2023注會(huì)（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》備考真題匯編

2023注會(huì)（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》備考真題匯編學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(20題)1.甲公司實(shí)行激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，下列有關(guān)甲公司的說(shuō)法中正確的是（）。

A.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債

B.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債

C.營(yíng)業(yè)高峰時(shí)，易變現(xiàn)率大于1

D.營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，易變現(xiàn)率小于1

2.甲公司采用題機(jī)模式管理現(xiàn)金?，F(xiàn)金余額最低為1000萬(wàn)元，現(xiàn)金返回線為5000萬(wàn)元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采取的措施是（）

A.不進(jìn)行證券買賣B.買入證券3000萬(wàn)元C.賣出證券3000萬(wàn)元D.賣出證券5000萬(wàn)元

3.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配5股，配股價(jià)20元；配股前股價(jià)27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化

4.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

5.甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持續(xù)增長(zhǎng)，最近剛發(fā)放上半年股利每股1元。甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率為10.25%，該公司股票目前每股價(jià)值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

6.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，到期日相同。目前該股票的價(jià)格是44元，看漲和看跌的期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）均為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元，則同時(shí)購(gòu)進(jìn)1份看跌期權(quán)與1份看漲期權(quán)組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

7.甲公司采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

8.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

9.下列各項(xiàng)中，屬于資本市場(chǎng)工具的是（）。

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國(guó)債C.公司債券D.銀行承兌匯票

10.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)該采用的作業(yè)量計(jì)量單位是（）。

A.資源動(dòng)因B.業(yè)務(wù)動(dòng)因C.持續(xù)動(dòng)因D.強(qiáng)度動(dòng)因

11.2022年8月2日，甲公司股票每股市價(jià)50元。市場(chǎng)上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票。執(zhí)行價(jià)格為48元，2022年10月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資人會(huì)行權(quán)的是（）

A.2022年10月26日，甲公司股票每股市價(jià)40元

B.2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)50元

C.2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)40元

D.2022年10月26日，甲公司股票每股市價(jià)50元

12.2022年10月底，甲企業(yè)短期借款余額8000萬(wàn)元，月利率為1%，企業(yè)沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債。該企業(yè)正編制11月的現(xiàn)金預(yù)算，在確保月末保留最低現(xiàn)金余額1000萬(wàn)元的情況下，預(yù)計(jì)11月現(xiàn)金短缺6000萬(wàn)元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過(guò)向銀行借款解決，銀行借款金額要求是100萬(wàn)元的整數(shù)倍；借款本金在借款當(dāng)月月初借入，在還款當(dāng)月月末歸還，利息每月月末支付一次。該企業(yè)11月向銀行借款的最低金額是（）萬(wàn)元。

A.6000B.7200C.6900D.6200

13.甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項(xiàng)目，預(yù)計(jì)期限10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項(xiàng)目具有類似的商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況。下列各項(xiàng)中，最適合作為該項(xiàng)目稅前債務(wù)資本成本的是（）。

A.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的到期收益率6.5%

B.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的票面利率5%

C.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的票面利率6%

D.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

14.某兩年期債券，面值1000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設(shè)有效年折現(xiàn)率是8.16%，該債券剛剛支付過(guò)上期利息，目前其價(jià)值是（）元。

A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85

15.甲公司產(chǎn)銷多種產(chǎn)品，其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬(wàn)元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷售收入9000萬(wàn)元，變動(dòng)成本8000萬(wàn)元，折舊等固定成本4000萬(wàn)元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品，相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，N產(chǎn)品全年可實(shí)現(xiàn)銷售收入8000萬(wàn)元，需耗用材料、人工等變動(dòng)成本6000萬(wàn)元。假設(shè)第二年其他條件不變。甲公司應(yīng)采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品B.停產(chǎn)M產(chǎn)品與繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品無(wú)差別C.停產(chǎn)M產(chǎn)品但不生產(chǎn)N產(chǎn)品D.停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品

