投資項目評估講義第四章項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的測算和評估課件

投資項目評估講義第四章項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的測算和評估投資項目評估講義第四章項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的測算和評估投資項目評估講義第四章項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的測算和評估第一節(jié)項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的內(nèi)容一、數(shù)據(jù)取得來源：1項目建設(shè)必要性評估、建設(shè)條件評估、技術(shù)評估和項目規(guī)模評估的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換而來。2項目可行性研究報告。2021/2/42第一節(jié)項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的內(nèi)容一、數(shù)據(jù)取得來源：1項目建設(shè)必要性評估、建設(shè)條件評估、技術(shù)評估和項目規(guī)模評估的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換而來。2項目可行性研究報告。2021/2/42二、基本財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測內(nèi)容估算目的：為項目財務(wù)評估和國民經(jīng)濟評估提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。1.投資成本費用估算P732.生產(chǎn)成本費用估算P733.銷售收入與稅金估算P734.利潤及其分配估算P73以上各項將逐項講解。2021/2/43三、基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)估算的原則1.合法性原則2.真實性原則3.科學(xué)性原則4.準(zhǔn)確性原則5.可比性原則2021/2/44四、基本財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測步驟第一步熟悉項目概況、可行性報告；第二步收集有關(guān)預(yù)測的數(shù)據(jù)和規(guī)定；第三步進行預(yù)測和評審；第四步編制預(yù)測表。2021/2/45第二節(jié)項目投資成本的估算一、項目總投資成本的內(nèi)容概念：項目總投資成本是指投資項目從前期準(zhǔn)備工作開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。2021/2/46構(gòu)成

建設(shè)項目總投資固定資產(chǎn)投資總額流動資金固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期借款利息工程費用工程建設(shè)其它費用預(yù)備費用建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費①土地征用及補償費②勘察設(shè)計費③聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費……等①土地使用權(quán)②技術(shù)轉(zhuǎn)讓費③其他費用①生產(chǎn)職工培訓(xùn)費②樣品樣機購置費③開辦費④農(nóng)業(yè)開荒及其他費①基本預(yù)備費②漲價預(yù)備費固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動資產(chǎn)項目總投資構(gòu)成與資產(chǎn)形成2021/2/47（一）固定資產(chǎn)投資1.固定資產(chǎn):指使用年限超過一年，單位價值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，在使用過程中保持其原有物質(zhì)形態(tài)不變的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)主要包括房屋及建筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備、生產(chǎn)工具等。規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)：大型企業(yè)800元；中型企業(yè)500元；小型企業(yè)200元。

