財管9結構與股利教學課件

財管9結構與股利6、黃金時代是在我們的前面，而不在我們的后面。7、心急吃不了熱湯圓。8、你可以很有個性，但某些時候請收斂。9、只為成功找方法，不為失敗找借口(蹩腳的工人總是說工具不好)。10、只要下定決心克服恐懼，便幾乎能克服任何恐懼。因為，請記住，除了在腦海中，恐懼無處藏身。--戴爾．卡耐基。財管9結構與股利財管9結構與股利6、黃金時代是在我們的前面，而不在我們的后面。7、心急吃不了熱湯圓。8、你可以很有個性，但某些時候請收斂。9、只為成功找方法，不為失敗找借口(蹩腳的工人總是說工具不好)。10、只要下定決心克服恐懼，便幾乎能克服任何恐懼。因為，請記住，除了在腦海中，恐懼無處藏身。--戴爾．卡耐基。第八講資本結構(續(xù))與股利政策資本結構理論由于稅收這一“摩擦”因素的存在,資本結構將影響公司的價值,增加負債將提高公司的價值。而且負債越高,公司價值越高。但這一結論顯然與現實不符?，F實中,不但存在“摩擦”因素,而且存在風險”因素,風險因素同樣會影響公司的價值企業(yè)的負債是有風險負債,且風險隨負債比率的增加而增大,這會導致債務成本隨負債比率的增加而上升,進而導致公司價值的降低。財務危機成本與代理成本就是負債導致的主要成本。一、概念界定所謂物理教學與信息技術的融合，本文將其界定為通過將信息技術有效融合于初中物理學科的教學過程來營造一種新型教學環(huán)境，實現一種既能發(fā)揮教師主導作用又能充分體現學生主體地位的以“自主、探究、合作”為特征的教與學的方式，從而把學生的主動性、積極性、創(chuàng)造性充分地發(fā)揮出來，使傳統(tǒng)的以教師為中心的課堂教學結構發(fā)生根本性變革，從而使學生的創(chuàng)造精神與實踐能力的培養(yǎng)真正落到實處?！叭诤稀币布础罢稀钡娜齻€基本屬性為：營造新型教學環(huán)境、實現新的教與學的方式、變革傳統(tǒng)教學結構。二、多媒體技術與初中物理融合教學的積極作用1.模擬教學情境，激發(fā)學習興趣。初中物理課所研究或描繪的物理場景中，有相當一部分不僅不方便在課堂上實驗展現，就是在學生們的生活中也很少有機會見到。對于這樣的情況，若采用多媒體課件制作動畫來模擬，則效果相當好。在熱學部分，微觀尺寸下的分子無規(guī)則熱運動是無法直接觀察的，可以用一個GIF格式的動態(tài)圖片來模擬展示；電學部分的《磁生電》一節(jié)，發(fā)電機中的轉子線圈在磁場中的旋轉過程也不便直接觀察，可以用FLASH制作一個動畫來模擬線圈在磁場中的一個旋轉周期等。這樣的技術手段彌補了傳統(tǒng)教學中不直觀的缺陷，增添了物理課程的魅力和趣味性。眾所周知，興趣是最好的老師。只有學生對學科本身產生了興趣，才會真正用心來學習和探究此門學科。初中階段的學生，心智尚未成熟，對學科學習的好壞絕大多數由興趣而定。而運用多媒體技術輔助教學，則能激發(fā)學生興趣。2.優(yōu)化教學效果，提高課堂效率。通過多媒體課件的演示，既有助于教學效果的實現，又能合理安排課堂教學計劃，使教學過程能夠按照預設的思路前進。特別是對很多無法進行實驗的理論知識，多媒體課件教學更能凸顯其極大的優(yōu)勢。如，在《光的色散》這節(jié)時，用來演示的玻璃磚以及紅色激光的反射光路由于尺寸較小，不易觀察。將其制作成課件，這時，玻璃磚和反射光路在大屏幕上顯示得非常清晰，同學們都看得一清二楚。這些做法，利用信息技術，把一些較大的物理場景真實地“搬”進了教室。