16.下列關(guān)于股利分配及其政策的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.完全市場(chǎng)理論認(rèn)為股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值具有直接影響

B.稅差理論認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權(quán)平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

17.現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，已知甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為8％和11％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為16％和20％，那么（）。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D.不能確定

18.甲公司2020年利潤(rùn)留存率為40％，2021年預(yù)計(jì)的營(yíng)業(yè)凈利率為10％，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5％，該公司股票的貝塔值為1．5，政府長(zhǎng)期債券利率為2％，市場(chǎng)平均股票收益率為6％。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

19.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司股票的價(jià)格是32元，看漲期權(quán)價(jià)格為8元，則看跌期權(quán)價(jià)格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

20.下列關(guān)于債券定價(jià)基本原則的表述中，不正確的是（）。

A.折現(xiàn)率等于債券利率時(shí)，債券價(jià)值等于債券面值

B.折現(xiàn)率高于債券利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

C.折現(xiàn)率高于債券利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值

D.折現(xiàn)率低于債券利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

二、多選題(15題)21.下列預(yù)算中，既屬于綜合預(yù)算又屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.成本預(yù)算B.利潤(rùn)表預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

22.下列現(xiàn)金持有模型中均需考慮機(jī)會(huì)成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式B.存貨模式C.隨機(jī)模式D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

23.下列關(guān)于股票分割與股票回購(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.實(shí)施股票分割后，資本公積不變

B.實(shí)施股票分割后，股價(jià)和市盈率下降

C.實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購(gòu)可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

24.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要考慮的因素有（）。

A.股票當(dāng)前價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)到期時(shí)間D.股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

25.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法中不正確的有（）。

A.平價(jià)出售的債券價(jià)值一直保持不變

B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

C.隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏

D.如果是溢價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越高

26.在變動(dòng)成本法下，產(chǎn)品成本包含（）。

A.固定制造費(fèi)用B.直接材料成本C.直接人工成本D.變動(dòng)制造費(fèi)用

27.企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時(shí)，需要估計(jì)各季度材料采購(gòu)的現(xiàn)金支出額，影響該金額的因素有（）。

A.材料采購(gòu)單價(jià)B.預(yù)計(jì)材料庫(kù)存量C.供貨商提供的信用政策D.預(yù)計(jì)產(chǎn)量

28.下列關(guān)于安全邊際率的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.息稅前利潤(rùn)=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)

B.安全邊際率越大越好

C.安全邊際率是安全邊際額（量）與當(dāng)年銷售額（量）的比值

D.企業(yè)要提高銷售利潤(rùn)率就必須提高安全邊際率

29.甲公司只產(chǎn)銷X產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本為12元，變動(dòng)成本率為40%，2022年變動(dòng)成本總額6000萬(wàn)元，息稅前的利潤(rùn)1800萬(wàn)元。2023年銷量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)中正確的有（）

A.2023年盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率74.07%

B.2023年銷售收入15000萬(wàn)元

C.2023年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2520萬(wàn)元

D.2023年保本銷售額12000萬(wàn)元

30.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券會(huì)引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

D.股票看漲期權(quán)不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

31.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券發(fā)行企業(yè)的利益

B.可轉(zhuǎn)換債券的靈活性比認(rèn)股權(quán)證強(qiáng)

C.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會(huì)增加權(quán)益資本

D.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要目的都是發(fā)行股票而不是債券

32.下列關(guān)于股票回購(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.股票回購(gòu)會(huì)影響每股收益

B.股票回購(gòu)會(huì)影響股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

C.股票回購(gòu)會(huì)提高公司的資產(chǎn)負(fù)債率

D.股票回購(gòu)會(huì)向市場(chǎng)傳遞出股價(jià)被高估的信號(hào)

33.甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本

B.當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間時(shí)，不需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換

C.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，買入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到控制下限

D.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制下限時(shí)，賣出有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線

