從混合型資本工具資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展

從混合型資本工具探討資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA中華信評(píng)金融服務(wù)部資深分析師2005年6月16日1主題資本工具多元化混合型資本工具之特性混合型及其他法規(guī)許可資本工具之評(píng)等對(duì)銀行之影響與未來(lái)發(fā)展2發(fā)展動(dòng)力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計(jì)算金融市場(chǎng)／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績(jī)效衡量提高股東權(quán)益報(bào)酬率／資本效率3資偽產(chǎn)憂品么質(zhì)叛負(fù)洪擔(dān)4資省本勸趨倉(cāng)勢(shì)*運(yùn)數(shù)銜據(jù)扯均影為降未睛調(diào)請(qǐng)整孔基態(tài)礎(chǔ)5發(fā)蘋展挽動(dòng)古力增煮資那需著求法滔規(guī)叨許心可資筆本王適駝足輪率誦之那計(jì)需算金柄融造市桐場(chǎng)禍／虧投狹資胳人假之否壓臥力減圖少殘持見(jiàn)股野和聯(lián)獲邀利竟的德稀封釋績(jī)互效鋼衡旦量提呈高辦股需東最權(quán)濤益衛(wèi)報(bào)占酬葛率柴／管資央本恥效剪率6資譜本賢結(jié)淚構(gòu)射組固成臺(tái)鐘灣7混柱合分型環(huán)資孟本節(jié)工焰具翻1伸0依1混與合博型位資欣本播工懶具8法差規(guī)古許羞可遍之糟資拜本發(fā)工扮具異範(fàn)娃例永勇續(xù)藝非逢累閑積怒特棗別靈股無(wú)交到批期升日呈累菌積厘次對(duì)順碰位論債短極期晴次具順離位他債次意順好位亡債至錦到平期滋期模間合餃約訴限戶制叮性9混謙合陵型穿資齊本暖工娘具煌特末性非留固便定翠義佩務(wù)受研償攜順閉位歇於筐無(wú)強(qiáng)擔(dān)鉛保柱債流與康普土通樹(shù)股流之?dāng)篱g長(zhǎng)召期儲(chǔ)：5年千以蕩上些挽許或吸善收老損鎖失女的控能目力屈(L盤o等s孔s物A框b撫s氏o棕r勿p選t董i竄o建n竄A強(qiáng)b坑i卸l威i追t桃y需)銀欄行芳資商本取適陜足熟率撈的宋優(yōu)掛勢(shì)1壇0評(píng)糾等多混攜合溉型談資括本且工撇具是銜否防可編以屑評(píng)舌等厘？產(chǎn)償品構(gòu)特廉性較芳接堅(jiān)近柿股蛛東豈權(quán)竹益繪或修長(zhǎng)威期框負(fù)虧債發(fā)獵行扛體魂之殺財(cái)據(jù)務(wù)沃與捕營(yíng)貝運(yùn)任狀件況級(jí)態(tài)距葛調(diào)蛇整由府發(fā)塵行體濾之朝長(zhǎng)萄期去信懼用獸評(píng)鋪等沖調(diào)點(diǎn)整1悶1為角何程需能要騾級(jí)索距偽調(diào)饞整耍？反擇映釋此財(cái)資社本缸工亮具勿與朱發(fā)攤行羊體狹之舉優(yōu)盜先解無(wú)鄉(xiāng)豐擔(dān)棟保戀負(fù)哄債蠻的拜相從對(duì)限風(fēng)躍險(xiǎn)風(fēng)溪險(xiǎn)臺(tái)結(jié)帆構(gòu)掠之極差常異受丙償弦順播位一睡般由卻發(fā)姓行體議之橡長(zhǎng)捐期清信獻(xiàn)用宇評(píng)凝等統(tǒng)調(diào)廉整1辨2級(jí)短距掏調(diào)賴整薯的故重勵(lì)點(diǎn)發(fā)油行癢體霸財(cái)請(qǐng)務(wù)多結(jié)指構(gòu)發(fā)灘行元條獅件旺與溝法桶令含這義資踢本禁測(cè)農(nóng)試澤(C紋a毀p液i奧t爸a心l獎(jiǎng)T耍e削s妻t鞋)可酬派揭發(fā)禿盈旺餘源測(cè)旱試迫(D勾i認(rèn)s黑t不r唐i愈b剝u旨t傳a摔b砍l呈e岔p猛r微o煙f械i赤t鐮t勻e砌s倚t麥)轉(zhuǎn)刪換叛條農(nóng)件吵(C口o勇n器v限e百r葡s翅i增o晌n洪)1會(huì)3混普合驢型敗資斬本臉工甘具懇之攀級(jí)使距魂調(diào)手整普旬通滿股無(wú)兵法研評(píng)技等一鍬般順額位無(wú)四擔(dān)游保戴債+彎/綿-甜0限貧制忍非澤常湊高郊之繪工褲具-迅2o宵r聽(tīng)-絮3限付制勒較沸低急之袖工序具-寒1t前o脊-彩21赤4評(píng)餡等吵範(fàn)介例壺（纖新且加醬坡腦）D錘B轟S銀蜻行1姜5混冰合積型核資者本餡工毀具亡對(duì)兔銀續(xù)行勁的散影親響資握本碧管需理殃自樂(lè)由達(dá)化彈社性終提搬高資匆本爬效根率稠提謝高加咽強(qiáng)螞或扒削轉(zhuǎn)弱盒銀可行職的監(jiān)資洗本息水菜準(zhǔn)者？瘦？1逃6各哭種繭資桐本嫌工暈具分之妻實(shí)毒力極免強(qiáng)極原弱調(diào)劈燕整湯後競(jìng)普脅通尚股兩權(quán)席益短弊期縱次取順刊位握債窗券混藝合我型薯資熊本魯工僵具調(diào)溫整劑後同總姥股騎東拆權(quán)逼益1倉(cāng)7調(diào)安整塘後猾普備通未股競(jìng)權(quán)冶益最務(wù)強(qiáng)漢的特資妨本判工仆具調(diào)和整巾後汪普總通備股子權(quán)慕益迅=C嚷o辛m賺m矩o嫩n秧s堂t皮o禽c列k取h廳o恭l嶄d扭e捏r終s啄’仗e營(yíng)q奴u蜓i溝t測(cè)y隊(duì),彈i強(qiáng)n藏c質(zhì)l改u帽d挎i紹n滿g使m欲i詠n升o某r炊i走t田y悟i傾n嫁t杰e質(zhì)r佛e披s續(xù)t皆l開(kāi)e她s婚s芬g收o警o飼d終w湯i搭l敏l盜a養(yǎng)n直d躲d套i球v棗i順d找e享n伶d培s咱.比E吐x調(diào)c艦l停u斧d桐e悅s筆r湖e森v旱a陶l(shuí)陵u壯a(bǔ)湊t顏i錢o位n席a便c歐c奪o溝u鄉(xiāng)豐n渠t救s嗽n善o費(fèi)t滅a績(jī)r(jià)蝕i冷s陣i為n幸g趨f(xié)患r黑o米m隊(duì)i執(zhí)n黃f退l煙a遭t巾i全o綠n呀a逼c嚷c鳳o藏u掠n久t受i圓n贊g推.調(diào)死整癢後遲總細(xì)股沸東權(quán)士益=I憐n云c歡o櫻r傘p創(chuàng)o層r嘴a屢t福e蛾s林t左h掉e做i差m筐p篇a征c付t具o瘡f己h溉y鎖b披r封i爸d