02財(cái)務(wù)管理概述教學(xué)課件

02財(cái)務(wù)管理概述怎樣思想，就有怎樣的生活02財(cái)務(wù)管理概述02財(cái)務(wù)管理概述怎樣思想，就有怎樣的生活2第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境什么是為什么怎么做如何影響3財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的,又稱理財(cái)目標(biāo),它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向。動(dòng)態(tài)來(lái)看，財(cái)務(wù)目標(biāo)居于企業(yè)目標(biāo)體系的核心，是財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的代表性觀點(diǎn)可能的目標(biāo)？？生存避免財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)銷售或市場(chǎng)份額最大化成本最小化利潤(rùn)最大化保持持續(xù)的盈利增長(zhǎng)等兩類獲利能力風(fēng)險(xiǎn)控制矛盾：安全性與利潤(rùn)不可能同時(shí)最大

理財(cái)目標(biāo)？方向比努力更重要………61、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化目標(biāo)，是指財(cái)務(wù)管理工作的最終目的是不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，使企業(yè)利潤(rùn)額在一定時(shí)期內(nèi)達(dá)到最大。亞當(dāng).斯密：利潤(rùn)越多財(cái)富越多

7案例：天利公司開(kāi)會(huì)討論兩個(gè)經(jīng)營(yíng)方案，年利潤(rùn)資料如下（萬(wàn)元）兩個(gè)方案有區(qū)別嗎？年份1234合計(jì)甲方案5005006006002200乙方案6006005005002200案例：天利公司開(kāi)會(huì)討論兩個(gè)經(jīng)營(yíng)方案，年利潤(rùn)資料如下（萬(wàn)元），假設(shè)年利率10%。如何比較兩個(gè)方案的優(yōu)劣？年份1234合計(jì)甲方案100100100010002200乙方案1000100090902180

優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)容易量化考核適用范圍廣缺點(diǎn)?沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期行為對(duì)理財(cái)目標(biāo)淺層次的一種認(rèn)識(shí)。102、每股收益最大化應(yīng)把企業(yè)利潤(rùn)和股東投入資本聯(lián)系起來(lái)考察－－每股收益最大優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：考慮了投入產(chǎn)出關(guān)系缺點(diǎn)：未考慮時(shí)間價(jià)值未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素113、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化是指企業(yè)通過(guò)有效地組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，為股東帶來(lái)更多的財(cái)富。量化：在股份制企業(yè)中，股東財(cái)富最大化由其發(fā)行在外的普通股股數(shù)和股票市價(jià)兩個(gè)因素決定。在公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)既定的條件下，可以用股票市價(jià)作為衡量股東財(cái)富大小的標(biāo)準(zhǔn)。股票價(jià)值最大化12

優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察考慮了資金的時(shí)間價(jià)值考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素缺陷只適用于上市公司過(guò)分地強(qiáng)調(diào)了公司股東的利益股票市價(jià)受到多種非可控因素的影響13

4、企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，它是社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)總價(jià)值的市場(chǎng)評(píng)價(jià)。關(guān)鍵：如何量化？未來(lái)現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法難題是現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率的選擇企業(yè)價(jià)值=股權(quán)資本價(jià)值+債務(wù)資本價(jià)值股權(quán)資本價(jià)值很難確定14

優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素有利于克服短期行為有利于兼顧企業(yè)各利益集團(tuán)的利益缺點(diǎn)：難以量化

155、相關(guān)者利益最大化！！滿足投資者：不斷提高凈資產(chǎn)收益率（在股份制企業(yè)則為每股盈余）滿足債權(quán)人：改善財(cái)務(wù)狀況，保持最佳的償債能力滿足職工：完善員工福利，提供職業(yè)培訓(xùn)滿足社會(huì)：認(rèn)真履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任做到這些，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。16哪個(gè)目標(biāo)更符合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)？股東財(cái)富最大化行不通：中國(guó)股市偏離基本面，操縱因素多。利潤(rùn)最大化較現(xiàn)實(shí)：各種制度規(guī)定、門檻都以利潤(rùn)考核。公司公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）….（二）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；(三）….；（四）…。公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）…；（二）…;（三）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；(四）…（五）…；暫停股票上市條件之一：公司最近三年連續(xù)虧損。暫停債券上市條件之一：公司最近二年連續(xù)虧損。17二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

