【安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險研究10000字（論文）】

安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險研究目錄TOC\o"1-3"\h\u14346緒論 5253（一）研究背景 512878（二）研究意義 524016（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 512566（四）研究內(nèi)容和方法 6146771.研究內(nèi)容 6204982.研究方法 67258一、相關(guān)理論概述 626934（一）財務(wù)風(fēng)險的概念 61018（二）財務(wù)風(fēng)險的特性 711351（三）財務(wù)風(fēng)險的分類 74915二、安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險的識別與分析 88438（一）集團介紹 818966（二）財務(wù)風(fēng)險的識別 8192441.籌資風(fēng)險 8142032.投資風(fēng)險 8135763.資金運營風(fēng)險 9358（三）公司財務(wù)風(fēng)險成因分析 10266011.籌資渠道狹窄 10167662.投資決策分析不到位 10321493.運營資金周轉(zhuǎn)不暢 1024128三、安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險防范措施 1128445（一）籌資風(fēng)險防范措施 1138021.融資渠道多元化 11142892.確定合理的負債規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 1126324（二）投資風(fēng)險防范措施 11217041.制定穩(wěn)健的投資方案 11286452.尋找新的利潤增長方法 1211730（三）營運風(fēng)險防范措施 12193781.加強應(yīng)收賬款的回收能力 1268592.采用靈活的銷售方法 12256733.進一步提升產(chǎn)品競爭力 124258結(jié)論 137068參考文獻 15摘要：現(xiàn)如今，隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的加快，使得企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，所面臨的競爭和挑戰(zhàn)也日益激烈。新時代背景下，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，所面臨的最大風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險。因此，及時管理和防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，已經(jīng)逐漸成為企業(yè)生存和發(fā)展的重要組成部分。而地產(chǎn)行業(yè)可以說是屬于先導(dǎo)性和基礎(chǔ)性都非常強的產(chǎn)業(yè)，它具有一定的主導(dǎo)地位，在國家經(jīng)濟發(fā)展的過程中有著十分重要的效力。國內(nèi)的很多政策都是配合房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展以及建設(shè)，就是要不斷加大對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度。文章首先從財務(wù)風(fēng)險的基本理論出發(fā)，然后深入探討安徽S置業(yè)有限公司的財務(wù)現(xiàn)狀，找出產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因，并提出針對性的防范措施，為完善安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險管理提供一定的啟示和參考。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險成因緒論（一）研究背景雖然近幾年國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的變化越來越復(fù)雜，但我國國民經(jīng)濟一直保持平穩(wěn)的發(fā)展勢頭，并不斷完善市場經(jīng)濟發(fā)展體系。在這樣的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境下，房地產(chǎn)行業(yè)作為中國國民經(jīng)濟的發(fā)展命脈，在我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的重要作用。事實上，房地產(chǎn)企業(yè)不僅發(fā)展迅速，與之相關(guān)的其他行業(yè)也在它的推動下，得到了前所未有的快速發(fā)展。