2021/2/482.固定資產(chǎn)投資：不僅僅指項目為形成固定資產(chǎn)而投入的費用，還包括為形成無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)的投入的費用。3.為形成無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)的投資是固定資產(chǎn)投資一部分。2021/2/49無形資產(chǎn)：指長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、名譽權(quán)等。遞延資產(chǎn)：指不能全部計入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后各年度內(nèi)分期攤銷的各項費用，包括項目開辦費、租入固定資產(chǎn)的改良支出等。2021/2/410（二）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅指為貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策，控制投資規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加強重點建設(shè)，將投資引導(dǎo)到符合國民經(jīng)濟發(fā)展所需要的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)而開征的稅種，應(yīng)納入固定資產(chǎn)原值。2021/2/411（三）建設(shè)期利息指建設(shè)項目在建設(shè)期間固定資產(chǎn)投資總額的應(yīng)計利息。按規(guī)定，建設(shè)期利息作為資本化利息形成固定資產(chǎn)原值。2021/2/412（四）流動資金流動資金：指在項目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，保證投產(chǎn)后產(chǎn)業(yè)資本正常循環(huán)的周轉(zhuǎn)資金。流動資金包括：購買原材料、燃料和動力、備品備件、支付工資和其它費用以及在制品、半成品或商品占用的周轉(zhuǎn)金。2021/2/413二、固定資產(chǎn)投資估算（一）固定資產(chǎn)投資估算表固定資產(chǎn)投資估算表反映項目固定資產(chǎn)投資總額、投資構(gòu)成和各類工程費用等。不同類型和規(guī)模的項目固定資產(chǎn)投資估算范圍和方法不同，同時考慮的資金來源也不同。因此，估算表的具體內(nèi)容千變?nèi)f化。2021/2/4142021/2/415（二）固定資產(chǎn)投資估算方法一）在項目建議書階段特點：不具備詳細(xì)資料，投資估算精度要求達到±20%。主要應(yīng)用3種“擴大指標(biāo)法”。2021/2/4162021/2/4172021/2/4183比例估算法思路：將項目的固定資產(chǎn)投資分為機器設(shè)備投資、建筑物構(gòu)筑物投資和其它投資3項；先估算出機器設(shè)備部分的投資，再根據(jù)其它兩部分與機器設(shè)備部分的比例關(guān)系分別估算出建筑物構(gòu)筑物投資和其它投資。2021/2/4192021/2/4202021/2/421（3）其它投資估算其它投資主要包括土地使用費、青苗賠償費、居民遷移費、建設(shè)單位管理費、勘察設(shè)計費等。Kw=Km×kw式中，Kw—其它投資估算值；kw—同類項目其它投資與機器設(shè)備投資的比例。2021/2/422（4）固定資產(chǎn)投資估算K=（Km+Kf+Kw）×（1+q）式中，K—固定資產(chǎn)投資估算值；q—考慮不可預(yù)見因素費用系數(shù)，一般為5%~10%。2021/2/423二）在可行性研究階段特點：建設(shè)方案已具有較詳細(xì)的資料；要求投資計算精度達到±10%。要求用編概算的方法對固定資產(chǎn)投資進行詳細(xì)估算。估算內(nèi)容包括：建筑工程費、設(shè)備工器具購置費、安裝工程費、工程建設(shè)其它費用和預(yù)備費。2021/2/4241建筑工程費估算建筑工程費=單位工程概算指標(biāo)×工程量×修正系數(shù)2設(shè)備及工器具購置費估算（1）國內(nèi)設(shè)備購置費=設(shè)備原價×（1+運雜費率）（2）進口設(shè)備購置費=設(shè)備貨價+進口費用+國內(nèi)運雜費2021/2/425設(shè)備貨價或合同價可分為外幣貨價和人民幣貨價。進口費用包括國外運費、運輸保險費、關(guān)稅、消費稅、銀行財務(wù)費、外貿(mào)手續(xù)費、海關(guān)監(jiān)督手續(xù)費和車輛購置附加費等。國內(nèi)運雜費是到岸價與國內(nèi)運雜費率之乘積。2021/2/426（3）融資租賃設(shè)備設(shè)備費=設(shè)備原價+運輸費+保險費+安裝調(diào)試費等（4）工器具購置費=設(shè)備購置費×工器具及家具費率2021/2/4273安裝工程費的估算安裝工程費=設(shè)備原價×安裝費率，或，安裝工程費=設(shè)備噸位×每噸設(shè)備安裝費2021/2/4284工程建設(shè)其它費用包括無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)投資：（1）土地征用費或土地使用權(quán)出讓金，按國家有關(guān)規(guī)定計算。（2）建設(shè)單位管理費=工程費×費用率指標(biāo)（3）勘察設(shè)計費，按有關(guān)規(guī)定計算（一般是乘以費率系數(shù)）（4）研究實驗費，按項目需要提出的要求計算。2021/2/429（5）聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費，根據(jù)不同項目的工藝設(shè)備購置費的百分比計算。（6）生產(chǎn)職工培訓(xùn)費，按生產(chǎn)準(zhǔn)備費指標(biāo)估算。（7）辦公及生活家具購置費，按設(shè)計定員人數(shù)乘以綜合指標(biāo)（一般每人600~800元）計算，但不包括微機、復(fù)印機及醫(yī)療設(shè)備費。（8）其余工程建設(shè)其它費用，按國家、部門、地方、行業(yè)規(guī)定估算。2021/2/4305預(yù)備費（不可預(yù)見費）（1）基本預(yù)備費=（建筑工程費+安裝工程費+設(shè)備及工器具購置費+工程建設(shè)其它費用）×5%2021/2/4312021/2/432Pc—漲價預(yù)備費；N—概算編制到竣工的年數(shù)；t—預(yù)測的某一年度；Ct—第t年投資額；in—年平均工程造價價格上漲指數(shù)。Ct（1+in）t—第t年投資額漲價后數(shù)值。2021/2/433三、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅投資方向調(diào)節(jié)稅=∑（應(yīng)稅單位工程年度投資完成額×適用稅率固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅計入固定資產(chǎn)原值，但不作為設(shè)計、施工和其它取費的基數(shù)。2021/2/434四、建設(shè)期投資借款利息估算當(dāng)年借款按半年計息，在年中支用，上年借款按全年計息。建設(shè)期間各年投資借款利息=（年初投資借款累計+當(dāng)年投資借款數(shù)÷2）×貸款年利率2021/2/435注意（1）貸款年利率與貸款期限有關(guān)。貸款期限，指貸款合同簽定日至全部還清本息之日。（2）計算借款利息所采用的利率應(yīng)為實際利率，即i=I/P=（1+r/m）m–12021/2/436五、流動資金估算

