第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理課件

第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理2023/7/19第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理學(xué)習(xí)目標(biāo)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念和分類財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的主要過程財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的方法財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述234財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型1第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義公司總體戰(zhàn)略公司戰(zhàn)略是指一個(gè)公司為謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)所確立的資源配置與未來發(fā)展必須遵循的總體思路、基本方向與運(yùn)行軌跡事業(yè)部戰(zhàn)略職能戰(zhàn)略公司總的行動(dòng)綱領(lǐng)，是公司最高層次的戰(zhàn)略，它所關(guān)注的主要問題是公司的整個(gè)經(jīng)營范圍，從業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)的角度來考慮應(yīng)該如何經(jīng)營，如何優(yōu)化配置公司的資源公司總體戰(zhàn)略事業(yè)部戰(zhàn)略職能戰(zhàn)略在總體戰(zhàn)略的制約下，為指導(dǎo)與管理具體業(yè)務(wù)單元的計(jì)劃、行動(dòng)而主要關(guān)心應(yīng)開發(fā)哪些產(chǎn)品或服務(wù)，將其提供給哪些市場(chǎng)，如何合理配置業(yè)務(wù)單元資源職能領(lǐng)域制定的戰(zhàn)略，涉及研究開發(fā)、生產(chǎn)作業(yè)、供應(yīng)采購、市場(chǎng)營銷、財(cái)務(wù)等職能部門，包括公司職能戰(zhàn)略和戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元職能戰(zhàn)略兩個(gè)層次第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是對(duì)戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，它既是公司戰(zhàn)略管理一個(gè)不可或缺的環(huán)節(jié)和組成部分，也是公司財(cái)務(wù)管理的一個(gè)十分重要的方面。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（公司層次職能戰(zhàn)略）其他職能戰(zhàn)略圖2-1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在公司戰(zhàn)略體系中的地位第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理適應(yīng)或?qū)崿F(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性的規(guī)劃與控制主要考慮資金的籌集方式以及所籌集資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵圖2-2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)特點(diǎn)1234從屬性長(zhǎng)期性風(fēng)險(xiǎn)性全員性為什么中國的企業(yè)平均壽命只有3.8年？第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意義1234明確投資方向優(yōu)化資金配置籌集資金，支持公司戰(zhàn)略的實(shí)施改善財(cái)務(wù)狀況適應(yīng)環(huán)境變化發(fā)揮財(cái)務(wù)功能確立財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)意義第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理四、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型快速擴(kuò)張型穩(wěn)健發(fā)展型防御收縮型 按照資金籌措與使用的角度分類財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的類型籌資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略分配戰(zhàn)略 按照財(cái)務(wù)活動(dòng)的具體內(nèi)容分類第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理第二節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程23財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制1第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析1．財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的構(gòu)成外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境SWOT2．財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的程序（1）收集財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的信息（2）分析環(huán)境因素對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)的影響（3）歸納環(huán)境分析的結(jié)果第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理品牌影響力產(chǎn)品規(guī)模消費(fèi)者人數(shù)競(jìng)爭(zhēng)格局愿景戰(zhàn)略目標(biāo)SWOT優(yōu)勢(shì)Strengths劣勢(shì)Weakness機(jī)會(huì)Opportunities威脅Threats外部?jī)?nèi)部SWOT分析第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理（二）確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略1．財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定義：是在保障企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，努力謀求企業(yè)資金的均衡和有效流動(dòng)原則：（1）時(shí)限性（2）可分性（3）具體性和可評(píng)價(jià)性2．財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確定程序第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施要把戰(zhàn)略變成行動(dòng)，就必須詳細(xì)安排把戰(zhàn)略變?yōu)樾袆?dòng)的步驟和組織工作，這種安排就是戰(zhàn)略的實(shí)施計(jì)劃。包括：宣傳解釋行動(dòng)規(guī)劃預(yù)算安排做什么誰來做什么時(shí)候做第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制內(nèi)部報(bào)告業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)激勵(lì)制度312意義控制第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理續(xù)：杜邦財(cái)務(wù)分析體系

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÷權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率ROE）總資產(chǎn)凈利率

權(quán)益乘數(shù)

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈利潤(rùn)

銷售收入

資產(chǎn)總額

所有者權(quán)益

第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理續(xù)：帕利普財(cái)務(wù)分析體系

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÷權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率ROE）總資產(chǎn)凈利率

權(quán)益乘數(shù)