1.所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：享受成本協(xié)調(diào)措施解聘接收激勵(lì)

2.所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)主要矛盾投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目發(fā)行新債券或舉借新債協(xié)調(diào)措施

在合同中加入限制性條款收回借款或停止借款試題鏈接：下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵(lì)D.停止借款E.限制性條款三、財(cái)務(wù)管理的體制（自學(xué)）企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式集權(quán)分權(quán)集權(quán)和分權(quán)結(jié)合案例討論天華化工集團(tuán)有30家子公司，各子公司財(cái)務(wù)獨(dú)立，導(dǎo)致集團(tuán)公司整體費(fèi)用居高不下，老板一氣之下撤銷子公司財(cái)權(quán)，所有財(cái)務(wù)工作歸集體總部管，簽單權(quán)收歸老板自己，但費(fèi)時(shí)費(fèi)力，你如何幫他解決問(wèn)題？補(bǔ)充：我國(guó)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)管理主體（一）主體

1、不獨(dú)立的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)總經(jīng)理總會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)主管）

財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)集財(cái)管與會(huì)計(jì)核算職能于一身，以會(huì)計(jì)為主23

2、半獨(dú)立的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)總經(jīng)理總會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)總監(jiān)）財(cái)務(wù)主管會(huì)計(jì)主管財(cái)務(wù)管理部會(huì)計(jì)部24

3、CFO(chieffinancialofficer)制定戰(zhàn)略，創(chuàng)造價(jià)值工作職責(zé)協(xié)調(diào)投資者關(guān)系兼并與收購(gòu)良好的職業(yè)道德基本素質(zhì)超強(qiáng)的專業(yè)能力杰出的戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力爭(zhēng)論：現(xiàn)代CFO的信任危機(jī)--chieffraudofficer???CEO-ChiefExpensiveOfficer？？？25一中國(guó)老太太和一美國(guó)老太太在天堂相遇。美國(guó)老太太說(shuō)：“我辛苦了30年，終于把住房貸款都還清了?！?/p>

中國(guó)老太太說(shuō)：“我辛苦了30年，終于攢夠了買房的錢?！?/p>

美國(guó)老太太在自己買的房子里住了30年，后半生都在還款；而中國(guó)老太太大半生一直在攢錢，剛攢夠了買房的錢，卻無(wú)福享受自己買的新房。

美國(guó)人的消費(fèi)觀：超前消費(fèi)，享受人生；中國(guó)人辛苦一輩子，來(lái)不及享受。

不應(yīng)忽視故事的續(xù)集和前傳?。?！第一個(gè)問(wèn)題：借錢是要利息的，利息率是多少在故事中沒(méi)提。假設(shè)房子50萬(wàn)，全額貸款中國(guó)住房貸款：（1）商業(yè)貸款：利息率6.55%，30年，約170萬(wàn)；（2）公積金貸款：利息率4.5%,30年，約130萬(wàn)；美國(guó)住房貸款：30年期貸款利率3.4%，約120萬(wàn)；——金融環(huán)境問(wèn)題第二個(gè)問(wèn)題：中美兩國(guó)的稅收制度。在中國(guó)房子買賣均收重稅。美國(guó)支持消費(fèi)，不但買房不交稅，若是貸款買的房，國(guó)家還要退所得稅。而且買房后若又買更貴的房子，連賣房都免稅。這里又差了一筆錢。——經(jīng)濟(jì)環(huán)境問(wèn)題？第三個(gè)問(wèn)題：中美兩國(guó)的社會(huì)保障制度。美國(guó)的社會(huì)保障制度較為健全和完善。中國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)制度目前還在構(gòu)建和完善的階段?！森h(huán)境問(wèn)題

