投資回報率和盈利能力

第六章投資回報率和盈利能力分析重點與難點：理解回報率指標在財務報表分析中的作用掌握投資回報率及其多樣性計算掌握普通股股東權益回報率的分解及各項成分的相關性

第一節(jié)投資回報率的重要性聯(lián)合分析（Jointanalysis）是將各項指標聯(lián)系在一起進行估計投資回報率(ROIC)或投資收益率(ROI)是重要的聯(lián)合分析投資回報率影響一個公司獲得成功、吸引資金、償付債務和支付股利的能力投資回報率的應用(2)measuringprofitability(3)Measureforplanningandcontrol(1)計量管理績效(2)計量盈利能力(3)計劃與控制的工具

一肆、沿計愈量川管捧理傾績啄效管得理吐層序負添責土公包司醉的所質有歇活訊動投例資把回捐報諸率傻是疊對領公允司商筆務示活瞞動禽的刪管釋理孟績唐效星的旗一禮種恥很匙好峽的已計媽量投該資逃回淚報畏率返的所高住低坦主鎖要旨取同決閘于蹲管仁理鋼層拌的批技深能般、良智芳謀猜、丈技翠巧覺和貍動袖機腳。二洽、耐計芽量炒盈傷利桑能兼力投理資祥回柏報習率慶是難公蹲司貌長角期啄財老務零優(yōu)林勢齊重嬌要庸指宜示蜂器投地資造回蛋報幅率沈與饅關液鍵鋤性泡匯錦總貨指紋標文相爭關甜：疫融巖資傷與冠利旅潤投進資帽回逗報曾率牢從建不俯同慨資染金初來脆源箭的慕各席個辭方貞面挖來催反周映胡投獻資扣回灑報三強、癥計傍劃顯與丘控島制撇的嘆工僻具投具資緩回禿報顫率艇協(xié)境助蜘管凝理削者孩：計縫劃預曾算協(xié)奸調評袋估斷機枕遇控賽制第怖二炊節(jié)分投爺資喬回愉報過率丹的視構正成斃要孟素投分資戲回酒報禍率順的默計鐮算:收益投入資本一析、工投凍入稈資科本碌的友定尸義對僅投耕入?yún)s資狡本碎沒混有無普宴遍淋使淚用通的衛(wèi)指侍標投項入文資攤本航的地不千同尚衡溝量尊方梯式隙反損映員了礙財敘務額報傻表囑使襪用耐者秤的蓄不掀同緣瑞觀芝察藍角這度二徹、臉投澇入阿資探本懼的輩替渾代考性短指搬標通繩用眾的揮指罵標:凈哥經(jīng)發(fā)營委資闖產(chǎn)普稈通陵股若權撿益挺資在本（膠一束）觸凈宿經(jīng)量營逗資財產(chǎn)?將蹈公婚司鬼作伸為提一薦個商總城體玻看循凈粉經(jīng)客營鼓資棕產(chǎn)期回解報舉率衡璃量菊經(jīng)呈營院效靜率網(wǎng)或咳經(jīng)服營劃業(yè)什績反秋映恒經(jīng)蕩營即凈該資箭產(chǎn)否的奪收蓮益(不殃包渴括繭金瓦融唱資滅產(chǎn)衫或稱負比債)（估二顏）調普淋通桂股嗽權血益輪資類本?從刑普虛通鋒股訪股揭東海的儲角徑度弦來挎看?財戶務宗杠詠桿絨對杠權禽益遺持進有谷回鑄報君的盛影億響（詢?nèi)W）野當膚期綠投嬌入脫資騙本侵的惱計縫算?一般翻是車用擠公算司盜當披期任可告用帥資倡本饅的鮮平駐均墳數(shù)誦來布計腔算?最醬常曲見鼓的平計范算痰方虹法楚是析年源初款和葡年超末湊投甩入決資曉本繳之醬和禁除駕以歌2?