信息技術通過這些途徑，使物理課的教學效率、課堂質量發(fā)生了一次巨大的飛躍。3.改變“教”、“學”角色，融洽師生關系。傳統(tǒng)的教學模式，因教學資源的限制，是教師怎么教學生就怎么學，教師完全處于主導者的地位，而學生永遠是被動性地去接受，久而久之，形成了教師教得累、學生學得煩且無學習效果的現象。多媒體技術的參與，決定了新的課堂教學模式是互動的、全員參與的。利用多媒體技術，能讓全體學生始終積極參與。信息技術具有很強的制作性、靈活性、自述性，因此，教學中對教材的依賴性減小了，教師的角色從知識的傳播者變化為學習的組織者和引導者，甚至成為與學生共同學習的伙伴；學生也因新型教學環(huán)節(jié)的設計，對學科產生了濃厚的興趣，并產生了自主求知的欲望。三、多媒體技術與初中物理融合教學的反思通過理論分析和教學實踐，我們可以發(fā)現，將初中物理教學與多媒體技術相融合，不僅是新時代教育事業(yè)改革的方向，也是新課程理念的具體表現，是值得借薦甚至是推廣的一種新型教學模式。同時，也應該清醒地認識到在初中物理教學與多媒體技術融合的過程中，要注意避免走入一些誤區(qū)。1.注重課件花樣，忽視教學實效。我們在教學過程中不能因為想抓住學生的眼球、激起學生的學習興趣，花盡心思用多媒體制作包含音頻、視頻、動畫等各種花樣的課件做秀，不注重教學實效。那么，這樣的課堂給學生留下深刻印象的是花花綠綠的動感畫面，往往是動畫播放完畢，學生的注意力不能及時轉移到課堂教學中來，影響教學的進行。這樣學生不僅學不到知識，更起不到改進教學效果、改變傳統(tǒng)教學模式的作用了。2.依賴模擬實驗，忽視傳統(tǒng)實驗。由于傳統(tǒng)實驗需要相關的儀器設備、相應的技術手段與技巧，做實驗費時且容易失敗，這些都導致了一些老師認為傳統(tǒng)實驗很麻煩，不如教學課件簡單明顯、成功率高，喜歡用模擬實驗代替所有的傳統(tǒng)實驗，用鼠標敲擊的虛擬過程代替本該親自動手完成的實驗，這恰恰是違背素質教育精神的。傳統(tǒng)實驗在開發(fā)學生探究樂趣，培養(yǎng)學生動手能力和團隊精神，鍛煉學生堅韌不拔的毅力，鼓勵學生不怕遭受挫折，從失敗中吸取教訓、總結規(guī)律、體驗生活等方面，有著模擬實驗無法取代的教育功能。3.依賴多媒體技術，忽視教師的引導功能。多媒體技術與課程的融合，其主體是課程，而非多媒體信息技術，絕不能為使用技術而使用技術，甚至不惜犧牲課程目標的實現為代價。特別是在使用傳統(tǒng)教學手段能夠取得良好效果時，生硬地使用信息技術，這樣就失去了多媒體信息技術與學科整合的價值。同時，多媒體技術只是提高教學效果的一種新的輔助手段，在教學過程中它只是代替了教師的部分功能和作用，在實際教學中教什么、怎么教、學生怎么學、學什么，一切的教與學的效果決定于教師，因此，如何在教學中使用多媒體工具，有效改善課堂教學效果，教師起著不容忽視的作用?？傊?，信息技術與學科整合最主要的是帶來學生學習方式的革命，從傳統(tǒng)的接受式學習轉變?yōu)橹鲃訉W習、探究學習和研究性學習。一、大學生班級建設的內涵進入大學后的班級，只是經過學校編排形成的自然班級，它并不是一個自然而然的集體。因為一個班級要凝聚為班集體是有條件的，它需要擁有共同的奮斗目標、良好的班風班紀、統(tǒng)一的行為規(guī)范、有效的組織機構、有序的規(guī)章制度、和諧的人際關系等。這些都是一個因外力組成的班級最終形成真正意義集體的重要標志，也是衡量一個班級群體發(fā)展水平的基本指標。