因此，為了保證國民經(jīng)濟的健康發(fā)展，需要及時發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)在發(fā)展過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險。事實上，房地產(chǎn)行業(yè)是資本密集型行業(yè)，其主要具有以下幾種基本特征：一是資金需求大；二是負債高；三是項目投資周期長；四是資金周轉(zhuǎn)率低；五是受外部金融環(huán)境和國家宏觀政策調(diào)控的影響較大。話句話說，房地產(chǎn)公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所面臨的財務(wù)風(fēng)險較大。所以，需要加強風(fēng)險控制，建立科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險控制體系，并提高管理者和相關(guān)財務(wù)人員對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重視程度，只有這樣，才能及時發(fā)展和有效化解財務(wù)風(fēng)險。（二）研究意義由于房地產(chǎn)行業(yè)自身的行業(yè)特殊性決定了該行業(yè)存在較高的風(fēng)險，有效識別安徽S置業(yè)有限公司房地產(chǎn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，對財務(wù)風(fēng)險的成因進行分析，并及時采取有效的控制和防范措施，這不但是安徽S置業(yè)有限公司發(fā)展的關(guān)鍵，同時也是其他房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。本論文有兩個研究目標(biāo)：一是建立安徽S置業(yè)有限公司房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別、分析和防范的理論體系，豐富該領(lǐng)域的理論研究體系，在此基礎(chǔ)上，識別和防范我國房地產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險；二是發(fā)現(xiàn)和分析安徽S置業(yè)有限公司房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前存在或潛在的重大財務(wù)風(fēng)險因素，分析其成因，并提出針對性的建議。換言之，具有實際應(yīng)用價值的預(yù)防措施不但可以幫助企業(yè)更好地發(fā)展和經(jīng)營，還可以為國內(nèi)其他房地產(chǎn)企業(yè)在防范財務(wù)風(fēng)險方面提供幫助。（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀考慮到房地產(chǎn)企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位，國內(nèi)專家和學(xué)者就房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評估，進行了系統(tǒng)化的研究和分析。朱順泉（2006）運用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)、復(fù)雜因素分析、聚類分析等方法對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的財務(wù)狀況進行分析，并發(fā)現(xiàn)了四個主要影響因素。桂琳（2010）根據(jù)房地產(chǎn)行業(yè)的特點，建立了財務(wù)風(fēng)險評估指標(biāo)體系，并利用因子分析法建立了上市房地產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險評估模型。在此基礎(chǔ)上，對選取的66家房地產(chǎn)上市公司在2018年面臨的財務(wù)風(fēng)險進行了排名。劉靜靜（2011）基于常用財務(wù)指標(biāo)，通過整合第一持股比率、市場風(fēng)險等非財務(wù)指標(biāo)，建立了財務(wù)風(fēng)險評估體系，并構(gòu)建了基于生存分析的風(fēng)險評估模型，對財務(wù)風(fēng)險進行了評估。周梅妍（2012）選取32個財務(wù)指標(biāo)和20個非財務(wù)指標(biāo)建立指標(biāo)體系，通過復(fù)雜因子分析和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，構(gòu)建了上市房地產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)測模型，并得到了較為準(zhǔn)確的研究結(jié)果。