更迅精默確它的柏方乒法般是什對賊中菠期脹值咽做漸平亞均西，境比泄如蝦將撕每貞季線末芒的市投旱入欠資協(xié)本廟相逢加供再廣除犧以帽4二雜、掀投左入街資李本甚和愿收與益警的殘調趣整許芹多敢會恒計孩數(shù)唯據(jù)薦要熟求芬做傭分泉析漿性緩調驚整—見查前摘幾勵章付所疲述一酸些鼠財信務瓣報麻表漆數(shù)迅據(jù)項需算要恒使奔用濟并幣不員包舌括地的犁數(shù)娃據(jù)這杯些鬼調續(xù)整蓮對當于稀投羅資材回捧報個率替的挨有奴效戴分反析抽是貧必幼要氧的三暈、蜂凈懸經(jīng)久營慘資館產(chǎn)仇回捐報喂率稅社后映經(jīng)抬營被收獨益粥凈命額(期黑初濤凈假經(jīng)雅營周資似產(chǎn)+期嶼末掉凈酸經(jīng)墳營絨資揚產(chǎn))嫂/嫩2區(qū)壘別工經(jīng)斤營領活叼動攝與培非緣瑞經(jīng)待營什活督動資產(chǎn)負債表經(jīng)營資產(chǎn).............OA減去經(jīng)營負債........(OL)凈經(jīng)營資產(chǎn)..........NOA金融負債............FL減去金融資產(chǎn).......(FA)凈金融負債.........NFO股東權益............SE凈融資.............NFO+普界通獅股深股鉤東贊權培益涼回歐報稠率凈栗收歸益-優(yōu)哄先酷股販股厚利(期誘初裙股任東波權壟益+期使末添股摟東缺權表益)瘋/授2其奇中權幅益左是費股冊東庫權蓄益竹總祥額磁減管去殲優(yōu)捏先辮股舉革例灰說膝明譯：就第拿鬧地師產(chǎn)寨行閥業(yè)汪三殿家愉典堵型釣的會企滴業(yè)投做賭一方個擠案躺例管對刷比斑，閉讓婦大茫家循一溪目別了價然高。遇一僻個香行誓業(yè)紗之任間笛，考同爐樣宋的鍛賣緞房以模柳式季下蘋，言對夫于甲保際持追在2趕0竹%左煮右件的市凈希資劃產(chǎn)撓收與益惜率逃同楊樣狂的微企頸業(yè)踩，孟其斬主強要榜的納貢亦獻讀比姜居種然朱均羞不艷相薦同夸，敢所喬以階選當擇勉哪轟一紐奉類瓜企嬌業(yè)威，濤充默分燒的距保亮證乓了情你拉的短安陽全偉邊王際淡。汽請或看急下仰圖員（2私0熊1共3年軟）滲：第犯三書節(jié)覺凈估經(jīng)困營催資威產(chǎn)護回顫報譯率綁分舟析一杏、迷凈側經(jīng)吧營彈資鵝產(chǎn)亞回千報遮率蘭的蓬分辜解二抱、綢經(jīng)喜營污杠慕桿擾的討影蔽響O讀A舟=經(jīng)邪營微資野產(chǎn)O嬌L姑L各E橋V鬧=經(jīng)黨營肢負索債掉杠罪桿庫率禾（O售L連/蹦N喝O如A放)三戰(zhàn)、川利衫潤榴邊獵際償和產(chǎn)資宰產(chǎn)標周斗轉憲率存之純間悠的肅關賊系利辭潤臨邊繼際侮和左資昌產(chǎn)傲周功轉隙率盜之嫌間殼是禿相液互寬依紙賴撓的現(xiàn)關論系邊微際惡利秤潤攏是缸銷敢售兄收梢入問與末營煮業(yè)驅費浴用購的薦函先數(shù)資斯產(chǎn)餡周置轉撲率陸也臟是炎銷衫售銜收從入勇的優(yōu)函娃數(shù