大學生班級建設是指通過所在班級班主任或輔導員的引導，通過有效的方法來調動學生參加班級建設的積極性、創(chuàng)造性，形成良好的班風，并在和諧的班級氛圍中，培養(yǎng)學生正確的人生觀、價值觀，引導學生個體的身心健康發(fā)展（尹琪、張維靜，2015）。進而推動高校教學、管理各個方面的全面發(fā)展。具體說來，大學生班級建設包括了：班級價值風氣建設、班級干部建設、班級規(guī)章制度建設、班級活動建設等方面的內容。二、準軍事化管理下的九零后飛行大學生當下的飛行大學生已經普遍是九零后甚至九五后，他們的心理需求和性格特點也正在發(fā)生著很大變化。他們大多個性張揚、自主自信、思想開放、自我意識較強，追求自由、崇尚民主平等，甚至敢于打破常規(guī)與傳統(tǒng)，但有時缺乏對周圍事物以及社會的責任感。這種開朗、奔放的性格與傳統(tǒng)性格已有很大的差異。同時，當前的飛行大學生多為獨生子女，習慣了以自我為中心。一旦走出家門后，容易在大學生活中表現出嚴重的同學關系矛盾。對于九零后大學生的整體性格特征而言，他們自信、敢于創(chuàng)新、追求平等的一面值得肯定，其過于自我、缺乏責任感的部分則應該摒棄。可以看出，強調自我意識和自我發(fā)展、注重主觀能動和自我認知、不盲目地服從權威等已經成為當下飛行大學生的突出特點。但是，幾乎在所有培養(yǎng)飛行大學生的國內民航院校中，實施的都是準軍事化管理。它是一種強調建立全面化、制度化、規(guī)范化、標準化的管理制度，做到各項工作都有章可循，有據可依。它將學生在校期間的學習、訓練、生活、紀律風紀、內務設置等要求都納入了規(guī)范化、制度化軌道，并對它們制定具體的量化標準，通過準軍事化管理來保持良好的教學、生活和內務秩序，使學生養(yǎng)成團結、緊張、嚴肅的優(yōu)良作風。如何將整齊劃一的管理模式與學生的心理需求和行為特點接合起來，既保證準軍事化管理的貫徹實施，又堅持以人為本，貼近實際、貼近生活、貼近學生，促進學生全面發(fā)展，增強學生管理工作的針對性和實效性，是新形勢下飛行大學生班級建設過程中思考和探索的問題。作為基本單位的班級建設質量高，才能真正將準軍事化管理踐行下去，實踐證明，實行準軍事化管理是滿足新世紀民航院校培養(yǎng)人才目標特殊性要求的有效途徑。三、飛行大學生班級建設新探索（一）突出價值信念教育，營造積極班級氛圍班級建設中最重要的是引導學生的思想和行為，讓學生樹立正確的價值觀，主動適應民航事業(yè)的特殊性。由于此時的飛行學生還不夠定性，世界觀、人生觀還不成熟，必須加強飛行大學生的思想道德教育，定期組織思想教育會；積極開展總結會制度，總結每周的不足，并布置下一周的任務與目標；開展各項文體活動，鼓勵學生踴躍參與，既可以增強其身體素質和團體凝聚力，又可以使他們的思想更積極向上。同時，時刻關注每個學生的生活和心理狀況，對于一些異常情況要及時處理并給予幫助扶持，將不良后果消滅于萌芽。在追求每位同學進步的過程中，使整個班級呈現出積極向上的氛圍。（二）引入柔性管理，平衡班級管理制度飛行大學生實行準軍事化管理，這就決定了在學生管理中側重于“剛性管理”原則。但是隨著教育體制的改革以及學生年齡層次的變化，僅僅憑借制度約束、紀律監(jiān)督、獎懲規(guī)則等手段，容易使學生在管理中產生排斥心理，導致他們獨立性、創(chuàng)造性的缺乏，不利于學生身心的全面發(fā)展，不利于學生按照客觀規(guī)律去主動發(fā)揮自己的潛能。