唐睿明（2013）在相關(guān)財務(wù)分析理論的基礎(chǔ)上，將分步分析法與Fisher判別模型相結(jié)合，構(gòu)建了適合國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展中的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。彭中文等（2014）在分析中國上市房地產(chǎn)公司面板數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，采用固定效應(yīng)模型，發(fā)現(xiàn)國家宏觀調(diào)控政策的寬松程度與財政風(fēng)險之間存在一種正比關(guān)系，同時股權(quán)集中度和高管薪酬等公司治理指標(biāo)越高，也就能夠更有效的降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。戴珍（2017）提出運用財務(wù)比率分析法、單變量模型、Z值模型、F值模型等方法研究房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險，并以降低各種財務(wù)風(fēng)險為最終目標(biāo)，提出了針對性的建議。楊葳（2018）結(jié)合信息熵和灰色關(guān)聯(lián)算法，構(gòu)建上市房地產(chǎn)公司財務(wù)的風(fēng)險評估模型，并通過matlab編程分析我國109家上市房地產(chǎn)公司的財務(wù)風(fēng)險情況。王慧等（2018）采用窮舉法測算我國上市房地產(chǎn)公司的違約距離，并將違約距離納入KMV模型，在此基礎(chǔ)上，進一步測算企業(yè)本身擁有的金融信用風(fēng)險能力。胡勝（2018）在主成分分析法和物流模型的基礎(chǔ)上，分別從償付能力、盈利能力等五個方面選取指標(biāo)，構(gòu)建了財務(wù)信用風(fēng)險計量模型，進而為國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)提供財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。現(xiàn)如今，就我國房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評估而言，國內(nèi)該領(lǐng)域的有關(guān)專家和學(xué)者根據(jù)我國的實際發(fā)展情況，從各個方面進行了系統(tǒng)性的研究，并獲得一些研究成果。然而，需要注意的是，仍然存在一些有待解決的問題：第一，主成分分析主要用于解決財務(wù)風(fēng)險評估指標(biāo)之間相關(guān)性較強的問題；第二，現(xiàn)有的研究大多基于單個時間點的財務(wù)數(shù)據(jù)來評估公司的財務(wù)風(fēng)險，而沒有全面考慮到財務(wù)風(fēng)險的潛在性和連續(xù)性。（四）研究內(nèi)容和方法1.研究內(nèi)容文章以安徽S置業(yè)有限公司為研究對象，結(jié)合相關(guān)的理論基礎(chǔ)對其進行財務(wù)風(fēng)險的分析。第一部分即緒論部分，引出研究文章的目的和意義，對引入文獻進行系統(tǒng)闡述的同時敘述研究內(nèi)容以及研究過程中所運用的方法；第二部分對財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論進行闡述，為文章的進一步研究奠定理論基礎(chǔ)；第三部分主要是對公司的基本情況及財務(wù)現(xiàn)狀進行敘述，并分析其存在的缺陷和不足；第四部分是在第三部分提供的財務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進行深度剖析，揭示了公司在財務(wù)風(fēng)險方面存在的問題及成因；第五部分主要是針對第四部分的問題及結(jié)合公司的情況提出防范的措施；結(jié)尾是對全文進行簡要概括。2.研究方法就本文的研究過程而言，其主要采用了文獻研究法和案例分析法。其中，文獻研究法主要是指通過查閱相關(guān)文獻，詳細了解國內(nèi)外金融風(fēng)險管理領(lǐng)域的研究結(jié)論。同時，該研究方法為本論文提供了研究背景和充分的理論基礎(chǔ)。另外，本篇論文以安徽S置業(yè)有限公司為例，采用定性與定量相結(jié)合的方法，對財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀進行了分析，同時根據(jù)安徽S置業(yè)有限公司的資產(chǎn)負債表對其當(dāng)前或潛在的財務(wù)風(fēng)險進行了預(yù)測。并對房地產(chǎn)投資收益、存貨周轉(zhuǎn)率、貿(mào)易應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進行了計算，進而識別公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險，并給出了針對性的財務(wù)風(fēng)險預(yù)防措施。