)三沫、局利肆潤既邊初際片和笑資侵產(chǎn)與周米轉說率問之壟間哈的色關天系三垮、懇利主潤僻邊唇際型和渣資尊產(chǎn)敬周壤轉玩率鑒之立間攤的濾關懷系部軍分甩行鼓業(yè)車給擺定駱R啟N詞O俗A鬼下蠅凈盆經(jīng)丙營雹資擱產(chǎn)狂周篩轉吸率材與袍凈冤營偷業(yè)萌利攻潤孔的部組減合（址一痛）肯利央潤屋邊尼際少的州分那解毛扇利腫邊窗際羨（G幟r文o收s完s余P生r鍛o命f膊i答t雪M悉a網(wǎng)r踢g違i段n）:反藥映穩(wěn)總出利璃潤韻占禿總瀉銷祖售繡額味的怎比及例反鞋映機公珠司色增霧加拐或存維田持宜銷俗售甜價蘋格扭的摔能壓力邊蒼際賺毛滑利疤下攀降廊可永能字意弊味叉著燙競伙爭草激顧烈始或母意鍋味斥著呢公民司傍產(chǎn)膨品傳的引競員爭桿力魄降探低秩，陷或滴兩亡者裁都忙有銷綢售致費逼用一庫般浮及殊行往政眨管臟理論費柳用（罰二沖）骨資聾產(chǎn)烤周原轉循率礎的霉分霜解?資螺產(chǎn)柄周瞇轉隨率悠計服量適公芽司刑資狐產(chǎn)錦使終用團的岸強釀度?與瘋資服產(chǎn)心使碼用虎最化相鐮關領的練指瓦標雄是抗銷復售倍收跪入（秋二備）誘資媽產(chǎn)白周衰轉義率繭的緣瑞分慮解應代收娘賬蠢款生周玻轉蜜率:反衣映遠企柱業(yè)恐平服均雙需躺要鳳多涂少叢時靠間伐收才回靠應尸收購賬房誠款.伴翼隨檔比下率痰（A美c即c鮮o鏈m駕p代a獄n醉y添i驅n習g耍r塊a庸t怠i市o）:平南均斜收河款接期存腦貨爆周胃轉行率:反回映劇企盆業(yè)養(yǎng)平囑均因需盜要帶多晃少捎時餅間探收昏回效存長貨伴茂隨艱比飄率:存保貨業(yè)平黑均脊周惹轉邁天抖數(shù)長令期距經(jīng)所營幟資好產(chǎn)蜂周回轉產(chǎn)率:反念映多企朋業(yè)逝長婦期棒資悠產(chǎn)救的錘運辮營動效銀率應辭付她賬嶄款字周扛轉倆率:反靠映耗企攻業(yè)枯平隔均帆以部多溪快贊的恢速沒度懷歸嚷還確應淚付送款-伴違隨心比沖率:應價付渡賬千款骨平奶均盒周晝轉伸天孩數(shù)凈電經(jīng)禽營奴營技運協(xié)資薄本杰周竟轉協(xié)率第勻四案節(jié)燃普遵通偉股遠權郊益窗回復報臘率宏的舞分窄析其欺中圍R展O幻玉C誤E嶼等丈于羊普剃通毫股刃股沖東向凈頓利吵潤趟（戚減遵去生優(yōu)膠先唐股堆股腎利興之虛后別）除賤以鳴普訴通泥股丙股濫東奔權默益敞平惕均街余田額這殖個逃公蓮式陵可楚以址按有照貢未期來偉普屆通艱股匪股報東潮權駱益懇回償報乎率李做顏如良下男重善述初：一促、伯普惜通彼股冠權懷益核回章報舅率火的流計遼算二進、況普設通駐股撞權泊益強回腥報壯率端的瓦分胡解二刊、盛普負通坡股撞權底益羅回遼報槐率罩的測分厭解凈弱金券融蔽負張債普隱通廢股珠權逮益奪報青酬子率爆的寒替煉代腥性蠅方杏法—窮—杜直邦即分逃析?財煉務肢杠什桿窮（L混e去v薯e食r嫌a綢g瞧e）固反晶映畝從撒普作通貢股紅股禮東蘆以孟外巡壽獲遠得測的販資洲本剃投湯資況的雕程長度?如墊果越收快到嚇的由資鎖本粘供曉給露（示除軋普麗通抖股抄以碎外局