金融市場-貨幣市場-資本市場課件

金融市場貨幣市場資本市場怎樣思想，就有怎樣的生活金融市場貨幣市場資本市場金融市場貨幣市場資本市場怎樣思想，就有怎樣的生活第六章金融市場第一節(jié)金融市場概述第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)證券市場金融市場的概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總稱。它包括三個層面的含義：（1）金融資產(chǎn)交易的場所（2）金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系（3）金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的各種運行機制，最主要的是價格機制

第二節(jié)貨幣市場貨幣市場的概念1年期以內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系和運行機制的總和。貨幣市場工具期限短，流動性強，利率風(fēng)險小，通常借款者必須有完美無缺的履約聲譽才能進入貨幣市場發(fā)行其證券，一次違約足以使其完全被該市場摒棄，因而違約風(fēng)險小第二節(jié)貨幣市場拆借市場：金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場拆借市場主要構(gòu)成要素拆借市場的主要參與者是商業(yè)銀行。除商業(yè)銀行外，非銀行金融機構(gòu)也是拆借市場的重要參與者。拆借的期限一般很短，大多為1－7天，超過一個月的不多，最長不超過1年。拆借按日計息。第二節(jié)貨幣市場拆借市場的特點拆借活動期限很短交易金額巨大手續(xù)簡便快捷市場無形化程度高利率一般比普通貸款利率低第二節(jié)貨幣市場商業(yè)票據(jù)市場

商業(yè)票據(jù)是大公司為籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保承諾憑證。商業(yè)票據(jù)主要有兩種：商業(yè)本票和商業(yè)匯票。美國的商業(yè)票據(jù)屬本票性質(zhì)，英國的商業(yè)票據(jù)屬匯票性質(zhì)。由于商業(yè)票據(jù)沒有擔(dān)保，僅以信用為保證，因而有資格和能力發(fā)行商業(yè)票據(jù)的一般都是規(guī)模巨大、信譽卓著的大公司。商業(yè)票據(jù)市場就是這些大公司發(fā)行的票據(jù)交易的場所。第二節(jié)貨幣市場從20世紀(jì)60年代開始，美國商業(yè)本票的發(fā)行量迅速增加，主要原因：經(jīng)濟迅速增長，企業(yè)融資需求大而傳統(tǒng)的銀行貸款滿足不了，于是轉(zhuǎn)而到票據(jù)市場尋求資金商業(yè)銀行在Q條例管制下吸收存款受限制，于是發(fā)行票據(jù)融資金融機構(gòu)發(fā)行票據(jù)所籌集的資金不用繳納法定存款準(zhǔn)備金第二節(jié)貨幣市場商業(yè)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)市場的構(gòu)成要素發(fā)行者：大公司的財務(wù)公司、銀行控股公司、獲得銀行信貸額度支持的企業(yè)投資者：中央銀行、投資公司、基金、非金融機構(gòu)、政府部門等發(fā)行與收益：貼現(xiàn)發(fā)行，貼現(xiàn)率一般高于國庫券利率面額與期限：面額比較大，期限大多在20～40天之內(nèi)第二節(jié)貨幣市場商業(yè)票據(jù)市場的特點發(fā)行成本較低采用信用發(fā)行的方式可以提高發(fā)行企業(yè)的信譽對利率的變動反應(yīng)靈敏第二節(jié)貨幣市場三大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場1可轉(zhuǎn)讓定期存單的產(chǎn)生和發(fā)展2可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類國內(nèi)存單歐洲美元存單揚基存單儲蓄機構(gòu)存單

第二節(jié)貨幣市場3大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的一般特點一般不記名期限較短面額大而且固定利率高于國庫券利率第二節(jié)貨幣市場國庫券市場：國庫券是一國中央政府為彌補財政赤字而發(fā)行的期限在1年以下的短期國債。國庫券市場是圍繞著國庫券的發(fā)行和流通形成的貨幣市場。國庫券市場在整個貨幣市場中占有重要地位，國庫券利率也成為利率體系中的參照性利率第二節(jié)貨幣市場國庫券市場國庫券市場的特點風(fēng)險性小流動性高收益性高面額小，方便投資

第二節(jié)貨幣市場2國庫券的發(fā)行貼現(xiàn)方式發(fā)行拍賣方式（1)競價方式：與市場聯(lián)系密切的大投資者使用（2）非競價方式：個人及小投資者第二節(jié)貨幣市場五回購市場

