無形資產(chǎn)評(píng)估詳述

第八章無形資產(chǎn)評(píng)估第一頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)評(píng)估無形資產(chǎn)界定無形資產(chǎn)評(píng)估界定評(píng)估方法技術(shù)類無形資產(chǎn)評(píng)估商譽(yù)的評(píng)估商標(biāo)權(quán)的評(píng)估第二頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)及其特點(diǎn)無形資產(chǎn)分類第三頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)的含義2001年1月1日開始實(shí)施的我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為：“企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人，或?yàn)楣芾砟康亩钟械?、沒有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長(zhǎng)期資產(chǎn)。無形資產(chǎn)可分為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)。”CAS5的定義是“無形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。”2001年9月1日起實(shí)施的我國《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為：“本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體所控制的，不具備實(shí)物形態(tài)，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營長(zhǎng)期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源?！钡谒捻?，共四十七頁。無形資產(chǎn)的特點(diǎn)無形資產(chǎn)具有非流動(dòng)性，并且有效期較長(zhǎng)無形資產(chǎn)沒有物質(zhì)實(shí)體，但未來收益較大無形資產(chǎn)單獨(dú)不能獲得收益，它必須附著于有形資產(chǎn)一般賬面上沒有記錄，需要對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行鑒定第五頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)的分類（1）按企業(yè)取得無形資產(chǎn)的渠道，可分為企業(yè)自創(chuàng)（或自身擁有）的無形資產(chǎn)和外購的無形資產(chǎn)按有無法律保護(hù)分類，可以分為法定無形資產(chǎn)和收益性無形資產(chǎn)按無形資產(chǎn)的可辨識(shí)程度，可以分為可確指無形資產(chǎn)和不可確指無形資產(chǎn)從其內(nèi)容分類。可以分為權(quán)利型無形資產(chǎn)如租賃權(quán)、關(guān)系型無形資產(chǎn)如顧客關(guān)系、客戶名單、結(jié)合型無形資產(chǎn)如商譽(yù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和版權(quán)從無形資產(chǎn)的廣義看，有促銷（銷售）型無形資產(chǎn)、制造型無形資產(chǎn)、金融型無形資產(chǎn)

第六頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)的種類（2）我國的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。在美國，有關(guān)的資產(chǎn)估值公司所涉及的無形資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)幾十項(xiàng)，主要包括：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、商譽(yù)、特許權(quán)、配方、專營權(quán)、交易合同、軟件、租賃權(quán)益、商業(yè)秘密、技術(shù)秘訣、職工隊(duì)伍、分銷、包裝、核心儲(chǔ)戶基礎(chǔ)、失業(yè)評(píng)價(jià)、生產(chǎn)與銷售系統(tǒng)、廣告材料、縮微膠片等。第七頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)的種類——分類示例關(guān)系類銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系組合類商譽(yù)專有技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)類專利權(quán)商標(biāo)權(quán)著作權(quán)權(quán)利類特許權(quán)證書合同無形資產(chǎn)第八頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)評(píng)估的具體情形1、無形資產(chǎn)的拍賣、轉(zhuǎn)讓；2、企業(yè)進(jìn)行聯(lián)營、兼并、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和清算時(shí)需對(duì)企業(yè)的無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估；3、公司進(jìn)行改制，需要對(duì)無形資產(chǎn)作價(jià)的；4、法律訴訟中作為訴訟標(biāo)的；5、納稅需要；6、保險(xiǎn)需要和其他目的第九頁，共四十七頁。影響無形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的因素?zé)o形資產(chǎn)的成本機(jī)會(huì)成本效益因素適用期限技術(shù)成熟程度轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素國內(nèi)外該種無形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，更新?lián)Q代情況和速度市場(chǎng)供需狀況同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的價(jià)格水平