所以應當在班級管理中適當引入柔性管理，將學校的辦學理念、國家法規(guī)及學校傳統(tǒng)、人文精神融入到各項制度條文中去，建立剛柔并濟，具有活力與權威性的制度規(guī)范。（三）建設學生干部隊伍，加強師生雙向溝通輔導員是飛行大學生班級建設的核心，但班級的主體是學生。所以要提高班級建設質量，必須充分發(fā)揮學生主體作用，特別是發(fā)揮班級干部的作用。班干部是班級的骨干和中堅，是班級建設的具體組織和實施者，又在班級中發(fā)揮帶頭作用，他們的影響力直接關系著班級風氣的好壞，班級輿論的健康與否，全體學生的團結與和諧等。要鼓勵學生干部積極參與學生管理工作，學生干部生活在集體之中，同學彼此間的了解更為深入從而便于溝通，能夠很好的起到上傳下達的橋梁作用（四）堅持傳、幫、帶，促進新、老生共同進步由于飛行學生班級處于學生隊中，并且每個學生隊中有處于各個階段的班級，也就有了老生、新生之別。在班級輔導員精力有限的情況下，開展傳、幫、帶制度，可以促進新、老生共同進步。從新生入學開始，老生便為其進行學校、學生隊、班級內的制度講解，幫助新生更好的融入到新的生活，同時更好地認識新環(huán)境。同時，在這種新生與老生的持續(xù)溝通交流中，也可以使每名同學在自己出現困惑時可以及時找到幫助的對象。隊內也積極保持著高低年級的交流會制度，新生與老生一起進行學習、生活方面的交流，及時解決新生在學習和生活中的一些疑惑。在新老生之間也會經常組織一些文體活動，拉近彼此距離，更好的加強本隊凝聚力，使大家更為團結。在各種活動與措施中，達到新生老生共同發(fā)展、共同進步的效果。第八講資本結構(續(xù))與股利政策資本結構理論由于稅收這一“摩擦”因素的存在,資本結構將影響公司的價值,增加負債將提高公司的價值。而且負債越高,公司價值越高。但這一結論顯然與現實不符?，F實中,不但存在“摩擦”因素,而且存在風險”因素,風險因素同樣會影響公司的價值企業(yè)的負債是有風險負債,且風險隨負債比率的增加而增大,這會導致債務成本隨負債比率的增加而上升,進而導致公司價值的降低。財務危機成本與代理成本就是負債導致的主要成本。財務危機成本◆財務危機:企業(yè)在履行償債義務方面遇到了極大的困難,暫時或永久無法履行某些償債義務?！糌攧瘴C風險對應財務危機成本。◆企業(yè)發(fā)生財務危機乃至破產的可能會對企業(yè)價值產生負面影響◆是財務危機的成本,而不是財務危機風險降低了企業(yè)的價值◆公司股東將承擔財務危機的成本。財務危機成本◆直接成本■法律和事務方面的成本(一般只占公司價值的很小一部分)。◆間接成本■經營能力的損失(如銷售收入的減少)代理成本◆損害策略1:選擇更大的風險◆損害策略2:傾向于投資不足◆損害策略3:Milkingtheproperty例:一個面臨財務危機企業(yè)的資產負債表資產BⅣM負債與權益BVMV現金$200$200長期負債$300200固定資產$400$0權益$300總計$600$200總計$600$200如果企業(yè)今天就清算,則債權人得到$200:股東一無所有。損害策略1:選擇更大的風險項目概率收益成功$l,000失敗90%投資數量為$200(公司的全部現金)要求的收益率為50%項目的期望現金流量=$1000×0.10+$0=$100NPVD:2008D$133150顯然,股東會接受這個具有很高風險,凈現值為負的項目(逆回選擇)◆從項目中得到的期望現金流量債權人=S300×0.10+S0=S30■股東=(S1000-300)×0.10+S0=$70◆不進行投資時債務(債