回購市場指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所。回購協(xié)議是指在出售證券的同時和證券購買者簽訂的，在一定期限后按協(xié)議價格購回所賣證券的協(xié)議，證券出售者由此可獲得即時可用的資金。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款，質(zhì)押物即為交易的證券。在此過程中，最先將證券賣出的一方稱為正回購或回購，而最初買進證券的一方則是逆回購。第二節(jié)貨幣市場在買斷式回購（開放式回購）中，標(biāo)的債券的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，融券方在回購期內(nèi)擁有標(biāo)的券種的所有權(quán)，可以對標(biāo)的債券進行處置，只要到期時有足夠的同種債券返售給正回購方即可。在質(zhì)押式回購（封閉式回購）中，融券方（逆回購方）不擁有標(biāo)的券種的所有權(quán)，在回購期內(nèi)，融券方無權(quán)對標(biāo)的債券進行處置。第三節(jié)證券市場

資本市場指的是期限在1年以上的資金融通活動的總和，包括期限在1年以上的證券市場和銀行信貸市場兩大部分，但通常將資本市場視同或者側(cè)重于證券市場。其原因：一是在世界各主要國家的資本市場中，證券市場最為重要；二是從全球金融市場發(fā)展的趨勢看，融資證券化已成為一種潮流，構(gòu)成當(dāng)今融資活動的主要特征。在我國，資本市場主要由股票市場、債券市場和投資基金等三個子市場所構(gòu)成。第三節(jié)證券市場

一債券市場債券的概念債券是一種有價證券，是債務(wù)人向債權(quán)人出具的承諾在一定時期支付約定利息和到期償還本金的債務(wù)憑證。債券的特性償還性流動性高安全性較好收益性較高且穩(wěn)定第三節(jié)證券市場

3債券的分類按照債券的發(fā)行主體劃分政府債券金融債券公司債券按照募集方式的不同公募債券私募債券按照發(fā)行的區(qū)域不同國內(nèi)債券國際債券按照債券形劃分實物債券憑證式債券記帳式債券第三節(jié)證券市場債券的發(fā)行債券發(fā)行的條件債券發(fā)行的方式私募發(fā)行與公募發(fā)行直接發(fā)行與間接發(fā)行債券的承銷方式代銷余額包銷全額包銷債券發(fā)行利率的確定債券的期限債券的信用等級有無可靠的抵押或擔(dān)保市場銀根的松緊、市場利率水平第三節(jié)證券市場5債券的交易債券交易市場的類型債券的上市債券交易方式第三節(jié)證券市場二股票市場股票的概念股票是指股份公司發(fā)行的用來證明股東所持股份并據(jù)此享受一定權(quán)益的一種可轉(zhuǎn)讓憑證。股票既是有價證券，也是權(quán)利證券。股票的特征不可償還性參與性潛在的高收益性流動性強高風(fēng)險性第三節(jié)證券市場3股票的種類按照股票所代表的股東權(quán)益劃分普通股

公司經(jīng)營決策的參與權(quán)優(yōu)先認股權(quán)普通股股東是公司資產(chǎn)的最后分配者股息上不封頂，下不保底價格波幅較大優(yōu)先股股息率是固定的，且其支付在普通股之前，但并非一定要支付在公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)的要求權(quán)在債權(quán)人之后而在普通股股東之前優(yōu)先股股東通常是沒有表決權(quán)的優(yōu)先股的風(fēng)險較債券大，而較普通股?。幌鄳?yīng)的，優(yōu)先股的潛在收益性高于債券而低于普通股第三節(jié)證券市場按照我國的股票的投資主體分為國家股法人股個人股外資股第三節(jié)證券市場4股票的發(fā)行股票的發(fā)行制度注冊制核準(zhǔn)制度股票的發(fā)行方式私募和公募直接發(fā)行和間接發(fā)行股票的發(fā)行程序第三節(jié)證券市場4股票上市股票上市的條件股票上市的一般程序5股票交易股票流通市場的組織方式股票的市場價格第三節(jié)證券市場三、證券投資基金市場1投資基金的定義投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。2投資基金的主體基金發(fā)起人基金托管人基金管理人基金份額持有人第三節(jié)證券市場3投資基金的特征專家運作、管理并專門投資于證券市場間接的證券投資方式投資小、費用低組合投資、分散風(fēng)險流動性強第三節(jié)證券市場4投資基金的分類根據(jù)投資基金的組織形式契約型公司型根據(jù)基金單位是否可增加或贖回封閉式開放式第三節(jié)證券市場4投資基金的分類(續(xù))根據(jù)投資風(fēng)險與收益的不同成長型收入型平衡型根據(jù)投資對象的不同，股票基金債券基金貨幣市場基金混合基金6、最大的驕傲于最大的自卑都表示心靈的最軟弱無力?！官e諾莎

7、自知之明是