34.關(guān)于期權(quán)的投資策略，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)大

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.空頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買成本

D.股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買成本，才能給多頭對(duì)敲的投資者帶來(lái)凈收益

35.在作業(yè)成本法中，下列各項(xiàng)屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)的有（）。

A.工藝改造B.工廠保安C.行政管理D.訂單處理

參考答案

1.D激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)是:短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性（波動(dòng)性）流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要，因此短期金融負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和短期金融負(fù)債之間的關(guān)系是不確定的，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動(dòng)資金籌資政策，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。選項(xiàng)D正確。

2.A現(xiàn)金余額上限=3*5000-2*1000=13000。現(xiàn)金余額為8000，沒(méi)有超過(guò)現(xiàn)金余額上限，不需要進(jìn)行證券買賣。

3.A配股的股份變動(dòng)比例＝（5/10）×80%＝40%。配股除權(quán)參考價(jià)＝（27＋20×40%）/（1＋40%）＝25（元）；乙配股后的財(cái)富＝1000×（1＋50%）×25＝37500（元），乙配股前的財(cái)富＝1000×27＝27000（元），乙的財(cái)富增加=37500－1000×50%×20－27000＝500（元）。

4.C預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。

5.C需要注意的是，本題的股利是每半年發(fā)放一次，所以，應(yīng)該先把甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率10.25%折算為半年的必要報(bào)酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。然后得出公司股票目前每股價(jià)值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。

6.D選項(xiàng)D正確，該投資組合為多頭對(duì)敲組合，組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益，看跌期權(quán)凈損益=（55—34）一5=16（元），看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=11（元）。

7.C股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

8.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反。看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

9.C資本市場(chǎng)指的是期限在1年以上的金融工具交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款等。選項(xiàng)C是答案。選項(xiàng)ABD屬于貨幣市場(chǎng)工具。

10.C作業(yè)量的計(jì)量單位即作業(yè)成本動(dòng)因有三類:即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫(kù)+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)采用持續(xù)動(dòng)因作為分配基礎(chǔ)，即執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需要的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)。

11.D歐式期權(quán)只能到期行權(quán)，2022年10月26日，每股市價(jià)50元大于執(zhí)行價(jià)格48元，買入看漲期權(quán)（多頭）的投資人會(huì)行權(quán)。

12.D假設(shè)該企業(yè)11月向銀行借款的金額是W萬(wàn)元，則有：W－W×1%－8000×1%－（6000-1000）≥1000，即：0.99W≥6080，解得：W≥6141.41，由于銀行借款金額要求是100萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以，該企業(yè)11月向銀行借款的最低金額是6200萬(wàn)元。

13.A

14.C由于債券半年付息一次，半年的票面利率＝8%/2=4%，半年的折現(xiàn)率＝（1＋8.16%）^0.5－1＝4%，所以該債券平價(jià)發(fā)行，由于剛剛支付過(guò)上期利息，所以，目前的債券價(jià)值＝債券面值＝1000（元）。

15.D由于生產(chǎn)N產(chǎn)品使用的是生產(chǎn)M產(chǎn)品的設(shè)備，所以，固定成本屬于生產(chǎn)N產(chǎn)品的不相關(guān)成本。M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)9000－8000＝1000（萬(wàn)元）是生產(chǎn)N產(chǎn)品的相關(guān)成本，生產(chǎn)N產(chǎn)品增加的息稅前利潤(rùn)＝8000－6000－1000＝1000（萬(wàn)元）大于0，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。或者，由于生產(chǎn)N產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大于生產(chǎn)M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。

16.C完全市場(chǎng)理論認(rèn)為公司價(jià)值與股利政策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。稅差理論認(rèn)為制定股利政策需要考慮稅收影響，但并沒(méi)有區(qū)分投資者的構(gòu)成；認(rèn)為高收入投資者因?yàn)樽陨磉呺H稅率高而傾向于低股利政策，該理論考慮股東的需求，是客戶效應(yīng)理論，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股票股利是以增發(fā)的股票支付股利；以非現(xiàn)金資產(chǎn)支付股利，比如公司使用擁有的金融資產(chǎn)支付股利的是財(cái)產(chǎn)股利，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