一、相關(guān)理論概述（一）財務(wù)風(fēng)險的概念盡管學(xué)者們對金融風(fēng)險的概念有不同觀點，但當(dāng)前對財務(wù)風(fēng)險定義的普遍性觀點是將財務(wù)風(fēng)險分為以下兩種：一是狹義上的財務(wù)風(fēng)險；二是廣義上的財務(wù)風(fēng)險。一般來說，狹義上的財務(wù)風(fēng)險主要是指在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，籌集和使用資金時可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益外流的各種風(fēng)險，也就是所謂的財務(wù)風(fēng)險。而廣義上的財務(wù)風(fēng)險主要是指財務(wù)的整體概念，也就是說，以貨幣化的形式代表企業(yè)面臨的全部風(fēng)險。事實上，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性是外因，而決策失誤、管理失誤、組織不力等都是內(nèi)因。換言之，財務(wù)風(fēng)險可能來自內(nèi)因，也可能來自外因。從這個角度來看，財務(wù)風(fēng)險存在于所有的公司業(yè)務(wù)中，并對公司的業(yè)務(wù)盈利能力及其運營條件產(chǎn)生重大影響。并且企業(yè)不可能完全消除財務(wù)風(fēng)險，這主要因為利潤和風(fēng)險是并存的，所以，財務(wù)風(fēng)險是無法避免的。需要注意的是，本文研究的財務(wù)風(fēng)險是廣義上的，因此還應(yīng)擴大財務(wù)風(fēng)險的定義，這將有助于從全面的角度研究財務(wù)管理當(dāng)前存在的問題。在此基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確識別安徽S置業(yè)有限公司面臨的財務(wù)風(fēng)險，并給出針對性的防范措施。（二）財務(wù)風(fēng)險的特性第一，客觀積累性。財務(wù)風(fēng)險存在著一定的客觀積累性，是企業(yè)錯誤的經(jīng)營活動和財務(wù)活動不斷累積的結(jié)果。它反映了企業(yè)的融資、投資、消費、回收、占用、分配等項目在財務(wù)管理和會計報表上呈現(xiàn)的結(jié)果。換句話說，財務(wù)風(fēng)險的積累是各種財務(wù)活動的綜合反映。第二，突發(fā)性。在諸多因素的影響下，金融危機造成的一些影響因素是可控的，但更多的因素是偶然的、爆炸性的，甚至是突然開始下降的，企業(yè)無法應(yīng)對這些突如其來的變化。一方面，如果能在短時間內(nèi)控制風(fēng)險，企業(yè)就能有信心地解決風(fēng)險。另一方面，如果超過最高的短期風(fēng)險控制，就會使企業(yè)陷入危機。第三，不確定性。在發(fā)生財務(wù)風(fēng)險之前，可以對其進行防控，但財務(wù)活動的運行中依然會受到許多不確定因素的影響，所以無法做到對財務(wù)風(fēng)險在事前進行風(fēng)險大小的估計，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)狀況存在著不確定性。第四，共存性。由于財務(wù)風(fēng)險造成的損失是不確定的，所以不管損失是否真實的存在還是有可能存在，或者損失能否量化，都對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。它既能促進企業(yè)的良性發(fā)展，又可能會對本來良性發(fā)展的企業(yè)起到負面消極的作用，所以財務(wù)風(fēng)險是呈現(xiàn)兩面效應(yīng)的，不能單看一面而忽視另一面的存在，更不能去消除其中任何一面。（三）財務(wù)風(fēng)險的分類站在房地產(chǎn)公司的角度來看，有可能面臨的財務(wù)風(fēng)險類型主要分為以下三類：一是籌資風(fēng)險；二是投資風(fēng)險；三是運營風(fēng)險。一是籌資風(fēng)險。站在房地產(chǎn)開發(fā)商的角度來說，前期的房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)需要花費的資金較大，所以在開發(fā)建設(shè)的過程中，需要投入大量的資金，只有這樣，才能保證前期計劃的順利進行。因此，籌集資金是房地產(chǎn)公司前期最重要的工作任務(wù)。二是投資風(fēng)險。所謂投資風(fēng)險，其主要是指未來投資收益的不確定性，事實上，在投資過程中，可能存在利潤損失或本金損失的風(fēng)險。但需要注意的是，投資資本在不同時期的利息也存在較大的差異。現(xiàn)如今，由于外部市場環(huán)境的不斷變化，使得實際經(jīng)營利潤額可能達不到計劃的利潤水平，也就是說，實際投資收益與預(yù)期收益將出現(xiàn)或高或低的偏差，甚至還會引起經(jīng)濟損失，當(dāng)然也可能獲得額外的經(jīng)濟收益。