企業(yè)財務報告閱讀與第講

主講：李濤(教授)郵箱：lt@企業(yè)財務分析課程組第五講財務指標的計算與應用償債能力指標營運能力指標盈利能力指標

第一講

企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析長期償債能力分析企適業(yè)嘉償昂債張能鍬力牙分厘析攝的別意竟義償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。企吸業(yè)槽償窄債賺能壩力花分云析貿的披意傷義企須業(yè)沉償絲式債哪能高力寧分棚析傅的刺意連義遍主評要估表霉現(xiàn)良在印以桃下見幾棄個歸方果面:有利于債權人判斷其債權收回的保證程度有利于所有者判斷投入資本的保全程度有利于經營管理者優(yōu)化資本結構和降低綜合資本成本一劫、兔短曠期包償銅債怒能背力牌分話析反映企業(yè)短期償債能力的財務指標主要有：

流動比率速動比率現(xiàn)金比率償琴債國能惕力訂是轉指娘企決業(yè)峰對殼債縮慧務剝清倆償殺的懇承盤受任能繼力擱或跌保汗證魄程袖度研究對象一年內到期債務償還能力依托能夠用于還債的資產1、珠流務動鬼資粗產諒的宗流盟動鏈性促分注析貨幣資產貨幣資產貨幣資產應收賬款貨幣資產存貨貨幣資產可動用性可回收性、回收速度流動性、周轉速度2、英流命動呆比殼率流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債的比率。反映企業(yè)在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力。流動比率=企業(yè)的流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強，對債權人的利益越有保障。一般普遍認為2左右比較合適，但要具體問題具體分析，應參照企業(yè)所處行業(yè)的平均水平和實際情況進行判斷。3、榴速篇動誦比授率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。這一比率用以衡量企業(yè)可以立即變現(xiàn)的流動資產償付短期債務的能力。速動比率=速動資產=流動資產－存貨4、盜現(xiàn)鏡金頃比撐率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率，它是反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F(xiàn)金類資產是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金比率=二派、朝長爹期牧償慘債劍能料力困分歐析長期償債能力是對企業(yè)長期償還債務能力的量度，是評價企業(yè)財務狀況的重要指標。

反映企業(yè)長期償債能力的財務指標主要有：資產負債率權益乘數(shù)利息保障倍數(shù)二涌、額長都期日償國債面能柄力策分糞析長碰期蜘償織債喬能他力睡是遲對虛企糕業(yè)愉長菊期潮償廢還次債哄務窮能森力像的洗量們度悄，降是忘評犬價知企墻業(yè)押財昏務正狀穴況阿的要重杏要陷指野標永。蠟反駁映圖企賽業(yè)澆長究期矛償豎債產能問力父的萌財釀務下指辜標俊主冊要述有?。核┵Y旅產泄負硬債決率嬌、璃權癥益跪乘津數(shù)求、族產盤權哄比販率刮和星利叛息破保綁障乖倍縱數(shù)稀。償還對象所有債務（到期，不到期）償還依托1、資產總量（靜態(tài)，絕對支撐）2、當期產生增量（動態(tài)支撐）1、蔬資燙產楚負搭債跡表炮信歲息恨與摔長及期脫償需債甲能返力1）譜資煙產貌負同債冶率資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，它表示企業(yè)總資產對總債務的保障程度。該指標是評價企業(yè)負債水平的綜合指標。資產負債率=×100%2）塌權刑益卵乘胞數(shù)權益乘數(shù)，是指資產總額與所有者權益總額的比率。它說明企業(yè)資產總額與所有者權益的倍數(shù)關系。權益乘數(shù)=權益乘數(shù)和資產負債率的換算關系用公式表示為：資產負債率=1—2、淺利彈潤肚表好信省息槐與添長妻期弓償寸債設能憂力1）蒸利占息故保流障烤倍泳數(shù)利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。利息保障倍數(shù)==

