中國金融發(fā)展跟蹤研究報告 2023-07（快報）

勢勢°政策跟蹤°形勢跟蹤l金融跟蹤°區(qū)域跟蹤°產(chǎn)業(yè)跟蹤《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.7《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.7)摘要的影響因素包括暑期出行帶動消費改善、務(wù)工人員就業(yè)收入恢復(fù)后帶動消政支出提速的觀察包括發(fā)改委項目批復(fù)加快、政治局會議要求加快專項債增強資本風(fēng)險管控，經(jīng)濟衰退的影響或被逐漸弱化，國內(nèi)大宗商品市場穩(wěn)定復(fù)蘇等后揚。其中，美股在通脹持續(xù)降溫和經(jīng)濟“軟著陸”的樂觀階段，這意味著“二次通脹”可能很快到來。在貨幣政策進一步收緊之前，股市形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.7《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.7)數(shù)據(jù)的發(fā)言使得金價震蕩回調(diào)。7月份，受市場對全球原油供應(yīng)收緊疊加美元匯率下跌、美國汽油需求上升、中國原油進口數(shù)據(jù)強勁等因大幅上漲。在沒有出現(xiàn)強有力外部因素干預(yù)的情況下，三季度油價強形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.6《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.6)資金市場 國內(nèi)金融 ..................................7國際金融 形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號逆回購月末小幅加碼MLF小幅超量續(xù)作附表1：公開市場操作連續(xù)逆回購發(fā)行表：宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號府特別提到“加快地方政府專項債券發(fā)行和使用”，地方債發(fā)行或?qū)⑻崴伲Y(jié)合第一財經(jīng)性壓力總體不大，但考慮到政治局會議的相關(guān)表述、央行重申“保持流動性合理充?！毙蝿菡堦P(guān)注“宏觀之窗”微信號A盤成長風(fēng)格有望回歸震蕩下跌，大盤成長相對占優(yōu)。第二階段市場震蕩回落，小盤價值占優(yōu)。二季T占優(yōu)。政治局會議定調(diào)積極，多項表述超市場預(yù)期，提振市場信心，穩(wěn)增長擴資金和融資資金經(jīng)歷一段時間背離后，風(fēng)險偏好改善往往會帶動融資資金債市收益率曲線走陡8月波動或?qū)⒓哟笙蛉韵蛳拢袌鲫P(guān)注核心已轉(zhuǎn)向政策預(yù)期，當月債市圍繞形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號議相關(guān)定調(diào)交易，市場波動加大。資金面仍受貨幣政策平穩(wěn)和信貸需求不足影F當前經(jīng)濟內(nèi)生動能整體偏弱，微觀主體信心仍待修復(fù)。政策層面是目前市場博從政治局會議對地產(chǎn)態(tài)度轉(zhuǎn)向、活躍資本市場表述看，三季度穩(wěn)增長政策或密大宗商品供需更趨均衡市場預(yù)期向好今年淡季市場運行狀況明顯較好，顯示隨著上半年的宏觀壓力的消退，國內(nèi)政策強，市場情緒正在轉(zhuǎn)變。特別是國內(nèi)需求在各項促消費、擴投資的政策推動下較觀經(jīng)濟持續(xù)向好，加之美國經(jīng)濟增速略顯強韌，銀行業(yè)增強資本風(fēng)險管控，經(jīng)濟處于高溫多雨天氣，大宗商品市場需求短期將會有所抑制，市場整體漲勢或有所特別是供給回升較快的產(chǎn)品存在下跌可能。中旬以后，由于臨近“金九銀十”的附表2：7月國內(nèi)金融政策法規(guī)一覽總局第三方和數(shù)據(jù)的主體意識。存款賬法》，確中國人民銀行與開戶機構(gòu)作為平等的民事主體以合同約定。當前金房地產(chǎn)市場康發(fā)展工作表：宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號美元指數(shù)持續(xù)下跌人民幣匯率大幅走強壓低因素。但穩(wěn)經(jīng)濟利好政策陸續(xù)出臺，穩(wěn)定和改善市場預(yù)期，央行和外全球股市先抑后揚市場迎來短暫蜜月期后揚。其中，美股在通脹持續(xù)降溫和經(jīng)濟“軟著陸”的樂觀的階段，這意味著“二次通脹”可能很快到來。在貨幣政策進一步收緊之前，股形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號國際金價小幅上漲國際油價大幅上漲從歷史數(shù)據(jù)來看，暫停加息后美元及美債收益率普遍將承壓下行，因此本收益率反彈空間或相對有限，未來大概率將返回下行區(qū)間。然而當前美國，軟著陸預(yù)期大幅上升，市場風(fēng)險偏好隨之得到提振，美國三大股指皆維綜上所述，未來貴金屬價格在長端國債收益率承壓的情況下整體上漲空間偏好回升或進一步壓低貴金屬投資需求，因此，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)未與美聯(lián)儲目原油供應(yīng)收緊的擔憂持續(xù)升溫，疊加美元匯率下跌、美國汽、中國原油進口數(shù)據(jù)強勁等因素影響，國際油價大幅上漲。其中，WTI原油格局不斷得到鞏固，沙特、俄羅斯延長限制供應(yīng)措施不斷提振市場信心，在有力外部因素干預(yù)的情況下，三季度油價強勢格局難以撼動，而宏觀層面隨加息進入尾聲也正處于投資者預(yù)期改善階段，大宗商品面臨的宏觀壓力有所附表3：7月國際貨幣政策調(diào)整情況一覽變聯(lián)儲變大央行變表：宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)《中宏研究項目——月度跟蹤報告》想了解中宏網(wǎng)最新學(xué)術(shù)動態(tài)和成果，敬請關(guān)注微信公眾號“宏觀之窗”形勢請關(guān)注“宏觀之窗”微信號信息整合平臺中宏網(wǎng)獨創(chuàng)了支撐經(jīng)濟分析決策的核心技術(shù)――經(jīng)濟智能分析系統(tǒng)(EIAS)，完成了IT技術(shù)與經(jīng)濟專家研究平臺目提參與到研究項目當中。及知名院校學(xué)者。三、中宏產(chǎn)品與服務(wù)。大的資源優(yōu)勢和平臺優(yōu)勢，中宏網(wǎng)已建立起了完備的產(chǎn)品體系和