第十頁，共四十七頁。功能特性和評(píng)估中應(yīng)當(dāng)注意的問題

無形資產(chǎn)的附著性在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和投資價(jià)格的評(píng)估中，要充分考慮無形資產(chǎn)運(yùn)用于有形資產(chǎn)的范圍無形資產(chǎn)的共益性應(yīng)當(dāng)考慮無形資產(chǎn)的作用環(huán)境，若干無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓是獨(dú)占和排他的，就會(huì)與普遍的轉(zhuǎn)讓相區(qū)別，造成不同的無形資產(chǎn)作用環(huán)境，因而會(huì)造成每一轉(zhuǎn)讓價(jià)格均不一樣。在轉(zhuǎn)讓方繼續(xù)使用的前提下，也要考慮由于無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓形成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而增加競(jìng)爭(zhēng)壓力的機(jī)會(huì)成本。無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為轉(zhuǎn)讓方形成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的機(jī)會(huì)成本，也是無形資產(chǎn)評(píng)估中應(yīng)當(dāng)充分考慮的因素?zé)o形資產(chǎn)的積累性:不斷積累和演進(jìn)

無形資產(chǎn)的替代性：會(huì)不斷的被替代第十一頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)評(píng)估的程序明確評(píng)估目的鑒定無形資產(chǎn)確定評(píng)估方法搜集相關(guān)資料整理撰寫報(bào)告得出評(píng)估結(jié)論轉(zhuǎn)讓投資股份制改造清算資產(chǎn)法律訴訟其他明確存在、確定種類、確定有效期第十二頁，共四十七頁。鑒定無形資產(chǎn)（1）證明無形資產(chǎn)的存在：先進(jìn)性、適用性、產(chǎn)權(quán)歸屬（2）確定無形資產(chǎn)種類、名稱（3）確定無形資產(chǎn)有效期：根據(jù)技術(shù)特點(diǎn)、法律規(guī)定、使用情況第十三頁，共四十七頁。證明無形資產(chǎn)的存在無形資產(chǎn)的先進(jìn)性無形資產(chǎn)的適用性確定無形資產(chǎn)的歸屬是否為委托方所有，要考慮其存在的條件和要求，對(duì)于仿造、剽竊的無形資產(chǎn)要加以鑒別，對(duì)于有的無形資產(chǎn)要分析其歷史源泉，是否符合國家的有關(guān)規(guī)定。第十四頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)評(píng)估的方法無形資產(chǎn)評(píng)估的收益現(xiàn)值法無形資產(chǎn)評(píng)估中的重置成本法無形資產(chǎn)評(píng)估中市場(chǎng)比較法第十五頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)評(píng)估的收益現(xiàn)值法收益現(xiàn)值法的運(yùn)用形式最低收費(fèi)額的確定收益額的確定折現(xiàn)率的確定收益期限的確定第十六頁，共四十七頁。收益現(xiàn)值法的運(yùn)用公式表現(xiàn)形式：上述公式中：Ri－－－收益額i－－－收益期限r(nóng)－－－折現(xiàn)率

第十七頁，共四十七頁。收益額的確定直接估算法分成率法第十八頁，共四十七頁。直接估算法收入增長(zhǎng)型無形資產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約型無形資產(chǎn)

注意：這兩種分法是一種比較明晰的區(qū)分不同效益的方法，實(shí)際中也有二者兼而有之的情形，應(yīng)當(dāng)在綜合運(yùn)用下述方法的基礎(chǔ)上確定無形資產(chǎn)的收益。第十九頁，共四十七頁。收入增長(zhǎng)型無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格比同類產(chǎn)品高

式中：R——超額收益P1、P2——使用無形資產(chǎn)前、后單位產(chǎn)品價(jià)格Q——產(chǎn)品銷售量T——所得稅率產(chǎn)品價(jià)格相同時(shí)銷售數(shù)量大幅增長(zhǎng)