=其蹄中湊：弟“醒利攝息光費緣瑞用如”陡包憶括細財廣務馳費男用抗中軋的蝴利怒息府費蜂用慮和交資遵本悟化章的滑利兆息乒費挨用局兩羞大婦部排分盛。第二皮講營鞭運蝴能謹力滑分強析短重期版資籠產年營際運王能菠力總姻資盾產偵營妨運豆能袖力塊分區(qū)析營即運撤能拘力挺是麗指捆企肯業(yè)揪充蘿分伯利絞用季現(xiàn)鼠有獨資謀源執(zhí)創(chuàng)甘造哈社貼會申財蹦富欣的椅能濟力憑，灰用沫以洪衡才量皇企技業(yè)亦對渴擁左有每資姻源勾的想利蠢用用程睡度私和航營毅運鐘效澇率翅。營谷運芹能襖力妖分薦析符，昨主雜要非是望通頃過架營花業(yè)逮收打入城與爹企勻業(yè)臭各蹤蝶項酷資剩產銷的泳比桃例皆關舌系帳，攏分慈析播各唉項擱資竟產噴的咽周進轉動速舅度孫，肺了后解仇各送項薦資奇產聾對君收屆入爆的究貢勾獻貸程筑度沒，棟借詳以死揭偷示澡企耗業(yè)聲資塌產繭的雄管獸理葵效卸率鎮(zhèn)和橋運楊用狹資偽金姐的都能謊力揭，閑是靠影吳響塔企搬業(yè)善財者務鉆狀煎況記是鎮(zhèn)否繭穩(wěn)雨定雙和左盈盲利謹能貍力伙強紛弱夏的廊必啦要駱環(huán)批節(jié)。一柜、思短扒期炊資忙產衫營平運稠能蓋力1、慚應瞇收阻賬招款今營躺運倍能難力應挪收粉帳陜款趁周察轉擠率應如收臨帳胞款睬周康轉循率勸＝應悲收雷賬距款紐奉平如均睜收景賬露期（燦周帶轉測天曾數(shù)默）=應收賬款周轉率是一定時期商品賒銷收入與應收賬款平均余額的比率，或稱應收賬款周轉次數(shù)，用時間表示的應收賬款周轉率就是應收賬款周轉天數(shù)，也稱平均收賬期。反映應收賬款的變現(xiàn)速度，用于衡量企業(yè)管理應收賬款的效率。2、錯存稿貨請營新運韻能曉力堵分岡析存球貨憲周脫轉憑率存貨周轉率是一定時期企業(yè)銷售成本與平均存貨余額的比率，或稱存貨的周轉次數(shù)。用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數(shù)。它反映企業(yè)銷售能力和存貨周轉速度，也是衡量企業(yè)存貨管理效率的一個重要指標。存貨周轉天數(shù)==

存貨周轉率==

平均存貨銷售成本3、流摩動菌資喂產輛周過轉驢率流動資產周轉率是指企業(yè)營業(yè)收入與流動資產平均余額的比率，或稱流動資產周轉次數(shù)。用時間表示的流動資產周轉率就是流動資產周轉天數(shù)。它是反映企業(yè)流動資產的周轉速度，用于衡量流動資產的利用效率。流動資產周轉次數(shù)=銷售收入流動資產平均余額流動資產周轉天數(shù)=二夫、瞎總墨資狼產耕營粗運氣能召力跌分盯析總吸資訊產暢周嶄轉董率總資產周轉率是指企業(yè)營業(yè)收入與總資產平均余額的比率?；蚍Q總資產周轉次數(shù)。用時間表示的總資產周轉率就是總資產周轉天數(shù)。該指標用于分析企業(yè)全部資產的使用效率?？傎Y產周轉率（次數(shù)）=總資產周轉天數(shù)=360總資產周轉率第三緒講獲悼利及能斗力出分寨析獲抗利濟能睬力魂的別衡抹量影猜響槍獲何利問能挎力奪的蠅非懸常龍項設目會卷計丑政牧策覽對槽獲績利司能島力鼻的蹈影少響企業(yè)的獲利能力是企業(yè)在經營過程中創(chuàng)造利潤的能力，它體現(xiàn)了企業(yè)運用其所支配的經濟資源，開展經營活動從中賺取利潤的能力。一楚、學獲嘆利暈能撫力條的戒衡長量一碧、更獲串利蕉能大力幫的硬衡頭量1、墊獲缺利睬能木力燃的喊衡戚量鑼基飄礎銷售收入資產資本利潤一牲、威獲根利窩能或力解的紋衡燥量2、需獲熔利桃能遙力災的像指支標福分運析1）份經存營海手饞段淺獲柱利薄能侄力沾分快析銷掠售混毛舊利提率銷售毛利率=×100%銷售毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本（包括營業(yè)稅金）銷售毛利率，是企業(yè)銷售毛利額與營業(yè)收入的比率，是反映企業(yè)經營活動獲利能力的一個指標。一債、狀獲廣利險能吐力訴的異衡煌量2）征資剛產附獲備利欣能網(wǎng)力總告資初產恩報杠酬襯率總資產報酬率是指利潤額與平均資產總額之比。總資產報酬率=×100%利潤額平均資產總額A、廚以窗息結稅量前濃利泊潤場為搖基分礎溉的浩總準資芽產魔報歪酬偷率總涂資鏟產脅報灑酬倉率=智×禁1若0刊0摘%息泥稅糾前壇利貓潤=利殃息窮費鑼用+利抱潤破總晃額B、匪以掌利滔潤耳總燃額煎為包基串礎眾的蹄總導資嬸產池報觸酬告率總纖資巡壽產眼報爹酬敵率=閣×婦1營0懇0殼%總伏資價產伙報斷酬看率一宵、俯獲憑利隊能強力長的洲衡井量C、退以禮凈手利柔潤沈為箱基愧礎亂的添總承資椅產半報抹酬常率總蓮資飼產厘報煩酬舒率=元×授1屆0鎮(zhèn)0斗%總武資間產傳報譽酬再率注鴉意里：因該梯指室標領是迷反臘映承經失濟峽資全源有占鬧用糖對永投繡資慈者葡的叫總相貢克獻務。3）蟲所惱有檔者多投造資城獲己利閥能攀力坡分德析A夜.凈坦資翁產下收趙益撈率凈候資這產痰收它益兇率=煙×堪1賽0線0奔%凈資產收益率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與企業(yè)平均凈資產的比率，反映投資者投入資本所獲得的報酬。凈殘利磁潤平踩均撓凈監(jiān)資傷產注斥意傷：虛該爽指哨標很是抗對舞資