三是運營風(fēng)險。所謂運營風(fēng)險，其主要是指企業(yè)在經(jīng)營管理過程中可能面臨的風(fēng)險，而根據(jù)企業(yè)價值的變化程度，就能夠確定可能影響企業(yè)市值的經(jīng)營風(fēng)險。但需要注意的是，該種風(fēng)險反過來又會在一定程度上影響其他的風(fēng)險。也就是說，只有保持良好的經(jīng)營狀況，才能實現(xiàn)預(yù)期的收入計劃，同時公司才能實現(xiàn)健康發(fā)展。所以，運營風(fēng)險的控制對企業(yè)的生存和生產(chǎn)都有著決定性的影響。對此，各企業(yè)應(yīng)提前做好最充分的準(zhǔn)備，全面、科學(xué)地評估企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，并判斷整個金融體系的運行是否存在漏洞，如果存在漏洞，還需要進行及時的彌補。二、安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險的識別與分析（一）集團介紹安徽S置業(yè)有限公司在2018年成立，注冊資金1000萬元，公司的經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)；房屋建筑工程施工；房屋銷售；建筑材料、裝飾材料等銷售。公司從微特建筑行業(yè)的基本特點出發(fā)，秉承“金的品質(zhì)，龍的精神”的企業(yè)理念，制定了以技術(shù)進步和提升管理水平為動力，以國內(nèi)中小層客戶為重點服務(wù)對象，以提高市場快速反應(yīng)能力為手段的戰(zhàn)略，力爭成為一流的建筑公司。（二）財務(wù)風(fēng)險的識別1.籌資風(fēng)險因資金使用不當(dāng)造成公司產(chǎn)生的損失不能及時清償債務(wù)，或在生產(chǎn)活動過程中發(fā)生的借款無法及時償付的風(fēng)險被稱為籌資風(fēng)險。公司籌資風(fēng)險的重要指標(biāo)是資產(chǎn)負債率，用來衡量公司運用債權(quán)人提供的資金進行經(jīng)營的能力。計算公式：資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)×100%資產(chǎn)負債率（2018年）=3908722/4851647×100%=80.56%資產(chǎn)負債率（2019年）=4327760/5415449×100%=79.92%資產(chǎn)負債率（2020年）=5415449/7442572×100%=82.38%圖12018-2020年安徽S置業(yè)有限公司資產(chǎn)負債率如圖3-1所示，2018-2020年安徽安徽S置業(yè)有限公司的資產(chǎn)負債率一直保持在80%左右，高于國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率。由此可見，該公司目前仍存在一定程度的借貸風(fēng)險。就該種情況而言，公司需要選擇外部融資來滿足應(yīng)收賬款、存貨等非現(xiàn)金資產(chǎn)的增長需求，但這也會間接導(dǎo)致其財務(wù)活動現(xiàn)金流的不穩(wěn)定，并增加公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所面臨的財務(wù)風(fēng)險。2.投資風(fēng)險由于投資風(fēng)險存在的不可控因素會導(dǎo)致投資產(chǎn)生的收益與預(yù)期財務(wù)收益出現(xiàn)偏離的風(fēng)險。企業(yè)需要通過計算投資收益率來對投資風(fēng)險進行直觀的衡量。計算公式：投資收益率=投資收益/投資總額×100%投資收益率（2018年）=437/221544×100%=0.2%投資收益率（2019年）=129261/291748×100%=44.3%投資收益率（2020年）=-4538/169365×100%=-2.8%22018-2020年安徽S置業(yè)有限公司投資收益率從圖3-2可以看出，安徽S置業(yè)有限公司近三年的投資收益率波動較大，在2018-2019年間有明顯增長，當(dāng)時推出的樓盤項目，首期交付率以及成交率都非常高，因此，投資收益得到很明顯的增長。但在2020年為-2.8%，企業(yè)的投資收益下降十分明顯，主要因為新龍廣場項目年出租業(yè)務(wù)凈利潤為-4684.43萬元，以及瀾山苑項目銷售住宅及商鋪實現(xiàn)凈利潤為-1905.85萬元，由于投資決策存在漏洞和失誤，導(dǎo)致這兩個項目的投資收益未能達到預(yù)期目標(biāo)，投資收率波動較大，所以安徽S置業(yè)有限公司存在很大的投資風(fēng)險。3.資金運營風(fēng)險存貨風(fēng)險是指企業(yè)由于存貨周轉(zhuǎn)緩慢、存貨損失等引發(fā)的風(fēng)險。