)費(fèi)和稅金及附加。根據(jù)題干的分析，固定成本有5類：初始加盟費(fèi)攤銷、房屋租金、酒店固定付現(xiàn)營(yíng)