我國投資銀行機構(gòu)對高新技術(shù)領(lǐng)域的投資與管理

我國投資銀行機構(gòu)對高新技術(shù)領(lǐng)域的投資與管理

投資作為促進創(chuàng)新型高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支柱，被稱為新經(jīng)濟的工具。創(chuàng)業(yè)投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的“孵化器”和“發(fā)動機”。創(chuàng)業(yè)投資在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵階段進入,這一階段巨大的、難以由傳統(tǒng)融資方式獲得的資金需求。美國等發(fā)達國家的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,創(chuàng)業(yè)投資是重要支撐,我認為硅谷奇跡三要素即大學、創(chuàng)新文化和創(chuàng)業(yè)投資。近年來,中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)在吸納民間投資、在促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用,主要表現(xiàn)在以下幾個方面。1.創(chuàng)業(yè)投資有力地支持了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展科技部調(diào)查顯示,創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的主要投資對象是高新技術(shù)企業(yè),其投資領(lǐng)域偏好主要集中在信息通訊技術(shù)以及生物醫(yī)藥兩大領(lǐng)域,與國家重點鼓勵發(fā)展的領(lǐng)域相一致。與國外同行相比,中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)對高新技術(shù)領(lǐng)域的實際偏好更加強烈,投資于高新技術(shù)領(lǐng)域的比例明顯高于國際水平。2.創(chuàng)業(yè)投資對緩解制約科技型中小企業(yè)健康發(fā)展的資金短缺問題發(fā)揮了積極作用資金短缺始終是制約我國科技型中小企業(yè)健康發(fā)展的瓶頸問題。創(chuàng)業(yè)投資體系的建立為解決科技型中小企業(yè)發(fā)展的資金問題發(fā)揮積極作用。創(chuàng)業(yè)投資已經(jīng)逐步成為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的重要資金來源。3.創(chuàng)業(yè)投資機制有效地拉動了民間投資1999年《國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)科技部等部門關(guān)于建立風險投資機制若干意見的通知》下發(fā)后,參與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的民間資金明顯增加。創(chuàng)業(yè)資金來源呈多元化趨勢,除財政撥款和國有獨資企業(yè)資金外,股份有限公司和有限責任公司等企業(yè)資金、境外資金和個人資金已經(jīng)大量進入創(chuàng)業(yè)資本市場,這部分資金已經(jīng)超過了全部創(chuàng)業(yè)資本總額的50%。這表明,民間資金已開始成為我國創(chuàng)業(yè)資本的主要來源。4.創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的管理正逐步成熟起來2004年中國創(chuàng)投退出出現(xiàn)可喜局面。比如聯(lián)想投資投中訊軟件、漢鼎亞太等投中芯國際、軟銀投盛大、北京中澤投長城激光、英特爾投雙威通訊、宏基投掌上靈通、上海聯(lián)創(chuàng)投明華科技、廣東創(chuàng)投投威爾科技、深圳創(chuàng)投投大族激光、同創(chuàng)偉業(yè)投達安基因等投資后成功退出,有的項目實現(xiàn)十倍以上回報。實踐證明,中國創(chuàng)投的收獲季節(jié)已經(jīng)來臨。中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的運作基本良好。經(jīng)過幾年的實踐,很多機構(gòu)已經(jīng)探索出了符合自身特點的管理辦法。創(chuàng)業(yè)投資管理團隊的素質(zhì)普遍較高,調(diào)查顯示,創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)管埋團隊的素質(zhì),明顯高十其他行業(yè)。有一半以上的員工是從事創(chuàng)業(yè)投資的專業(yè)人員,其中大學本科以上學歷者占了80%以上,碩士占30%左右,博士約占11%。中國的創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)取得可喜的成就,對促進技術(shù)創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展發(fā)揮了積極的作用,這是中國政府高度重視的結(jié)果。1988年,經(jīng)國務院批準實施的“火炬計劃”是以市場為導向,促進高新技術(shù)成果的商品化、產(chǎn)業(yè)化和國際化為宗旨的指導性計劃。16年來,火炬計劃作為引領(lǐng)中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化快速發(fā)展的一面旗幟,為中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展體系的建立,為推動科技成果轉(zhuǎn)化,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,提升國家經(jīng)濟實力都發(fā)揮了重要作用。作為火炬計劃重要組成部分的國家高新區(qū)的建設,發(fā)展極為迅速。