式中：R——超額收益Q1、Q2——使用無形資產(chǎn)前、后產(chǎn)品銷售量P——產(chǎn)品價(jià)格C——單位產(chǎn)品成本T——所得稅率第二十頁，共四十七頁。費(fèi)用節(jié)約型無形資產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約型無形資產(chǎn)是指無形資產(chǎn)的運(yùn)用可以使得生產(chǎn)產(chǎn)品中的成本費(fèi)用降低，從而形成超額收益。公式表達(dá)為：

式中：R——超額收益C1、C2——使用無形資產(chǎn)前、后單位產(chǎn)品成本Q——產(chǎn)品銷售量T——所得稅率第二十一頁，共四十七頁。分成率法基本原理收益額＝銷售收入×銷售收入分成率＝銷售利潤×銷售利潤分成率由此可以看出銷售收入分成率和銷售利潤分成率之間的關(guān)系：銷售收入分成率＝銷售利潤分成率×銷售利潤率銷售利潤分成率＝銷售收入分成率/銷售利潤率要確定收益額，就應(yīng)當(dāng)確定分成率，分成率確定的方法主要有：（1）邊際分析法（2）約當(dāng)投資分成法第二十二頁，共四十七頁。邊際分析法——含義邊際分析法是選擇兩種不同的生產(chǎn)經(jīng)營方式比較：一種是運(yùn)用普通生產(chǎn)技術(shù)或企業(yè)原有技術(shù)進(jìn)行經(jīng)營，一種是運(yùn)用轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營，后者的利潤大于前者的利潤的差額，就是投資于無形資產(chǎn)所帶來的追加利潤；測(cè)算各年度追加利潤占總利潤的比重，并按各年度利潤現(xiàn)值的權(quán)重，求出無形資產(chǎn)壽命期間追加利潤占總利潤的比重即評(píng)估的利潤分成率第二十三頁，共四十七頁。邊際分析法——基本步驟（1）對(duì)無形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素進(jìn)行分析；－－開辟新市場(chǎng)，壟斷加價(jià)的因素；－－消耗量的降低，低廉材料的取代，成本費(fèi)用的降低；－－產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，質(zhì)量改進(jìn)，功能費(fèi)用的降低，成本銷售收入率提高；。。。。。。（2）測(cè)算無形資產(chǎn)壽命期間的利潤總額及追加利潤總額，并計(jì)算折現(xiàn)值；（3）按利潤總額現(xiàn)值和追加利潤總額現(xiàn)值計(jì)算利潤分成率。利潤分成率＝Σ追加利潤現(xiàn)值/Σ利潤總額現(xiàn)值第二十四頁，共四十七頁。約當(dāng)投資分成法按無形資產(chǎn)的折合約當(dāng)投資與購買方投入的資產(chǎn)約當(dāng)投資的比例確定利潤分成率。其公式為：

無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量無形資產(chǎn)利潤分成率＝－－－－－－－－－－－－－－－－－－－購買方約當(dāng)投資量＋無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量

無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量＝無形資產(chǎn)重置成本×（1＋適用成本利潤率）購買方約當(dāng)投資量＝購買方投入的總資產(chǎn)的重置成本×（1＋適用成本利潤率）

第二十五頁，共四十七頁。折現(xiàn)率的確定折現(xiàn)率的內(nèi)涵是指與投資于該無形資產(chǎn)相適應(yīng)的投資報(bào)酬率。折現(xiàn)率的一般理論表明，它一般由無風(fēng)險(xiǎn)利率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率構(gòu)成。一般而言，無形資產(chǎn)投資收益高，風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)，因此，無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)折現(xiàn)率往往高于有形資產(chǎn)評(píng)估的折現(xiàn)率，評(píng)估時(shí)，評(píng)估者應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)無形資產(chǎn)的功能、投資條件、收益獲得的可能性條件和形成概率等因素，科學(xué)測(cè)算其風(fēng)險(xiǎn)利率，以進(jìn)一步測(cè)算出其適合的折現(xiàn)率。另外，折現(xiàn)率的口徑應(yīng)當(dāng)與無形資產(chǎn)評(píng)估中采用的收益額的口徑保持一致。

