通信-一周談：Coherent發(fā)布財報800G光模塊指引樂觀2023中國算力大會協(xié)議金額超千億

證券研究報告(優(yōu)于大市，維持)余偉民(通信行業(yè)首席分析師)信行業(yè)分析師)SAC號碼：S0850523060002行業(yè)數(shù)字化、工業(yè)/制造智能化、核心芯片、軍工通信核心推薦：紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊、中際旭創(chuàng)、華工科技、滬電股份、中國移動、中國電信、迪普科技、孚通信；廣和通、杰普特；光庫科技、源杰科技、中瓷電子、長光華芯、紫光國微等！1、行業(yè)數(shù)字化通信為基——國家力推下我國信息化水平不斷提升，運營商及相關(guān)通信企業(yè)提供核心通信能力。其能化——信息化水平提升，將進一步促進下游行業(yè)智能化，加速生產(chǎn)效率提升。1)激光先、凌云光等。來不斷加大研發(fā)投入提高產(chǎn)品自主性，實現(xiàn)了關(guān)鍵領(lǐng)域的領(lǐng)先布局。重點關(guān)注：紫光國微、光庫科技、中瓷電子等，同時建議關(guān)注國內(nèi)基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半導(dǎo)體等相關(guān)公司。4、軍工需求向好——重點關(guān)注七一二、海格通信、盛路通信等相關(guān)企業(yè)。風(fēng)險提示：疫情及中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險；政府及行業(yè)投資進度低于預(yù)期。2請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明金額超千億Coherent發(fā)布財報。Coherent公布2023財年第四季度財報。報告期內(nèi)，Coherent實現(xiàn)收入12.05億美元，去年同期為8.87億美元；GAAP凈虧損1.78億美元，去年同期為凈利潤4360萬美元；非GAAP凈利潤9490萬美元，去年同期為1.337億美元。分部門營收：材料部門營收2.88億美元，環(huán)比下滑11%，主要是消費電子市場營收減少；網(wǎng)絡(luò)部門營收5.85億美元，環(huán)比增長6%，這主要得益于高速收發(fā)器需求的強勁增長；激光器部門營收3.33億美元，環(huán)比下滑9%，顯示、精密制造和后端半導(dǎo)體資本設(shè)備的需求疲軟抵消了前端半導(dǎo)體和科學(xué)應(yīng)用的強勁勢頭。分區(qū)域市場營收：北美市場營收環(huán)比下降5%(占比52%)，數(shù)據(jù)通信訂單的顯著增長抵消了一些主要客戶的需求疲軟。歐洲市場營收環(huán)比持平(占比21%)，但由于宏觀經(jīng)濟的不確定性，該市場需求繼續(xù)受到挑戰(zhàn)。中國市場營收環(huán)比基本持平(占比11%)，業(yè)務(wù)繼續(xù)受到宏觀經(jīng)濟和地緣政治環(huán)境的影響。日韓市場營收環(huán)比略有下降(占比14%)。800G光模塊指引樂觀。根據(jù)Coherent2023財年第四季度財報，公司在數(shù)通領(lǐng)域的訂單優(yōu)勢抵消了電信業(yè)務(wù)的持續(xù)疲軟，從而推動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部門的訂單總額連續(xù)增長近80%，待交付訂單總額增長超過10%。數(shù)通訂單的激增使公司業(yè)績展望幾乎實現(xiàn)了100%的增長，這主要得益于與AI/ML相關(guān)的800G光模塊，這些光模塊將用于互聯(lián)網(wǎng)巨頭和其他云計算公司計劃中的AI/ML數(shù)據(jù)中心建設(shè)；但其他較低速率光模塊的訂單仍然增長緩慢。Coherent預(yù)計，未來五年內(nèi)，800G以及1.6T和3.2T數(shù)通光模塊市場將以超過40%的復(fù)合年增長率增長，從2023年的6億美元增長到2028年的42億美元。另外，到2028年甚至可能更早，與AI相關(guān)的800G和1.6T數(shù)通光模塊的出貨量占比將接近40%。協(xié)議金額1571億元！2023中國算力大會累計簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議36個。據(jù)上證報，8月18日至19日，由工業(yè)和信息化部、寧夏回族自治區(qū)人民政府共同主辦的2023中國算力大會、第二屆“西部數(shù)谷”算力產(chǎn)業(yè)大會在寧夏銀川舉行。