國家高新區(qū)內(nèi)的企業(yè)90%以上為科技型中小企業(yè),國家高新區(qū)成為科技型中小企業(yè)最為集中的區(qū)域,成為中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量,國家高新區(qū)的工業(yè)總產(chǎn)值已占到中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的半壁江山。為扶持、引導更多的中小高新技術(shù)企業(yè)度過艱難的創(chuàng)業(yè)期,健康成長為企業(yè)巨人,建設孵化器是政府的一項重要工作,也是促進科技型中小企業(yè)健康成長的有效方法。目前,中國規(guī)模較大的孵化器已達400多個,擁有孵化場地數(shù)百萬平方米,孵化企業(yè)上萬家,孵化數(shù)量僅次于美國居世界第二。企業(yè)孵化器與創(chuàng)業(yè)投資都是服務于具有高成長性的中小科技企業(yè),創(chuàng)業(yè)投資本身也是孵化器的功能之一,孵化器為創(chuàng)業(yè)投資提供相對集中和高質(zhì)量的項目,孵化器和創(chuàng)業(yè)投資都是創(chuàng)新科技企業(yè)成長的孵化要素。在國家火炬計劃的指導下,國家級創(chuàng)業(yè)中心是中國科技企業(yè)孵化器的主流行會性指導機構(gòu),重點支持種子期、初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)。創(chuàng)業(yè)中心、創(chuàng)投機構(gòu)、科技型中小企業(yè)無論在數(shù)量上,還是質(zhì)量上,或是社會的影響力方面,都實現(xiàn)了飛躍,科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新支撐體系已具雛形。火炬計劃也積極探索與國外投資機構(gòu)的合作。1994年和1996年,火炬計劃的具體實施單位——中國科學技術(shù)部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心與海外投資機構(gòu)——香港匯豐銀行、新加坡科技集團建立了以扶持高新技術(shù)企業(yè)為目的的中國火炬基金,同時通過科技經(jīng)費引導資金,與部分國家高新區(qū)合作,共同建立了以科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務對象的擔保公司。這一大膽嘗試是火炬計劃體系建設的一大創(chuàng)新,推動了科技與金融的結(jié)合。在火炬計劃這項具有戰(zhàn)略意義的計劃中,創(chuàng)業(yè)投資充當了不可替代的角色。創(chuàng)業(yè)投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化不可分割的重要組成部分,是火炬計劃發(fā)展的重要資源。還值得介紹的是,1999年中國政府設立的政府基金“科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金”,這是中國政府在支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動方面的重要舉措。政府以專項資金的方式支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,是發(fā)達國家多年來開發(fā)新技術(shù)、培育創(chuàng)新企業(yè)家隊伍、孵化新企業(yè)和新產(chǎn)業(yè)的成功嘗試,如美國的中小企業(yè)創(chuàng)新基金就被稱之為美國明日科技企業(yè)之星的搖籃。技術(shù)創(chuàng)新基金在中國的嘗試,是一項探索性很強的工作。發(fā)現(xiàn)新技術(shù)、孵化新技術(shù)、培育新產(chǎn)業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新基金的基本職能。技術(shù)創(chuàng)新基金設立5年多來,國家財政已投入43億人民幣,已投5500個小企業(yè),通過無償資助和貼息等方式,在支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)方面取得了顯著的成效,技術(shù)創(chuàng)新基金的運行機制及運作方式得以不斷改進和完善。從創(chuàng)新基金、創(chuàng)業(yè)投資、擔保到上市融資,可以說,中國已初步形成了多元化、多渠道的科技型中小企業(yè)發(fā)展的融資體系。長期以來,科技部一直積極倡導和推動風險投資事業(yè)的健康發(fā)展,把風險投資作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不可缺少的一部分給予高度重視。在中央政府的大力倡尋和支持下,各地方政府十分重視風險投資事業(yè)的健康發(fā)展,也紛紛出臺政策法規(guī)支持風險投資公司的建立與發(fā)展,在風險投資行業(yè)的法律環(huán)境、市場環(huán)境和政策環(huán)境欠完善的情況下,政府首先通過引導資金啟動風險投資,隨著環(huán)境的逐漸改善以及政府背景為主的投資機構(gòu)的成功,帶動了社會其它資金,尤其是私人資本、境外資本進入風險投資行業(yè)。經(jīng)過十幾年的發(fā)展實踐,中國的風險投資事業(yè)出現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭,風險投資對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的貢獻得到了社會各界的廣泛認同,全國一大批風險投資機構(gòu)、風險投資專家隊伍逐漸形成,在促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到了積極的推動作用。科技型中小企業(yè)是發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎,風險投資體系的建立對緩解科技型中小企業(yè)資金短缺問題發(fā)揮了積極作用,已經(jīng)逐步成為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化不可或