第二十六頁，共四十七頁。收益期限的確定——理論無形資產(chǎn)收益期限或稱有效期限，是指無形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有超額獲利能力的時(shí)間無形資產(chǎn)的價(jià)值降低是由于無形資產(chǎn)損耗引起的，具體而言，主要是由于以下三種情況決定的：1、一種新的、更為先進(jìn)、更經(jīng)濟(jì)的無形資產(chǎn)出現(xiàn)2、因?yàn)闊o形資產(chǎn)傳播面擴(kuò)大3、企業(yè)擁有的某項(xiàng)無形資產(chǎn)所決定的產(chǎn)品銷售量驟減，需求大幅度降低時(shí)無形損耗只影響無形資產(chǎn)價(jià)值，而不影響其使用價(jià)值第二十七頁，共四十七頁。收益期限的確定——實(shí)踐1、法律或合同、企業(yè)申請(qǐng)書分別規(guī)定有法定有效期限和受益期限的，可按照法定有效期限和受益年限孰短的原則確定。2、法律無規(guī)定有效期，企業(yè)合同或企業(yè)申請(qǐng)書中規(guī)定有受益年限的，可按受益年限確定。3、法律和企業(yè)合同或申請(qǐng)書均未規(guī)定有效期限和受益年限的，按預(yù)計(jì)受益年限確定。預(yù)計(jì)受益年限可以采用統(tǒng)計(jì)分析或與同類資產(chǎn)比較得出。第二十八頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)評(píng)估的重置成本法無形資產(chǎn)的成本特性重置成本法的應(yīng)用自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估算外購無形資產(chǎn)重置成本的估算無形資產(chǎn)成新率的估算第二十九頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)的成本特性不完整性弱對(duì)應(yīng)性虛擬性第三十頁，共四十七頁。重置成本法的應(yīng)用采用重置成本法評(píng)估無形資產(chǎn)，所采用的基本公式可以表示為：

無形資產(chǎn)評(píng)估值＝無形資產(chǎn)的重置成本×成新率第三十一頁，共四十七頁。自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估算財(cái)務(wù)核算法市價(jià)調(diào)整法第三十二頁，共四十七頁。財(cái)務(wù)核算法即按該無形資產(chǎn)實(shí)際發(fā)生的材料、工時(shí)消耗量，按現(xiàn)行價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。即：

無形資產(chǎn)重置成本＝（物質(zhì)資料實(shí)際消耗量×現(xiàn)行價(jià)格）＋（實(shí)耗工時(shí)×現(xiàn)行費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)）

第三十三頁，共四十七頁。市價(jià)調(diào)整法自制無形資產(chǎn)在市場(chǎng)有類似無形資產(chǎn)出售時(shí)，可按照無形資產(chǎn)市場(chǎng)售價(jià)確定，或按市場(chǎng)售價(jià)的一般比率，由類似無形資產(chǎn)的市場(chǎng)銷售價(jià)換算重置成本確定，可根據(jù)不同的評(píng)估目的確定其評(píng)估價(jià)格。第三十四頁，共四十七頁。外購無形資產(chǎn)重置成本的估算市價(jià)類比法物價(jià)指數(shù)法第三十五頁，共四十七頁。無形資產(chǎn)成新率的估算無形資產(chǎn)的損耗（貶值）表現(xiàn)為功能性損耗（貶值）和經(jīng)濟(jì)性損耗（貶值）。（1）功能性損耗（貶值）表現(xiàn)為由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，使得擁有該項(xiàng)無形資產(chǎn)的單位或個(gè)人其壟斷性減弱，降低了獲取壟斷利潤的能力而引起的貶值；（2）經(jīng)濟(jì)性損耗（貶值）在于無形資產(chǎn)外部環(huán)境因素的變化，這是一項(xiàng)特殊的損耗，如某項(xiàng)技術(shù)的使用，盡管目前技術(shù)水平很高，但最新研究表明，該項(xiàng)技術(shù)使用生產(chǎn)的產(chǎn)品可能會(huì)引起環(huán)境污染，國家有關(guān)法規(guī)禁止該項(xiàng)技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)，這樣使得該項(xiàng)無形資產(chǎn)報(bào)廢。