大會開幕會現(xiàn)場舉行了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議簽約儀式，累計簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議36個、協(xié)議金額1571億元，簽訂投資項目合同45個、合同金額832億元。3讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)重要公告令中興通訊：23H1中報上半年營業(yè)收入約607.05億元，同比增加1.48%，歸母凈利潤約54.72億元，同比增加19.85%。令震有科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約3.23億元，同比增加34.43%，歸母凈利潤約-4499.17萬元，去年同期為-4823.50萬元，虧損同比收窄。令寶信軟件：23H1中報上半年營業(yè)收入約56.77億元，同比增加14.40%，歸母凈利潤約11.62億元，同比增加17.27%。令仕佳光子：23H1中報上半年營業(yè)收入約3.30億元，同比減少23.12%，歸母凈利潤約-1772.15萬元，去年同期為3289.15萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。令兆馳股份：23H1中報上半年營業(yè)收入約77.36億元，同比增加8.80%，歸母凈利潤約7.34億元，同比增加39.45%。令奧飛數(shù)據(jù)：23H1中報上半年營業(yè)收入約6.67億元，同比增加21.65%，歸母凈利潤約7347.26萬元，同比減少1.62%。令誠邁科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約9.13億元，同比減少0.72%，歸母凈利潤約-1.08億元，去年同期為-8364.47萬元。4讀正文之后的信息披露和法律聲明5讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)重要公告令飛榮達：23H1中報上半年營業(yè)收入約17.78億元，同比增加3.2%，歸母凈利潤約401.89萬元，去年同期為-3692.51萬元，同比扭虧為盈。令博創(chuàng)科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約6.32億元，同比增加0.55%，歸母凈利潤約1.42億元，同比增加89.94%。令劍橋科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約17.40億元，同比增加21.24%，歸母凈利潤約1.56億元，去年同期為-8720.38萬元，同比扭虧為盈。令生益電子：23H1中報上半年營業(yè)收入約15.83億元，同比減少12.01%，歸母凈利潤約957.13萬元，同比減少94.05%。令太辰光：23H1中報上半年營業(yè)收入約3.90億元，同比減少17.99%，歸母凈利潤約7166.33萬元，同比減少24.72%。令迪普科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約4.42億元，同比增加20.15%，歸母凈利潤約3941.18萬元，同比減少3.98%。6讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)重要公告令拓邦股份：23H1中報上半年營業(yè)收入約42.56億元，同比增加0.67%，歸母凈利潤約2.58億元，同比增加4.62%。令富信科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約2.10億元，同比減少29.35%，歸母凈利潤約-1576.36萬元，同比轉(zhuǎn)虧。令數(shù)據(jù)港：23H1業(yè)績快報上半年營業(yè)收入約7.46億元，同比增加4.74%，歸母凈利潤約6865.52萬元，同比增加65.04%。令鼎通科技：23H1中報上半年營業(yè)收入約3.32億元，同比減少21.39%，歸母凈利潤約4502.35萬元，同比減少48.55%。令東軟載波：23H1中報上半年營業(yè)收入約4.10億元，同比增加4.15%，歸母凈利潤約4654.91萬元，同比減少7.31%。令移遠通信：23H1中報上半年營業(yè)收入約65.12億元，同比減少2.64%，歸母凈利潤約-1.15億元，去年同期為2.77億元，同比轉(zhuǎn)虧。