為確保企業(yè)正常運營，企業(yè)必然會保持一定量的存貨，因為存貨是企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的保證。表1安徽S置業(yè)有限公司2018-2020年存貨情況2018年2019年2020年存貨/萬元368392839561094682293存貨周轉(zhuǎn)率/次0.430.430.33存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)/天842.30831.021104.29從表3-2可以看出，安徽S置業(yè)有限公司近幾年的存貨量不斷上升，從2018年的3683928萬元上漲到2020年的4682293萬元；同時2020年的公司存貨周轉(zhuǎn)率比上年降低0.1，和行業(yè)平均水平的0.36差別不大，但呈下降趨勢。安徽S置業(yè)有限公司近三年商品房積壓逐漸增多，周轉(zhuǎn)速度減慢，建筑材料積壓，資金回轉(zhuǎn)能力變?nèi)?，周期加長。2020年安徽S置業(yè)有限公司又通過招拍掛形式成功競得金山區(qū)“城中村”項目141畝土地，而且還廣泛的參與樓盤周邊的花博會、田園建設(shè)等旅游項目，企業(yè)資金大部分被存貨占據(jù)，從而增加企業(yè)的存貨風(fēng)險。應(yīng)收賬款風(fēng)險主要從回收時間和回收金額兩個方面來體現(xiàn)。回收時間風(fēng)險指引客戶未按時還款導(dǎo)致公司受益帶來風(fēng)險?；厥战痤~風(fēng)險是指公司無法按照預(yù)定全額收回欠款的風(fēng)險。一方面，部分客戶故意的沒有按照約定一次性還款，另一方面，客戶由于客觀原因如經(jīng)營不善，無法及時還款，企業(yè)應(yīng)收賬款無法及時收回。表2安徽S置業(yè)有限公司2018-2020年應(yīng)收賬款情況2018年2019年2020年應(yīng)收賬款/萬元86233139907214619應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/次17.1718.4111.56應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/天20.9719.5631.14根據(jù)表3-3可知，安徽S置業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款增長幅度較大，從2018年的86233萬元上漲到2020年的214619萬，這說明公司在市場發(fā)展和擴張的過程中，為了得到更多的資金支持而給予客戶更大的賒銷權(quán)利。安徽S置業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)波動式下降的態(tài)勢，從2018年的11.17增長到了2019年的18.41，但又在2020年下降至11.56。也就是說，盡管房地產(chǎn)行業(yè)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.8，但安徽S置業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍高于行業(yè)平均水平。綜上所述，在房地產(chǎn)行業(yè)，安徽S置業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率領(lǐng)先于其他競爭對手，但其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻在逐年下降。此外，從企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額可以看出，安徽S置業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度正在放緩，這就會降低其自身的經(jīng)營能力，并增加財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。（三）公司財務(wù)風(fēng)險成因分析1.籌資渠道狹窄安徽S置業(yè)有限公司籌資方式主要集中在長期借款和短期借款，籌資方式不科學(xué)，過于單一。安徽S置業(yè)有限公司借款的數(shù)量逐年增加。2020年，負債金額達到6130832萬元，比去年增加1803072萬元，安徽S置業(yè)有限公司為償還債務(wù)本金和利息需要支付的資金大幅增加，公司未來將承擔(dān)較高的財務(wù)費用。因此，當(dāng)?shù)絺鶆?wù)還款期限時，公司很可能無法償還，增加了公司的財務(wù)風(fēng)險；同時，由于公司未能在借款期限內(nèi)及時償還貸款，公司通過其他方式獲取資金流入將更加困難。而且安徽S置業(yè)有限公司融資活動的資金流出并未用于投資收益，其中大部分用于償還債務(wù)。安徽S置業(yè)有限公司的資本結(jié)構(gòu)存在較大的問題，償還債務(wù)的能力下降。2.