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈利潤(rùn)

銷售收入

資產(chǎn)總額

所有者權(quán)益

1-股利支付率可持續(xù)增長(zhǎng)率第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理第三節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策方法2346波士頓矩陣分析法產(chǎn)品生命周期分析法波士頓矩陣與生命周期理論相結(jié)合的分析方法基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)搭配的分析方法基于創(chuàng)造價(jià)值/增長(zhǎng)率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇15不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理一、波士頓矩陣分析法主要內(nèi)容：（1）劃分并評(píng)估戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SBU）（2）比較SBU或經(jīng)營活動(dòng)明星產(chǎn)品問號(hào)產(chǎn)品金牛產(chǎn)品瘦狗產(chǎn)品高市場(chǎng)增長(zhǎng)率低高市場(chǎng)份額低StratagemBusinessUnit大力投資擴(kuò)大市場(chǎng)鞏固市場(chǎng)退出經(jīng)營第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理波士頓矩陣分析法一個(gè)企業(yè)擁有足夠的“明星”和“問號(hào)”業(yè)務(wù)，才能確保利潤(rùn)和發(fā)展；擁有足夠的“金?！辈拍鼙ＷC對(duì)“明星”和“問號(hào)”業(yè)務(wù)的資金支持。如果企業(yè)缺少足夠的“金?！?、“明星”和“問號(hào)”，就應(yīng)采取兼并或退出等戰(zhàn)略對(duì)整個(gè)組織加以全面調(diào)整。第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理二、產(chǎn)品生命周期分析法競(jìng)爭(zhēng)能力階段強(qiáng)中弱引入階段盈利問號(hào)虧損成長(zhǎng)階段盈利盈利或問號(hào)可能虧損成熟階段盈利盈利虧損衰退階段盈利虧損虧損擴(kuò)大規(guī)模打擊對(duì)手緊縮或撤退提高競(jìng)爭(zhēng)力追加投資果斷撤退降低成本第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理三、波士頓矩陣與生命周期理論相結(jié)合的分析方法瘦狗金牛明星問號(hào)戰(zhàn)略產(chǎn)品引入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期市場(chǎng)撤退鞏固市場(chǎng)最大市場(chǎng)擴(kuò)大市場(chǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)成本效率營銷研發(fā)戰(zhàn)略路徑第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理生命周期各階段特征及戰(zhàn)略第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有很高的總風(fēng)險(xiǎn)，如初創(chuàng)的高科技公司-借款取得大部分資金符合風(fēng)險(xiǎn)投資者的要求不符合債權(quán)人的要求具有很低的總體風(fēng)險(xiǎn)，如成熟的公用企業(yè)-只是借入很少的負(fù)債對(duì)于權(quán)益投資人-不明智對(duì)于債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)低具有中等程度的總風(fēng)險(xiǎn)，如初創(chuàng)的高科技公司-主要使用權(quán)益資本符合權(quán)益投資者的要求符合債權(quán)人的要求搭配具有中等程度的風(fēng)險(xiǎn)，如成熟的公用企業(yè)-大量使用借款籌資對(duì)于權(quán)益投資人風(fēng)險(xiǎn)低對(duì)于債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)低四、基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)搭配的分析方法第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理12345籌資來源資本結(jié)構(gòu)股利分配政策風(fēng)險(xiǎn)投資者盡量使用權(quán)益籌資股利支付率大多數(shù)為零……引入期衰退期成長(zhǎng)期成熟期五、不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理12345資本結(jié)構(gòu)籌資來源低股利政策不宜大量增加負(fù)債比例私募，尋找新的投資主體公開募集權(quán)益資金IPO……引入期衰退期成長(zhǎng)期成熟期不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理12345籌資來源資本結(jié)構(gòu)股利分配政策鐘情于股票的大眾投資者應(yīng)擴(kuò)大負(fù)債比例提高股利支付率股票回購……引入期衰退期成長(zhǎng)期成熟期不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理12345資本結(jié)構(gòu)籌資來源全部用來分配股利提高負(fù)債融資的比例利用現(xiàn)有資產(chǎn)借錢……引入期衰退期成長(zhǎng)期成熟期不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理增值型現(xiàn)金剩余利用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)仍有剩余，返還股東增值型現(xiàn)金短缺提高可持續(xù)增長(zhǎng)率增加權(quán)益資本減損型現(xiàn)金剩余提高投資資本回報(bào)率降低資本成本