儲備過程生產(chǎn)過程銷售過程流動資金構(gòu)成2021/2/4372021/2/4382021/2/4392021/2/4402021/2/441在項目經(jīng)營過程中的每一時刻：流動資產(chǎn)=流動資金+流動負(fù)債流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債流動資產(chǎn)指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、銀行存款、對外短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項、存貨（原材料、低值易耗品、包裝物、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、外購商品）等。2021/2/442流動負(fù)債指償還期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期以內(nèi)的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及預(yù)收款項、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤、其它應(yīng)付款等。2021/2/4431銷售收入資金率估算法

流動資金=年銷售收入總額×流動資金占銷售收入的比率一般加工工業(yè)采用此方法，流動資金占銷售收入的比率一般取25%。2固定資產(chǎn)投資比率法

流動資金=固定資產(chǎn)投資總額×流動資金占固定資產(chǎn)投資比率礦山業(yè)一般采用此法，流動資金占固定資產(chǎn)投資比率一般為10%~20%。2021/2/4443分項詳細(xì)估算法流動資金=流動資產(chǎn)－流動負(fù)債流動資產(chǎn)=應(yīng)收帳款+存貨+現(xiàn)金應(yīng)收帳款包括：銀行存款、對外短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項等流動負(fù)債=應(yīng)付帳款流動資金本年增加額=本年流動資金－上年流動資金2021/2/445周轉(zhuǎn)次數(shù)，指流動資產(chǎn)及流動負(fù)債各個具體組成部分（應(yīng)收帳款、存貨、現(xiàn)金、應(yīng)付帳款等）在一年內(nèi)的循環(huán)次數(shù)。對于不同資產(chǎn)部分，周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算依據(jù)不同。2021/2/446（1）現(xiàn)金的估算

2021/2/447年其它費用=制造費用+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用-[前四項費用中包含的工資及福利費、折舊費、維簡費、攤消費、修理費之和+利息支出]2021/2/448（2）應(yīng)收(預(yù)付)帳款的估算應(yīng)收帳款指企業(yè)因銷售產(chǎn)品、材料或提供服務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項。2021/2/4492021/2/450（3）存貨的估算存貨指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為耗用、生產(chǎn)及銷售而儲備的各類材料、燃料、包裝物、低值易耗品、半成品及產(chǎn)成品等。存貨=外購原材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品2021/2/451①外購原材料、燃料占用流動資金外購原材料、燃料是指為保證正常生產(chǎn)所需要的原材料、燃料、包裝物、備品備件等。2021/2/452最低儲存天數(shù)=在途天數(shù)+供應(yīng)間隔天數(shù)+檢驗驗收天數(shù)+整理入庫天數(shù)+保險天數(shù)供應(yīng)間隔天數(shù)=平均供應(yīng)間隔天數(shù)×供應(yīng)間隔系數(shù)不同行業(yè)有所不同的供應(yīng)間隔系數(shù)，一般取50%~60%。2021/2/453②在產(chǎn)品=（年外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其它制造費用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)年其它制造費用等于制造費用扣除其中的材料費、工資福利費和修理費2021/2/4542021/2/455（4）應(yīng)付（預(yù)收）帳款估算

2021/2/4562021/2/457（5）分項詳細(xì)估算法說明1）應(yīng)根據(jù)實際情況分別確定現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、應(yīng)付帳款和存貨的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，因為它們是影響流動資金的敏感因素。2）在不同生產(chǎn)負(fù)荷下所用流動資金應(yīng)按上述公式分別計算。2021/2/458補充1：鋪底流動資金估算鋪底流動資金=項目流動資金年需用量×30%我國規(guī)定：鋪底流動資金不落實的項目不得立項，銀行也不予貸款。項目控制規(guī)?？偼顿Y=固定資產(chǎn)投資總額+鋪底流動資金2021/2/459補充2：固定資產(chǎn)投資總額的劃分固定資產(chǎn)投資總額=固定資產(chǎn)投資靜態(tài)部分+固定資產(chǎn)投資動態(tài)部分固定資產(chǎn)投資靜態(tài)部分=建筑工程費+安裝工程費+設(shè)備及工器具購置費+工程建設(shè)其它費用+基本預(yù)備費固定資產(chǎn)投資動態(tài)部分=漲價預(yù)備費+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期借款利息2021/2/460第三節(jié)成本費用估算一、總成本費用的概念總成本費用，指項目在一定時期內(nèi)（一般為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用。它反映企業(yè)生產(chǎn)狀況和經(jīng)營水平。2021/2/461C=Cm

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