第三十六頁，共四十七頁。成新率的確定專家鑒定法剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法第三十七頁，共四十七頁。商譽(yù)的評(píng)估商譽(yù)的概念及特點(diǎn)商譽(yù)評(píng)估的方法商譽(yù)評(píng)估中需要注意的幾個(gè)問題第三十八頁，共四十七頁。概念商譽(yù)通常是指企業(yè)在同等條件下，能獲得高于正常投資報(bào)酬率所形成的價(jià)值。這是由于企業(yè)所處地理位置的優(yōu)勢(shì)、或是由于經(jīng)營效率高、歷史悠久、人員素質(zhì)高等多種原因，與同行企業(yè)比較，可以獲得超額利潤。第三十九頁，共四十七頁。商譽(yù)的特點(diǎn)（1）商譽(yù)不能離開企業(yè)而獨(dú)立存在，不能與企業(yè)的可確指的資產(chǎn)分開出售。（2）商譽(yù)是多項(xiàng)因素作用的結(jié)果，但形成商譽(yù)的個(gè)別因素，不能以任何方式單獨(dú)計(jì)價(jià)。（3）商譽(yù)本身不是一項(xiàng)單獨(dú)的、能產(chǎn)生收益的無形資產(chǎn)，而只是超過企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的價(jià)值。（4）商譽(yù)是企業(yè)長(zhǎng)期積累起來的一項(xiàng)價(jià)值。第四十頁，共四十七頁。商標(biāo)與商譽(yù)的區(qū)別（1）商標(biāo)是產(chǎn)品的標(biāo)志，而商譽(yù)則是企業(yè)的聲譽(yù)。商標(biāo)與產(chǎn)品結(jié)合，它所代表的產(chǎn)品質(zhì)量越好，商標(biāo)信譽(yù)越高，其價(jià)值越大；聲譽(yù)則是與一個(gè)企業(yè)密切相關(guān)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越高，信譽(yù)越好，聲譽(yù)的價(jià)值越大。（2）商譽(yù)與整個(gè)企業(yè)所具有的超額收益潛力相聯(lián)系，商標(biāo)則大體上可以單獨(dú)辨認(rèn)，并可以在原企業(yè)繼續(xù)存在的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓商標(biāo)的使用權(quán)或所有權(quán)于其他企業(yè)。（3）既然商標(biāo)可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓。第四十一頁，共四十七頁。商譽(yù)評(píng)估的方法割差法超額收益本金化價(jià)格法超額收益折現(xiàn)法

第四十二頁，共四十七頁。割差法含義割差法是根據(jù)企業(yè)整體評(píng)估價(jià)值與各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和進(jìn)行比較確定商譽(yù)評(píng)估值的方法。計(jì)算方法，割差法的基本計(jì)算公式為：商譽(yù)的評(píng)估值＝企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估值－企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和（含可確指無形資產(chǎn)）第四十三頁，共四十七頁。超額收益本金化價(jià)格法超額收益本金化價(jià)格法是把被評(píng)估企業(yè)的超額收益經(jīng)本金化還原以便確定該企業(yè)商譽(yù)價(jià)格的一種方法，公式是：企業(yè)預(yù)期行業(yè)平均該企業(yè)的單項(xiàng)資產(chǎn)年收益額－收益率×評(píng)估值之和商譽(yù)的價(jià)格＝－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－適用的本金化率或：被評(píng)估企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)被評(píng)估企業(yè)行業(yè)平均評(píng)估價(jià)格之和×〖預(yù)期收益率－收益率〗＝－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－適用的本金化率

第四十四頁，共四十七頁。超額收益折現(xiàn)法超額收益折現(xiàn)法是把企業(yè)可預(yù)測(cè)的若干年預(yù)期