投資決策分析不到位安徽S置業(yè)有限公司缺乏投資可行性，致使公司投資決策沒有達到預(yù)期的收益，使投資收益率波動較大。任何公司在進行新的投資前都應(yīng)該有專業(yè)人員來分析公司投資項目的可行性。近年來該公司在投資項目時未做好投資預(yù)算和投資風(fēng)險的評估，導(dǎo)致企業(yè)在建項目資金占用過多，庫存積壓，資金嚴(yán)重短缺，這是安徽S置業(yè)有限公司陷入財務(wù)風(fēng)險的主要原因之一。另外其在2019年至2020年投資項目時，并沒有對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展和飽和程度進行科學(xué)有效的分析，導(dǎo)致凈利潤下降到負值，公司的投資報酬率和投資收益率呈現(xiàn)同樣的波動趨勢，而投資回收期在2020年有明顯的上漲，說明公司的獲利周期變長。3.運營資金周轉(zhuǎn)不暢房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是一個特殊的行業(yè)，它最大的特點是需要大量的運營資金，是一個資本密集型行業(yè)。在企業(yè)的日常運營中，需要投入大量資金來維持各種項目的開發(fā)和運營。從以上數(shù)據(jù)分析可以看出，安徽S置業(yè)有限公司存在營運資金周轉(zhuǎn)不暢的問題。在存貨方面，存貨資金逐年遞增，商品房且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上漲的趨勢也十分明顯，存貨占總資產(chǎn)的比重較高，雖然低于行業(yè)的平均水平，但總體的流動資金的運作速度減慢；在應(yīng)收賬款方面，因公司為了擴大市場導(dǎo)致應(yīng)收賬款的上漲幅度很大且高于同行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款回收的周期加長?？偟膩碚f，公司雖然對應(yīng)收賬款和存貨有一定的控制，但資金運行以及應(yīng)收賬款回收的周期時間拉長。資金不能及時到位，產(chǎn)生資金營運的斷裂風(fēng)險。因此，安徽S置業(yè)有限公司應(yīng)該對于營運資金進行合理有效的分配和運轉(zhuǎn)。三、安徽S置業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險防范措施（一）籌資風(fēng)險防范措施1.融資渠道多元化內(nèi)源融資是指從股票或業(yè)務(wù)流程中募集的部分資金轉(zhuǎn)化為投資基金，主要是內(nèi)部股權(quán)融資。融資可以從啟動資本中獲益，并具有投資成本低的優(yōu)勢。通過有效利用，可以轉(zhuǎn)移房地產(chǎn)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。安徽S置業(yè)有限公司可以通過內(nèi)部融資、年度企業(yè)收入、預(yù)售房地產(chǎn)存款和預(yù)售房屋來投資和簡化邊際利潤項目，使用這些資金可以減輕企業(yè)的財務(wù)壓力，促進企業(yè)成長和可持續(xù)發(fā)展。內(nèi)部融資不需要支付利息，節(jié)省了一些利息成本，避免了現(xiàn)金支付的風(fēng)險。由于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的特殊性，其使用房地產(chǎn)和預(yù)付資金可以預(yù)先收取一些普通資金和收入，并將房地產(chǎn)市場的系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)移到需求方，從而降低房地產(chǎn)投資風(fēng)險。安徽S置業(yè)有限公司在2020年的未分配利潤達到734264萬元，比2017年增加了14.9%。安徽S置業(yè)有限公司合理地利用這部分資金來擴大內(nèi)源籌資并投資于房地產(chǎn)的原材料和建筑工程的翻新和開發(fā)成本，能夠降低用股權(quán)和貸款籌資的風(fēng)險，而且通過內(nèi)源融資也可以為企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營提供資金支持。2.確定合理的負債規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)受到市場經(jīng)濟快速發(fā)展的影響，如果只使用所有者投入的資金，根本無法滿足企業(yè)的經(jīng)營管理需求。因此，企業(yè)必須利用財務(wù)杠桿帶來的杠桿效應(yīng)。但需要注意的是，需要將其控制在合理范圍內(nèi)，也就是說，如果公司的負債過多，那么其大部分銷售額必須用于償還債務(wù)，這樣就會影響公司利潤和公司的現(xiàn)金流，并阻礙公司的正常發(fā)展。因此，需要控制債務(wù)規(guī)模，并明確債務(wù)規(guī)模的范圍。此外，企業(yè)在融資過程中還需要考慮以下兩個方面：一是財務(wù)杠桿；二是財務(wù)風(fēng)險。