17.A本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變異系數(shù)比較，甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=16％／8％=2，乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=20％／11％=1．82，故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。

18.D股權(quán)成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，內(nèi)在市銷率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

19.B根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，則看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值-標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

20.B債券價(jià)值＝未來(lái)利息和本金的現(xiàn)值，是以市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率；債券面值＝債券未來(lái)利息和本金的現(xiàn)值，是以票面利率作為折現(xiàn)率。由于折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，所以折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值。選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

21.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，成本預(yù)算屬于營(yíng)業(yè)預(yù)算；選項(xiàng)B、D正確，利潤(rùn)表預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是關(guān)于利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，同時(shí)它反映了企業(yè)的總體狀況，是各種專門(mén)預(yù)算的綜合，因此也屬于綜合預(yù)算；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，現(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，但是不屬于綜合預(yù)算。

22.BC利用成本分析模式時(shí)，不考慮交易成本，僅考慮機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模式均需考慮機(jī)會(huì)成本和交易成本。

23.AD實(shí)施股票分割后，股數(shù)變多每股收益下降，股價(jià)下降但市盈率不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)后，現(xiàn)金減少、負(fù)債不變、權(quán)益減少，因此公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。股票回購(gòu)使股份數(shù)減少、每股收益和每股股利增加，有利于提升股價(jià)，使股東獲得資本利得，這相當(dāng)于公司支付現(xiàn)金股利給股東，因此股票回購(gòu)是現(xiàn)金股利的替代方式，選項(xiàng)D正確。

24.ABCD根據(jù)BS模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要考慮的因素有五個(gè)，即股票當(dāng)前價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。

25.AC平價(jià)出售的債券價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，所以選項(xiàng)A不正確；折現(xiàn)率在債券發(fā)行后發(fā)生變化，隨著到期日的縮短，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不敏感，所以選項(xiàng)C不正確

26.BCD在完全成本法下，產(chǎn)品成本包含直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。而在變動(dòng)成本法下，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部與期間費(fèi)用一起一次計(jì)入當(dāng)期損益。兩種方法的核心差別在于固定制造費(fèi)用處理不同，在完全成本法下，固定制造費(fèi)用計(jì)入了產(chǎn)品成本。

27.ABCD預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額＝預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量×材料采購(gòu)單價(jià)，其中：預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝（預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＋預(yù)計(jì)期末材料存量）－預(yù)計(jì)期初材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＝預(yù)計(jì)產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料耗用量。供貨商提供的信用政策影響當(dāng)期付款的比例，所以，本題答案為ABCD。

28.ABC銷售息稅前利潤(rùn)率＝邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率，提高銷售息稅前利潤(rùn)率除了可以提高安全邊際率外，還可以提高邊際貢獻(xiàn)率。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

29.ACD2022年：銷售收入=6000/40%=15000（萬(wàn)元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（萬(wàn)元）。2023年：銷售收入=15000×（1+8%）=16200（萬(wàn)元）。息稅前利潤(rùn)=16200×（1-40%）-7200=2520（萬(wàn)元）。保本銷售額=7200/（1-40%）=12000（萬(wàn)元）。盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=12000/16200=74.07%。

30.CD可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券是由發(fā)行公司簽發(fā)，而股票看漲期權(quán)是由獨(dú)立于股份公司之外的投資機(jī)構(gòu)所創(chuàng)設(shè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；附認(rèn)股權(quán)證債券被執(zhí)行時(shí)，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司新增發(fā)的股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低，而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時(shí)，使得公司股權(quán)資本增加的同時(shí)債務(wù)資本減少，屬于公司存量資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會(huì)引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低，由此可見(jiàn)，附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)公司的現(xiàn)金流量、資本