第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件或因素的統(tǒng)稱。內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境

內(nèi)部環(huán)境銷售環(huán)境生產(chǎn)環(huán)境采購(gòu)環(huán)境

外部環(huán)境法律環(huán)境金融環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要研究影響企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。包括：經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?/p>

復(fù)蘇繁榮衰退蕭條增加廠房設(shè)備擴(kuò)充廠房設(shè)備停止擴(kuò)張建立投資標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行長(zhǎng)期租賃繼續(xù)建立存貨出售多余設(shè)備保持市場(chǎng)份額建立存貨提高價(jià)格停止長(zhǎng)期采購(gòu)縮減管理費(fèi)用引入新產(chǎn)品開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃削減存貨削減存貨增加勞動(dòng)力增加勞動(dòng)力停止雇員裁減雇員

經(jīng)濟(jì)政策企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)研究不同的經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)可能造成的影響，趨利除弊，使經(jīng)濟(jì)政策更好的為企業(yè)理財(cái)服務(wù)。金融環(huán)境企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)所需要的資金，除了來(lái)自于自有資金外，主要從金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)取得。金融政策的變化，將影響企業(yè)籌資與投資的效果。金融環(huán)境因素主要有：金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)：資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組成方式

利息率

中央銀行—中國(guó)人民銀行國(guó)有商業(yè)銀行：四大銀行+郵儲(chǔ)銀行銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行其他商業(yè)銀行：交通、廣發(fā)光大、中信、平安等

政策性銀行：中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行其他金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租公司等金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)的分類貨幣市場(chǎng)（短期金融市場(chǎng)）：短期資金交易資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期金融市場(chǎng)）

一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)）金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)：期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)品種:商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券（國(guó)債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議等資本市場(chǎng)品種：股票和債券

資本市場(chǎng)：期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)：證券的發(fā)行二級(jí)市場(chǎng)：證券的流通上海證券交易所

利息率利率對(duì)財(cái)務(wù)決策影響很大借貸資金的交易價(jià)格資金需求者的資本成本資金供給方可以得到的投資報(bào)酬財(cái)務(wù)決策中一個(gè)重要的機(jī)會(huì)成本宏觀經(jīng)濟(jì)中重要經(jīng)濟(jì)變量之一（1）按利率之間變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率。

基準(zhǔn)利率：在多種利率并存的情況下起決定作用的利率。在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率，在我國(guó)是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。

套算利率：在基準(zhǔn)利率確定之后，各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率。（2）按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率。固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率。受通貨膨脹的影響，會(huì)使債權(quán)人利益受到損害。例如：借出的錢能夠買2頭豬，收回的本金和利息可能連一頭豬都買不回浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。在通貨膨脹條件下可使債權(quán)人減少損失。（3）按利率形成機(jī)制不同，分為市場(chǎng)利率和法定利率。市場(chǎng)利率：根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨市場(chǎng)而自由變動(dòng)的利率。法定利率：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。利率的一般計(jì)算公式（重點(diǎn)）

利率＝純利率＋

通貨膨脹補(bǔ)償率＋

風(fēng)險(xiǎn)收益率

純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣實(shí)際購(gòu)買力，為補(bǔ)償其購(gòu)買力損失而要求提高的利率；

風(fēng)險(xiǎn)收益率包括：（1）違約風(fēng)險(xiǎn)收益率：為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率：為了彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動(dòng)性不好而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率（3）到期風(fēng)險(xiǎn)收益率：為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。

【提示】（1）純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。（2）純利率＝資金時(shí)間價(jià)值。（3）國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率?！纠ざ囗?xiàng)選擇題】在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的有（）。

A.對(duì)債務(wù)人有利B.對(duì)債權(quán)人不利

C.對(duì)債務(wù)人不利D.對(duì)債權(quán)人有利【答案】AB固定利率無(wú)法根據(jù)物價(jià)上漲的水平來(lái)上調(diào)利率，所以對(duì)債權(quán)人不利，但對(duì)債務(wù)人有