上市公司重大資產(chǎn)重組實務(wù)操作精講教學(xué)課件

上市公司重大資產(chǎn)重組操作實務(wù)2019年6月中國平安中四平要、重大資產(chǎn)重組的主要模式二、重大資產(chǎn)重組的業(yè)務(wù)操作三、重大資產(chǎn)重組的監(jiān)管四、近期重組案例的分析與借鑒第1頁平安證有眼奧任公司上市公司重大資產(chǎn)重組的意義中四平要優(yōu)化企業(yè)資提升盈利能產(chǎn)結(jié)構(gòu)力提高企業(yè)資重大資產(chǎn)重組為投資人創(chuàng)產(chǎn)的質(zhì)量造資本利得機(jī)會實現(xiàn)資本的自由流動及優(yōu)化配置第3頁平安證有眼奧任公司重大資產(chǎn)重組的主要操作模式一定向增發(fā)定向增發(fā)的三種模式中四平要財務(wù)型●增發(fā)與資產(chǎn)收購結(jié)合·多用于控股股東的·引入戰(zhàn)略投資者或·非公開發(fā)行股票獲得整體上市實現(xiàn)并購資金的同時收購控股股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)·公司業(yè)績的增厚效應(yīng)·便捷實現(xiàn)增發(fā),抓住產(chǎn)業(yè)機(jī)遇·該模式適用于整體上避免關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)市存在困難,但控股競爭,提升內(nèi)在價值種簡便、快捷、低股東又擁有一定優(yōu)質(zhì)成本的融資方式資產(chǎn)、且在財務(wù)上又·對于流通股本較小的(特別對金融、地產(chǎn)存在一定變現(xiàn)要求的上市公司,增加市值等資本收益率穩(wěn)定市公司與股份流動性資本需求量大的行業(yè)該模式下,定向增發(fā)公司實現(xiàn)收購并購的購買資產(chǎn)應(yīng)與發(fā)行股重要手段票籌集資金分開辦理第4頁平安證有眼奧任公司平安案例:中國遠(yuǎn)洋(601919)發(fā)行股票收購大股東資產(chǎn)概要:定向增發(fā)與募集資金組合操作、收購中遠(yuǎn)集團(tuán)干散貨中四平要航運核心資產(chǎn),開創(chuàng)“一日兩會雙審總體操作模式示意分兩次發(fā)行第一次向中遠(yuǎn)總公司發(fā)中遠(yuǎn)集團(tuán)行,價格:20日均價18.49元/股;發(fā)行股份購買資產(chǎn)第二次向特定投資者發(fā)行,價格:詢價確定但不低于1849元/股2.非公開發(fā)行股票(最終發(fā)行價30元/股)中國遠(yuǎn)洋特定投資者現(xiàn)金認(rèn)購發(fā)行股份以新發(fā)股票和募集的現(xiàn)金支付購買資產(chǎn)的對價平安證有眼奧任公司中平要一日雙審模式:n根據(jù)《非公開發(fā)行股票實施細(xì)則》,上市公司資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行募集資金應(yīng)分開辦理;2019年11月29日上午,并購重組委審核中遠(yuǎn)向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn);2019年11月29日下午,發(fā)審委審核中遠(yuǎn)非公開發(fā)行A股股票;a中遠(yuǎn)首開“雙審制”+“一日模式”平安證有眼奧任公司重要時點:中四平要2019-6月26日→9月3日10月23日11月29日A股上市停牌討論召開董事股東大會上會雙審非公開發(fā)決議通獲通過期間還取得國資委、商務(wù)部、交通部等相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)從重組策劃至證監(jiān)會最終審核通過,歷時僅4個月,可謂高效。第7頁平安證有眼奧任公司中平要交易前后財務(wù)情況對比:截至2019年6月30日交易前交易后模擬合并變化率資產(chǎn)總計72.140.149101.951.614+41.3%歸屬于母公司所有者權(quán)益32,323,060資產(chǎn)負(fù)債率營業(yè)收入40,664394+9.3屬于母公司股東的凈利潤853,809+725.4%資產(chǎn)收益率180%注:營業(yè)收入和凈利潤為2019年1-6月數(shù)據(jù)除資產(chǎn)負(fù)債率有所增加外,中國遠(yuǎn)洋通過購買集團(tuán)優(yōu)質(zhì)干散貨運輸資產(chǎn),盈利能力獲得極大提升平安證有眼奧任公司重大資產(chǎn)重組的主要操作模式資產(chǎn)置換中四平要資產(chǎn)置換模式的適用上市公司與集團(tuán)公嚴(yán)重的經(jīng)營困難、連續(xù)虧通過資產(chǎn)置換短期內(nèi)司的資產(chǎn)存在差異損、退市壓力——通過資達(dá)到