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文檔簡(jiǎn)介

第五章

資產(chǎn)定價(jià)模型例4-1〔p77〕投資組合期望收益表達(dá)式

構(gòu)造投資組合時(shí)，時(shí)機(jī)線具有的五個(gè)特征：1、為時(shí)機(jī)線的截距。W=1時(shí)得到確定的收益表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被完全剔除。2、時(shí)機(jī)線的斜率為表示單位風(fēng)險(xiǎn)要求的回報(bào)率。3、當(dāng)w=0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)為表示為M點(diǎn)4、當(dāng)時(shí)5、當(dāng)時(shí)期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)之間的4中關(guān)系：1、2、3、4、系數(shù)的一個(gè)重要特征就是線性可加性投資組合風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成

=非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)+系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：設(shè)資產(chǎn)n種類增多，投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸趨于零組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：由于系統(tǒng)系風(fēng)險(xiǎn)大小取決于的大小

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