7讀正文之后的信息披露和法律聲明通信行業(yè)模擬投資組合SSS公司簡稱(元)(億元)(元)(元)S0S333qS(元)S0S33q3(倍)ICT網(wǎng)絡(luò)設(shè)備龍頭紫光股份20%25.247220.750.750.9826電信主設(shè)備龍頭20%34.612.23光器件&激光設(shè)備華工科技20%32.503270.760.9027光模塊龍頭9272.07運營商94.41201825.425.876.36激光器&激光設(shè)備杰普特72.5290.960.8142網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備迪普科技0.480.230.3643EPE8日收盤價計算8讀正文之后的信息披露和法律聲明投資組合表現(xiàn)?上周(8月14日-8月18日)，WIND通信板塊下跌3.60%，投資組合個股平均下跌5.06%，組合收益合收益下跌7.65%(含權(quán)重)。表：通信行業(yè)模擬投資組合行情回顧(8月份組合)公司簡稱上周漲幅(%)8月以來漲幅(%)000938.SZ紫光股份20%-4.54-7.48000063.SZ20%-3.19000988.SZ華工科技20%-2.52-9.67300308.SZ-5.30-9.76600941.SH-3.660.70688025.SH杰普特-8.89-2.89300768.SZ迪普科技-7.33-7.05組合個股漲幅平均-5.06-6.82月度模擬投資組合平均-4.57-7.65Wind通信板塊-3.60-6.03指數(shù)表現(xiàn)(8月14日-8月18日指數(shù)表現(xiàn)(8月14日-8月18日)?上周(8月14日-8月18日)，上證指數(shù)下跌1.80%，深證成指下跌3.24%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌2.73%，中+31.88%。上周(8月14日-8月18日)，細(xì)分板塊中漲跌幅前三為激光行業(yè)、光纖纜、軍工安全，14%、-2.22%。圖：指數(shù)表現(xiàn)表：通信行業(yè)細(xì)分板塊表現(xiàn)900資料來源：WIND(數(shù)據(jù)截至2023年8月18日)，海通證券研究所塊運營商幅24%塊安全幅%讀正文之后的信息披露和法律聲明居前。表：全球主要市場周漲幅排行A股通信漲跌幅前五美股TMT漲跌幅前五港股TMT漲跌幅前五921.SZDLB.N02013.HK微盟集團00462.SH%00354.HK4.98%03220.SH4.65%414.SZ00522.HK03703.SHBILL.N01415.HK10資料來源：WIND(數(shù)據(jù)截至2023年8月18日)，海通證券研究所讀正文之后的信息披露和法律聲明讀正文之后的信息披露和法律聲明風(fēng)風(fēng)險提示分分析師聲明和研究團隊析師聲明余偉民、于一銘投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來自市通信行業(yè)分析師偉民gcom露和法律聲明投資評級說明1.投資評級的比較和評級標(biāo)準(zhǔn)：以報告發(fā)布后的6個月內(nèi)的市場表現(xiàn)為比較標(biāo)準(zhǔn)，報告發(fā)布日后6個月內(nèi)的公司股價(或行業(yè)指數(shù))的漲跌幅相對同期市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅；2.市場基準(zhǔn)指數(shù)的比較標(biāo)準(zhǔn)：恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普500或納斯達克綜合指數(shù)為基準(zhǔn)。類別評級說明股票投資評級優(yōu)于大市預(yù)期個股相對基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上；10%之間；弱于大市預(yù)期個股相對基準(zhǔn)指數(shù)漲幅低于-10%及以下；無評級對于個股未來6個月市場表現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)相比無明確觀點。行業(yè)投資評級優(yōu)于大市預(yù)期行業(yè)整體回報高于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平10%以上；預(yù)期行業(yè)整體回報介于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平-10%與10%之間；弱于大市預(yù)期行業(yè)整體回報低于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平-10%以下。本報告僅供海通證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)的