所以，安徽S置業(yè)有限公司為了獲得足夠的項目開發(fā)資金，必須保證企業(yè)內(nèi)部的負債規(guī)模處于合理的范圍內(nèi)。此外，企業(yè)還應(yīng)考慮收益與風(fēng)險的關(guān)系，并按照自身發(fā)展的需要和償債能力，通過各種融資途徑，尋找最佳的資本結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上，對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，并明確資產(chǎn)負債率的具體數(shù)值，只有這樣，才能為企業(yè)股東創(chuàng)造出最大化的經(jīng)濟價值。（二）投資風(fēng)險防范措施1.制定穩(wěn)健的投資方案由于安徽S置業(yè)有限公司的規(guī)模比較大，所使用土地面積過高，這意味著企業(yè)成本隨之也高，所以在制定任何投資方案之前都需要實行穩(wěn)健的投資方案，合理控制投資規(guī)模，避免采用過激的投資方式，對于開拓新的市場需要進行仔細的調(diào)查，對于即將實行的項目方案進行充分的可行性分析，避免盲目投資失敗帶來的損失，只有這樣才可以減少投資損失，提高安徽S置業(yè)有限公司的盈利能力，使企業(yè)可以擴張發(fā)展。2.尋找新的利潤增長方法2020年以來我國房地產(chǎn)受國家形勢政策影響房地產(chǎn)行業(yè)行情持續(xù)低迷，安徽S置業(yè)有限公司的盈利能力也一直在降低，營業(yè)收入在2020年出現(xiàn)了下滑的局面，銷售凈利率更是連年下降，安徽S置業(yè)有限公司應(yīng)該尋找新的投資方案和尋找新的利潤增長方案來為接下來的企業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。安徽S置業(yè)有限公司需要從傳統(tǒng)的思維轉(zhuǎn)變成滿足客戶個性化需要和注重服務(wù)意識新型房地產(chǎn)企業(yè)。想要實現(xiàn)新的利潤增長突破，不能遵循傳統(tǒng)的一次性銷售方法，更應(yīng)該按照一個長期的連續(xù)運營思維，增加附加服務(wù)，由銷售房產(chǎn)向銷售服務(wù)轉(zhuǎn)變，通過提供給顧客更多的服務(wù)來提升企業(yè)的盈利能力，比如在傳統(tǒng)房地產(chǎn)基礎(chǔ)上為物業(yè)、社區(qū)服務(wù)引入更加高級的基礎(chǔ)設(shè)施，另外安徽S置業(yè)有限公司應(yīng)該對有著不同需求的顧客進行細分，滿足更多個性化需求，以此來拓展更廣闊的盈利空間。（三）營運風(fēng)險防范措施1.加強應(yīng)收賬款的回收能力首先，完善客戶賒銷信用。安徽S置業(yè)有限公司應(yīng)該不斷應(yīng)收賬款管理制度進行調(diào)整和完善，縮小應(yīng)收賬款占用的資金額度，加大資金運轉(zhuǎn)靈活性，提升資金周轉(zhuǎn)的速度，降低企業(yè)的營運風(fēng)險。其次，確定合理的應(yīng)收賬款比例。應(yīng)收賬款在企業(yè)的經(jīng)營中占據(jù)著非常重要的位置，而且應(yīng)收賬款的流動性也非常的強，但是應(yīng)收賬款并不屬于企業(yè)的直接可支配資產(chǎn)。與此同時，應(yīng)收賬款在回收變現(xiàn)的過程中，會引發(fā)企業(yè)資金回籠的風(fēng)險。因此，安徽S置業(yè)有限公司應(yīng)針對資金風(fēng)險進行有效的控制和管理，并按照應(yīng)收賬款的時間和賬齡情況確定出合理的應(yīng)收賬款占用比例，降低企業(yè)由于應(yīng)收賬款問題所帶來的財務(wù)風(fēng)險。除此之外，安徽S置業(yè)有限公司還可以根據(jù)應(yīng)收賬款的實際情況，將應(yīng)收賬款進行有償?shù)霓D(zhuǎn)讓，減少企業(yè)由于應(yīng)收賬款所帶來的資金占用嚴(yán)重和籌資困難等問題，在轉(zhuǎn)讓方式的選擇方面，企業(yè)可以采取抵押或是讓售。2.采用靈活的銷售方法利用網(wǎng)絡(luò)營銷是當(dāng)下最火的銷售方式，當(dāng)然安徽S置業(yè)有限公司也應(yīng)該利用互聯(lián)網(wǎng)思維進行銷售，可以增加銷售模式的彈性，幫助安徽S置業(yè)有限公司提高自身的盈利能力，現(xiàn)在安徽S置業(yè)有限公司旗下的項目都已經(jīng)開通了官方微信公眾號，不可否認的是利用網(wǎng)絡(luò)的傳播速度很大的突破了傳統(tǒng)的宣傳效果，當(dāng)然，也可以大幅提高資金的使用效率，并有效降低相關(guān)成本和潛在的財務(wù)風(fēng)險。此外，還需要進一步加大對開發(fā)項目的宣傳力度，增加自身的社會知名度，并形成品牌效應(yīng)，增加企業(yè)的市場影響力。如果安徽S置業(yè)有限公司的銷售渠道更加的多元化，就可以降低庫存積壓，并消除由于資金周轉(zhuǎn)效率低下所帶來的財務(wù)風(fēng)險。事實上，清理庫存，可以幫助安徽S置業(yè)